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文檔簡介
2022年湖北省黃石市注冊會計財務(wù)成本管理預(yù)測試題(含答案)學(xué)校:________班級:________姓名:________考號:________
一、單選題(30題)1.第
5
題
關(guān)于不同經(jīng)濟情況的報酬率的概率分布與股票風(fēng)險的描述正確的有()。
A.概率分布越均勻,風(fēng)險越低B.概率分布越集中,風(fēng)險越低C.概率分布越分散,風(fēng)險越低D.概率分布越對稱,風(fēng)險越低
2.
第
2
題
下列關(guān)于投資組合理論的認識錯誤的是()。
A.當(dāng)增加投資組合中資產(chǎn)的種類時,組合風(fēng)險將不斷降低,而收益仍然是個別資產(chǎn)的加權(quán)平均值
B.投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,剩下的風(fēng)險是特有風(fēng)險
C.在充分組合的情況下,單個資產(chǎn)的風(fēng)險對于決策是沒有用的,投資人關(guān)注的只是投資組合的風(fēng)險
D.在投資組合理論出現(xiàn)以后,風(fēng)險是指投資組合的系統(tǒng)風(fēng)險
3.下列指標中,能夠使業(yè)績評價與企業(yè)目標協(xié)調(diào)一致,并引導(dǎo)投資中心部門經(jīng)理采納高于公司資本成本的決策指標是。
A.投資報酬率B.部門可控邊際貢獻C.部門稅前經(jīng)營利潤D.剩余收益
4.假設(shè)市場上有甲乙兩種債券,甲債券目前距到期日還有3年,乙債券目前距到期日還有5年。兩種債券除到期日不同外,其他方面均無差異。如果市場利率出現(xiàn)了急劇上漲,則下列說法中正確的是()。
A.甲債券價值上漲得更多B.甲債券價值下跌得更多C.乙債券價值上漲得更多D.乙債券價值下跌得更多
5.
第
6
題
甲公司采用成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量期末存貨,按單項存貨計提存貨跌價準備。2005年12月31日,甲公司庫存自制半成品成本為35萬元,預(yù)計加工完成該產(chǎn)品尚需發(fā)生加工費用11萬元,預(yù)計產(chǎn)成品不含增值稅的銷售價格為50萬元,銷售費用為6萬元。假定該庫存自制半成品未計提存貨跌價準備,不考慮其他因素。2005年12月31日,甲公司該庫存自制半成品應(yīng)計提的存貨跌價準備為()萬元。
A.2B.4C.9D.15
6.第
20
題
某企業(yè)2009年第一季度產(chǎn)品生產(chǎn)量預(yù)算為1500件,單位產(chǎn)品材料用量5千克/件,季初材料庫存量1000千克,第一季度還要根據(jù)第二季度生產(chǎn)耗用材料的10%安排季末存量,預(yù)算第二季度生產(chǎn)耗用7800千克材料。材料采購價格預(yù)計12元/千克,則該企業(yè)第一季度材料采購的金額為()。
A.78000B.87360C.92640D.99360
7.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的表述中,正確的是()。
A.代理理論、權(quán)衡理論、有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,都認為企業(yè)價值與資本結(jié)構(gòu)有關(guān)
B.按照優(yōu)序融資理論的觀點,考慮信息不對稱和逆向選擇的影響,管理者偏好首選負債籌資
C.無稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為100%時資本結(jié)構(gòu)最佳
D.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展
8.對于分期支付利息,到期還本的債券,下列表述正確的是()。
A.假設(shè)市場利率保持不變,溢價發(fā)行債券的價值會隨時間的延續(xù)而逐漸下降
B.一種10年期的債券,票面利率為10%;另一種5年期的債券,票面利率亦為10%。兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時,前一種債券價格下跌得更多
C.如果等風(fēng)險債券的市場利率不變,按年付息,那么隨著時間向到期日靠近,折價發(fā)行債券的價值會逐漸上升
D.一種每年支付一次利息的債券,票面利率為10%,;另一種每半年支付一次利息的債券,票面利率亦為10%,兩債券的其他方面沒有區(qū)別。在市場利息率急劇上漲時,前一種債券價格下跌得更多
9.下列各項中,屬于貨幣市場工具的是()。
A.優(yōu)先股B.可轉(zhuǎn)換債券C.銀行承兌匯票D.銀行長期貸款
10.
第
16
題
甲公司為一般納稅企業(yè),增值稅稅率為17%,采用債務(wù)法核算所得稅,所得稅稅率為33%。2004年6月將其生產(chǎn)的產(chǎn)品通過中國紅十字會向災(zāi)區(qū)捐贈。該產(chǎn)品賬面成本為150萬元,售價為210萬元,未計提存貨跌價準備。2004年甲公司按照會計制度計算的會計利潤為2250萬元。不考慮其他納稅調(diào)整項目。則所得稅為()萬元。
A.2423.1B.799.59C.0D.2495.7
11.
第
5
題
編制利潤表預(yù)算時,不正確的做法是()。
A.“銷售收入”項目的數(shù)據(jù)來自銷售收入預(yù)算
B.“銷售成本”項目的數(shù)據(jù)來自銷售成本預(yù)算
C.“毛利”項目是“銷售收入”項目和“銷售成本”項目的差額
D.“所得稅”項目是根據(jù)“利潤”項目和所得稅稅率計算出來的
12.利用市銷率模型選擇可比企業(yè)時應(yīng)關(guān)注的因素不包括()。
A.股利支付率B.權(quán)益凈利率C.增長率D.股權(quán)成本
13.在期權(quán)價格大于0的情況下,下列關(guān)于美式看跌期權(quán)的表述中,不正確的是()。
A.隨著時間的延長,期權(quán)價值增加
B.執(zhí)行價格越高,期權(quán)價值越高
C.股票價格越高,期權(quán)價值越高
D.股價的波動率增加,期權(quán)價值增加
14.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券與發(fā)行一般債券相比()。
A.籌資成本較低B.不便于籌集資金C.不利于穩(wěn)定股票價格D.會導(dǎo)致籌資中的利益沖突
15.下列關(guān)于可控成本與不可控成本的表述中,不正確的是()。
A.高層責(zé)任中心的不可控成本,對于較低層次的責(zé)任中心來說,一定是不可控的
B.低層次責(zé)任中心的不可控成本,對于較高層次責(zé)任中心來說,一定是可控的
C.某一責(zé)任中心的不可控成本,對另一個責(zé)任中心來說可能是可控的
D.某些從短期看屬不可控的成本,從較長的期間看,可能成為可控成本
16.若產(chǎn)權(quán)比率為1.5,則()。
A.權(quán)益乘數(shù)為0.6B.資產(chǎn)負債率為2.5C.權(quán)益乘數(shù)為0.5D.資產(chǎn)負債率為0.6
17.某公益組織要設(shè)立一筆助學(xué)金,每年末能從銀行取出5000元資助貧困學(xué)生,假設(shè)銀行利率為5%,那么該組織現(xiàn)在應(yīng)該一次性存入()元A.50000B.70000C.80000D.100000
18.某公司沒有發(fā)行優(yōu)先股,當(dāng)前的利息保障倍數(shù)為5,則財務(wù)杠桿系數(shù)為()。
A.1.25B.1.5C.2.5D.O.2
19.(3值的關(guān)鍵驅(qū)動因素不包括()。
A.經(jīng)營杠桿B.財務(wù)杠桿C.收益的周期性D.市場風(fēng)險
20.下列關(guān)于普通股的表述中,錯誤的是()。
A.面值股票是在票面上標有一定金額的股票
B.普通股按照有無記名分為記名股票和不記名股票
C.始發(fā)股和增發(fā)股股東的權(quán)益和義務(wù)是不同的
D.A股是供我國內(nèi)地個人或法人買賣的,以人民幣標明票面金額并以人民幣認購和交易的股票
21.在保守型籌資政策下,下列結(jié)論成立的是()。A.臨時性負債大于波動性流動資產(chǎn)
B..長期負債、自發(fā)性負債和股東權(quán)益三者之和小于長期性資產(chǎn)
C..經(jīng)營旺季時,易變現(xiàn)率會小于l
D.不會有凈金融資產(chǎn)存在
22.某公司2010年稅前經(jīng)營利潤為3480萬元,平均所得稅稅率為25%,折舊與攤銷250萬元,經(jīng)營流動資產(chǎn)增加1000萬元,經(jīng)營流動負債增加300萬元,經(jīng)營長期資產(chǎn)增加1600萬元,經(jīng)營長期債務(wù)增加400萬元,利息費用80萬元。該公司按照固定的負債比例60%為投資籌集資本,則股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元。
A.1410B.1790C.1620D.1260
23.采用平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法,每一步驟的生產(chǎn)費用也要在其完工產(chǎn)品和月末在產(chǎn)品之間進行分配。如果某產(chǎn)品生產(chǎn)分三步驟在三個車間進行,則第一車間的完工產(chǎn)品包括()
A.第三車間完工產(chǎn)品B.第二車間已完工但尚未最終完工產(chǎn)品C.第三車間尚未完工產(chǎn)品D.第一車間完工產(chǎn)品
24.確定建立保險儲備量時的再訂貨點,需要考慮的因素不包括()。
A.交貨時間B.平均日需求量C.保險儲備量D.平均庫存量
25.甲公司本月發(fā)生固定制造費用35800元,實際產(chǎn)量2000件,實際工時2400小時。企業(yè)生產(chǎn)能量3000小時,每件產(chǎn)品標準工時1小時,固定制造費用標準分配率10元/小時,固定制造費用耗費差異是()。
A.不利差異5800元B.不利差異4000元C.不利差異6000元D.不利差異10000元
26.下列有關(guān)資本結(jié)構(gòu)理論的說法中,正確的是()
A.權(quán)衡理論是對有企業(yè)所得稅條件下的MM理論的擴展
B.代理理論是對優(yōu)序融資理論的擴展
C.權(quán)衡理論是對代理理論的擴展
D.優(yōu)序融資理論是對代理理論的擴展
27.企業(yè)取得2017年為期一年的周轉(zhuǎn)信貸額為1000萬元,承諾費率為0.4%的借款。2017年1月1日從銀行借入500萬元,8月1日又借入300萬元,如果借款年利率為8%,則企業(yè)2017年年末向銀行支付的利息和承諾費共為()
A.49.5B.51.5C.64.8D.66.7
28.某公司上年平均負債年利率為5%,現(xiàn)金流量比率(債務(wù)按平均數(shù)計算)為0.6,平均流動負債為800萬元,占平均負債總額的60%,則上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)為()。
A.3.6B.2.8C.7.2D.4.5
29.下列變動成本差異中,無法從生產(chǎn)過程分析中找出產(chǎn)生原因的是。
A.變動制造費用效率差異B.變動制造費用耗費差異C.材料價格差異D.直接人工效率差異
30.
第
5
題
企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是()。
A.使企業(yè)在資金使用上有較大的靈活性
B.使加權(quán)平均資本成本最低
C.向市場傳遞企業(yè)不斷發(fā)展的信息
D.最大限度地用收益滿足籌資的需要
二、多選題(20題)31.下列說法中不正確的有()。
A.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實際利率為8%-3%=5%
B.如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)
C.如果存在惡性的通貨膨脹或預(yù)測周期特別長,則使用實際利率計算資本成本
D.如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實際利率為4.85%
32.下列表述中正確的有()。
A.投資者購進被低估的資產(chǎn),會使資產(chǎn)價格上升,回歸到資產(chǎn)的內(nèi)在價值
B.市場越有效,市場價值向內(nèi)在價值的回歸越迅速
C.如果市場不是完全有效的,一項資產(chǎn)的內(nèi)在價值與市場價值會在一段時間里不相等
D.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值
33.下列有關(guān)期權(quán)的說法中,不正確的有()。
A.期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利,沒有經(jīng)濟價值
B.廣義的期權(quán)指的是財務(wù)合約
C.資產(chǎn)附帶的期權(quán)不會超過資產(chǎn)本身的價值
D.在財務(wù)上,一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照現(xiàn)實的價格買賣一項資產(chǎn)的權(quán)利
34.若每期銷售收入中,本期收到部分現(xiàn)金,其余在下期收回;材料采購貨款部分在本期付清,其余在下期付清,在編制預(yù)計資產(chǎn)負債表時,在不考慮企業(yè)計提的公積金的情況下,下列計算公式正確的有()
A.期末應(yīng)收賬款=本期銷售額×(1-本期收現(xiàn)率)
B.期末應(yīng)付賬款=本期采購額×(1-本期付現(xiàn)率)
C.期末現(xiàn)金余額=期初現(xiàn)金余額+本期銷貨現(xiàn)金收入-本期各項現(xiàn)金支出
D.期末未分配利潤=期初未分配利潤+本期利潤-本期股利
35.與個人獨資企業(yè)和合伙企業(yè)相比,公司制企業(yè)的特點有()。
A.以出資額為限,承擔(dān)有限責(zé)任B.權(quán)益資金的轉(zhuǎn)讓比較困難C.存在著對公司收益重復(fù)納稅的缺點D.更容易籌集資金
36.下列有關(guān)表述中錯誤的有()。
A.每股收益越高,股東不一定能從公司分得越高的股利
B.從理論上說,債權(quán)人不得干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案
C.發(fā)放股票股利或進行股票分割,會降低股票市盈率,相應(yīng)減少投資者的投資風(fēng)險,從而可以吸引更多的投資者
D.所謂剩余股利政策,就是在公司有著良好的投資機會時,公司的盈余首先應(yīng)滿足投資方案的需要。在滿足投資方案需要后,如果還有剩余,再進行股利分配
37.
第
15
題
下列屬于作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理主要區(qū)別的有()
A.作業(yè)成本管理的對象包括作業(yè)和產(chǎn)品,傳統(tǒng)成本管理的對象主要是產(chǎn)品
B.作業(yè)成本管理以作業(yè)及相關(guān)作業(yè)形成的價值鏈來劃分職責(zé),傳統(tǒng)成本管理一般以部門(或生產(chǎn)線)作為責(zé)任中心
C.作業(yè)成本管理以實際作業(yè)能力作為控制標準,傳統(tǒng)成本管理以企業(yè)現(xiàn)實可能達到的水平作為控制標準
D.作業(yè)成本管理重視非增值成本,傳統(tǒng)成本管理忽視非增值成本
38.企業(yè)的股利分配方案一般包括()
A.股利支付形式B.股利支付率C.股利政策的類型D.股利支付程序
39.下列關(guān)于股票股利、股票分割和股票回購的表述中,正確的有()。
A.發(fā)放股票股利會導(dǎo)致股價下降,因此股票股利會使股票總市場價值下降
B.如果發(fā)放股票股利后股票的市盈率增加,則原股東所持股票的市場價值增加
C.發(fā)放股票股利和進行股票分割對企業(yè)的所有者權(quán)益各項目的影響是相同的
D.股票回購本質(zhì)上是現(xiàn)金股利的一種替代選擇,但是兩者帶給股東的凈財富效應(yīng)不同
40.在其他因素不變的情況下,產(chǎn)品單價下降會導(dǎo)致的結(jié)果有()
A.單位邊際貢獻降低B.變動成本率上升C.保本量增加D.邊際貢獻率提高
41.
第
29
題
資料來源的局限性包括()。
A.數(shù)據(jù)缺乏可比性B.數(shù)據(jù)缺乏可靠性C.數(shù)據(jù)缺乏穩(wěn)定性D.數(shù)據(jù)存在滯后性
42.下列各項中,屬于MM理論的假設(shè)條件的有()。
A.經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量
B.投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的
C.在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本,且個人與機構(gòu)投資者的借款利率與公司相同
D.全部現(xiàn)金流是永續(xù)增長的
43.下列關(guān)于相對價值模型的表述中,正確的有()。
A.在影響市盈率的三個因素中,關(guān)鍵是增長潛力
B.市凈率模型適用于需要擁有大量資產(chǎn)、凈資產(chǎn)為正值的企業(yè)
C.驅(qū)動市凈率的因素中,增長率是關(guān)鍵因素
D.在收入乘數(shù)的驅(qū)動因素中,關(guān)鍵因素是銷售爭利率
44.下列關(guān)于企業(yè)價值的說法中,錯誤的有()。
A.企業(yè)的實體價值等于各單項資產(chǎn)價值的總和
B.企業(yè)的實體價值等于企業(yè)的現(xiàn)時市場價格
C.企業(yè)的實體價值等于股權(quán)價值和凈債務(wù)價值之和
D.企業(yè)的股權(quán)價值等于少數(shù)股權(quán)價值和控股權(quán)價值之和
45.標準成本按其制定所依據(jù)的生產(chǎn)技術(shù)和經(jīng)營管理水平,分為()。
A.現(xiàn)行標準成本B.基本標準成本C.理想標準成本D.正常標準成本
46.若企業(yè)未來打算保持目標資本結(jié)構(gòu),即負債率為40%,預(yù)計2018年的凈利潤為200萬元,需增加的經(jīng)營營運資本為30萬元,資本支出為150萬元,折舊攤銷為20萬元,不存在經(jīng)營性長期負債,則2018年的凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資和股權(quán)現(xiàn)金流量為()萬元
A.160B.150C.104D.100
47.甲公司有供電、燃氣兩個輔助生產(chǎn)車間,公司采用交互分配法分配輔助生產(chǎn)成本。本月供電車間供電20萬度,成本費用為10萬元,其中燃氣車間耗用1萬度電;燃氣車間供氣10萬噸,成本費用為20萬元,其中供電車間耗用0.5萬噸燃氣。下列計算中,正確的有()。
A.供電車間分配給燃氣車間的成本費用為0.5萬元
B.燃氣車間分配給供電車間的成本費用為1萬元
C.供電車間對外分配的成本費用為9.5萬元
D.燃氣車間對外分配的成本費用為19.5萬元
48.下列關(guān)于延長信用期的影響的表述中,正確的有()。
A.增加壞賬損失B.增加收賬費用C.減少收賬費用D.增加應(yīng)收賬款
49.如果其他因素不變,一旦折現(xiàn)率提高,則下列指標中其數(shù)值將會變小的是()。
A、靜態(tài)投資回收期
B、凈現(xiàn)值
C、內(nèi)部收益率
D、獲利指數(shù)
50.
第
17
題
以下關(guān)于成本動因的敘述,正確的有()。
A.成本動因也稱成本驅(qū)動因素
B.成本動因是指引起相關(guān)成本對象的單位成本發(fā)生變動的因素
C.運用資源動因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品
D.引起產(chǎn)品成本變動的因素,稱為作業(yè)動因
三、3.判斷題(10題)51.通過發(fā)行股票籌資,可以不付利息,因此其成本比借債籌資的成本低。()
A.正確B.錯誤
52.每股凈資產(chǎn)是股票理論上的最高價值。()
A.正確B.錯誤
53.一般地講,只有在公司股價劇漲;預(yù)期難以下降時,才采用股票分割的辦法降低股價。()
A.正確B.錯誤
54.某公司原發(fā)行普通股100000股,擬發(fā)放50000股股票股利。已知原每股盈余為1.68元,發(fā)放股票股利后的每股盈余將為112元。()
A.正確B.錯誤
55.股票的價值是指其實際股利所得和資本利得所形成的現(xiàn)金流人量的現(xiàn)值。()
A.正確B.錯誤
56.一般地講,只有在公司股價劇漲,預(yù)期難以下降時,才采用股票分割的辦法降低股價;而在公司股價上漲幅度不大時,往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。()
A.正確B.錯誤
57.如果股票的投資組合包括全部股票,則只承擔(dān)市場風(fēng)險,而不承擔(dān)公司的特有風(fēng)險。()
A.正確B.錯誤
58.作業(yè)成本法強調(diào)產(chǎn)品“消耗”的作業(yè)成本,包括全部生產(chǎn)能力成本。()
A.正確B.錯誤
59.從承租人的角度來看,杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。()
A.正確B.錯誤
60.按照最佳現(xiàn)金持有量控制的隨機模式的要求,在其他條件不變時,有價證券利息率下降將會使得最優(yōu)現(xiàn)金返回線上移。()
A.正確B.錯誤
四、計算分析題(5題)61.有一面值為4000元的債券,票面利率為4%,2008年5月1日發(fā)行,2013年5月1日到期,三個月支付一次利息(1日支付),假設(shè)投資的必要報酬率為8%。要求:(1)計算該債券在發(fā)行時的價值;(2)計算該債券在2012年4月1日的價值;(3)計算該債券在2012年5月1日(割息之前和割息之后)的價值。已知:(P/A,2%,20)=16.3514,(P/F,2%,20)=0.6730,(P/A,2%,4)=3.8077,(P/F,2%,4)=0.9238,(P/F,2%,1/3)=0.9934
62.G企業(yè)僅有一個基本生產(chǎn)車間,只生產(chǎn)甲產(chǎn)品。該企業(yè)采用變動成本計算制度,月末對外提供財務(wù)報告時,對變動成本法下的成本計算系統(tǒng)中有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進行調(diào)整。有關(guān)情況和成本計算資料如下:
(1)基本生產(chǎn)車間按約當(dāng)產(chǎn)量法計算分配完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品成本。8月份甲產(chǎn)品完工入庫600件;期末在產(chǎn)品500件,平均完工程度為40%;直接材料在生產(chǎn)開始時一次投入。
(2)8月份有關(guān)成本計算賬戶的期初余額和本期發(fā)生額如下表:
(3)8月份期初庫存產(chǎn)成品數(shù)量180件,當(dāng)月銷售發(fā)出產(chǎn)成品650件。
(4)8月末,對有關(guān)賬戶的本期累計發(fā)生額進行調(diào)整時,固定制造費用在完工產(chǎn)品與在產(chǎn)品之間的分配采用“在產(chǎn)品成本按年初固定數(shù)計算”的方法;該企業(yè)庫存產(chǎn)成品發(fā)出成本按加權(quán)平均法計算(提示:發(fā)出產(chǎn)成品應(yīng)負擔(dān)的固定制造費用轉(zhuǎn)出也應(yīng)按加權(quán)平均法計算)。
要求:
(1)填寫甲產(chǎn)品成本計算單(不要求寫出計算過程)。同時,編制結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本的會計分錄。
成本計算單
(2)月末,對有關(guān)賬戶的累計發(fā)生額進行調(diào)整。寫出有關(guān)調(diào)整數(shù)額的計算過程和調(diào)整會計分錄。
63.A公司適用的所得稅稅率為25%。對于明年的預(yù)算出現(xiàn)四種方案。
第一方案:維持目前的經(jīng)營和財務(wù)政策。預(yù)計銷售5萬件,售價為200元/件,單位變動成本為120元,固定成本和費用為125萬元。公司的資本結(jié)構(gòu)為:500萬元負債(利息率5%),普通股50萬股。
第二方案:更新設(shè)備并用負債籌資。預(yù)計更新設(shè)備需投資200萬元,生產(chǎn)和銷售量以及售價不會變化,但單位變動成本將降低至100元/件,固定成本將增加至120萬元。借款籌資200萬元,預(yù)計新增借款的利率為6%。
第三方案:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同,不同的只是用發(fā)行新的普通股籌資。預(yù)計新股發(fā)行價為每股20元,需要發(fā)行10萬股,以籌集200萬元資金。
第四方案:更新設(shè)備并用股權(quán)籌資。更新設(shè)備的情況與第二方案相同,不同的只是用發(fā)行新的優(yōu)先股籌資。預(yù)計新股發(fā)行價為每股20元,需要發(fā)行10萬股,以籌集200萬元資金。每年要支付30萬元的優(yōu)先股股利。
要求:
(1)計算四個方案下的總杠桿系數(shù)。
(2)根據(jù)上述結(jié)果分析:哪個方案的風(fēng)險最大?
(3)計算四個方案下,每股收益為零的銷售量(萬件)。
(4)如果公司銷售量下降至15000件,第二方案、第三方案和第四方案哪一個更好些?
64.第
33
題
某上市公司年報資料如下:
×1年×2年×3年
流動比率2.82.52.0
速動比率0.70.91.2
應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率8.6次9.5次10.4次
銷售收入130118100
每股股利2.502.502.50
股票獲利率5%4%3%
股利支付率60%50%40%
總資產(chǎn)報酬率13.0%11.8%10.4%
權(quán)益報酬率16.2%14.5%9.0%
經(jīng)營活動流入流出比1.21.31.1
投資活動流入流出比0.60.80.7
籌資活動流入流出比0.71.20.9
市凈率1.82.12.3
現(xiàn)金債務(wù)總額比12%13%15%
現(xiàn)金股利保障倍數(shù)1.51.61.8
試分析:
(1)公司股票市價正在上漲還是下跌;
(2)每股盈余正在增加還是減少;
(3)市盈率正在上升還是下跌;
(4)存貨在流動資產(chǎn)中占的比例正在上升還是下跌;
(5)負債到期時公司的付款是否越來越困難;
(6)目前顧客清償賬款是否和×1年同樣迅速;
(7)該公司目前處于什么狀態(tài);
(8)股利支付率降低的主要原因;
(9)公司的資產(chǎn)質(zhì)量以及發(fā)展?jié)摿Γ?/p>
(10)該公司承擔(dān)債務(wù)的能力是正在增強還是減弱;
(11)支付現(xiàn)金股利的能力是正在增強還是減弱。
65.A公司是一個家用電器零售商,現(xiàn)經(jīng)營約500種家用電器產(chǎn)品。該公司正在考慮經(jīng)銷一種新的家電產(chǎn)品。據(jù)預(yù)測該產(chǎn)品年銷售量為1080臺,一年按360天計算,平均日銷售量為3臺;固定的儲存成本2000元/年,變動的儲存成本為100元/臺(一年);固定的訂貨成本為1000元/年,變動的訂貨成本為74.08元/次;公司的進貨價格為每臺500元,售價為每臺580元;如果供應(yīng)中斷,單位缺貨成本為80元。
訂貨至到貨的時問為4天,在此期間銷售需求的概率分布如下:
要求:在假設(shè)可以忽略各種稅金影響的情況下計算:
(1)該商品的經(jīng)濟訂貨量;
(2)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨時存貨所占用的資金(不含保險儲備資金);
(3)該商品按照經(jīng)濟訂貨量進貨的全年存貨取得成本和儲存成本(不含保險儲備成本);
(4)該商品含有保險儲備量的再訂貨點。
五、綜合題(2題)66.假設(shè)甲證券的期望報酬率為16%,標準差是18%,乙證券的期望報酬率為22%,標準差是25%,甲、乙的投資比例分別為60%和40%。(保留兩位小數(shù))
計算投資組合的期望報酬率
67.(2)若投資購買兩股票各100股,該投資組合的預(yù)期報酬率為多少?該投資組合的風(fēng)險如何(綜合貝他系數(shù))?
參考答案
1.B概述分布的離散程度,反映風(fēng)險大小,概率分布越集中,風(fēng)險越低。
2.B非系統(tǒng)風(fēng)險可以通過分散化消除,投資組合中的資產(chǎn)多樣化到一定程度后,全部的非系統(tǒng)風(fēng)險都被分散掉,剩下的都是系統(tǒng)風(fēng)險。特有風(fēng)險被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險,所以選項B的說法是不正確的。
3.D選項A屬于投資中心業(yè)績考核指標,但投資報酬率是相對數(shù)指標,容易導(dǎo)致投資中心的狹隘本位傾向;選項B、C不屬于投資中心業(yè)績考核指標,因其未考慮投資效果。所以本題的答案為選項D。
4.D由于市場利率和債券價值之間存在反向變動關(guān)系,因此市場利率上漲時,債券價值應(yīng)該下跌,選項A、C的說法錯誤。由于隨著到期時間的縮短,折現(xiàn)率變動對債券價值的影響越來越小,所以選項B的說法不正確,選項D的說法正確。
5.A自制半成品加工為產(chǎn)品的可變現(xiàn)凈值=50-6=44(萬元)
自制半成品加工為產(chǎn)品的成本=35+11=46(萬元)
產(chǎn)品發(fā)生了減值,該自制半成品應(yīng)按成本與可變現(xiàn)凈值孰低計量。
自制半成品的可變現(xiàn)凈值=50-11-6=33(萬元)
自制半成品的成本為35萬元,所以自制半成品應(yīng)計提存貨跌價準備2萬元。(35-33)
6.B(1500×5+7800×10%-1000)×12=87360
【點評】本題考查的是經(jīng)營預(yù)算的編制。
7.A【答案】A
【解析】優(yōu)序融資理論的觀點是籌資首選留存收益,選項B錯誤;無稅的MM理論認為不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu),有稅的MM理論認為資產(chǎn)負債率為100%時資本結(jié)構(gòu)最佳,選項C錯誤;代理理論是對權(quán)衡理論的擴展,選項D錯誤。
8.B對于分期支付利息,到期還本的債券:如果連續(xù)支付利息(或者說是支付期無限小的情況),并且必要報酬率一直保持至到期日不變,則平價債券的價值與到期時間的縮短無關(guān);溢價債券的價值隨到期時間的縮短下降至面值;折價債券的價值隨到期時間的縮短上升至面值。所以選項A、C不正確。對分期支付利息,到期還本的債券:必要報酬率變動對付息期短(如:月)的債券價值影響大,對付息期長(如:年)的債券價值影響小。所以選項D不正確。對分期支付利息,到期還本的債券:必要報酬率變動對期限長的債券價值影響大,對期限短的債券價值影響小。所以選項B正確。
9.C貨幣市場工具包括短期國債、可轉(zhuǎn)讓存單、商業(yè)票據(jù)、銀行承兌匯票等,所以選項C是答案。
10.B設(shè)2004年度應(yīng)納稅所得額為X
X=2250+210-150+(150+210×17%)-X×3%
X+X×3%=2495.7(萬元)
2004年度應(yīng)納稅所得額=2423.01(萬元)
2004年度應(yīng)交所得稅=2423.01×33%=799.59(萬元)
借:所得稅799.59
貸:應(yīng)交稅金-應(yīng)交所得稅799.59
11.D因為存在諸多納稅調(diào)整項目,“所得稅”項目不能根據(jù)“利潤”和所得稅率估算。
12.B市銷率的驅(qū)動因素是銷售凈利率、股利支付率、增長率和股權(quán)成本,這四個比率相同的企業(yè),會有類似的市銷率。權(quán)益凈利率屬于市凈率的驅(qū)動因素。
13.CC【解析】在期權(quán)價格大于0的情況下,如果其他因素不變,當(dāng)股票價格上升時,看跌期權(quán)的價值下降,所以選項C的說法不正確。
14.A解析:可轉(zhuǎn)換債券給予債券持有人以優(yōu)惠的價格轉(zhuǎn)換公司股票的好處,故而其利率低于同一條件下的不可轉(zhuǎn)換債券的利率,降低了籌資成本。
15.B選項B,成本的可控與不可控,隨著條件的變化可能發(fā)生相互轉(zhuǎn)化。低層次責(zé)任中心的不可控成本,對于較高層次責(zé)任中心來說,可能是可控的,但不是絕對的。
16.D權(quán)益乘數(shù)=產(chǎn)權(quán)比率+1=2.5,權(quán)益乘數(shù)=1/(1-資產(chǎn)負債率)=2.5,則:資產(chǎn)負債率=0.6。
17.D根據(jù)題意,由于每年末都能有等額現(xiàn)金流入,且持續(xù)進行,沒有期限限制,故年金類型應(yīng)屬于永續(xù)年金,且已知年金值,則永續(xù)年金現(xiàn)值P=年金A/利率i=5000/5%=100000(元)。
綜上,本題應(yīng)選D。
各種類型年金的計算公式總結(jié)如下:
18.A
19.D雖然p值的驅(qū)動因素很多,但關(guān)鍵的因素只有三個:經(jīng)營杠桿、財務(wù)杠桿和收益的周期性。
20.C始發(fā)股和增發(fā)股的發(fā)行條件、發(fā)行目的、發(fā)行價格都不盡相同,但是股東的權(quán)利和義務(wù)卻是一樣的,所以選項C的說法不正確。
21.C在保守型籌資政策下,在經(jīng)營旺季時存在流動性凈金融負債,所以易變現(xiàn)率小于1,選項C正確;而在經(jīng)營低谷時,存在流動性凈金融資產(chǎn),易變現(xiàn)率大于1,選項D錯誤。選項A、B是激進型籌資政策的特點。
22.B本年凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)增加==經(jīng)營營運資本增加+凈經(jīng)營長期資產(chǎn)增加=(經(jīng)營流動資產(chǎn)增加一經(jīng)營流動負債增加)+(經(jīng)營長期資產(chǎn)增加一經(jīng)營長期債務(wù)增加)=(1000—300)+(1600-400)=1900(萬元);由于按照固定的負債比例為投資籌集資本,因此,股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤一(1一負債比例)×本年凈投資=(稅前經(jīng)營利潤一利息費用)×(1-平均所得稅稅率)一(1一負債比例)×本年凈投資=(3480-80)×(1—25%)_(1—60%)×1900=1790(萬元)。
23.A選項A符合題意,平行結(jié)轉(zhuǎn)分步法中的完工產(chǎn)品是指企業(yè)最終完工的產(chǎn)成品;這里的某步驟在產(chǎn)品是指該步驟尚未加工完成的在產(chǎn)品和該步驟已完工但尚未最終完成的產(chǎn)品。所以第一車間的完工產(chǎn)品為第三車間完工產(chǎn)品。
綜上,本題應(yīng)選A。
如果本題要求選擇第一車間的在產(chǎn)品包括的有哪些,要注意在平行結(jié)轉(zhuǎn)法下在產(chǎn)品為廣義的在產(chǎn)品,應(yīng)該包括第一車間的在產(chǎn)品、第二車間的在產(chǎn)品和完工產(chǎn)品、第三車間的在產(chǎn)品。
24.D在提前訂貨的情況下,企業(yè)再次發(fā)出訂貨單時,尚有存貨的庫存量,稱為再訂貨點。建立保險儲備時,再訂貨點公式為:再訂貨點=交貨時間×平均日需求量+保險儲備量。
25.A固定制造費用耗費差異=固定制造費用實際數(shù)~固定制造費用預(yù)算數(shù)=35800-3000X1X10=5800(元)(U)。
26.A選項A說法正確,按照有企業(yè)所得稅條件下的MM理論,有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值,而按照權(quán)衡理論,有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值,因此權(quán)衡理論是對企業(yè)有所得稅條件下的MM理論的擴展;
選項B、C說法錯誤,按照代理理論,有負債企業(yè)的價值=無負債企業(yè)的價值+利息抵稅的現(xiàn)值-財務(wù)困境成本的現(xiàn)值-債務(wù)的代理成本現(xiàn)值+債務(wù)的代理收益現(xiàn)值,所以,代理理論是對權(quán)衡理論的擴展;
選項D說法錯誤,優(yōu)序融資理論是在信息不對稱框架下研究資本結(jié)構(gòu)的一個分析,并不是對代理理論的擴展。
綜上,本題應(yīng)選A。
27.B注意兩筆借款要考慮時間權(quán)數(shù),我們可以先計算出年均貸款額=(500+300×5/12)=625(萬元),那么年均未使用部分=1000-625=375(萬元)。向銀行支付利息=625×8%=50(萬元),此處還要注意,我們計算的是年均貸款額所以當(dāng)時已經(jīng)考慮了時間權(quán)數(shù),此處我們直接乘以利率就可以了。向銀行支付承諾費=375×0.4%=1.5(萬元)。向銀行支付利息和承諾費總計50+1.5=51.5(萬元)。
綜上,本題應(yīng)選B。
可以用另一種方法
利息=500×8%×1+300×8%×5/12=50(萬元)
承諾費=(1000-500)×0.4%×7/12+(1000-500-300)×0.4%×5/12=1.5(萬元)
利息和承諾費=50+1.5=51.5(萬元)
28.C現(xiàn)金流量比率=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/平均流動負債,經(jīng)營'活.動現(xiàn)金流量=現(xiàn)金流量比率X平均流動負債=0.6×800=480(萬元);平均負債總額=800/60%=1333.33(萬元),利息費用=1333.33×5%=66.67(萬元)。上年現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)=經(jīng)營活動現(xiàn)金流量/利息費用=480/66.67=7.2。
29.C材料價格差異是在采購過程中形成的,不應(yīng)由耗用材料的生產(chǎn)部門負責(zé),而應(yīng)由采購部門對其做出說明。
30.B企業(yè)采用剩余股利分配政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu),使加權(quán)平均資本成本最低。
31.ABAB
【答案解析】:如果名義利率為8%,通貨膨脹率為3%,則實際利率為(1+8%)/(1+3%)-1=4.85%;如果第二年的實際現(xiàn)金流量為100萬元,通貨膨脹率為5%,則第二年的名義現(xiàn)金流量為100×(1+5%)×(1+5%)。
32.ABC【答案】ABC
【解析】本題的考點是市場價值與內(nèi)在價值的關(guān)系。內(nèi)在價值與市場價值有密切關(guān)系。如果市場是有效的,即所有資產(chǎn)在任何時候的價格都反映了公開可得的信息,則內(nèi)在價值與市場價值應(yīng)當(dāng)相等,所以選項A、B、C是正確的。資本利得是指買賣價差收益,而股票投資的現(xiàn)金流入是指未來股利所得和售價,因此股票的價值是指其未來股利所得和售價所形成的現(xiàn)金流入量的現(xiàn)值,選項D錯誤。
33.ABCD期權(quán)是不附帶義務(wù)的權(quán)利,它是有經(jīng)濟價值的;廣義的期權(quán)不限于財務(wù)合約,任何不附帶義務(wù)的權(quán)利都屬于期權(quán);有時一一項資產(chǎn)附帶的期權(quán)比該資產(chǎn)本身更有價值;在財務(wù)上,一個明確的期權(quán)合約經(jīng)常是指按照預(yù)先約定的價格買賣一項資產(chǎn)的權(quán)利。
34.ABD選項A正確,期末應(yīng)收賬款余額為本期未收回的金額,即期末應(yīng)收款=本期銷售額×(1-本期收現(xiàn)率);
選項B正確,期末應(yīng)付賬款余額為本期未支付額金額,即期末應(yīng)付賬款=本期采購額×(1-本期付現(xiàn)率);
選項C錯誤,期末現(xiàn)金余額=期初余額+現(xiàn)金收入-現(xiàn)金支出+現(xiàn)金籌措-現(xiàn)金運用;
選項D正確,期末未分配利潤=期初未分配利潤+本期利潤-本期股利。
綜上,本題應(yīng)選ABD。
35.ACD【答案】ACD
【解析】公司的所有者權(quán)益被劃分為若干股權(quán)份額,每個份額可以單獨轉(zhuǎn)讓,無須經(jīng)過其他股東同意,公司制企業(yè)容易轉(zhuǎn)讓所有權(quán),選項B錯誤。
36.BCD每股收益高并不意味著股東分紅多,股東所得股利的多少除取決于每股收益外,更主要的還要看公司的股利分配政策,選項A正確;股利分配政策的影響因素,其中其他因素中有一個是債務(wù)合同約束。債權(quán)人可以通過在債務(wù)合同中預(yù)先加入限制性條款來干預(yù)企業(yè)的資金投向和股利分配方案,所以選項B錯誤;發(fā)放股票股利或進行股票分割一般會使每股市價降低,每股收益降低,但不一定會降低股票市盈率,選項C錯誤;選項D的錯誤在于沒有強調(diào)出滿足目標結(jié)構(gòu)下的權(quán)益資金需要。
37.ABCD作業(yè)成本管理與傳統(tǒng)成本管理的主要區(qū)別有:①傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理所關(guān)注的重點不同;②傳統(tǒng)的成本管理與作業(yè)成本管理職責(zé)的劃分、控制標準的選擇、考核對象的確定以及獎懲兌現(xiàn)的方式不同;③傳統(tǒng)的成本管理忽視非增值成本,而作業(yè)成本管理高度重視非增值成本,并注重不斷消除非增值成本。
38.ABCD股利分配政策一般包括:股利支付形式(選項A);股利支付率(選項B);股利政策的類型(選項C);股利支付程序(選項D)。
綜上,本題應(yīng)選ABCD。
39.BD【正確答案】:BD
【答案解析】:由于發(fā)放股票股利可以導(dǎo)致普通股股數(shù)增加,股票總市場價值不變,所以,選項A的說法不正確;發(fā)放股票股利后的原股東所持股票的市場價值=發(fā)放股票股利后原股東的持股比例×發(fā)放股票股利后的盈利總額×發(fā)放股票股利后的市盈率,由于發(fā)放股票股利不影響股東的持股比例以及盈利總額(指上年的),所以,選項B的說法正確;發(fā)放股票股利會影響未分配利潤而進行股票分割并不影響未分配利潤,所以選項C的說法不正確;對股東來講,股票回購后股東得到的資本利得需交納資本利得稅,發(fā)放現(xiàn)金股利后股東則需交納股息稅,所以,選項D的說法正確。
【該題針對“股票股利、股票分割和股票回購”知識點進行考核】
40.ABC選項A正確,選項D錯誤,單位邊際貢獻=單價-單位變動成本,單價下降導(dǎo)致單位邊際貢獻降低,邊際貢獻率=單位邊際貢獻/單價,邊際貢獻率降低;
選項B正確,變動成本率=單位變動成本/單價,單價下降,變動成本率上升;
選項C正確,保本量=固定成本/(單價-單位變動成本),當(dāng)單價下降時,保本量增加。
綜上,本題應(yīng)選ABC。
41.ABD財務(wù)分析的局限性主要表現(xiàn)為資料來源的局限性、分析方法的局限性和分析指標的局限性。其中,資料來源的局限性包括數(shù)據(jù)缺乏可比性、缺乏可靠性和存在滯后性等。
42.ABC解析:MM理論的假設(shè)前提包括:(1)經(jīng)營風(fēng)險可以用息稅前利潤的方差來衡量,具有相同經(jīng)營風(fēng)險的公司稱為風(fēng)險同類;(2)投資者等市場參與者對公司未來的收益和風(fēng)險的預(yù)期是相同的;(3)完美資本市場。即在股票與債券進行交易的市場中沒有交易成本,且個人與機構(gòu)投資者的借款利率與公司相同;(4)借債無風(fēng)險。即公司或個人投資者的所有債務(wù)利率均為無風(fēng)險利率,與債務(wù)數(shù)量無關(guān);(5)全部現(xiàn)金流是永續(xù)的。即公司息稅前利潤具有永續(xù)的零增長特征,以及債券也是永續(xù)的。
43.ABD驅(qū)動市凈率的因素中,權(quán)益報酬率是關(guān)鍵因素,所以選項C的說法不正確。
44.ABD企業(yè)作為整體雖然是由部分組成的,但是它不是各部分的簡單相加,而是有機的結(jié)合,所以選項A的說法錯誤;企業(yè)價值評估的目的是確定一個企業(yè)的公平市場價值,并不是現(xiàn)時市場價值(現(xiàn)時市場價值不一定是公平的),所以選項B的說法錯誤;在進行企業(yè)價值評估時,需要明確擬評估的對象是少數(shù)股權(quán)價值還是控股權(quán)價值,兩者是不同的概念,主要是由于評估的對象的不同,所以選項D的說法不正確。
45.CD解析:AB選項是標準成本按照適用期分類的結(jié)果。
46.AC凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=經(jīng)營營運資本增加額+資本支出-折舊與攤銷=30+150-20=160(萬元)
股權(quán)現(xiàn)金流量=凈利潤-股東權(quán)益增加=凈利潤-凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資×(1-負債率)=200-160×(1-40%)=104(萬元)
綜上,本題應(yīng)選AC。
47.ABD供電車間分配給燃氣車間的成本費用=10/20×1=0.5(萬元),選項A正確;燃氣車間分配給供電車間的成本費用=20/10×0.5=1(萬元),選項B正確;供電車間對外分配的成本費用=10+1-0.5=10.5(萬元),選項C錯誤;燃氣車間對外分配的成本費用=20+0.5-1=19.5(萬元),選項D正確。
48.ABD信用期指的是企業(yè)給予顧客的付款期間,延長信用期會使銷售額增加,與此同時,應(yīng)收賬款、收賬費用和壞賬損失也增加。
49.BD答案:BD
解析:靜態(tài)投資回收期不考慮時間價值,其指標大小也不受折現(xiàn)率高低的影響;內(nèi)部收益率指標是方案本身的報酬率,其指標大小也不受折現(xiàn)率高低的影響。
50.AD成本動因也稱成本驅(qū)動因素,是指引起相關(guān)成本對象的總成本發(fā)生變動的因素。成本動因分為兩種:(1)資源動因,即引起作業(yè)成本變動的因素;(2)作業(yè)動因,即引起產(chǎn)品成本變動的因素。運用資源動因可以將資源成本分配給各有關(guān)作業(yè),運用作業(yè)動因可以將作業(yè)成本分配到各產(chǎn)品。
51.B解析:發(fā)行股票籌資,雖不付利息,但要支付股利,且股利由稅后利潤負擔(dān),不能抵稅,因此其成本比借債籌資的成本高。
52.B解析:每股凈資產(chǎn)在理論上提高了股票的最低價值,而不是最高價值。
53.A解析:主要考核股票股利和股票分割的適用范圍,一般地講;只有在公司股價劇漲,預(yù)期難以下降時,才采用股票分割的辦法降低股價;而在公司股價上漲幅度不大時,往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。
54.A解析:發(fā)放股票股利后的股數(shù)
=100000+50000=150000(股)
凈利=100000×1.68=168000(元)
發(fā)放股票股利后每股盈余
=168000÷150000=1.12(元/股)
55.B解析:本題的主要考核點是股票內(nèi)在價值的計算問題。根據(jù)股票內(nèi)在價值的計算公式可知,股票的內(nèi)在價值包括兩部分,一部分是在未來持有期間內(nèi)預(yù)期將取得的股利收入的現(xiàn)值,另一部分是在將來賣出股票后取得的轉(zhuǎn)讓收入的現(xiàn)值。而在未來持有期間內(nèi)將要取得的股利收入并不是股票持有者的實際股利所得,而是預(yù)期的股利所得。本小題中給出的說法卻是特指實際已取得的股利所得,顯然本小題的說法并不正確。部分考生未完全理解股票內(nèi)在價值計算公式的含義,所以,未能正確作答。
56.A解析:本題主要考核股票股利和股票分割的適用范圍,一般地講,只有在公司股價劇漲,預(yù)期難以下降時,才采用股票分割的辦法降低股價;而在公司股價上漲幅度不大時,往往通過發(fā)放股票股利將股價維持在理想的范圍內(nèi)。
57.A解析:如果投資組合包括全部股票,從理論上講,公司的特別風(fēng)險被分散掉了,因此,只承擔(dān)市場風(fēng)險。
58.B解析:作業(yè)成本法強調(diào)產(chǎn)品“消耗”的作業(yè)成本,未必包括全部生產(chǎn)能力成本,即不一定等于“投入成本”。
59.A解析:本題的主要考核點是杠桿租賃的特點。從承租人的角度來看,杠桿租賃與售后租回或直接租賃并無區(qū)別。
60.A解析:按照最佳現(xiàn)金持有量控制的隨機模式中現(xiàn)金返回線的計算公式可知,在其他條件不變時,有價證券利息率與最優(yōu)現(xiàn)金返回線R反向變動,即有價證券利息率下降將會使得最優(yōu)現(xiàn)金返回線R提高。
61.(1)每次支付的利息=4000×4%/4=40(元)
發(fā)行時的債券價值
=40×(P/A,2%,20)+4000×(P/F,2%,20)
=40×16.3514+4000×0.6730
=3346.06(元)
(2)2012年5月1日的債券價值
=40+40×(P/A,2%,4)+4000×(P/F,2%,4)
=40+40×3.8077+4000×0.9238
=3887.51(元)
2012年4月1日的債券價值
=3887.51×(P/F,2%,1/3)
=3887.51×0.9934
=3861.85(元)
【提示】在到期日之前共計支付5次利息(時間分別是2012年5月1日,2012年8月1日,2012年11月1日,2013年2月1日和2013年5月1日),到期時按照面值歸還本金。可以先計算本金和5次利息在2012年5月1日的現(xiàn)值,得出2012年5月1日的債券價值,然后再復(fù)利折現(xiàn)1個月計算得出2012年4月1日的債券價值。復(fù)利折現(xiàn)時需要注意,由于一個付息期為3個月,所以,1個月為1/3+41息期,即:2012年4月1日的債券價值一2012年5月1日的現(xiàn)值×(P/F,2%,1/3)。
(3)該債券在2012年5月1日割息之后的價值=3887.51-40=3847.51(元)
62.
注:分配直接材料的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500=1100(件)
分配直接人工的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500×40%=800(件)
分配變動制造費用的約當(dāng)產(chǎn)量=600+500×40%=800(件)
結(jié)轉(zhuǎn)完工產(chǎn)品成本:
借:產(chǎn)成品7620
貸:生產(chǎn)成本-直接材料2880
-直接人工2760
-變動制造費用1980
(2)使變動成本法下的成本信息能夠滿足對外報告的需要,調(diào)整的主要科目是“固定制造費用”科目。
由于在產(chǎn)品負擔(dān)的固定制造費用按年初固定數(shù)計算,因此本月完工產(chǎn)品負擔(dān)的固定制造費用=固定制造費用本期發(fā)生額=1820(元)
結(jié)轉(zhuǎn)本期完工產(chǎn)品負擔(dān)的固定制造費用:
借:固定制造費用-產(chǎn)成品1820
貸:固定制造費用-在產(chǎn)品1820
庫存產(chǎn)成品負擔(dān)的單位平均固定制造費用=(520+1820)/(180+600)=3(元/件)
本月已銷產(chǎn)品負擔(dān)的固定制造費用=650×3=1950(元)
結(jié)轉(zhuǎn)本期已銷產(chǎn)品成本負擔(dān)的固定制造費用:
借:產(chǎn)品銷售成本1950
貸:固定制造費用-產(chǎn)成品1950
:Equivalentunitsofallocatingdirectmaterials=600+500=1100units
Equivalentunitsofallocatingdirectlabor=600+500×40%=800units
Equivalentunitsofallocatingvariablemanufacturingoverhead=600+500×40%=800unitsDebit:finishedproducts7620
Credit:productioncost-directmaterial2880
-directlabor2760
-variablemanufacturingoverhead1980
(2)Fixedmanufacturingthatfinishedproductshouldbearthismonth=amountoffixedmanufacturingcostsofthecurrentperiod=1820Yuan
Debit:Fixedmanufacturingoverheads1820
Credit:fixedmanufacturingoverheadsproductsinprogress1820
Unitaveragefixedmanufacturingcoststhatfinishedinventoryshouldbear=(520+1820)/(180+600)=3Yuanperunit
Fixedmanufacturingcoststhatsoldproductsbear=6503=1950YuanDebit:productssellingcost1950
Credit:fixedmanufacturingcosts–Finishedproducts1950
【該題針對“變動成本計算”知識點進行考核】
63.【正確答案】:(1)方案一:
總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤
=5×(200-120)/[5×(200-120)-125]
=1.45
方案二:
總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤
=5×(200-100)/[5×(200-100)-120-500×5%-200×6%]=1.46
方案三:
總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/稅前利潤
=5×(200-100)/[5×(200-100)-120-500×5%]=1.41
方案四:
總杠桿系數(shù)=邊際貢獻/(稅前利潤-稅前優(yōu)先股股利)
=5×(200-100)/[5×(200-100)-120-500×5%-30/(1-25%)]
=1.59
(2)由于方案四的總杠桿系數(shù)最大,所以,方案四的風(fēng)險最大。
(3)令每股收益為零時的銷量為Q萬件,則:
方案一:[Q×(200-120)-125]×(1-25%)=0
Q=1.56(萬件)
方案二:[Q×(200-100)-120-500×5%-200×6%]×(1-25%)=0
Q=1.57(萬件)
方案三:[Q×(200-100)-120-500×5%]×(1-25%)=0
Q=1.45(萬件
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