銀行理財管理思考

銀行理財管理思考

金融業(yè)的對內(nèi)開花和市面競爭模式的演化，使貿(mào)易銀行紛紜履行以轉(zhuǎn)變管理模式和增加方法為要內(nèi)容的韜略轉(zhuǎn)型，金融市面和金融創(chuàng)新環(huán)境的日臻完善為銀行理財業(yè)務(wù)的拓展需要了良好的機會。在國內(nèi)外經(jīng)濟(jì)金融環(huán)境呈現(xiàn)深厚變化的背景下，貿(mào)易銀行大力發(fā)展匹夫業(yè)務(wù)有有利熨平經(jīng)濟(jì)波動的負(fù)面反應(yīng)，晉升同業(yè)競爭綜合實力，拉長盈利成長周期。然而，本國貿(mào)易理財業(yè)務(wù)仍然處于起步階段，并受到金融法律政策、金融治理體制和金融市面發(fā)育水平等范疇因素的制約，在迅猛發(fā)展的同時也呈呈現(xiàn)一些亟待解決的新題目。本文首先小結(jié)了本國銀行理財貨物市面的進(jìn)程和特征，進(jìn)而對當(dāng)前理財市面中值得關(guān)注的力點題目展開剖析，對貿(mào)易銀行匹夫理財業(yè)務(wù)將來的發(fā)展方向和思路進(jìn)行摸索。

一、本國貿(mào)易銀行匹夫理財業(yè)務(wù)的發(fā)展

匹夫理財業(yè)務(wù)是指貿(mào)易銀行動匹夫客戶需要的財務(wù)剖析、財務(wù)打算、投資參謀、財產(chǎn)治理等專業(yè)化服務(wù)活動。按照治理運作方法不同，貿(mào)易銀行匹夫業(yè)務(wù)象樣分成理財參謀服務(wù)和綜正義財服務(wù)。內(nèi)中，理財參謀服務(wù)是指銀行向客戶需要的財務(wù)剖析和打算、投資建議匹夫投資貨物推介等專業(yè)化服務(wù)。合理財參謀服務(wù)活動中，客戶證據(jù)貿(mào)易銀行需要的理財參謀服務(wù)的房基上，接收客戶的委托和授權(quán)，按照和客戶事先商定的投資打算和方法進(jìn)行投資和財產(chǎn)治理的業(yè)務(wù)活動。在綜正義財服務(wù)活動中，客戶授權(quán)銀行專人客戶按照合同商定的投資方向和方法，進(jìn)行投資和財產(chǎn)治理，投資收益和風(fēng)險由客戶或客戶和銀行按照商定方法承擔(dān)。

1、本國貿(mào)易銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展過程和其動因

20百年90時代末期，本國一些貿(mào)易銀行開端實驗向客戶需要專業(yè)化的投資參謀和匹夫外匯理財服務(wù)。2000年9月，我國國民銀行改造外幣利率治理體制，為外幣理財業(yè)務(wù)發(fā)明了政策通道，其后幾年外匯理財貨物不斷處于主導(dǎo)位置，但是總體范圍不大，沒有形成競爭市面。2004年11月，增光銀行推出了投資于銀行間公債券市面的“日光理財B打算”，開創(chuàng)了國內(nèi)國民幣理財貨物的先河。中小股份制貿(mào)易銀行變化推可愛民幣理財業(yè)務(wù)發(fā)展榜樣的直接原因是，在那時信貸投放高速增加的背景下，中小銀行定期存款存款占觀察低，缺乏鞏固的資金根源，而制片國民幣理財貨物能夠加強其吸儲才能，緩解資金趨緊壓力。

2006以來，隨著客戶理財服務(wù)需要的日益茂盛和市面競爭主體的多元化發(fā)展，銀行理財貨物市面范圍浮現(xiàn)突發(fā)式增加的態(tài)勢。特別是面對存款市面激烈的同業(yè)競爭，國有貿(mào)易銀行開端連續(xù)加長理財貨物的創(chuàng)新和發(fā)行力度，不斷增加和延伸理財品牌和價值鏈上的子貨物。以工商銀行動例，2005到2007年離別銷售匹夫銀行類理財貨物190億元、755億元和1544億元，年均增速達(dá)%；而2008年僅上半年即累計銷售匹夫理財貨物5495億元，同比大幅增加倍。憑借網(wǎng)點資源、客戶資源、綜合實習(xí)上風(fēng)，國有貿(mào)易銀行目前已經(jīng)把持國內(nèi)理財市面的主導(dǎo)位置。可見貿(mào)易銀行理財貨物的發(fā)展是內(nèi)在需要和外部環(huán)境共同作用的原因。面對轉(zhuǎn)變管理模式、拓展收益溝渠的壓力，以和激烈的市面競爭環(huán)境，貿(mào)易銀行唯有加快理財業(yè)務(wù)發(fā)展的創(chuàng)新步伐，超出欠債構(gòu)造和收益構(gòu)造的轉(zhuǎn)變，形成理財貨物和存款存款的聯(lián)動效應(yīng)，性情在同業(yè)競爭中立于不敗之地。

2、本國貿(mào)易銀行理財貨物

運作模式的演進(jìn)

在國民幣理財貨物的初創(chuàng)期，投資方向基本為銀行間國債、央行單據(jù)、貨幣市面基金等固定收益機器。在風(fēng)險治理范疇，和初期的外幣理財貨物相比，國民幣理財貨物則更為規(guī)范，客戶資金和銀行自有資金互相隔離。應(yīng)當(dāng)說，這一時代的理財貨物和貿(mào)易銀行熟悉、專注并具有傳統(tǒng)上風(fēng)的范疇，依附銀行自身的陽臺就象樣完成貨物銷售、財產(chǎn)配置、投資決策、清算分派等職能。

此后，由于銀行間公債券市面利率的走低以和資我市面的走強，貿(mào)易銀行紛紜摸索新的理財貨物運作模式。一是憑借信托陽臺進(jìn)進(jìn)股票市面、產(chǎn)業(yè)投資市面。銀行超出和信托公司合作，將理財資金委托給信托公司，信托公司則以自己的名義，進(jìn)行股票和實體投資。在此種投資途徑打通以后，理財貨物情勢上的創(chuàng)新層出不窮，例如新股申購、信托受益權(quán)轉(zhuǎn)讓以和由公債券、股票、信托融資等貨物聯(lián)合而成的財產(chǎn)配置貨物等。二是和外資金融機構(gòu)合作推出構(gòu)造性理財貨物，完成籠罩全球市面的投資治理。尤其是QDII的推出，打通了國民幣國外投資的通道，擴大了資源配置的半徑，理財市面上呈現(xiàn)了大批和利率、匯率、股指掛鉤的貨物。

二、本國貿(mào)易銀行理財貨物市面的特征

1、信托放債類貨物變化理財市面的主導(dǎo)

2008年各貿(mào)易銀行理財貨物發(fā)行數(shù)目保持快速增加，單手資我市面大幅下挫，投資者風(fēng)險意識加強銀監(jiān)會加長貿(mào)易銀行理財業(yè)務(wù)規(guī)范整改力度等因素的反應(yīng)，理財貨物的品種構(gòu)造廣泛呈現(xiàn)明顯變化。子2008年2季度開端，風(fēng)險相對下降、收益相對鞏固的信托放債類貨物大幅增多，并保持迅激增加的態(tài)勢，在各類銀行理財貨物中已把持主導(dǎo)位置。如招商銀行全年累計發(fā)行“金向日葵招銀進(jìn)寶之信貸財產(chǎn)理財打算”和“金向日葵招銀進(jìn)寶之單據(jù)盈利理財打算”兩種信托放債類貨物宮674只，在其各類理財貨物中的占比取得%。其他各行也紛紜將信托放債類貨物作為理財業(yè)務(wù)推廣的力點加以集中發(fā)行。如工商銀行的“穩(wěn)得利專業(yè)列”、我國銀行的“安穩(wěn)收益打算”等。信托放債類貨物廣泛具有投資標(biāo)的明白、構(gòu)造簡略、期限多樣、收益相對鞏固等特征。從基本上講，信托放債類貨物的內(nèi)在特征符合當(dāng)前階段投資者、貿(mào)易銀行、借款人和信托公司等處處主體的好處。

2、公益性、專屬性創(chuàng)新貨物彰顯理財業(yè)務(wù)價值

針對“”汶川特大地震災(zāi)禍，部分銀行敏捷效用，推出了具有公益性質(zhì)的創(chuàng)新理財貨物。類似，建設(shè)銀行在雪后第五天就發(fā)行了“精髓.愛心公益類08年第一期理財貨物”，將召募資金的8%超出我國紅十字基金會定向捐贈于四川災(zāi)區(qū)，并且該貨物不向客戶收取征購費、治理費等任何費用。于是，在家?guī)煿?jié)期限，招商銀行還特別發(fā)行了“金向日葵招銀進(jìn)寶之信貸財產(chǎn)教師專享理財打算”，在原有信托放債類貨物的房基上賦予了“尊師重教”這一更具意義的內(nèi)蘊。此類以仁慈、關(guān)愛為主題的理財貨物，在很大水平上拓寬了銀行理財業(yè)務(wù)的發(fā)展思路，打破了以往理財業(yè)務(wù)同質(zhì)化的常軌，深化了理財品牌的內(nèi)蘊和價值，加強了客戶的認(rèn)同和虔誠度，并有效地晉升了銀行的品牌價值和全球形象，對于理財業(yè)務(wù)的長遠(yuǎn)發(fā)展大有裨益。

3、貨物預(yù)期年化收益率更趨規(guī)范正義

各銀行理財貨物的預(yù)期年化收益率廣泛趨勢于規(guī)范正義，和以往部分銀行對新股申購類、構(gòu)造掛鉤類貨物動輒給出40%或50%的預(yù)期收益率，甚至“上不封頂”的事情形成鮮明反差。類似，增光已拿回國內(nèi)“日光理財同升21號”掛鉤類貨物的預(yù)期收益率離別為8%、%、%三檔；中信銀行投資于新股申購和信貸財產(chǎn)的“全面配置打算0807期貨物”的預(yù)期收益率為%；而農(nóng)業(yè)銀行的“本利年08第15期基金精選型貨物”，招商銀行的“金向日葵新股申購22期和套利理財打算”等均有給出具體的預(yù)期收益事情。究其原因：一范疇，受資我市面低迷以和“零收益”實踐等因素反應(yīng)，各個銀行給出的預(yù)期收益水平面器更加客觀和客觀；另一范疇，按照銀監(jiān)會請求，對于無法需要科學(xué)、準(zhǔn)確的測算根據(jù)和測算方法的理財貨物，各個銀行在宣傳和先容人才中不得給出“預(yù)期收益率”或“最高收益率”。只管有所回落的預(yù)期收益水平面器在特定水平上會反應(yīng)客戶吸引力，但從基本上講，科學(xué)的、和客觀收益事情符合的預(yù)期收益率將對貿(mào)易銀行和其理財貨物的名望度和客戶信任度發(fā)生積極反應(yīng)。

4、貨物短期化形勢更為明顯，期限構(gòu)造日臻完善

和以往同類型貨物相比，各銀行理財貨物的短期化形勢更為明顯。以招商銀行動例，其2008年所發(fā)行的全部理財貨物中，期限在三個月以內(nèi)的貨物數(shù)目占比達(dá)%，期限在三個月至一年的貨物占比達(dá)%，而一年期以上的貨物僅占全部貨物%。于是，其他各銀行也重視短期化貨物的研發(fā)和推廣，如工商銀行“2008年第65期穩(wěn)得利加強型信托投資理財貨物”的期限為16天；我國銀行的“博弈國民幣理財貨物”期限分成14天、21天或1個月。在貨物不斷短期化的同時，各銀行也留心貨物期限構(gòu)造的完善。以工商銀行11月份發(fā)行的“穩(wěn)得利”專業(yè)列貨物為例，其包括了29天、75天、90天、12個月等各種期限構(gòu)造，能夠滿足不同投資者的偏好。

5、理財業(yè)務(wù)分層服務(wù)體專業(yè)逐漸構(gòu)建，精髓治理職能日益凸顯

2008年來，針對中高端客戶的專屬貨物不斷增多，銀行理財業(yè)務(wù)更加重視客戶細(xì)分，精髓治理職能日益凸顯。舉例而言，交通銀行“得利寶新藍(lán)58號貨物”和“得利寶海藍(lán)31號貨物”對普通客戶、交通銀行客戶進(jìn)行了分層定價，貨物預(yù)期收益和客戶層次成正比例。在交通銀行的精髓治理服務(wù)體專業(yè)中，“交銀理財”定位于季日均金融財產(chǎn)5萬元以上的客戶；“沃德精髓”位置于季日均金融財產(chǎn)50萬元以上的對象客戶，并需要專屬客戶經(jīng)營、專屬理財網(wǎng)點、專享增益服務(wù)等。同樣，工商銀行也全面升級了“理財金賬戶”服務(wù)質(zhì)量，定期推出“理財金賬戶”專屬理財貨物，并超出貴賓理財核心、貴客人戶服務(wù)專線、貴賓網(wǎng)上銀行等各種專屬通道，為客戶需要全新的理財服務(wù)閱歷。各銀行對中高端精髓客戶的器重水平正在不斷晉升，市面細(xì)分才能的加強和分層服務(wù)體專業(yè)的構(gòu)建將變化貿(mào)易銀行財務(wù)治理業(yè)務(wù)發(fā)展的重要基石。

三、本國貿(mào)易銀行理財市面存在的題目

1、信托理財召集資金用于放債可能性引發(fā)埋伏風(fēng)險

由于央行對信托放債利率下線沒有規(guī)定，因此信托放債象樣回避貿(mào)易放債尺度利率上限規(guī)定，這在特定水平上下降了借款人的融資本錢。此外，固然從表面上看是貿(mào)易銀行對用款部門放貸，但由于信托放債和信托理財資金不在貿(mào)易銀行表內(nèi)核算，因此象樣回避《資本充分率治理措施》，不用計提資本，這在特定水平上也優(yōu)化了貿(mào)易銀行的財產(chǎn)欠債構(gòu)造。基于此，本國大部分貿(mào)易銀行都開展了和信托掛鉤的理財業(yè)務(wù)，出錢資金的投向基本上是信托放債。信托放債對銀行和信托公司而言，都?xì)w于表外業(yè)務(wù)，放債的信用風(fēng)險完整由購置理財貨物的投資者承擔(dān)。在此事情下，銀行和信托公司對借款人一般決不會進(jìn)行授信盡職調(diào)查，對放債用途也決不會開展相干的監(jiān)測職業(yè)，特別是放債大部分在異地應(yīng)用，就更缺乏有效地貸后治理一旦用款部門呈現(xiàn)還款風(fēng)險，擔(dān)保證書人又不能如期履行擔(dān)保義務(wù)，將會給購置理財產(chǎn)

品的投資者帶來巨西風(fēng)險，銀行也和信托業(yè)固然對此不負(fù)有還債任務(wù)，但也將面臨體專業(yè)性的名譽風(fēng)險。

2、對客戶風(fēng)險提醒和信息顯露不充分

部分貿(mào)易銀行在編寫關(guān)于貨物先容和宣傳人才時，風(fēng)險提醒不充分，重要體現(xiàn)在未需要必要的舉例介紹。風(fēng)險提醒但是簡略的列示。如對保本浮動收益理財打算“本理財打算有投資風(fēng)險，您只能獲得合同明白承諾的收益，您應(yīng)充分熟悉投資風(fēng)險，仔細(xì)投資”的話語，未對鏟平面臨的市面風(fēng)險、信用風(fēng)險、活動性風(fēng)險進(jìn)行具體的闡釋。

對一些掛鉤較為單純的貨物的理財業(yè)務(wù)，在和客戶簽訂合同前，未需要理財打算預(yù)期收益率的測算數(shù)據(jù)、測算方法和測算的重要根據(jù)。在將關(guān)于市面檢測指標(biāo)作為理財打算合同的結(jié)束環(huán)境或中之參考環(huán)境時，未合理財打算合同中對相干指標(biāo)的定義和打算方法做成明白的說明。

3、熟悉國際交易規(guī)矩的專業(yè)俊杰出色匱乏

在全球金融自由化于一體化的形勢下，由于本國金融市面尚不繁榮，象樣預(yù)期在將來相等長的一段時間內(nèi)，本國匹夫理財業(yè)務(wù)掛鉤標(biāo)的投資方向?qū)⒅匾蚓惩馐忻姘l(fā)展，內(nèi)中重要投資貨物歸于衍良機器范疇，因此熟悉國際衍生品通行的交易規(guī)矩、慣例是保護(hù)本國貿(mào)易銀行從事國際衍生品交易正當(dāng)權(quán)益的關(guān)頭之所在，但目前銀行相干從業(yè)職員出色缺乏國際衍生交易閱歷特別是對國際規(guī)矩的懂得，更無從談和機動應(yīng)用國際慣例保護(hù)自身正當(dāng)權(quán)益。

4、銷售宣傳不夠

個金融機構(gòu)合理財貨物的銷售上基本處于“雷聲大、雨點小”的狀態(tài)。在銀行營業(yè)廳里，都擺放著先容理財貨物的小冊子或宣傳紙，但缺乏特點貨物和本性化計劃，這同客戶需要顯然存在特定的差距。由于缺乏必要的宣傳，雖然是一些不錯的理財貨物，客觀上懂得的客戶也未幾。例如，“千里馬”、“紅雙喜”等投資分紅險，其單純的條款，經(jīng)常愿望推銷員通俗化的說明性情讓人明白，而各行卻無人自動的向客戶先容。一些新國債、基金等的收益、風(fēng)險事情也是客戶所不熟悉的，單單看一看宣傳冊，客戶基本弄不明白。

5、匹夫理財業(yè)務(wù)同質(zhì)景象嚴(yán)重

本國貿(mào)易銀行的匹夫理財貨物的同質(zhì)化趨勢。從業(yè)務(wù)范疇上表示為，把舊有業(yè)務(wù)進(jìn)行重新整合，廣泛缺乏更為仔細(xì)的客戶分層，無法為客戶需要切合需要的本性化服務(wù)；在財務(wù)策劃上技巧俊杰的撐持都無法滿足現(xiàn)實需要，投資貨物在廣度和深度上均不能完整滿足客戶的理財需要。從目前國內(nèi)同業(yè)的事情來看，房基金融貨物在同業(yè)之間相差無幾，理財貨物的市面定位和定價無法展現(xiàn)出各貿(mào)易銀行的貨物特點，同質(zhì)貨物的競爭完整部現(xiàn)為市面價值的激烈比拼，嚴(yán)重反應(yīng)了理財市面的健發(fā)展。

同時，金融貨物的復(fù)制特征加劇了這一景象，一家銀行剛剛發(fā)出新的理財貨物，其他銀行就能夠立即跟進(jìn)，名稱雖不雷同，但功效特征類似、投資收益相等，竟然是仿造。于是現(xiàn)部分匹夫理財貨物基本都是保險、證券、外匯、基金等的投資組，缺乏特點。例如同一保險公司的理財貨物會被幾家貿(mào)易銀行代理，或者同一貿(mào)易銀行代理的幾家保險公司的理財貨物但是名字的差別，而沒有表面性的差別。對匹夫客戶而言，這些貨物的確頭昏紛亂，卻缺乏客觀吸引力。

四、加快發(fā)展本國貿(mào)易銀行理財業(yè)務(wù)的解決措施

從長遠(yuǎn)來看，由于理財業(yè)務(wù)將國內(nèi)居民精髓敏捷擴大而引發(fā)的對金融業(yè)務(wù)的內(nèi)在需要，和貿(mào)易銀行應(yīng)用金融創(chuàng)新完成韜略轉(zhuǎn)型和多元化管理的內(nèi)在需要有機的聯(lián)合在一起，因此其具有強盛的性命力和廣闊的拓展時間。

1、施展理財業(yè)務(wù)對銀行管理轉(zhuǎn)型和客戶關(guān)專業(yè)治理的重要作用

理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展對貿(mào)易銀行挺進(jìn)管理轉(zhuǎn)型和實行客戶關(guān)專業(yè)治理具有重要的客觀意義。一范疇，大力發(fā)展理財業(yè)務(wù)有助于燙平經(jīng)濟(jì)波動的負(fù)面反應(yīng)，有助于應(yīng)對利差收窄的挑釁并拉長盈利周期。首先，理財業(yè)務(wù)的快速發(fā)展能夠革命手續(xù)費和傭金收進(jìn)在營業(yè)收進(jìn)中的占比，有助于貿(mào)易銀行完成收益根源的多元化和收進(jìn)構(gòu)造的優(yōu)化；其次，應(yīng)用理財業(yè)務(wù)陽臺，貿(mào)易銀行能夠完成和多個市面、多種業(yè)務(wù)的對接，并使之變化綜合化管理的重要載體和有益摸索。另一范疇，貿(mào)易銀行理財業(yè)務(wù)若能和客戶關(guān)專業(yè)治理有效聯(lián)合興起，和客戶樹立有恒信任關(guān)專業(yè)，變化客戶完整可信任的金融參謀，不斷能夠極大的下降優(yōu)質(zhì)對象客戶的流失率，還將增進(jìn)理財業(yè)務(wù)和存款存款、存款卡、電子銀行等不同業(yè)務(wù)種別扭結(jié)銷售和共同效應(yīng)的完成，進(jìn)而晉升零售銀事業(yè)務(wù)對管理資本的功勞度，加強貿(mào)易銀行可連續(xù)發(fā)展和抵抗風(fēng)險的才能。

2、打造出色品牌形象和特點服務(wù)，獲取客戶的有恒信任和虔誠

當(dāng)前，國內(nèi)銀行的理財貨物具有較強的同質(zhì)性和可復(fù)制性。在這一背景下，除非依附出色的理財貨物以和安排客戶預(yù)期的特點創(chuàng)新貨物和服務(wù)，革命客戶的認(rèn)知度和聲譽度，性情在紛紛單純的貨物和激烈的同業(yè)競爭中超過。在品牌建設(shè)范疇，愿望貿(mào)易銀行連續(xù)地自身關(guān)鍵理財品牌加以塑造，超出準(zhǔn)確的服務(wù)定位和文化內(nèi)蘊，和客戶樹立感情，從而贏取客戶的虔誠和有恒信任，晉升市面競爭力。以招商銀行動例，其全部理財業(yè)務(wù)均冠以“金向日葵”之名，通過連續(xù)不斷的養(yǎng)殖，更使客戶當(dāng)然而然單發(fā)生一種信任感，這種品牌形象是難以被同業(yè)復(fù)制的。

在特點貨物和服務(wù)范疇，貿(mào)易銀行愿望不斷更新理念，針對不斷變化的市面有名和焦點，必需加強響應(yīng)才能，雖然退出具有自身特點的新貨物和尊重務(wù)，從而獲取同業(yè)競爭自動權(quán)。理財不斷是一項打算、一度體專業(yè)、一種進(jìn)程，更是回避經(jīng)濟(jì)金融風(fēng)險的“防火墻”。當(dāng)金融市面繁榮時，愿望超出有效的理財手腕完成精髓增加；而當(dāng)金融危機到來時，則更愿望施展其奇特的作用，把握機會，安穩(wěn)完成客戶財產(chǎn)保值增益。

3、加長創(chuàng)新力度，探尋理財市面發(fā)展新時間

面對錯綜單純的市面環(huán)境，貿(mào)易銀行愿望重新考核和研判市面方向，加長創(chuàng)新力度，為理財市面尋找新的加快器。貨幣政策的轉(zhuǎn)向、相干監(jiān)管政策的推出和調(diào)動以和一連串潤澤經(jīng)濟(jì)措施的實行，都為理財業(yè)務(wù)的創(chuàng)新需要了政策撐持和發(fā)展時間。近期，銀監(jiān)會相繼宣布了《貿(mào)易銀行并購放債風(fēng)險治理指引》、《銀行和信托公司業(yè)務(wù)合作指引》等多項政策，很多投資事物的價值將被重新覺察，更多的市面品種將被發(fā)掘。類似，并購放債類貨物可能性變化銀信理財業(yè)務(wù)新的增加點。和傳統(tǒng)的信貸財產(chǎn)類貨物相比，并購放債類貨物將在投資方向、收益模式以和風(fēng)險克制手腕等范疇進(jìn)行摸索創(chuàng)新。于是，股權(quán)投資和PE類貨物預(yù)計也將變化優(yōu)化銀信貨物構(gòu)造、革命貨物外加值、晉升銀信合作層次的重要范疇。此類創(chuàng)新將私人股權(quán)投資等納進(jìn)銀信業(yè)務(wù)合作范疇，打造本性觀察強的高端理財貨物，有有利銀行和信托形成具有市面競爭力的服務(wù)品牌，進(jìn)一步開創(chuàng)理財市面新的發(fā)展時間。

4、由單一貨物向綜合陽臺轉(zhuǎn)變，由民眾化貨物向分層