第二章項(xiàng)目融資組織論證

章項(xiàng)目融資的組織和論證一、項(xiàng)目融資的參與者及其權(quán)責(zé)二、項(xiàng)目的融資決策三、項(xiàng)目的可行性研究2021/5/91第一節(jié)項(xiàng)目融資的當(dāng)事人及其權(quán)責(zé)

項(xiàng)目融資的參與者較公司融資復(fù)雜得多，而且，沒(méi)有任何兩個(gè)項(xiàng)目融資的當(dāng)事人是完全一樣的。但一般說(shuō)來(lái)，項(xiàng)目融資的當(dāng)事人基本上由下列組成：2021/5/92一、項(xiàng)目融資的參與者及其權(quán)責(zé)1、項(xiàng)目發(fā)起人（ProjectSponsor)2、項(xiàng)目公司（ProjectCompany)3、借款單位（BorrowingEntity)4、商業(yè)貸款人（CommercialLenders)5、多邊金融機(jī)構(gòu)和出口信貸機(jī)構(gòu)6、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司7、項(xiàng)目設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)者8、項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者9、項(xiàng)目管理公司10、東道國(guó)政府11、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其他項(xiàng)目參與者12、項(xiàng)目融資顧問(wèn)2021/5/931、項(xiàng)目發(fā)起人（ProjectSponsor)

項(xiàng)目的發(fā)起人一般為股本投資者，即項(xiàng)目的實(shí)際投資者。它通過(guò)項(xiàng)目的投資活動(dòng)和經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，獲得投資利益，通過(guò)組織項(xiàng)目融資，實(shí)現(xiàn)投資項(xiàng)目的綜合目標(biāo)要求。由于項(xiàng)目融資多用于基礎(chǔ)設(shè)施和公共項(xiàng)目，并且這類項(xiàng)目本身具有投資大、收益大和風(fēng)險(xiǎn)大的特點(diǎn)，所以項(xiàng)目發(fā)起人一般是項(xiàng)目所在國(guó)的最高資信者和受益者，有時(shí)也可以是許多與項(xiàng)目有關(guān)的公司組成的投資集團(tuán)，或者政府機(jī)構(gòu)和私人公司的混合體。2021/5/941、項(xiàng)目發(fā)起人（ProjectSponsor)

是項(xiàng)目實(shí)際投資者和主辦者，可以是單一投資單位，也可以多個(gè)投資單位。如果項(xiàng)目融資發(fā)起人是多個(gè)投資單位，必須要處理好以下財(cái)務(wù)關(guān)系：2021/5/95

(1)各發(fā)起人承擔(dān)義務(wù)與責(zé)任。

(2)確定項(xiàng)目顧問(wèn)，關(guān)鍵是金融顧問(wèn)和法律顧問(wèn)。

(3)確定股本投入的比例和方式。

(4)確定紅利分配政策。

(5)確定“第三方股本投資者”的投資回報(bào)率。2021/5/96

2、項(xiàng)目公司（ProjectCompany)

項(xiàng)目公司也稱項(xiàng)目的直接主辦者，是為了項(xiàng)目的建設(shè)和生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)而建立的獨(dú)立經(jīng)營(yíng)并自負(fù)盈虧的經(jīng)營(yíng)實(shí)體。2021/5/972、項(xiàng)目公司（ProjectCompany)

設(shè)立項(xiàng)目公司具有非常重要的作用。第一，通過(guò)建立項(xiàng)目公司，把項(xiàng)目資產(chǎn)的所有權(quán)集中在項(xiàng)目公司上；第二，通過(guò)建立項(xiàng)目公司，將項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大部分限制在項(xiàng)目公司中，項(xiàng)目公司根據(jù)其資產(chǎn)負(fù)債承擔(dān)有限責(zé)任；第三，通過(guò)建立項(xiàng)目公司，便于吸收其他投資者；第四，項(xiàng)目公司可以是一個(gè)實(shí)體，即實(shí)際擁有項(xiàng)目管理所必須具備的生產(chǎn)技術(shù)、管理?xiàng)l件和人員條件，但是項(xiàng)目公司也可以只是一個(gè)法律上擁有項(xiàng)目資產(chǎn)的公司，實(shí)際的項(xiàng)目運(yùn)作則委托給富有生產(chǎn)管理經(jīng)驗(yàn)的管理公司負(fù)責(zé)。2021/5/982、項(xiàng)目公司（ProjectCompany)

項(xiàng)目公司是具體負(fù)責(zé)項(xiàng)目開(kāi)發(fā)、建設(shè)和融資的單位。項(xiàng)目公司的組織結(jié)構(gòu)：獨(dú)資、合資、合伙或以上結(jié)構(gòu)的綜合。在某種程度上說(shuō)，項(xiàng)目公司的結(jié)構(gòu)受東道國(guó)家的法律框架影響和決定。2021/5/992、項(xiàng)目公司（ProjectCompany)

項(xiàng)目公司的組成形式主要有：契約式合營(yíng)和股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)兩種。（1）契約式合營(yíng)契約式合營(yíng)也稱合作經(jīng)營(yíng),它可分為法人式和非法人式兩種類型。（2）股權(quán)式合資經(jīng)營(yíng)是由合作雙方共同組成有限責(zé)任公司,共同經(jīng)營(yíng)、共負(fù)盈虧、共擔(dān)風(fēng)險(xiǎn),并按股權(quán)額分配利潤(rùn)。2021/5/9103、借款單位（BorrowingEntity)

通常，借款方就是項(xiàng)目公司，但有時(shí)，項(xiàng)目的借款方可能不是項(xiàng)目公司。項(xiàng)目的借款方可能不止是一個(gè)，項(xiàng)目的承建公司、經(jīng)營(yíng)公司、原材料供應(yīng)商以及商品的買主都可能成為獨(dú)立的借款方，它們各自獨(dú)立借款以便參與到項(xiàng)目中來(lái)。2021/5/9113、借款單位（BorrowingEntity)

例如：在非契約性合資結(jié)構(gòu)中，通常是由每個(gè)參與者獨(dú)立借款以便參與到項(xiàng)目中來(lái)，項(xiàng)目的承建公司、經(jīng)營(yíng)公司、原材料供應(yīng)商及產(chǎn)品買主都可能成為獨(dú)立的借款方，而合資企業(yè)本身沒(méi)有任何負(fù)債。2021/5/9123、借款單位（BorrowingEntity)

在很多情況下，針對(duì)融資安排的復(fù)雜化，通常設(shè)立一個(gè)特別目的的項(xiàng)目公司——SPV（SpecialPurposeVehicle）來(lái)進(jìn)行項(xiàng)目融資。這樣做的好處：1、將項(xiàng)目融資的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)大部分限制項(xiàng)目公司（SPV）中；2、將項(xiàng)目資產(chǎn)所有權(quán)集中在項(xiàng)目（SPV）公司中；3、具有較強(qiáng)的管理的靈活性。2021/5/9133、借款單位（BorrowingEntity)

當(dāng)然，一般地說(shuō)，貸款人要對(duì)SPV的行為進(jìn)行嚴(yán)格的限制，以保證項(xiàng)目貸款風(fēng)險(xiǎn)的可控性。其限制內(nèi)容主要有：（1）不準(zhǔn)發(fā)生除項(xiàng)目融資之外的任何其他金融債務(wù)；（2）不準(zhǔn)簽訂與項(xiàng)目無(wú)關(guān)的任何其他的協(xié)議或安排；2021/5/914（3）不準(zhǔn)向其他任何人或項(xiàng)目進(jìn)行任何金額的投資或借款；（4）不準(zhǔn)更改報(bào)告期或財(cái)務(wù)年限；（5）不準(zhǔn)進(jìn)行任何形式的分紅或派息；（6）不準(zhǔn)更改其公司章程；（7）不準(zhǔn)建立任何形式的子公司。2021/5/9153、借款單位（BorrowingEntity)

如果是國(guó)有企業(yè)進(jìn)行借款時(shí)，有可能存在融資障礙，即國(guó)際上有些金融機(jī)構(gòu)不向國(guó)有企業(yè)提供貸款和進(jìn)行擔(dān)保。為克服這一障礙，可設(shè)立專門機(jī)構(gòu)，如“受托借款機(jī)構(gòu)”，銀行向受托貸款機(jī)構(gòu)提供貸款，通過(guò)這種途徑，為國(guó)有項(xiàng)目公司提供資金支持。項(xiàng)目建成后，根據(jù)與項(xiàng)目公司簽訂的產(chǎn)品承購(gòu)協(xié)議向承購(gòu)商收取貸款，歸還銀行的貸款本息。具體操作過(guò)程如下圖：2021/5/916承建商國(guó)有項(xiàng)目公司銀行受托借款機(jī)構(gòu)承建商貸款產(chǎn)品承購(gòu)協(xié)議建設(shè)合同施工費(fèi)用貸款貸款還本付息利潤(rùn)圖2—1項(xiàng)目受托借款機(jī)構(gòu)的融資結(jié)構(gòu)2021/5/9174、商業(yè)貸款人（CommercialLenders)

主要是指為項(xiàng)目提供資金的商業(yè)銀行。非銀行金融機(jī)構(gòu)和一些國(guó)家政府的出口信貸機(jī)構(gòu)。由于工程項(xiàng)目所需資金量大，一般由十幾家銀行組成國(guó)際銀團(tuán)對(duì)項(xiàng)目貸款（也稱辛迪加貸款）。國(guó)際銀團(tuán)組織由發(fā)揮作用不同，構(gòu)成不同的商業(yè)貸款人：2021/5/918

（1）安排行（ArrangedBanks)

安排行是最初與項(xiàng)目公司簽訂貸款協(xié)議并承購(gòu)全部或部分貸款的銀行。2021/5/919

（2）代理行(FacilityAgent)

與貸款行簽訂代理協(xié)議，接受占辛迪加成員2/3的貸款銀行的指示，負(fù)責(zé)項(xiàng)目貸款的日常管理事務(wù)，并收取一定的管理費(fèi)。2021/5/920

（3）管理行(ManagingBank)

管理行只是為了便于項(xiàng)目貸款的管理而安排的，它本身不承擔(dān)任何風(fēng)險(xiǎn)，也不增加任何的債務(wù)責(zé)任。2021/5/921

（4）技術(shù)銀行(TechnicalBank)

與貸款行簽訂協(xié)議，負(fù)責(zé)處理與項(xiàng)目貸款有關(guān)的技術(shù)問(wèn)題的銀行。2021/5/922

（5）保險(xiǎn)銀行(InsuranceBank)

在大型項(xiàng)目融資中，往往由一家銀行專門充當(dāng)保險(xiǎn)銀行的角色，即從貸款行的角度，負(fù)責(zé)與項(xiàng)目保險(xiǎn)有關(guān)的事務(wù)處理。

2021/5/9235、多邊金融機(jī)構(gòu)和出口信貸機(jī)構(gòu)

許多項(xiàng)目融資都是通過(guò)多邊金融機(jī)構(gòu)和私人商業(yè)銀行聯(lián)合融資的。2021/5/924

多邊金融機(jī)構(gòu)：如：國(guó)際金融公司（IFC）；地區(qū)性開(kāi)發(fā)銀行（歐洲復(fù)興與開(kāi)發(fā)銀行EBRD、非洲開(kāi)發(fā)銀行ADB）。在項(xiàng)目融資中起到重要的信用擔(dān)保作用。

2021/5/925

出口信貸機(jī)構(gòu)：如各國(guó)的進(jìn)出口銀行，主要作用是通過(guò)發(fā)放優(yōu)惠利率的出口信貸促進(jìn)本國(guó)出口的穩(wěn)定增長(zhǎng)。在項(xiàng)目融資中，設(shè)備供應(yīng)商經(jīng)常與出口信貸捆綁在一起操作。2021/5/9266、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司7、項(xiàng)目設(shè)備、能源、原材料供應(yīng)者8、項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者9、項(xiàng)目管理公司是指負(fù)責(zé)項(xiàng)目完工后的經(jīng)營(yíng)管理的公司2021/5/92710、東道國(guó)政府

作用：1、提供政府支持協(xié)議2、提供項(xiàng)目經(jīng)營(yíng)的許可證3、充當(dāng)項(xiàng)目產(chǎn)品的最大買主4、對(duì)項(xiàng)目注入資本資等。意義：1、吸引外資2、引進(jìn)外國(guó)先進(jìn)技術(shù)和知識(shí)3、減少政府外國(guó)債務(wù)4、將公共部門的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移給私人部門。2021/5/92810、東道國(guó)政府

在微觀方面，政府部門可以為項(xiàng)目的開(kāi)發(fā)提供土地、良好的基礎(chǔ)設(shè)施、長(zhǎng)期穩(wěn)定的能源供應(yīng)和某種形式的經(jīng)營(yíng)特許權(quán)，以此減少項(xiàng)目的建設(shè)風(fēng)險(xiǎn)和經(jīng)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)；政府部門還可以為項(xiàng)目提供條件優(yōu)惠的出口信貸和其他類型的貸款或貸款擔(dān)保。在宏觀方面，政府可以為項(xiàng)目建設(shè)提供一種良好的投資環(huán)境。2021/5/92911、保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)與其他項(xiàng)目參與者

如各家保險(xiǎn)公司、金融顧問(wèn)、信用評(píng)估機(jī)構(gòu)、律師等。由于項(xiàng)目融資的有限追索，在項(xiàng)目融資中必須為項(xiàng)目貸款提供必要的信用保證體系。一個(gè)成功的項(xiàng)目融資，可以將貸款的信用保證分配到與項(xiàng)目有關(guān)的各個(gè)關(guān)鍵方面，主要有項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者、項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司、項(xiàng)目設(shè)備、能源和原材料供應(yīng)者等。2021/5/930

(1)項(xiàng)目產(chǎn)品的購(gòu)買者或項(xiàng)目設(shè)施的使用者他們通過(guò)與項(xiàng)目公司簽訂長(zhǎng)期購(gòu)買合同，以保證項(xiàng)目的市場(chǎng)和現(xiàn)金流量，為投資者對(duì)項(xiàng)目貸款提供重要的信用保證。2021/5/931

(2)項(xiàng)目建設(shè)的工程公司或承包公司公司的技術(shù)水平、財(cái)務(wù)能力、經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)和資信情況，可以在很大程度上影響貸款銀行對(duì)項(xiàng)目建設(shè)期風(fēng)險(xiǎn)的判斷。2021/5/932

(3)項(xiàng)目設(shè)備供應(yīng)者、能源、原材料供應(yīng)商項(xiàng)目設(shè)備供應(yīng)者通常通過(guò)延期付款或者低息優(yōu)惠出口信貸的安排，構(gòu)成項(xiàng)目資金的一個(gè)重要來(lái)源，為項(xiàng)目融資提供信用保證。2021/5/933

12、項(xiàng)目融資顧問(wèn)

擁有一個(gè)好的融資顧問(wèn)是決定項(xiàng)目成功與否的關(guān)鍵。專業(yè)融資顧問(wèn)包括財(cái)務(wù)與金融顧問(wèn)、技術(shù)顧問(wèn)、法律顧問(wèn)、保險(xiǎn)顧問(wèn)及會(huì)計(jì)稅務(wù)顧問(wèn)等。項(xiàng)目主辦人一般聘請(qǐng)投資銀行、財(cái)務(wù)公司或者商業(yè)銀行作為其項(xiàng)目融資的金融與財(cái)務(wù)顧問(wèn)。2021/5/93413、參與者之間的關(guān)系

由于項(xiàng)目的參與者眾多，參與方之間是通過(guò)各種合同和協(xié)議連接起來(lái)的，因此，項(xiàng)目融資的各參與者彼此各有需求和優(yōu)勢(shì)，各自所承擔(dān)的風(fēng)險(xiǎn)也不盡相同。成功的項(xiàng)目融資是充分發(fā)揮各個(gè)參與者的優(yōu)勢(shì)，將風(fēng)險(xiǎn)分配給最能承擔(dān)并管理這類風(fēng)險(xiǎn)的參與者，可見(jiàn)項(xiàng)目融資就是這些參與者借助彼此之間協(xié)議進(jìn)行長(zhǎng)期博弈的結(jié)果。項(xiàng)目融資參與者之間的關(guān)系如圖：2021/5/935圖2－2項(xiàng)目融資參與者之間的關(guān)系保險(xiǎn)公司工程建設(shè)公司原材料供應(yīng)商項(xiàng)目所在國(guó)政府項(xiàng)目公司大型設(shè)備制造商銀行發(fā)起人項(xiàng)目使用方信托公司受托人保險(xiǎn)合同各種認(rèn)可提供基礎(chǔ)設(shè)施出資合資合同銷售合同支付銷售款設(shè)計(jì)合同原材料供應(yīng)合同設(shè)備租賃合同融資合同擔(dān)保合同貸款本息還本付息信托合同遵守各種承諾認(rèn)可保證工程完工保證2021/5/936第二節(jié)項(xiàng)目的融資決策1.對(duì)借款人或發(fā)起人的限制2.對(duì)貸款人的限制2021/5/937

項(xiàng)目的融資決策是指項(xiàng)目發(fā)起人決定采用何種融資方式為項(xiàng)目開(kāi)發(fā)籌集資金。融資方式的選擇取決于投資者對(duì)債務(wù)責(zé)任分擔(dān)上的要求、貸款資金數(shù)量上和時(shí)間上的要求、融資費(fèi)用上的要求，以及債務(wù)會(huì)計(jì)處理等方面要求的綜合評(píng)價(jià)。具體來(lái)說(shuō)，影響項(xiàng)目融資決策的主要因素有兩方面：

1、對(duì)借款人或發(fā)起人的限制。

2、對(duì)貸款人的限制。2021/5/9381.對(duì)借款人或發(fā)起人的限制

對(duì)借款人或項(xiàng)目發(fā)起人的限制因素，有可能影響項(xiàng)目的組織和融資結(jié)構(gòu)，這些限制因素主要有:

（1）按照東道國(guó)當(dāng)?shù)胤纱_定的公司章程或類似的綱領(lǐng)性文件；（2）該公司或附屬公司所簽合同中的限制性條款如平等條款、借款限額、消極保證條款等；（3）借款人和他的發(fā)起人之間的合資章程,或與有關(guān)權(quán)威機(jī)構(gòu)間的特許權(quán)合同中的條款,包括優(yōu)先權(quán)、消極保證及撤出或放棄項(xiàng)目的權(quán)利。2021/5/9392.對(duì)貸款人的限制

對(duì)貸款人的限制，可能妨礙貸款人行使其職責(zé)，使得貸款人不能按照項(xiàng)目發(fā)起人的要求對(duì)項(xiàng)目提供貸款。貸款人可能受到限制主要有:

（1）有些銀行按規(guī)定不能超出銀行正常業(yè)務(wù)范圍,不能從事商業(yè)活動(dòng)或在企業(yè)中擁有大量的股權(quán)；2021/5/940（2）有些國(guó)家的法律可能限制外國(guó)銀行獲得擔(dān)保權(quán)益；（3）在某些國(guó)家,銀行要受到一些政策限制,不能參與到涉及國(guó)家風(fēng)險(xiǎn)或政治風(fēng)險(xiǎn)的事務(wù)中；（4）銀行可能會(huì)有嚴(yán)格的內(nèi)部自我限制條例,如授信限額政策等。2021/5/941第三節(jié)項(xiàng)目的可行性研究1.基本問(wèn)題2.項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)3.不確定性分析4.項(xiàng)目融資環(huán)境評(píng)價(jià)2021/5/942

項(xiàng)目融資對(duì)工程項(xiàng)目資產(chǎn)和現(xiàn)金流量的依賴性及有限追索權(quán)，以及工程項(xiàng)目本身的風(fēng)險(xiǎn)影響，促使貸款銀行對(duì)項(xiàng)目的技術(shù)和經(jīng)濟(jì)可行性論證予以高度的重視。只有通過(guò)項(xiàng)目可行性研究，證明項(xiàng)目從技術(shù)和經(jīng)濟(jì)上均為可行，并能將風(fēng)險(xiǎn)限制在可以接受的范圍內(nèi)，貸款銀行才能參與項(xiàng)目融資，因此項(xiàng)目的可行性研究是項(xiàng)目融資決策的重要一環(huán)，也是項(xiàng)目融資能否取得成功的關(guān)鍵。2021/5/943

項(xiàng)目可行性研究是從項(xiàng)目的角度，通過(guò)分析項(xiàng)目在其經(jīng)濟(jì)壽命期內(nèi)的經(jīng)濟(jì)效益，并與同行業(yè)的標(biāo)準(zhǔn)收益水平進(jìn)行比較，從而判斷項(xiàng)目在經(jīng)濟(jì)上是否合理和可行的一種分析方法。2021/5/9441.基本問(wèn)題

（1）可行性研究的概念是指在確定項(xiàng)目前，對(duì)有關(guān)社會(huì)、經(jīng)濟(jì)和技術(shù)等各方面的情況進(jìn)行深入細(xì)致的調(diào)查研究，運(yùn)用科學(xué)方法，對(duì)各種方案進(jìn)行認(rèn)真分析，綜合論證，詳細(xì)測(cè)算，對(duì)項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)效益社會(huì)效益分析的一種分析評(píng)價(jià)的方法。2021/5/945（2）可行性研究的內(nèi)容

1）市場(chǎng)需求

2）資源狀況

3）原材料供應(yīng)的可行性

4）項(xiàng)目建設(shè)地址的選擇

5）項(xiàng)目技術(shù)工藝、設(shè)備選擇

6）項(xiàng)目對(duì)環(huán)境的影響及為達(dá)到環(huán)境保護(hù)標(biāo)準(zhǔn)所采取的措施

7）項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)分析及應(yīng)采取的保險(xiǎn)措施

8）資金的籌措及不同融資方案的分析2021/5/946（3）可行性研究的作用第一，為融資項(xiàng)目發(fā)起人提供投資決策的依據(jù)；第二，為求得政府部門支持提供依據(jù)；第三，是開(kāi)展融資活動(dòng)，尋求融資伙伴的依據(jù)；第四，作為項(xiàng)目具體建設(shè)的指導(dǎo)依據(jù)。2021/5/9472.項(xiàng)目財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)

是按照國(guó)家現(xiàn)行的財(cái)稅制度，項(xiàng)目所屬行業(yè)的財(cái)務(wù)制度，以現(xiàn)行價(jià)格為基礎(chǔ)，對(duì)項(xiàng)目的收益、費(fèi)用、獲利能力、貸款償還能力等財(cái)務(wù)狀況進(jìn)行預(yù)測(cè)、分析和計(jì)算，并以此評(píng)價(jià)項(xiàng)目財(cái)務(wù)上的可行性的一種評(píng)價(jià)方法。（1）項(xiàng)目的現(xiàn)金流量分析

1）投資估算

2）生產(chǎn)期的現(xiàn)金流量2021/5/948（2）財(cái)務(wù)評(píng)價(jià)指標(biāo)的計(jì)算1）靜態(tài)指標(biāo)的計(jì)算主要包括投資收益率、靜態(tài)投資回收期、借款償還期和財(cái)務(wù)比率等。①靜態(tài)投資回收期公式為:②借款償還期公式為:③資產(chǎn)負(fù)債率公式為:2021/5/9492）動(dòng)態(tài)指標(biāo)的計(jì)算主要包括凈現(xiàn)值、凈現(xiàn)值率、內(nèi)部收益率和動(dòng)態(tài)投資回收期。①凈現(xiàn)值公式為:②內(nèi)部收益率公式為:③動(dòng)態(tài)投資回收期公式為:2021/5/950

3.不確定性分析

可行性研究是在占有一定信息資料的基礎(chǔ)上，對(duì)影響投資經(jīng)濟(jì)效益的各技術(shù)經(jīng)濟(jì)變量進(jìn)行技術(shù)經(jīng)濟(jì)預(yù)測(cè)、分析與判斷，以此作為投資決策的依據(jù)。但是，由于各方案技術(shù)經(jīng)濟(jì)變量受政治、文化