財務(wù)分析程序與方法講義

財務(wù)分析國家級精品教程國家級重點學(xué)科東北財經(jīng)大學(xué)會計學(xué)系列教材〔第五版〕多媒體課件張先治陳友邦主編1第三章

財務(wù)分析程序與方法

2本章主要內(nèi)容第一節(jié)財務(wù)分析根本程序與步驟第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析第三節(jié)比率分析與因素分析第四節(jié)財務(wù)綜合分析技術(shù)第五節(jié)圖解分析法3第一節(jié)財務(wù)分析根本程序與方法一、財務(wù)分析程序的不同觀點二、財務(wù)分析步驟與程序〔4階段10步驟〕〔一〕財務(wù)分析信息搜集整理階段〔二〕戰(zhàn)略分析與會計分析階段〔三〕財務(wù)分析實施階段〔四〕財務(wù)分析綜合評價階段4財務(wù)分析信息搜集整理階段1、明確財務(wù)分析目的2、制定財務(wù)分析方案3、搜集整理財務(wù)分析信息5戰(zhàn)略分析與會計分析階段4、企業(yè)戰(zhàn)略分析-通過對企業(yè)所在行業(yè)或擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略5、財務(wù)報表會計分析-是財務(wù)分析的根底，通過會計分析，對發(fā)現(xiàn)的由于會計原那么、會計政策等原因引起的會計信息差異，應(yīng)通過一定的方式加以說明或調(diào)整，消除會計信息的失真問題。6財務(wù)分析實施階段6、財務(wù)指標(biāo)分析-財務(wù)比率指標(biāo)分析7、根本因素分析-原因分析7財務(wù)分析綜合評價階段8、財務(wù)綜合分析與評價-定量、定性分析結(jié)果與實際情況結(jié)合得出的分析結(jié)論的過程9、財務(wù)預(yù)測與價值評估10、財務(wù)分析報告8第二節(jié)戰(zhàn)略分析與會計分析一、企業(yè)戰(zhàn)略分析〔一〕企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用〔二〕行業(yè)分析〔三〕企業(yè)競爭策略分析二、會計分析技術(shù)〔一〕會計分析的內(nèi)涵與步驟〔二〕會計分析的方法9〔一〕企業(yè)戰(zhàn)略分析的內(nèi)涵與作用企業(yè)戰(zhàn)略分析，其實質(zhì)在于通過對企業(yè)所在行業(yè)或企業(yè)擬進(jìn)入行業(yè)的分析，明確企業(yè)自身地位及應(yīng)采取的競爭戰(zhàn)略，以權(quán)衡收益與風(fēng)險，了解與掌握企業(yè)的開展?jié)摿?，特別是在企業(yè)價值創(chuàng)造或盈利方面的潛力。10〔二〕企業(yè)戰(zhàn)略分析的根底企業(yè)戰(zhàn)略制定的程序環(huán)境分析：競爭消費者、供給商、規(guī)那么政策-時機與威脅內(nèi)局部析：技術(shù)、制造、市場、分配、管理秘訣-優(yōu)劣勢企業(yè)戰(zhàn)略制定與分析的宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境經(jīng)濟(jì)周期：證券市場“晴雨表〞貨幣政策：利率、準(zhǔn)備金〔緊的政策：利率上升股價下跌〕財政政策：稅收、國債、財政補貼等匯率：匯率下降資本外流；匯率上升資本內(nèi)流11〔三〕行業(yè)分析行業(yè)競爭程度分析現(xiàn)有企業(yè)間的競爭-行業(yè)增長速度、集中程度、替代本錢、規(guī)模經(jīng)濟(jì)、退出本錢新參加企業(yè)的威脅-規(guī)模經(jīng)濟(jì)性因素、先入優(yōu)勢、銷售網(wǎng)與關(guān)系網(wǎng)、法律障礙因素替代產(chǎn)品及效勞的威脅-效用和價格市場議價能力分析：企業(yè)與供給商；企業(yè)與客戶〔數(shù)量、重要程度、供給量；價格敏感、相對議價能力〕12〔四〕企業(yè)競爭策略分析低本錢競爭策略分析-優(yōu)化規(guī)模、提高資源利用率、運用價值工程、提高議價能力、強化管理降低本錢產(chǎn)品差異策略分析-產(chǎn)品或勞務(wù)的獨特性：定位在哪類消費者、差異與要求一致、本錢低于可接受價格13會計分析的內(nèi)涵會計分析的目的在于評價企業(yè)會計所反映的財務(wù)狀況與經(jīng)營成果的真實程度。會計分析的作用，一方面通過對會計政策、會計方法、會計披露的評價，揭示會計信息的質(zhì)量；另一方面通過對會計靈活性、會計估計的調(diào)整，修正會計數(shù)據(jù)，為財務(wù)分析奠定根底，并保證財務(wù)分析結(jié)論的可靠性。14會計分析的步驟閱讀會計報告比較會計報表解釋會計報表修正會計報表信息15會計分析的方法水平分析法-將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進(jìn)行比照垂直分析法-計算報表中各工程占總體的比重或結(jié)構(gòu)某工程的比重=該工程金額/各工程總金額X100%趨勢分析法-計算趨勢比率指數(shù)〔定基指數(shù)；環(huán)比〕評價預(yù)測16水平分析法水平分析法，指將反映企業(yè)報告期財務(wù)狀況的信息〔特別指會計報表信息資料〕與反映企業(yè)前期或歷史某一時期財務(wù)狀況的信息進(jìn)行比照，研究企業(yè)各項經(jīng)營業(yè)績或財務(wù)狀況的開展變動情況的一種財務(wù)分析方法。水平分析法的根本要點是，將報表資料中不同時期的同項數(shù)據(jù)進(jìn)行比照，比照的方式有以下幾種：絕對值增減變動=分析期實際數(shù)-基期實際數(shù)增減變動率=變動絕對值/基期實際數(shù)值變動比率值=分析期實際數(shù)值/基期實際數(shù)值17垂直分析法垂直分析與水平分析不同，它的根本點不是將企業(yè)報告期的分析數(shù)據(jù)直接與基期進(jìn)行比照求出增減變動量和增減變動率，而是通過計算報表中各工程占總體的比重或結(jié)構(gòu)，反映報表中的工程與總體關(guān)系情況及其變動情況。垂直分析法的一般步驟是：第一，確定報表中各工程占總額的比重或百分比。第二，通過各工程的比重，分析各工程在企業(yè)經(jīng)營中的重要性。第三，將分析期各工程的比重與前期同工程比重比照，研究各工程的比重變動情況。18趨勢分析法趨勢分析法是根據(jù)企業(yè)連續(xù)幾年或幾個時期的分析資料，運用指數(shù)或完成率的計算，確定分析期各有關(guān)工程的變動情況和趨勢的一種財務(wù)分析方法。趨勢分析法的一般步驟是：第一，計算趨勢比率或指數(shù)。第二，根據(jù)指數(shù)計算結(jié)果，評價與判斷企業(yè)各項指標(biāo)的變動趨勢及其合理性。第三，預(yù)測未來的開展趨勢。見P61表3-119第三節(jié)比率分析與因素分析一、比率分析法〔一〕比率分析法的定義〔二〕比率分析指標(biāo)〔三〕標(biāo)準(zhǔn)比率〔四〕比率分析法的局限二、因素分析法〔一〕連環(huán)替代法〔二〕差額計算法20比率分析法定義與指標(biāo)比率的定義-將影響財務(wù)狀況的兩個相關(guān)因素聯(lián)系起來，通過計算比率，反映它們之間的關(guān)系，借以評價財務(wù)狀況和經(jīng)營狀況的分析方法形式-百分率、比、分?jǐn)?shù)財務(wù)比率指標(biāo)體系見P62按分析主體劃分：投資人、債權(quán)人、政府、經(jīng)營者按分析內(nèi)容劃分：經(jīng)營者立場、企業(yè)整體立場〔方法1-4〕按財務(wù)報表劃分：資產(chǎn)負(fù)債表比率、利潤表比率、現(xiàn)金流量表、資產(chǎn)負(fù)債表與利潤表結(jié)合比率、資產(chǎn)負(fù)債與現(xiàn)金流結(jié)合、利潤與現(xiàn)金流21標(biāo)準(zhǔn)比率標(biāo)準(zhǔn)比率的計算方法〔見P65〕：算術(shù)平均法〔排除最高最低，更具代表性〕綜合報表法〔絕對數(shù)總額比〕中位數(shù)法〔相關(guān)企業(yè)比率按上下順序排列〕22比率分析法的局限性比率的變動可能僅僅被解釋為兩個相關(guān)因素之間的變動；很難綜合反映比率與計算它的會計報表的聯(lián)系；比率給人們不保險的最終印象；比率不能給人們會計報表關(guān)系的綜合觀點。23因素分析法-依據(jù)分析指標(biāo)與其影響因素之間的關(guān)系，按一定的程序和方法，確定各因素對分析指標(biāo)差異影響程度的技術(shù)方法〔1〕連環(huán)替代法〔即因素分析法〕-確定因素間關(guān)系〔指標(biāo)分解和擴(kuò)展〕-確定分析對象〔分析對象=實際率-基期率〕-連環(huán)順序替代〔以基期為根底，順序用實際因素替代基期數(shù)，算出結(jié)果〕-比較替代結(jié)果〔每次替代結(jié)果與替代前比照，比較差即為影響因素〕-檢驗分析結(jié)果〔將各因素的影響額相加=分析對象〕〔2〕差額計算法〔簡化的連環(huán)替代法〕-直接利用各影響因素的實際數(shù)與基期數(shù)的差額，在其他因素不變的假定下計算各因素的影響程度

24連環(huán)替代法的程序指標(biāo)分解建立指標(biāo)體系連環(huán)順序替代確定替代結(jié)果檢驗分析結(jié)果參看P68-69例25【附例1】某企業(yè)2021年的原材料消耗總額是46,200元，比2021年的年耗40,000元增加了6,200元。由于原材料費用是由產(chǎn)品產(chǎn)量、單耗和材料單價三因素的乘積組成，因此可用因素分析法將材料費用這一總指標(biāo)分解為三個因素，逐一計算每個因素對總消耗增加的影響程度。各項因素的數(shù)值如下表：工程單位20212021產(chǎn)品產(chǎn)量件10001100單位產(chǎn)品耗材量kg87材料單價元56材料費用總額元400004620026以2021年為基期，本例的分析對象即為總材料消耗的增加額：分析對象=46,200-40,000=6,200基期的總材料費用=1000X8X5=40,000①第一次替代：1100X8X5=44,000②第二次替代：1100X7X5=38,500③第三次替代：1100X7X6=46,200④2021年指標(biāo)：②-①=44,000-40,000=4,000產(chǎn)量增加的影響程度③-②=38,500-44,000=-5,500材料節(jié)約的影響程度④-③=46,200-38,500=7700價格提高的影響程度檢驗：4,000-5,500+7700=6,200即全部因素的影響27【附例2】仍用表9-1中的資料。采用差額分析法計算確定各因素變動對材料費用的影響如下：由于產(chǎn)量增加對材料費用的影響為：(1100-1000)X8X5=4,000由于材料消耗節(jié)約對材料費用的影響為：1100X〔7-8〕X5=-5,500由于價格提高對材料費用的影響為：1100X7X〔6-5〕=770028應(yīng)用連環(huán)替代法應(yīng)注意的問題因素分解的相關(guān)性分析前提的假定性因素替代的順序性順序替代的連環(huán)性29第四節(jié)財務(wù)綜合分析評價技術(shù)一、財務(wù)綜合分析與評價〔一〕財務(wù)綜合分析方法〔二〕財務(wù)綜合評價方法二、財務(wù)預(yù)測分析與企業(yè)價值評估三、財務(wù)分析報告〔一〕財務(wù)分析報告的含義與作用〔二〕財務(wù)分析報告的格式與內(nèi)容〔三〕財務(wù)分析報告的編寫要求30財務(wù)綜合分析方法財務(wù)報表綜合分析資產(chǎn)與權(quán)益綜合分析利潤與現(xiàn)金流量綜合分析財務(wù)指標(biāo)體系綜合分析杜邦財務(wù)分析體系杜邦財務(wù)指標(biāo)體系改進(jìn)分析31財務(wù)分析報告的含義財務(wù)分析報告是指財務(wù)分析主體對企業(yè)在一定時期籌資活動、投資活動、經(jīng)營活動中的盈利狀況、營運狀況、償債狀況等進(jìn)行分析與評價所形成的書面文字報告。財務(wù)分析報告是對企業(yè)財務(wù)分析結(jié)果的概括與總結(jié)，它對企業(yè)的經(jīng)營者、投資者、債權(quán)者及其他有關(guān)單位或個人了解企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營與財務(wù)狀況，進(jìn)行投資、經(jīng)營、交易決策等都有著重要意義。32財務(wù)分析報告的內(nèi)容根本財務(wù)情況反映-盈利能力〔各種利潤率〕、營運能力〔存貨周轉(zhuǎn)率〕、權(quán)益〔所有者權(quán)益結(jié)構(gòu)〕、償債〔資產(chǎn)負(fù)債率〕、本錢等主要成績和重大事項說明存在問題的分析提出改進(jìn)措施意見33財務(wù)分析報告的編寫要求突出重點、兼顧一般觀點明確、抓住關(guān)鍵注重時效、及時編報客觀公正、真實可靠報告清楚、文字簡練34附錄1資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表┏━━━━━━━━━━━┯━━━┯━━━┳━━━┯━━━┓┃資產(chǎn)│年末數(shù)│年初數(shù)┃變動量│變動率┃┠───────────|───┼───╂───┼───┨┃流動資產(chǎn)┃應(yīng)收賬款┃4071┃3144┃+927┃+29.5┃┃存貨│3025│2178┃847│38.9┃┃流動資產(chǎn)合計│8684│6791┃+1893│+27.9┃┃固定資產(chǎn)┃固定資產(chǎn)原值│15667│13789┃+1878│+13.6┃┃固定資產(chǎn)凈值│8013│6663┃1350│20.3┃┃無形及遞延資產(chǎn)│6267│1244┃5023│403.8┃┃資產(chǎn)總計│22964│14698┃+8266┃+56.2┃┃流動負(fù)債┃應(yīng)付帳款│5277│3614┃+1663│+46.0┃┃流動負(fù)債合計│5850│4140┃1710│41.3┃┃長期負(fù)債┃長期借款│7779│2382┃+5397│226.6┃┃負(fù)債合計│16184│8685┃+7499│+86.3┃┃所有者權(quán)益┃實收資本│6000│5000┃1000.0│20.0┃┃所有者權(quán)益合計│6780│6013┃+767│+12.8┃┃負(fù)債加所有者權(quán)益│22964│14698┃+8266│+56.2┃35從資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析表中可看出，1999年企業(yè)總資產(chǎn)比1998年增加了8266萬元,增長率為56.2%；資產(chǎn)的增加從占用形態(tài)看，主要是無形資產(chǎn)增加，應(yīng)引起重視；資產(chǎn)增加從來源看,主要是由于負(fù)債的增加,特別是長期負(fù)債的增加引起的,負(fù)債比上年增長了86.3%；所有者權(quán)益比上年也有增加,增長率為12.8%。進(jìn)一步分析資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益內(nèi)部，還可得出許多關(guān)于資產(chǎn)、負(fù)債及所有者權(quán)益變動原因的結(jié)論36資產(chǎn)負(fù)債垂直分析表┏━━━━━━━━━━━━━━━━━┯━━━━━━━┃│1999年|1998年┃┠─────────┼────┼─────┨┃流動資產(chǎn)│37.8%┃46.2%┃┃固定資產(chǎn)│34.9┃45.3┃┃無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)│27.3┃8.5┃┃資產(chǎn)總計│100.0%┃100.0%┃┃應(yīng)付帳款│23.0%┃24.6%┃┃流動負(fù)債合計│25.5┃28.2┃┃長期借款│33.9┃16.2┃┃長期負(fù)債合計│45.0┃31.0┃┃負(fù)債合計│70.5%┃59.2%┃┃實收資本│26.1%┃34.0%┃┃所有者權(quán)益合計│29.5%┃40.8%┃┃負(fù)債加所有者權(quán)益│100.0%┃100.0%┃————————————————————-—━━━━━|37從上表可看出，1999年企業(yè)的資產(chǎn)構(gòu)成情況是：有形資產(chǎn)占了70%多,無形資產(chǎn)及遞延資產(chǎn)約占30%;在有形資產(chǎn)中,長期資產(chǎn)與流動資產(chǎn)的比重根本相同。