2022年福建省泉州市中級會計職稱財務管理

2022年福建省泉州市中級會計職稱財務管理學校:________班級:________姓名:________考號:________

一、單選題(25題)1.第

5

題

長期股權投資從權益法核算改為成本法核算時，其投資成本應按（）。

A.長期股權投資的公允價值確定

B.原長期股權投資的賬面價值確定

C.在被投資方所有者權益中應享有的份額確定

D.原長期股權投資賬面價值減去已提取的減值準備確定

2.

3.

第

24

題

某項目第一次投入資金發(fā)生在建設期第一期期末，折現(xiàn)率為10%，在Windows系統(tǒng)的Exce1環(huán)境下，通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值為200萬元，則該項目凈現(xiàn)值為（）75元。

A.200B.220C.182D.180

4.增值作業(yè)需要同時滿足的三條標準中不包括（）

A.該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變

B.該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成

C.加工對象狀態(tài)的改變，可以由其他作業(yè)實現(xiàn)，而不能由價值鏈中的后一項作業(yè)實現(xiàn)

D.該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行

5.明珠公司沒有優(yōu)先股，2011年實現(xiàn)凈利潤200萬元，發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為100萬股，年末每股市價20元，該公司實行固定股利支付政策，2010年每股發(fā)放股利0．4元，該公司凈利潤增長率為10％。則下列說法不正確的是()。

A.2011年每股凈利為2元

B.2011年每股股利為0．44元

C.2011年每股股利為0．4元

D.2011年年末公司市盈率為10

6.

第

12

題

已知某投資項目的凈現(xiàn)值率為0．5，該項目的原始投資額為800萬元，且于建設起點一次投入，則該項目的凈現(xiàn)值為（）萬元。

7.明珠公司沒有優(yōu)先股，2011年實現(xiàn)凈利潤200萬元，發(fā)行在外的普通股加權平均數(shù)為100萬股，年末每股市價20元，該公司實行固定股利支付政策，2010年每股發(fā)放股利0．4元，該公司凈利潤增長率為10％。則下列說法不正確的是（）。

A.2011年每股收益為2元

B.2011年每股股利為0．44元

C.2011年每股股利為0．4元

D.2011年年末公司市盈率為10

8.

9.下列有關盈余現(xiàn)金保障倍數(shù)計算正確的是()。

A.凈利潤/貨幣資金B(yǎng).經(jīng)營現(xiàn)金凈流量/凈利潤C.凈利潤/經(jīng)營現(xiàn)金凈流量D.貨幣資金/凈利潤

10.約束性固定成本不受管理當局短期經(jīng)營決策行動的影響。下列各項中，不屬于企業(yè)約束性固定成本的是（）。

A.保險費B.廠房租金支出C.高管人員基本工資D.新產(chǎn)品研究開發(fā)費用

11.若流動比率大于1，則下列結(jié)論一定成立的是()。

A.速動比率大于1B.營運資金大于零C.資產(chǎn)負債率大于lD.短期償債能力絕對有保障

12.已知ABC公司加權平均的最低投資利潤率20%，其下設的甲投資中心投資額為200萬元，剩余收益為20萬元，則該中心的投資利潤率為()。

A.40%B.30%C.20%D.10%

13.某企業(yè)財務杠桿系數(shù)為1.5，息稅前利潤為450萬元，則固定利息費用為()萬元。

A.100B.675C.300D.150

14.某企業(yè)擬進行一項同定資產(chǎn)投資項目決策，設定貼現(xiàn)率為12％，有四個方案可供選擇。其中甲方案的項目壽命期為10年，凈現(xiàn)值為1000萬元，10年期、貼現(xiàn)率為10％的投資回收系數(shù)為0.177；乙方案的現(xiàn)值指數(shù)為0.85；丙方案的項目壽命期為11年，其年金凈流量為150萬元；丁方案的內(nèi)含報酬率為10％。最優(yōu)的投資方案是（）。

A.甲方案B.乙方案C.丙方案D.丁方案

15.

16.下列各項財務管理目標中，忽視了資金的時間價值和風險因素，并可能導致企業(yè)短期財務決策傾向的是（）。

A.利潤最大化B.股東財富最大化C.企業(yè)價值最大化D.相關者利益最大化

17.

第

5

題

在10%利率下，1～5年期的復利現(xiàn)值系數(shù)分別為0.9091、0.8264、0.7513、0.6830、0.6209，則五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)為（）。

A.3.7907B.4.7907C.5.2298D.4.1698

18.企業(yè)綜合績效評價由財務績效定量評價和管理績效定性評價兩部分組成。以下指標中屬于管理績效定性評價指標的是（）

A.盈利能力B.資產(chǎn)質(zhì)量C.債務風險D.社會貢獻

19.某企業(yè)的主營業(yè)務是生產(chǎn)和銷售保健品，目前正處于生產(chǎn)經(jīng)營活動的旺季。該企業(yè)的資產(chǎn)總額6000萬元，其中長期資產(chǎn)3000萬元，流動資產(chǎn)3000萬元，永久性流動資產(chǎn)約占流動資產(chǎn)的40%；負債總額3600萬元，其中短期來源1800萬元。由此可得出結(jié)論，該企業(yè)奉行的是()。

A.期限匹配的融資戰(zhàn)略B.激進融資戰(zhàn)略C.保守融資戰(zhàn)略D.緊縮型融資戰(zhàn)略

20.下列各項中，會降低原債權人債權價值的是（）。

A.改善經(jīng)營環(huán)境B.擴大賒銷比重C.舉借新債D.發(fā)行新股

21.

第

13

題

相對于股票籌資而言，長期借款的缺點是（）。

A.籌資速度慢B.籌資成本高C.借款彈性差D.財務風險大

22.

第

22

題

某企業(yè)向銀行借款100萬元，年利率l0%，半年復利一次。該項借款實際利率是（）。

A.10%B.5%C.11%D.10.25%

23.永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別不包括（）。

A.不設定債券的到期日

B.票面利率較高

C.大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款

D.是一種債權性的融資工具

24.下列關于投資中心的相關表述中不正確的是（）。

A.投資中心是指既能控制成本、收入和利潤，又能對投入的資金進行控制的責任中心

B.投資中心的評價指標主要有投資報酬率和剩余收益

C.利用投資報酬率指標，可能導致經(jīng)理人員為眼前利益而犧牲長遠利益

D.剩余收益指標可以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較

25.

第

4

題

在杜邦財務分析體系中，綜合性最強的財務比率是（）。

二、多選題(20題)26.靜態(tài)預算的缺點包括（）。

A.適應性差B.可比性差C.編制比較麻煩D.透明性差

27.在采用資金習性預測法預測資金需要量時，下列各項資金占用中，屬于不變資金的有()。

A.維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金B(yǎng).原材料保險儲備占用的資金C.機器設備占用的資金D.一些輔助材料上占用的資金

28.下列各因素中，與總杠桿系數(shù)呈同向變動的有（）。

A.利息費用B.營業(yè)收入C.優(yōu)先股股利D.固定經(jīng)營成本

29.

第

22

題

依據(jù)企業(yè)會計準則的規(guī)定，下列有關存貨可變現(xiàn)凈值的表述中，正確的有（）。

A.為執(zhí)行銷售合同而持有的存貨，通常應當以產(chǎn)成品或商品合同價格作為其可變現(xiàn)凈值的計算基礎

B.持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購數(shù)量，超出部分的存貨可變現(xiàn)凈值應當以產(chǎn)成品或商品的合同價格作為計算基礎

C.沒有銷售合同約定的存貨，應當以產(chǎn)成品或商品市場銷售價格作為其可變現(xiàn)凈值的計算基礎

D.用于出售的材料，通常應當以市場銷售價格作為其可變現(xiàn)凈值的計算基礎

30.某企業(yè)面臨甲、乙兩個投資項目。經(jīng)衡量，甲項目的預期報酬率和標準差均大于乙項目，且兩個項目的標準差均不為零。對于甲、乙兩個項目可以做出的判斷有（）

A.兩個項目均屬于有風險項目

B.不能通過直接比較標準差來比較兩個項目風險大小

C.甲項目取得更高報酬和出現(xiàn)更大虧損的可能性均大于乙項目

D.甲項目的相對風險有可能小于乙項目

31.在最佳現(xiàn)金持有量的存貨模式中，若現(xiàn)金總需求量不變，每次證券變現(xiàn)的交易成本提高－倍，持有現(xiàn)金的機會成本率降低50％，則（）。

A.機會成本降低50％B.交易成本提高100％C.總成本不變D.最佳現(xiàn)金持有量提高－倍

32.下列屬于存貨的儲存變動成本的有()。

A.存貨占用資金的應計利息B.緊急額外購入成本C.存貨的破損變質(zhì)損失D.存貨的保險費用

33.下列各種企業(yè)類型中，適合采用緊縮型流動資產(chǎn)投資策略的有（）。

A.銷售額既穩(wěn)定又可預測的企業(yè)B.管理政策趨于保守的企業(yè)C.管理水平較高的企業(yè)D.面臨融資困難的企業(yè)

34.下列差異中通常不屬于生產(chǎn)部門的責任的有（）

A.直接材料用量差異B.直接人工工資率差異C.直接人工效率差異D.直接材料價格差異

35.評價企業(yè)資本結(jié)構最佳狀態(tài)的標準應該是（）。

A.能夠提高股權收益B.降低資本成本C.提升企業(yè)價值D.提升息稅前利潤

36.彈性預算的編制方法有公式法和列表法兩種。相對于列表法，下列屬于公式法特點的有（）。

A.無須以成本性態(tài)分析為前提

B.評價和考核實際成本時往往需要使用插值法計算實際業(yè)務量的預算成本

C.可在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務量的預算成本

D.階梯成本和曲線成本必須用數(shù)學方法修正為近似的直線成本

37.第

27

題

有效的公司治理，取決于公司（）。

A.治理結(jié)構是否合理B.治理機制是否健全C.財務監(jiān)控是否到位D.收益分配是否合理

38.在公司價值分析法中，影響權益資本市場價值的因素有()。

A.息稅前利潤B.利息C.所得稅稅率D.權益資本成本

39.下列有關作業(yè)成本法的說法正確的有()。

A.作業(yè)成本法是以作業(yè)為基礎計算和控制產(chǎn)品成本的方法

B.作業(yè)是產(chǎn)品和間接成本的紐帶

C.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法對于直接費用的確認和分配一樣

D.作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法對于間接費用的分配不同

40.

第

30

題

企業(yè)稅務風險管理制度的制定，需要結(jié)合（）。

41.（2012年）下列各項因素中，能夠影響公司資本成本水平的有（）。

A.通貨膨脹B.籌資規(guī)模C.經(jīng)營風險D.資本市場效率

42.下列說法正確的是()。

A.股票回購的方式之一是在市場上直接購買

B.股票分割具有可使股票每股市價降低。促進股票流通和交易的作用

C.發(fā)放股票股利的優(yōu)點是可免付現(xiàn)金，保留下來的現(xiàn)金可用于追加投資，擴大經(jīng)營

D.上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利的原因之一是使股東少納稅

43.

第

32

題

短期融資券按發(fā)行方式不同，可以分為（）。

A.金融企業(yè)的融資券B.非金融企業(yè)融資券C.國內(nèi)融資券D.經(jīng)紀人代銷的融資券E.直接銷售的融資券

44.

45.

第

28

題

下列各項中，影響財務杠桿系數(shù)的因素有（）。

A.產(chǎn)品邊際貢獻總額B.商業(yè)信用C.固定成本D.利息費用

三、判斷題(10題)46.

第

43

題

利用動態(tài)指標對同一個投資項目進行評價和決策，會得出完全相同的結(jié)論。

A.是B.否

47.

第

39

題

債券成本中的利息在稅前支付，具有減稅效應。（）

A.是B.否

48.

A.是B.否

49.為避免市場利率上升的價格風險，投資者可能會投資于短期證券資產(chǎn)。但短期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風險。（）

A.是B.否

50.只要企業(yè)有足夠的未指明用途的留存收益就可以發(fā)放現(xiàn)金股利。()

A.是B.否

51.

A.是B.否

52.當通貨膨脹率大于名義利率時，實際利率為負值。（）

A.是B.否

53.根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低，盈利區(qū)越小、虧損區(qū)越大。()

A.是B.否

54.

A.是B.否

55.

第

45

題

根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)納稅年度發(fā)生的虧損準予向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，用以后年度所得彌補，但彌補期限最長不得超過五年，這五年指的是能夠真正彌補虧損的五年。（）

A.是B.否

四、綜合題(5題)56.第

51

題

A公司2005年重2月31日資產(chǎn)負債表上的長期負債與股東權益的比例為40：60。該公司計劃于2006年為一個投資項目籌集資金，可供選擇的籌資方式包括：向銀行申請長期借款和增發(fā)普通股b公司以現(xiàn)有資金結(jié)構作為目標結(jié)構。

其他有關資料如下：

（1）如果A公司2006年新增長期借款在40000萬元以下（含40000萬元）時，借款年利息率為6%；如果新增長期借款在40000～100000萬元范圍內(nèi)，年利息率將提高到9%；A公司無法獲得超過100000萬元的長期借款。銀行借款籌資費忽略不計。

（2）如果A公司2006年度增發(fā)的普通股規(guī)模不超過120000萬元（含120000萬元），預計每股發(fā)行價為20元；如果增發(fā)規(guī)模超過120000萬元，預計每股發(fā)行價為16元。普通股籌資費率為4%（假定不考慮有關法律對公司增發(fā)普通股的限制L

（3）A公司2006年預計普通股股利為每股2元，以后每年增長5%。

（4）A公司適用的企業(yè)所得稅稅率為33%。

要求：

（1）分別計算下列不同條件下的資金成本：

①新增長期借款不超過40000萬元時的長期借款成本；

②新增長期借款超過40000萬元時的長期借款成本；

③增發(fā)普通股不超過120000萬元時的普通股成本；

④增發(fā)普通股超過120000萬元時的普通股成本。

（2）計算所有的籌資總額分界點。

（3）計算A公司2006年最大籌資額。

（4）根據(jù)籌資總額分界點確定各個籌資范圍，并計算每個籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本。

（5）假定上述項目的投資額為180000萬元，預計內(nèi)部收益率為13%，根據(jù)上述計算結(jié)果，確定本項籌資的資金邊際成本，并作出是否應當投資的決策。

57.某公司生產(chǎn)銷售A、B、C三種產(chǎn)品，銷售單價分別為100元、200元、250元；預計銷售量分別為120000件、80000件、40000件；預計各產(chǎn)品的單位變動成本分別為60元、140元、140元；預計固定成本總額為1000000元。要求：(1)按加權平均法進行多種產(chǎn)品的保本分析，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。(2)按聯(lián)合單位法計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。(3)按分算法進行多種產(chǎn)品的保本分析，假設固定成本按邊際貢獻的比重分配，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。(4)按順序法，分別按樂觀排列和悲觀排列，進行多種產(chǎn)品的保本分析，計算各產(chǎn)品的保本銷售量及保本銷售額。58.已知：甲、乙、丙三個企業(yè)的相關資料如下：

資料一：甲企業(yè)歷史上現(xiàn)金占用與銷售收入之間的關系如表5-17所示：

表5-17甲企業(yè)現(xiàn)金與銷售收入變化情況表資料二：乙企業(yè)2016年12月31日資產(chǎn)負債表(簡表)如表5-18所示：乙企業(yè)2017年的相關預測數(shù)據(jù)為：銷售收入20000萬元，新增留存收益100萬元；不變現(xiàn)金總額1000萬元，每元銷售收入占用變動現(xiàn)金0.05元，其他與銷售收入變化有關的資產(chǎn)負債表項目預測數(shù)據(jù)如表5-19所示：

資料三：丙企業(yè)2016年年末總股本為300萬股，該年利息費用為500萬元，假定該部分利息費用在2017年保持不變，預計2017年銷售收入為15000萬元，預計息稅前利潤與銷售收入的比率為12％。該企業(yè)決定于2017年年初從外部籌集資金850萬元。具體籌資方案有兩個：

方案1：發(fā)行普通股股票100萬股，發(fā)行價每股8.5元。2016年每股股利(DO)為0.5元，預計股利增長率為5％；

方案2：發(fā)行債券850萬元，債券利率10％，適用的企業(yè)所得稅稅率為25％。

假定上述兩方案的籌資費用均忽略不計。

要求：

(1)根據(jù)資料一，運用高低點法測算甲企業(yè)的下列指標：

①每元銷售收入占用變動現(xiàn)金；②銷售收入占用不變現(xiàn)金總額。

(2)根據(jù)資料二為乙企業(yè)完成下列任務：

①按步驟建立總資金需求模型；②測算2017年資金需求總量；③測算2017年外部融資需求量。

(3)根據(jù)資料三為丙企業(yè)完成下列任務：

①計算2017年預計息稅前利潤；

②計算每股收益無差別點息稅前利潤；

③根據(jù)每股收益無差別點法做出最優(yōu)籌資方案決策，并說明理由；

④計算方案1增發(fā)新股的資本成本率。

59.

60.E公司只產(chǎn)銷一種甲產(chǎn)品，甲產(chǎn)品只消耗乙材料。2010年第4季度按定期預算法編制2011年的企業(yè)預算，部分預算資料如下：資料一：乙材料2011年年初的預計結(jié)存量為2000千克，各季度末乙材料的預計結(jié)存量數(shù)據(jù)如表1所示：每季度乙材料的購貨款于當季支付40%，剩余60%于下一個季度支付；2011年年初的預計應付賬款余額為80000元。該公司2011年度乙材料的采購預算如表2所示：注：表內(nèi)“材料定額單耗”是指在現(xiàn)有生產(chǎn)技術條件下，生產(chǎn)單位產(chǎn)品所需要的材料數(shù)量；全年乙材料計劃單價不變；表內(nèi)的“*”為省略的數(shù)值。資料二：E公司2011年第一季度實際生產(chǎn)甲產(chǎn)品3400件，耗用乙材料20400千克，乙材料的實際單價為9元/千克。要求：(1)確定E公司乙材料采購預算表中用字母表示的項目數(shù)值(不需要列示計算過程)(2)計算E公司第一季度預計采購現(xiàn)金支出和第4季度末預計應付款金額。(3)計算乙材料的單位標準成本。(4)計算E公司第一季度甲產(chǎn)品消耗乙材料的成本差異，價格差異與用量差異。(5)根據(jù)上述計算結(jié)果，指出E公司進一步降低甲產(chǎn)品消耗乙材料成本的主要措施。(2011年)

參考答案

1.B投資企業(yè)在中止采用權益法核算時，按長期股權投資的賬面價值作為新的投資成本，與長期股權投資有關的資本公積準備項目，不做任何處理。

2.C

3.A因為沒有在建設起點投入資金，所以項目的凈現(xiàn)值一通過插入函數(shù)法求出凈現(xiàn)值＝200萬元。在建設期起點發(fā)生投資(NCF0不等于零)的情況下，用插入函數(shù)法求出的凈現(xiàn)值與實際凈現(xiàn)值相差一年，需要調(diào)整：調(diào)整后的凈現(xiàn)值＝按插入函數(shù)法求得的凈現(xiàn)值×(1+ic)。

4.C所謂增值作業(yè)，就是那些顧客認為可以增加其購買的產(chǎn)品或服務的有用性，有必要保留在企業(yè)中的作業(yè)。一項作業(yè)必須同時滿足下列三個條件才可斷定為增值作業(yè)：

（1）該作業(yè)導致了狀態(tài)的改變；

（2）該狀態(tài)的變化不能由其他作業(yè)來完成；

（3）該作業(yè)使其他作業(yè)得以進行。

綜上，本題應選C。

5.B解析：每股凈利=200／100=2(元／股)，所以選項A正確；公司實行固定股利支付政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，則2011年每股股利為0．4元，所以選項B不正確，選項C正確；市盈率一每股市價／每股收益(每股凈利)=20／2=10，所以選項D正確。

6.C本題考核凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率之間的關系。凈現(xiàn)值率＝凈現(xiàn)值/原始投資的現(xiàn)值合計＝凈現(xiàn)值/800，所以項目的凈現(xiàn)值＝0.5×800＝400(萬元)。

7.B2011年每股收益＝200／100＝2(元／股)，所以選項A的說法正確；公司實行固定股利政策，2011年每股股利等于2010年每股股利，則2011年每股股利為0．4元，所以選項B的說法不正確，選項C的說法正確；市盈率＝每股市價／每股收益＝20／2＝10，所以選項D的說法正確。

8.B

9.B參見教材517頁。

10.D約束性固定成本是指管理當局的短期(經(jīng)營)決策行動不能改變其具體數(shù)額的固定成本。例如：保險費、房屋租金、設備折舊、管理人員的基本工資等。新產(chǎn)品的研究開發(fā)費用是酌量性固定成本。

11.B流動比率是流動資產(chǎn)與流動負債之比，若流動比率大于1，則說明流動資產(chǎn)大于流動負債，即營運資金一定大于零。

12.B剩余收益＝利潤－投資額×公司加權平均的最低投資利潤率＝投資額×投資利潤率－200×20%＝200×投資利潤率－40＝20，所以，投資利潤率＝30%

13.D【答案】D

【解析】由于財務杠桿系數(shù)=息稅前利潤/（息稅前利潤一利息），即1.5=450/（450-利息）；因此利息=150（萬元），所以D正確。

14.A由于乙方案的現(xiàn)值指數(shù)小于丁方案的內(nèi)含報酬率為10％小于設定貼現(xiàn)率12％，所以乙方案和丁方案均不可行；甲方案和丙方案的項目壽命期不等，應選擇年金凈流量最大的方案為最優(yōu)方案。甲方案的年金凈流量=項目的凈現(xiàn)值／年金現(xiàn)值系數(shù)=項目的凈現(xiàn)值×投資回收系數(shù)=1000×0.177=177(萬元)，高于丙方案的年金凈流量150萬元，所以甲方案較優(yōu)。

15.D

16.A以利潤最大化作為財務管理目標的缺陷包括：①忽視利潤實現(xiàn)時間和資金時間價值；②忽視風險；③利潤是絕對數(shù)指標，沒有反映創(chuàng)造的利潤與投入資本的關系；④利潤按年計算，可能導致短期財務決策傾向，影響企業(yè)長遠發(fā)展。

17.D五年期的即付年金現(xiàn)值系數(shù)=1+0-9091+0.8264+0.7513+0.6830=4.1698

18.D

19.A【答案】A

【解析】波動性流動資產(chǎn)=3000×(1-40%)=1800（萬元）；短期來源：1800萬元，由于短期來源等于波動性流動資產(chǎn)，所以該企業(yè)奉行的是期限匹配的融資戰(zhàn)略。

20.C舉借新債會相應增加償債風險，從而致使原有債權價值下降，所以選項C是正確答案。

21.D長期借款籌資的優(yōu)點主要有：(1)籌資速度快；(2)借款彈性較大；(3)借款成本較低；(4)可以發(fā)揮財務杠桿的作用。長期借款籌資的缺點主要有：(1)籌資風險較高；(2)限制性條款比較多；(3)籌資數(shù)量有限?；I資風險即為財務風險。

22.D實際利率=(1+10%÷2)2-1=10.25%。

23.D永續(xù)債與普通債券的主要區(qū)別在于：不設定債券的到期目、票面利率較高、大多數(shù)永續(xù)債的附加條款中包括贖回條款以及利率調(diào)整條款。永續(xù)債實質(zhì)是一種介于債權和股權之間的融資工具。

24.D剩余收益指標彌補了投資報酬率指標會使局部利益與整體利益相沖突的這一不足之處，但由于其是一個絕對指標，故而難以在不同規(guī)模的投資中心之間進行業(yè)績比較。所以，選項D的說法不正確。

25.A在杜邦財務分析體系中凈資產(chǎn)收益率=總資產(chǎn)凈利率×權益乘數(shù)=營業(yè)凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權益乘數(shù)，由此可知在杜邦財務分析體系中凈資產(chǎn)收益率是一個綜合性最強的財務比率，是杜邦系統(tǒng)的核心。

26.AB固定預算又稱靜態(tài)預算，其缺點包括：(1)適應性差；(2)可比性差。

27.ABC不變資金是指在一定的產(chǎn)銷量范圍內(nèi)，不受產(chǎn)銷量變動的影響而保持固定不變的那部分資金。這部分資金包括：為維持營業(yè)而占用的最低數(shù)額的現(xiàn)金，原材料的保險儲備，必要的成品儲備，廠房、機器設備等固定資產(chǎn)占用的資金。一些輔助材料上占用的資金屬于半變動資金。所以本題答案為選項ABC。

28.ACD總杠桿系數(shù)=（營業(yè)收入一變動成本）／（營業(yè)收入一變動成本一固定經(jīng)營成本一利息費用－稅前優(yōu)先股股利），可見變動成本、固定成本、利息費用和優(yōu)先股股利越大，總杠桿系數(shù)越大；營業(yè)收入越大，總杠桿系數(shù)越小。

29.ACD解析：持有存貨的數(shù)量多于銷售合同訂購數(shù)量，超出部分的存貨可變現(xiàn)凈值應當以市場銷售價格作為計算基礎。B表述錯誤。故答案為ACD。

30.ABD選項A正確，甲乙兩個項目的標準差均不為零，表明兩個項目均存在風險；

選項B正確，兩個項目的預期報酬率不同，不能直接比較標準差來比較風險的大?。?/p>

選項D正確，選項C錯誤，甲乙兩個項目需要通過比較標準離差率來判斷相對風險的大小，因此，甲項目的相對風險有可能大于也可能小于乙項目。

綜上，本題應選ABD。

31.CD

32.ACD存貨的儲存變動成本是指與存貨數(shù)量相關的成本，包括存貨占用資金的應計利息、存貨的破損和變質(zhì)損失、存貨的保險費用等。而緊急額外購入成本屬于缺貨成本。（參見教材221頁）

【該題針對“（2015年）存貨的成本”知識點進行考核】

33.ACD銷售額既穩(wěn)定又可預測，只需維持較低的流動資產(chǎn)投資水平：采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，對企業(yè)的管理水平有較高的要求；面臨融資困難的企業(yè)，通常采用緊縮的流動資產(chǎn)投資策略，因此選項ACD適合采用緊縮型流動資產(chǎn)投資策略。管理政策趨于保守，就會保持較高的流動資產(chǎn)與銷售收入比率，因此選項B適合采用寬松型流動資產(chǎn)投資策略。

34.BD選項AC不符合題意，直接材料用量差異和直接人工效率差異屬于生產(chǎn)部門的責任；

選項B，直接人工工資率差異的責任不在生產(chǎn)部門，勞動人事部門更應對其承擔責任；

選項D,直接材料價格差異主要由采購部門承擔責任。

綜上，本題應選BD。

35.ABC評價企業(yè)資本結(jié)構最佳狀態(tài)的標準應該是能夠提高股權收益或降低資本成本，最終目的是提升企業(yè)價值。

36.CD采用公式法編制彈性預算便于在一定范圍內(nèi)計算任何業(yè)務量的預算成本，對于階梯成本和曲線成本只能用數(shù)學方法修正為直線，才能應用公式法；采用列表法編制彈性預算，在評價和考核實際成本時，往往需要使用插值法計算“實際業(yè)務量的預算成本”；無論采用公式法還是采用列表法編制彈性預算，都需要以成本性態(tài)分析為前提。

37.ABC有效的公司治理取決于公司治理結(jié)構是否合理、治理機制是否健全、財務監(jiān)控是否到位。

38.ABCD在公司價值分析法中，權益資本的市場價值=每年相等的凈利潤/權益資本成本，所以，四個選項均是答案。

39.ABCD解析：作業(yè)成本法與傳統(tǒng)的成本計算方法的主要區(qū)別在于對間接費用的歸集和分配不同。

40.ABD企業(yè)應結(jié)合自身經(jīng)營狀況、稅務風險特征和已有的內(nèi)部控制體系，建立相應的稅務風險管理體制。

41.ABCD本題考核影響資本成本的因素。影響資本成本的因素：（1）總體經(jīng)濟環(huán)境?？傮w經(jīng)濟環(huán)境狀況表現(xiàn)在國民經(jīng)濟發(fā)展水平，以及預期的通貨膨脹。所以選項A是答案。（2）資本市場條件。資本市場效率表現(xiàn)為證券的市場流動性。所以選項D是答案。（3）企業(yè)經(jīng)營狀況和融資狀況。如果企業(yè)經(jīng)營風險高，財務風險大，則企業(yè)總體風險水平高，投資者要求的預期報酬率高，企業(yè)籌資的資本成本相應就大，所以選項C是答案。（4）企業(yè)對籌資規(guī)模和時限的需求。所以選項B是答案。

42.ABC解析：股票回購的方式主要有三種：一是在市場上直接購買；二是向股東標購；三是與少數(shù)大股東協(xié)商購買。股票分割的作用之—是可使公司每股市價降低，促進股票流通和交易。發(fā)放股票股利的一個優(yōu)點是：可以免付現(xiàn)金，保留下來的現(xiàn)金可以用于追加投資．擴大企業(yè)經(jīng)營。上市公司發(fā)放現(xiàn)金股利主要出于三個原因：投資者偏好、減少代理成本和傳遞公司的未來信息。

43.DE

44.ACD

45.ACD

息稅前利潤＝產(chǎn)品邊際貢獻總額一固定成本

從以上兩式可以看出：產(chǎn)品邊際貢獻總額、固定成本、利息費用均影響財務杠桿系數(shù)。商業(yè)信用屬于無息負債，不影響財務杠桿系數(shù)。

46.Y本題考核動態(tài)指標的評價特性。在對同一個投資項目進行財務可行性評價時，凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率和內(nèi)部收益率指標的評價結(jié)論是一致的。

47.Y債券成本中的利息在稅前支付，減少了企業(yè)的利潤，因而具有減稅效應。

48.N固定資產(chǎn)更新決策利用差額投資內(nèi)部收益率法，當更新改造項目的差額內(nèi)部收益率指標大于或等于基準折現(xiàn)率或設定折現(xiàn)率時，應當進行更新；反之，就不應當進行此項更新。

49.N再投資風險是由于市場利率下降，造成無法通過再投資而實現(xiàn)預期收益的可能性。為避免市場利率上升的價格風險。投資者可能會投資于短期證券資產(chǎn)，但短期證券資產(chǎn)又會面臨市場利率下降的再投資風險。

50.N公司宣告支付現(xiàn)金股利時，除了要有足夠的留存收益外，還要有足夠的現(xiàn)金。所以本題的說法錯誤。

51.Y

52.Y【知識點】名義利率與實際利率實際利率=（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）-1。當通貨膨脹率大于名義利率時，（1+名義利率）/（1+通貨膨脹率）將小于1，導致實際利率為負值。

53.N根據(jù)基本的量本利分析圖，在銷售量不變的情況下，保本點越低，盈利區(qū)越大，虧損區(qū)越小。因此本題的表述錯誤。

54.N現(xiàn)金收支差額與期末余額均要通過協(xié)調(diào)資金籌措及運用來調(diào)整。應當在保證各項支出所需資金供應的前提下，注意保持期末現(xiàn)金余額在合理的上下限度內(nèi)。

55.N根據(jù)企業(yè)所得稅法規(guī)定，企業(yè)納稅年度發(fā)生的虧損準予向以后年度結(jié)轉(zhuǎn)，用以后年度所得彌補，但彌補期限最長不得超過五年，五年內(nèi)不論是盈利還是虧損，都作為實際彌補年限計算。所以，原題說法不正確。

56.（1）①新增長期借款不超過40000萬元時的資金成本＝6%×（1－33%）＝4.02%

②新增長期借款超過40000萬元的資金成本＝9%×（1－33%）＝6.03%

③增發(fā)普通股不超過120000萬元時的成本＝220×（1－4%）＋5%≈15.42%

④增發(fā)普通股超過120000萬元時的成本＝216×（1－4%）＋5%≈18.02%

（2）第一個籌資總額分界點＝4000040%＝100000（萬元）

第二個籌資總額分界點＝12000060%＝200000（萬元）

（3）2006年A公司最大籌資額＝10000040%＝250000（萬元）

或：

2006年A公司最大籌資額＝100000＋100000×6040＝250000（萬元）

（4）編制的資金邊際成本計算表如下：

邊際成本計算表

序號籌資總額的范圍（萬元）籌資方式目標資金結(jié)構個別資金成本資金邊際成本

10～100000（0.5分）長期負債普通股40`%4.02.42%1.61%9.25%

第一個范圍的資金成本10.86%

2100000～200000（0.5分）長期負債普通股40`%6.03.42%2.41%9.25%

第二個范圍的資金成本11.66%

3200000～250000（0.5分）長期負債普通股40`%6.03.02%2.41.81%

第三個范圍的資金成本13.22%

或：

第一個籌資范圍為0~100000萬元

第二個籌資范圍為100000~200000萬元

第三個籌資范圍為200000~250000萬元

第一個籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×4.02%＋60%×15.42%

＝10.86%

第二個籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×6.03%＋60%×15.42%

＝11.66%

第三個籌資范圍內(nèi)的資金邊際成本＝40%×6.03＋60%×18.02%

＝13.22%

（5）投資額180000萬元處于第二個籌資范圍，資金邊際成本為11.66%

應當進行投資57.(1)加權平均法A產(chǎn)品邊際貢獻率＝(100－60)/100＝40%B產(chǎn)品邊際貢獻率＝(200－140)/200＝30%C產(chǎn)品邊際貢獻率＝(250－140)/250＝44%A產(chǎn)品的銷售比重＝120000×100/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝31.58%B產(chǎn)品的銷售比重＝80000×200/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝42.11%C產(chǎn)品的銷售比重＝40000×250/(120000×100＋80000×200＋40000×250)＝26.32%綜合邊際貢獻率＝40%×31.58%＋42.11%×30%＋44%×26.32%＝36.85%綜合保本銷售額＝1000000/36.85%＝2713704.21(元)A產(chǎn)品保本銷售額＝2713704.21×31.58%＝856987.79(元)B產(chǎn)品保本銷售額＝2713704.21×42.11%＝1142740.84(元)C產(chǎn)品保本銷售額＝2713704.21×26.32%＝714246.95(元)A產(chǎn)品保本銷售量＝856987.79/100＝8570(件)B產(chǎn)品保本銷售量＝1142740.84/200＝5714(件)C產(chǎn)品保本銷售量＝714246.95/250＝2857(件)(2)聯(lián)合單位法產(chǎn)品銷量比＝A：B：C＝120006：80000：40000＝3：2：1聯(lián)合單價＝3×100＋2×200＋1×250＝950(元)聯(lián)合單位變動成本＝3×60＋2×140＋1×140＝600(元)聯(lián)合保本量＝1000000/(950－600)＝2857(件)各種產(chǎn)品保本銷售量計算A產(chǎn)品保本銷售量＝2857×3＝8571(件)B產(chǎn)品保本銷售量＝2857×2＝5714(件)C產(chǎn)品保本銷售量＝2857×1＝2857(件)A產(chǎn)品保本銷售額＝8571×100＝857100(元)B產(chǎn)品保本銷售額＝5714×200＝1142800(元)C產(chǎn)品保本銷售額＝2857×250＝714250(元)(3)分算法A產(chǎn)品邊際貢獻＝(100－60)×120000＝4800000(元)B產(chǎn)品邊際貢獻＝(200－140)×80000＝4800000(元)C產(chǎn)品邊際貢獻＝(250－140)×40000＝4400000(元)邊際貢獻總額＝4800000＋4800000＋4400000＝14000000(元)固定成本分配率＝1000000/14000000分配給A產(chǎn)品的固定成本＝4800000×1000000/14000000＝342857.14(元)分配給B產(chǎn)品的固定成本＝4800000×1000000/14000000＝342857.14(元)分配給C產(chǎn)品的固定成本＝4400000×1000000/14000000＝314285.71(元)A產(chǎn)品的保本量＝342857.14/(100－60)＝8571(件)A產(chǎn)品的保本額＝8571×100＝857100(元)B產(chǎn)品的保本量＝342857.14/(200－140)＝5714(件)B產(chǎn)品的保本額＝571