2022年安徽省合肥市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)

2022年安徽省合肥市注冊(cè)會(huì)計(jì)財(cái)務(wù)成本管理專項(xiàng)練習(xí)(含答案)學(xué)校:________班級(jí):________姓名:________考號(hào):________

一、單選題(40題)1.

第

12

題

某項(xiàng)目在建設(shè)起點(diǎn)一次投資，全部原始投資額為1000萬(wàn)元，若利用EXCEL采用插入函數(shù)法所計(jì)算的方案凈現(xiàn)值為150萬(wàn)元，企業(yè)資金成本率10%，則方案本身的獲利指數(shù)為（）。

A.1.1B.1.15C.1.265D.1.165

2.

第

7

題

在基期成本費(fèi)用水平的基礎(chǔ)上，結(jié)合預(yù)算期業(yè)務(wù)量及有關(guān)降低成本的措施，通過調(diào)整有關(guān)原有成本項(xiàng)目而編制的預(yù)算，稱為（）。

3.已知銷售量增長(zhǎng)5%可使每股收益增長(zhǎng)12%，又已知銷量對(duì)息稅前利潤(rùn)的敏感系數(shù)為0．8，則該公司的財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為。

A.3B.2C.1D.4

4.當(dāng)證券間的相關(guān)系數(shù)小于1時(shí)，關(guān)于兩種證券分散投資的有關(guān)表述不正確的是（）。

A.投資組合機(jī)會(huì)集曲線的彎曲必然伴隨分散化投資發(fā)生

B.投資組合報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差小于各證券投資報(bào)酬率標(biāo)準(zhǔn)差的加權(quán)平均數(shù)

C.表示一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)與另一種證券報(bào)酬率的增長(zhǎng)不成同比例

D.其投資機(jī)會(huì)集是一條直線

5.如果企業(yè)在發(fā)行債券的契約中規(guī)定了允許提前償還的條款，則下列說(shuō)法正確的是（）。

A.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

B.當(dāng)預(yù)測(cè)年利息率上升時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

C.當(dāng)債券投資人提出申請(qǐng)時(shí)，才可提前贖回債券

D.當(dāng)債券價(jià)格下降時(shí)，一般應(yīng)提前贖回債券

6.采用成本分析模式、存貨模式和隨機(jī)模型確定現(xiàn)金最佳持有量時(shí)，均需考慮的成本因素是()。

A.轉(zhuǎn)換成本B.機(jī)會(huì)成本C.短缺成本D.管理成本

7.下列各項(xiàng)中能夠提高短期償債能力的是（）。

A.企業(yè)采用分期付款方式購(gòu)置一臺(tái)大型機(jī)械設(shè)備

B.為擴(kuò)大營(yíng)業(yè)面積，與租賃公司簽訂一項(xiàng)新的長(zhǎng)期房屋租賃合同

C.補(bǔ)充長(zhǎng)期資本，使長(zhǎng)期資本的增加量超過長(zhǎng)期資產(chǎn)的增加量

D.提高流動(dòng)負(fù)債中的無(wú)息負(fù)債比率

8.某企業(yè)生產(chǎn)甲、乙、丙三種產(chǎn)品，已知三種產(chǎn)品的單價(jià)分別為25元、18元和16元，單位變動(dòng)成本分別為15元、10元和8元，銷售量分別為1000件、5000件和300件。固定成本總額為20000元，則加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率為（）。

A.43．74％B.40％C.44．44％D.50％

9.在作業(yè)成本法下，引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素稱為（）。

A.資源成本動(dòng)因

B.作業(yè)成本動(dòng)因

C.數(shù)量動(dòng)因

D.產(chǎn)品動(dòng)因

10.關(guān)于債務(wù)資本成本的含義，下列說(shuō)法不正確的是（）

A.作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，應(yīng)該是未來(lái)借入新債務(wù)的成本，而不是現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本

B.因?yàn)楣究梢赃`約，所以理論上不能將承諾收益率作為債務(wù)成本，而應(yīng)該將期望收益率作為債務(wù)成本

C.由于多數(shù)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)不大或者違約風(fēng)險(xiǎn)較難估計(jì)，實(shí)務(wù)中往往把債務(wù)的期望收益率作為債務(wù)成本

D.用于資本預(yù)算的資本成本通常只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)

11.根據(jù)財(cái)務(wù)分析師對(duì)某公司的分析，該公司無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為2000萬(wàn)元，利息抵稅可以為公司帶來(lái)100萬(wàn)元的額外收益現(xiàn)值，財(cái)務(wù)困境成本現(xiàn)值為50萬(wàn)元，債務(wù)的代理成本現(xiàn)值和代理收益現(xiàn)值分別為20萬(wàn)元和30萬(wàn)元，那么，根據(jù)資本結(jié)構(gòu)的權(quán)衡理論，該公司有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值為（）萬(wàn)元。

A.2050B.2000C.2130D.2060

12.公司采用固定股利政策發(fā)放股利的好處主要表現(xiàn)為（）。

A.降低資本成本B.維持股價(jià)穩(wěn)定C.提高支付能力D.實(shí)現(xiàn)資本保全

13.標(biāo)準(zhǔn)成本是一種（）。

A.機(jī)會(huì)成本B.歷史成本C.重置成本D.預(yù)計(jì)成本

14.當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元，則說(shuō)明該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率（）

A.低于12%B.等于12%C.高于12%D.無(wú)法判斷

15.關(guān)于股利支付過程中的重要日期，下列說(shuō)法中不正確的是()。

A.在股權(quán)登記日這一天買進(jìn)股票的投資者可以享有本期分紅

B.除息日后，新購(gòu)入股票的投資者不能分享最近一期股利

C.在除息日當(dāng)天，新購(gòu)入股票的投資者仍然可以分享最近一期股利

D.在除息日前，股利權(quán)依附于股票

16.

第

3

題

2007年11月A公司與B公司簽訂合同，A公司于2008年1月銷售商品給8公司，合同價(jià)格為800萬(wàn)元，如A公司單方面撤銷合同，應(yīng)支付違約金為100萬(wàn)元。2007年12月31日市場(chǎng)價(jià)格大幅度上升，商品成本總額為1000萬(wàn)元，A公司尚未購(gòu)入該商品，則A公司的正確的會(huì)計(jì)處理為（）。

A.確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債200萬(wàn)元B.確認(rèn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備100萬(wàn)元C.確認(rèn)預(yù)計(jì)負(fù)債100萬(wàn)元D.確認(rèn)存貨跌價(jià)準(zhǔn)備200萬(wàn)元

17.下列關(guān)于項(xiàng)目投資決策的表述中，正確的是()。

A.兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，在權(quán)衡時(shí)選擇內(nèi)含報(bào)酬率高的項(xiàng)目

B.使用凈現(xiàn)值法評(píng)價(jià)項(xiàng)目的可行性與使用內(nèi)含報(bào)酬率法的結(jié)果是一致的

C.使用獲利指數(shù)法進(jìn)行投資決策可能會(huì)計(jì)算出多個(gè)獲利指數(shù)

D.投資回收期主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性

18.下列關(guān)于增量預(yù)算和零基預(yù)算的說(shuō)法中，不正確的是（）A.增量預(yù)算的前提之一是現(xiàn)有的業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的

B.零基預(yù)算編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額

C.增量預(yù)算是在基期水平的基礎(chǔ)上編制的，可能導(dǎo)致預(yù)算不準(zhǔn)確

D.增量預(yù)算可以避免前期不合理項(xiàng)目的干擾

19.下列有關(guān)市凈率的修正方法表述正確的是()。

A.用增長(zhǎng)率修正實(shí)際的市凈率，把增長(zhǎng)率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

B.用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

C.用銷售凈利率修正實(shí)際的市凈率，把銷售凈利率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

D.用股權(quán)資本成本修正實(shí)際的市凈率，把股權(quán)資本成本不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍

20.產(chǎn)品成本計(jì)算不定期，一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間費(fèi)用分配問題的成本計(jì)算方法是。

A.平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法B.逐步結(jié)轉(zhuǎn)分步法C.分批法D.品種法

21.企業(yè)大量增加速動(dòng)資產(chǎn)可能導(dǎo)致的結(jié)果是（）。

A.減少資金的機(jī)會(huì)成本B.增加資金的機(jī)會(huì)成本C.增加財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)D.提高流動(dòng)資產(chǎn)的收益率

22.

第

23

題

下列各項(xiàng)中，會(huì)導(dǎo)致企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率變化的是（）。

A.收回應(yīng)收賬款B.用現(xiàn)金購(gòu)買債券C.發(fā)行新股D.提取公積金

23.某企業(yè)本年末的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為150萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為80萬(wàn)元，其中短期銀行借款為30萬(wàn)元，預(yù)計(jì)未來(lái)年度經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)為250萬(wàn)元，流動(dòng)負(fù)債為140萬(wàn)元，其中短期銀行借款為50萬(wàn)元，若預(yù)計(jì)年度的稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)為350萬(wàn)元，折舊與攤銷為90萬(wàn)元，則經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金凈流量為（）。

A．350

B．380

C．440

D．500

24.企業(yè)取得2012年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為l000萬(wàn)元，承諾費(fèi)率為0．4%的借款。2012年1月113從銀行借人500萬(wàn)元，8月1日又借入300萬(wàn)元，如果年利率8%，則企業(yè)2012年度末向銀行支付的利息和承諾費(fèi)共為（）萬(wàn)元。

A.49．5B.51．5C.64．8D.66．7

25.第

3

題

甲公司目前準(zhǔn)備投資汽車項(xiàng)目，在確定項(xiàng)目系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)時(shí)，掌握了以下資料：汽車行業(yè)上市公司的口值為1.2，行業(yè)平均資產(chǎn)負(fù)債率為40%，所得稅率為30%；投資汽車項(xiàng)目后，公司將繼續(xù)保持目前50%的資產(chǎn)負(fù)債率，本公司所得稅率為25%，則本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益口值是（）。

A.1.43B.0.72C.1.O3D.1.25

26.采用三因素分析法劃分固定制造費(fèi)用成本差異，其差異因素不包括（）。

A.耗費(fèi)差異B.效率差異C.效果差異D.閑置能量差異

27.假設(shè)以10%的年利率借得30000元，投資于某個(gè)壽命為10年的項(xiàng)目，為使該投資項(xiàng)目成為有利的項(xiàng)目，每年至少應(yīng)恢回的現(xiàn)金數(shù)額為（）元。(計(jì)算結(jié)果取整數(shù))

A.6000

B.3000

C.4883

D.4882

28.在其他條件不變時(shí)，若使利潤(rùn)上升50%，單位變動(dòng)成本需下降20%；若使利潤(rùn)上升40%，銷售量需上升15%，那么。

A.銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響比單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

B.單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的影響比銷售量對(duì)利潤(rùn)的影響更為敏感

C.銷售量的敏感系數(shù)小于l，所以銷售量為非敏感因素

D.單位變動(dòng)成本的敏感系數(shù)小于0，所以單位變動(dòng)成本為非敏感因素

29.甲公司銷售兩種產(chǎn)品。產(chǎn)品M的單位邊際貢獻(xiàn)是3元，產(chǎn)品N的單位邊際貢獻(xiàn)是4元。如果甲公司希望銷售組合中有更多的產(chǎn)品M，那么下列各項(xiàng)中正確的是（）

A.盈虧平衡點(diǎn)總銷售數(shù)量將減少

B.總邊際貢獻(xiàn)率將增大

C.如果總銷售數(shù)量不變那么利潤(rùn)將下降

D.產(chǎn)品M和N的邊際貢獻(xiàn)率都將改變

30.某公司的經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．8，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1．5，則該公司銷售額每增長(zhǎng)1倍，就會(huì)造成每股收益增加（）。

A.1．2倍B.1．5倍C.0．3倍D.2．7倍

31.關(guān)于內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，下列說(shuō)法不正確的是（）

A.在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格

B.以協(xié)商價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系

C.以全部成本轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格是最優(yōu)的選擇

D.以變動(dòng)成本加固定費(fèi)轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格時(shí)，總需求量不能超過供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，但需求量也不能很少

32.下列關(guān)于混合成本性態(tài)分析的說(shuō)法中，錯(cuò)誤的是()。

A.半變動(dòng)成本可分解為固定成本和變動(dòng)成本

B.延期變動(dòng)成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，超過該業(yè)務(wù)量可分解為固定成本和變動(dòng)成本

C.階梯式成本在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)為固定成本，當(dāng)業(yè)務(wù)量超過一定限度，成本跳躍到新的水平時(shí)，以新的成本作為固定成本

D.為簡(jiǎn)化數(shù)據(jù)處理，在相關(guān)范圍內(nèi)曲線成本可以近似看成變動(dòng)成本或半變動(dòng)成本

33.

第

25

題

某企業(yè)擬進(jìn)行一項(xiàng)存在一定風(fēng)險(xiǎn)的完整工業(yè)項(xiàng)目投資，有甲、乙兩個(gè)方案可供選擇。已知甲方案凈現(xiàn)值的期望值為1000萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為300萬(wàn)元；乙方案凈現(xiàn)值的期望值為1200萬(wàn)元，標(biāo)準(zhǔn)差為330萬(wàn)元。下列結(jié)論中止確的是（）。

A.甲方案優(yōu)于乙方案B.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大于乙方案C.甲方案的風(fēng)險(xiǎn)小于乙方案D.無(wú)法評(píng)價(jià)甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)大小

34.下列有關(guān)金融資產(chǎn)的表述不正確的是（）。

A.金融資產(chǎn)的收益來(lái)源于它所代表的實(shí)物資產(chǎn)的業(yè)績(jī)

B.金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會(huì)的實(shí)際財(cái)富

C.金融資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力可以產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)

D.實(shí)物資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

35.某一項(xiàng)年金前4年沒有流入，后7年每年年初流入4000元，則該項(xiàng)年金的遞延期是（）年。

A.4B.3C.2D.5

36.

第

20

題

關(guān)于無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)，下列說(shuō)法不正確的是（）。

A.貝他系數(shù)＝0B.收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0C.與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0D.貝他系數(shù)＝1

37.甲公司經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為1．5，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為2，在銷售收入增長(zhǎng)40％的情況下，每股收益增長(zhǎng)()倍。

A.1．2B.1．5C.2D.3

38.由于通貨緊縮，某公司不打算從外部融資，而主要靠調(diào)整股利分配政策，擴(kuò)大留存收益來(lái)滿足銷售增長(zhǎng)的資金需求。歷史資料表明，該公司經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)、經(jīng)營(yíng)負(fù)債與銷售收入之間存在著穩(wěn)定的百分比關(guān)系?，F(xiàn)已知經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)銷售百分比為75%，經(jīng)營(yíng)負(fù)債銷售百分比為l5%，計(jì)劃下年銷售凈利率為10%，股利支付率為20%，若預(yù)計(jì)下一年單價(jià)會(huì)下降為2%，則據(jù)此可以預(yù)計(jì)下年銷量增長(zhǎng)率為（）。

A.23．53%B.26．05%C.17．73%D.15．38%

39.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，該產(chǎn)品的單位變動(dòng)成本為75元/件，銷量為300萬(wàn)件，固定成本總額為6000萬(wàn)元，該企業(yè)目標(biāo)成本利潤(rùn)率為50%，則利用完全成本加成定價(jià)法計(jì)算，該企業(yè)產(chǎn)品的銷售單價(jià)應(yīng)為（）元/件A.120B.80C.122.5D.142.5

40.對(duì)于歐式期權(quán)，下列說(shuō)法正確的是()。

A.股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值降低

B.執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)價(jià)值越高

C.到期期限越長(zhǎng)，歐式期權(quán)的價(jià)值越高

D.在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起看跌期權(quán)價(jià)格上升

二、多選題(30題)41.下列關(guān)于副產(chǎn)品的表述，正確的有（）

A.副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來(lái)的非主要產(chǎn)品

B.副產(chǎn)品的產(chǎn)量和主產(chǎn)品產(chǎn)量沒有關(guān)系

C.副產(chǎn)品成本可以用分離點(diǎn)售價(jià)法計(jì)算

D.分配主產(chǎn)品和副產(chǎn)品的加工成本時(shí)，通常先確定副產(chǎn)品的加工成本，然后確定主產(chǎn)品的加工成本

42.

第

12

題

以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是（）。

A.發(fā)行成本低B.股票變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好C.有利于提高公司知名度D.發(fā)行范圍廣，易募足資本

43.下列關(guān)于期權(quán)的說(shuō)法中，正確的有()。

A.期權(quán)的時(shí)間溢價(jià)=期權(quán)價(jià)值一內(nèi)在價(jià)值

B.無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

C.看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)

D.對(duì)于看漲期權(quán)持有者來(lái)說(shuō)，股價(jià)上漲可以獲利，股價(jià)下跌發(fā)生損失，二者不會(huì)抵消

44.某公司擁有170萬(wàn)元的流動(dòng)資產(chǎn)及90萬(wàn)元的流動(dòng)負(fù)債，下列交易可以使該公司流動(dòng)比率下降的有（）。

A．增發(fā)100萬(wàn)元的普通股，所得收人用于擴(kuò)建幾個(gè)分支機(jī)構(gòu)

B．借人30萬(wàn)元的短期借款支持同等數(shù)量的應(yīng)收賬款的增加

C．減少應(yīng)付賬款的賬面額來(lái)支付10萬(wàn)元的現(xiàn)金股利

D．用10萬(wàn)元的現(xiàn)金購(gòu)買了一輛小轎車

45.放棄現(xiàn)金折扣的成本受折扣百分比、折扣期和信用期的影響。下列各項(xiàng)中，使放棄現(xiàn)金折扣成本提高的情況有（）

A.信用期、折扣期不變，折扣百分比提高

B.折扣期、折扣百分比不變，信用期延長(zhǎng)

C.折扣百分比不變，信用期和折扣期等量延長(zhǎng)

D.折扣百分比、信用期不變，折扣期延長(zhǎng)

46.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購(gòu)的表述中，正確的有（）。

A.發(fā)放股票股利會(huì)導(dǎo)致股價(jià)下降，因此股票股利會(huì)使股票總市場(chǎng)價(jià)值下降

B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加，則原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值增加

C.發(fā)放股票股利和進(jìn)行股票分割對(duì)企業(yè)的股東權(quán)益各項(xiàng)目的影響是相同的

D.股票回購(gòu)本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇，但是兩者帶給股東的凈財(cái)富效應(yīng)不同

47.下列關(guān)于金融市場(chǎng)和金融中介機(jī)構(gòu)的說(shuō)法中，不正確的有（）。

A.金融市場(chǎng)上資金的提供者和需求者主要是居民、企業(yè)和政府

B.金融中介機(jī)構(gòu)分為銀行和非銀行金融機(jī)構(gòu)兩類

C.會(huì)計(jì)師事務(wù)所屬于證券市場(chǎng)機(jī)構(gòu)

D.封閉式基金的基金份額總額固定不變，基金份額持有人不得申請(qǐng)贖回基金

48.下列成本中，屬于相關(guān)成本的有（）A.邊際成本B.重置成本C.沉沒成本D.共同成本

49.下列關(guān)于資本市場(chǎng)線的表述中，不正確的有（）

A.在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M

B.直線的截距表示無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率，它可以視為等待的報(bào)酬率

C.偏好風(fēng)險(xiǎn)的人會(huì)借入資金，增加購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本，以使期望報(bào)酬率增加

D.投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度不僅影響借入和貸出的資金量，也影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合

50.下列籌資方式在計(jì)算個(gè)別資本成本時(shí)，需要考慮所得稅抵減作用的有（）

A.普通股B.長(zhǎng)期債券C.金融機(jī)構(gòu)借款D.優(yōu)先股

51.下列有關(guān)短期預(yù)算的說(shuō)法中，正確的有（）。A.資本支出預(yù)算屬于財(cái)務(wù)預(yù)算

B..因?yàn)橹圃熨M(fèi)用的發(fā)生與生產(chǎn)有關(guān)，所以制造費(fèi)用預(yù)算的編制要以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)

C.定期預(yù)算法預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度

D.管理費(fèi)用預(yù)算一般以過去的實(shí)際開支為基礎(chǔ)，按預(yù)算期的可預(yù)見變化來(lái)調(diào)整

52.按照市場(chǎng)有效原則，假設(shè)市場(chǎng)是完全有效的，下列結(jié)論正確的有()。

A.在證券市場(chǎng)上只能獲得與投資相稱的報(bào)酬，很難增加股東財(cái)富

B.不可能通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值

C.購(gòu)買或出售金融工具的交易凈現(xiàn)值為零

D.不要企圖靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東財(cái)富

53.下列關(guān)于實(shí)體現(xiàn)金流量計(jì)算的公式中，正確的是（）。

A.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈投資

B.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)性運(yùn)營(yíng)資本增加－資本支出

C.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)增加－經(jīng)營(yíng)性負(fù)債增加

D.實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－經(jīng)營(yíng)性運(yùn)營(yíng)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)性長(zhǎng)期資產(chǎn)增加

54.成本中心的特點(diǎn)包括（）。

A.成本中心只考評(píng)成本費(fèi)用不考評(píng)收益

B.成本中心只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任

C.成本中心只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制

D.成本中心的考核需要兼顧一些不可控成本

55.下列有關(guān)期權(quán)價(jià)格表述正確的有（）。A.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

B.到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，看跌期權(quán)的價(jià)格越高

C.對(duì)于美式期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越高

D.執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，看漲期權(quán)的價(jià)格越低

56.下列關(guān)于正常的標(biāo)準(zhǔn)成本屬性的說(shuō)法中，正確的有()。

A.具有客觀性B.具有現(xiàn)實(shí)性C.具有激勵(lì)性D.具有穩(wěn)定性

57.某企業(yè)只生產(chǎn)一種產(chǎn)品，單價(jià)30元，單位變動(dòng)成本18元，固定成本為3000元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說(shuō)法中，正確的有()。

A.在自變量以銷售額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為62．5％

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于1800元

D.安全邊際率為37．5％

58.在實(shí)務(wù)中，彈性預(yù)算法主要適用于編制（）

A.現(xiàn)金預(yù)算B.變動(dòng)制造費(fèi)用預(yù)算C.銷售及管理費(fèi)用預(yù)算D.利潤(rùn)預(yù)算

59.下列各項(xiàng)作業(yè)動(dòng)因中，屬于單位級(jí)作業(yè)的作業(yè)動(dòng)因的有（）

A.模具、樣板制作數(shù)量B.機(jī)器工時(shí)C.耗電千瓦時(shí)D.行政管理

60.

第

14

題

企業(yè)管理目標(biāo)對(duì)財(cái)務(wù)管理的主要要求是（）。

A.以收抵支，到期償債，減少破產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)

B.籌集企業(yè)發(fā)展所需資金

C.合理、有效地使用資金，使企業(yè)獲利

D.充分利用人力物力，獲取更多的收益

61.下列各項(xiàng)中，不屬于“直接人工標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)”組成內(nèi)容的有()。

A.必要的間歇和停工工時(shí)

B.由于更換產(chǎn)品產(chǎn)生的設(shè)備調(diào)整工時(shí)

C.由于生產(chǎn)作業(yè)計(jì)劃安排不當(dāng)產(chǎn)生的停工工時(shí)

D.由于外部供電系統(tǒng)故障產(chǎn)生的停工工時(shí)

62.下列各項(xiàng)中，屬于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下在產(chǎn)品的有（）

A.產(chǎn)成品與月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品

B.各步驟完工半成品與月末各步驟尚未完工的在產(chǎn)品

C.各步驟完工半成品與月末該步驟的在產(chǎn)品

D.月末各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品

63.下列關(guān)于市盈率模型的敘述中，正確的有（）。

A.市盈率涵蓋了風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償率、增長(zhǎng)率、股利支付率的影響，具有很高的綜合性

B.如果目標(biāo)企業(yè)的β值顯著大于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

C.如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值被夸大，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值被縮小

D.只有企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本）這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率

64.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價(jià)模型估算期權(quán)價(jià)值時(shí)，下列表述正確的有（）

A.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)未來(lái)所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用國(guó)庫(kù)券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期報(bào)酬率

D.對(duì)于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進(jìn)行估價(jià)

65.下列關(guān)于期權(quán)的表述中，不正確的有（）

A.期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購(gòu)買或出售的資產(chǎn)，期權(quán)到期時(shí)雙方要進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割

B.期權(quán)持有人只享有權(quán)利而不承擔(dān)相應(yīng)的義務(wù)，所以投資人購(gòu)買期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)，作為不承擔(dān)義務(wù)的代價(jià)

C.期權(quán)合約與遠(yuǎn)期合約和期貨合約相同，投資人簽訂合約時(shí)不需要向?qū)Ψ街Ц度魏钨M(fèi)用

D.期權(quán)持有人有選舉公司董事、決定公司重大事項(xiàng)的投票權(quán)

66.資本市場(chǎng)有效原則對(duì)投資者和管理者的意義在于：()。

A.投資者是在徒勞地尋找超額投資回報(bào)

B.市場(chǎng)為企業(yè)提供了合理的價(jià)值度量

C.管理者的管理行為會(huì)被正確地解釋并反映到價(jià)格中

D.管理者對(duì)會(huì)計(jì)報(bào)表的粉飾行為不會(huì)引起證券價(jià)格的上升

67.某企業(yè)的波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)為120萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)性流動(dòng)負(fù)債為20萬(wàn)元，短期金融負(fù)債為100萬(wàn)元。下列關(guān)于該企業(yè)營(yíng)運(yùn)資本籌資政策的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.該企業(yè)采用的是適中型營(yíng)運(yùn)資本籌資政策

B.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)低谷期的易變現(xiàn)率大于1

C.該企業(yè)在營(yíng)業(yè)高峰期的易變現(xiàn)率小于1

D.該企業(yè)在生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)淡季，可將20萬(wàn)元閑置資金投資于短期有價(jià)證券

68.下列有關(guān)財(cái)務(wù)管理目標(biāo)的說(shuō)法中，不正確的有()。

A.每股收益最大化和利潤(rùn)最大化均沒有考慮時(shí)間因素和風(fēng)險(xiǎn)問題

B.股價(jià)上升意味著股東財(cái)富增加，股價(jià)最大化與股東財(cái)富最大化含義相同

C.股東財(cái)富最大化即企業(yè)價(jià)值最大化

D.主張股東財(cái)富最大化，意味著不需要考慮其他利益相關(guān)者的利益

69.以下關(guān)于優(yōu)先股的說(shuō)法中，正確的有（）。

A.優(yōu)先股的購(gòu)買者主要是低稅率的機(jī)構(gòu)投資者

B.優(yōu)先股存在的稅務(wù)環(huán)境是對(duì)投資人的優(yōu)先股利有減免稅的優(yōu)惠，而且發(fā)行人的稅率較低，投資人所得稅稅率較高

C.多數(shù)優(yōu)先股沒有到期期限

D.優(yōu)先股股東要求的預(yù)期報(bào)酬率比債權(quán)人高

70.某企業(yè)只生產(chǎn)-種產(chǎn)品，單價(jià)20元，單位變動(dòng)成本12元，固定成本為2400元，滿負(fù)荷運(yùn)轉(zhuǎn)下的正常銷售量為400件。以下說(shuō)法中，正確的有（）。

A.在“銷售量”以金額表示的邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，該企業(yè)的變動(dòng)成本線斜率為12

B.在保本狀態(tài)下，該企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度為75%

C.安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)等于800元

D.該企業(yè)的安全邊際率為25%

三、計(jì)算分析題(10題)71.甲公司資本總額賬面價(jià)值為15000萬(wàn)元，全部為權(quán)益資金且沒有發(fā)行優(yōu)先股。公司欲發(fā)行部分債券回購(gòu)公司股票，以改善公司資本結(jié)構(gòu)。已知甲公司息稅前利潤(rùn)為4000萬(wàn)元，市場(chǎng)無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率為5％，證券市場(chǎng)平均報(bào)酬率為15％，所得稅稅率為25％。經(jīng)測(cè)算，甲公司在不同債務(wù)水平下的權(quán)益資本成本率和稅前債務(wù)利息率(假設(shè)稅前債務(wù)利息率等于稅前債務(wù)資本成本)，如下表所示：要求：根據(jù)表中信息，計(jì)算不同債務(wù)規(guī)模下公司總價(jià)值和平均資本成本率并確定最優(yōu)的資本結(jié)構(gòu)。

72.中恒公司打算添置一條生產(chǎn)線，使用壽命為10年，由于對(duì)相關(guān)的稅法規(guī)定不熟，現(xiàn)在正在為兩個(gè)方案討論不休：

方案一：自行購(gòu)置，預(yù)計(jì)購(gòu)置成本為200萬(wàn)元，稅法規(guī)定的折舊年限為15年，法定殘值率為購(gòu)置成本的10%。預(yù)計(jì)該資產(chǎn)10年后的變現(xiàn)價(jià)值為70萬(wàn)元。

方案二：：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金26萬(wàn)元，租期為10年，租賃期內(nèi)不得退租，租賃期滿設(shè)備所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓。

中恒公司適用的所得稅率為25%，稅前借款(有擔(dān)保)利率為8%，項(xiàng)目要求的必要報(bào)酬率為10%。

要求：

(1)根據(jù)稅法規(guī)定，判別租賃的稅務(wù)性質(zhì)

(2)計(jì)算中恒公司購(gòu)置方案折舊抵稅現(xiàn)值；

(3)計(jì)算中恒公司購(gòu)置方案10年后該資產(chǎn)變現(xiàn)的相關(guān)現(xiàn)金凈流入量現(xiàn)值；

(4)用差量現(xiàn)金流量法計(jì)算租賃方案相對(duì)于自購(gòu)方案的凈現(xiàn)值，為中恒公司作出正確的選擇。

73.東方公司所得稅稅率為25%，2010年的銷售收入為6000萬(wàn)元，稅前利潤(rùn)為580萬(wàn)元，金融資產(chǎn)收益為1．5萬(wàn)元，利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用為20萬(wàn)元，平均所得稅稅率為20%，現(xiàn)金流量表中的凈現(xiàn)金流量為60萬(wàn)元，經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量為280萬(wàn)元。2010年年末的負(fù)債總額為4800萬(wàn)元(其中60%是長(zhǎng)期負(fù)債，70%是金融負(fù)債)，股東權(quán)益為2400萬(wàn)元，金融資產(chǎn)占資產(chǎn)總額的20%。

當(dāng)前的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為5%，東方公司打算估算其稅后債務(wù)成本，但是沒有上市的長(zhǎng)期債券，也找不到合適的可比公司，并且沒有信用評(píng)級(jí)資料，只是搜集了以下一些資料：

(1)根據(jù)同行業(yè)的財(cái)務(wù)比率的平均值編制的信用級(jí)別與關(guān)鍵財(cái)務(wù)比率對(duì)照表(部分)如下：

信用級(jí)別AABB利息保障倍數(shù)3025現(xiàn)金流量債務(wù)比10%6%凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率15%12%稅后經(jīng)營(yíng)凈利率11%8.4%長(zhǎng)期負(fù)債/總資產(chǎn)35%42%資產(chǎn)負(fù)債率41.5%70%(2)上市公司的3種AA級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率甲2012年2月6日4.80%2012年2月25日3.80%乙2015年5月8日5.66%2015年7月8133.45%丙2020年9月4138.20%2020年12月’30日5.90%上市公司的3種BB級(jí)公司債券有關(guān)數(shù)據(jù)表

債券發(fā)行公司上市債券到期日上市債券到期收益率政府債券到期日政府債券到期收益率D2013年4月613560%2013年9月6134.20%E2016年10月4136.40%2016年7月4E14.80%F2018年7月12137.20%2018年3月12日5.30%要求：

(1)計(jì)算東方公司2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率：利息保障倍數(shù)、現(xiàn)金流量債務(wù)比、凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率、稅后經(jīng)營(yíng)凈利率、長(zhǎng)期負(fù)債/總資產(chǎn)、資產(chǎn)負(fù)債率。

(2)估算東方公司的稅后債務(wù)成本。

74.假設(shè)ABC公司的股票現(xiàn)在的市價(jià)為60元。有1股以該股票為標(biāo)的資產(chǎn)的看漲期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格為62元，到期時(shí)間是6個(gè)月。6個(gè)月以后股價(jià)有兩種可能：上升33．33％，或者下降25％。無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率為每年4％，則利用復(fù)制原理確定期權(quán)價(jià)格時(shí)，要求確定下列指標(biāo)：

(1)套期保值比率(保留四位小數(shù))；

(2)借款額；

(3)購(gòu)買股票支出；

(4)期權(quán)價(jià)格。

75.要求：

(1)利用回歸直線法確定資金需要量與產(chǎn)銷量的線性關(guān)系方程；

(2)如果預(yù)計(jì)2008年的產(chǎn)銷量為30萬(wàn)件，預(yù)測(cè)該年資金需要量。

76.假設(shè)公司繼續(xù)保持目前的信用政策，計(jì)算其平均收現(xiàn)期和應(yīng)收賬款應(yīng)計(jì)利息(一年按360天計(jì)算，計(jì)算結(jié)果以萬(wàn)元為單位，保留小數(shù)點(diǎn)后四位，下同)。

77.B公司上年財(cái)務(wù)報(bào)表主要數(shù)據(jù)如下：要求回答下列互不相關(guān)的問題：(1)假設(shè)該公司今年計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率是10％，其他財(cái)務(wù)比率不變，銷售不受市場(chǎng)限制，銷售凈利率涵蓋了增加負(fù)債的利息，并且公司不打算發(fā)行新的股份或回購(gòu)股票。計(jì)算收益留存率達(dá)到多少時(shí)可以滿足銷售增長(zhǎng)所需資金。(2)如果計(jì)劃銷售增長(zhǎng)率為15％，不變的銷售凈利率可以涵蓋增加負(fù)債的利息，銷售不受市場(chǎng)限制，并且不打算改變當(dāng)前的資本結(jié)構(gòu)、收益留存率和經(jīng)營(yíng)效率。計(jì)算應(yīng)向外部籌集多少權(quán)益資金。

78.某企業(yè)只生產(chǎn)乙產(chǎn)品，原材料在生產(chǎn)開始時(shí)一次投料，產(chǎn)品成本中原材料費(fèi)用所占比重很大，月末在產(chǎn)品按所耗原材料費(fèi)用計(jì)價(jià)。5月初在產(chǎn)品費(fèi)用2800元。5月份生產(chǎn)費(fèi)用：原材料12200元，燃料和動(dòng)力費(fèi)用4000元，工資和福利費(fèi)2800元，制造費(fèi)用800元。本月完工產(chǎn)品400件。月末在產(chǎn)品200件。

要求：

(1)分配計(jì)算乙產(chǎn)品完工產(chǎn)品成本和月末在產(chǎn)品成本；

(2)登記乙產(chǎn)品成本明細(xì)賬。

79.甲公司有一筆閑置資金，可以進(jìn)行為期一年的投資，市場(chǎng)上有三種債券可供選擇,相關(guān)資料如下：

(1)三種債券的面值均為1000元，到期時(shí)間均為5年，到期收益率均為8%。

(2)甲公司計(jì)劃一年后出售購(gòu)入的債券，一年后三種債券到期收益率仍為8%。

(3)三種債券票面利率及付息方式不同。A債券為零息債券，到期支付1000元；8債券的票面利率為8%，每年年末支付80元利息，到期支付1000元；C債券的票面利率為l0%，每年年末支付100元利息，到期支付l000元。

(4)甲公司利息收入適用所得稅稅率30%，資本利得適用的企業(yè)所得稅稅率為20%，發(fā)生投資損失可以按20%抵稅，不抵消利息收入。要求：

(1)計(jì)算每種債券當(dāng)前的價(jià)格；(2)計(jì)算每種債券一年后的價(jià)格；(3)計(jì)算甲公司投資于每種債券的稅后收益率。

80.A公司適用的所得稅稅率為25%。對(duì)于明年的預(yù)算出現(xiàn)四種方案。

第一方案：維持目前的經(jīng)營(yíng)和財(cái)務(wù)政策。預(yù)計(jì)銷售5萬(wàn)件，售價(jià)為200元/件，單位變動(dòng)成本為120元，固定成本和費(fèi)用為125萬(wàn)元。公司的資本結(jié)構(gòu)為：500萬(wàn)元負(fù)債（利息率5%），普通股50萬(wàn)股。

第二方案：更新設(shè)備并用負(fù)債籌資。預(yù)計(jì)更新設(shè)備需投資200萬(wàn)元，生產(chǎn)和銷售量以及售價(jià)不會(huì)變化，但單位變動(dòng)成本將降低至100元／件，固定成本將增加至120萬(wàn)元。借款籌資200萬(wàn)元，預(yù)計(jì)新增借款的利率為6%。

第三方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。

第四方案：更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同，不同的只是用發(fā)行新的優(yōu)先股籌資。預(yù)計(jì)新股發(fā)行價(jià)為每股20元，需要發(fā)行10萬(wàn)股，以籌集200萬(wàn)元資金。每年要支付30萬(wàn)元的優(yōu)先股股利。

要求：

（1）計(jì)算四個(gè)方案下的總杠桿系數(shù)。

（2）根據(jù)上述結(jié)果分析：哪個(gè)方案的風(fēng)險(xiǎn)最大？

（3）計(jì)算四個(gè)方案下，每股收益為零的銷售量（萬(wàn)件）。

（4）如果公司銷售量下降至15000件，第二方案、第三方案和第四方案哪一個(gè)更好些？

參考答案

1.D按插入函數(shù)法所求的凈現(xiàn)值并不是所求的第零年凈現(xiàn)值，而是第零年前一年的凈現(xiàn)值。方案本身的凈現(xiàn)值一按插入法求得的凈現(xiàn)值×(1+10%)＝150×(1+10%)＝165(萬(wàn)元)，方案本身的凈現(xiàn)值率＝165/1000＝0.165，獲利指數(shù)＝1+0.165＝1.165。

2.C增量預(yù)算是以基期成本費(fèi)用水平為基礎(chǔ)編制的

3.A總札桿系數(shù)=12％÷5％=2．4，經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)為0．8，即銷售量對(duì)利潤(rùn)的敏感程度，依據(jù)題意，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)=2．4÷0．8=3。

4.D【答案】D

【解析】由于相關(guān)系數(shù)小于1，如果投資兩種證券，投資機(jī)會(huì)集是一條曲線(為-1時(shí)為折線)。當(dāng)相關(guān)系數(shù)為1時(shí)投資機(jī)會(huì)集才是直線。

5.A【答案】A

【解析】預(yù)測(cè)年利息率下降時(shí)，如果提前贖回債券，而后以較低的利率來(lái)發(fā)行新債券，可以降低利息費(fèi)用，對(duì)企業(yè)有利。

6.B利用成本分析模式時(shí)，不考慮轉(zhuǎn)換成本，僅考慮持有成本(機(jī)會(huì)成本)、管理成本和短缺成本。利用存貨模式和隨機(jī)模型均需考慮機(jī)會(huì)成本和轉(zhuǎn)換成本，所以三種模式均需考慮的成本因素是機(jī)會(huì)成本。

7.CC【解析】營(yíng)運(yùn)資本=長(zhǎng)期資本一長(zhǎng)期資產(chǎn)，選項(xiàng)C可以導(dǎo)致營(yíng)運(yùn)資本增加，所以，有助于提高企業(yè)短期償債能力。選項(xiàng)A和選項(xiàng)B屬于降低短期償債能力的表外因素。降低短期償債能力的表外因素包括3項(xiàng)：(1)與擔(dān)保有關(guān)的或有負(fù)債；(2)經(jīng)營(yíng)租賃合同中的承諾付款；(3)建造合同、長(zhǎng)期資產(chǎn)購(gòu)置合同中的分期付款。選項(xiàng)D不會(huì)影響流動(dòng)負(fù)債的數(shù)額，不會(huì)提高短期償債能力。

8.A加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率=[1000×(25-15)+5000×(18-10)+300×(16-8)]／(25×1000+18×5000+16×300)=43．74％。

9.A【正確答案】：A

【答案解析】：成本動(dòng)因分為兩種：（1）資源成本動(dòng)因，即引起作業(yè)成本增加的驅(qū)動(dòng)因素；（2）作業(yè)成本動(dòng)因，即引起產(chǎn)品成本增加的驅(qū)動(dòng)因素。

【該題針對(duì)“作業(yè)成本法的核心概念”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

10.C選項(xiàng)A說(shuō)法正確，在估計(jì)債務(wù)成本時(shí)，要注意區(qū)分債務(wù)的歷史成本和未來(lái)成本。作為投資決策和企業(yè)價(jià)值評(píng)估依據(jù)的資本成本，只能是未來(lái)借入新債務(wù)的成本。現(xiàn)有債務(wù)的歷史成本，對(duì)于未來(lái)的決策來(lái)說(shuō)是不相關(guān)的沉沒成本；

選項(xiàng)B說(shuō)法正確，選項(xiàng)C說(shuō)法錯(cuò)誤，對(duì)于籌資人來(lái)說(shuō)，債權(quán)人的期望收益是其債務(wù)的真實(shí)成本。因?yàn)楣究梢赃`約，所以承諾收益夸大了債務(wù)成本。在不利的情況下，可以違約的能力會(huì)降低借款的實(shí)際成本。在實(shí)務(wù)中，往往把債務(wù)的承諾收益率作為債務(wù)成本。原因之一是多數(shù)公司的違約風(fēng)險(xiǎn)不大，債務(wù)的期望收益與承諾收益的區(qū)別很小，可以忽略不計(jì)或者假設(shè)不存在違約風(fēng)險(xiǎn)。另一個(gè)原因是，按照承諾收益計(jì)算到期收益率很容易，而估計(jì)違約風(fēng)險(xiǎn)就比較困難；

選項(xiàng)D說(shuō)法正確，由于加權(quán)平均資本成本主要用于資本預(yù)算，涉及的債務(wù)是長(zhǎng)期債務(wù)，因此，通常的做法是只考慮長(zhǎng)期債務(wù)，而忽略各種短期債務(wù)。

綜上，本題應(yīng)選C。

11.A【正確答案】：A

【答案解析】：根據(jù)權(quán)衡理論，有負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＝無(wú)負(fù)債企業(yè)的價(jià)值＋利息抵稅的現(xiàn)值－財(cái)務(wù)困境成本的現(xiàn)值＝2000＋100－50＝2050（萬(wàn)元）。

【該題針對(duì)“資本結(jié)構(gòu)的其他理論”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

12.B穩(wěn)定的股利向市場(chǎng)傳遞公司正常發(fā)展的信息，有利于樹立公司良好的形象，增強(qiáng)投資者對(duì)公司的信心，穩(wěn)定股票的價(jià)格。

13.D標(biāo)準(zhǔn)成本是通過精確的調(diào)查、分析與技術(shù)測(cè)定而制定的：用來(lái)評(píng)價(jià)實(shí)際成本、衡量工作效率的一種預(yù)計(jì)成本。在標(biāo)準(zhǔn)成本中，基本上排除了不應(yīng)該發(fā)生的“浪費(fèi)”，因此被認(rèn)為是一種“應(yīng)該成本”。

14.A折現(xiàn)率與凈現(xiàn)值呈反向變化，所以當(dāng)折現(xiàn)率為12%時(shí)，某項(xiàng)目的凈現(xiàn)值為﹣100元小于零，而內(nèi)含報(bào)酬率是使凈現(xiàn)值為0的折現(xiàn)率，所以要想使凈現(xiàn)值向等于零靠近，即提高凈現(xiàn)值，需要進(jìn)一步降低折現(xiàn)率，所以該項(xiàng)目的內(nèi)含報(bào)酬率低于12%。

綜上，本題應(yīng)選A。

15.C在除息日當(dāng)日及以后買人的股票不再享有本次股利分配的權(quán)利，所以選項(xiàng)C錯(cuò)誤。

16.C待執(zhí)行合同變成虧損合同時(shí)，無(wú)合同標(biāo)的資產(chǎn)的，虧損合同相關(guān)義務(wù)滿足預(yù)計(jì)負(fù)債確認(rèn)條件時(shí)，應(yīng)當(dāng)確認(rèn)為預(yù)計(jì)負(fù)債。A公司應(yīng)根據(jù)損失200萬(wàn)元與違約金100萬(wàn)元二者較低者，編制會(huì)計(jì)分錄：

借：營(yíng)業(yè)外支出100

貸：預(yù)計(jì)負(fù)債100

17.D兩個(gè)互斥項(xiàng)目的初始投資額不一樣，但項(xiàng)目壽命期一致時(shí)，在權(quán)衡時(shí)選擇凈現(xiàn)值高的項(xiàng)目，選項(xiàng)A錯(cuò)誤；在投資額不同或項(xiàng)目計(jì)算期不同時(shí)，利用凈現(xiàn)值和內(nèi)含報(bào)酬率在進(jìn)行項(xiàng)目選優(yōu)時(shí)會(huì)有沖突，選項(xiàng)B錯(cuò)誤；使用獲利指數(shù)法(現(xiàn)值指數(shù)法)進(jìn)行投資決策，在相關(guān)因素確定的情況下只會(huì)計(jì)算出一個(gè)獲利指數(shù)(現(xiàn)值指數(shù))，選項(xiàng)C錯(cuò)誤；回收期沒有考慮回收期滿以后的流量，所以主要測(cè)定投資方案的流動(dòng)性而非盈利性，選項(xiàng)D正確。

18.D選項(xiàng)A不符合題意，增量預(yù)算法的前提條件是：①現(xiàn)有業(yè)務(wù)活動(dòng)是企業(yè)所必需的；②原有的各項(xiàng)業(yè)務(wù)都是合理的；

選項(xiàng)B不符合題意，零基預(yù)算法是“以零為基礎(chǔ)編制預(yù)算”的方法，采用零基預(yù)算法在編制費(fèi)用預(yù)算時(shí)，不考慮以往期間的費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額，主要根據(jù)預(yù)算期的需要和可能分析費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用數(shù)額的合理性綜合平衡編制費(fèi)用預(yù)算；

選項(xiàng)C不符合題意，增量預(yù)算法是指以基期水平為基礎(chǔ)，分析預(yù)算期業(yè)務(wù)量水平及有關(guān)影響因素的變動(dòng)情況，通過調(diào)整基期項(xiàng)目及數(shù)額，編制相關(guān)預(yù)算的方法；

選項(xiàng)D符合題意，零基預(yù)算法不受前期費(fèi)用項(xiàng)目和費(fèi)用水平的制約，能避免前期不合理項(xiàng)目的干擾。

綜上，本題應(yīng)選D。

增量預(yù)算法VS零基預(yù)算法

19.B解析：市凈率修正方法的關(guān)鍵因素是股東權(quán)益收益率。因此，可以用股東權(quán)益收益率修正實(shí)際的市凈率，把股東權(quán)益收益率不同的同業(yè)企業(yè)納入可比范圍。

20.C解析：本題考點(diǎn)是各種成本計(jì)算方法的特點(diǎn)比較。而分批法，亦稱定單法，它適應(yīng)于小批單件生產(chǎn)。在此法下，由于成本計(jì)算期與產(chǎn)品的生產(chǎn)周期基本一致，與會(huì)計(jì)報(bào)告期不一致。如果是單件生產(chǎn)，產(chǎn)品完工以前，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，都是在產(chǎn)品成本；產(chǎn)品完工時(shí)，產(chǎn)品成本明細(xì)賬所記錄的生產(chǎn)費(fèi)用，就是完工產(chǎn)品成本。如果是小批生產(chǎn)，批內(nèi)產(chǎn)品一般都能同時(shí)完工。在月末計(jì)算成本時(shí)，或是全部已經(jīng)完工，或是全部沒有完工，因而一般也不存在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間分配費(fèi)用的問題。

21.B速動(dòng)資產(chǎn)中的現(xiàn)金和應(yīng)收賬款增加會(huì)增加資金的機(jī)會(huì)成本，保證了償債能力，即降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，現(xiàn)金的流動(dòng)性最高，而收益性最低，因而會(huì)降低資產(chǎn)的收益率。

22.C收回應(yīng)收賬款、用現(xiàn)金購(gòu)買債券、提取公積金，結(jié)果是資產(chǎn)總額不變，負(fù)債總額也不變，所以。資產(chǎn)負(fù)債率不變。發(fā)行新股會(huì)引起資產(chǎn)和所有者權(quán)益同時(shí)增加，負(fù)債占總資產(chǎn)的相對(duì)比例在減少，即資產(chǎn)負(fù)債率下降。

23.B經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量=稅后經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)+折舊與攤銷=350+90=440萬(wàn)元；經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)資產(chǎn)-增加的經(jīng)營(yíng)流動(dòng)負(fù)債=(250-150)-(90-50)=60(萬(wàn)元)；經(jīng)營(yíng)凈現(xiàn)金流量=經(jīng)營(yíng)現(xiàn)金毛流量-經(jīng)營(yíng)運(yùn)營(yíng)資本增加=440-60=380(萬(wàn)元)。

24.B利息=500×8%+300×8%×5/12=50(萬(wàn)元)

承諾費(fèi)=300×0．4%×7/12+200×0．4%=1．5(萬(wàn)元)

利息和承諾費(fèi)=50+1．5=51．5(萬(wàn)元)

25.A可比企業(yè)負(fù)債/可比企業(yè)權(quán)益=40%/(1-40%)=2/3不含負(fù)債的口值=l.2/[l+(1-30%)×2/3]=0.8182

本企業(yè)負(fù)債/本企業(yè)權(quán)益=50%/(1-50%)=1

本項(xiàng)目含有負(fù)債的股東權(quán)益p=0.8182×[1+(1-25%)×1]=1.43

26.C三因素分析法，是將固定制造費(fèi)用成本差異分．為耗費(fèi)差異、效率差異和閑置能量差異三部分。耗費(fèi)差異的計(jì)算與二因素分析法相同。不同的是要將二因素分析法中的“能量差異”進(jìn)一步分為兩部分：一部分是實(shí)際工時(shí)未達(dá)到生產(chǎn)能量而形成的閑置能量差異；另一部分是實(shí)際工時(shí)脫離標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)而形成的效率差異。

27.C如果項(xiàng)目有利，則A×(P／A，10%，10)>30000，因此A>30000／(P／A，10%，10)30000／6.14464882.34，結(jié)果取整數(shù)，所以每年至少應(yīng)收回的現(xiàn)金數(shù)額為4883元。

28.A敏感系數(shù)=目標(biāo)值變動(dòng)百分比/參量值變動(dòng)百分比，計(jì)算可知，銷售量對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為40%÷15%=2.67，單位變動(dòng)成本對(duì)利潤(rùn)的敏感系數(shù)為50%÷（-20%）=-2.5，敏感系數(shù)絕對(duì)值愈大，說(shuō)明目標(biāo)值（利潤(rùn)）對(duì)該參數(shù)愈敏感。

29.C加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率＝（3×M產(chǎn)品銷量）/銷售收入＋（4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入＝（3×M產(chǎn)品銷量＋4×N產(chǎn)品銷量）/銷售收入

銷售組合的盈虧臨界點(diǎn)銷售量＝固定成本總額/加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率

選項(xiàng)A、B不正確，當(dāng)銷售組合中有更多的M產(chǎn)品時(shí)，加權(quán)平均邊際率會(huì)減少，盈虧臨界點(diǎn)的銷售量增加；

選項(xiàng)C正確，總利潤(rùn)＝M產(chǎn)品銷量×3＋N產(chǎn)品銷量×4－固定成本，若總銷量不變，當(dāng)銷售組合中有較多的M產(chǎn)品，總利潤(rùn)就會(huì)下降；

選項(xiàng)D不正確，銷售組合中M、N產(chǎn)品的銷量的變化并不會(huì)影響產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)。

綜上，本題應(yīng)選C。

要注意的是計(jì)算加權(quán)平均邊際貢獻(xiàn)率時(shí)，是以各個(gè)產(chǎn)品的邊際貢獻(xiàn)和總收入的占比計(jì)算權(quán)重的。

30.D解析：總杠桿數(shù)=1.8×1.5=2.7，又因?yàn)榭偢軛U數(shù)=所以得到此結(jié)論。

31.C選項(xiàng)A不符合題意，在中間產(chǎn)品存在完全競(jìng)爭(zhēng)市場(chǎng)的情況下，市場(chǎng)價(jià)格減去對(duì)外的銷售費(fèi)用是理想的轉(zhuǎn)移價(jià)格，可以鼓勵(lì)中間產(chǎn)品的內(nèi)部轉(zhuǎn)移；

選項(xiàng)B不符合題意，協(xié)商價(jià)格往往浪費(fèi)時(shí)間和精力，可能會(huì)導(dǎo)致部門之間的矛盾，部門獲利能力大小與談判人員的談判技巧有很大關(guān)系；

選項(xiàng)C符合題意，以完全成本轉(zhuǎn)移價(jià)格作為內(nèi)部轉(zhuǎn)移價(jià)格，可能是最差的選擇。因?yàn)?，它以目前各部門的成本為基礎(chǔ)，再加上一定百分比作為利潤(rùn)，在理論上缺乏說(shuō)服力；在連續(xù)式生產(chǎn)公司中成本隨產(chǎn)品在部門間流轉(zhuǎn)，成本不斷積累，使用相同的成本加成率會(huì)使后序部門利潤(rùn)明顯大于前序部門；

選項(xiàng)D不符合題意，如果總需求量超過了供應(yīng)部門的生產(chǎn)能力，變動(dòng)成本不再表示需要追加的邊際成本，則這種轉(zhuǎn)移價(jià)格將失去其積極作用，反之，如果最終產(chǎn)品的市場(chǎng)需求很少，購(gòu)買部門需要的中間產(chǎn)品也變的很少，仍然需要支付固定費(fèi)。

綜上，本題應(yīng)選C。

32.B延期變動(dòng)成本是指在一定業(yè)務(wù)量范圍內(nèi)總額保持穩(wěn)定，超過特定業(yè)務(wù)量則開始隨業(yè)務(wù)量比例增長(zhǎng)的成本。延期變動(dòng)成本在某一業(yè)務(wù)量以下表現(xiàn)為固定成本，超過這一業(yè)務(wù)量則成為變動(dòng)成本，所以選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確。

33.B由于甲、乙方案的期望值不同，只能通過標(biāo)準(zhǔn)離差率來(lái)比較甲、乙方案的風(fēng)險(xiǎn)程度。甲、乙方案的標(biāo)準(zhǔn)離差率分別為30%、27.5%，所以，甲方案的風(fēng)險(xiǎn)大丁乙方案。

34.C實(shí)物資產(chǎn)對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力(即社會(huì)成員創(chuàng)造的商品和勞務(wù))產(chǎn)生直接的貢獻(xiàn)。社會(huì)生產(chǎn)力決定了社會(huì)的物質(zhì)財(cái)富。金融資產(chǎn)，例如股票和債券，并不對(duì)社會(huì)生產(chǎn)力產(chǎn)生直接貢獻(xiàn)，它們只不過是一張紙或者計(jì)算機(jī)里的一條記錄。

35.B前4年沒有流入，后7年是從第5年開始的，即第1次流入發(fā)生在第5年初，因?yàn)榈?年年初相當(dāng)于第4年年末，這項(xiàng)年金相當(dāng)于是從第4年末開始流入，所以，遞延期＝4－1＝3(年)。

36.D無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率是確定的，因此，收益率的標(biāo)準(zhǔn)差＝0；無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的收益率不受市場(chǎng)組合收益率變動(dòng)的影響，因此無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合收益率不相關(guān)，即無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)與市場(chǎng)組合收益率的相關(guān)系數(shù)＝0；貝他系數(shù)是衡量系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的，而無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)沒有風(fēng)險(xiǎn)，當(dāng)然也沒有系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，所以，無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的貝他系數(shù)＝0。

【該題針對(duì)“資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收益”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

37.A【答案】A

【解析】總杠桿系數(shù)=每股收益變動(dòng)率÷銷售收入變動(dòng)率，或：總杠桿系數(shù)=經(jīng)營(yíng)杠桿系數(shù)×財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)，則：每股收益變動(dòng)率=總杠桿系數(shù)X銷售收入變動(dòng)率=1．5×2×40%=1．2。

38.C【答案】C

39.D單位完全成本＝75＋6000/300＝95（元/件），單位成本加成＝95×50%＝47.5（元/件），所以該產(chǎn)品銷售單價(jià)＝單位完全成本＋單位成本加成＝95＋47.5＝142.5（元/件）。

綜上，本題應(yīng)選D。

成本加成定價(jià)法

40.D股票價(jià)格上升，看漲期權(quán)的價(jià)值提高，所以選項(xiàng)A的表述不正確；執(zhí)行價(jià)格越大，看漲期權(quán)的價(jià)值越低，所以選項(xiàng)B的表述不正確；到期期限越長(zhǎng)，美式期權(quán)的價(jià)值越高，歐式期權(quán)的價(jià)值不一定，所以選項(xiàng)C的表述不正確。在除息日，紅利的發(fā)放會(huì)引起股票價(jià)格降低，從而引起看跌期權(quán)價(jià)格上升，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

41.AD選項(xiàng)A正確，選項(xiàng)B錯(cuò)誤，副產(chǎn)品是指在同一生產(chǎn)過程中，使用同種原料，在生產(chǎn)主要產(chǎn)品的同時(shí)附帶生產(chǎn)出來(lái)的非主要產(chǎn)品，它的產(chǎn)量取決于主產(chǎn)品的產(chǎn)量，隨主產(chǎn)品產(chǎn)量的變動(dòng)而變動(dòng)；

選項(xiàng)C錯(cuò)誤，選項(xiàng)D正確，分離點(diǎn)售價(jià)法是聯(lián)產(chǎn)品的聯(lián)合成本分配的方法，副產(chǎn)品的成本計(jì)算一般采用簡(jiǎn)化的方法確定其成本，然后從總成本中扣除，其余額就是主產(chǎn)品的成本。

綜上，本題應(yīng)選AD。

42.BCD以公開間接方式發(fā)行股票的優(yōu)點(diǎn)是：(1)發(fā)行范圍廣，發(fā)行對(duì)象多，易于足額籌集資本；(2)股票的變現(xiàn)性強(qiáng)，流通性好；(3)有助于提高發(fā)行公司的知名度和擴(kuò)大其影響力。不足之處是手續(xù)繁雜，發(fā)行成本高。

43.ABD看跌期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈正向變動(dòng)，看漲期權(quán)價(jià)值與預(yù)期紅利大小呈反向變動(dòng)，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確。

44.BD目前流動(dòng)比率=170／90=1．89

A：170／90=1．89流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債都沒有受到影響

B：200／120=1．67流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等量增加

C：160／80=2流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債等量減少

D：160／90=1．78流動(dòng)資產(chǎn)減少，而流動(dòng)負(fù)債卻沒有變化

45.AD放棄現(xiàn)金折扣成本，折扣百分比提高后，左邊計(jì)算式的分子變大，分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)A正確；信用期延長(zhǎng)，公式的分母增大，所以放棄現(xiàn)金折扣成本降低，選項(xiàng)B不正確；信用期和折扣期等量延長(zhǎng)，公式的分子、分母均不變，所以放棄現(xiàn)金折扣成本不變，選項(xiàng)C不正確；折扣期延長(zhǎng)，公式的分母變小，所以放棄現(xiàn)金折扣成本提高，選項(xiàng)D正確。

46.BD發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加，股票總市場(chǎng)價(jià)值不變，所以，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確；發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場(chǎng)價(jià)值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率，由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額（指上年的），所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確；發(fā)放股票股利會(huì)影響未分配利潤(rùn)和股本，而進(jìn)行股票分割并不影響這些項(xiàng)目，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；對(duì)股東來(lái)講，股票回購(gòu)后股東得到的資本利得需繳納資本利得稅，發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需繳納股息稅，所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

47.ABC選項(xiàng)D，封閉式基金的基金份額總額僅僅是在基金合同期限內(nèi)固定不變。

48.AB選項(xiàng)A屬于，邊際成本是指業(yè)務(wù)量變動(dòng)一個(gè)單位時(shí)成本的變動(dòng)部分，屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)B屬于，重置成本是指目前從市場(chǎng)上購(gòu)置一項(xiàng)原有資產(chǎn)所需支付的成本，也可以稱之為現(xiàn)時(shí)成本或現(xiàn)行成本。有些備選方案需要?jiǎng)佑闷髽I(yè)現(xiàn)有的資產(chǎn)，在分析評(píng)價(jià)時(shí)不能根據(jù)賬面成本來(lái)估價(jià)，而應(yīng)該以重置成本為依據(jù)，因此，重置成本屬于相關(guān)成本；

選項(xiàng)C不屬于，沉沒成本是指由于過去已經(jīng)發(fā)生的，現(xiàn)在和未來(lái)的決策無(wú)法改變的成本，屬于不相關(guān)成本；

選項(xiàng)D不屬于，共同成本是指那些需要由幾種、幾批或有關(guān)部門共同分擔(dān)的固定成本，屬于不相關(guān)成本。

綜上，本題應(yīng)選AB。

相關(guān)成本VS不相關(guān)成本

相關(guān)成本：

不相關(guān)成本：

49.AD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，在M點(diǎn)的左側(cè)，投資者同時(shí)持有無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)和風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合；在M點(diǎn)的右側(cè)，投資者僅持有市場(chǎng)組合M，并且會(huì)借入資金以進(jìn)一步投資于組合M。在存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的情況下，投資人可以通過貸出資金減少自己的風(fēng)險(xiǎn)，體現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上即為M點(diǎn)左側(cè)部分；偏好風(fēng)險(xiǎn)的人可以借入資金，增加購(gòu)買風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的資本，體現(xiàn)在資本市場(chǎng)線上即為M點(diǎn)右側(cè)部分；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，投資者個(gè)人對(duì)風(fēng)險(xiǎn)的態(tài)度僅僅影響借入和貸出的資金量，不影響最佳風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)組合。其原因是當(dāng)存在無(wú)風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)并可按無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸時(shí)，市場(chǎng)組合優(yōu)于所有其他組合。對(duì)于不同風(fēng)險(xiǎn)偏好的投資者來(lái)說(shuō)，只要能以無(wú)風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率自由借貸，他們都會(huì)選擇市場(chǎng)組合。

綜上，本題應(yīng)選AD。

50.BC選項(xiàng)A、D不需要考慮，均屬于股權(quán)籌資方式，不考慮利息抵稅；

選項(xiàng)B、C需要考慮，均屬于負(fù)債籌資，負(fù)債籌資的利息可以稅前扣除具有抵稅作用，所以在計(jì)算負(fù)債籌資的個(gè)別資本成本時(shí)需要考慮所得稅因素。

綜上，本題應(yīng)選BC。

51.AD財(cái)務(wù)預(yù)算是關(guān)于資金籌措和使用的預(yù)算，包括短期的現(xiàn)金收支預(yù)算和信貸預(yù)算，以及長(zhǎng)期的資本支出預(yù)算和長(zhǎng)期資金籌措預(yù)算，所以選項(xiàng)A正確；制造費(fèi)用通常分為變動(dòng)制造費(fèi)用和固定制造費(fèi)用。變動(dòng)制造費(fèi)用與生產(chǎn)量直接相關(guān)，所以變動(dòng)制造費(fèi)用以生產(chǎn)預(yù)算為基礎(chǔ)來(lái)編制。固定制造費(fèi)用，通常與本期產(chǎn)量無(wú)關(guān)，需要按每期實(shí)際需要的支付額預(yù)計(jì)，所以選項(xiàng)B不正確；滾動(dòng)預(yù)算不受會(huì)計(jì)年度制約，預(yù)算期始終保持在一定時(shí)間跨度的預(yù)算方法，選項(xiàng)C不正確。

52.ABC解析：如果資本市場(chǎng)是完全有效的，購(gòu)買或出售金融工具的交易的凈現(xiàn)值就為零，不要企圖通過籌資獲取正的凈現(xiàn)值，而應(yīng)當(dāng)靠生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)性投資增加股東的財(cái)富。

53.AD實(shí)體現(xiàn)金流量＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＋折舊與攤銷－經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加－凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加－折舊與攤銷＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－（經(jīng)營(yíng)營(yíng)運(yùn)資本增加＋凈經(jīng)營(yíng)長(zhǎng)期資產(chǎn)增加）＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)－凈經(jīng)營(yíng)性資產(chǎn)凈投資。

54.ABC成本中心的特點(diǎn)包括：成本中心只考評(píng)成本費(fèi)用不考評(píng)收益；成本中心只對(duì)可控成本承擔(dān)責(zé)任；成本中心只對(duì)責(zé)任成本進(jìn)行考核和控制。

55.ABC解析：到期日相同的期權(quán)，執(zhí)行價(jià)格越高，漲價(jià)的可能空間少，所以看漲期權(quán)的價(jià)格越低，而執(zhí)行價(jià)格越高，降價(jià)的可能空間多，看跌期權(quán)的價(jià)格越高。執(zhí)行價(jià)格相同的期權(quán)，到期時(shí)間越長(zhǎng)，期權(quán)的價(jià)格越高，無(wú)論看漲還是看跌期權(quán)都如此。

56.ABCD正常的標(biāo)準(zhǔn)成本是用科學(xué)方法根據(jù)客觀實(shí)驗(yàn)和過去實(shí)踐經(jīng)充分研究后制定出來(lái)的，因此具有客觀性和科學(xué)性；它排除了各種偶然性和意外情況，又保留了目前條件下難以避免的損失，代表了正常情況下的消耗水平，因此具有現(xiàn)實(shí)性；它是應(yīng)該發(fā)生的成本，可以作為評(píng)價(jià)業(yè)績(jī)的尺度，成為督促職工去努力爭(zhēng)取的目標(biāo)，因此具有激勵(lì)性；它可以在工藝技術(shù)水平和管理有效性水平變化不大時(shí)持續(xù)使用，不需要經(jīng)常修訂，所以具有穩(wěn)定性。

57.BCD變動(dòng)成本==銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=18/30×100%=60%,因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在保本狀態(tài)下（即盈虧臨界點(diǎn)下），利潤(rùn)=0,銷量==固定成本/(單價(jià)一單位變動(dòng)成本）=3000/(30-18)=250(件），企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度=250/400×100%=62.5%,因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際率=1—62.5%=37.5%,因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×30-250×30)×(1_60%)=1800(元），所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

58.BCD彈性預(yù)算法是在成本性態(tài)分析的基礎(chǔ)上，依據(jù)業(yè)務(wù)量、成本和利潤(rùn)之間的聯(lián)動(dòng)關(guān)系，按照預(yù)算期內(nèi)可能的一系列業(yè)務(wù)量（如生產(chǎn)量、銷售量、工時(shí)等）水平編制的系列預(yù)算方法。該方法適用于編制全面預(yù)算中與所有與業(yè)務(wù)量有關(guān)的預(yù)算，但實(shí)務(wù)中主要用于編制成本費(fèi)用預(yù)算和利潤(rùn)預(yù)算，尤其是成本費(fèi)用預(yù)算。

選項(xiàng)BC屬于費(fèi)用預(yù)算，適用于彈性預(yù)算法，選項(xiàng)D利潤(rùn)預(yù)算適用于彈性預(yù)算。

綜上，本題應(yīng)選BCD。

59.BC選項(xiàng)A不屬于，模具、樣板制作數(shù)量隨產(chǎn)品品種數(shù)而變化，不隨產(chǎn)量、批次數(shù)而變化，屬于品種級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)B、C屬于，機(jī)器工時(shí)、耗用千瓦時(shí)都與產(chǎn)量成比例變動(dòng)，屬于單位級(jí)作業(yè)；

選項(xiàng)D不屬于，行政管理是為了維持生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，屬于生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

本題考核作業(yè)成本庫(kù)的設(shè)計(jì)，我們要分清哪些是單位級(jí)作業(yè)，哪些是批次級(jí)作業(yè)，哪些是品種級(jí)作業(yè)，哪些是生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)。作業(yè)成本庫(kù)包括四類：

單位級(jí)作業(yè)成本庫(kù)：?jiǎn)挝患?jí)作業(yè)成本與產(chǎn)量成比例變動(dòng)；

批次級(jí)作業(yè)成本庫(kù)：批次級(jí)作業(yè)成本與產(chǎn)品批次成比例變動(dòng)；

品種級(jí)作業(yè)成本庫(kù)：隨產(chǎn)品品種而變化；

生產(chǎn)維持級(jí)作業(yè)成本庫(kù)：為了維護(hù)生產(chǎn)能力而進(jìn)行的作業(yè)，不依賴于產(chǎn)品的數(shù)量、以和種類。

60.ABC企業(yè)管理的目標(biāo)可以概括為生存、發(fā)展和獲利。企業(yè)只有生存，才可能獲利。企業(yè)在市場(chǎng)中生存下去的一個(gè)基本條件是以收抵支，另一個(gè)基本條件是到期償債。企業(yè)如果不能償還到期債務(wù)，就可能被債權(quán)人接管或被法院判定破產(chǎn)。力求保持以收抵支和償還還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風(fēng)險(xiǎn)，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第一個(gè)要求；企業(yè)是在發(fā)展中求得生存的。企業(yè)的發(fā)展離不開資金。因此，籌集企業(yè)發(fā)展所需的資金是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第二個(gè)要求；企業(yè)必須能夠獲利，才有存在的價(jià)值。從財(cái)務(wù)上看，盈利就是使資產(chǎn)獲得超過其投資的回報(bào)。因此，通過合理、有效地使用資金使企業(yè)獲利，是對(duì)財(cái)務(wù)管理的第三個(gè)要求。

61.CD標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)指在現(xiàn)有生產(chǎn)條件下，生產(chǎn)產(chǎn)品所需的時(shí)間，包括直接加工操作必不可少的時(shí)間，以及必要的間歇和停工（如工間休息、調(diào)整設(shè)備時(shí)間）。選項(xiàng)C、D為意外或管理不當(dāng)所占用的時(shí)間，不屬于標(biāo)準(zhǔn)工時(shí)的組成內(nèi)容。

62.ABC采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法，每一生產(chǎn)步驟的生產(chǎn)費(fèi)用也要在其完工產(chǎn)品與月末在產(chǎn)品之間進(jìn)行分配。但這里的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品；這里的在產(chǎn)品是指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。

綜上，本題應(yīng)選ABC。

關(guān)于平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法下的產(chǎn)成品和在產(chǎn)品的相關(guān)內(nèi)容在計(jì)算題中也經(jīng)常涉及，一般會(huì)結(jié)合約當(dāng)產(chǎn)量法計(jì)算在產(chǎn)成品和在產(chǎn)品之間生產(chǎn)費(fèi)用的分配，此時(shí)要注意，產(chǎn)成品只包括最終完工的產(chǎn)成品（而不是本步驟加工完成的在產(chǎn)品），在產(chǎn)品指各步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和各步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品（而不僅僅包括本步驟的在產(chǎn)品）。

63.ABD【正確答案】：ABD

【答案解析】：如果目標(biāo)企業(yè)的β值明顯小于1，經(jīng)濟(jì)繁榮時(shí)評(píng)估價(jià)值偏低，經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)評(píng)估價(jià)值偏高。因此，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。市盈率的驅(qū)動(dòng)因素是企業(yè)的增長(zhǎng)潛力、股利支付率和風(fēng)險(xiǎn)（股權(quán)資本成本），只有這三個(gè)因素類似的企業(yè)，才會(huì)具有類似的市盈率，因此，選項(xiàng)A和選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。

【該題針對(duì)“相對(duì)價(jià)值模型的原理”知識(shí)點(diǎn)進(jìn)行考核】

64.BC選項(xiàng)A錯(cuò)誤，選項(xiàng)B正確。在標(biāo)的股票派發(fā)股利的情況下對(duì)期權(quán)估價(jià)時(shí)，要從估價(jià)中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項(xiàng)C正確，模型中的無(wú)風(fēng)險(xiǎn)利率應(yīng)采用國(guó)庫(kù)券按連續(xù)復(fù)利計(jì)算的到期報(bào)酬率；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，對(duì)于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進(jìn)行估價(jià)。

綜上，本題應(yīng)選BC。

65.ACD選項(xiàng)A錯(cuò)誤，期權(quán)的標(biāo)的資產(chǎn)是指選擇購(gòu)買或出售的資產(chǎn)。但是期權(quán)出售人不一定擁有標(biāo)的資產(chǎn)，期權(quán)購(gòu)買人也不一定真的想要購(gòu)買標(biāo)的資產(chǎn)。因此，期權(quán)到期時(shí)雙方不一定進(jìn)行標(biāo)的物的實(shí)物交割，而只需按價(jià)差補(bǔ)足價(jià)款即可；

選項(xiàng)B正確，選項(xiàng)C錯(cuò)誤，期權(quán)賦予持有人做某件事的權(quán)利，但他不承擔(dān)必須履行的義務(wù)，可以選擇執(zhí)行或者不執(zhí)行該權(quán)利。投資人簽訂遠(yuǎn)期或期貨合約時(shí)不需要向?qū)Ψ街Ц度魏钨M(fèi)用，而投資人購(gòu)買期權(quán)合約必須支付期權(quán)費(fèi)，作為不承擔(dān)義務(wù)的代價(jià)；

選項(xiàng)D錯(cuò)誤，一個(gè)公司的股票期權(quán)在市場(chǎng)上被交易，該期權(quán)的源生股票發(fā)行公司并不能影響期權(quán)市場(chǎng)，該公司并不能從期權(quán)市場(chǎng)上籌集資金。期權(quán)持有人沒有選舉公司董事、決定公司重大事項(xiàng)的投票權(quán)，也不能獲得該公司的股利。

綜上，本題應(yīng)選ACD。

66.ABCD根據(jù)資本市場(chǎng)有效原則，可以得出以上結(jié)論。

67.BCD根據(jù)短期金融負(fù)債(100萬(wàn)元)小于波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)(120萬(wàn)元)可知，該企業(yè)采用的是保守型籌資政策，即選項(xiàng)B、C、D是答案，選項(xiàng)A不是答案。

68.BCDBCD

【答案解析】：只有在股東投資資本不變的情況下，由于股數(shù)不變，股價(jià)上升才可以反映股東財(cái)富的增加，股價(jià)最大化才與股東財(cái)富最大化含義相同，所以，選項(xiàng)B的說(shuō)法不正確；只有在股東投資資本和債務(wù)價(jià)值不變的情況下，股東財(cái)富最大化才意味著企業(yè)價(jià)值最大化，所以，選項(xiàng)C的說(shuō)法不正確；主張股東財(cái)富最大化，并非不考慮其他利益相關(guān)者的利益。各國(guó)公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會(huì)有股東的利益。所以，選項(xiàng)D的說(shuō)法不正確。

69.BD優(yōu)先股的購(gòu)買者主要是高稅率的機(jī)構(gòu)投資者，所以選項(xiàng)A不正確；多數(shù)優(yōu)先股規(guī)定有明確的到期期限，到期時(shí)公司按規(guī)定價(jià)格贖回優(yōu)先股，與一般的債券類似，所以選項(xiàng)C不正確。

70.BCD變動(dòng)成本=銷售額×變動(dòng)成本率，在邊際貢獻(xiàn)式本量利圖中，如果自變量是銷售額，則變動(dòng)成本線的斜率=變動(dòng)成本率=12/20×100%=60%，因此，選項(xiàng)A的說(shuō)法不正確。在保本狀態(tài)下(即盈虧臨界點(diǎn)下)，利潤(rùn)=0，銷量=固定成本/(單價(jià)-單位變動(dòng)成本)=2400/(20-12)=300(件)，企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)能力的利用程度=300/400×100%=75%，因此，選項(xiàng)B的說(shuō)法正確。安全邊際率=1-75%=25%，因此，選項(xiàng)D的說(shuō)法正確。安全邊際中的邊際貢獻(xiàn)=安全邊際×邊際貢獻(xiàn)率=(400×20-300×20)×(1-60%)=800(元)，所以選項(xiàng)C的說(shuō)法正確。

71.根據(jù)上表計(jì)算結(jié)果可得存在一種最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)使得公司價(jià)值達(dá)到最大，同時(shí)資本成本最低:即債務(wù)價(jià)值8000萬(wàn)元，股票價(jià)值9600萬(wàn)元時(shí)企業(yè)價(jià)值最大，此時(shí)的加權(quán)資本成本最小。

72.(1)根據(jù)題意可知，該項(xiàng)租賃在期滿時(shí)資產(chǎn)所有權(quán)不轉(zhuǎn)讓；租賃期比資產(chǎn)使用年限=10÷15=66．67%，低于稅法規(guī)定的75%；租賃最低付款額的現(xiàn)值=26×(P／A，8%，10)=174．46(萬(wàn)元)低于租賃資產(chǎn)的公允價(jià)值的90%(200×90%=180萬(wàn)元)。因此，該租賃合同的租金可以直接抵稅。

(2)購(gòu)置方案的每年折舊=200×(1—10%)÷15=12(萬(wàn)元)

每年折舊抵稅額=12×25%=3(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=8%×(1—25%)=6%

折舊抵稅現(xiàn)值=3×(P／A，6%，10)=22．08(萬(wàn)元)

(3)10年后生產(chǎn)線的變現(xiàn)收入為70萬(wàn)元

變現(xiàn)時(shí)資產(chǎn)的賬面價(jià)值=200-12×10=80(萬(wàn)元)變現(xiàn)損失減稅=(80一70)×25%=2．5(萬(wàn)元)相關(guān)現(xiàn)金凈流人量=70+2．5=72．5(萬(wàn)元)折現(xiàn)率為10%，現(xiàn)值=72．5×(P／F，10%，

10)=27．95(萬(wàn)元)

(4)每年的租金抵稅=26×25%=6．5(萬(wàn)元)折現(xiàn)率=8%×(1—25%)=6%

租金抵稅現(xiàn)值

=6．5×(P／A，6%，10)=47．84(萬(wàn)元)租金現(xiàn)值

=26×(P／A，6%，10)=191．36(萬(wàn)元)租賃方案相對(duì)于自購(gòu)方案的凈現(xiàn)值

=200—22．08—191．36+47．84—27．95=6．45(萬(wàn)元)

由于租賃方案相對(duì)于自購(gòu)方案的凈現(xiàn)值大于0，因此，中恒公司應(yīng)該選擇方案二。

73.(1)計(jì)算東方公司2010年的有關(guān)財(cái)務(wù)比率：

①利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＝管理用利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＋金融資產(chǎn)收益＝20＋1．5：21．5(萬(wàn)元)

息稅前利潤(rùn)＝580＋21．5＝601．5(萬(wàn)元)

利息保障倍數(shù)＝601．5/21．5＝27．98

②現(xiàn)金流量債務(wù)比＝經(jīng)營(yíng)活動(dòng)現(xiàn)金流量/債務(wù)總額×100%＝280/4800×100%＝5．83%

③凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)＝凈負(fù)債＋股東權(quán)益＝金融負(fù)債－金融資產(chǎn)＋股東權(quán)益＝4800×70%－(4800＋2400)×20%＋2400＝4320(萬(wàn)元)

稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)＝稅前利潤(rùn)＋管理用利潤(rùn)表中的利息費(fèi)用＝580＋20＝600(萬(wàn)元)

稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)＝稅前經(jīng)營(yíng)利潤(rùn)×(1－平均所得稅稅率)＝600×(1－20%)＝480(萬(wàn)元)

凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/凈經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)×100%＝480/4320×100%＝11．11%

④稅后經(jīng)營(yíng)凈利率＝稅后經(jīng)營(yíng)凈利潤(rùn)/銷售收入×100%＝480/6000×100%＝8%

⑤長(zhǎng)期負(fù)債/總資產(chǎn)＝4800×60%/(4800＋2400)×100%＝40%

⑥資產(chǎn)負(fù)債率＝4800/(4800＋2400)×100%＝66