2022年水性涂料行業(yè)重點企業(yè)分析

資料來源：公司年報、智研咨詢整理2022年水性涂料行業(yè)重點企業(yè)分析

一、基本情況凡是用水作溶劑或者作分散介質(zhì)的涂料，都可稱為水性涂料。依據(jù)涂料中粘合劑類別，水性涂料被分為兩大類：天然物質(zhì)或礦物質(zhì)(如硅酸鉀)的天然水性涂料和人工合成樹脂(如丙烯酸樹脂)的石油化工水性涂料。水性涂料包括水溶性涂料、水稀釋性涂料、水分散性涂料(乳膠涂料)3種。水溶性涂料是以水溶性樹脂為成膜物，以聚乙烯醇及其各種改性物為代表，除此之外還有水溶醇酸樹脂、水溶環(huán)氧樹脂及無機高分子水性樹脂等。我國水性化技術(shù)已經(jīng)經(jīng)歷20余年的發(fā)展，水性環(huán)氧、水性聚氨酯涂料技木基本成熟，但是性能與溶劑型涂料比較還存在較大差異，難以滿足高性能的使用要求，關(guān)鍵技術(shù)和關(guān)鍵原材料普遍掌握在國外企業(yè)的手里。我國水性涂料行業(yè)的重點企業(yè)有中國電研和集泰股份?；厩闆r二、經(jīng)營情況從近年來兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額情況來看，呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，且中國電研的資產(chǎn)總額規(guī)模要大于集泰股份。2018年中國電研和集泰股份的資產(chǎn)總額分別為26.36億和8.78億，2021年兩家企業(yè)的資產(chǎn)總額分別增長至48.51億和18.89億，截至2022年Q3季度，中國電研和集泰股份的資產(chǎn)總額分別為57.79億和19.28億。2018-2022年兩家企業(yè)資產(chǎn)總額情況(億)從近年來兩家企業(yè)的營業(yè)收入情況來看，中國電研的營業(yè)收入規(guī)模要大于集泰股份，且都呈現(xiàn)上升的態(tài)勢。2022年1-9月中國電研和集泰股份的營業(yè)收入，分別實現(xiàn)22.25億和11.14億。2018-2022年兩家企業(yè)營業(yè)收入情況(億)從近年來兩家企業(yè)的凈利率情況來看，中國電研的凈利率呈現(xiàn)波動上升的態(tài)勢，從2018年的8.09%上升至2021年的9.18%；而集泰股份的凈利率呈現(xiàn)先上升后下降的態(tài)勢，從2018年的2.01%上升至2020年的8.96%，而在2021年下降至3.03%。截至2022年Q3季度，中國電研和集泰股份的凈利率分別為9.92%和0.62%。2018-2022年兩家企業(yè)凈利率情況(%)三、業(yè)務(wù)布局從近年來兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入情況來看，中國電研的水性涂料業(yè)務(wù)收入大于集泰股份，且兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，集泰股份和中國電研的水性涂料業(yè)務(wù)收入分別從2019年的1.72億和7.7億上升至2021年的4.09億和11.88億。2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)收入情況(億)資料來源：公司年報、智研咨詢整理水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況能夠反映此業(yè)務(wù)的盈利能力，從近年來兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況來看，集泰股份的毛利率要高于中國電研且兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率都呈現(xiàn)下降的態(tài)勢，截至2021年集泰股份和中國電研的水性涂料毛利率分別為19.46%和13.7%。2019-2021年兩家企業(yè)的水性涂料業(yè)務(wù)毛利率情況(%)從近年來中國電研的水性涂料產(chǎn)銷量情況來看，公司的水性涂料產(chǎn)銷量呈現(xiàn)逐年上升的態(tài)勢，2021年公司的水性涂料產(chǎn)銷量分別從2018年的1376噸和1309噸上升至2614噸和2581噸。2018-2021年中國電研的水性涂料產(chǎn)銷量(噸)資料來源：智研咨詢整理從集泰股份的年報披露信息來看，2020-2021年集泰股份的水性涂料產(chǎn)銷量情況呈現(xiàn)上升的態(tài)勢，2020年集泰股份的水性涂料產(chǎn)銷量分別為2.51萬噸和2.45萬噸，而到了2021年產(chǎn)銷量上升至4.460萬噸和4.445萬噸。2020-2021年集泰股份水性涂料產(chǎn)銷量情況(萬噸)四、科研情況從兩家企業(yè)的2021年年報披露的科研投入情況來看，中國電研研發(fā)人員數(shù)量為422人，超過集泰股份的157人，而集泰股份的研發(fā)人員占比為16.53%超過了中國電研；在研發(fā)投入金額及占比方面，中國電研則更為優(yōu)秀。2021年兩家企業(yè)科研情況五、結(jié)論通過對比兩家企業(yè)的