亞洲金融危機簡析

142096321任剛亞洲金融危機

2021/5/91背景金融經(jīng)濟全球化金融經(jīng)濟自由化2021/5/92背景從20世紀60年代到金融危機爆發(fā)前，亞洲地區(qū)經(jīng)歷了長時間經(jīng)濟增長。勞動力成本低，主要產(chǎn)業(yè)為勞動密集型進出口產(chǎn)業(yè)。金融危機爆發(fā)前與美元保持固定匯率。本國經(jīng)濟系統(tǒng)薄弱，底子小。泰國1997年GDP1819。48億美元，有320億美元外匯儲備，900多億美元外債。2021/5/93危機產(chǎn)生的原因

一、過分依賴外資流入推動經(jīng)濟發(fā)展2021/5/94二、匯率高估2021/5/95三、中央銀行的缺陷監(jiān)督和宏觀調(diào)控2021/5/96四、經(jīng)濟與產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)不合理2021/5/97操作原理泰銖：固定匯率制股市吃進，期市做多，匯市買進泰銖，并從銀行借入大量泰銖。泰銖大幅度貶值索羅斯泰銖泰國政府1.反向操作，全力吸納泰銖2.禁止本地銀行拆借泰銖給離岸投機者3.大幅提高利息率暫時穩(wěn)定匯率，守住固定匯率制1.股市：拋售股票2.期貨市場：做空泰銖3.匯率市場：拋售泰銖2021/5/98操作原理索羅斯泰銖泰國政府出售美國國債以籌集資金，同時利用杠桿，繼續(xù)賣空泰銖泰銖再度貶值調(diào)動了所有的外匯儲備加上國際貸款，依然不足以進行足夠的反向操作泰銖失守，實行浮動匯率制2021/5/99操作原理繼續(xù)窮追猛打進一步做空索羅斯泰銖泰國政府泰銖：浮動匯率制泰銖一路暴跌無能為力，任由市場決定索羅斯低價買入泰銖以償還前借泰銖，并執(zhí)行事先買入的看跌期權(quán)以獲利。2021/5/910操作原理索羅斯獲利之道1美元=20泰銖事先借入100泰銖，并約定到期以泰銖還款。1.2.拋售泰銖，獲得5美元1美元=25泰銖3.用4美元購入100泰銖，并償還之前所借每借100泰銖，最后賺取了1美元2021/5/911操作原理索羅斯獲利之道1美元=20泰銖1美元購入看跌期權(quán)，約定半年后以1美元=20泰銖成交400泰銖1.半年后，1美元=25泰銖2.在現(xiàn)匯市場以16美元購入400泰銖3.執(zhí)行期權(quán)，以1美元=20泰銖的價格賣出400泰銖，獲得20美元該交易賺取了3美元（20－1－16）2021/5/9122021/5/913LOREMIPSUMDOLORLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.2021/5/914LOREMIPSUMDOLORLoremipsumdolorsitamet,consecteturadipisicingelit,seddoeiusmodtemporincididuntutlaboreetdoloremagnaaliqua.2021/5/9152021/5/9162021/5/9172021/5/9182021/5/9192021/5/920一場災(zāi)難2021/5/921

泰銖波動→馬來西亞、新加坡、印尼受攻擊→香港貨幣股市受壓→新臺幣貶值→韓國→日本泰國經(jīng)濟危機→東南亞經(jīng)濟危機→亞洲經(jīng)濟危機第一階段

印尼風(fēng)暴再起→IMF救助無效→印尼貨幣政策變動→新元、馬幣、泰銖、菲律賓比索下跌→IMF出手救助→日元大幅貶值→亞洲經(jīng)濟危機深化第二階段

港幣再次被炒→金融管理局干預(yù)→國際炒家在俄羅斯再次失利→危機結(jié)束第三階段影響階段2021/5/922泰銖匯率波動泰銖匯率波動2021/5/923泰銖匯率波動的影響1.泰銖大量發(fā)行會造成公民的恐慌性消費從而刺激經(jīng)濟增長，形成貨幣幻覺，催生房地產(chǎn)、股票、黃金和大宗商品等資產(chǎn)泡沫。這不僅美化了國民生產(chǎn)總值和銀行業(yè)的利潤報表，也使銀行出現(xiàn)信用過度擴張，對應(yīng)的是企業(yè)的過度投資。一旦泰銖的印刷速度放緩，企業(yè)便因銷售不出產(chǎn)品而倒閉。2.泰銖的不斷貶值，外資的不斷涌入導(dǎo)致泰國政府不得不舉借大量外債來穩(wěn)定泰銖的匯率，從而導(dǎo)致了一系列的惡性循環(huán)。（待修改）2021/5/924金融危機時期亞洲各國GDP及匯率2021/5/925

2021/5/926東亞國家和地區(qū)GDP增長率比較