財務(wù)比率與財務(wù)報表分析

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2014112405 20141124141企業(yè)的三大主要職能？市場營銷運營管理財務(wù)會計2023/5/232對于包括投資人、債權(quán)人、管理者在內(nèi)的許多人來說，必須掌握財務(wù)分析的技能，特別是對公司內(nèi)部的管理者，只有掌握這種技能，才能自己診斷公司的癥狀，開出治療藥方，并能預(yù)測其經(jīng)營活動的財務(wù)成果。

不完全懂得財務(wù)分析的經(jīng)營者，就好比是個不能得分的球員。3目錄1財務(wù)報表分析的概念2財務(wù)比率分析3財務(wù)報表綜合分析方法4編制財務(wù)報表分析報告41、財務(wù)報表分析的概念財務(wù)報表分析是指以財務(wù)報表和其他資料（報表附注、財務(wù)情況說明、審計）為依據(jù)和起點，采用專門方法，系統(tǒng)分析和評價企業(yè)的過去和現(xiàn)在的財務(wù)狀況、經(jīng)營成果及其變動，目的是了解過去、評價現(xiàn)在、預(yù)測未來、幫助各利益關(guān)系人改善決策。財務(wù)報表主要包括：資產(chǎn)負債表、利潤表、現(xiàn)金流量表。5資產(chǎn)負債表會企01表單位名稱20XX年X月X號單位：62023/5/237功能

提供企業(yè)在某一特定時點所擁有的全部資產(chǎn)、負債和所有者權(quán)益的存量及其結(jié)構(gòu)關(guān)系

資產(chǎn)=負債+所有者權(quán)益作用

有助于管理者了解某一時點上各類資產(chǎn)和負債的規(guī)模、結(jié)構(gòu)及其數(shù)量對應(yīng)關(guān)系，明確個人和企業(yè)受托責任和義務(wù)，作出基于優(yōu)化結(jié)構(gòu)、降低風險和提高運營效率的判斷和決策。8利潤表會企02表單位名稱20XX年X月X日單位：9功能

提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)所實現(xiàn)的利潤或發(fā)生虧損數(shù)量關(guān)系

當期收入及收益-當期成本及費用=當期損益作用

有助于管理者了解本期取得的收入和發(fā)生的產(chǎn)品成本、各項期間費用及稅金（不含增值稅），了解盈利總水平和各項利潤來源及其結(jié)構(gòu)，把握經(jīng)營策略。10現(xiàn)金流量表會企03表單位名稱20XX年X月X日單位：1112功能

提供企業(yè)在某一特定期間內(nèi)有關(guān)現(xiàn)金及現(xiàn)金等價物的流入和流出的信息關(guān)系關(guān)系

現(xiàn)金流入量-現(xiàn)金流出量=當期現(xiàn)金持有量的變動作用

有助于管理者了解收益質(zhì)量、取得和運用現(xiàn)金的能力、支付債務(wù)本息和股利的能力和預(yù)測未來現(xiàn)金流量132、財務(wù)比率分析2.1反映償債能力的財務(wù)比率

流動比率速動比率短期償債能力現(xiàn)金比率現(xiàn)金到期債務(wù)比率現(xiàn)金流動負債比率償債能力分析資產(chǎn)負債率權(quán)益乘數(shù)長期償債能力產(chǎn)權(quán)比率有形凈值債務(wù)比率已獲利息倍數(shù)

1415短期償債能力的影響因素應(yīng)收款項的變現(xiàn)速度從流動性角度來看，應(yīng)收帳款周轉(zhuǎn)率越高、表明收款迅速，還可以減少收賬費用和壞賬損失，表明企業(yè)資金流動性高、償付能力強。存貨變現(xiàn)速度一般企業(yè)為了維持生產(chǎn)或銷售的需要都會將存貨控制在一定水平上，因此存貨周轉(zhuǎn)率越高意味著資產(chǎn)的流動性好，會有大量的流動資金在未來注入企業(yè)。其他因素可動用的銀行貸款指標；準備很快實現(xiàn)的長期資產(chǎn)；償債能力聲譽；承擔擔保責任引起的債務(wù)；未做記錄的或有負債。16企業(yè)長期償債能力的影響因素企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)

資本結(jié)構(gòu)決定了企業(yè)償債壓力的大小，改變資本結(jié)構(gòu)是減輕或加重企業(yè)償債壓力的關(guān)鍵，即增加權(quán)益資本相對減少負債資本從根本上提高企業(yè)的償債能力。企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)

企業(yè)的負債最終是要由資產(chǎn)來償清的，合理的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)能夠最大限度發(fā)揮資產(chǎn)的效用，增加企業(yè)效益，是提高企業(yè)長期償債能力的最根本保證。相關(guān)因素

長期租賃；擔保責任；或有項目172.2反映營運能力的財務(wù)比率：財務(wù)指標公式說明總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/資產(chǎn)平均總額（期初與期末的平均值）越高說明總資產(chǎn)在一定時期內(nèi)創(chuàng)造的主營業(yè)收入越大，營運能力越強流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/流動資產(chǎn)平均占用額反應(yīng)企業(yè)的流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)速度和綜合利用效率的指標應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率賒銷收入凈額/應(yīng)收賬款平均余額賒銷收入凈額=營業(yè)收入-現(xiàn)金銷售收入-銷售折扣-銷售退回等反應(yīng)企業(yè)應(yīng)收賬款變現(xiàn)速度和管理效率的指標現(xiàn)金周轉(zhuǎn)率營業(yè)收入/現(xiàn)金平均余額表明企業(yè)對現(xiàn)金的管理水平和利用效率，用來分析企業(yè)利用現(xiàn)金產(chǎn)生收益的能力存貨周轉(zhuǎn)率銷售成本/存貨平均余額評鑒企業(yè)購入存貨、生產(chǎn)銷售等環(huán)節(jié)的管理狀況和運營效率的綜合性指標周轉(zhuǎn)天數(shù)=1/財務(wù)指標*360182.3反映盈利能力的財務(wù)比率凈利潤/成本費用是衡量企業(yè)所消耗與企業(yè)所得關(guān)系的指標193財務(wù)報表綜合分析方法財務(wù)報表綜合分析方法主要有杜邦分析法、沃爾評分法、雷達圖分析法和財務(wù)預(yù)警分析法等。杜邦分析法又稱杜邦財務(wù)分析體系，是利用各主要財務(wù)比率的內(nèi)在聯(lián)系，對企業(yè)財務(wù)狀況進行綜合分析和評價的方法。以權(quán)益凈利率為核心指標，重點揭示企業(yè)盈利能力及其原因。因其最初由美國杜邦公司成功運用而得名。

特點在于：通過集中主要的財務(wù)比率自檢的相互聯(lián)系，全面、系統(tǒng)、直觀、綜合地反應(yīng)企業(yè)的財務(wù)狀況，從而大大節(jié)省了報表使用者的時間。20權(quán)益凈利率資產(chǎn)凈利率權(quán)益乘數(shù)

銷售凈利率

總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率稅后凈利

銷售收入

銷售收入

資產(chǎn)總額銷售收入

成本總額流動資產(chǎn)

長期資產(chǎn)

期間費用稅金其他支出貨幣資金

有價證券

應(yīng)收賬款

存貨

其他流動資產(chǎn)

長期投資

固定資產(chǎn)

無形資產(chǎn)遞延資產(chǎn)管理費用營業(yè)費用財務(wù)費用

×

×

÷÷

—

+1產(chǎn)權(quán)比率+負債權(quán)益÷銷售成本2023/5/2321杜邦分析體系帶來的啟示①權(quán)益凈利率是一個綜合性最強的財務(wù)分析指標，它反應(yīng)了股東財務(wù)最大化的財務(wù)管理目標，反映了所有者投入資本的盈利能力。②銷售凈利率是影響權(quán)益凈利率的主要因素，它反映了營業(yè)收入的收益水平，提高凈利潤率有兩個方面：開拓市場，增加營業(yè)收入；控制成本費用。③資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率是影響權(quán)益凈利率的另一因素，反映企業(yè)運用資產(chǎn)獲取收入的能力。④權(quán)益乘數(shù)是影響權(quán)益凈利率的另一因素，他反映企業(yè)的負債程度，權(quán)益乘數(shù)越高給企業(yè)帶來較多的杠桿收益，同時也會帶來較多的財務(wù)風險。22貴州茅臺公司基本財務(wù)數(shù)據(jù)單位：萬元（數(shù)據(jù)來源：中國上市公司咨詢網(wǎng)）608053.991976962.31511805.78510805.781446598.28431244.6120092010505119.42716241.672558757.99703819.02702819.021839877.412023/5/2323該公司2009至2010年財務(wù)比率見下表20090.5171.350.25890.3830.7090.5420100.5001.390.27510.3600.7050.512023/5/2324解析過程：

1、權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.709×0.54×1.352010年：0.500=0.705×0.51×1.393、資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2009年：0.383=0.709×0.542010年：0.360=0.705×0.51

2、權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.383×1.352010年：0.500=0.360×1.3925

4、銷售凈利率＝凈利潤÷銷售收入

2009年：0.709=431244.61÷608053.992010年：0.705=505119.42÷716241.675、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝凈利潤÷總資產(chǎn)

2009年：0.54=431244.61÷1976962.312010年：0.51=505119.42÷2558757.996、權(quán)益乘數(shù)＝

1÷(1-資產(chǎn)負債率)2009年：1.35=1÷（1-25.89）

2010年：1.39=1÷（1-27.51）26對茅臺公司的綜合評價報告采用杜邦分析體系進行公司綜合分析：分析公司2009、2010年的權(quán)益凈利率變化情況，權(quán)益凈利率下降主要是由于資產(chǎn)凈利率下降又是由于銷售凈利率下降主要是由于凈利潤率下降；其中權(quán)益乘數(shù)上升資產(chǎn)負債率上升負債總額上升流動負債上升。

從公司的綜合能力分析可知道公司的盈利能力在減弱，而風險水平在增加。27

中國北車2015年第一季度度實現(xiàn)營業(yè)收入千元，比2014年同一季度營業(yè)收入千元多千元，銷售業(yè)績呈上升趨勢。對比2015年和2014年第一季度的財務(wù)報表，可以看出公司資產(chǎn)負債率仍比較高，存貨周轉(zhuǎn)率降低了，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率提高了。公司融資渠道比較通暢，但財務(wù)風險較大；公司總資產(chǎn)報酬率較低，但盈利能力較強。（數(shù)據(jù)見附表）4財務(wù)報表分析報告

--------以中國北車（601299）為例282015年一季綜合能力指標數(shù)據(jù)來源（巨潮咨詢網(wǎng)）2023/5/23292014年一季綜合能力指標2023/5/2330一、償債能力分析

由上表可知，分析短期償債指標流動比率和速動比率，和2014年一季度相比，2015年一季度的流動比率提高了，資產(chǎn)流動性變好，但仍然遠遠低于一般經(jīng)驗值2；速動比率有所降低，同樣也低于一般經(jīng)驗值1。出現(xiàn)這種現(xiàn)象是由生產(chǎn)銷售的特殊性和應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)速度、存貨的周轉(zhuǎn)速度、應(yīng)收賬款的變現(xiàn)能力以及應(yīng)收賬款的金額共同決定的。

而從反映長期償債指標的資產(chǎn)負債率來看，2015年第一季的資產(chǎn)負債率是降低的，而通常資產(chǎn)負債率的警戒線在100%，一般維持在50%較佳，所以說中國北車的資產(chǎn)負債是合理的?？傮w來說2015年一季度的償債能力有所增強。項目2014年一季2015年一季增減差異增減比率流動比率1.021.120.109.80%速動比率0.720.69-0.03-4.17%資產(chǎn)負債率69.27%63.44%-5.83%-8.42%31二、營運能力分析項目2014年一季2015年一季增減差異增減比率存貨周轉(zhuǎn)率0.550.43-0.12-21.82%應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率（次）0.470.670.2042.55%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.120.1200

反映經(jīng)營效率的指標通常由三個，存貨周轉(zhuǎn)率降低，說明企業(yè)存貨的變現(xiàn)速度降低，應(yīng)收賬款的周轉(zhuǎn)率上升，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率不變。但總體來說中國北車的應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率比較低，收回現(xiàn)金能力比較低，壞賬風險較大，總資產(chǎn)。這也是中國北車業(yè)務(wù)自身的特性決定的。