全球流動(dòng)性觀察系列5月第4期 -杠桿資金流出明顯 20230531 -國(guó)泰君安

證券研究報(bào)告2023年5月31日杠桿資金流出明顯——全球流動(dòng)性觀察系列5月第4期姓名：方奕(分析師)郵箱：fangyi020833@電話書(shū)編號(hào)：S0880520120005姓名：黃維馳(分析師)電話書(shū)編號(hào)：S0880520110005姓名：郭胤含(研究助理)郵箱：guoyinhan026925@電話書(shū)編號(hào)：S0880122080038姓名：田開(kāi)軒(研究助理)郵箱：tiankaixuan026724@電話：021-380318673證書(shū)編號(hào)：S088012207004501020304報(bào)告摘要01020304行業(yè)換手率分位數(shù)接近90%。微觀交易擁擠有所緩和。綜合金融、傳媒板塊換手率分位數(shù)明顯邊際抬升，分別上升14%和10%。從成交額看，電子、計(jì)算機(jī)、電新、機(jī)械和醫(yī)藥居前。3)上證指數(shù)擁擠度下行。本期上證A股市場(chǎng)的信心指數(shù)明顯回落；3)銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行，產(chǎn)品“破凈”比例回落；4)兩融資金：易行為：1)資金流出：外資持續(xù)流出，本期凈流出178.9億元。分資金類(lèi)型來(lái)看，博弈型資金持續(xù)流出、配置型資金持續(xù)流入，博弈型凈流出135.95億元，配置型凈流入14.73億元。2)配置結(jié)構(gòu)：本期北上資金集中增持傳媒(8億)、石油石化(7億)和電力及公用事業(yè)(7億)。分資金類(lèi)型看，偏配置型外資增持機(jī)械和傳媒，偏博弈型外資增持石油石化和通信。風(fēng)險(xiǎn)提示：海外貨幣政策收緊超預(yù)期、國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)下行加速、地緣政治不確定性201宏觀流動(dòng)性——市場(chǎng)隱含的加息預(yù)期邊際上升1)海外流動(dòng)性：人民幣貶值，美債名義利率、實(shí)際利率、美元指數(shù)邊際抬升2)國(guó)內(nèi)流動(dòng)性：SHIBOR、1年期國(guó)債利率邊際回落，10年期國(guó)債利率平穩(wěn)1)市場(chǎng)表現(xiàn)：本期A股收益中位數(shù)為-0.4%，43.24%股票上漲2)行業(yè)成交額：電子、計(jì)算機(jī)、電新、機(jī)械、醫(yī)藥居前3)行業(yè)換手率：綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)接近90%4)交易擁擠度：上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均下行5)交易集中度：本期行業(yè)集中度邊際回落，個(gè)股集中度邊際抬升6)調(diào)研次數(shù)邊際回落，集中于機(jī)械、電子和醫(yī)藥等行業(yè)3/交易行為——外資流出，公募減倉(cāng)1)公募基金：新成立基金份額回升，基金減倉(cāng)2)私募基金：私募基金倉(cāng)位指數(shù)和對(duì)沖基金信心指數(shù)回落3)銀行理財(cái)子產(chǎn)品：“破凈”比例回落4)兩融資金：本期融資凈賣(mài)出59億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際回落5)北上資金：北上資金凈流出，消費(fèi)板塊凈流出最大6)ETF：ETF資金凈流入，寬基/綜合凈流入最多7)資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際抬升、定增規(guī)模邊際回落04外圍市場(chǎng)——海外各主要指數(shù)漲跌不一,VIX指數(shù)邊際回升1)海外各主要指數(shù)漲跌不一,VIX指數(shù)邊際回升2)美/港股行情表現(xiàn)：美股必須消費(fèi)領(lǐng)跌，港股原材料業(yè)領(lǐng)跌05風(fēng)險(xiǎn)提示4/市場(chǎng)流動(dòng)性跟蹤(5月22日-5月26日)市場(chǎng)微觀交易結(jié)構(gòu)：本期(0522-0526)上期(0515-0519)邊際變化歷史分位(2018年以來(lái))6月至今趨勢(shì)圖全A成交額(億元)81108657-6.3%54%成交額集中度其中：成交額前100股占比其中：一級(jí)行業(yè)前五成交額占比28.74%46.39%0.62%27.3%5.24%38%46.9%-0.5%-0.5%85%換手率其中：上證指數(shù)0.72%37%其中：創(chuàng)業(yè)板指數(shù)33%-0.23%2%市場(chǎng)擁擠度其中：上證指數(shù)0.600.82-0.-0.2351%其中：滬深3000.340.73-0.3935%投資者微觀交易行為:本期(0522-0526)上期 (0515-0519)5月以來(lái)(0501-0526)2023年以來(lái)(0101-0526)6月至今趨勢(shì)圖融資供給端：外資北上資金凈流入(億元)其中：偏博弈類(lèi)資金凈流入-98-2384凈流入行業(yè)前四石油石化(5.7)通信(1.7)消費(fèi)者服務(wù)(1.0)交通運(yùn)輸(0.6)其中：偏配置類(lèi)資金凈流入04凈流入行業(yè)前四機(jī)械(25.0)傳媒(8.5)電子(7.3)電力及公用事業(yè)(5.4)兩融兩融兩融凈流入(億元)-599凈流入行業(yè)前四非銀(9.8)銀行(9.0)建筑(6.3)通信(6.2)公募基金偏股基金新發(fā)行(億元)4278股票基金倉(cāng)位變化(%)-0.06-0.75-0.02公募基金申贖比ETFETF凈申購(gòu)(億元)506984凈流入ETF前四華泰柏瑞滬深300ETF(17.3)華夏上證50ETF(12.1)-12139易方達(dá)創(chuàng)業(yè)板ETF(15.1)華夏上證科創(chuàng)板50ETF(10.4)7054865合計(jì)(億元)融資需求端：股權(quán)融資(億元)其中：募集資金(IPO+增發(fā))2186675167其中：凈減持規(guī)模335限售股解禁(億元)470495293520071投資者微觀交易表現(xiàn):本期(0522-0526)上期 (0515-0519)5月以來(lái)(0501-0526)2023年以來(lái)(0101-0526)近一個(gè)月變動(dòng)公募基金偏股基金凈值變化中位數(shù)(%)0.73前100重倉(cāng)股相對(duì)wind全A收益(%)-2.321-3.87-5.87前500重倉(cāng)股相對(duì)wind全A收益(%)0.94-4.24-2.84ETFETF凈值變化中位數(shù)(%)-0.27-3.54-0.315月度資金月度資金供需觀察：4月增量博弈格局轉(zhuǎn)弱15,00010,0005,0000-5,000公募偏股基金新成立ETF凈流入私募權(quán)益凈流入融資凈買(mǎi)入外資凈買(mǎi)入公募偏股基金新成立ETF凈流入私募權(quán)益凈流入融資凈買(mǎi)入外資凈買(mǎi)入股權(quán)融資規(guī)模6d月度微觀資金流入情況月度微觀資金流入情況陸股通當(dāng)月買(mǎi)入規(guī)模(億元)融資單月凈買(mǎi)入情況(億元)3000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220231月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2018201920202021202220230000000000001月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月20182019202020212022202300ETF基金每月凈申購(gòu)額(億元)1月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月2020年2021年2022年2023年78/01宏觀流動(dòng)性——市場(chǎng)隱含的加息上升01本期(5.22-5.26)美債利率邊際上升美國(guó):國(guó)債收益率:2年美國(guó):國(guó)債收益率:10年 01本期(5.22-5.26)美債利率邊際上升美國(guó):國(guó)債收益率:2年美國(guó):國(guó)債收益率:10年 國(guó)債期限利差(10Y-2Y,%,RHS，右軸)2022/012022/042022/072022/102023/012023/042.01.51.00.50.0-0.56.05.04.03.02.00.01.00.50.00.80.6-0.3--0.8本期(5.22-5.26)市場(chǎng)隱含的加息預(yù)期邊際上升。美國(guó)4月核心PCE物價(jià)指數(shù)同比升4.7%，預(yù)期升4.6%，前值升4.6%，超市場(chǎng)預(yù)期。此外，美聯(lián)儲(chǔ)停止加息為時(shí)過(guò)早。美聯(lián)儲(chǔ)加息預(yù)期抬升。本本期(5.22-5.26)加息預(yù)期邊際上升902海外流動(dòng)性：人民幣貶值，美債名義利率、實(shí)際利率、美元指數(shù)邊際抬升02本期(5.22-5.26)10年期美債名義利率、實(shí)際利率、美元指數(shù)邊際抬升。本期(5.22-5.26)10年期美債名義利率邊際抬升10BP至3.80%，BP.57%；美元指數(shù)邊際抬升102BP至104.21。人民幣貶值，中美利差倒掛幅收斂。本期(5.22-5.26)人民幣貶值，匯率中間價(jià)由7.04升至7.08，中美利差倒掛幅度明顯放大，中美利差10Y擴(kuò)大至-107.92BP。本本期(5.22-5.26)人民幣貶值美元指數(shù)中間價(jià):美元兌人民幣(右軸)2022/012022/032022/052022/072022/092022/112023/012023/039590857.47.26.2本期(本期(5.22-5.26)美債名義利率、實(shí)際利率、美元指數(shù)邊際抬升2023/5/262023/5/192023/1/3%)率:10年期(%)02當(dāng)前美元流動(dòng)性邊際寬松Libor-OIS02當(dāng)前美元流動(dòng)性邊際寬松Libor-OIS3M(BP)美國(guó)債互換利差(10YR，右)2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-055050505050FRA-OIS3M(BP)美元流動(dòng)性邊際寬松。本期(5.22-5.26)LIBOR-OIS、FRA-OIS邊際回落，USDSWAPSPREAD邊際抬升2.08BP至2.24BP。美美元流動(dòng)性監(jiān)測(cè)跟蹤指標(biāo)2023年5月26日2023年5月19日上周變化2023年4月2023年3月MBPMBP(10Y，BP)(10Y，%)美國(guó)高收益?zhèn)庞靡鐑r(jià)邊際回落美國(guó)高收益?zhèn)庞靡鐑r(jià)邊際回落6日4.46%9日%4月平均%.2018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-0198765432102023年3月平均465%美國(guó)高收益?zhèn)跈?quán)調(diào)整利差、投資級(jí)債期權(quán)調(diào)整利差邊際回落。從最新數(shù)據(jù)看，截至本期周五(5月26日)，美國(guó)高收益?zhèn)跈?quán)調(diào)整利差為4.46%(上期4.77%，4月平均4.51%，3月平均4.65%)；美國(guó)投資級(jí)債券期權(quán)調(diào)整利差為1.47%(上期1.53%，4月平均1.45%，3月平均1.50%)。從周度層面上看，高收益?zhèn)跈?quán)調(diào)整利差、投資級(jí)債期權(quán)調(diào)整利差較上期邊際回落；從月度層面看，高收益?zhèn)跈?quán)調(diào)整利級(jí)債期權(quán)調(diào)整利差較4月均值邊際抬升。美國(guó)投資級(jí)債信用溢價(jià)邊際抬回美國(guó)投資級(jí)債信用溢價(jià)邊際抬回落4.03.53.02.52.04.03.53.02.52.01.51.00.50.0年月2023年05月26日1.47%20232023年05194月平均日1.53%5%2023年3月平均0%2018-012018-072019-012019-072020-012020-072021-012021-072022-012022-072023-01來(lái)源：Bloomberg，國(guó)泰君安證券研究，注：高收益?zhèn)u(píng)級(jí)低于BBB(如BB，B，CCC等)，投資級(jí)債券至少高于BBB(如AAA，AA，A，BBB)0102流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)邊際上升，信用風(fēng)險(xiǎn)邊際回落0102本期(5.22-5.26)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)和市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)邊際上升，信用風(fēng)險(xiǎn)邊際回落。本期流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)由上期0.37邊際抬升至0.40，市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)由0.34，信用風(fēng)險(xiǎn)由上期0.46回落至0.43。全球市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)邊際回全球市場(chǎng)金融風(fēng)險(xiǎn)邊際回升3.2-0.8美銀美林金融壓力指數(shù)流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)市場(chǎng)風(fēng)險(xiǎn)3.2-0.82-082022-102022-122023-022023-0402海外流動(dòng)性：10年期美債隱含的通脹預(yù)期回落0210年期美債收益率和TIPS債券收益率隱含的通脹預(yù)期回落。本期(5.22-5.26)10年期美債隱含的通脹預(yù)期回落至2.23%。本期本期(5.22-5.26)10年期美債隱含的通脹預(yù)期回落美國(guó):國(guó)債實(shí)際收益率:10年期(%)美國(guó):國(guó)債收益率:10年 美國(guó):隱含通脹預(yù)期:10年期(%)5.003.02.00.0-2.00102全球資本流動(dòng)邊際擴(kuò)張0102全球資本流動(dòng)邊際擴(kuò)張。4月大類(lèi)資產(chǎn)隱含的宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期邊際回落，由3月末的0.41回落至4月底的0.29。全球資本流動(dòng)邊際擴(kuò)張，GFSIFLOW指數(shù)(MA3)由3月底的0.12下降至4月底的0.07。全全球資本流動(dòng)邊際擴(kuò)張全球資本流動(dòng)(全球資本流動(dòng)(RHS，三期平滑，向下代表擴(kuò)張，向上代表收縮)0.6跨資產(chǎn)隱含宏觀風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期2021-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092021-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092023-012023-022023-032023-042023-05本期(5.22-5.26)無(wú)MLF投放2020-062020-082021-022021-042021-062021-082022-022022-042022-062022-082023-022023-04000400020000000000000000MLF凈投放(億元)本期央行公開(kāi)市場(chǎng)貨幣凈投放80億元，無(wú)MLF投放。本期(5.22-5.26)央行公開(kāi)市場(chǎng)貨幣凈投放80億元，無(wú)MLF投放。本本期(5.22-5.26)公開(kāi)市場(chǎng)貨幣凈投放80億元公開(kāi)市場(chǎng)操作:貨幣凈投放(億元)2500020000000000-2000003國(guó)內(nèi)流動(dòng)性：SHIBOR、1年期國(guó)債利率邊際回落，10年期國(guó)債利率平穩(wěn)03本期(5.22-5.26)SHIBOR、1年期國(guó)債利率邊際回落，10年期國(guó)債利率平穩(wěn)。截至5月26日，SHIBOR3M邊際回落3BP至2.24%；收益率維持在2.72%。中國(guó)主要資金利率參中國(guó)主要資金利率參考跟蹤指標(biāo)2023年5月26日2023年5月19日2023年4月2022年3月貨幣市場(chǎng)逆回購(gòu)利率(7天，%)逆回購(gòu)利率(14天，%)SHIBOR(3M，%)債券市場(chǎng)國(guó)債收益率(1Y，%)國(guó)債收益率(10Y，%)本期(5.22-5.26)短端國(guó)債利率走低本期(5.22-5.26)短端國(guó)債利率走低本期(5.22-5.26)中美利差10Y擴(kuò)大至-107.92BPSHIBOR:3個(gè)月3.12.92SHIBOR:3個(gè)月Wind加減一倍標(biāo)準(zhǔn)差，均值與標(biāo)準(zhǔn)差計(jì)算區(qū)間為2021年1月至今。國(guó)慶節(jié)期間除SHIBOR均沒(méi)有交易數(shù)據(jù)19/02市場(chǎng)交易01市場(chǎng)表現(xiàn)：本期A股收益中位數(shù)為-0.4%，43.24%股票上漲01本期(5.22-5.26)本期A股收益中位數(shù)為-0.4%，43.24%股票上漲。本期個(gè)股收益主要集中于-8%至8%區(qū)間。本本期A股股票表現(xiàn)分布圖(2023.5.22-5.26)02本期(5.22-5.26)兩市成交額邊際回落成交熱度：兩市成交額、上證綜指換手率邊際回落02本期(5.22-5.26)兩市成交額邊際回落兩市成交額、上證綜指換手率邊際回落。滬深兩市成交額均值由上期(5.15-5.19)的0.87萬(wàn)億元邊際回落至本期(5.22-5.26)的0.81指換手率周均值從0.72邊際回落至0.62。本本期(5.22-5.26)上證綜指換手率周均值邊際回落深交所:股票成交金額:周上證所:股票成交金額:周上證綜合指數(shù)(周,RHS)0 換手率:中小板指數(shù)2021-062021-072021-082021-092022-012022-022022-032022-042022-052022-062022-072022-082022-092023-012023-022023-032023-042023-05Wind00”。行業(yè)成交額邊際變化率一覽一級(jí)行業(yè)成交額邊際變化前5名日均成交額(億元)成交額邊際變化率行業(yè)成交額邊際變化率一覽一級(jí)行業(yè)成交額邊際變化前5名日均成交額(億元)成交額邊際變化率合計(jì)(前5名)一級(jí)行業(yè)成交額邊際變化6-15名日均成交額(億元)-成交額邊際變化率8%.88%%合計(jì)(前15名)-0201造、文化娛樂(lè)、電氣設(shè)備成交額居前。從邊際成交額變化率看，一級(jí)行業(yè)汽車(chē)、食品飲料、電力及公用事業(yè)、機(jī)械、基礎(chǔ)化工邊際變化率抬升。行行業(yè)周度成交額一覽一級(jí)行業(yè)成交額前5名日均成交額(億元)成交額占比合計(jì)二級(jí)行業(yè)成交額前10名日均成交額(億元)成交額占比63%59%合計(jì)03行業(yè)換手率：綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)接近90%03業(yè)換手率分位數(shù)接近90%。中信一級(jí)行業(yè)中，綜合金融、傳媒、銀行板塊換手率分位數(shù)居高位，分別達(dá)87.99%、%，行業(yè)擁擠度緩和。綜合金綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)接近90%電力及公用事業(yè)電力設(shè)備及新電力及公用事業(yè)電力設(shè)備及新…石油石化0%10%20%30%40%50%60%70%80%90%100%綜合金融傳媒銀行消費(fèi)者服務(wù)通信建筑機(jī)械計(jì)算機(jī)商貿(mào)零售家電房地產(chǎn)國(guó)防軍工醫(yī)藥交通運(yùn)輸電子非銀行金融煤炭紡織服裝汽車(chē)鋼鐵有色金屬農(nóng)林牧漁食品飲料輕工制造綜合基礎(chǔ)化工建材資料來(lái)源：Wind，國(guó)泰君安證券研究注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計(jì)算得到。03綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)87.99%765432101,4001,20003綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)達(dá)87.99%765432101,4001,2001,0008006004002000綜合金融收盤(pán)價(jià)右綜合金融換手率(%)右2020-012020-102021-072022-042023-01行業(yè)換手率：綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)上升最高。邊際維度上，本期(5.22-5.26)行業(yè)換手率分位數(shù)降多漲少，其中綜合金融、傳媒明顯本本期(5.22-5.26)綜合金融行業(yè)換手率分位數(shù)上升最高資料來(lái)源：Wind，國(guó)泰君安證券研究注，換手率歷史分位數(shù)使用2010年1月1日及之后的數(shù)據(jù)計(jì)算得到。中證500指數(shù)擁擠度下行0.27041交易擁擠度：上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中中證500指數(shù)擁擠度下行0.27證500指數(shù)擁擠度均下行本期(5.22-5.26)從交易維度來(lái)看，上證指數(shù)、滬深300指數(shù)、中證500指數(shù)擁擠度均下行?；谖覀兊难芯匡@示，上證指數(shù)、滬深300指滬滬深300指數(shù)擁擠度下行0.12上上證指數(shù)擁擠度下行0.360501交易集中度：本期行業(yè)集中度邊際回落，個(gè)股集中度邊際抬升0501期成交額前100和前200個(gè)股占A股總成交額比重邊際抬升。個(gè)個(gè)股層面：成交額集中度邊際上升55%50%45%40%35%55%50%45%40%35%30%25%20%70%60%50%40%30%20%成交額2023年5前100占比月26日28.74%2023年52023年4月19日月平均27.31%28.29%2023年3月平均26.89%2021-012021-052021-092022-012022-052022-092023-012023-0506調(diào)研：調(diào)研次數(shù)邊際回落，集中于機(jī)械、電子和醫(yī)藥等行業(yè)06從調(diào)研次數(shù)看，本期(5.22-5.26)調(diào)研次數(shù)為558次，較上期(5.15-5.19)調(diào)研次數(shù)的1388次邊際回落。從行業(yè)上看，調(diào)研集中于機(jī)業(yè)，而煤炭行業(yè)上市公司調(diào)研次數(shù)為0。本期(5.22-5.26)調(diào)研次數(shù)邊際回落機(jī)械基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源建筑電力及公用事業(yè)食品飲料汽車(chē)傳媒有色金屬通信國(guó)防軍工輕工制造農(nóng)林牧漁鋼鐵交通運(yùn)輸商貿(mào)零售建材紡織服裝房地產(chǎn)非銀行金融石油石化消費(fèi)者服務(wù)綜合銀行綜合金融250200機(jī)械基礎(chǔ)化工電力設(shè)備及新能源建筑電力及公用事業(yè)食品飲料汽車(chē)傳媒有色金屬通信國(guó)防軍工輕工制造農(nóng)林牧漁鋼鐵交通運(yùn)輸商貿(mào)零售建材紡織服裝房地產(chǎn)非銀行金融石油石化消費(fèi)者服務(wù)綜合銀行綜合金融250200500 782623212197 7 6 6 6 5 55 21 1028/03投資者微觀交易行為——外資流新成立基金份額回升本期基金減倉(cāng)，平衡混合型減倉(cāng)幅度最大001新成立基金份額上升，基金多數(shù)減倉(cāng)新成立基金份額回升本期基金減倉(cāng)，平衡混合型減倉(cāng)幅度最大新成立基金份額上升，截至5月26日，新成立基金份額增加23.74億份，至87.62億份?；鸲鄶?shù)減倉(cāng)，平衡混合型加倉(cāng)幅度最大。近一周以來(lái)，基金多數(shù)減倉(cāng)，靈活配置型/偏股混合型/普通股票型/平衡混合型基金的倉(cāng)位環(huán)比分別變化-0.13%/-0.03%/-0.05%/0.85%。近一個(gè)月以來(lái)，基金部分加倉(cāng)，靈活配置型/偏股混合型/普通股票型/平衡混合型基金的倉(cāng)位環(huán)比分別變化-1.47%/-1.29%/-0.44%/-1.14%.。本期四類(lèi)主動(dòng)型基金減本期四類(lèi)主動(dòng)型基金減倉(cāng)本期各類(lèi)基金凈值普跌，消費(fèi)類(lèi)跌幅最大新能源車(chē)科技制造消費(fèi)本期各類(lèi)基金凈值普跌，消費(fèi)類(lèi)跌幅最大新能源車(chē)科技制造消費(fèi)醫(yī)藥基建地產(chǎn)金融均衡4.0%2.0%0%0%%%相比于上周相比于前兩周相比于上月相比于上季度末本期(5.22-5.26)各類(lèi)基金凈值普跌，消費(fèi)類(lèi)基金凈值跌幅最大，為1.19%。根據(jù)周收益率的平均數(shù)看，新能源車(chē)、科技制造、醫(yī)藥、基建地產(chǎn)金融和均衡類(lèi)基金凈值跌幅分別為0.99%/0.95%/0.47%/0.78%/1.03%。本期(5.22-5.26)倉(cāng)位整體下調(diào)，基建地產(chǎn)類(lèi)減倉(cāng)幅度最大，為0.98%。近一周新能源車(chē)、科技制造、消費(fèi)、醫(yī)藥、均衡類(lèi)基金倉(cāng)位本期倉(cāng)本期倉(cāng)位整體下調(diào)，基建地產(chǎn)類(lèi)減倉(cāng)幅度最大股票投資比例均值股票投資比例均值%，右近1周變動(dòng)%近1月變動(dòng)%827876新能源車(chē)科技制造消費(fèi)醫(yī)藥基建地產(chǎn)均衡-0.52.0-2.5.5%，且第一、第二重倉(cāng)產(chǎn)業(yè)鏈不屬于同一基金產(chǎn)業(yè)配置大類(lèi)的則劃分為均衡型基金，反之相應(yīng)劃分入對(duì)應(yīng)的產(chǎn)業(yè)配置風(fēng)格大類(lèi)01公募基金凈值表現(xiàn)：本期偏股型基金收益中位數(shù)為-0.85%，20.4%的基金實(shí)現(xiàn)上漲本期(5.22-5.26)偏股型基金凈值整體下降，中位數(shù)為-0.85%。從凈值變化率分布看，主要集中在-2.4%至0.0%的區(qū)間。本期20.4%的基金凈值實(shí)現(xiàn)上漲。2023年以來(lái)偏股型基金呈現(xiàn)下降趨勢(shì)，中位數(shù)為-2.40%。基于2023年以來(lái)股票型基金凈值變化率的分布圖，多數(shù)基金呈下跌趨勢(shì)。從凈布看，主要集中在-11.0%至4.0%區(qū)間。本期本期股票型基金凈值變化率分布圖(2023.5.22-5.26)22023年偏股型基金凈值變化率分布圖(2023.5.22-5.26)2.03.0-0.52.0-2.03.0-0.52.0-2.53.0-3.54.0-4.55.001前100、前300、前500重倉(cāng)股樣本考察市場(chǎng)表現(xiàn)，并與創(chuàng)業(yè)板、滬深現(xiàn)：0重倉(cāng)股領(lǐng)跌。前500重倉(cāng)股、前50重倉(cāng)股、前300重倉(cāng)股、前100重倉(cāng)股跌幅分別為1.19%、1.24%、5月(5.22-5.26)重倉(cāng)股普跌，表現(xiàn)不及上證指數(shù)(-3.33%)。前300重倉(cāng)股、前500重倉(cāng)股、創(chuàng)業(yè)板、滬深300、前100重倉(cāng)股、前50重倉(cāng)股跌幅分別為3.78%、3.89%、4.11%、4.42%、4.66%、4.67%。本本期重倉(cāng)股普跌，前300重倉(cāng)股領(lǐng)跌(5.22-5.26)周度漲跌幅(%)5月重倉(cāng)股普跌，表現(xiàn)不及上證指數(shù)(5月重倉(cāng)股普跌，表現(xiàn)不及上證指數(shù)(5.1-5.26)月度漲跌幅(%)-3.33--4.1101公募基金：基金贖回壓力下降，呈現(xiàn)凈申購(gòu)01本期公募基金呈現(xiàn)凈申購(gòu)。本期(5.22-5.26)預(yù)估基金平均申贖比為1.042，較上期(5.15-5.19)上升0.012，呈現(xiàn)凈申購(gòu)。本期本期(5.22-5.26)基金贖回壓力有所下降預(yù)估基金申贖比.4均值2020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-022020-052020-082020-112021-022021-052021-082021-112022-022022-052022-082022-112023-022020-022020-042020-062020-082020-102020-122021-022021-042021-062021-082021-102021-122022-022022-042022-062022-082022-102022-122023-022023-0402截止5月5日私募資金倉(cāng)位回落95%90%%0%75%70%股票私募倉(cāng)位指數(shù)滬深300指數(shù)(右)2023年5月05日80.33%2023年4月28日8060%60005000004500400035003000250020002020-022020-052020-082021-022021-052021-082022-022022-052022-082023-022023-052023年4月平均2023年3月平均.78.79%77.45%4月對(duì)沖基金信心指數(shù)回落私募基金倉(cāng)位和對(duì)沖基金信心指數(shù)回落。從平均股票倉(cāng)位來(lái)看，截止5月5日，私募資金倉(cāng)位為80.33%，下降0.27個(gè)百分點(diǎn)。從信截截止4月私募資金倉(cāng)位小幅回落滬深300指數(shù)(右)%5000.00股票私募基金倉(cāng)位指數(shù)旨在統(tǒng)計(jì)股票策略-主觀多頭私募基金的倉(cāng)位變動(dòng)情況；排排網(wǎng)·中國(guó)對(duì)沖基金經(jīng)理A股信心指數(shù)反映中國(guó)私募證券基金經(jīng)理對(duì)國(guó)內(nèi)A股市場(chǎng)的信心。03銀行理財(cái)子產(chǎn)品：“破凈”比例回落03銀行理財(cái)產(chǎn)品“破凈”比例下降。本期(5.22-5.26)凈值小于1的銀行理財(cái)子產(chǎn)品占比相比上期(5.15-5.19)回落，市場(chǎng)面臨的贖回壓力回落。銀行理財(cái)子產(chǎn)品破凈率上升35.0030.0025.0020.005.000.0004-2905-2704-2905-2706-2407-0807-2208-0509-0209-3002-0303-0303-3104-2803銀行理財(cái)子產(chǎn)品：基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行。我們嘗試用理財(cái)產(chǎn)品股票投資/所有投資類(lèi)別(周頻數(shù)據(jù))來(lái)間接考量理財(cái)產(chǎn)品投入到股票的程度，本期(5.22-5.26)基礎(chǔ)資產(chǎn)中股票數(shù)量占比上升。銀行理財(cái)子產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上銀行理財(cái)子產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中對(duì)權(quán)益資產(chǎn)的參與度上行理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中股票數(shù)量的占比(發(fā)行)理財(cái)產(chǎn)品基礎(chǔ)資產(chǎn)中股票數(shù)量的占比(發(fā)行-到期).06%5.47%12%10%8%6%4%2%0%-2%本期(5.22-5.26)融資凈賣(mài)出59億元本期(5.22-5.26)融資凈賣(mài)出59億元9876092023-012023-05本期(5.22-5.26)融資凈賣(mài)出59億元，兩融交易額占A股成交額比重邊際回落。從兩融市場(chǎng)交易余額角度看，截至5月26日，兩融余額當(dāng)周為7.96%,。本本期(5.22-5.26)兩融交易額占A股成交額比重邊際回落 融資凈買(mǎi)入(億元，RHS)融資融券余額(億元)20000190001,200200140000000000004從本期兩融資金的配置結(jié)構(gòu)看，兩融資金集04從本期兩融資金的配置結(jié)構(gòu)看，兩融資金集名前五的行業(yè)分別是：非銀(+9.79元)、銀行(+9.01元)、建筑(+6.27億元)、通信 (+6.17億元)、煤炭(+4.26億元)。凈流出排名前五的行業(yè)分別為：計(jì)算機(jī)(-18.40億元)、電子(-14.04億元)、電新(-12.06億元)、傳媒(-10.56億元)、醫(yī)藥 (-8.66億元)。近一個(gè)月兩融資金集中流入銀行、非銀、建兩兩融資金近一個(gè)月配置結(jié)構(gòu)(一級(jí)行業(yè)，億元)一級(jí)行業(yè)近四周合計(jì)2023/5/52023/5/122023/5/192023/5/26趨勢(shì)圖非銀行金融32.87-4.260.069.79銀行40.410.810.559.01建筑2.16-3.486.27通信-0.463.706.17煤炭-3.48-0.33-4.944.26食品飲料-7.882.24-7.93-2.960.86建材0.52-2.080.890.55房地產(chǎn)-8.70-0.450.41綜合金融-0.88-0.47-0.630.40紡織服裝-0.820.03-0.61-0.430.24-0.850.230.090.20車(chē)-9.75-0.650.17輕工制造-0.23-0.09-0.920.65-0.014.606.41-0.82-0.73鋼鐵-3.672.16-0.29石油石化5.93-3.91-0.42商貿(mào)零售-8.510.41-4.59-0.91-0.52交通運(yùn)輸4.403.250.910.45消費(fèi)者服務(wù)0.092.820.22-0.39農(nóng)林牧漁-9.59-2.96-3.01機(jī)械5.295.113.91電力及公用事業(yè)-6.673.19-3.87-3.43軍工-6.354.28-6.25-6.40基礎(chǔ)化工-44.93-0.38-28.94-6.61有色金屬-27.27-0.05-20.43-0.64-6.66-28.573.28-5.05-8.66傳媒8.7523.03-9.50電力設(shè)備及新能源-51.384.45-40.768.64-74.91-47.23計(jì)算機(jī)-89.88-6.28-43.597.2904煤炭、非銀行金融、綜合金融等板塊兩融余額/流通市值邊際下04煤炭、非銀行金融、綜合金融等板塊兩融余額/流通市值邊際下降本期(5.22-5.26)煤炭、非銀行金融、綜合金融等板塊兩融余額/流通市值邊際上升。從周度環(huán)比來(lái)看，煤炭(0.11%)、非銀行金融(0.10%)、綜合金融(0.10%)板塊兩融余額/流通市值有所上升；電子(-0.02%)、通信(-0.02%)、計(jì)算機(jī)(-0.02%)板塊兩融余額/流通市值有所下降。從月度環(huán)比變化來(lái)看，一級(jí)行業(yè)的兩融余額/流通市值月度環(huán)比全部下降。其中，農(nóng)林牧漁(-2.33%)、傳媒(-2.14%)、計(jì)算機(jī)(-1.88%)等板塊兩融余額/流通市值有所下降。兩融余額/流通市值(%)(23/5/26)(23/5/19)(23/5/05)周度環(huán)比2022年6月非銀行金融綜合金融有色金屬房地產(chǎn) 電力設(shè)備及新能源商貿(mào)零售消費(fèi)者服務(wù)5基礎(chǔ)化工信鐵電力及公用事業(yè)計(jì)算機(jī)機(jī)械交通運(yùn)輸0.01銀行傳媒紡織服裝石油石化農(nóng)林牧漁0.02食品飲料0.01輕工制造39資料來(lái)源：Wind，國(guó)泰君安證券研究020-02020-04020-06020-08021-02021-04021-06021-08020-02020-04020-06020-08021-02021-04021-06021-08022-02022-04022-06022-08023-0204和成長(zhǎng)分別凈流出6.46、大類(lèi)大類(lèi)風(fēng)格：兩融資金金融板塊凈流入最多020-01020-03020-05020-07020-09021-01021-03021-05020-01020-03020-05020-07020-09021-01021-03021-05021-07021-09022-01022-03022-05022-07022-09023-01023-03023-05000-40015.-11.周期(億元)穩(wěn)定(億元，右)-6.46-6.6136-16.61金融穩(wěn)定56t↓周期↓消費(fèi)↓成長(zhǎng)↓金融(億元)消費(fèi)(億元)成長(zhǎng)(億元)15.-11.周期(億元)穩(wěn)定(億元，右)-6.46-6.6136-16.61金融穩(wěn)定56t↓周期↓消費(fèi)↓成長(zhǎng)↓2000-50大小風(fēng)格大小風(fēng)格：滬深300凈流出最多上證50(億元)滬深300(億元)中證1000(億元)3300上證50-3.45↓中證1000-13.42↓滬深300-23.47↓0000000004兩融資金：山西汾酒、民生銀行和陜西煤業(yè)獲最大融資凈買(mǎi)入04融資凈買(mǎi)入數(shù)額最大的個(gè)股為山西汾酒、民生銀行、陜西煤業(yè)，融資凈買(mǎi)入分別為6.20、4.89和4.74億元。Top15個(gè)股主要集中于非銀行金融、電子、建筑和計(jì)算機(jī)。融資凈賣(mài)出數(shù)額最大的個(gè)股為三六零、浪潮信息、晶科能源，融資凈賣(mài)出分別為8.29、5.06和4.29億元。Top15個(gè)股主要集中于計(jì)算機(jī)。融融資凈買(mǎi)入/賣(mài)出top15個(gè)股(2023.5.22-5.26)序號(hào)證券簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)食品飲料期間漲跌幅(%).65期間漲跌幅(%).65top15(億元)6.206.20證券簡(jiǎn)稱(chēng)行業(yè)(億元)期間漲跌幅(%)1山西汾酒三六零計(jì)算機(jī)8.29.422民生銀行銀行4.894.89浪潮信息計(jì)算機(jī)5.05.0610.083陜西煤業(yè)煤炭4.744.740.79晶科能源電力設(shè)備及新能源4.294.298.844中國(guó)平安非銀行金融3.573.57.45貴州茅臺(tái)食品飲料3.393.39.405石英股份電子2.51昆侖萬(wàn)維傳媒3.08.726中際旭創(chuàng)通信2.2823.37中芯國(guó)際電子2.802.447中國(guó)鐵建建筑1.80.28漫步者電子2.66.388中信證券非銀行金融1.68.98工業(yè)富聯(lián)計(jì)算機(jī)2.5912.539晶合集成電子1.6516.70陽(yáng)光電源電力設(shè)備及新能源2.575.6010新國(guó)都計(jì)算機(jī)1.57工商銀行銀行2.481.2011中國(guó)電建建筑1.41紫金礦業(yè)有色金屬1.92.8212興業(yè)銀行銀行1.380.06新易盛通信1.855.6213恒力石化石油石化1.380.86中國(guó)石油石油石化1.790.4014愛(ài)旭股份電力設(shè)備及新能源1.370.47中興通訊通信1.746.4815C航天計(jì)算機(jī)1.210.00中國(guó)銀行銀行1.680.001北上投資者凈流入以及風(fēng)格配置統(tǒng)計(jì)北上投資者凈流入以及風(fēng)格配置統(tǒng)計(jì)(億元)(億元)(億元)(億元)(億元)北上資金凈流出，消費(fèi)板塊凈流出最大。本期(5.22-5.26)北上資金凈流出，單周凈流出178.88億元，其中消費(fèi)板塊流出最大。具體而億元。22022年以來(lái)北上資金的風(fēng)格配置凈買(mǎi)入(億元)周期消費(fèi)醫(yī)藥科技成長(zhǎng)金融02nd北上投資者近一個(gè)月配置結(jié)構(gòu)(一級(jí)行業(yè)，億元)一級(jí)行業(yè)近四周合計(jì)2023/5/52023/5/122北上投資者近一個(gè)月配置結(jié)構(gòu)(一級(jí)行業(yè)，億元)一級(jí)行業(yè)近四周合計(jì)2023/5/52023/5/122023/5/192023/5/26趨勢(shì)圖傳媒26.93-8.8517.959.228.60石油石化17.19-0.816.533.987.49電力及公用事業(yè)21.505.735.703.116.97電力設(shè)備及新能源58.790931.5237.392.97計(jì)算機(jī)-41.286044-8.922.68機(jī)械15.273.841.677.742.01建筑20-4.770.42-9.78-0.07綜合-0.26-0.050.20-0.06-0.36綜合金融-0.010.00-0.44紡織服裝0.630.49-0.75-2.28汽車(chē)17.279.1418.36-7.84-2.39通信6.271.5210.06-2.69-2.61輕工制造-6.09-2.201.94-3.86商貿(mào)零售2.711.96-3.97建材51-0.25-3.27-5.08農(nóng)林牧漁-7.760.91-3.35房地產(chǎn)312.44-0.38-9.59-5.78國(guó)防軍工-6.60-3.46-2.856.23-6.52消費(fèi)者服務(wù)-8.00-0.71-0.990.41-6.71交通運(yùn)輸-0.38-3.9216.83-6.32-6.98家電-41.606052-6.47-7.00電子6.17-9.63-2.3725.24-7.08鋼鐵-5.743.19-8.46煤炭79-3.20-3.28-8.20醫(yī)藥9.649.250.459.49-9.56基礎(chǔ)化工-4.45-8.263.4810.9158有色金屬-6.995.594.3295銀行20.5219.3021.45-3.8538食品飲料-41.5926.2161-23.95-26.23非銀行金融3212.8337.44-36.89-30.6905從本期北上投資者的配置結(jié)構(gòu)看，北上資金集中增持傳媒、石油石化、電力及公用事業(yè)，減持非銀行金融、食品飲料、銀行。排名前五的行業(yè)分別是：傳媒(+8.60億元)、石油 (+6.97億元)、電新(+2.97億元)、計(jì)算機(jī)(+2.68億元)。凈流出排名前五的行業(yè)分別為：非銀行金融(-30.69億元)、食品飲料(-26.23億元)、銀行(-16.38億元)、有色金屬(-14.95億元)、基礎(chǔ)化工(-10.58億元)。近一個(gè)月北上資金集中增持電新、傳媒、電力及公用事業(yè)，減持家電、食品飲料、計(jì)算機(jī)。305北上資金：傳媒行業(yè)外資持股比例抬升明顯05外資持股市值在流通市值占比前五的是家用電器(10.27%)、休閑服務(wù)(7.16%)、電氣設(shè)備(7.16%)、食品飲料(5.72%)和醫(yī)藥生物(3.80%)。從周度環(huán)比看，傳媒環(huán)比上升0.09%。休閑服務(wù)、建筑材料、家用電器分別環(huán)比下降0.15%、0.15%、0.12%。從月度環(huán)比看，傳媒(+0.23%)、汽車(chē)(+0.07%)、通信(+0.07%)的外資持股市值比例邊際抬升；建筑材料(-0.33%)、家用電器(-0.32%)、鋼鐵(-0.26%)的外資持股市值比例邊際下降。外資持股市值占流通市值占比(%外資持股市值占流通市值占比(%)5月初(5/4)趨勢(shì)圖(2022年1月1日起)周度環(huán)比月度環(huán)比本期(5/26)上期(5/19)一級(jí)行業(yè)家用電器10.2710.3910.59-0.-0.12-0.32休閑服務(wù)7.167.317.40-0.15--0.23電氣設(shè)備2-0.050.04食品飲料5.725.745.78-0.03-0.06醫(yī)藥生物3.803.823.82-0.01-0.01建筑材料3.673.824.00-0.15-0.33傳媒3.603.513.380.090.23有色金屬3.493.593.67-0.-0.1017機(jī)械設(shè)備3.273.263.210.000.06計(jì)算機(jī)50.0015化工2.983.002.97-0.010.01汽車(chē)2.972.962.900.000.07綜合2.832.852.96-0.0213電子2.672.682.68-0.010.00非銀金融2.652.702.74-0.06-0.10銀行2.572.582.57-0.01-0.01交通運(yùn)輸2.482.512.48-0.030.00鋼鐵2.372.482.63-0.-0.11--0.26公用事業(yè)2.342.342.310.000.02農(nóng)林牧漁7-0.04-0.09輕工制造0-0.0514建筑裝飾2.072.092.17-0.02-0.10通信2.032.071.96-0.040.0采掘1.561.581.56-0.020.00房地產(chǎn)1.381.431.48-0.05-0.10商業(yè)貿(mào)易0.960.991.01-0.04-0.06紡織服裝0.910.981.00--0.07-0.09國(guó)防軍工0.740.780.76-0.05-0.02420232023年5月12日行+97.76↑行+16.86↑中資機(jī)構(gòu)+13.84↑0505北上資金托管機(jī)構(gòu)凈流入結(jié)構(gòu)(億元)北上資金：博弈型資金持續(xù)流出、配置型資金持續(xù)流入0505北上資金托管機(jī)構(gòu)凈流入結(jié)構(gòu)(億元)博弈型資金持續(xù)流出、配置型資金持續(xù)流入。根據(jù)拆分結(jié)構(gòu)看，托管于外資投行的北上資金(偏博弈型)流出135.95億元，托管于外資銀行的北上資金(偏配置型)流入14.73億元。年度偏配置型資金累計(jì)凈流入(億元年度偏配置型資金累計(jì)凈流入(億元)2023年5月26日↓5Wind定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期增減變化托管外資銀行(偏配置)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元)05北上資金：配置型凈流入TMT、周期、金融板塊，博弈型凈流出所有板塊托管外資銀行(偏配置)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元)配置型凈流入TMT、周期、金融板塊，博弈型凈流出所有板塊。從不同的風(fēng)格的資金流入流出來(lái)看，托管于外資銀行的北上資金(即偏配置型)凈流入TMT、周期、金融板塊，分別凈流入17.46、15.02、1.20億元，凈流出消費(fèi)板塊，流出19.36億元。托管于外資投行的北上資金(偏博弈型)凈流出所有板塊，分別凈流出金融、TMT、周期、消費(fèi)板塊26.02、29.36、36.24、40.87億元。托托管外資投行(偏博弈)北上資金的板塊累計(jì)凈流入(億元)2023年5月26日TMT+17.46↓周期+15.02↓金融+1.20↓消費(fèi)-19.36↓2023年5月26日金融-26.02↓TMT-29.36↓周期-36.24↓消費(fèi)-40.87↓6Wind定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期增減變化05050505北上資金：偏配置型增持機(jī)械、傳媒，偏博弈型增持石油石化、通信偏配置型增持機(jī)械、傳媒，偏博弈型增持石油石化、通信。從不同行業(yè)的資金流入流出來(lái)看，本期(5.22-5.26)托管于外資銀行的北上資金(即偏配置型)增持機(jī)械、傳媒，凈流入分別為24.96和8.47億元，減持交通運(yùn)輸、基礎(chǔ)化工，凈流出分別為7.63和7.80億元；托管于外資投行的北上資金(偏博弈型)增持石油石化、通信行業(yè)，分別凈流入5.67和1.72億元，減持食品飲料和非銀行金融，凈流出分別為17.13和18.14億元。本期(本期(5.22-5.26)偏配置型北上資金增持機(jī)械和傳媒(億元)本期(5.22-5.26)偏博弈型北上資金增持石油石化和通信(億元)705托管于中資機(jī)構(gòu)的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)北上資金：中資資金、港投資金均凈流出所有板塊05托管于中資機(jī)構(gòu)的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)塊。托管于中資機(jī)構(gòu)的北上資金中，凈流出所有板塊，分別流出周期、金融、消費(fèi)、TMT板塊1.45、16.14億元。托托管于香港投行的北上資金板塊累計(jì)凈流入(億元)2023年5月26日周期-1.45↓金融-1.90↑消費(fèi)-2.09↓TMT-2.99↑2023年5月26日TMT-2.21↓金融-6.21↑消費(fèi)-13.48↓周期-16.14↓8Wind定誤差，但處于可控范圍內(nèi)；紅色字體和＋表示流入，綠色字體和-表示流出，箭頭表示較上期增減變化06寬基/綜合類(lèi)型ETF規(guī)模超半數(shù)06寬基/綜合類(lèi)型ETF規(guī)模超半數(shù)從各類(lèi)型ETF規(guī)?？矗瑢捇?綜合類(lèi)型ETF規(guī)模超半數(shù)(54.16%)。TMT、金融/地產(chǎn)、醫(yī)藥、新能源、消費(fèi)類(lèi)基金規(guī)模比例分別為12.42%、9.31%、7.41%、6.21%和4.71%。本期(5.15-5.19)ETF資金凈流入82.85億元。寬基/綜合(+81.58億元)、周期(+9.95億元)、消費(fèi)(+3.64億元)、新能源 (+2.48億元)、金融地產(chǎn)(+0.61億元)呈凈申購(gòu)；醫(yī)藥(-3.17億元)、TMT(-2.52億元)、碳中和(-0.16億元)呈凈贖回。ETFETF近四周申購(gòu)情況9-05-06-07-08-09-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05-06-07-08-09-01-02-03-04-05金融/地產(chǎn)碳中和06本期(5.22-5.26)本期ETF基金普跌，ESG(-1.9%)、新能源(-1.9%)、消費(fèi)(-1.8%)、周期(-1.8%)、碳中和(-1.8%)、寬基/綜合(-1.8%)、其他(-1.7%)、金融/地產(chǎn)(-1.7%)、TMT(-1.6%)、醫(yī)藥(-1.5%)等領(lǐng)跌。本本期(5.22-5.26)ETF凈流入287.5億元ETFETF基金每日凈申購(gòu)額-右軸(百億)ETF基金總規(guī)模(百億)2003本期(本期(5.22-5.26)ETF基金多數(shù)下跌，ESG領(lǐng)跌周度漲跌幅(%)008資金需求：IPO發(fā)行規(guī)模邊際抬升、定增規(guī)模邊際回落08本期(5.22-5.26)IPO發(fā)行規(guī)模邊際抬升。本期(5.22-5.26)A股公司IPO共22家，總計(jì)融資規(guī)模378.91億元；上期(5.15-5.19)AIPO，總計(jì)融資規(guī)模211.35億元。本期(5.22-5.26)定增規(guī)模邊際回落。本期(5.22-5.26)A股有4家公司定向增發(fā)，總計(jì)融資規(guī)模83.29億元；上期(5.15-5.19)A司定向增發(fā)，總計(jì)融資規(guī)模109.02億元。AA股IPO規(guī)模邊際抬升2019-012019-032019-052019-072019-092019-112020-012020-032020-052020-072020-092020-112021-012021-032021-052021-072021-09201