國際金融導(dǎo)論

國際金融導(dǎo)論第一頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五沈思瑋，上海交通大學(xué)管理學(xué)博士,副教授特長領(lǐng)域：世界經(jīng)濟、中國宏觀經(jīng)濟、國際金融市場、中國金融市場、證券交易原理與數(shù)據(jù)挖掘等

網(wǎng)頁：網(wǎng)易經(jīng)濟學(xué)人：/草根博客：/第二頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五課程評分評分：平時10%+論文20%+討論10%+60%考試點名若干次個人論文人民幣匯率改革歐元對美元匯率短期分析（6個月,經(jīng)濟發(fā)展、貨幣政策、財政政策等）/convert/fxhistory小組討論美國經(jīng)濟分析貨幣霸權(quán)與新自由主義第三頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五教材與推薦書目教材：《國際金融》，姜波克，復(fù)旦大學(xué)出版社，2009年，第四版推薦書目：《全球通史》，斯塔夫里阿諾斯《思想的力量》，穆爾等《人類與宗教》，托卡列夫《群氓的時代》，莫斯科維奇等《全球化與新自由主義》，李其慶編第四頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五人與人群人與動物的基本區(qū)別動物適應(yīng)環(huán)境，人除了適應(yīng)環(huán)境還能改造環(huán)境使之適應(yīng)自身人的能力如何獲得智力與知識體系，以及與之相適應(yīng)的組織化從家族到氏族，從氏族到國家，從國家到全球人類的基本問題技術(shù)一旦突破會大大擴展人的能力，然后大肆揮霍；然后受環(huán)境制約；然后是人與人關(guān)系調(diào)整（有可能戰(zhàn)爭）；等待另一次技術(shù)革命；第五頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五人類的知識體系自然的存在：自然科學(xué)（科學(xué)）不因為不相信或者未感知到而不存在，如煉金術(shù)。社會的存在：社會科學(xué)（哲學(xué)）相信就存在，不相信就不存在，金融煉金術(shù)。信仰的存在：心靈科學(xué)（宗教）不因為相信而存在，子不語亂、力、神、怪。佛學(xué)四圣諦：人世間存在著苦難；一切苦難都有其原因；苦難可以避免；能夠找到避免苦難的原因。佛學(xué)八正道：正見、正志、正語、正業(yè)、正命、正精進、正念、正定。第六頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五思想與宗教思想宗教平等臣服懷疑信奉現(xiàn)實主義虛無主義實證虛幻困頓榮光第七頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五西方思想與宗教的歷史古希臘辯證法蘇格拉底經(jīng)驗主義亞里士多德倫理學(xué)柏拉圖文藝復(fù)興現(xiàn)實主義斯賓諾莎等實證主義培根等政治倫理學(xué)盧梭等當(dāng)下科學(xué)對于哲學(xué)的入侵經(jīng)濟學(xué)帝國主義卜巫周易----辯證法、倫理學(xué)拜物教拜火教----明教統(tǒng)一宗教基督教、佛教、伊斯蘭教第八頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五經(jīng)濟學(xué)：是科學(xué)嗎？1776，《國富論》亞當(dāng)斯密看不見的手，自由資本主義1936，《就業(yè)、利息和貨幣通論》凱恩斯－－國家干預(yù)主義1948，《經(jīng)濟分析原理》薩謬爾森－－經(jīng)濟學(xué)表述上的革命方法論：數(shù)學(xué)、模型、概念化。數(shù)學(xué)是一種語言總體而言經(jīng)濟學(xué)比任何時候都需要預(yù)見性，但沒有人可以達到第九頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五兩類錯誤物質(zhì)決定論：世界經(jīng)濟的規(guī)則必然由美國制定，因為美國實力世界第一。對于其他國家而言，僅僅是規(guī)則的執(zhí)行者。意識決定論：基督教是唯一正確的宗教，其他都是錯的。社會建構(gòu)主義：新馬克思主義觀念引導(dǎo)行為，行為引導(dǎo)結(jié)果第十頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五人類的知識體系形成人類是行為的結(jié)果，而不是先驗的設(shè)定人類知識體系基本上是對于過去歷史的總結(jié)所有人類歷史的記載都是作者所在時代的歷史，是當(dāng)時的思想家們?nèi)绾稳タ创h(yuǎn)的過去人類知識體系永遠(yuǎn)不可能完備所謂研究就是建立一種新的敘述方式，語言的含義甚于發(fā)現(xiàn)的含義，蘇格拉底、孔子、羅素等第十一頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五環(huán)境與知識特定環(huán)境下具有特定的知識或者素質(zhì)，在其它環(huán)境下幾乎很難形成。特定環(huán)境下，具有特定的局限，在其它環(huán)境下幾乎很難想象。每個人都是特定的，都有別人不可能具備的秉賦。能把這種稟賦發(fā)掘、利用出來的人是幸運兒，但很少。人們不能要求這種幸運第十二頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五什么是金融定義：從哲學(xué)上看，是可以用貨幣來記錄的一切社會活動金融：功能性金融、交易性金融金融也好，經(jīng)濟也好，都是人類行為的一部分，也應(yīng)該從屬于整體的人類知識體系，而不可以自成一體?，F(xiàn)代經(jīng)濟、金融由于對于工具的過度關(guān)注，而脫離了其本來的內(nèi)涵，從而帶來一系列問題。如：宏觀上對于經(jīng)濟增長的過度追求，微觀上對于交易性金融的過度關(guān)注，帶來了次貸危機。第十三頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五資產(chǎn)價格的群氓化運動1、原理：美元貶值—〉原材料價格上漲—〉原材料類上市公司股價上漲（與相關(guān)上市公司的業(yè)績無關(guān)）2、觀念與行為過程：經(jīng)濟學(xué)家—〉財經(jīng)工作者—〉知識分子—〉普通市民3、這一過程從2006年持續(xù)到2008年原材料類上市公司股價上漲10倍，相關(guān)公司市盈率達到100倍可以用現(xiàn)代金融理論來解釋嗎？第十四頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五什么是國際金融開放式經(jīng)濟條件下的，世界范圍的經(jīng)濟與金融的格局、環(huán)境、制度、規(guī)則、秩序，及其運作。格局：一種已經(jīng)存在的狀態(tài)發(fā)展與發(fā)達環(huán)境：不易突破的邊界民企與跨國公司制度：固化的規(guī)則美元本位制規(guī)則：慣例的法律化順差國的調(diào)整秩序：一系列的慣例美元地位運作：運行的進程用外匯儲備購買海外資源第十五頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五什么是國際金融世界經(jīng)濟的融合經(jīng)濟一體化、金融一體化、政治一體化制度：自由貿(mào)易（WTO），規(guī)則：拆除貿(mào)易壁壘，資本自由流動等（農(nóng)產(chǎn)品貿(mào)易），秩序：國際貨幣美元，運作：資產(chǎn)投資的多元化世界經(jīng)濟的格局靜態(tài)：發(fā)達國家在經(jīng)濟中的總量非常大動態(tài)：發(fā)展中國家的高增長，發(fā)達國家的緩慢增長第十六頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五什么是國際金融周期性的美元危機美元危機是作為國際貨幣的美元地位與其在經(jīng)濟增長中的地位的不匹配。短期沒有可以替代的其他國際貨幣發(fā)展中國家在經(jīng)濟發(fā)展中的地位與在國際金融中的地位的不匹配但發(fā)展中國家短期所面臨的經(jīng)濟、金融方面的問題，使得其在金融地位中短期難以有明顯的提升。第十七頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五發(fā)展中國家與發(fā)達國家發(fā)展過了的和正在發(fā)展中的自由資本主義模式與國家資本主義模式資本收益為導(dǎo)向的發(fā)展模式與以就業(yè)和經(jīng)濟總量為導(dǎo)向的發(fā)展模式從而導(dǎo)致了不同的經(jīng)濟、金融后果。本質(zhì)上，國際金融是建立一把認(rèn)識現(xiàn)實經(jīng)濟、金融世界的尺度。第十八頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五什么是國際金融國際貿(mào)易中的中介－－國際貨幣國際貿(mào)易中的資金融通世界經(jīng)濟一體化下的資本流動各種貨幣的可兌換與匯率世界金融一體化下的投資世界宏觀經(jīng)濟政策的相互依存第十九頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五國際金融發(fā)展的階段金本位制：金屬貨幣是唯一貨幣。1880－一次大戰(zhàn)，英國的衰落。紙幣信用時代，現(xiàn)代社會是公司信用、國家信用，而兩者都靠不住布雷頓森林體系：美元與黃金掛鉤，其他貨幣與美元掛鉤；1944－1973；限制資本流動浮動匯率：牙買加體系；鼓勵資本流動歐元的誕生：1960－2002，2002年1月歐元發(fā)行；蒙代爾，1999年諾貝爾經(jīng)濟獎得主。第二十頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五貨幣vs.金融貨幣經(jīng)濟學(xué)

金融經(jīng)濟學(xué)

貨幣/信用創(chuàng)造收益/風(fēng)險配置國際金融貨幣&銀行公司金融投資（資本市場）央行商業(yè)銀行非銀行金融領(lǐng)域權(quán)益貨幣調(diào)控第二十一頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五大學(xué)思想培育不至于“亂花漸欲迷人眼”人類需要統(tǒng)一的價值觀，以使得人在人群中獲得平等地位技能培育任何人僅僅是社會中微不足道的個體適應(yīng)環(huán)境先于改造環(huán)境達則兼濟天下，窮則獨善其身第二十二頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五求職三問你知道嗎？：別誤把知道當(dāng)知識人民幣是國際貨幣嗎？你能運用嗎？：對于概念方法的運用，口頭的或?qū)嵖兊拿涝迪?dǎo)致美元走弱你能評價嗎？：批判是創(chuàng)新的第一階段－－從批判到建立次貸危機后美元大幅降息，美元卻走強第二十三頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五知識的五個層次Data：中國2007年經(jīng)濟增長率11.2%Information：超過經(jīng)濟增長預(yù)定目標(biāo)，經(jīng)濟過熱Knowledge：經(jīng)濟過熱會導(dǎo)致通貨膨脹，資源緊缺Wisdom：經(jīng)濟增長是由于信貸擴張所導(dǎo)致，表現(xiàn)為全面的投資過熱，以及房地產(chǎn)價格暴漲Creativity：房地產(chǎn)價格暴漲可以持續(xù)嗎？第二十四頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五三個視野歷史視野人類從何而來，面臨什么問題，人類未來進化過程、資源環(huán)境約束、人的關(guān)系調(diào)整適應(yīng)技術(shù)發(fā)展（論科學(xué)、哲學(xué)與宗教）全球視野全球化時代、信息時代結(jié)構(gòu)性視野經(jīng)濟層面、金融層面、產(chǎn)業(yè)層面等第二十五頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五歷史視野：三種經(jīng)濟類型采集經(jīng)濟大約一萬年至四萬年前，人群規(guī)模小目前仍然存在于某些部落中農(nóng)牧業(yè)經(jīng)濟人均GDP不變，1750年全球人口5億農(nóng)業(yè)文明：非掠食者游牧文明：掠食者工業(yè)經(jīng)濟自1750年始人口迅速膨脹，資源約束越來越嚴(yán)厲第二十六頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五平衡經(jīng)濟與非平衡經(jīng)濟自然平衡的經(jīng)濟采集經(jīng)濟：佛教，印度文明農(nóng)業(yè)經(jīng)濟：中國文明，儒教、道教自然不平衡的經(jīng)濟游牧經(jīng)濟：西方文明，基督教累積型的平衡經(jīng)濟中產(chǎn)階級占主體的資本主義（福特）累積型的不平衡經(jīng)濟兩極分化的資本主義（馬克思）第二十七頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五歷史視野：全球證券市場收益率國家時間名義收益率實際收益率美國21－966.954.32英國21－966.302.35德國21－964.431.91瑞士21－967.424.29日本21－967.33-0.81日本49－968.305.52墨西哥34－9620.132.30第二十八頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五標(biāo)準(zhǔn)普爾500指數(shù)考慮到除權(quán)因素，從1982年到2000年上漲了24倍，其中P/E上漲了6倍，收益上漲了4倍，相當(dāng)于每年8%第二十九頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五財富的宏觀含義財富創(chuàng)造過程的本質(zhì)是什么？宏觀層面，是將資產(chǎn)貨幣化，顯性化，以及貨幣貶值的結(jié)果微觀層面，是國家競爭力，企業(yè)競爭力，生產(chǎn)率提高全球?qū)用?，是全球控制力的反映，八十年代拉美危機結(jié)構(gòu)層面，是結(jié)構(gòu)性非均衡中國經(jīng)濟奇跡的本質(zhì)水平成本轉(zhuǎn)移：污染、低保障，產(chǎn)業(yè)間地區(qū)間非公平垂直成本轉(zhuǎn)移：原材料耗費，代際非公平第三十頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五中國優(yōu)勢與問題優(yōu)勢：低成本＋規(guī)模電價是國際的一半，勞動力價格是拉美國家的三分之一，發(fā)達國家的三十分之一問題資源：2009年我國電力系統(tǒng)總裝機容量超過8.74億千瓦2009年中國能源消費總量達31億噸標(biāo)準(zhǔn)煤，與美國相當(dāng)污染：2006年環(huán)境污染的治理成本占GDP3%未來：產(chǎn)業(yè)升級第三十一頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五全球視野：經(jīng)濟全球化世界各國的競爭關(guān)系中國與發(fā)達國家沒有太大的競爭關(guān)系，中美關(guān)系合作大于競爭人民幣升值將是美國的厄夢帶來發(fā)展中國家貨幣普遍升值與通脹全球資產(chǎn)過熱是由于過于寬松的美元貨幣2009年中國M2貨幣增長率達到27%美元貶值導(dǎo)致全球原材料價格暴漲1980到2000年國際原材料價格上漲20%2000到2007年國際原材料價格普漲500%第三十二頁，共三十四頁，編輯于2023年，星期五市場結(jié)構(gòu)房地產(chǎn)熱與股市冷：2000-2005房地產(chǎn)熱與股市熱：2005-2007房地產(chǎn)熱與相關(guān)產(chǎn)業(yè)過熱：鋼鐵、水