2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》考試試卷725

****2021年期貨從業(yè)資格考試《期貨基礎(chǔ)知識(shí)》課程試卷（含答案）__________學(xué)年第___學(xué)期考試類型：（閉卷）考試考試時(shí)間：90分鐘年級(jí)專業(yè)_____________學(xué)號(hào)_____________姓名_____________1、判斷題（43分，每題1分）1.某投資者買(mǎi)入看跌期權(quán)，一旦期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格低于敲定價(jià)格，則該投資者就可以通過(guò)申請(qǐng)執(zhí)行而獲利。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：看跌期權(quán)買(mǎi)方的收益＝敲定價(jià)格－市場(chǎng)價(jià)格－權(quán)利金，只有當(dāng)敲定價(jià)格－市場(chǎng)價(jià)格＞權(quán)利金時(shí)，投資者會(huì)執(zhí)行期權(quán)并有正的利潤(rùn)；當(dāng)0＜敲定價(jià)格－市場(chǎng)價(jià)格＜權(quán)利金時(shí)，投資者仍會(huì)執(zhí)行期權(quán)，但其利潤(rùn)為負(fù)。2.在采用金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出方法建倉(cāng)時(shí)，當(dāng)投機(jī)者最初的持倉(cāng)方向獲利后，才能追加投資交易，且追加的投資額應(yīng)低于最初的投資額。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情走勢(shì)與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。金字塔式建倉(cāng)的特點(diǎn)是將不斷買(mǎi)入（賣(mài)出）的期貨合約的平均價(jià)格保持在較低（高）水平。3.個(gè)人客戶開(kāi)戶在期貨公司需提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡，單位客戶開(kāi)戶僅需提供企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照影印件。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：個(gè)人客戶開(kāi)戶應(yīng)提供本人身份證，留存印鑒或簽名樣卡。單位客戶開(kāi)戶應(yīng)提供企業(yè)法人營(yíng)業(yè)執(zhí)照影印件，并提供法定代表人及本單位期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的姓名、聯(lián)系電話、單位及其法定代表人或單位負(fù)責(zé)人印鑒等內(nèi)容的書(shū)面材料，以及法定代表人授權(quán)期貨交易業(yè)務(wù)執(zhí)行人的書(shū)面授權(quán)書(shū)。4.期貨市場(chǎng)上的結(jié)算機(jī)構(gòu)承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任，大大的降低了交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：當(dāng)期貨交易成交之后，買(mǎi)賣(mài)雙方繳納一定的保證金，結(jié)算機(jī)構(gòu)就承擔(dān)起保證每筆交易按期履約的責(zé)任。如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。5.中國(guó)金融期貨交易所的非結(jié)算會(huì)員通過(guò)結(jié)算會(huì)員進(jìn)行結(jié)算。（）[2010年6月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度。在中國(guó)金融期貨交易所，按照業(yè)務(wù)范圍，會(huì)員分為交易會(huì)員、交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員四種類型。其中，交易會(huì)員不具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格，它屬于非結(jié)算會(huì)員。交易結(jié)算會(huì)員、全面結(jié)算會(huì)員和特別結(jié)算會(huì)員均屬于結(jié)算會(huì)員。結(jié)算會(huì)員具有與交易所進(jìn)行結(jié)算的資格。交易結(jié)算會(huì)員只能為其受托客戶辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。全面結(jié)算會(huì)員既可以為其受托客戶，也可以為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。特別結(jié)算會(huì)員只能為與其簽訂結(jié)算協(xié)議的交易會(huì)員辦理結(jié)算、交割業(yè)務(wù)。6.我國(guó)期貨交易所必須每日公布一次實(shí)物交割量。（）[2014年11月真題]正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：根據(jù)《期貨交易所管理辦法》規(guī)定，期貨交易所應(yīng)當(dāng)以適當(dāng)方式發(fā)布下列信息：①即時(shí)行情；②持倉(cāng)量、成交量排名情況；③期貨交易所交易規(guī)則及其實(shí)施細(xì)則規(guī)定的其他信息。期貨交易涉及商品實(shí)物交割的，期貨交易所還應(yīng)當(dāng)發(fā)布標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單數(shù)量和可用庫(kù)容情況。7.我國(guó)目前期貨交易的結(jié)算，是由獨(dú)立于交易所的結(jié)算公司統(tǒng)一組織進(jìn)行的。（）[2015年3月真題]正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：期貨交易的結(jié)算，由期貨交易所統(tǒng)一組織進(jìn)行。但交易所并不直接對(duì)客戶的賬戶結(jié)算、收取和追收客戶保證金，而由期貨公司承擔(dān)該工作。期貨交易所應(yīng)當(dāng)在當(dāng)日及時(shí)將結(jié)算結(jié)果通知會(huì)員。期貨公司根據(jù)期貨交易所的結(jié)算結(jié)果對(duì)客戶進(jìn)行結(jié)算，并應(yīng)當(dāng)將結(jié)算結(jié)果按照與客戶約定的方式及時(shí)通知客戶。8.期貨合約的交割地點(diǎn)是由交易雙方協(xié)商確定的。（）[2012年3月真題]正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：期貨合約是指由期貨交易所統(tǒng)一制定的、規(guī)定在將來(lái)某一特定的時(shí)間和地點(diǎn)交割一定數(shù)量和質(zhì)量標(biāo)的物的標(biāo)準(zhǔn)化合約。期貨合約只有價(jià)格是交易雙方協(xié)商確定的。9.套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)的一種投機(jī)，它會(huì)進(jìn)一步扭曲期貨市場(chǎng)的價(jià)格。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：期貨價(jià)差套利在本質(zhì)上是期貨市場(chǎng)上針對(duì)價(jià)差的一種投機(jī)行為，但與普通期貨投機(jī)交易相比，風(fēng)險(xiǎn)較低。因?yàn)槠谪泝r(jià)差套利是利用期貨市場(chǎng)中某些期貨合約價(jià)格失真的機(jī)會(huì)，并預(yù)期該價(jià)格失真會(huì)最終消失，從而獲取套利利潤(rùn)。因此，期貨價(jià)差套利交易在客觀上有助于將扭曲的期貨市場(chǎng)價(jià)格重新恢復(fù)到正常水平，它的存在對(duì)期貨市場(chǎng)的健康發(fā)展起到了重要作用。10.外匯掉期可用于改善外匯頭寸的期限結(jié)構(gòu)。（）[2015年11月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：外匯掉期又被稱為匯率掉期，指交易雙方約定在前后兩個(gè)不同的起息日以約定的匯率進(jìn)行方向相反的兩次貨幣交換。外匯掉期的適用情形有：①對(duì)沖貨幣貶值風(fēng)險(xiǎn)；②調(diào)整資金期限結(jié)構(gòu)。11.報(bào)價(jià)單位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。報(bào)價(jià)單位是指在公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中對(duì)期貨合約報(bào)價(jià)所使用的單位，即每計(jì)量單位的貨幣價(jià)格。12.會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的，期貨交易所應(yīng)對(duì)會(huì)員部分或全部持倉(cāng)強(qiáng)行平倉(cāng)。（）[2015年3月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：我國(guó)期貨交易所規(guī)定，當(dāng)會(huì)員、客戶出現(xiàn)下列情形之一時(shí)，交易所有權(quán)對(duì)其持倉(cāng)進(jìn)行強(qiáng)行平倉(cāng)：①會(huì)員結(jié)算準(zhǔn)備金余額小于零，并未能在規(guī)定時(shí)限內(nèi)補(bǔ)足的；②客戶、從事自營(yíng)業(yè)務(wù)的交易會(huì)員持倉(cāng)量超出其限倉(cāng)規(guī)定；③因違規(guī)受到交易所強(qiáng)行平倉(cāng)處罰的；④根據(jù)交易所的緊急措施應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的；⑤其他應(yīng)予強(qiáng)行平倉(cāng)的。13.只有使期貨頭寸持有的時(shí)間段與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)，才能增強(qiáng)套期保值效果。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨頭寸持有時(shí)間段應(yīng)與現(xiàn)貨承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)。如果企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸已經(jīng)了結(jié)，但仍保留著期貨頭寸，那么其持有的期貨頭寸就變成了投機(jī)性頭寸。如果將期貨頭寸提前平倉(cāng)，那么企業(yè)的現(xiàn)貨頭寸將處于風(fēng)險(xiǎn)暴露狀態(tài)，一旦價(jià)格劇烈波動(dòng)，就會(huì)影響其經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)健性。14.買(mǎi)量是與當(dāng)前的最低申報(bào)買(mǎi)入價(jià)對(duì)應(yīng)的買(mǎi)入量；賣(mài)量是與當(dāng)前的最高申報(bào)賣(mài)出價(jià)對(duì)應(yīng)的賣(mài)出量。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：買(mǎi)量是指某一期貨合約“買(mǎi)價(jià)”對(duì)應(yīng)的下單數(shù)量；賣(mài)量是指某一期貨合約“賣(mài)價(jià)”對(duì)應(yīng)的下單數(shù)量。15.按照規(guī)定，所有期貨合約買(mǎi)賣(mài)都必須在交易所的交易場(chǎng)內(nèi)通過(guò)公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式進(jìn)行，不允許場(chǎng)外交易。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨市場(chǎng)是一個(gè)近乎完全競(jìng)爭(zhēng)的高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，聚集了眾多的買(mǎi)方和賣(mài)方，采取集中公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式，各類信息高度聚集并迅速傳播。因此，價(jià)格機(jī)制更為成熟和完善，能夠形成真實(shí)反映供求關(guān)系的期貨價(jià)格。16.客戶的實(shí)物交割須由客戶直接向交易所申請(qǐng)，并以自己的名義在交易所進(jìn)行。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：客戶的實(shí)物交割必須由會(huì)員代理，并以會(huì)員的名義在交易所進(jìn)行。17.期貨交易所有權(quán)制定期貨合約的具體條款。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：制定標(biāo)準(zhǔn)化合約、及時(shí)安排合約上市是期貨交易所的主要職能之一。期貨交易所應(yīng)科學(xué)合理地設(shè)計(jì)合約的具體條款，滿足交易者的投資需求，并安排合約的市場(chǎng)推廣。18.期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)。（）[2015年11月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨交易所是為期貨交易提供場(chǎng)所、設(shè)施、相關(guān)服務(wù)和交易規(guī)則的機(jī)構(gòu)，它自身并不參與期貨交易。19.當(dāng)看跌期權(quán)的價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)為實(shí)值期權(quán)。（）[2009年11月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)為實(shí)值期權(quán)；執(zhí)行價(jià)格高于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看漲期權(quán)和執(zhí)行價(jià)格低于標(biāo)的物市場(chǎng)價(jià)格的看跌期權(quán)為虛值期權(quán)。20.在我國(guó)，會(huì)員（客戶）的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：在我國(guó)境內(nèi)，會(huì)員（客戶）的保證金可以分為結(jié)算準(zhǔn)備金和交易保證金。結(jié)算準(zhǔn)備金是交易所會(huì)員（客戶）為了交易結(jié)算在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶預(yù)先準(zhǔn)備的資金，是未被合約占用的保證金；而交易保證金是會(huì)員（客戶）在交易所（期貨公司）專用結(jié)算賬戶中確保合約履行的資金，是已被合約占用的保證金。21.預(yù)測(cè)期貨合約價(jià)格下降，應(yīng)進(jìn)行買(mǎi)空交易。（）[2015年3月真題]正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：當(dāng)投資者預(yù)期期貨合約價(jià)格下降時(shí)，應(yīng)進(jìn)行賣(mài)空交易，在期貨合約到期前買(mǎi)入平倉(cāng)即可獲利。22.在價(jià)差套利中，平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差計(jì)算與建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差計(jì)算是保持連貫一致的。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。為保持一致性，計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。23.期貨交易的對(duì)象包括實(shí)物商品和金融產(chǎn)品。（）[2015年5月真題]正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：現(xiàn)貨交易的對(duì)象主要是實(shí)物商品，期貨交易的對(duì)象是標(biāo)準(zhǔn)化合約，期貨合約所指的標(biāo)的物則是有限的特定種類的商品。24.公司制期貨交易所的盈利來(lái)自通過(guò)交易所進(jìn)行期貨交易而獲得的收益。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：公司制期貨交易所的盈利來(lái)自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。25.當(dāng)看漲期貨期權(quán)被執(zhí)行后，該期權(quán)買(mǎi)方在對(duì)應(yīng)的期貨合約上處于多頭部位。（）[2010年6月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期權(quán)買(mǎi)方可選擇行權(quán)的方式了結(jié)其期權(quán)頭寸。看漲期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格買(mǎi)入標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨多頭；看跌期權(quán)買(mǎi)方行權(quán)，按執(zhí)行價(jià)格賣(mài)出標(biāo)的期貨合約，從而成為期貨空頭。26.客戶既未對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)確認(rèn)，也未提出異議的，視為對(duì)交易結(jié)算單的確認(rèn)。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：客戶對(duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)無(wú)異議的，應(yīng)當(dāng)在交易結(jié)算單上簽字確認(rèn)或者按照期貨經(jīng)紀(jì)合同約定的方式確認(rèn)?？蛻艏任磳?duì)交易結(jié)算單記載事項(xiàng)確認(rèn)，也未提出異議的，視為對(duì)交易結(jié)算單的確認(rèn)。對(duì)于客戶有異議的，期貨公司應(yīng)當(dāng)根據(jù)原始指令記錄和交易記錄予以核實(shí)。27.集合競(jìng)價(jià)時(shí)，如果最后一筆成交是部分成交，則以前一日收盤(pán)價(jià)格為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：交易系統(tǒng)逐步將排在前面的買(mǎi)入申報(bào)和賣(mài)出申報(bào)配對(duì)成交，直到不能成交為止。如最后一筆成交是部分成交的，則以部分成交的申報(bào)價(jià)為集合競(jìng)價(jià)產(chǎn)生的價(jià)格。28.某投機(jī)者在做空頭交易時(shí)運(yùn)用了止損指令，則止損指令將在期貨價(jià)格下跌時(shí)生效。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：如果投機(jī)者做空頭交易，期貨價(jià)格下降時(shí)投機(jī)者會(huì)獲利，期貨價(jià)格上漲時(shí)投機(jī)者可能面臨損失，因而止損指令將在期貨價(jià)格上漲時(shí)生效，在期貨價(jià)格下跌時(shí)失效。29.通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨交割是促使期貨價(jià)格和現(xiàn)貨價(jià)格趨向一致的制度保證。通過(guò)交割，期貨、現(xiàn)貨兩個(gè)市場(chǎng)得以實(shí)現(xiàn)相互聯(lián)動(dòng)，期貨價(jià)格最終與現(xiàn)貨價(jià)格趨于一致，使期貨市場(chǎng)真正發(fā)揮價(jià)格晴雨表的作用。30.1993年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，提出了“規(guī)范起步、加強(qiáng)立法、一切經(jīng)過(guò)試驗(yàn)和從嚴(yán)控制”的原則。這標(biāo)志著我國(guó)期貨市場(chǎng)第一輪治理整頓的開(kāi)始。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：1993年11月，國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于制止期貨市場(chǎng)盲目發(fā)展的通知》，提出了“規(guī)范起步、加強(qiáng)立法、一切經(jīng)過(guò)試驗(yàn)和從嚴(yán)控制”的原則，這標(biāo)志著第一輪治理整頓的開(kāi)始。在治理整頓中，首當(dāng)其沖的是對(duì)期貨交易所的清理，15家交易所作為試點(diǎn)被保留下來(lái)。31.期貨交易所會(huì)員資格不得轉(zhuǎn)讓。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員資格的獲取方式有多種，主要是：以交易所創(chuàng)辦發(fā)起人的身份加入，接受發(fā)起人的資格轉(zhuǎn)讓加入，接受期貨交易所其他會(huì)員的資格轉(zhuǎn)讓加入和依據(jù)期貨交易所的規(guī)則加入。32.中國(guó)證監(jiān)會(huì)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：期貨保證金存管銀行（簡(jiǎn)稱存管銀行）屬于期貨服務(wù)機(jī)構(gòu)，是由交易所指定，協(xié)助交易所辦理期貨交易結(jié)算業(yè)務(wù)的銀行。交易所有權(quán)對(duì)存管銀行的期貨結(jié)算業(yè)務(wù)進(jìn)行監(jiān)督。33.交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨合約的交易時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。日盤(pán)交易時(shí)間一般分上午和下午進(jìn)行，每周5天，此外，我國(guó)交易所還對(duì)不少品種進(jìn)行夜盤(pán)交易，形成了連續(xù)交易。34.期貨交易合約和遠(yuǎn)期交易合約都屬于遠(yuǎn)期合約，但存在標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的區(qū)別。（）[2009年11月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨交易與遠(yuǎn)期交易同屬于遠(yuǎn)期交易，但是兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。前者是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約；后者是非標(biāo)準(zhǔn)化的，合同中標(biāo)的物的數(shù)量、規(guī)格、交割時(shí)間和地點(diǎn)等條款由交易雙方協(xié)商達(dá)成。35.如果期權(quán)買(mǎi)方持有合約至到期，則期權(quán)合約到期后自動(dòng)了結(jié)交易。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期權(quán)買(mǎi)方可以持有期權(quán)合約至到期，如果此時(shí)期權(quán)為實(shí)值期權(quán)，交易所將自動(dòng)執(zhí)行期權(quán)；如果到期時(shí)期權(quán)為虛值期權(quán)，期權(quán)作廢，權(quán)利也隨之消失。36.在歐洲，股票期權(quán)一般為歐式期權(quán)；在美國(guó)，股票期權(quán)一般為美式期權(quán)。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：在國(guó)外，股票期權(quán)一般是美式期權(quán)。37.社會(huì)各行業(yè)都面臨不同程度的價(jià)格波動(dòng)，即價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，而正確利用期貨市場(chǎng)的套期保值交易，則可以很大程度地減少因價(jià)格變動(dòng)所引起的不利后果。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：套期保值本質(zhì)上也是一種轉(zhuǎn)移風(fēng)險(xiǎn)的方式，是由企業(yè)通過(guò)買(mǎi)賣(mài)衍生工具，將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給其他交易者。套期保值活動(dòng)主要轉(zhuǎn)移的是價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)和信用風(fēng)險(xiǎn)。價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)主要包括商品價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)、利率風(fēng)險(xiǎn)、匯率風(fēng)險(xiǎn)和股票價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)等，是企業(yè)經(jīng)營(yíng)中最常見(jiàn)的風(fēng)險(xiǎn)。38.期貨投機(jī)等同于套期保值。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：期貨投機(jī)不同于套期保值行為，其交易目的、交易方式、交易風(fēng)險(xiǎn)均區(qū)別于套期保值。39.中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨行業(yè)自律組織的誕生。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：2000年12月，中國(guó)期貨業(yè)協(xié)會(huì)成立，標(biāo)志著中國(guó)期貨行業(yè)自律組織的誕生，從而將新的自律機(jī)制引入監(jiān)管體系。40.期貨公司對(duì)客戶的結(jié)算方法與交易所的方法一樣，即每一交易日交易結(jié)束后對(duì)每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨公司每一交易日交易結(jié)束后，對(duì)每一客戶的盈虧、交易手續(xù)費(fèi)、交易保證金等款項(xiàng)進(jìn)行結(jié)算。其中，期貨公司會(huì)員向客戶收取的交易保證金不得低于交易所向會(huì)員收取的交易保證金。41.只有成為交易所的會(huì)員，才能在期貨交易所進(jìn)行交易。非會(huì)員則須通過(guò)期貨公司代理交易。（）正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨交易所對(duì)會(huì)員實(shí)行總數(shù)控制。只有成為交易所的會(huì)員，才能取得場(chǎng)內(nèi)交易席位，在期貨交易所進(jìn)行交易。非會(huì)員則須通過(guò)期貨公司代理交易。42.歐美市場(chǎng)的期貨合約的月份設(shè)置主要采取以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月的模式。（）正確錯(cuò)誤答案：錯(cuò)誤解析：股指期貨的合約月份是指股指期貨合約到期進(jìn)行交割所在的月份。股指期貨合約月份的設(shè)置主要有兩種方式：①季月模式（季月是指3月、6月、9月和12月），歐美市場(chǎng)采用的就是這種設(shè)置方式；②以近期月份為主，再加上遠(yuǎn)期季月，如我國(guó)香港的恒生指數(shù)期貨和我國(guó)臺(tái)灣的臺(tái)指期貨的合約月份就是兩個(gè)近月和兩個(gè)季月。43.期貨交易以公開(kāi)競(jìng)價(jià)的方式集中進(jìn)行。（）[2010年6月真題]正確錯(cuò)誤答案：正確解析：期貨市場(chǎng)是一種接近于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，擁有大量的買(mǎi)者和賣(mài)者，采用集中的公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式，各類信息高度聚集并迅速傳播。2、單項(xiàng)選擇題（56分，每題1分）1.7月初，某套利者在國(guó)內(nèi)市場(chǎng)買(mǎi)入5手9月份天然橡膠期貨合約的同時(shí)，賣(mài)出5手11月份天然橡膠期貨合約，成交價(jià)分別為28175元/噸和28550元/噸。7月中旬，該套利者同時(shí)將上述合約對(duì)沖平倉(cāng)，成交價(jià)格分別為29250元/噸和29475元/噸，則該套利者（）元。[2012年9月真題]A．盈利7500B．盈利3750C．虧損3750D．虧損7500答案：A解析：該套利者進(jìn)行的是牛市套利，建倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝28550－28175＝375（元/噸），平倉(cāng)時(shí)價(jià)差＝29475－29250＝225（元/噸），價(jià)差縮小，套利者有盈利＝（375－225）×5×10＝7500（元）。2.（）是經(jīng)國(guó)務(wù)院同意、中國(guó)證監(jiān)會(huì)決定設(shè)立的期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)。A．中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心B．中國(guó)期貨保證金監(jiān)管中心C．中國(guó)期貨保證金管理中心D．中國(guó)期貨保證金監(jiān)督中心答案：A解析：中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心于2006年5月成立，作為期貨保證金安全存管機(jī)構(gòu)，保證金監(jiān)控中心為有效降低保證金被挪用的風(fēng)險(xiǎn)、保證期貨交易資金安全以及維護(hù)投資者利益發(fā)揮了重要作用。3.6月份，某交易者以200美元/噸的價(jià)格賣(mài)出4手（25噸/手）執(zhí)行價(jià)格為4000美元/噸的3個(gè)月期銅看跌期權(quán)。期權(quán)到期時(shí)，標(biāo)的期銅價(jià)格為4170美元/噸，則該交易者的凈損益為（）。[2010年5月真題]A．－20000美元B．20000美元C．－37000美元D．37000美元答案：B解析：該交易者賣(mài)出看跌期權(quán)，首先獲得權(quán)利金為：200×4×25＝20000（美元）。期權(quán)到期時(shí)標(biāo)的銅價(jià)格上漲，所以該期權(quán)的買(mǎi)者不執(zhí)行期權(quán)，所以該交易者的凈損益為20000美元。4.芝加哥期貨交易所（CBOT）面值為10萬(wàn)美元的長(zhǎng)期國(guó)債期貨合約的報(bào)價(jià)為98－08，則意味著期貨合約的交易價(jià)格為（）美元。[2015年5月真題]A．98250B．98500C．98800D．98080答案：A解析：98－08代表的價(jià)格為：98＋8/32＝98.25美元。對(duì)應(yīng)合約價(jià)格為98.25×100000/100＝98250美元。5.一般情況下，同一種商品在期貨市場(chǎng)和現(xiàn)貨市場(chǎng)上的價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)（）。A．相反B．相同C．相同而且價(jià)格之差保持不變D．沒(méi)有規(guī)律答案：B解析：利用期貨進(jìn)行套期保值之所以能夠規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，是因?yàn)槠谪浭袌?chǎng)價(jià)格與現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格同方向變動(dòng)而且最終趨同。6.在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格與現(xiàn)貨價(jià)格的差額與（）有關(guān)。[2012年5月真題]A．報(bào)價(jià)方式B．生產(chǎn)成本C．持倉(cāng)費(fèi)D．預(yù)期利潤(rùn)答案：C解析：在正向市場(chǎng)中，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分與持倉(cāng)費(fèi)的高低有關(guān)，持倉(cāng)費(fèi)體現(xiàn)的是期貨價(jià)格形成中的時(shí)間價(jià)值。持倉(cāng)費(fèi)的高低與持有商品的時(shí)間長(zhǎng)短有關(guān)，一般來(lái)說(shuō)，距離交割的期限越近，持有商品的成本就越低，期貨價(jià)格高出現(xiàn)貨價(jià)格的部分就越少。7.目前，我國(guó)已引入IB制度，由（）擔(dān)任期貨公司的介紹經(jīng)紀(jì)人，為其提供中間介紹業(yè)務(wù)。[2011年5月真題]A．資產(chǎn)評(píng)估機(jī)構(gòu)B．計(jì)算機(jī)構(gòu)C．銀行D．券商答案：D解析：在我國(guó)，為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是介紹經(jīng)紀(jì)商。證券公司受期貨公司委托，可以將客戶介紹給期貨公司，并為客戶開(kāi)展期貨交易提供一定的服務(wù)，期貨公司因此向證券公司支付一定的傭金。這種為期貨公司提供中間介紹業(yè)務(wù)的證券公司就是券商IB。8.期貨投機(jī)具有（）的特征。A．低風(fēng)險(xiǎn)、低收益B．低風(fēng)險(xiǎn)、高收益C．高風(fēng)險(xiǎn)、低收益D．高風(fēng)險(xiǎn)、高收益答案：D解析：期貨交易實(shí)行保證金制度。交易者在買(mǎi)賣(mài)期貨合約時(shí)按合約價(jià)值的一定比率繳納保證金（一般為5%～15%）作為履約保證，即可進(jìn)行數(shù)倍于保證金的交易。這種以小博大的保證金交易，也被稱為“杠桿交易”。期貨交易的這一特征使期貨交易具有高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)。保證金比率越低，杠桿效應(yīng)就越大，高收益和高風(fēng)險(xiǎn)的特點(diǎn)就越明顯。9.通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)的價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)操作，被稱為（）。[2015年3月真題]A．賣(mài)出套利B．買(mǎi)入套利C．買(mǎi)入套期保值D．賣(mài)出套期保值答案：D解析：賣(mài)出套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立空頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其目前持有的或者未來(lái)將賣(mài)出的商品或資產(chǎn)價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)的操作。買(mǎi)入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。10.期貨合約與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨合約的根本區(qū)別在于（）。[2012年5月真題]A．期貨合約具有保值功能B．期貨合約是標(biāo)準(zhǔn)化合約C．期貨合約價(jià)格連續(xù)變動(dòng)D．期貨合約確定了交割月份答案：B解析：期貨交易與遠(yuǎn)期現(xiàn)貨交易同屬于遠(yuǎn)期交易，但是兩者交易的遠(yuǎn)期合約存在著標(biāo)準(zhǔn)化與非標(biāo)準(zhǔn)化的差別。前者是由交易所統(tǒng)一制定的標(biāo)準(zhǔn)化遠(yuǎn)期合約；后者是交易雙方私下協(xié)商達(dá)成的非標(biāo)準(zhǔn)化合同。11.下列適合進(jìn)行白糖買(mǎi)入套期保值的情形是（）。[2015年9月真題]A．某白糖生產(chǎn)企業(yè)預(yù)計(jì)兩個(gè)月后將生產(chǎn)一批白糖B．某食品廠已簽合同按某價(jià)格在兩個(gè)月后買(mǎi)入一批白糖C．某白糖生產(chǎn)企業(yè)有一批白糖庫(kù)存D．某經(jīng)銷商已簽合同按某價(jià)格在三個(gè)月后賣(mài)出一批白糖，但目前尚未采購(gòu)白糖答案：D解析：買(mǎi)入套期保值的操作主要適用于以下情形：第一，預(yù)計(jì)未來(lái)要購(gòu)買(mǎi)某種商品或資產(chǎn)，購(gòu)買(mǎi)價(jià)格尚未確定時(shí)，擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，使其購(gòu)入成本提高。第二，目前尚未持有某種商品或資產(chǎn)，但已按固定價(jià)格將該商品或資產(chǎn)賣(mài)出（此時(shí)處于現(xiàn)貨空頭頭寸），擔(dān)心市場(chǎng)價(jià)格上漲，影響其銷售收益或者采購(gòu)成本。D項(xiàng)適用于第二種情形，該經(jīng)銷商按某價(jià)格將白糖賣(mài)出，但目前尚未采購(gòu)，因此存在購(gòu)入白糖時(shí)白糖價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)，為避免采購(gòu)成本的上升，適合進(jìn)行買(mǎi)入套期保值。12.（）不屬于期貨交易所的特性。A．高度集中化B．高度嚴(yán)密性C．高度組織化D．高度規(guī)范化答案：A解析：在現(xiàn)代市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)條件下，期貨交易所已成為具有高度系統(tǒng)性和嚴(yán)密性、高度組織化和規(guī)范化的交易服務(wù)組織。期貨交易所致力于創(chuàng)造安全、有序、高效的市場(chǎng)機(jī)制，以營(yíng)造公開(kāi)、公平、公正和誠(chéng)信透明的市場(chǎng)環(huán)境與維護(hù)投資者的合法權(quán)益為基本宗旨。13.在期貨交易所中，每次報(bào)價(jià)必須是期貨合約規(guī)定的最小變動(dòng)價(jià)位的（）。[2015年5月真題]A．整數(shù)倍B．十倍C．三倍D．兩倍答案：A解析：最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。在期貨交易中，每次報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值必須是最小變動(dòng)價(jià)位的整數(shù)倍。14.8月1日，張家港豆油現(xiàn)貨價(jià)格為6500元/噸，9月份豆油期貨價(jià)格為6450元/噸，則豆油的基差為（）元/噸。A．250B．－50C．－250D．50答案：D解析：基差＝現(xiàn)貨價(jià)格－期貨價(jià)格＝6500－6450＝50（元/噸）。15.某投資者買(mǎi)入的原油看跌期權(quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，而原油標(biāo)的物價(jià)格為12.90美元/桶。此時(shí)，該投資者擁有的看跌期權(quán)為（）期權(quán)。A．實(shí)值B．虛值C．極度實(shí)值D．極度虛值答案：B解析：當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格高于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，該期權(quán)是實(shí)值期權(quán)；反之，則為虛值期權(quán)?？吹跈?quán)合約的執(zhí)行價(jià)格為12.50美元/桶，小于原油標(biāo)的物價(jià)格12.90美元/桶，因此屬于虛值期權(quán)。當(dāng)看跌期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于當(dāng)時(shí)的標(biāo)的物價(jià)格時(shí)，為極度虛值期權(quán)。16.下列關(guān)于跨期套利的說(shuō)法，不正確的是（）。A．利用同一交易所的同種商品但不同交割月份的期貨合約的價(jià)差進(jìn)行交易B．可以分為牛市套利、熊市套利、蝶式套利三種C．牛市套利對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品并且是在不同的作物年度最有效D．若不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或根本不相關(guān)，進(jìn)行牛市套利是沒(méi)有意義的答案：C解析：C項(xiàng)，一般來(lái)說(shuō)，牛市套利對(duì)可儲(chǔ)存且作物年度相同的商品較為有效。對(duì)于不可儲(chǔ)存的商品，不同交割月份的商品期貨價(jià)格間的相關(guān)性很低或不相關(guān)，則不適合進(jìn)行牛市套利。17.我國(guó)期貨交易所日盤(pán)交易每周交易（）天。A．3B．4C．5D．6答案：C解析：期貨合約的交易時(shí)間由交易所統(tǒng)一規(guī)定。交易者只能在規(guī)定的交易時(shí)間內(nèi)進(jìn)行交易。日盤(pán)交易時(shí)間一般分上午和下午進(jìn)行，每周5天，此外，我國(guó)交易所還對(duì)不少品種進(jìn)行夜盤(pán)交易，形成了連續(xù)交易。18.技術(shù)分析中，波浪理論是由（）提出的。[2010年9月真題]A．索羅斯B．菲波納奇C．艾略特D．道·瓊斯答案：C解析：波浪理論的全稱是艾略特波浪理論，是以其創(chuàng)始人R．N．Elliott的名字命名的。價(jià)格形態(tài)是是波浪理論賴以生存的基礎(chǔ)。19.1981年IBM與（）在倫敦簽署的利率互換協(xié)議是世界上第一份利率互換協(xié)議。A．WTOB．國(guó)際貨幣基金組織C．美國(guó)政府D．世界銀行答案：D解析：1981年IBM與世界銀行在倫敦簽署的利率互換協(xié)議是世界上第一份利率互換協(xié)議，并于1982年引入美國(guó)。20.下列期權(quán)中，時(shí)間價(jià)值最大的是（）。[2015年5月真題]A．行權(quán)價(jià)為7的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為8B．行權(quán)價(jià)為15的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為14C．行權(quán)價(jià)為23的看跌期權(quán)，其權(quán)利金為3，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為23D．行權(quán)價(jià)為12的看漲期權(quán)，其權(quán)利金為2，標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格為13.5答案：C解析：時(shí)間價(jià)值＝權(quán)利金－內(nèi)涵價(jià)值?？礉q期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值＝標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格；看跌期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值＝執(zhí)行價(jià)格－標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格。如果計(jì)算結(jié)果小于0，則內(nèi)涵價(jià)值等于0。A項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值＝2－0＝2；B項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值＝2－（15－14）＝1；C項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值＝3－0＝3；D項(xiàng)，時(shí)間價(jià)值＝2－（13.5－12）＝0.5。21.某大豆種植者在5月份開(kāi)始種植大豆，并預(yù)計(jì)在11月份將收獲的大豆在市場(chǎng)上出售，預(yù)期大豆產(chǎn)量為80噸。為規(guī)避大豆價(jià)格波動(dòng)的風(fēng)險(xiǎn)，該種植者決定在期貨市場(chǎng)上進(jìn)行套期保值操作，正確做法應(yīng)是（）。A．買(mǎi)入80噸11月份到期的大豆期貨合約B．賣(mài)出80噸11月份到期的大豆期貨合約C．買(mǎi)入80噸4月份到期的大豆期貨合約D．賣(mài)出80噸4月份到期的大豆期貨合約答案：B解析：套期保值的實(shí)現(xiàn)條件包括：①期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)；②期貨頭寸應(yīng)與現(xiàn)貨頭寸相反，或作為現(xiàn)貨市場(chǎng)未來(lái)要進(jìn)行的交易的替代物；③期貨頭寸持有的時(shí)間段要與現(xiàn)貨市場(chǎng)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)的時(shí)間段對(duì)應(yīng)起來(lái)。為了規(guī)避大豆價(jià)格下跌風(fēng)險(xiǎn)，應(yīng)在期貨市場(chǎng)賣(mài)出同等產(chǎn)量的11月份到期的大豆期貨合約。22.在期貨期權(quán)交易中，保證金繳納方為（）。A．賣(mài)方B．買(mǎi)方C．買(mǎi)賣(mài)雙方D．中間人答案：A解析：在期貨期權(quán)交易中，由于賣(mài)方面臨較大風(fēng)險(xiǎn)，因而必須繳納保證金作為履約擔(dān)保；而買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)限于已經(jīng)支付的權(quán)利金，所以無(wú)需繳納保證金。23.期貨交易所規(guī)定，只有（）才能入場(chǎng)交易。A．經(jīng)紀(jì)公司B．生產(chǎn)商C．經(jīng)銷商D．交易所的會(huì)員答案：D解析：期貨交易實(shí)行場(chǎng)內(nèi)交易，所有買(mǎi)賣(mài)指令必須在交易所內(nèi)進(jìn)行集中競(jìng)價(jià)成交。只有交易所的會(huì)員方能進(jìn)場(chǎng)交易，其他交易者只能委托交易所會(huì)員，由其代理進(jìn)行期貨交易。24.利用利率期貨進(jìn)行賣(mài)出套期保值，主要是擔(dān)心（）。A．市場(chǎng)利率會(huì)上升B．市場(chǎng)利率會(huì)下跌C．市場(chǎng)利率波動(dòng)變大D．市場(chǎng)利率波動(dòng)變小答案：A解析：國(guó)債期貨賣(mài)出套期保值是通過(guò)期貨市場(chǎng)開(kāi)倉(cāng)賣(mài)出利率期貨合約，以期在現(xiàn)貨和期貨兩個(gè)市場(chǎng)建立盈虧沖抵機(jī)制，規(guī)避市場(chǎng)利率上升的風(fēng)險(xiǎn)。25.依據(jù)《期貨交易管理?xiàng)l例》，我國(guó)期貨經(jīng)紀(jì)公司的注冊(cè)資本金須（）萬(wàn)元人民幣。[2010年6月真題]A．高于5000B．高于3000C．不低于3000D．不低于5000答案：C解析：1999年，期貨經(jīng)紀(jì)公司的準(zhǔn)入門(mén)檻提高，最低注冊(cè)資本金不得低于3000萬(wàn)元人民幣。26.期貨市場(chǎng)客戶統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)由（）建立和維護(hù)。[2015年5月真題]A．中國(guó)證監(jiān)會(huì)B．期貨交易所C．期貨公司D．中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心答案：D解析：期貨公司為客戶申請(qǐng)各期貨交易所交易編碼，應(yīng)當(dāng)統(tǒng)一通過(guò)監(jiān)控中心（中國(guó)期貨保證金監(jiān)控中心）辦理。監(jiān)控中心應(yīng)當(dāng)建立和維護(hù)期貨市場(chǎng)客戶統(tǒng)一開(kāi)戶系統(tǒng)，對(duì)期貨公司提交的客戶資料進(jìn)行復(fù)核，并將通過(guò)復(fù)核的客戶資料轉(zhuǎn)發(fā)給相關(guān)期貨交易所。27.關(guān)于基點(diǎn)價(jià)值的說(shuō)法，正確的是（）。[2015年9月真題]A．基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值B．基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化一個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比C．基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的絕對(duì)值D．基點(diǎn)價(jià)值是指利率變化100個(gè)基點(diǎn)引起的債券價(jià)值變動(dòng)的百分比答案：A解析：基點(diǎn)價(jià)值（BasisPointValue，BPV），又稱為DV01（DollarValueof01），是指利率每變化一個(gè)基點(diǎn)（0.01個(gè)百分點(diǎn)）引起的債券價(jià)格變動(dòng)的絕對(duì)額。28.當(dāng)合約到期時(shí)，以（）進(jìn)行的交割為實(shí)物交割。A．結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算B．標(biāo)的物所有權(quán)轉(zhuǎn)移方式C．賣(mài)方交付倉(cāng)單D．買(mǎi)方支付貨款答案：B解析：以轉(zhuǎn)移標(biāo)的物所有權(quán)方式進(jìn)行的交割為實(shí)物交割；按結(jié)算價(jià)格進(jìn)行現(xiàn)金差價(jià)結(jié)算的交割方式為現(xiàn)金交割。29.下列關(guān)于買(mǎi)入套期保值的說(shuō)法，不正確的是（）。A．操作者預(yù)先在期貨市場(chǎng)上買(mǎi)進(jìn)，持有多頭頭寸B．適用于未來(lái)某一時(shí)間準(zhǔn)備賣(mài)出某種商品但擔(dān)心價(jià)格下跌的交易者C．此操作有助于降低倉(cāng)儲(chǔ)費(fèi)用和提高企業(yè)資金的使用效率D．進(jìn)行此操作會(huì)失去由于價(jià)格變動(dòng)而可能得到的獲利機(jī)會(huì)答案：B解析：買(mǎi)入套期保值是指套期保值者通過(guò)在期貨市場(chǎng)建立多頭頭寸，預(yù)期對(duì)沖其現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)空頭，或者未來(lái)將買(mǎi)入的商品或資產(chǎn)的價(jià)格上漲風(fēng)險(xiǎn)的操作。其目的在于防范現(xiàn)貨市場(chǎng)價(jià)格上漲的風(fēng)險(xiǎn)。B項(xiàng)屬于賣(mài)出套期保值的情形。30.美國(guó)第一家公司制交易所是（）。A．倫敦國(guó)際金融期貨交易所B．東京交易所C．歐洲期貨交易所D．芝加哥商業(yè)交易所答案：D解析：2000年，芝加哥商業(yè)交易所成為美國(guó)第一家公司制交易所，并在2002年成功上市。31.我國(guó)期貨公司須建立以（）為核心的風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控體系。[2015年3月真題]A．凈資本B．負(fù)債率C．凈資產(chǎn)D．資產(chǎn)負(fù)債比答案：A解析：期貨公司應(yīng)建立與風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)相適應(yīng)的內(nèi)控制度，建立以凈資本為核心的動(dòng)態(tài)風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)控和資本補(bǔ)足機(jī)制，確保凈資本等風(fēng)險(xiǎn)監(jiān)管指標(biāo)持續(xù)符合標(biāo)準(zhǔn)。32.某投資者以4010元/噸的價(jià)格買(mǎi)入4手（10噸/手）大豆期貨合約，再以4030元/噸的價(jià)格買(mǎi)入3手該合約；當(dāng)價(jià)格升至4040元/噸時(shí)，又買(mǎi)入2手；當(dāng)價(jià)格升至4050元/噸時(shí)，再買(mǎi)入1手。若不計(jì)交易費(fèi)用，期貨價(jià)格高于（）元/噸時(shí)，該交易者可以盈利。[2015年5月真題]A．4010B．4020C．4026D．4025答案：C解析：該投資者采用金字塔式建倉(cāng)策略，所持10手合約的平均買(mǎi)入價(jià)為（4010×4×10＋4030×3×10＋4040×2×10＋4050×10）/100＝（16040＋12090＋8080＋4050）×10/100＝4026（元/噸）。因此，當(dāng)期貨價(jià)格高于4026元/噸時(shí)，該交易者可以盈利。33.下列屬于利用股指期貨進(jìn)行交叉套期保值的情形有（）。A．期貨指數(shù)被低估B．計(jì)劃套期保值，市場(chǎng)上沒(méi)有以該資產(chǎn)為標(biāo)的的合約C．期貨指數(shù)被高估D．計(jì)劃在未來(lái)持有股票組合，擔(dān)心股市上漲而使購(gòu)買(mǎi)成本上升答案：B解析：有時(shí)要為某項(xiàng)現(xiàn)貨交易進(jìn)行套期保值，市場(chǎng)上卻不存在以該資產(chǎn)為標(biāo)的的期貨合約，這時(shí)，只能選擇標(biāo)的資產(chǎn)與這種資產(chǎn)高度相關(guān)的期貨作為保值工具，這種套期保值稱為交叉套期保值。34.公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是（）。A．董事會(huì)B．股東大會(huì)C．監(jiān)事會(huì)D．理事會(huì)答案：B解析：公司制期貨交易所通常由若干股東共同出資組建，其股東大會(huì)由全體股東共同組成，是公司制期貨交易所的最高權(quán)力機(jī)構(gòu)。股東大會(huì)就公司的重大事項(xiàng)作出決議。35.期貨合約中的唯一變量是（）。A．?dāng)?shù)量B．價(jià)格C．質(zhì)量D．交割月份答案：B解析：期貨價(jià)格在交易所以公開(kāi)競(jìng)價(jià)方式產(chǎn)生。36.股指期貨期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是（）。A．ETFB．股票指數(shù)C．股票指數(shù)期貨合約D．股票期貨答案：C解析：股指期貨期權(quán)是以股指期貨為標(biāo)的資產(chǎn)的期權(quán)。期權(quán)持有者擁有在確定的時(shí)間以確定的價(jià)格買(mǎi)入（看漲期權(quán)）或賣(mài)出（看跌期權(quán)）相應(yīng)股指期貨合約而非標(biāo)的資產(chǎn)本身的權(quán)利。相應(yīng)的，期權(quán)出售方有義務(wù)在買(mǎi)方行權(quán)時(shí)持有相反的期貨頭寸。37.我國(guó)期貨交易所對(duì)（）頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受持倉(cāng)限額的限制。[2012年5月真題]A．期轉(zhuǎn)現(xiàn)B．投機(jī)C．套期保值D．套利答案：C解析：各交易所對(duì)套期保值交易頭寸實(shí)行審批制，其持倉(cāng)不受限制，而在中國(guó)金融期貨交易所，套期保值和套利交易的持倉(cāng)均不受限制。38.關(guān)于期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值，以下說(shuō)法正確的是（）。A．內(nèi)涵價(jià)值的大小取決于期權(quán)的執(zhí)行價(jià)格B．由于內(nèi)涵價(jià)值是執(zhí)行價(jià)格與期貨合約的市場(chǎng)價(jià)格之差，所以存在許多套利機(jī)會(huì)C．由于實(shí)值期權(quán)可能給期權(quán)買(mǎi)方帶來(lái)盈利，所以人們更加偏好實(shí)值期權(quán)D．當(dāng)期貨價(jià)格給定時(shí)，期貨期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值是由執(zhí)行價(jià)格來(lái)決定的答案：D解析：執(zhí)行價(jià)格與市場(chǎng)價(jià)格的相對(duì)差額決定了內(nèi)涵價(jià)值的有無(wú)及其大小。在標(biāo)的物價(jià)格一定時(shí)，執(zhí)行價(jià)格便決定了期權(quán)的內(nèi)涵價(jià)值。39.會(huì)員制期貨交易所的理事會(huì)對(duì)（）負(fù)責(zé)。[2012年3月真題]A．董事會(huì)B．監(jiān)事會(huì)C．期貨交易所D．會(huì)員大會(huì)答案：D解析：會(huì)員制期貨交易所一般設(shè)有會(huì)員大會(huì)、理事會(huì)、專業(yè)委員會(huì)和業(yè)務(wù)管理部門(mén)。其中，理事會(huì)是會(huì)員大會(huì)的常設(shè)機(jī)構(gòu)，對(duì)會(huì)員大會(huì)負(fù)責(zé)，執(zhí)行會(huì)員大會(huì)決議。40.關(guān)于期權(quán)權(quán)利金的描述，正確的是（）。[2015年3月真題]A．買(mǎi)方需要向賣(mài)方支付權(quán)利金B(yǎng)．賣(mài)方需要向買(mǎi)方支付權(quán)利金C．買(mǎi)賣(mài)雙方都需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金D．是否需要向?qū)Ψ街Ц稒?quán)利金由雙方協(xié)商決定答案：A解析：期權(quán)價(jià)格又稱為權(quán)利金、期權(quán)費(fèi)、保險(xiǎn)費(fèi)，是期權(quán)買(mǎi)方為獲得按約定價(jià)格購(gòu)買(mǎi)或出售標(biāo)的資產(chǎn)的權(quán)利而支付給賣(mài)方的費(fèi)用。41.期貨市場(chǎng)近似于（）市場(chǎng)。[2012年11月真題]A．寡頭B．壟斷競(jìng)爭(zhēng)C．完全壟斷D．完全競(jìng)爭(zhēng)答案：D解析：期貨市場(chǎng)是一種接近于完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的高度組織化和規(guī)范化的市場(chǎng)，擁有大量的買(mǎi)者和賣(mài)者，采用集中的公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易方式，各類信息高度聚集并迅速傳播。42.某投資者在5月1日買(mǎi)入7月份并同時(shí)賣(mài)出9月份銅期貨合約，價(jià)格分別為63200元/噸和64000元/噸。若到了6月1日，7月份和9月份銅期貨價(jià)格分別變?yōu)?3800元/噸和64100元/噸，則此時(shí)價(jià)差（）元/噸。A．?dāng)U大了500B．縮小了500C．?dāng)U大了600D．縮小了600答案：B解析：計(jì)算建倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，須用價(jià)格較高的一“邊”減去價(jià)格較低的一“邊”。為保持一致性，計(jì)算平倉(cāng)時(shí)的價(jià)差，也要用建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較高合約的平倉(cāng)價(jià)格減去建倉(cāng)時(shí)價(jià)格較低合約的平倉(cāng)價(jià)格。5月1日的價(jià)差為64000－63200＝800（元/噸），6月1日的價(jià)差為64100－63800＝300（元/噸），可見(jiàn)，價(jià)差縮小了500元/噸。43.以下有關(guān)滬深300合約說(shuō)法錯(cuò)誤的是（）。A．合約的報(bào)價(jià)單位為指數(shù)點(diǎn)B．手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的千分之零點(diǎn)五C．最低交易保證金為合約價(jià)值的8%D．每日價(jià)格最大波動(dòng)限制為上一個(gè)交易日結(jié)算價(jià)的上下10%答案：B解析：滬深300股指期貨合約的手續(xù)費(fèi)標(biāo)準(zhǔn)為成交金額的萬(wàn)分之零點(diǎn)二五。44.中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約（）成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)。A．最后五分鐘B．最后半小時(shí)C．最后一小時(shí)D．當(dāng)日答案：C解析：中國(guó)金融期貨交易所規(guī)定，當(dāng)日結(jié)算價(jià)是指某一期貨合約最后一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)；合約最后一小時(shí)無(wú)成交的，以前一小時(shí)成交價(jià)格按照成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)；該時(shí)段仍無(wú)成交的，則再往前推一小時(shí)，以此類推；合約當(dāng)日最后一筆成交距開(kāi)盤(pán)時(shí)間不足一小時(shí)的，則取全天成交量的加權(quán)平均價(jià)作為當(dāng)日結(jié)算價(jià)。45.每日結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金（）時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。A．低于最低余額B．高于最低余額C．等于最低余額D．為零答案：A解析：每日結(jié)算完畢后，會(huì)員的結(jié)算準(zhǔn)備金低于交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額時(shí)，該結(jié)算結(jié)果即視為交易所向會(huì)員發(fā)出的追加保證金通知。會(huì)員必須在下一交易日開(kāi)市前補(bǔ)足至交易所規(guī)定的結(jié)算準(zhǔn)備金最低余額。46.首席風(fēng)險(xiǎn)官是負(fù)責(zé)對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性和風(fēng)險(xiǎn)管理狀況進(jìn)行監(jiān)督檢查的期貨公司高級(jí)管理人員，向期貨公司（）負(fù)責(zé)。[2014年11月真題]A．董事會(huì)B．部門(mén)經(jīng)理C．監(jiān)事會(huì)D．總經(jīng)理答案：A解析：期貨公司應(yīng)當(dāng)設(shè)首席風(fēng)險(xiǎn)官，對(duì)期貨公司經(jīng)營(yíng)管理行為的合法合規(guī)性、風(fēng)險(xiǎn)管理進(jìn)行監(jiān)督、檢查。首席風(fēng)險(xiǎn)官發(fā)現(xiàn)涉嫌占用、挪用客戶保證金等違法違規(guī)行為或者可能發(fā)生風(fēng)險(xiǎn)的，應(yīng)當(dāng)立即向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)和公司董事會(huì)報(bào)告。期貨公司擬解聘首席風(fēng)險(xiǎn)官的，應(yīng)當(dāng)有正當(dāng)理由，并向住所地中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)報(bào)告。47.在我國(guó)，個(gè)人投資者從事期貨交易必須在（）開(kāi)戶。[2015年11月真題]A．期貨公司B．期貨交易所C．中國(guó)證監(jiān)會(huì)派出機(jī)構(gòu)D．中國(guó)期貨市場(chǎng)監(jiān)控中心答案：A解析：參與期貨交易的自然人被稱為個(gè)人投資者。投資者在經(jīng)過(guò)對(duì)比、判斷，選定期貨公司之后，即可向該期貨公司提出委托申請(qǐng)，開(kāi)立賬戶，成為該公司的客戶。開(kāi)立賬戶實(shí)質(zhì)上是確立投資者（委托人）與期貨公司（代理人）之間的一種法律關(guān)系。48.下列關(guān)于金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出建倉(cāng)下追加持倉(cāng)頭寸的說(shuō)法，正確的是（）。A．持倉(cāng)頭寸獲利后立即平倉(cāng)，不再追加投資B．持倉(cāng)頭寸獲利后追加的持倉(cāng)頭寸應(yīng)等于上次的持倉(cāng)頭寸C．持倉(cāng)頭寸獲利后追加的持倉(cāng)頭寸應(yīng)大于上次的持倉(cāng)頭寸D．持倉(cāng)頭寸獲利后追加的持倉(cāng)頭寸應(yīng)小于上次的持倉(cāng)頭寸答案：D解析：金字塔式建倉(cāng)是一種增加合約倉(cāng)位的方法，即如果建倉(cāng)后市場(chǎng)行情與預(yù)期相同并已使投機(jī)者獲利，可以增加持倉(cāng)。增倉(cāng)應(yīng)遵循以下兩個(gè)原則：①只有在現(xiàn)有持倉(cāng)已盈利的情況下，才能增倉(cāng)；②持倉(cāng)的增加應(yīng)漸次遞減。49.以下屬于基差走強(qiáng)的情形是（）。[2015年3月真題]A．基差從－500元/噸變?yōu)?00元/噸B．基差從400元/噸變?yōu)?00元/噸C．基差從300元/噸變?yōu)椋?00元/噸D．基差從－400元/噸變?yōu)椋?00元/噸答案：A解析：基差是某一特定地點(diǎn)某種商品或資產(chǎn)的現(xiàn)貨價(jià)格與相同商品或資產(chǎn)的某一特定期貨合約價(jià)格間的價(jià)差?；钭兇?，稱為“走強(qiáng)”。50.芝加哥商業(yè)交易所（CME）的3個(gè)月期國(guó)債期貨合約規(guī)定，合約標(biāo)的為1張面值為1000000美元的3個(gè)月美國(guó)短期國(guó)債，以指數(shù)方式報(bào)價(jià)，指數(shù)的1個(gè)基點(diǎn)代表（）美元。[2015年5月真題]A．250B．1000C．100D．25答案：D解析：1個(gè)基點(diǎn)是指數(shù)的1%，即0.01，代表的合約價(jià)值為1000000×0.01%×3/12＝25（美元）。51.期貨市場(chǎng)具有價(jià)格發(fā)現(xiàn)的功能，下列敘述中錯(cuò)誤的是（）。A．期貨交易的參與者眾多，供求雙方意愿得以真實(shí)體現(xiàn)B．期貨交易反映多數(shù)人的預(yù)測(cè)，接近真實(shí)的供求變動(dòng)趨勢(shì)C．期貨交易透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化D．期貨交易是供求雙方充分協(xié)商的結(jié)果答案：D解析：期貨市場(chǎng)交易的是標(biāo)準(zhǔn)化的合約，除價(jià)格之外的其他因素一般由交易所統(tǒng)一制定，供求雙方只能就成交價(jià)格協(xié)商。52.IRS是指（）。A．利率遠(yuǎn)期協(xié)議B．利率下限期權(quán)C．利率互換D．利率上限期權(quán)答案：C解析：利率互換（IRS），是指交易雙方約定在未來(lái)一定期限內(nèi)，根據(jù)同種貨幣的名義本金交換現(xiàn)金流。53.FRA中的協(xié)議利率通常稱為（）。A．即期利率B．遠(yuǎn)期利率C．1周歐洲銀行間歐元拆借利率D．2周歐洲銀行間歐元拆借利率答案：B解析：FRA中的協(xié)議利率通常稱為遠(yuǎn)期利率，即未來(lái)時(shí)刻開(kāi)始的一定期限的利率。54.期貨合約標(biāo)的價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)該（）。A．大且頻繁B．大且不頻繁C．小且頻繁D．小且不頻繁答案：A解析：期貨合約標(biāo)的的價(jià)格波動(dòng)幅度應(yīng)大且頻繁，沒(méi)有價(jià)格波動(dòng)，就沒(méi)有價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，從而也就失去了現(xiàn)貨交易者規(guī)避價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要，對(duì)投機(jī)者而言就失去了參與期貨交易的動(dòng)力。所以價(jià)格頻繁波動(dòng)既迫使保值者又刺激投機(jī)者投身于期貨市場(chǎng)，如果價(jià)格缺乏波動(dòng)性，則期貨市場(chǎng)將不能生存和發(fā)展。55.滬深300股指期貨的最后交易日為合約到期月份的（），遇法定節(jié)假日順延。[2014年11月真題]A．第二個(gè)周五B．第三個(gè)周五C．15日D．第四個(gè)周五答案：B解析：滬深300指數(shù)期貨是中國(guó)金融期貨交易所推出的第一份金融期貨合約。推出以來(lái)，交易活躍、平穩(wěn)，交易規(guī)模逐年擴(kuò)大，已經(jīng)成為我國(guó)乃至國(guó)際股指期貨市場(chǎng)的重要產(chǎn)品。滬深300股指期貨的最后交易日為合約到期月份的第三個(gè)周五，遇法定節(jié)假日順延。56.某時(shí)刻上海期貨交易所某銅合約的報(bào)價(jià)中，最優(yōu)賣(mài)出價(jià)為68670元/噸，最優(yōu)買(mǎi)入價(jià)為68700元/噸，前一成交價(jià)為68690元/噸，那么該合約的撮合成交價(jià)應(yīng)為（）元/噸。[2009年11月真題]A．68680B．68690C．66700D．68670答案：B解析：計(jì)算機(jī)交易系統(tǒng)一般將買(mǎi)賣(mài)申報(bào)單按價(jià)格優(yōu)先、時(shí)間優(yōu)先的原則進(jìn)行排序。當(dāng)買(mǎi)入價(jià)大于、等于賣(mài)出價(jià)則自動(dòng)撮合成交，撮合成交價(jià)等于買(mǎi)入價(jià)、賣(mài)出價(jià)和前一成交價(jià)三者中居中的一個(gè)價(jià)格。3、多選題（48分，每題1分）1.期貨交易之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，是因?yàn)椋ǎ?。[2015年5月真題]A．期貨交易所參與期貨價(jià)格的形成，使期貨價(jià)格具有權(quán)威性B．期貨交易形成的價(jià)格具有一定的預(yù)期性C．期貨交易公開(kāi)透明，有助于形成公正的價(jià)格D．參與者眾多，有助于公平價(jià)格的形成答案：B|C|D解析：期貨交易之所以具有發(fā)現(xiàn)價(jià)格的功能，主要是因?yàn)椋孩倨谪浗灰椎膮⑴c者眾多，成千上萬(wàn)的買(mǎi)家和賣(mài)家聚集在一起進(jìn)行競(jìng)爭(zhēng)，可以代表供求雙方的力量，有助于公平價(jià)格的形成；②期貨交易中的交易人士大多熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識(shí)和廣泛的信息渠道以及一套科學(xué)的分析、預(yù)測(cè)方法。他們與眾多對(duì)手競(jìng)爭(zhēng)，這樣形成的期貨價(jià)格實(shí)際上反映了大多數(shù)人的預(yù)測(cè)，因而能夠比較接近地代表供求變動(dòng)趨勢(shì)；③期貨交易的透明度高，競(jìng)爭(zhēng)公開(kāi)化、公平化，有助于形成公正的價(jià)格。2.期貨交易的基本特征包括（）等。A．交易分散化B．雙向交易和對(duì)沖了結(jié)C．杠桿交易D．全額保證金制度答案：B|C解析：期貨交易的基本特征可以歸納6個(gè)方面：合約標(biāo)準(zhǔn)化、場(chǎng)內(nèi)集中競(jìng)價(jià)交易、保證金交易、雙向交易、對(duì)沖了結(jié)、當(dāng)日無(wú)負(fù)債結(jié)算。3.在不考慮交易費(fèi)用的情況下，買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)一定虧損的情形有（）。[2012年5月真題]A．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間B．標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格以上C．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下D．標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以上答案：A|C解析：當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在損益平衡點(diǎn)以下時(shí)，處于虧損狀態(tài)，最大損失不變，等于權(quán)利金；當(dāng)標(biāo)的物價(jià)格在執(zhí)行價(jià)格與損益平衡點(diǎn)之間時(shí)，處于虧損狀態(tài)，虧損隨著市場(chǎng)價(jià)格上漲而減少；標(biāo)的物價(jià)格等于損益平衡點(diǎn)時(shí)，損益為0；標(biāo)的物價(jià)格大于損益平衡點(diǎn)時(shí)，處于盈利狀態(tài)，盈利隨著市場(chǎng)價(jià)格的下跌而減少。4.在平倉(cāng)階段，期貨投機(jī)者應(yīng)該掌握的方法包括（）。A．限制損失原則B．滾動(dòng)利潤(rùn)原則C．靈活運(yùn)用止損指令D．金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出答案：A|B|C解析：D項(xiàng)，金字塔式買(mǎi)入賣(mài)出屬于建倉(cāng)階段的一個(gè)策略。5.下列關(guān)于國(guó)債期貨的說(shuō)法，正確的有（）。A．以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的B．全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨C．全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是短期國(guó)債期貨D．中長(zhǎng)期國(guó)債期貨一般采用實(shí)物交割答案：A|B|D解析：國(guó)債期貨是指以主權(quán)國(guó)家發(fā)行的國(guó)債為期貨合約標(biāo)的的期貨品種。目前來(lái)看，全球交易活躍的國(guó)債期貨品種主要是中長(zhǎng)期國(guó)債期貨，一般采用實(shí)物交割。6.目前世界上期貨交易所的組織形式一般可分為（）。[2012年9月真題]A．會(huì)員制期貨交易所B．公司制期貨交易所C．合作制期貨交易所D．合伙制期貨交易所答案：A|B解析：期貨交易所的組織形式一般分為會(huì)員制和公司制兩種。會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。公司制期貨交易所通常是由若干股東共同出資組建，以營(yíng)利為目的，股份可以按照有關(guān)規(guī)定轉(zhuǎn)讓，其盈利來(lái)自從交易所進(jìn)行的期貨交易中收取的各種費(fèi)用。7.期權(quán)交易對(duì)期貨買(mǎi)賣(mài)雙方的保證金繳納要求不同，下列說(shuō)法正確的是（）。A．買(mǎi)方無(wú)需繳納保證金B(yǎng)．有擔(dān)保的期貨空頭，可將其持有的標(biāo)的股票作為履約擔(dān)保C．無(wú)擔(dān)保的期貨空頭必須繳納保證金D．所有期貨空頭都必須全額繳納保證金答案：A|B|C解析：由于買(mǎi)方的最大風(fēng)險(xiǎn)僅限于已經(jīng)支付的期權(quán)費(fèi)，所以無(wú)需繳納保證金；而賣(mài)方可能損失巨大，所以必須繳納保證金作為履約擔(dān)保。對(duì)于有擔(dān)保的期權(quán)空頭，可將其持有的標(biāo)的股票作為履約擔(dān)保，因此，視其所持有的標(biāo)的股票對(duì)期權(quán)擔(dān)保情況有可能不繳或少繳保證金。相對(duì)有擔(dān)保期權(quán)空頭而言，無(wú)擔(dān)保的期權(quán)空頭稱為裸期權(quán)空頭，裸期權(quán)空頭必須繳納保證金。8.目前，我國(guó)沒(méi)有實(shí)行分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所有（）。A．大連商品交易所B．鄭州商品交易所C．上海期貨交易所D．中國(guó)金融期貨交易所答案：A|B|C解析：鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所沒(méi)有實(shí)行分級(jí)結(jié)算制度，即交易所會(huì)員不作結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員的區(qū)分；交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員，也是結(jié)算會(huì)員。中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。9.期貨市場(chǎng)對(duì)某大豆生產(chǎn)者的影響可能體現(xiàn)在（）。A．該生產(chǎn)者在期貨市場(chǎng)上開(kāi)展套期保值業(yè)務(wù)，以實(shí)現(xiàn)預(yù)期利潤(rùn)B．該生產(chǎn)者參考期貨交易所的大豆期貨價(jià)格安排大豆生產(chǎn)，確定種植面積C．該生產(chǎn)者發(fā)現(xiàn)去年現(xiàn)貨市場(chǎng)需求量大，決定今年擴(kuò)大生產(chǎn)D．為達(dá)到更高的交割品級(jí)，該生產(chǎn)者努力提高大豆的質(zhì)量答案：A|B|D解析：C項(xiàng)，生產(chǎn)者根據(jù)現(xiàn)貨市場(chǎng)需求擴(kuò)大生產(chǎn)，不是受期貨市場(chǎng)影響。10.關(guān)于反向大豆提油套利操作，下列描述正確的有（）。A．在大豆期貨價(jià)格偏低，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏高時(shí)使用B．賣(mài)出大豆期貨合約，同時(shí)買(mǎi)入豆油期貨和豆粕期貨合約C．在大豆期貨價(jià)格偏高，豆油和豆粕期貨價(jià)格偏低時(shí)使用D．買(mǎi)入大豆期貨合約，同時(shí)賣(mài)出豆油期貨和豆粕期貨合約答案：B|C解析：反向大豆提油套利是大豆加工商在市場(chǎng)價(jià)格反常時(shí)采用的套利。當(dāng)大豆價(jià)格受某些因素的影響出現(xiàn)大幅上漲時(shí)，大豆可能與其制成品出現(xiàn)價(jià)格倒掛，大豆加工商將會(huì)采取反向大豆提油套利的做法：賣(mài)出大豆期貨合約，買(mǎi)進(jìn)豆油和豆粕的期貨合約，同時(shí)縮減生產(chǎn)，減少豆粕和豆油的供給量，三者之間的價(jià)格將會(huì)趨于正常，大豆加工商在期貨市場(chǎng)中的盈利將有助于彌補(bǔ)現(xiàn)貨市場(chǎng)中的虧損。11.期貨買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)交易的情形包括（）。[2012年9月真題]A．在期貨市場(chǎng)上，同一品種相同交割月份反向持倉(cāng)的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)B．在期貨市場(chǎng)上，同一品種相同交割月份反向持倉(cāng)的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)C．在期貨市場(chǎng)上，持有同一品種不同月份合約的雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)D．買(mǎi)賣(mài)雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定答案：A|B|D解析：買(mǎi)賣(mài)雙方進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)有兩種情況：①在期貨市場(chǎng)有反向持倉(cāng)雙方，擬用標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單或標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單以外的貨物進(jìn)行期轉(zhuǎn)現(xiàn)；②買(mǎi)賣(mài)雙方為現(xiàn)貨市場(chǎng)的貿(mào)易伙伴，有遠(yuǎn)期交貨意向，并希望遠(yuǎn)期交貨價(jià)格穩(wěn)定。雙方可以先在期貨市場(chǎng)上選擇與遠(yuǎn)期交收貨物最近的合約月份建倉(cāng)，建倉(cāng)量和遠(yuǎn)期貨物量相當(dāng)，建倉(cāng)時(shí)機(jī)和價(jià)格分別由雙方根據(jù)市況自行決定，到希望交收貨的時(shí)候，進(jìn)行非標(biāo)準(zhǔn)倉(cāng)單的期轉(zhuǎn)現(xiàn)。12.某美國(guó)外匯交易商預(yù)測(cè)英鎊兌美元將貶值，則該投資者（）。[2015年3月真題]A．可能因持有英鎊而獲得未來(lái)資產(chǎn)收益B．可以買(mǎi)入英鎊/美元期貨C．可能因持有英鎊而擔(dān)心未來(lái)資產(chǎn)受損D．可以賣(mài)出英鎊/美元期貨答案：C|D解析：在現(xiàn)匯市場(chǎng)上處于多頭地位的交易者為防止匯率下跌，在外匯期貨市場(chǎng)上賣(mài)出期貨合約對(duì)沖現(xiàn)貨的價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。適合做外匯期貨賣(mài)出套期保值的情形主要包括：①持有外匯資產(chǎn)者，擔(dān)心未來(lái)貨幣貶值；②出口商和從事國(guó)際業(yè)務(wù)的銀行預(yù)計(jì)未來(lái)某一時(shí)間將會(huì)得到一筆外匯，為了避免外匯匯率下跌造成損失。13.期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的作用有（）。[2015年11月真題]A．擔(dān)保交易履約B．控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)C．代理客戶交易D．組織期貨交易答案：A|B解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)是負(fù)責(zé)交易所期貨交易的統(tǒng)一結(jié)算、保證金管理和結(jié)算風(fēng)險(xiǎn)控制的機(jī)構(gòu)。其主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。14.下列關(guān)于期貨交易雙向交易和對(duì)沖了結(jié)的說(shuō)法，正確的有（）。A．既可以買(mǎi)入，也可以賣(mài)出作為交易的開(kāi)端B．合約到期不必進(jìn)行實(shí)物交割C．它使投資者獲得了雙向的獲利機(jī)會(huì)，既可以低買(mǎi)高賣(mài)，也可以高賣(mài)低買(mǎi)D．通過(guò)吸引投資者的加入，提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性答案：A|B|C|D解析：期貨交易采用雙向交易方式。交易者既可以買(mǎi)入建倉(cāng)，通過(guò)買(mǎi)入期貨合約開(kāi)始交易；也可以賣(mài)出建倉(cāng)，即通過(guò)賣(mài)出期貨合約開(kāi)始交易。雙向交易給予投資者雙向的投資機(jī)會(huì)，也就是在期貨價(jià)格上升時(shí)，可通過(guò)低買(mǎi)高賣(mài)來(lái)獲利；在期貨價(jià)格下降時(shí)，可通過(guò)高賣(mài)低買(mǎi)來(lái)獲利。交易者在期貨市場(chǎng)建倉(cāng)后，大多并不是通過(guò)交割（即交收現(xiàn)貨）來(lái)結(jié)束交易，而是通過(guò)對(duì)沖了結(jié)。對(duì)沖了結(jié)使投資者不必通過(guò)交割來(lái)結(jié)束期貨交易，從而提高了期貨市場(chǎng)的流動(dòng)性。15.關(guān)于市價(jià)指令，下列說(shuō)法正確的有（）。A．是按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即時(shí)成交的指令B．成交速度快C．指令下達(dá)后不可更改或撤銷D．客戶不須指明具體的價(jià)位答案：A|B|C|D解析：市價(jià)指令是期貨交易中常用的指令之一。它是指按當(dāng)時(shí)市場(chǎng)價(jià)格即刻成交的指令?？蛻粼谙逻_(dá)這種指令時(shí)不需指明具體的價(jià)位，而是要求以當(dāng)時(shí)市場(chǎng)上可執(zhí)行的最好價(jià)格達(dá)成交易。這種指令的特點(diǎn)是成交速度快，一旦指令下達(dá)后不可更改或撤銷。16.下列關(guān)于期貨交易，說(shuō)法正確的是（）。A．期貨合約不具有內(nèi)在價(jià)值，故不能長(zhǎng)期持有B．期貨市場(chǎng)的本質(zhì)屬性并非是獲取投資收益C．期貨交易是一種以小博大的杠桿交易D．期貨交易有做空機(jī)制答案：A|B|C|D解析：A項(xiàng)，期貨合約不具有內(nèi)在價(jià)值，不具備抵押、擔(dān)保和儲(chǔ)備的職能，而且不能長(zhǎng)期持有，在合約到期日之后必須進(jìn)行交割；B項(xiàng)，期貨市場(chǎng)是為了滿足規(guī)避現(xiàn)貨價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的需要而形成的，獲取投資收益并非其本質(zhì)屬性；C項(xiàng)，期貨交易實(shí)行保證金制度，是一種以小博大的杠桿交易；D項(xiàng)，期貨交易實(shí)行雙向交易，既可以買(mǎi)空也可以賣(mài)空。17.ISDA主協(xié)議具有特殊的三項(xiàng)制度基礎(chǔ)，包括（）。A．單一協(xié)議B．標(biāo)準(zhǔn)資產(chǎn)C．終止凈額結(jié)算D．瑕疵資產(chǎn)答案：A|C|D解析：ISDA主協(xié)議具有特殊的三項(xiàng)制度基礎(chǔ)，即單一協(xié)議、瑕疵資產(chǎn)與終止凈額結(jié)算，包括協(xié)議主文、附件和交易確認(rèn)書(shū)三部分，有效維系了國(guó)際金融衍生產(chǎn)品市場(chǎng)的平穩(wěn)發(fā)展，并為越來(lái)越多國(guó)家或地區(qū)的立法機(jī)關(guān)所認(rèn)可。18.投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的（）特性。A．風(fēng)險(xiǎn)波動(dòng)大B．雙向交易機(jī)制C．套期保值功能D．杠桿效應(yīng)答案：B|D解析：期貨能夠以套期保值的方式為現(xiàn)貨資產(chǎn)或投資組合對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)，從而起到穩(wěn)定收益、降低風(fēng)險(xiǎn)的作用。投資者利用期貨對(duì)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖，主要利用期貨的雙向交易機(jī)制以及杠桿效應(yīng)的特性。19.假設(shè)其他條件不變，我國(guó)東北災(zāi)害性天氣的出現(xiàn)，將對(duì)下列哪些期貨合約價(jià)格造成影響？（）[2015年7月真題]A．玉米B．天然橡膠C．白糖D．大豆答案：A|D解析：東北地區(qū)作為我國(guó)重要的農(nóng)業(yè)基地，是我國(guó)玉米、大豆和水稻的主要產(chǎn)區(qū)，遭遇災(zāi)害性天氣會(huì)導(dǎo)致玉米、大豆產(chǎn)量下降，價(jià)格上升，從而影響期貨合約的價(jià)格。20.目前，中國(guó)金融期貨交易所推出的國(guó)債期貨交易中，可用于交割的國(guó)債有（）。[2014年11月真題]A．剩余期限為5年的國(guó)債B．剩余期限為7年的國(guó)債C．剩余期限為2年的國(guó)債D．剩余期限為4年的國(guó)債答案：A|B|D解析：5年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債為合約到期月份首日剩余期限為4～5.25年的記賬式附息國(guó)債；10年期國(guó)債期貨合約可交割國(guó)債為合約到期月份首日剩余期限為6.5～10.25年的記賬式附息國(guó)債。21.關(guān)于賣(mài)出看跌期權(quán)的損益（不計(jì)交易費(fèi)用），以下說(shuō)法正確的是（）。A．平倉(cāng)收益＝期權(quán)賣(mài)出價(jià)－期權(quán)買(mǎi)入價(jià)B．行權(quán)收益＝執(zhí)行價(jià)格－標(biāo)的物價(jià)格C．從理論上說(shuō)，賣(mài)方可能承擔(dān)非常大的損失D．最大收益＝權(quán)利金答案：A|C|D解析：賣(mài)出看跌期權(quán)的行權(quán)收益＝標(biāo)的物價(jià)格－執(zhí)行價(jià)格＋權(quán)利金。22.下面交易中，損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格加權(quán)利金的有（）。A．買(mǎi)入看漲期權(quán)B．賣(mài)出看漲期權(quán)C．買(mǎi)入看跌期權(quán)D．賣(mài)出看跌期權(quán)答案：A|B解析：買(mǎi)入看跌期權(quán)和賣(mài)出看跌期權(quán)的損益平衡點(diǎn)等于執(zhí)行價(jià)格減權(quán)利金。23.對(duì)于交易型開(kāi)放式指數(shù)基金（ETF），以下說(shuō)法正確的是（）。[2015年7月真題]A．以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的B．可以實(shí)現(xiàn)分散化投資C．可以在柜臺(tái)申購(gòu)與贖回D．可以在交易所公開(kāi)競(jìng)價(jià)交易答案：B|C|D解析：A項(xiàng)，ETF既有以大盤(pán)指數(shù)為標(biāo)的的產(chǎn)品，也有以相對(duì)窄盤(pán)為標(biāo)的資產(chǎn)的產(chǎn)品，即不只是以藍(lán)籌股指數(shù)為標(biāo)的；B項(xiàng)，投資者借助ETF可以投資于某些分散化的一攬子股票；CD兩項(xiàng)，ETF可以在交易所像買(mǎi)賣(mài)股票那樣進(jìn)行交易，也可以作為開(kāi)放型基金，隨時(shí)申購(gòu)與贖回。24.根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為（）。[2010年9月真題]A．協(xié)商叫價(jià)交易B．公開(kāi)叫價(jià)交易C．賣(mài)方叫價(jià)交易D．買(mǎi)方叫價(jià)交易答案：C|D解析：根據(jù)確定具體時(shí)點(diǎn)的實(shí)際交易價(jià)格的權(quán)利歸屬劃分，點(diǎn)價(jià)交易可分為買(mǎi)方叫價(jià)交易和賣(mài)方叫價(jià)交易，如果確定交易時(shí)間的權(quán)利屬于買(mǎi)方，稱為買(mǎi)方叫價(jià)交易，若權(quán)利屬于賣(mài)方的則為賣(mài)方叫價(jià)交易。25.中國(guó)金融期貨交易所上市交易的期貨品種有（）。A．滬深300股指期貨B．2年期國(guó)債期貨C．5年期國(guó)債期貨D．中證500股指期貨答案：A|C|D解析：中國(guó)金融期貨交易所上市交易的是金融期貨品種，目前主要品種是滬深300股指期貨、5年期國(guó)債期貨、10年期國(guó)債期貨、上證50股指期貨和中證500股指期貨。26.會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利包括（）。A．獲得有關(guān)期貨交易的信息和服務(wù)B．按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格C．聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)D．參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)答案：A|B|C|D解析：會(huì)員制期貨交易所會(huì)員的基本權(quán)利包括：①參加會(huì)員大會(huì)，行使表決權(quán)、申訴權(quán)；②在期貨交易所內(nèi)進(jìn)行期貨交易，使用期貨交易所提供的交易設(shè)施、獲得期貨交易的信息和服務(wù)；③按規(guī)定轉(zhuǎn)讓會(huì)員資格，聯(lián)名提議召開(kāi)臨時(shí)會(huì)員大會(huì)等。27.交易者為了（）可考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)。[2012年9月真題]A．獲取權(quán)利金價(jià)差收益B．博取杠桿收益C．保護(hù)已持有的期貨多頭頭寸D．鎖定購(gòu)貨成本進(jìn)行多頭套期保值答案：A|B解析：買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)的目的包括：①獲取價(jià)差收益；②追逐更大的杠桿效應(yīng)；③限制賣(mài)出標(biāo)的資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)；④鎖定現(xiàn)貨成本，對(duì)沖標(biāo)的資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)。CD兩項(xiàng)，為了保護(hù)已持有的期貨空頭頭寸，或者鎖定購(gòu)貨成本進(jìn)行空頭套期保值時(shí)，可考慮買(mǎi)進(jìn)看漲期權(quán)。28.下列關(guān)于套期保值的說(shuō)法，正確的有（）。A．當(dāng)現(xiàn)貨商品沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，就不能套期保值B．當(dāng)現(xiàn)貨商品沒(méi)有對(duì)應(yīng)的期貨品種時(shí)，可以選擇交叉套期保值C．在做套期保值交易時(shí)，所選用的期貨合約的交割月份最好與交易者將來(lái)在現(xiàn)貨市場(chǎng)上實(shí)際買(mǎi)進(jìn)或賣(mài)出現(xiàn)貨商品的時(shí)間相同或相近D．交叉套期保值中選擇作為替代物的期貨品種的替代性越強(qiáng)，交叉套期保值的效果就會(huì)越好答案：B|C|D解析：套期保值的實(shí)現(xiàn)條件之一是期貨品種及合約數(shù)量的確定應(yīng)保證期貨與現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體相當(dāng)。如果不存在與被套期保值的商品或資產(chǎn)相同的期貨合約，企業(yè)可以選擇其他的相關(guān)期貨合約進(jìn)行套期保值，選擇的期貨合約頭寸的價(jià)值變動(dòng)應(yīng)與實(shí)際的、預(yù)期的現(xiàn)貨頭寸的價(jià)值變動(dòng)大體上相當(dāng)。這種選擇與被套期保值商品或資產(chǎn)不相同但相關(guān)的期貨合約進(jìn)行的套期保值，稱為交叉套期保值。一般來(lái)說(shuō)，選擇作為替代物的期貨品種最好是該現(xiàn)貨商品或資產(chǎn)的替代品，相互替代性越強(qiáng)，交叉套期保值交易的效果就會(huì)越好。29.關(guān)于期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的表述正確的有（）。[2012年5月真題]A．在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方B．在結(jié)算中充當(dāng)了所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方C．擔(dān)保交易履約D．增加了市場(chǎng)的信用成本答案：A|B|C解析：期貨結(jié)算機(jī)構(gòu)的主要職能包括：擔(dān)保交易履約、結(jié)算交易盈虧和控制市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)。其中，擔(dān)保交易履約是指交易雙方并不發(fā)生直接關(guān)系，只和結(jié)算機(jī)構(gòu)發(fā)生關(guān)系，結(jié)算機(jī)構(gòu)成為所有合約賣(mài)方的買(mǎi)方和所有合約買(mǎi)方的賣(mài)方。如果交易者一方違約，結(jié)算機(jī)構(gòu)將先代替其承擔(dān)履約責(zé)任，由此可大大降低交易的信用風(fēng)險(xiǎn)。30.以下屬于跨品種套利的是（）。[2015年3月真題]A．A交易所9月菜粕期貨與A交易所9月豆粕期貨間的套利B．同一交易所5月大豆期貨與5月豆油期貨的套利C．A交易所5月大豆期貨與B交易所5月大豆期貨間的套利D．同一交易所3月大豆期貨與5月大豆期貨間的套利答案：A|B解析：跨品種套利是指利用兩種或三種不同的但相互關(guān)聯(lián)的商品之間的期貨合約價(jià)格差異進(jìn)行套利，即同時(shí)買(mǎi)入、賣(mài)出某一交割月份的相互關(guān)聯(lián)的商品期貨合約，以期在有利時(shí)機(jī)同時(shí)將這些合約平倉(cāng)獲利。C項(xiàng)，屬于跨市套利；D項(xiàng)，屬于跨期套利。31.交易手續(xù)費(fèi)是期貨交易所按（）收取的費(fèi)用。A．成交合約金額的一定比例B．成交合約手?jǐn)?shù)C．合約價(jià)值D．成交價(jià)格答案：A|B解析：交易手續(xù)費(fèi)，是指由期貨交易所按成交合約金額的一定比例或按成交合約手?jǐn)?shù)收取的費(fèi)用。交易手續(xù)費(fèi)的高低對(duì)市場(chǎng)流動(dòng)性和成交量有一定影響。32.在正向市場(chǎng)上，某套利者使用套利限價(jià)指令：“買(mǎi)入9月份大豆期貨合約，賣(mài)出7月份大豆期貨合約，價(jià)差150元/噸”，則下列最優(yōu)報(bào)價(jià)情況滿足指令執(zhí)行條件的有（）。A．7月份合約4350元/噸，9月份合約4450元/噸B．7月份合約4070元/噸，9月份合約4000元/噸C．7月份合約4080元/噸，9月份合約4200元/噸D．7月份合約4300元/噸，9月份合約4450元/噸答案：A|B|C|D解析：套利限價(jià)指令是指當(dāng)價(jià)格達(dá)到指定價(jià)位時(shí)，指令將以指定的或更優(yōu)的價(jià)差來(lái)成交。該投資者進(jìn)行的是正向市場(chǎng)的買(mǎi)進(jìn)套利，價(jià)差擴(kuò)大時(shí)獲利，亦即當(dāng)前成交價(jià)差越小越好。因此，當(dāng)9月合約價(jià)格與7月合約價(jià)格之差≤150元/噸時(shí)，該指令可以被執(zhí)行。33.以下關(guān)于美式期權(quán)和歐式期權(quán)的說(shuō)法，正確的是（）。[2014年11月真題]A．美式期權(quán)的買(mǎi)方只能在合約到期日行權(quán)B．美式期權(quán)的買(mǎi)方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)C．歐式期權(quán)的買(mǎi)方在規(guī)定的有效期限內(nèi)的任何交易日都可以行權(quán)D．歐式期權(quán)的買(mǎi)方只能在合約到期日行權(quán)答案：B|D解析：美式期權(quán)，是指期權(quán)買(mǎi)方在期權(quán)到期日前（含到期日）的任何交易日都可以行使權(quán)利的期權(quán)。歐式期權(quán)，是指期權(quán)買(mǎi)方只能在期權(quán)到期日行使權(quán)利的期權(quán)。無(wú)論是歐式期權(quán)還是美式期權(quán)，在期權(quán)到期日之后買(mǎi)賣(mài)雙方權(quán)利義務(wù)均消除。34.以下屬于會(huì)員制期貨交易所特征的是（）。[2012年5月真題]A．最高權(quán)力機(jī)構(gòu)是股東大會(huì)B．交易所的會(huì)員必須是股東C．非營(yíng)利性D．由全體會(huì)員共同出資組建答案：C|D解析：會(huì)員制期貨交易所是由全體會(huì)員共同出資組建，繳納一定的會(huì)員資格費(fèi)作為注冊(cè)資本，以其全部財(cái)產(chǎn)承擔(dān)有限責(zé)任的非營(yíng)利性法人。AB兩項(xiàng)是公司制期貨交易所的特征。35.目前，我國(guó)沒(méi)有實(shí)行分級(jí)結(jié)算制度的期貨交易所有（）。A．大連商品交易所B．鄭州商品交易所C．上海期貨交易所D．中國(guó)金融期貨交易所答案：A|B|C解析：鄭州商品交易所、大連商品交易所和上海期貨交易所沒(méi)有實(shí)行分級(jí)結(jié)算制度，即交易所會(huì)員不作結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員的區(qū)分；交易所的會(huì)員既是交易會(huì)員，也是結(jié)算會(huì)員。中國(guó)金融期貨交易所采取會(huì)員分級(jí)結(jié)算制度，即期貨交易所會(huì)員由結(jié)算會(huì)員和非結(jié)算會(huì)員組成。36.期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化（）。[2009年9月真題]A．提高了交易效率B．降低了交易成本C．極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程D．使合約具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性答案：A|B|C|D解析：期貨合約是期貨交易的對(duì)象，期貨交易參與者通過(guò)在期貨交易所買(mǎi)賣(mài)期貨合約，轉(zhuǎn)移價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)，獲取風(fēng)險(xiǎn)收益。期貨合約的標(biāo)準(zhǔn)化使期貨合約的連續(xù)買(mǎi)賣(mài)更加便利，并使之具有很強(qiáng)的市場(chǎng)流動(dòng)性，極大地簡(jiǎn)化了交易過(guò)程，降低了交易成本，提高了交易效率。37.2月11日利率為6.5%，A企業(yè)預(yù)計(jì)將在6個(gè)月后向銀行貸款人民幣100萬(wàn)元，貸款期為半年，但擔(dān)心6個(gè)月后利率上升提高融資成本，即與銀行商議，雙方同意6個(gè)月后企業(yè)A按年利率6.47%（一年計(jì)2次復(fù)利）向銀行貸入半年100萬(wàn)元貸款。8月1日FRA到期時(shí)，市場(chǎng)實(shí)際半年期貸款利率為（）時(shí)，銀行盈利。A．6.45%B．6.46%C．6.48%D．6.49%答案：A|B解析：FRA到期時(shí)，市場(chǎng)實(shí)際半年期貸款利率低于約定利率時(shí)，企業(yè)虧損而銀行盈利，無(wú)論如何，企業(yè)A的真實(shí)貸款利率鎖定為6.47%.38.以下關(guān)于我國(guó)國(guó)債期貨交易的說(shuō)法，正確的有（）。[2015年5月真題]A．交易合約標(biāo)的為5年期名義標(biāo)準(zhǔn)國(guó)債B．采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)C．交割品種為剩余期限5年的國(guó)債D．采用實(shí)物交割方式答案：A|B|D解析：我國(guó)5年期國(guó)債期貨合約標(biāo)的面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義中期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為4～5.25年的記賬式付息國(guó)債。2015年3月20日，我國(guó)推出10年期國(guó)債期貨交易，合約標(biāo)的為面值為100萬(wàn)元人民幣、票面利率為3%的名義長(zhǎng)期國(guó)債，可交割國(guó)債為合約到期日首日剩余期限為6.5～10.25年的記賬式付息國(guó)債。兩者均采用百元凈價(jià)報(bào)價(jià)和交易，合約到期進(jìn)行實(shí)物交割。39.期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的確定，一般取決于（）。A．該合約標(biāo)的物的種類B．該合約標(biāo)的物的交割等級(jí)C．該合約標(biāo)的物的性質(zhì)D．該合約標(biāo)的物的市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況答案：A|C|D解析：最小變動(dòng)價(jià)位是指在期貨交易所的公開(kāi)競(jìng)價(jià)過(guò)程中，對(duì)合約每計(jì)量單位報(bào)價(jià)的最小變動(dòng)數(shù)值。商品期貨合約最小變動(dòng)價(jià)位的確定，通常取決于該合約標(biāo)的物的種類、性質(zhì)、市場(chǎng)價(jià)格波動(dòng)情況和商業(yè)規(guī)范等。40.某公司在6月20日預(yù)計(jì)將于9月10日收到2000萬(wàn)美元，該公司打算到時(shí)將其投資于3個(gè)月期的歐洲美元定期存款。6月20日的存款利率為6%，該公司擔(dān)心到9月10日時(shí)，利率會(huì)下跌。于是以93.09的價(jià)格買(mǎi)進(jìn)CME的3個(gè)月歐洲美元期貨合約進(jìn)行套期保值（CME的3個(gè)月期歐洲美元期貨合約面值為1000000美元）。假設(shè)9月10日存款利率跌到5.15%，該公司以93.68的價(jià)格賣(mài)出3個(gè)月歐洲美元期貨合約。則下列說(shuō)法正確的有（）。A．該公司需要買(mǎi)入10份3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約B．該公司在期貨市場(chǎng)上獲利29500美元C．該公司所得的利息收入為257500美元D．該公司實(shí)際收益率為5.74%答案：B|C|D解析：3個(gè)月歐洲美元利率期貨合約的面值均為1000000美元，所以該公司需要買(mǎi)入合約20000000÷1000000＝20（份）。該公司在期貨市場(chǎng)上獲利＝（93.68－93.09）×100%÷4×100×20＝2.95（萬(wàn)美元），該公司所得利息收入為20×1000000