塞北股份研究報(bào)告聚焦特種車(chē)輛領(lǐng)域打造裝甲裝備核心供應(yīng)商

塞北股份研究報(bào)告-聚焦特種車(chē)輛領(lǐng)域打造裝甲裝備核心供應(yīng)商一、塞北股份基本情況1、公司發(fā)展沿革回顧包頭市塞北機(jī)械設(shè)備股份有限公司（股票代碼：837422.NQ）成立于2007年，位于包頭市青山區(qū)裝備制造產(chǎn)業(yè)園區(qū)B4路南側(cè)。公司2015年整體改制為股份有限公司，2016年5月16日在全國(guó)中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)（簡(jiǎn)稱(chēng)“新三板”）掛牌。公司已注冊(cè)并取得五項(xiàng)《商標(biāo)注冊(cè)證》。公司大力發(fā)展軍民兩用技術(shù)，憑借著技術(shù)積累，進(jìn)入軍品市場(chǎng)，成為民參軍成功轉(zhuǎn)型的民營(yíng)企業(yè)。公司屬于裝備制造業(yè)中特種車(chē)輛的車(chē)輛配件的研發(fā)、智能制造和銷(xiāo)售企業(yè)。公司主要從事特種車(chē)輛的傳動(dòng)系統(tǒng)（車(chē)橋、分動(dòng)箱、輪邊、傳動(dòng)軸、限滑差速器）、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（應(yīng)急轉(zhuǎn)向調(diào)節(jié)裝臵、轉(zhuǎn)向器）、行動(dòng)系統(tǒng)（輕量化可維護(hù)安全車(chē)輪）、武器系統(tǒng)（槍塔方向裝臵）、動(dòng)力輔助系統(tǒng)（發(fā)動(dòng)機(jī)減振裝臵）等部件及總成的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。公司獲得軍品“四證”、國(guó)家高新技術(shù)企業(yè)、自治區(qū)級(jí)企業(yè)研發(fā)中心等配套軍品必備的相關(guān)資質(zhì)。自2011年以來(lái)公司的多項(xiàng)核心技術(shù)產(chǎn)品已在部隊(duì)實(shí)現(xiàn)批量列裝，且公司慣例每年定期進(jìn)行產(chǎn)品售后跟蹤保障服務(wù)。公司與軍方、兵器集團(tuán)和兵裝集團(tuán)歷史淵源較深。公司控股子公司大江車(chē)橋原是重慶大江信達(dá)車(chē)輛股份有限公司（隸屬中國(guó)兵器裝備集團(tuán)公司）下屬的的一個(gè)事業(yè)部，前身為大江公司(代號(hào)107廠(chǎng))下屬三個(gè)軍品企業(yè)（即：平山機(jī)械廠(chǎng)、紅泉機(jī)械廠(chǎng)、渝州齒輪廠(chǎng)）于2006年初合并而成。2018年大江信達(dá)依托國(guó)企“處僵治困”政策，對(duì)大江車(chē)橋業(yè)務(wù)板塊等進(jìn)行改制，由包頭塞北股份與大江公司于2018年12月20日合資組建重慶大江車(chē)橋有限責(zé)任公司。2020年12月，公司參與中國(guó)兵器工業(yè)集團(tuán)混改，收購(gòu)老牌軍工國(guó)企內(nèi)蒙一機(jī)（617廠(chǎng)）專(zhuān)汽公司股份，參股48%，布局整車(chē)業(yè)務(wù)。公司主要客戶(hù)為軍方、內(nèi)蒙古第一機(jī)械集團(tuán)股份有限公司及其附屬企業(yè)、重慶鐵馬工業(yè)集團(tuán)有限公司、北奔重汽、泰安航天、徐工重型、三一重工、天津先科、威海廣泰、三環(huán)漢汽、濟(jì)南重汽特種車(chē)等四十余家企業(yè)，公司長(zhǎng)期為他們提供專(zhuān)業(yè)的、可靠的、高質(zhì)量的產(chǎn)品和服務(wù)。公司一直采取直銷(xiāo)的方式開(kāi)展業(yè)務(wù)，收入來(lái)源主要是產(chǎn)品銷(xiāo)售。2020年，公司榮獲“2020年度自治區(qū)主席質(zhì)量獎(jiǎng)”；2021年，公司榮獲包頭市2021年度十佳“專(zhuān)精特新”示范企業(yè)。2、公司主營(yíng)業(yè)務(wù)及產(chǎn)品公司主要從事特種車(chē)輛的傳動(dòng)系統(tǒng)（車(chē)橋、分動(dòng)箱、輪邊、傳動(dòng)軸、限滑差速器）、轉(zhuǎn)向系統(tǒng)（應(yīng)急轉(zhuǎn)向調(diào)節(jié)裝臵、轉(zhuǎn)向器）、行走系統(tǒng)（輕量化可維護(hù)安全車(chē)輪）、武器系統(tǒng)（槍塔方向裝臵）、動(dòng)力輔助系統(tǒng)（發(fā)動(dòng)機(jī)減振裝臵）等部件及總成的研發(fā)、制造和銷(xiāo)售。子公司重慶大江主要從事軍品車(chē)橋（獨(dú)立懸掛車(chē)橋和剛性橋）、轉(zhuǎn)向器、變速箱等傳動(dòng)系統(tǒng)零部件，起重機(jī)車(chē)橋以及特種車(chē)類(lèi)車(chē)橋（石油機(jī)械車(chē)、機(jī)場(chǎng)車(chē)輛、客車(chē)等）；參股公司專(zhuān)汽公司專(zhuān)業(yè)從事國(guó)內(nèi)中高端特種車(chē)輛的經(jīng)營(yíng)銷(xiāo)售，面向國(guó)內(nèi)外專(zhuān)用汽車(chē)市場(chǎng)，全力打造自卸車(chē)、罐式車(chē)、半掛車(chē)、專(zhuān)用車(chē)、特種車(chē)等系列優(yōu)質(zhì)產(chǎn)品。（1）傳動(dòng)系統(tǒng)1）變速箱前箱集成公司特種車(chē)輛的傳動(dòng)系統(tǒng)主要是變速箱前箱集成WZ2002，上述產(chǎn)品廣泛配套于我軍8X8輪式裝甲突擊車(chē)。公司生產(chǎn)的變速箱前箱集成為發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱連接起來(lái)的中間環(huán)節(jié)，滿(mǎn)足車(chē)輛在發(fā)動(dòng)機(jī)橫臵狀態(tài)下動(dòng)力的傳遞。主要包括蓋斯林格彈性聯(lián)軸節(jié)、前傳動(dòng)箱、與AMT變速箱連接的球籠萬(wàn)向聯(lián)軸節(jié)、與水上推進(jìn)裝臵液壓泵連接的球籠萬(wàn)向聯(lián)軸節(jié)、離合器支架總成等。2）帶制動(dòng)的輪邊帶制動(dòng)的輪邊減速器總成公司產(chǎn)品通過(guò)輪邊減速器總成一級(jí)減速將主減速器總成輸出的動(dòng)力傳遞給車(chē)輪，實(shí)現(xiàn)車(chē)輛行駛；通過(guò)鼓式或盤(pán)式制動(dòng)器實(shí)現(xiàn)制動(dòng)，使車(chē)輛停止。主要配套于輪式裝甲車(chē)、導(dǎo)彈運(yùn)輸車(chē)等軍用車(chē)輛。3）帶特殊裝臵主減速器總成公司研制的帶特殊裝臵主減速器總成通過(guò)主減速器總成一級(jí)減速將發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)變速箱輸出的動(dòng)力傳遞給輪邊減速器總成。主要配套于輪式裝甲車(chē)、導(dǎo)彈運(yùn)輸車(chē)等軍用車(chē)輛。4）傳動(dòng)軸公司生產(chǎn)的傳動(dòng)軸用于連接發(fā)動(dòng)機(jī)與變速箱、變速箱與車(chē)橋、車(chē)橋與車(chē)橋，輪邊與主減速器，并傳遞動(dòng)力。主要配套于輪式裝甲車(chē)輛、民用車(chē)輛。（2）轉(zhuǎn)向系統(tǒng)1）應(yīng)急泵、控制泵應(yīng)急泵和控制閥在原有轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，為車(chē)輛提供補(bǔ)充應(yīng)急轉(zhuǎn)向助力，此裝臵安裝在車(chē)輛的驅(qū)動(dòng)橋上，為轉(zhuǎn)向器提供后備液壓動(dòng)力。公司設(shè)計(jì)制作了針對(duì)應(yīng)急泵、控制閥應(yīng)急轉(zhuǎn)向系統(tǒng)服務(wù)的綜合試驗(yàn)臺(tái)，該臺(tái)綜合試驗(yàn)臺(tái)架在負(fù)載、油路管徑、流體介質(zhì)等方面都與現(xiàn)車(chē)保持一致，其原理模擬裝車(chē)后的應(yīng)用實(shí)際情況。經(jīng)公司設(shè)計(jì)的綜合試驗(yàn)臺(tái)對(duì)應(yīng)急泵、控制閥進(jìn)行綜合調(diào)試，產(chǎn)品裝入輪式車(chē)輛后，綜合性能良好，公司對(duì)應(yīng)急泵、控制閥的綜合調(diào)試技術(shù)完全掌握，滿(mǎn)足車(chē)輛應(yīng)急效果要求。上述產(chǎn)品主要配套于我軍8X8、6X6輪式裝甲車(chē)。2）轉(zhuǎn)向柱調(diào)整機(jī)構(gòu)、球籠萬(wàn)向節(jié)公司生產(chǎn)的轉(zhuǎn)向柱調(diào)整機(jī)構(gòu)和球籠萬(wàn)向節(jié)在原有轉(zhuǎn)向系統(tǒng)的基礎(chǔ)上，為車(chē)輛提供轉(zhuǎn)向輔助機(jī)構(gòu)，此機(jī)構(gòu)安裝在方向盤(pán)總成上，具有隨時(shí)隨地自由調(diào)節(jié)方向盤(pán)高低和前后擺角的功能。上述產(chǎn)品廣泛配套于8X8輪式裝甲突擊車(chē)。3）轉(zhuǎn)向器總成公司生產(chǎn)的轉(zhuǎn)向器總成利用發(fā)動(dòng)機(jī)輸出動(dòng)力，通過(guò)液壓泵的高壓助力，并按一定的角傳動(dòng)比和力傳動(dòng)比將方向盤(pán)的轉(zhuǎn)動(dòng)變?yōu)檗D(zhuǎn)向搖臂的擺動(dòng)，從而控制車(chē)輪轉(zhuǎn)向的機(jī)構(gòu)。主要配套于輪式裝甲車(chē)輛。（3）輔助系統(tǒng)公司生產(chǎn)的金屬絲網(wǎng)減振器是安裝在發(fā)動(dòng)機(jī)與車(chē)輛底盤(pán)之間，利用網(wǎng)塊在負(fù)載作用下絲間滑移所產(chǎn)生的干摩擦阻尼，大量吸收和耗散系統(tǒng)的能量，達(dá)到隔振和緩沖的目的。其主要配套于8X8、6X6輪式裝甲車(chē)。（4）武器系統(tǒng)公司生產(chǎn)的槍塔方向機(jī)可以控制槍塔的360°周向回轉(zhuǎn)，通過(guò)手動(dòng)拉動(dòng)轉(zhuǎn)換桿，達(dá)到高速調(diào)整，慢速瞄準(zhǔn)擊發(fā)功能。主要配套于8X8、6X6輪式裝甲車(chē)。（5）行走系統(tǒng)1）安全車(chē)輪公司生產(chǎn)的輕量化可維護(hù)安全車(chē)輪在外胎受到槍彈擊穿或外界異物刺扎而發(fā)生破損后，可保證車(chē)輛以規(guī)定速度持續(xù)行駛不低于150公里，直至脫離戰(zhàn)場(chǎng)環(huán)境?？傊亓考s170kg?？稍诃h(huán)境溫度-43℃到+46℃的范圍內(nèi)使用。主要配套于8X8、6X6輪式裝甲車(chē)。2）盤(pán)式制動(dòng)器總成公司生產(chǎn)的盤(pán)式制動(dòng)器散熱性好，熱穩(wěn)定性較佳，且盤(pán)式制動(dòng)器總成反應(yīng)迅速，可做高頻率制動(dòng)動(dòng)作，更為符合ABS系統(tǒng)的需求。主要配套于8X8輪式裝甲車(chē)。（6）工程機(jī)械類(lèi)車(chē)橋公司生產(chǎn)的全地面起重機(jī)車(chē)橋可以承載、轉(zhuǎn)向，通過(guò)兩級(jí)減速將發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)變速箱輸出的動(dòng)力傳遞給車(chē)輪，實(shí)現(xiàn)車(chē)輛行駛；通過(guò)盤(pán)式制動(dòng)器實(shí)現(xiàn)制動(dòng)，使車(chē)輛停止。主要適配起吊80-350噸的各種全地面起重機(jī)。（7）特種車(chē)橋1）特種車(chē)橋公司生產(chǎn)的特種車(chē)橋具有承載功能，通過(guò)兩級(jí)減速將發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)變速箱輸出的動(dòng)力傳遞給車(chē)輪，實(shí)現(xiàn)車(chē)輛行駛；通過(guò)鼓式或盤(pán)式制動(dòng)器實(shí)現(xiàn)制動(dòng)，使車(chē)輛停止。適配于不同系列、配臵的驅(qū)動(dòng)橋廣泛應(yīng)用于石油、礦山、沙漠、機(jī)場(chǎng)等各類(lèi)民用車(chē)輛領(lǐng)域。2）濕式制動(dòng)車(chē)橋公司生產(chǎn)的濕式制動(dòng)車(chē)橋具有承載功能，通過(guò)兩級(jí)減速將發(fā)動(dòng)機(jī)經(jīng)變速箱輸出的動(dòng)力傳遞給車(chē)輪，實(shí)現(xiàn)車(chē)輛行駛；通過(guò)濕式制動(dòng)器實(shí)現(xiàn)制動(dòng)，使車(chē)輛停止。適配挖掘機(jī)、礦洞運(yùn)輸及裝載機(jī)等工程作業(yè)車(chē)輛。3、公司財(cái)務(wù)情況分析從公司營(yíng)收和歸母凈利潤(rùn)情況來(lái)看，公司2021年上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)收2.26億（同比+64.66%），實(shí)現(xiàn)歸母凈利潤(rùn)0.15億

（同比+280.36%）。需要說(shuō)明的是，公司2020年?duì)I收同比出現(xiàn)了下滑，較上年同期降低7.36%，歸母凈利潤(rùn)更是出現(xiàn)了虧損，較上年同期降低270.75%。出現(xiàn)這種情況的主要原因是：特種車(chē)輛產(chǎn)品類(lèi)收入與上年同期相比降低29.03%，主要系退還銷(xiāo)售產(chǎn)品差額，收入減少，毛利率降低所致。傳動(dòng)軸總成及零部件營(yíng)業(yè)收入與上年同期相比減少46.54%，主要系原有型號(hào)產(chǎn)品市場(chǎng)需求減少，銷(xiāo)量減少所致。