財務管理03級學生作品042五糧液股份有限團報表分析

宜賓五糧液股份報表分析小組成員:何麗麗黃阿娜蔣聚忠鄭景昕5/21/202315/21/20232五糧液公司財務分析公司概況公司籌資之路公司財務狀況結(jié)論5/21/20233主營：五糧液系列酒和其它酒類等產(chǎn)品設計、釀造生產(chǎn)、包裝和銷售，同時也從事酒類原料種植等業(yè)務。兼營：飲料、藥品、水果種植、進出口業(yè)務和物業(yè)管理。公司營業(yè)概況5/21/20234資產(chǎn)規(guī)模概況5/21/20235籌資之路

一1998年發(fā)行新股每股面值(元):

│1.00

│每股發(fā)行價(元):

│14.77

───────────────────────────

每股攤薄市盈率:

│13.00

│每股加權市盈率:

│

───────────────────────────

發(fā)行量(萬股):

│8000.00

│發(fā)行總市值(萬元):

│118160.00───────────────────────────┼

發(fā)行費用(萬元):

1600.00

│募集資金凈額(萬元):

│116560.005/21/20236籌資之路二2001年配股

2000年度配股方案：10配2，每股25元，配股期國家股36000萬股，社會公眾股12000萬股。國家股股東可配7,200萬股，實際認購720萬股。認購金額為18,000萬元，其中15344萬元用資產(chǎn)認購，2656萬元用現(xiàn)金認購。社會公眾股可配2，400萬股，全部用現(xiàn)金認購，認購金額60000萬元。扣除發(fā)行費用1,342萬元后，實際募集資金為76,657萬元。

5/21/20237盈利能力分析利潤分析指標分析5/21/20238利潤分析

一凈利潤情況

5/21/20239利潤分析二利潤質(zhì)量分析

1、過程分析

從利潤表可以看到五糧液的投資收益年年為負，營業(yè)外收入總是小于營業(yè)外支出，得出結(jié)論，從利潤過程看，五糧液的利潤來源正常。5/21/202310利潤分析

2、利潤的現(xiàn)金保證這個圖中我們只比較趨勢括號中的數(shù)字代表茅臺5/21/202311指標分析一與銷售有關的盈利指標相對于茅臺，五糧液的銷售利潤率低30個百分點，而且，五糧液銷售凈利潤率比茅臺低16個百分點。5/21/202312

2005年，五糧液公司銷售收入增加的同時，凈利潤下降的原因：①主營業(yè)務稅金增加。②營業(yè)費用增加。③產(chǎn)品銷售結(jié)構調(diào)整因素。5/21/202313指標分析

二與資產(chǎn)相關的盈利指標茅臺的總資產(chǎn)報酬率與資產(chǎn)凈報酬率呈穩(wěn)健上升趨勢，而因市場戰(zhàn)略等因素的影響，2005年五糧液的總資產(chǎn)報酬率與資產(chǎn)凈報酬率都有所下降。5/21/202314營運能力分析5/21/202315總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率03年-05年五糧液的總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率呈下降趨勢,但均在0.7以上且高于茅臺,說明其營運能力尚可,5/21/202316流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率流動資產(chǎn)在2005年大量增加，重要是預付賬款與現(xiàn)金的增加5/21/202317存貨周轉(zhuǎn)率存貨04年激增，主營業(yè)務收入下降幅度較大。同期茅臺表現(xiàn)得更穩(wěn)定。說明存貨管理有待改進。5/21/202318總體上我們看出，茅臺的經(jīng)營更加穩(wěn)健，同樣的市場，茅臺進退有度，使其資產(chǎn)規(guī)模與銷售收入成一定的關系成長。想必茅臺領導層胸中有竹。5/21/202319償債能力分析5/21/202320流動比率流動比率反映企業(yè)短期償債能力,一般流動比率越大,其償債能力就越強,對債權人也越有保障.一般認為流動比率為2時是較理想的.5/21/202321速動比率速動比率衡量企業(yè)在某一時點上運用隨時可變現(xiàn)資產(chǎn)償付到期債務的能力.正常的速動比率是1,速動比率過高可能說明企業(yè)投資過于保守,過低會被認為短期償債能力偏低.5/21/202322負債比率5/21/202323結(jié)論一財務分析結(jié)論：

1、五糧液公司經(jīng)營業(yè)績在走下坡路；

2、五糧液公司存在較大的財務杠桿空間。二造成如此財務狀況的原因：

經(jīng)營戰(zhàn)略策略有問題。五糧液的擴張有些離譜，除了要做其他酒外，據(jù)說還要搞顯示器等不擅長的東西。

5/21/202324建議更換公司高