關(guān)于金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的現(xiàn)狀省思與對(duì)策探討

關(guān)于金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的現(xiàn)狀省思與對(duì)策探討

論文關(guān)鍵詞：“兩型社會(huì)”金融創(chuàng)新環(huán)境金融市場(chǎng)主導(dǎo)

論文摘要：當(dāng)前金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)在資金供給總量及結(jié)構(gòu)上均需求存在較大差距，且相關(guān)奉措呈現(xiàn)出鮮明的政府主導(dǎo)特征在一定程度上弱化了市場(chǎng)在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。為此，政府應(yīng)致力于建立健釜金融服務(wù)體系加強(qiáng)金融基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)鼓勵(lì)金融機(jī)構(gòu)加快環(huán)境金融創(chuàng)新步伐謄拓寬環(huán)境金融服務(wù)范離以切實(shí)推進(jìn)湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)。

自2007年12月24目國(guó)家發(fā)改委正式批準(zhǔn)武漢城市圈成為“全國(guó)資源節(jié)約型和環(huán)境友好型社會(huì)建設(shè)綜合配套改革試驗(yàn)區(qū)”以來(lái)．湖北省政府積極與金融監(jiān)管部門(mén)合作，先后出臺(tái)了一系列政策、措施，以更好地發(fā)揮金融對(duì)湖北“兩型社會(huì)”的支持作用。但從執(zhí)行情況來(lái)看．成效并不明顯。湖北距“兩型社會(huì)”建設(shè)目標(biāo)依『日相去甚遠(yuǎn)。因而，如何更好地發(fā)揮金融對(duì)“兩型社會(huì)”建設(shè)的支持推動(dòng)作用，成為當(dāng)前亟待解決的一個(gè)重要問(wèn)題。

一、金融服務(wù)湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的現(xiàn)實(shí)差距

(一)“兩型社會(huì)”金融需求與金融資源供給的總量差翌巨

從金融需求情況來(lái)看．湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)必然促使金融服務(wù)需求總量迅速擴(kuò)大。一方面，湖北正處于工業(yè)化后期，污染排放總量仍然較大，環(huán)境容量已趨飽和。環(huán)境治理投資有著龐大的資金需求。另一方面，湖北要從目前以重工業(yè)為支柱的產(chǎn)業(yè)體系轉(zhuǎn)向以“兩型產(chǎn)業(yè)”為主的產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)體系，就必須投入大量資金對(duì)產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)進(jìn)行優(yōu)化、升級(jí)。其中，僅武漢城市圈重大項(xiàng)目，投資總規(guī)模就達(dá)12874億元。

從金融資源供給情況來(lái)看，2oO8年，湖北全省銀行類(lèi)金融機(jī)構(gòu)共7140家，其中湖北地方法人金融機(jī)構(gòu)僅有l(wèi)6家。作為主要的資金來(lái)源渠道，湖北主要銀行信貸規(guī)模受到總部的嚴(yán)格限制，而本土區(qū)域性金融機(jī)構(gòu)的實(shí)力薄弱。難以滿足湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)對(duì)間接融資的需求。從證券市場(chǎng)融資情況來(lái)看，各類(lèi)兩型企業(yè)融資渠道狹窄、融資難現(xiàn)象比較普遍。從保險(xiǎn)業(yè)情況來(lái)看，2o08年，湖北省保險(xiǎn)深度為2．79％，保險(xiǎn)密度為555-33元，與北京、上海等城市相去甚遠(yuǎn)。不僅如此，由于湖北循環(huán)經(jīng)濟(jì)產(chǎn)業(yè)尚處于萌芽階段，風(fēng)險(xiǎn)投資基金、產(chǎn)業(yè)投資基金等股權(quán)融資渠道缺乏，且各種融資方式之間缺乏有機(jī)配合，協(xié)同效應(yīng)難以有效發(fā)揮。

(二)金融服務(wù)供給與“兩型社會(huì)”金融需求的結(jié)構(gòu)差距

第一，金融服務(wù)資源分布失衡加劇。一是行業(yè)分布失衡。汽車(chē)、機(jī)電、冶金、化工、輕紡和建材建筑為湖北省六大經(jīng)濟(jì)支柱產(chǎn)業(yè)．產(chǎn)業(yè)格局呈現(xiàn)出明顯的重工業(yè)傾向，與此相對(duì)應(yīng)，2008年，湖北全年新增貸款中有七成以上投向制造業(yè)、公共服務(wù)業(yè)和基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。二是地域分布失衡。湖北信貸資源主要集中于武漢城市圈，2O08年，武漢城市圈內(nèi)新增貸款占全省的比重為80．7％，其中又以武漢市的信貸資源最為密集，呈現(xiàn)出鮮明的“強(qiáng)市弱圈”特征。

第二，金融服務(wù)供給結(jié)構(gòu)失衡。長(zhǎng)期以來(lái)，湖北直接融資比重處于較低的水平。2o08年，湖北省直接融資比例僅為11．2％。而在傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)進(jìn)行循環(huán)經(jīng)濟(jì)改造的資金來(lái)源中，直接融資比重也不高。目前。武漢市第一批清潔生產(chǎn)試點(diǎn)企業(yè)中已經(jīng)上市或者有母公司(或子公司)作為上市融資平臺(tái)的只有武鋼、神龍汽車(chē)等4家企業(yè)。直接融資比重不高，極大地收窄了“兩型社會(huì)”發(fā)展的融資渠道。而以間接融資為主的銀行信貸，一方面受到信貸規(guī)?？刂?，審批嚴(yán)格且往往需要抵押和擔(dān)保，而且貸款周期不長(zhǎng)，難以滿足環(huán)保投資長(zhǎng)期性的需求。

第三，“兩型社會(huì)”相關(guān)創(chuàng)新金融服務(wù)匱缺。由于風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償機(jī)制和社會(huì)擔(dān)保體系不健全，面對(duì)區(qū)域規(guī)劃科學(xué)評(píng)估的復(fù)雜性、項(xiàng)目投資收益的不確定性及不對(duì)稱(chēng)性．資金趨利避險(xiǎn)的本性導(dǎo)致資金難以快速有效地支持“兩型社會(huì)”的發(fā)展。湖北“兩型社會(huì)”相關(guān)金融服務(wù)的匱缺主要表現(xiàn)為：其一，產(chǎn)品結(jié)構(gòu)單一，以綠色信貸為主。目前湖北省內(nèi)的環(huán)境金融產(chǎn)品主要是綠色信貸。由于操作性不強(qiáng)、專(zhuān)門(mén)人才缺乏以及信息溝通機(jī)制不完善等原因，綠色信貸執(zhí)行效果不彰。領(lǐng)軍的興業(yè)銀行武漢分行2009年也僅向l8個(gè)項(xiàng)目發(fā)放節(jié)能減排項(xiàng)目貸款12．13億元；其二，產(chǎn)品門(mén)類(lèi)不齊全。參照聯(lián)合國(guó)環(huán)境規(guī)劃署金融倡議(UNEP兀)的分類(lèi)，湖北零售環(huán)境金融服務(wù)目前僅有綠色個(gè)人賬戶，公司及投行類(lèi)環(huán)境金融服務(wù)僅見(jiàn)綠色信貸；證券化、風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)投資基金、綠色資產(chǎn)管理等方面尚處于空白：碳金融起步蹣跚，截至目前，湖北環(huán)境資源交易所共進(jìn)行了四次排污權(quán)交易．總成交金額僅915．79萬(wàn)元；在環(huán)境險(xiǎn)方面，目前僅有環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)，且尚處于試行階段。

二、政府主導(dǎo)型金融支持“兩型社會(huì)”建設(shè)的隱憂

(一)當(dāng)前金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的相關(guān)舉措目前，湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的相關(guān)金融支持措施主要有：(1)啟動(dòng)武漢光谷聯(lián)合產(chǎn)權(quán)交易所排污權(quán)交易，成立湖北環(huán)境資源交易所；(2)設(shè)立湖北省高新技術(shù)創(chuàng)業(yè)投資引導(dǎo)基金，加快構(gòu)建科技擔(dān)保體系；(3)試點(diǎn)環(huán)境污染責(zé)任險(xiǎn)，力爭(zhēng)于20l1年將覆蓋范圍拓展至各重點(diǎn)行業(yè)和企業(yè)；(4)成立湖北省聯(lián)合發(fā)展投資公司，依托政府資源，以重大項(xiàng)目為載體，通過(guò)發(fā)行市政債、專(zhuān)項(xiàng)債集聚社會(huì)資金投入武漢城市圈建設(shè)。同時(shí)，從2009年起省政府每年集中3個(gè)億，以公開(kāi)招標(biāo)形式確定項(xiàng)目，以政府投入引導(dǎo)社會(huì)資金．重點(diǎn)支持以改革創(chuàng)新引領(lǐng)建設(shè)發(fā)展的綜合項(xiàng)目；(5)爭(zhēng)取東湖高新區(qū)成為全國(guó)第二個(gè)“新三板”，發(fā)展風(fēng)險(xiǎn)投資基金和股權(quán)投資基金等各類(lèi)基金等。同時(shí)．還將嘗試加快城市圈內(nèi)金融混業(yè)經(jīng)營(yíng)進(jìn)程，支持完善湖北省中小企業(yè)融資信用擔(dān)保體系，支持成立“1+8”城市圈統(tǒng)一的擔(dān)保機(jī)構(gòu)：支持建立健全企業(yè)資產(chǎn)拍賣(mài)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)、產(chǎn)權(quán)轉(zhuǎn)讓市場(chǎng)，等等。從當(dāng)前金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的各項(xiàng)舉措來(lái)看，政府主導(dǎo)特征十分鮮明，而相對(duì)地，市場(chǎng)力量尚未被充分、有效地調(diào)動(dòng)。并且，現(xiàn)行的金融支持措施在很大程度上是傳統(tǒng)金融運(yùn)行模式的產(chǎn)物，金融對(duì)推進(jìn)“兩型社會(huì)”建設(shè)的潛力還遠(yuǎn)沒(méi)有得到釋放。

(二)政府主導(dǎo)“兩型社會(huì)”金融支持的隱憂過(guò)度依賴(lài)行政手段。不僅不利于從根本上改變大多數(shù)地方政府和企業(yè)推動(dòng)經(jīng)濟(jì)發(fā)展有余而保護(hù)環(huán)境不力的現(xiàn)狀，而且會(huì)弱化市場(chǎng)在資源配置方面的基礎(chǔ)性作用。具體而言，政府主導(dǎo)“兩型社會(huì)”金融支持可能面臨以下問(wèn)題：

第一，政府財(cái)力難解融資饑渴。目前，湖北環(huán)保投融資體系以政府直接投資為主，政府及公共資金的投入占到7O％以上。而從湖北財(cái)政收支情況來(lái)看，2008年，湖北地方財(cái)政收入為710．2億元，地方財(cái)政支出1638億元，缺口高達(dá)927．8億元。僅僅依靠政府投入，無(wú)異于杯水車(chē)薪。

第二，政府主導(dǎo)不利于發(fā)揮金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新的積極性。政府主導(dǎo)的金融創(chuàng)新是自上而下的供給方式，由于政府與創(chuàng)新需求主體觀察問(wèn)題的視角存在差異，因而金融創(chuàng)新的供求之間可能產(chǎn)生局部錯(cuò)位，政府提供的創(chuàng)新措施也許不是創(chuàng)新需求主體迫切需要的，因而會(huì)遏制微觀金融主體的創(chuàng)新積極性，從而可能使金融創(chuàng)新失去市場(chǎng)基礎(chǔ)。

第三，政府主導(dǎo)會(huì)在一定程度上產(chǎn)生對(duì)民間投資的擠出效應(yīng)。在投融資市場(chǎng)上，由于缺乏成熟的市場(chǎng)規(guī)范和有效的激勵(lì)機(jī)制，現(xiàn)行的環(huán)保投資體制又尚未明確政府、企業(yè)和民眾之間的環(huán)境產(chǎn)權(quán)及環(huán)境事權(quán)分配關(guān)系．民間資本大多難以進(jìn)入環(huán)保領(lǐng)域，從而進(jìn)一步加劇了環(huán)境投入的不足。且不利于形成競(jìng)爭(zhēng)機(jī)制．阻礙環(huán)保技術(shù)的進(jìn)步和環(huán)境事業(yè)的發(fā)展進(jìn)程。不僅如此，由于政府基于風(fēng)險(xiǎn)防范的考慮對(duì)民間資金的集聚和融資方式的創(chuàng)新始終心存顧慮，各種金融創(chuàng)新工具缺乏市場(chǎng)實(shí)踐的檢驗(yàn)，導(dǎo)致民間資金啟動(dòng)的政策操作空間長(zhǎng)期得不到釋放。

勿庸置疑，湖北的可持續(xù)發(fā)展離不開(kāi)市場(chǎng)機(jī)制的完善。如果說(shuō)政府主導(dǎo)是其發(fā)展必將經(jīng)歷的過(guò)程，那么市場(chǎng)主導(dǎo)則是湖北省構(gòu)建“兩型社會(huì)”和保持經(jīng)濟(jì)活力的最終歸宿。為規(guī)避政府在資源環(huán)境保護(hù)工作中難免會(huì)出現(xiàn)的失靈現(xiàn)象，應(yīng)當(dāng)逐步轉(zhuǎn)向基于市場(chǎng)的政策工具，充分調(diào)動(dòng)市場(chǎng)力量；而金融服務(wù)業(yè)也應(yīng)加快環(huán)境金融創(chuàng)新步伐，拓展環(huán)境金融服務(wù)覆蓋范圍，發(fā)揮金融在促進(jìn)結(jié)構(gòu)調(diào)整和產(chǎn)業(yè)升級(jí)方面的重要作用，切實(shí)推進(jìn)湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)。

三、金融支持湖北“兩型社會(huì)”建設(shè)的若干對(duì)策建議

(一)金融機(jī)構(gòu)層面：加快環(huán)境金融創(chuàng)新步伐。拓寬環(huán)境金融服務(wù)范圍

第一，拓展公司環(huán)境金融服務(wù)創(chuàng)新范圍。面向湖北省內(nèi)大型企業(yè)、機(jī)構(gòu)、政府和其他公眾團(tuán)體需求，將環(huán)境及社會(huì)責(zé)任基準(zhǔn)拓展到債券承銷(xiāo)、股權(quán)融資、管理基金、購(gòu)并咨詢(xún)、資產(chǎn)證券化等領(lǐng)域，充分發(fā)揮金融創(chuàng)新的杠桿和利益?zhèn)鲗?dǎo)機(jī)制功能。其一，將融資條件與資源運(yùn)用強(qiáng)度及排放責(zé)任相聯(lián)結(jié)，嘗試排污權(quán)質(zhì)押貸款、排放權(quán)質(zhì)押貸款，鼓勵(lì)企業(yè)發(fā)展和采用新的能源；其二．發(fā)行資產(chǎn)支持證券支持大型環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施或項(xiàng)目融資，并通過(guò)部分信用擔(dān)保、風(fēng)險(xiǎn)分擔(dān)和證券化為債務(wù)工具提供信用加強(qiáng)結(jié)構(gòu)，以推動(dòng)重要基礎(chǔ)設(shè)施融資；其三，設(shè)立綠色風(fēng)險(xiǎn)資本和私募股權(quán)投資基金，為環(huán)保企業(yè)及碳信用開(kāi)發(fā)者提供IP0支持，為氣候減緩項(xiàng)目建立資本基礎(chǔ)。

第二，大力開(kāi)展零售環(huán)境金融服務(wù)創(chuàng)新。其一，面向購(gòu)買(mǎi)新能效房屋以及投資于能效改進(jìn)、能效設(shè)備或綠色能源的零售客戶，以低于市場(chǎng)水平的利率提供綠色抵押貸款；其二，向具有能耗降低、垃圾減量、污染減少等特征，特別是通過(guò)IED認(rèn)證的“綠色”商業(yè)建筑發(fā)放優(yōu)惠利率貸款；其三，提供優(yōu)惠利率，促使居民使用民用可再生能源技術(shù)產(chǎn)品；其四，向低排放車(chē)型提供綠色汽車(chē)貸款．以?xún)?yōu)惠貸款利率支持貸款者投資節(jié)油技術(shù)，鼓勵(lì)私家車(chē)主種樹(shù)以吸收排放；其五，通過(guò)與碳補(bǔ)償掛鉤、賦予卡本身一定的環(huán)境特征以及低利率或折扣等多種形式，發(fā)行綠色借／貸記卡，以金融創(chuàng)新引導(dǎo)社會(huì)公眾的環(huán)保行為。

第三，打造“碳金融”服務(wù)平臺(tái)。在進(jìn)一步擴(kuò)大光谷產(chǎn)權(quán)交易所碳交易平臺(tái)的基礎(chǔ)上，提供股權(quán)、貸款等創(chuàng)新金融服務(wù)。其一，商業(yè)銀行可發(fā)揮在支付結(jié)算方面的比較優(yōu)勢(shì)，為自愿減排市場(chǎng)提供碳信用的登記、托管、結(jié)算和清算；其二，為CDM(清潔發(fā)展機(jī)制)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)者提供信用增級(jí)服務(wù)，提供經(jīng)擔(dān)保的CERs(核證減排單位，下同)；其三，為促進(jìn)碳交易投資組合多樣化、把握機(jī)會(huì)、對(duì)沖風(fēng)險(xiǎn)提供創(chuàng)新金融工具，包括開(kāi)發(fā)各種連接不同市場(chǎng)的套利產(chǎn)品，如CERs和EUAs(歐盟配額，下同)之間以及CERs與ERUs(減排單位)之間的互換交易、基于CERs和EUAs價(jià)差的價(jià)差期權(quán)。以及為不同階段的項(xiàng)目及《京都議定書(shū)》流程提供不同類(lèi)型的碳金融服務(wù)，提供允許項(xiàng)目開(kāi)發(fā)商管理其碳資產(chǎn)價(jià)格風(fēng)險(xiǎn)的承購(gòu)和衍生品解決方案。

第四，擴(kuò)大綠色保險(xiǎn)及服務(wù)創(chuàng)新范圍。在進(jìn)一步推廣環(huán)境責(zé)任保險(xiǎn)的基礎(chǔ)上，通過(guò)實(shí)行基于環(huán)境相關(guān)特征的保費(fèi)差異化，以及為清潔生產(chǎn)技術(shù)和減排活動(dòng)定制保險(xiǎn)產(chǎn)品，逐步擴(kuò)大綠色保險(xiǎn)及服務(wù)的創(chuàng)新范圍，推出綠色車(chē)險(xiǎn)、綠色建筑保險(xiǎn)、碳中立家庭保險(xiǎn)、碳險(xiǎn)等險(xiǎn)種，促使社會(huì)公從及私營(yíng)實(shí)體參與碳補(bǔ)償與排放權(quán)交易。

第五．建立多元化、社會(huì)化的環(huán)保投融資體系。除無(wú)經(jīng)營(yíng)性、民間投資完全不愿或不宜介入的項(xiàng)目，應(yīng)積極地探索嘗試民間投資進(jìn)入環(huán)境項(xiàng)目的渠道．通過(guò)發(fā)行用于環(huán)境基礎(chǔ)設(shè)施的專(zhuān)項(xiàng)建設(shè)信托基金、建立公共特殊基金進(jìn)行補(bǔ)貼、貸款貼息以及注入一定數(shù)量的股本金等方式，提高民間投資比重。

(二)政策層面：健全金融服務(wù)體系，完善金融基礎(chǔ)設(shè)施

第一，發(fā)展多層次的資本市場(chǎng)，提高直接融資比重。一是培育和發(fā)展包括債券、股票、期貨、衍生品等多層次的金融市場(chǎng)，有效擴(kuò)大直接融資渠道。二是大力發(fā)展創(chuàng)業(yè)(風(fēng)險(xiǎn))投資，搭建省級(jí)創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資平臺(tái)，建立若干創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)投資基金，重點(diǎn)支持兩型產(chǎn)業(yè)發(fā)展。三是進(jìn)一步發(fā)揮保險(xiǎn)市場(chǎng)經(jīng)濟(jì)補(bǔ)償和融資功能，爭(zhēng)取有關(guān)政策，使保險(xiǎn)資金間接投資于湖北省基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)．參與各種產(chǎn)業(yè)基金等項(xiàng)目投資；鼓勵(lì)保險(xiǎn)資金參與城市圈信托集合計(jì)劃，支持大型項(xiàng)目及城市建設(shè)等。

第二，健全金融機(jī)構(gòu)體系，增加金融服務(wù)資源總量。在大力引進(jìn)境內(nèi)外銀行、證券、保險(xiǎn)、信托等金融機(jī)構(gòu)在湖北設(shè)立總部或分支機(jī)構(gòu)的同時(shí)，積極創(chuàng)造條件，積極爭(zhēng)取證券融資公司試點(diǎn)．引導(dǎo)大型骨干企業(yè)設(shè)立法人專(zhuān)業(yè)保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，實(shí)現(xiàn)地方金融業(yè)發(fā)展空間擴(kuò)大、金融產(chǎn)品創(chuàng)新、產(chǎn)權(quán)和組織制度完善的新格局。

第三，建立環(huán)境金融創(chuàng)新激勵(lì)機(jī)制。提高金融機(jī)構(gòu)創(chuàng)新積極性。一是對(duì)環(huán)境金融創(chuàng)新產(chǎn)品及推行環(huán)境金融產(chǎn)品的機(jī)構(gòu)給予財(cái)稅優(yōu)惠政策扶持，通過(guò)一系列基于市場(chǎng)的政策設(shè)計(jì)和引導(dǎo)，為金融機(jī)構(gòu)資源向環(huán)保企業(yè)傾斜及開(kāi)展排污權(quán)質(zhì)押貸款創(chuàng)新奠定基礎(chǔ)。二是由政府開(kāi)發(fā)適用于節(jié)約資源和保護(hù)環(huán)境的擔(dān)保