資產(chǎn)評(píng)估師 cpv 評(píng)估相關(guān)知識(shí)-投資管理

第01投資管理知識(shí)：資分1按投活與企自的產(chǎn)營動(dòng)關(guān)劃分直接投資間接投資

將資直投于成身生經(jīng)能的體資產(chǎn)直接通自的營動(dòng)取收益投行，建廠、置設(shè)、事究發(fā)搭營網(wǎng)絡(luò)。將資投于票債、基等價(jià)券投行為間接資不接入被資者的產(chǎn)營程僅據(jù)資約的定證市價(jià)的化取股、息買賣差等益2按投對(duì)的存形和質(zhì)分項(xiàng)目（屬于直將金于購經(jīng)性產(chǎn)固資、形產(chǎn)、動(dòng)產(chǎn)等形生接投）產(chǎn)力開生經(jīng)營動(dòng)獲收的資為證券（屬于間接投）

通過買益資，股、券、金獲收的資為3按投項(xiàng)之間關(guān)關(guān)劃獨(dú)立資

相容投，個(gè)資目間不關(guān)、不響可同并。決策受他目資否影，僅據(jù)目身否足策準(zhǔn)來定但獨(dú)立目選受金量影?；コ夥羌嫘再Y項(xiàng)之相互聯(lián)相取、能存決不僅滿決標(biāo)資的求還與他目行比，中擇優(yōu)案4其分①投方：內(nèi)資對(duì)投②投期：期資長投知識(shí)：目資策數(shù)的計(jì)（一項(xiàng)期1.項(xiàng)期又項(xiàng)壽期項(xiàng)計(jì)算，指項(xiàng)開投到目終的間度包建期經(jīng)營兩階。2.項(xiàng)建期稱資，指項(xiàng)目始設(shè)項(xiàng)建完投運(yùn)營時(shí)跨。3.項(xiàng)經(jīng)期稱目業(yè)，指從目入營項(xiàng)終的間跨。（二項(xiàng)現(xiàn)流的算1.初現(xiàn)流1含：稱設(shè)期金量是項(xiàng)建期發(fā)生現(xiàn)流。2內(nèi)：建設(shè)投其他出

固定產(chǎn)資無資投、運(yùn)資墊項(xiàng)目籌費(fèi)開費(fèi)原有定產(chǎn)凈固資更改造目，有定產(chǎn)廢值收扣清成和值收稅收響后成凈益2.經(jīng)現(xiàn)凈量1含：稱業(yè)現(xiàn)流、營間金量是指資目成產(chǎn)，其營期因展

常生經(jīng)活而生現(xiàn)流、流及金流，般年來計(jì)。2內(nèi)：主要現(xiàn)流量銷收經(jīng)營現(xiàn)流

假設(shè)銷收都到金主要現(xiàn)流量付成和得稅3計(jì)公（設(shè)以為算）營業(yè)金流＝營業(yè)收－現(xiàn)本－得①＝營收－總本折與銷等付成）所稅＝營收－成＋舊攤等非現(xiàn)本所稅＝稅利＋舊攤等付成本所稅＝稅后凈＋舊攤銷非現(xiàn)本②＝（業(yè)入付成－舊攤銷非現(xiàn)本×1所稅率＋舊攤等非現(xiàn)本＝營收×1－所稅率－現(xiàn)本1－得稅）折與銷等付成×得稅率＝稅后營收－后付成＋付成抵額③3.終現(xiàn)流內(nèi)容1固資殘收入變收（后2停使的地的價(jià)入稅）3墊營資的回（三現(xiàn)流估中注的題1.沉成1含：沉沒成本稱去本是在決時(shí)前經(jīng)生的本2特：沒本是策點(diǎn)已發(fā)的本不因接或絕個(gè)目改，因是關(guān)本，構(gòu)項(xiàng)的金量2.機(jī)成含義是一經(jīng)資因擇某一用案放其使方時(shí)，放方的期益即放棄一潛的益并非際出成）。3.增現(xiàn)流1含：量金流又相現(xiàn)流，是定采該目導(dǎo)的司金量的變，種改量就公現(xiàn)現(xiàn)流的增（少量2特：只有些于納個(gè)目引的現(xiàn)支增額才該目現(xiàn)金出；只有些于納個(gè)目引的現(xiàn)流增額才該目現(xiàn)金入。4.關(guān)現(xiàn)流新項(xiàng)生的品提的務(wù)公司有品服在能可是相的如斥者補(bǔ)，而產(chǎn)關(guān)效。5.非現(xiàn)本非付成沒引現(xiàn)流，可以生稅應(yīng)現(xiàn)流）即：

非付成抵金＝付成×所稅6.稅現(xiàn)流所得是業(yè)一現(xiàn)流。7.利費(fèi)和他資本不單在目增現(xiàn)流中慮，為經(jīng)項(xiàng)期內(nèi)慮了。8.營資的支回1營資墊①通在目產(chǎn)以投初，發(fā)在需度年（年）；②數(shù)額為年上相比運(yùn)金求的加；2收的運(yùn)金假設(shè)有前回運(yùn)金各墊支運(yùn)金累數(shù)通在目結(jié)時(shí)部回。知識(shí)：目資策法（一非現(xiàn)金量1.會(huì)報(bào)率1決原獨(dú)立目互斥目2優(yōu)點(diǎn)

會(huì)計(jì)酬≥要酬，目行選擇計(jì)酬最的目優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

簡單了易理沒有慮幣間值高項(xiàng)的真報(bào)率判過樂。作為助法用工2.靜投回期1含投資起現(xiàn)流累到投額（計(jì)金出）等需的時(shí)，也就是使“累計(jì)現(xiàn)金流量0”時(shí)。2計(jì)①在始資一性出每經(jīng)營金流相時(shí)可按列便式算態(tài)收：靜態(tài)資收＝始資總/每經(jīng)現(xiàn)金流②如每經(jīng)現(xiàn)凈量NCF）相，么資收期按列式算3決原獨(dú)立目

回收≤準(zhǔn)收，目行

互斥目4優(yōu)點(diǎn)

選擇收短設(shè)的限后擇回最的投項(xiàng)1計(jì)簡優(yōu)點(diǎn)2容理3可用衡投資案相風(fēng)1沒考貨時(shí)間值缺點(diǎn)2沒考回期后現(xiàn)金，沒衡盈性3忽了個(gè)目期的金量3.折回期動(dòng)回期在考貨時(shí)價(jià)的況下以目金入的值償部投現(xiàn)所要時(shí)，就使“凈值0”時(shí)間（二折現(xiàn)流法1.凈值NPV）法1含：現(xiàn)是指資目來金入現(xiàn)與現(xiàn)流總值差。反了項(xiàng)投的增價(jià)額2計(jì)公：凈現(xiàn)＝來金量現(xiàn)值項(xiàng)投額現(xiàn)如果目期一性資則算公為3折現(xiàn)的定項(xiàng)資成本4決原獨(dú)立目互斥目5優(yōu)點(diǎn)

凈現(xiàn)值≥，明：資益夠補(bǔ)資本項(xiàng)可行選擇現(xiàn)值于中的大①考了幣間值優(yōu)點(diǎn)②慮投風(fēng)的影（險(xiǎn)的目用高折率）③反了富對(duì)的加①不能直接顯示投項(xiàng)本可達(dá)的際益率缺點(diǎn)

②絕數(shù)標(biāo)沒有考投規(guī)差③不對(duì)限不同的斥資案進(jìn)行接策④折率確比困2.內(nèi)報(bào)率IRR）定義

內(nèi)含酬是投項(xiàng)的現(xiàn)等于時(shí)折率

計(jì)算法滿足述式IRR就內(nèi)報(bào)率獨(dú)立目內(nèi)報(bào)率基收率必要酬）表：現(xiàn)，目行互斥目選內(nèi)報(bào)率高的目優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

它考了幣時(shí)價(jià)，正反映資目身際達(dá)真報(bào)酬率計(jì)算雜可能出現(xiàn)歧或錯(cuò)的策論3.現(xiàn)指（PI）1含：值數(shù)，指資目來金流總現(xiàn)與始資的值比，亦現(xiàn)比或獲指。2計(jì)公特定目來金流總現(xiàn)與始資總值的值3決原：獨(dú)立目當(dāng)現(xiàn)值數(shù)于于1投資項(xiàng)目可行互斥目在同等資模，值數(shù)越，現(xiàn)就大項(xiàng)目公越利因應(yīng)該擇值指最的目4優(yōu)點(diǎn)優(yōu)點(diǎn)缺點(diǎn)

①考了幣間值能真地反投項(xiàng)的虧度②相數(shù)標(biāo)反了期資目的資率①無反投項(xiàng)本的益水平②對(duì)同模斥目選方會(huì)產(chǎn)誤（三項(xiàng)投決方的較凈現(xiàn)法現(xiàn)指法比1在資金無制況，應(yīng)凈值準(zhǔn)2在資金受制況，應(yīng)按現(xiàn)值數(shù)大排，選凈值和大投項(xiàng)目合知識(shí)：目資策用（一獨(dú)投方?jīng)Q——解優(yōu)先序題1資金沒有限量用含酬法現(xiàn)值數(shù)進(jìn)行目序2.資有量先內(nèi)報(bào)率或現(xiàn)指法行目序后選凈值大的資合（二互投方?jīng)Q1.項(xiàng)目期相等，論項(xiàng)投額大，該選凈值大項(xiàng)。2.項(xiàng)期不1比最公數(shù)壽內(nèi)凈值計(jì)2比等年等額金凈值（，i，）（三固資更決—互投資策

1.壽命期相等且改變產(chǎn)力即期售入同—比現(xiàn)金流量值現(xiàn)金流量值建期金流出現(xiàn)＋營現(xiàn)凈出現(xiàn)值計(jì)終期收的值建設(shè)現(xiàn)

1.固定資投資新備購成、繼使舊備棄稅后殘收）金凈出2.墊營資營業(yè)現(xiàn)金凈流量終結(jié)回額

1.稅付成＝現(xiàn)本（－得稅）2.折抵額現(xiàn)流）年舊×得稅1.固資稅凈值入2.營資回額2.壽命期不等且改變產(chǎn)力即期售收相）—較金本年金本現(xiàn)流量值P/A，，）知識(shí)：券資述1.證投的的1分散金向降投風(fēng)2利閑資，增企收3穩(wěn)客關(guān)，保生經(jīng)4提高產(chǎn)流性，增償能2.證資投的險(xiǎn)1系性險(xiǎn)①含：稱可散險(xiǎn)是由于部濟(jì)境素化起個(gè)資市不定增，而所有券產(chǎn)影的同風(fēng)。②內(nèi)：價(jià)格險(xiǎn)再投風(fēng)險(xiǎn)購買風(fēng)險(xiǎn)

含義市利上使券產(chǎn)格普下的能；特征證資期越，場率上使資遭的失大者求到期風(fēng)補(bǔ)率大利越含義市利下造無通再投而現(xiàn)期益可性含義通膨使幣買下的可性債券資購力險(xiǎn)高股投資2非統(tǒng)風(fēng)①含：稱分風(fēng)，指于特環(huán)或定營件化起的確性從對(duì)別券產(chǎn)產(chǎn)影的有風(fēng)。②內(nèi)：違約險(xiǎn)

含義證資發(fā)者法時(shí)付證資利和還金可性。特征多生債投，因經(jīng)營善資周不。變現(xiàn)險(xiǎn)含義：證資持者法市上正常價(jià)平出的能破產(chǎn)險(xiǎn)含義：在券產(chǎn)行破清時(shí)資者法回得益可性知識(shí)：券資理（一債的值

1.債的在值1含：稱論價(jià)，指券來金入的現(xiàn)。2決原：券價(jià)＞買格值投（含報(bào)率市利）2.債估的本型債券值利折+金現(xiàn)3.債價(jià)的要響素1面面值大債價(jià)越（向。2票利票面率大債價(jià)越（向）3折率①債券價(jià)與現(xiàn)反向動(dòng)②債券定規(guī)——提票利與現(xiàn)的息規(guī)相票面率折率票面率折率票面率折率

債券值面?zhèn)得鎮(zhèn)得妫ǘ兜囊?.債收的源1名利收＝面×面率2利再資益3價(jià)收（本利收）2.債的部益（含酬）1含①按前場格買券持至到日轉(zhuǎn)日產(chǎn)的期酬率②使債投的現(xiàn)＝”“券來金量值＝前買格的現(xiàn)2計(jì)方插值知識(shí)：票資理（一股的值含義股的在值指票資預(yù)獲的來金量現(xiàn)。1.固增模—股增率定，g＜2.零長型—定長型特例股增率0），來期利相（續(xù)金）適于優(yōu)股估

3.階性長式—段算階段增：設(shè)利在定間內(nèi)速長非定長，有較的長）然