財(cái)務(wù)管理學(xué)-11財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論

財(cái)務(wù)管理學(xué)QQ:779090719Tel:Email:5/23/20231一、學(xué)習(xí)目的本課程是會(huì)計(jì)學(xué)專(zhuān)業(yè)的必修課程，通過(guò)本課程的學(xué)習(xí)，同學(xué)們應(yīng)掌握財(cái)務(wù)管理的基本理論、基本方法和基本技術(shù)，能運(yùn)用所學(xué)理論，對(duì)企業(yè)的籌資活動(dòng)、投資活動(dòng)和分配活動(dòng)進(jìn)行預(yù)測(cè)、決策、計(jì)劃、控制和分析；能解決企業(yè)財(cái)務(wù)管理的一般問(wèn)題。5/23/20232二、學(xué)習(xí)內(nèi)容和時(shí)間安排64學(xué)時(shí)其中理論學(xué)時(shí)56，實(shí)踐學(xué)時(shí)8理論教學(xué)內(nèi)容：第一部分公司理財(cái)概覽4學(xué)時(shí)第二部分財(cái)務(wù)報(bào)表與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃8學(xué)時(shí)第三部分未來(lái)現(xiàn)金流量估價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬12學(xué)時(shí)第四部分資本預(yù)算12學(xué)時(shí)第五部分資本成本與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)政策12學(xué)時(shí)第六部分短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理8學(xué)時(shí)5/23/20233第一部分公司理財(cái)概覽4學(xué)時(shí)第一章公司理財(cái)導(dǎo)論第二章財(cái)務(wù)報(bào)表、稅金和現(xiàn)金流量第二部分財(cái)務(wù)報(bào)表與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃8學(xué)時(shí)第三章財(cái)務(wù)報(bào)表分析第四章長(zhǎng)期財(cái)務(wù)計(jì)劃與增長(zhǎng)第三部分未來(lái)現(xiàn)金流量估價(jià)、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬12學(xué)時(shí)第五章貨幣時(shí)間價(jià)值（教材的第五章和第六章）第六章證券股價(jià)（教材第七章和第八章）第七章報(bào)酬、風(fēng)險(xiǎn)與證券市場(chǎng)線（教材第十二章和第十三章）第四部分資本預(yù)算12學(xué)時(shí)第八章資本性投資決策（教材第九章、十章）第九章項(xiàng)目分析與評(píng)估（教材十一章）5/23/20234第五部分資本成本與長(zhǎng)期財(cái)務(wù)政策12學(xué)時(shí)第十章籌集資本（教材十五章）第十一章資本成本（教材十四章）第十二章財(cái)務(wù)杠桿和資本結(jié)構(gòu)政策（教材十六章）第十三章股利和股利政策（教材十七章）第六部分短期財(cái)務(wù)計(jì)劃與管理8學(xué)時(shí)第十四章短期財(cái)務(wù)與計(jì)劃（教材十八章）第十五章現(xiàn)金和流動(dòng)性管理（教材十九章）第十六章信用和存貨管理（教材二十章）5/23/20235三、學(xué)習(xí)要求1、認(rèn)真聽(tīng)講2、充分閱讀3、積極討論4、獨(dú)立作業(yè)5/23/20236四、選用教材《公司理財(cái)》精要版（原書(shū)第9版）（美）斯蒂芬A.羅斯等方紅星等譯機(jī)械工出版社2010.125/23/20237五、參考書(shū)籍1、《財(cái)務(wù)管理學(xué)》荊新等中國(guó)人民大學(xué)出版社2、《財(cái)務(wù)管理》財(cái)政部會(huì)計(jì)資格評(píng)價(jià)中心編中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社3、《財(cái)務(wù)管理學(xué)》郭復(fù)初、王慶成等編著高等教育版社4、《應(yīng)用公司理財(cái)》[美]阿斯瓦斯·達(dá)摩達(dá)蘭機(jī)械工業(yè)出版社5、《財(cái)務(wù)成本管理》中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)編中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社5/23/202381、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)導(dǎo)刊2、財(cái)會(huì)月刊3、管理世界4、經(jīng)濟(jì)研究5、會(huì)計(jì)研究6、金融研究7、財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)8、財(cái)會(huì)通訊六、主要閱讀期刊5/23/20239七、成績(jī)?cè)u(píng)定結(jié)構(gòu)評(píng)分1、平時(shí)成績(jī)（作業(yè)、討論及考勤）30％2、實(shí)踐成績(jī)10%3、期末考試卷面成績(jī)60％5/23/202310某生產(chǎn)型企業(yè)A，生產(chǎn)一種很暢銷(xiāo)的產(chǎn)品，賬面收入高達(dá)千萬(wàn)，老板本該高興，可目前卻陷入破產(chǎn)危機(jī)，為什么呢？簽了合同，貨發(fā)出去了，賬款卻收不回來(lái)。而原材料的貨款、員工的工資、生產(chǎn)用水電等已經(jīng)支付出去了。公司的資金，眼看就要青黃不接。而賬款的回收不是一時(shí)半會(huì)能解決的事情。最后關(guān)頭，只得把公司低價(jià)轉(zhuǎn)讓?zhuān)?/p>

5/23/202311某活動(dòng)公司，剛成立半年就接了一個(gè)國(guó)內(nèi)知名企業(yè)的百萬(wàn)大單。因?yàn)榭蛻?hù)是知名企業(yè)，在付款方式上，他們接受了預(yù)付款30％，其余70％活動(dòng)結(jié)束后2個(gè)月付清的苛刻條件?；顒?dòng)轟轟烈烈的開(kāi)始了，該活動(dòng)公司的財(cái)務(wù)也陷入了危機(jī)，因?yàn)榛顒?dòng)的費(fèi)用支出高達(dá)合同金額的70％，而客戶(hù)才先付30％，這意味著有40％的費(fèi)用要該活動(dòng)公司提前墊付。而這40％就是小40萬(wàn)啊。40萬(wàn)對(duì)于一個(gè)剛剛成立的小公司來(lái)講，是多么大的一筆數(shù)字。幸虧幾位公司股東及時(shí)把自己的房子抵押，獲得貸款，解決了危機(jī)。5/23/202312第一章財(cái)務(wù)管理導(dǎo)論一、財(cái)務(wù)管理概念及其內(nèi)容二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及重要關(guān)系三、財(cái)務(wù)管理方法四、財(cái)務(wù)管理環(huán)境五、財(cái)務(wù)管理工作的組織5/23/202313一、財(cái)務(wù)管理概念及其內(nèi)容

財(cái)務(wù)學(xué)有三個(gè)分支：金融學(xué)、投資學(xué)和財(cái)務(wù)管理。金融學(xué)主要討論貨幣、銀行和金融市場(chǎng)的有關(guān)問(wèn)題；投資學(xué)主要討論個(gè)人或?qū)I(yè)投資機(jī)構(gòu)的投資決策；財(cái)務(wù)管理主要討論一個(gè)組織的籌資和內(nèi)部投資決策。本課程討論的是企業(yè)財(cái)務(wù)管理，也稱(chēng)為公司理財(cái)或公司財(cái)務(wù)。5/23/202314（一）財(cái)務(wù)管理概念及其內(nèi)容財(cái)務(wù)管理（financialmanagement）是基于企業(yè)再生產(chǎn)過(guò)程中客觀存在的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)關(guān)系而產(chǎn)生的，是企業(yè)組織財(cái)務(wù)活動(dòng)、處理與各方面財(cái)務(wù)關(guān)系的一項(xiàng)經(jīng)濟(jì)管理工作。企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)是以現(xiàn)金收支為主的企業(yè)資金收支活動(dòng)的總稱(chēng)。企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系是企業(yè)在組織財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程中與各有關(guān)方面發(fā)生的經(jīng)濟(jì)關(guān)系。5/23/202315籌資投資經(jīng)營(yíng)分配內(nèi)部籌資退出企業(yè)外部籌資1、企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)5/23/202316籌資：因長(zhǎng)期資金籌集而產(chǎn)生的資金收支。投資：因長(zhǎng)期資金投放而產(chǎn)生的資金收支。經(jīng)營(yíng)：因正常經(jīng)營(yíng)而產(chǎn)生的資金收支，包括經(jīng)常性投資（流動(dòng)資產(chǎn)）和經(jīng)常性籌資（流動(dòng)負(fù)債）。分配：因利潤(rùn)分配而產(chǎn)生的資金收支。

以上四種財(cái)務(wù)活動(dòng)相互聯(lián)系、相互依存，構(gòu)成完整的企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)。5/23/202317

企業(yè)稅務(wù)機(jī)關(guān)債權(quán)人、債務(wù)人投資者、被投資者內(nèi)部各單位、職工2、企業(yè)財(cái)務(wù)關(guān)系5/23/202318公司財(cái)務(wù)管理強(qiáng)調(diào)以下三類(lèi)問(wèn)題:1、公司應(yīng)選擇什么樣的長(zhǎng)期投資項(xiàng)目?2、對(duì)選定的投資項(xiàng)目，公司應(yīng)從哪里籌措資金以滿足投資需求？3、公司應(yīng)如何管理日常財(cái)務(wù)活動(dòng)？5/23/202319財(cái)務(wù)管理學(xué)－從資產(chǎn)負(fù)債表談起

資產(chǎn)負(fù)債表——————————————————流動(dòng)資產(chǎn)流動(dòng)負(fù)債長(zhǎng)期投資長(zhǎng)期負(fù)債固定資產(chǎn)所有者權(quán)益其它長(zhǎng)期資產(chǎn)資產(chǎn)總計(jì)負(fù)債與權(quán)益總計(jì)5/23/202320企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表模型流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1、有形的2、無(wú)形的資產(chǎn)總價(jià)值所有者權(quán)益短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債投資者擁有的總價(jià)值5/23/202321資本預(yù)算決策流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的所有者權(quán)益短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債什么是公司應(yīng)該從事的長(zhǎng)期投資?（1）預(yù)計(jì)未來(lái)現(xiàn)金流量的大小；（2）未來(lái)現(xiàn)金流量發(fā)生的時(shí)間；（3）所伴隨的風(fēng)險(xiǎn)大小。5/23/202322資本結(jié)構(gòu)決策（資本籌資決策）公司應(yīng)該怎樣為選定的投資項(xiàng)目籌措資金？流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的所有者權(quán)益短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債（1）確定負(fù)債和股東權(quán)益籌資的最佳比例；（2）確定各種長(zhǎng)期資金籌集的最佳來(lái)源。5/23/202323短期經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的管理（凈營(yíng)運(yùn)資本投資決策）怎樣管理和籌措短期經(jīng)營(yíng)活動(dòng)需要的資產(chǎn)？?jī)魻I(yíng)運(yùn)資本流動(dòng)資產(chǎn)長(zhǎng)期資產(chǎn)1有形的2無(wú)形的所有者權(quán)益短期負(fù)債長(zhǎng)期負(fù)債公司需要多少短期現(xiàn)金流量來(lái)支付其帳單？（1）企業(yè)應(yīng)該持有多少現(xiàn)金和存貨？（2）企業(yè)是否采用較多的賒銷(xiāo)？（3）如何獲取所需的短期資金？5/23/202324（二）財(cái)務(wù)管理的產(chǎn)生與發(fā)展1.初期階段（傳統(tǒng)理財(cái)論1890—1930）理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的左方：從資本市場(chǎng)籌措資金公司的合并與重組新公司的設(shè)立2.中期階段（綜合理財(cái)論1930—1950）理財(cái)重點(diǎn)是資產(chǎn)負(fù)債表的右方：資本預(yù)算中使用“現(xiàn)值”的方法金融資產(chǎn)的定價(jià)集中于破產(chǎn)法和公司重組及政府管制3.近期階段（現(xiàn)代理財(cái)論1950—）統(tǒng)計(jì)學(xué)和優(yōu)化理論的數(shù)學(xué)模型應(yīng)用于理財(cái)研究，公司理財(cái)理論發(fā)生了“革命性”的變化。重要理論有：資本結(jié)構(gòu)理論、投資組合理論、期權(quán)定價(jià)理論、有效市場(chǎng)假說(shuō)、代理理論、信息不對(duì)稱(chēng)理論等。5/23/202325二、財(cái)務(wù)管理目標(biāo)及其重要關(guān)系處理如果你連要去哪里都不知道，那么你怎樣到達(dá)那里就變得無(wú)所謂了?！獰o(wú)名氏您認(rèn)為公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)應(yīng)該是什么？怎么衡量公司理財(cái)?shù)哪繕?biāo)呢？5/23/202326可能的目標(biāo)利潤(rùn)最大化成本最小化市場(chǎng)份額最大化股東財(cái)富最大化企業(yè)價(jià)值最大化使現(xiàn)有的每股當(dāng)前價(jià)值最大化使現(xiàn)有所有者權(quán)益的市場(chǎng)價(jià)值最大化5/23/202327財(cái)務(wù)管理目標(biāo)價(jià)值創(chuàng)造—企業(yè)經(jīng)營(yíng)與財(cái)務(wù)管理的核心關(guān)鍵的問(wèn)題：這項(xiàng)計(jì)劃（決策）會(huì)創(chuàng)造價(jià)值嗎？對(duì)新項(xiàng)目：

這個(gè)項(xiàng)目是否能夠獲取足夠的利潤(rùn)以抵償投資成本？這個(gè)項(xiàng)目能否使公司的價(jià)值增加？對(duì)現(xiàn)有業(yè)務(wù)：

現(xiàn)有的項(xiàng)目是在創(chuàng)造價(jià)值還是在損害價(jià)值？

如果在損害價(jià)值，要立即糾正。如果不能改正，要認(rèn)真考慮放棄。5/23/202328股東、債權(quán)人與經(jīng)理之間關(guān)系

——代理問(wèn)題與公司控制代理關(guān)系委托人雇用代理人來(lái)代表他/她的利益股東(委托人)雇用經(jīng)理(代理人)來(lái)經(jīng)營(yíng)企業(yè)代理問(wèn)題委托人和代理人之間有可能存在利益上的沖突5/23/202329管理層目標(biāo)管理層目標(biāo)與股東的目標(biāo)可能會(huì)不一致更高的薪酬工作前景獨(dú)立性銷(xiāo)售與規(guī)模的增長(zhǎng)并不直接等于股東財(cái)富的增長(zhǎng)對(duì)股東目標(biāo)的背離（1）道德風(fēng)險(xiǎn)；（2）逆向選擇解決方法（1）監(jiān)督；（2）激勵(lì)5/23/202330管理管理者管理者薪酬可采用激勵(lì)手段來(lái)協(xié)調(diào)管理層和股東的利益相一致為保證實(shí)現(xiàn)預(yù)定目標(biāo)，需要非常細(xì)心地設(shè)計(jì)這些激勵(lì)機(jī)制公司控制權(quán)被并購(gòu)和接管的威脅可促使管理層更好地工作其他利益相關(guān)者5/23/202331問(wèn)題：怎樣使管理人員依照股東的利益行事？取決于兩個(gè)因素：一、管理層的目標(biāo)與股東的目標(biāo)是否一致？這個(gè)問(wèn)題主要取決于管理者獲取報(bào)酬的方式。二、管理人員不為股東的目標(biāo)考慮，那么他是否會(huì)被撤換？這個(gè)問(wèn)題源于公司的控制權(quán)。5/23/202332能夠成功滿足股東目標(biāo)的可以獲得豐厚的報(bào)酬1996年美國(guó)薪酬最高的經(jīng)理人可能是GAP公司的MillardDrexler和綠樹(shù)金融公司的LawrenceM.Coss。兩個(gè)人當(dāng)年的薪酬都超過(guò)了1億美元。單是Coss1996年的獎(jiǎng)金實(shí)際上就達(dá)到了1.02億美元。綠樹(shù)公司的股東在1996年之前的5年間每年的回報(bào)率都超過(guò)了50%。2000年的《福布斯》雜志公布了美國(guó)1999年度薪酬最高的50位CEO的收入情況。榮登榜首的是CharlesB.Wang，他的薪水為100萬(wàn)美元，獎(jiǎng)金為360萬(wàn)美元，而來(lái)自贈(zèng)送的股票和各種補(bǔ)貼達(dá)到64554.8萬(wàn)美元，總收入為65004.8萬(wàn)美元的天文數(shù)字。第二位的StephenM.Case年收入也達(dá)到11709萬(wàn)美元。

5/23/202333美國(guó)薪酬最高十大CEO排行榜發(fā)布2010年11月15日下午消息，據(jù)國(guó)外媒體報(bào)道，美國(guó)《華爾街日?qǐng)?bào)》對(duì)CEO薪酬的一項(xiàng)調(diào)查顯示，去年美國(guó)CEO的薪酬上漲了3%。自由媒體(LibertyMedia)首席執(zhí)行官格雷格·馬菲(GregMaffei)是去年美國(guó)薪酬最高的CEO，全年稅前薪酬是8710萬(wàn)美元，是他2008年薪酬的四倍。這項(xiàng)調(diào)查包括所有的456家美國(guó)最大的上市公司。最近這項(xiàng)調(diào)查涵蓋了年收入超過(guò)40億美元并且在2009年10月1日至2010年9月30日期間發(fā)布過(guò)股權(quán)代理報(bào)告的公司，擴(kuò)大了今年4月完成的少量的分析。最新的調(diào)查顯示，美國(guó)公司CEO的紅利增長(zhǎng)了將近11%，平均為167萬(wàn)美元，比最初的分析提高了3.4%。大約53%的CEO得到了限制性股票期權(quán)，比4月份研究報(bào)告中的48%有所提高。5/23/202334西方石油公司CEO雷·伊朗尼(rayirani)在4月份“薪酬最多的美國(guó)CEO排行版”上排名第一位，在這一次的調(diào)查中下降到了第三位。他在過(guò)去一年里的總薪酬是5220萬(wàn)美元。5/23/202335甲骨文首席執(zhí)行官拉里·埃里森排名第二位。他長(zhǎng)期以來(lái)一直是薪酬最高的CEO。埃里森在過(guò)去的一年里的總薪酬是6860萬(wàn)美元，這主要包括價(jià)值6190美元的股票期權(quán)。Viacom公司CEO菲利普·P·多曼（PhilippeP.Dauman）排名第六位。他的總薪酬是3370萬(wàn)美元，其中大多數(shù)來(lái)自于他的年度獎(jiǎng)金和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)。馬克·N·卡斯珀（MarcN.Casper）在2009年10日提升為T(mén)hermoFisherScientific公司CEO，他的薪酬大約是3300萬(wàn)，排名第七位。他的薪酬主要是股票期權(quán)、限制性股票和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)。5/23/202336BostonScientific公司CEO雷蒙德·埃利奧特（RaymondElliott）排名第八位。他在過(guò)去一年里的總薪酬是3210萬(wàn)美元，其中包括他在2009年7月?lián)蜟EO職務(wù)的簽約獎(jiǎng)金150萬(wàn)美元。PoloRalphLauren公司創(chuàng)始人和首席執(zhí)行官拉爾夫·勞倫（RalphLauren）排名第九。他的總薪酬是2700萬(wàn)美元。他的股票市值在過(guò)去的一年里增長(zhǎng)了一倍。McKesson公司CEO約翰·H·哈默格倫（JohnH.Hammergren）排名第十位。他在過(guò)去一年了的總薪酬是2450萬(wàn)美元，主要來(lái)自于股票期權(quán)和業(yè)績(jī)獎(jiǎng)勵(lì)。本篇文章來(lái)源于甲骨文CEO成美國(guó)薪酬之王：十年入袋18億美元

5/23/202337股東和債權(quán)人的代理問(wèn)題

股東傷害債權(quán)人的利益，其常用方式是：1)股東不經(jīng)債權(quán)人的同意，投資于比債權(quán)人預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)要高的新項(xiàng)目。2)股東為了提高公司的利潤(rùn)，不征得債權(quán)人的同意而迫使管理當(dāng)局發(fā)行新債，致使舊債券的價(jià)值下降，使舊債權(quán)人蒙受損失

債權(quán)人為了防止其利益被傷害，除了尋求立法保護(hù)，通常采取以下措施：1)在借款合同中加入限制性條款,2)發(fā)現(xiàn)公司有剝奪其財(cái)產(chǎn)意圖時(shí)，拒絕進(jìn)一步合作，不再提供新的借款或提前收回借款。5/23/202338三、財(cái)務(wù)管理的方法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法財(cái)務(wù)決策方法財(cái)務(wù)計(jì)劃方法財(cái)務(wù)控制方法財(cái)務(wù)分析方法5/23/202339

財(cái)務(wù)分析財(cái)務(wù)控制財(cái)務(wù)預(yù)算財(cái)務(wù)決策財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)5/23/2023401、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)方法財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)是根據(jù)財(cái)務(wù)活動(dòng)的歷史資料，考慮現(xiàn)實(shí)的要求和條件，對(duì)企業(yè)未來(lái)的財(cái)務(wù)活動(dòng)和財(cái)務(wù)成果做出科學(xué)的預(yù)計(jì)和測(cè)算。一般包括以下幾個(gè)步驟：確定預(yù)測(cè)目標(biāo)建立預(yù)測(cè)模型收集相關(guān)資料5/23/202341定性預(yù)測(cè)法：利用直觀材料，依靠個(gè)人經(jīng)驗(yàn)的主觀判斷和綜合分析能力，對(duì)事物未來(lái)的狀況和趨勢(shì)作出預(yù)測(cè)的一種方法。定量預(yù)測(cè)法：根據(jù)變量之間的數(shù)量關(guān)系建立數(shù)學(xué)模型來(lái)進(jìn)行預(yù)測(cè)的方法。具體包括趨勢(shì)預(yù)測(cè)法、因果預(yù)測(cè)法。5/23/2023422、財(cái)務(wù)決策方法財(cái)務(wù)決策是指財(cái)務(wù)人員在財(cái)務(wù)目標(biāo)的總體要求下，采用專(zhuān)門(mén)的方法從各種備選方案總選出最佳方案。一般包括以下步驟：確定決策目標(biāo)選擇最優(yōu)方案提出備選方案5/23/202343優(yōu)選對(duì)比法：把各種不同方案排列在一起，按其經(jīng)濟(jì)效益的好壞進(jìn)行優(yōu)選對(duì)比，進(jìn)而作出決策的方法?？煞譃榭偭繉?duì)比法、差量對(duì)比法、指標(biāo)對(duì)比法等。數(shù)學(xué)微分法：根據(jù)邊際分析原理，運(yùn)用數(shù)學(xué)上的微分方法對(duì)具有曲線聯(lián)系的極值問(wèn)題進(jìn)行求解，進(jìn)而確定最優(yōu)方案的一種決策方法。線性規(guī)劃法：根據(jù)運(yùn)籌學(xué)原理，對(duì)具有線性聯(lián)系的極值問(wèn)題進(jìn)行求解，進(jìn)而確定最優(yōu)方案的一種方法。概率決策法：是進(jìn)行風(fēng)險(xiǎn)決策的一種方法，用概率法來(lái)計(jì)算各個(gè)方案的期望值和標(biāo)準(zhǔn)離差，進(jìn)而作出決策。損益決策法：是在不確定情況下進(jìn)行決策的一種方法，常采用最大最小收益值法或最小最大后悔值法進(jìn)行決策。5/23/2023443、財(cái)務(wù)計(jì)劃方法財(cái)務(wù)預(yù)算就是運(yùn)用科學(xué)的技術(shù)手段和數(shù)量方法，對(duì)目標(biāo)進(jìn)行綜合平衡，制定主要的計(jì)劃指標(biāo)，擬定增產(chǎn)節(jié)約的措施，協(xié)調(diào)各項(xiàng)計(jì)劃指標(biāo)。一般包括以下步驟：分析財(cái)務(wù)環(huán)境確定預(yù)算指標(biāo)協(xié)調(diào)財(cái)務(wù)能力提出可行保障措施選擇預(yù)算方案編制財(cái)務(wù)預(yù)算5/23/202345平衡法：在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，利用有關(guān)指標(biāo)客觀存在的內(nèi)在平衡關(guān)系計(jì)算確定計(jì)劃指標(biāo)的方法。因素法：在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，根據(jù)影響某項(xiàng)指標(biāo)的各項(xiàng)因素推算該計(jì)劃指標(biāo)的方法。比例法：在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，根據(jù)企業(yè)歷史已經(jīng)形成而又比較穩(wěn)定的各項(xiàng)指標(biāo)之間的比例關(guān)系，來(lái)計(jì)算計(jì)劃指標(biāo)的方法。定額法：在編制財(cái)務(wù)計(jì)劃時(shí)，以定額作為計(jì)劃指標(biāo)的一種方法。5/23/2023464、財(cái)務(wù)控制方法財(cái)務(wù)控制就是在財(cái)務(wù)管理的過(guò)程中，利用有關(guān)信息和特定手段，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)施加影響，以便實(shí)現(xiàn)預(yù)算指標(biāo)，提高經(jīng)濟(jì)效益。一般包括以下步驟：確定責(zé)任目標(biāo)建立控制體系

反饋財(cái)務(wù)信息進(jìn)行差異分析

實(shí)行激勵(lì)機(jī)制落實(shí)責(zé)任考核5/23/202347防護(hù)性控制：又稱(chēng)排除干擾控制，是指在財(cái)務(wù)活動(dòng)發(fā)生前就制定一系列制度和規(guī)定，把可能產(chǎn)生的差異予以排除的一種控制方法。前饋性控制：又稱(chēng)補(bǔ)償干擾控制，是指通過(guò)對(duì)實(shí)際財(cái)務(wù)系統(tǒng)運(yùn)行的監(jiān)視，運(yùn)用科學(xué)方法預(yù)測(cè)可能出現(xiàn)的偏差，采取一定措施使差異得以消除的一種控制方法。反饋性控制：又稱(chēng)平衡偏差控制，是在認(rèn)真分析的基礎(chǔ)上，發(fā)現(xiàn)實(shí)際與計(jì)劃之間的差異，確定差異產(chǎn)生的原因，采取切實(shí)有效的措施，調(diào)整實(shí)際財(cái)務(wù)活動(dòng)或調(diào)整財(cái)務(wù)計(jì)劃，使差異得以消除或今后出現(xiàn)類(lèi)似差異的一種控制方法。5/23/2023485、財(cái)務(wù)分析方法財(cái)務(wù)分析就是根據(jù)核算資料，運(yùn)用特定的方法，對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)活動(dòng)過(guò)程及其結(jié)果進(jìn)行分析和評(píng)價(jià)的一項(xiàng)工作。一般包括以下步驟：占有資料，掌握信息指標(biāo)對(duì)比，揭露矛盾分析原因，明確責(zé)任提出措施，改進(jìn)工作5/23/202349對(duì)比分析法：把有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比來(lái)分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種方法。比率分析法：把有關(guān)指標(biāo)進(jìn)行對(duì)比，用比率來(lái)反映它們之間的財(cái)務(wù)關(guān)系，以揭示企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的一種分析方法。比率包括構(gòu)成比率、效率比率和相關(guān)比率。綜合分析法：把有關(guān)財(cái)務(wù)指標(biāo)和影響企業(yè)財(cái)務(wù)狀況的因素有序地排列在一起，綜合地分析企業(yè)財(cái)務(wù)狀況和經(jīng)營(yíng)成果的一種方法。5/23/202350四、財(cái)務(wù)管理環(huán)境

理財(cái)環(huán)境:內(nèi)部環(huán)境外部環(huán)境經(jīng)濟(jì)環(huán)境：經(jīng)濟(jì)周期＊、經(jīng)濟(jì)政策、產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)等法律環(huán)境：公司法、稅法、企業(yè)組織形式金融環(huán)境：金融機(jī)構(gòu)、金融市場(chǎng)、利率5/23/202351經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇階段投資機(jī)會(huì)，積極營(yíng)銷(xiāo)戰(zhàn)略等；經(jīng)濟(jì)繁榮階段擴(kuò)張政策經(jīng)濟(jì)衰退階段收縮規(guī)模，減少風(fēng)險(xiǎn)投資經(jīng)濟(jì)蕭條階段設(shè)置新的投資標(biāo)準(zhǔn)，考慮低風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)會(huì)＊5/23/202352企業(yè)組織形式（課外閱讀：公司法）個(gè)人獨(dú)資合伙企業(yè)普通合伙有限合伙公司采用公司制的企業(yè)形式是解決籌集大量資金問(wèn)題的標(biāo)準(zhǔn)做法當(dāng)然，采用別的企業(yè)形式也是可以的5/23/202353公司與合伙企業(yè)的比較

公司合伙企業(yè)流動(dòng)性股份轉(zhuǎn)讓容易交易數(shù)量受很大限制選舉投票權(quán)通常按股份享有投票權(quán)有限合伙人可能會(huì)擁有一些投票權(quán),但一般合伙人完全控制和管理企業(yè)稅雙重征稅由合伙人根據(jù)收益繳稅再投資與股利支付在股利支付方面有很大選擇余地通常所有的現(xiàn)金凈盈利都分配給合伙人負(fù)債有限責(zé)任一般合伙人通常承擔(dān)無(wú)限責(zé)任，有限合伙人只承擔(dān)有限責(zé)任持續(xù)性可無(wú)限存續(xù)存續(xù)期通常有限5/23/202354案例評(píng)析——合伙企業(yè)事宜

王某大學(xué)畢業(yè)后準(zhǔn)備開(kāi)辦一家軟件公司，因資金不足，王某便找其堂哥和表妹幫助。于是，在一家咨詢(xún)公司上班的堂哥和在工商銀行做信貸員的表妹共同幫助王某，分別為王某出資12萬(wàn)元和8萬(wàn)元。王某的堂哥、表妹與其商量，不如一家人一起辦網(wǎng)絡(luò)公司，由于他們上班沒(méi)有時(shí)間管理公司，決定由王某負(fù)責(zé)經(jīng)營(yíng)管理，王某的堂哥、表妹幫助介紹客戶(hù)，軟件公司以王某的名義注冊(cè)登記，三個(gè)人按照出資比例進(jìn)行利潤(rùn)分成。王某看在兄妹的份上，答應(yīng)了其堂哥、表妹的建議。為了避免日后發(fā)生矛盾，影響彼此之間的情誼，三人特就出資與利潤(rùn)分成事項(xiàng)達(dá)成書(shū)面協(xié)議。隨后，王某又向大學(xué)同學(xué)張某、劉某分別借了8萬(wàn)元錢(qián)。準(zhǔn)備工作就緒，王某以個(gè)人名義向工商行政管理機(jī)關(guān)申請(qǐng)?jiān)O(shè)立登記，領(lǐng)取營(yíng)業(yè)執(zhí)照后，軟件公司開(kāi)業(yè)。由于王某經(jīng)營(yíng)得當(dāng)，其堂哥、表妹也經(jīng)常介紹客戶(hù)為軟件公司招攬業(yè)務(wù)，公司發(fā)展順利，年終盈利10萬(wàn)元，三人按照出資比例進(jìn)行了分配，分別得到5萬(wàn)元、3萬(wàn)元和2萬(wàn)元。5/23/202355王某向張某的借款到期后，張某向王某索要，王某稱(chēng)無(wú)力償還，要求張某寬限一年，一年后利息加倍償還，張某不同意，王某又提出請(qǐng)張某入伙該軟件公司，張某借給王某的8萬(wàn)元錢(qián)抵作出資，按照出資比例分享盈利，張某認(rèn)為該公司生意紅火，隨即同意。張某入伙一個(gè)月后，劉某要求王某還錢(qián)，王某推托不還，于是劉某將王某訴至法院。問(wèn)題：1、該軟件公司屬于什么組織形式？為什么？出資人身份是否合法？請(qǐng)說(shuō)明理由。2、王某的表妹如果貸款買(mǎi)房，王某是否有權(quán)決定以軟件公司的房產(chǎn)做抵押擔(dān)保？為什么？3、張某的入伙能否發(fā)生？請(qǐng)說(shuō)明理由。4、劉某的借款應(yīng)如何償還？如果一年后劉某向該公司借了8萬(wàn)元錢(qián)沒(méi)有償還，能夠要求與其抵消嗎？為什么？5/23/202356稅收對(duì)財(cái)務(wù)管理的影響（1）對(duì)企業(yè)融資決策的影響（2）對(duì)企業(yè)投資決策的影響（3）對(duì)企業(yè)收益及現(xiàn)金流量的影響課外閱讀：企業(yè)所得稅法及其實(shí)施條例5/23/202357金融機(jī)構(gòu)1、中央銀行2、商業(yè)銀行3、其它金融機(jī)構(gòu)：保險(xiǎn)公司、信托公司、養(yǎng)老基金、財(cái)務(wù)公司、租賃公司和共同基金5/23/202358金融工具金融工具是能夠證明債權(quán)債務(wù)關(guān)系或所有權(quán)關(guān)系并據(jù)以進(jìn)行貨幣資金交易的合法憑證。它對(duì)于交易雙方所應(yīng)承擔(dān)的義務(wù)與享有的權(quán)利均具有法律效力。金融工具一般具有期限性、流動(dòng)性、風(fēng)險(xiǎn)性和收益性四個(gè)基本特征。期限性：是指金融工具一般規(guī)定了償還期，也就是規(guī)定債務(wù)人必須歸還本金之前所經(jīng)歷的時(shí)間；流動(dòng)性：是指金融工具在必要時(shí)迅速轉(zhuǎn)變?yōu)楝F(xiàn)金而不遭受損失的能力；風(fēng)險(xiǎn)性：是指購(gòu)買(mǎi)金融工具的本金和預(yù)定收益遭受損失的可能性。一般包括信用風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)方面；收益性：是指持有金融工具所能夠帶來(lái)的一定收益。金融工具若按期限不同可分為貨幣市場(chǎng)工具和資本市場(chǎng)工具，前者主要有商業(yè)票據(jù)、國(guó)庫(kù)券（國(guó)債）、可轉(zhuǎn)讓大額定期存單、回購(gòu)協(xié)議等；后者主要是股票和債券。5/23/202359金融市場(chǎng)金融市場(chǎng)是指資金供應(yīng)者和資金需求者雙方通過(guò)某種形式融通資金，達(dá)成交易的場(chǎng)所。廣義：一切資本流動(dòng)的場(chǎng)所。狹義：有價(jià)證券市場(chǎng)。分類(lèi)：按交易期限（短期和長(zhǎng)期）；按交割時(shí)間（現(xiàn)貨市場(chǎng)和期貨市場(chǎng)）；按交易性質(zhì)（發(fā)行市場(chǎng)和流通市場(chǎng)）；按交易對(duì)象（貨幣借貸，票據(jù)承兌，票據(jù)貼現(xiàn)，有價(jià)證券，黃金，外匯市場(chǎng)）5/23/202360貨幣市場(chǎng)與資本市場(chǎng)短期有價(jià)證券交易場(chǎng)所短期國(guó)庫(kù)券票據(jù)存單銀行同業(yè)拆借短期債券企業(yè)短期融資主要來(lái)源長(zhǎng)期有價(jià)證券交易場(chǎng)所股票長(zhǎng)期債券長(zhǎng)期國(guó)庫(kù)券企業(yè)長(zhǎng)期融資主要來(lái)源5/23/202361一級(jí)市場(chǎng)與二級(jí)市場(chǎng)初級(jí)市場(chǎng)發(fā)行市場(chǎng)包銷(xiāo)價(jià)差代銷(xiāo)盡最大努力銷(xiāo)售代銷(xiāo)費(fèi)用次級(jí)市場(chǎng)交易市場(chǎng)流通市場(chǎng)竟價(jià)方式（交易所方式）NYSETSEAMSE上交所深交所柜臺(tái)方式（OTC方式）各地證券交易中心5/23/202362有形市場(chǎng)與無(wú)形市場(chǎng)有固定的交易場(chǎng)所NYSEAMSE上海證券交易所深圳證券交易所各地證券交易中心無(wú)固定的交易場(chǎng)所通過(guò)計(jì)算機(jī)網(wǎng)絡(luò)電話傳真等實(shí)現(xiàn)交易NASDAQ全國(guó)銀行同業(yè)拆借系統(tǒng)5/23/202363金融市場(chǎng)的組成：主體（銀行和非銀行機(jī)構(gòu)，金融市場(chǎng)的中介機(jī)構(gòu)，是連接籌資人和投資人的橋梁）客體（金融市場(chǎng)的買(mǎi)賣(mài)對(duì)象，商業(yè)票據(jù)、政府債券、公司股票等各種信用工具）參加人（客體的供給者和需求者，企業(yè)，事業(yè)單位、政府部門(mén)、城鄉(xiāng)居民等）

5/23/202364金融市場(chǎng)的功能方便籌資與投資便于資金轉(zhuǎn)換信息傳遞引導(dǎo)資金流向與流量，提高資金使用效益有利于中央銀行的宏觀調(diào)控5/23/202365監(jiān)管中國(guó)證券監(jiān)督管理委員會(huì)目前，我國(guó)上市公司監(jiān)管法規(guī)主要包括《證券法》和《公司法》，此外，還包括《中國(guó)人民銀行法》、《商業(yè)銀行法》、《所得稅法》、《證券投資基金法》及《股票發(fā)行與交易暫行條例》等

5/23/202366利息率利息率是資金的增值額同投入資金價(jià)值的比率，是衡量資金增值程度的數(shù)量指標(biāo)。是一定時(shí)期運(yùn)用資金這一資源的交易價(jià)格概念和分類(lèi)：基準(zhǔn)利率套算利率實(shí)際利率名義利率固定利率浮動(dòng)利率市場(chǎng)利率法定利率按利率變動(dòng)與市場(chǎng)的關(guān)系按利率與市場(chǎng)資金供求情況的關(guān)系按債券人取得報(bào)酬的情況按利率之間的變動(dòng)關(guān)系利率分類(lèi)5/23/202367決定利率高低的基本因素是資金的供給和需求此外還有經(jīng)濟(jì)周期、通貨膨脹、貨幣政策和財(cái)政政策、國(guó)際經(jīng)濟(jì)政治關(guān)系、國(guó)家利率管制制度等利率的決定利率資金數(shù)量需求供給＊決定利率高低的基本因素5/23/202368未來(lái)利率水平的測(cè)算通貨膨脹附加率到期風(fēng)險(xiǎn)附加率違約風(fēng)險(xiǎn)附加率流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)附加率純粹利率利率++++=5/23/202369純利率是指沒(méi)有風(fēng)險(xiǎn)和通貨膨脹情況下的均衡點(diǎn)利率通貨膨脹補(bǔ)償率是指由于持續(xù)的通貨膨脹會(huì)降低貨幣的實(shí)際購(gòu)買(mǎi)力，為補(bǔ)償其購(gòu)買(mǎi)力損失而要求提高的利率計(jì)入利率的通貨膨脹率不是過(guò)去實(shí)際達(dá)到的通貨膨脹水平，而是未來(lái)通貨