電大公司財(cái)務(wù)本形成性考核作業(yè)答案完整

1/31第一章公司財(cái)務(wù)總論所得稅(√)6．因?yàn)槠髽I(yè)的價(jià)值與預(yù)期的報(bào)酬成正比，與預(yù)期的風(fēng)險(xiǎn)成反比，因此企業(yè)的價(jià)值只有在報(bào)酬最大風(fēng)險(xiǎn)最1．獨(dú)資企業(yè)要交納(C)2．股份有限公司的最大缺點(diǎn)是(D)3．我國財(cái)務(wù)管理的最優(yōu)目標(biāo)是(D)4．企業(yè)同債權(quán)人之間的財(cái)務(wù)關(guān)系反映的是(D)D5．影響企業(yè)價(jià)值的兩個(gè)基本因素是(C)1．與獨(dú)資企業(yè)和合伙企業(yè)相比，股份有限公司具有以下優(yōu)點(diǎn)(ABCD)2．公司的基本目標(biāo)可以概括為(ACD)3．企業(yè)的財(cái)務(wù)活動(dòng)包括(ABCD)B．企業(yè)經(jīng)營引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)D、企業(yè)分配引起的財(cái)務(wù)活動(dòng)4．根據(jù)財(cái)務(wù)目標(biāo)的層次性，可以把財(cái)務(wù)目標(biāo)分成(BCD)5．下列(ABCD)說法是正確的。C．在風(fēng)險(xiǎn)不變時(shí)，報(bào)酬越高，企業(yè)總價(jià)值越大第二章貨幣的時(shí)間價(jià)值間價(jià)值的表現(xiàn)形式通常是用貨幣的時(shí)間價(jià)值率。(×)4．普通年金終值是指每期期末有等額的收付款項(xiàng)的年金。(×)2/31)2．復(fù)利終值的計(jì)算公式是(B)3.普通年金現(xiàn)值的計(jì)算公式是(C)4．是(A)A．普通年金的終值系數(shù)B.普通年金的現(xiàn)值系數(shù)B．C.先付年金的終值系數(shù)D.先付年金的現(xiàn)值系數(shù)5．復(fù)利的計(jì)息次數(shù)增加，其現(xiàn)值(C)A．不變B.增大C.減小D.呈正向變化第三年年末時(shí)的終值相差(A)A．33．1B．31．3C．133．1D．13．317．下列項(xiàng)目中的(B)被稱為普通年金。1．按照收付的次數(shù)和支付的時(shí)間劃分，年金可以分為(ABCD)A．先付年金B(yǎng).普通年金C.遞延年金D.永續(xù)年金2．按照企業(yè)經(jīng)營業(yè)務(wù)發(fā)生的性質(zhì)將企業(yè)一定時(shí)期內(nèi)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量歸為(ACD)3/313．對于資金的時(shí)間價(jià)值來說，下列(ABCD)中的表述是正確的。4．下列收付形式中，屬于年金收付的是(ABCD)A．分期償還貸款B.發(fā)放養(yǎng)老金C.支付租金D.提取折舊(直線法)5.下列說法中正確的是(BD)A．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值就越大B.一年中計(jì)息次數(shù)越多，其現(xiàn)值越小B．一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越小D.一年中計(jì)息次數(shù)越多，其終值就越大該票據(jù)的到期值是多少？(2)企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額是多少？(1)票據(jù)到期值＝P＋I(xiàn))(2)企業(yè)收到銀行的貼現(xiàn)金額＝F×(1－i×t)此題是計(jì)算普通年金的終值，可用普通年金終值的計(jì)算公式和查年金終值系數(shù)表兩種方4/31此題是計(jì)算先付年金的終值，可用先付年金終值的計(jì)算公式和查年金終值系數(shù)表兩種方F＝A×[(F/A，i，n+1)－1]＝2000×[(F/A，8%，20+1)－1](F/A，8%，20+1)＝35.7193年付？5/31第三章投資風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率1．在財(cái)務(wù)管理中，風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬通常用(D)計(jì)量。A．時(shí)間價(jià)值B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率C．絕對數(shù)D．相對數(shù)2．一般來講，風(fēng)險(xiǎn)越高，相應(yīng)所獲得的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率(A)A．越高B．越低C．越接近零D．越不理想3．甲公司是一家投資咨詢公司，假設(shè)該公司組織10名證券分析師對乙公司的股票價(jià)格進(jìn)行預(yù)測，其中44．(C)能正確評價(jià)投資風(fēng)險(xiǎn)程度的大小，但無法將風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬結(jié)合起來進(jìn)行分析。A．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬系數(shù)C．標(biāo)準(zhǔn)離差率D．標(biāo)準(zhǔn)離差5．在財(cái)務(wù)管理實(shí)務(wù)中一般把(D)作為無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率。A．定期存款報(bào)酬率B．投資報(bào)酬率C．預(yù)期報(bào)酬率D．短期國庫券報(bào)酬率A．必要報(bào)酬率高于預(yù)期報(bào)酬率B．預(yù)期報(bào)酬率高于必要報(bào)酬率C．期報(bào)酬率等于必要報(bào)酬率D．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率高于預(yù)期報(bào)酬率7．協(xié)方差的正負(fù)顯示了兩個(gè)投資項(xiàng)目之間(C)A．取舍關(guān)系B．投資風(fēng)險(xiǎn)的大小C．報(bào)酬率變動(dòng)的方向D．風(fēng)險(xiǎn)分散的程度8．資本資產(chǎn)定價(jià)模型的核心思想是將(D)引入到對風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的定價(jià)中來。A．無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率C．投資組合D．市場組合9．(C)表示該股票的報(bào)酬率與市場平均報(bào)酬率呈相同比例的變化，其風(fēng)險(xiǎn)情況與市場組合的風(fēng)險(xiǎn)情況10．資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了(A)的基本關(guān)系。A．收益和風(fēng)險(xiǎn)B．投資和風(fēng)險(xiǎn)C．計(jì)劃和市場D．風(fēng)險(xiǎn)和補(bǔ)償1．某一事件是處于風(fēng)險(xiǎn)狀態(tài)還是不確定性狀態(tài)，在很大程度上取決于(CD)2．對于有風(fēng)險(xiǎn)的投資項(xiàng)目，其實(shí)際報(bào)酬率可以用(AB)來衡量。A．期望報(bào)酬率B．標(biāo)準(zhǔn)離差C．標(biāo)準(zhǔn)差D．方差3．一個(gè)企業(yè)的投資決策要基于(ABC)A．期望報(bào)酬率B．計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差C．計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)離差率D．計(jì)算標(biāo)準(zhǔn)差4．如果一個(gè)投資項(xiàng)目的報(bào)酬率呈上升的趨勢，那么對其他投資項(xiàng)目的影響是(ABC)5．在統(tǒng)計(jì)學(xué)測度投資組合中，任意兩個(gè)投資項(xiàng)目報(bào)酬率之間變動(dòng)關(guān)系的指標(biāo)是(BD)A．方差B．協(xié)方差C．標(biāo)準(zhǔn)離差D．相關(guān)系數(shù)6．投資組合的總風(fēng)險(xiǎn)由投資組合報(bào)酬率的(AD)來衡量。A．方差B．協(xié)方差C．標(biāo)準(zhǔn)差D．標(biāo)準(zhǔn)離差7．投資組合的期望報(bào)酬率由(CD)組成。A．預(yù)期報(bào)酬率B．平均報(bào)酬率C．無風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率D．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)報(bào)酬率6/318．風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率由(AB)組成。A．無風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的報(bào)酬率B．風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償額C．必要報(bào)酬率D．實(shí)際報(bào)酬率9．資本資產(chǎn)定價(jià)模型揭示了(BC)的基本關(guān)系。A．投資B．收益C．風(fēng)險(xiǎn)D．市場10．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬包括(ABC)A．通貨膨脹補(bǔ)償B．違約風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬C．流動(dòng)性風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬D．期限風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬)9．β系數(shù)被稱為非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的指數(shù)。(×)票投資報(bào)酬率數(shù)據(jù)股股票A的報(bào)酬率(R)(％)10-55股票B的報(bào)酬率(R)(％)2-55份請計(jì)算兩種股票報(bào)酬率之間的相關(guān)系數(shù)，并計(jì)算該投資組合的方差和標(biāo)準(zhǔn)離差。(1)計(jì)算股票A和股票B的期望報(bào)酬率An5i=1Bn5i=1(2)計(jì)算股票A和股票B的標(biāo)準(zhǔn)離差i=17/31nn＝5(3)計(jì)算兩種股票的標(biāo)準(zhǔn)離差：6=A6=Ani=1=56=Bi=1=5(4)計(jì)算股票A和股票B的相關(guān)系數(shù)：ABPiii=1(1)計(jì)算資產(chǎn)組合的β系數(shù)Piii=1(2)計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)投資組合的風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬率E(R)=(R一R)＝0.94×(10％-4％)ppmF第四章公司資本預(yù)算8/311．項(xiàng)目分析得出的最終結(jié)果的準(zhǔn)確性取決于(C)測算的準(zhǔn)確性。A．項(xiàng)目預(yù)算B．投資支出C．現(xiàn)金流量D．資本預(yù)算2．從資本預(yù)算過程看，資本預(yù)算的核心環(huán)節(jié)是(C)AB．現(xiàn)金凈流量的評價(jià)B資本支出項(xiàng)目評價(jià)D．項(xiàng)目的獲利投資項(xiàng)目評價(jià)3．對資本預(yù)算項(xiàng)目的成本和效益進(jìn)行計(jì)量時(shí)，使用的是(B)A．收益B．現(xiàn)金流量C．增量現(xiàn)金流量D．稅后流量4．在現(xiàn)金流量中，所有預(yù)期的流量都需要轉(zhuǎn)換為相應(yīng)的(C)A．增量流量B．稅前流量C．稅后流量D．凈流量6．以下屬于非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)的是(D)A．凈現(xiàn)值B．凈現(xiàn)值率C．內(nèi)部報(bào)酬率D．平均報(bào)酬率A．甲項(xiàng)目B．乙項(xiàng)目C．丁項(xiàng)目D．丙項(xiàng)目8．如果只有一個(gè)備選方案，那么應(yīng)選凈現(xiàn)值為(D)的方案。Attttttt=1t=1就采納。11．當(dāng)凈現(xiàn)值率與凈現(xiàn)值得出不同結(jié)論時(shí)，應(yīng)以(A)為準(zhǔn)。A．凈現(xiàn)值B．凈現(xiàn)值率C．內(nèi)部報(bào)酬率D．凈現(xiàn)值率與內(nèi)部報(bào)酬率之差1．資本預(yù)算的基本特點(diǎn)是(ABC)A．投資金額大B．時(shí)間長C．風(fēng)險(xiǎn)大D．收益高2．進(jìn)行資本預(yù)算時(shí)，需要考慮的因素有(ABCD)A．時(shí)間價(jià)值B．風(fēng)險(xiǎn)報(bào)酬C．資金成本D．現(xiàn)金流量C4．現(xiàn)金流量包括(BCD)A．庫存現(xiàn)金B(yǎng)．現(xiàn)金凈流量C．現(xiàn)金流入量D．現(xiàn)金流出量5．影響現(xiàn)金流量的因素主要有(ABCD)C．不同時(shí)期的差異D．相關(guān)因素的不確定性6、資本預(yù)算指標(biāo)按其是否考慮貨幣的時(shí)間價(jià)值因素可以分為(ABCD)A．利潤率指標(biāo)B．成本指標(biāo)C．非貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)D．貼現(xiàn)現(xiàn)金流量指標(biāo)7、凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率使用的是相同的信息，在評價(jià)投資項(xiàng)目的優(yōu)劣時(shí)他們常常是一致的，但在(AB)時(shí)也會(huì)產(chǎn)生分歧。9/31A、初始投資不一樣B、現(xiàn)金流入的時(shí)間不一致C、項(xiàng)目的使用年限不一致D、項(xiàng)目的資金成本不一致8、動(dòng)態(tài)指標(biāo)主要包括(ABCD)9．凈現(xiàn)值和凈現(xiàn)值率在(AD)情況下會(huì)產(chǎn)生差異。AB．營業(yè)現(xiàn)金流不一致時(shí)B現(xiàn)金流不一致時(shí)C．現(xiàn)金流入的時(shí)間不一致時(shí)10．關(guān)于肯定當(dāng)量法的缺點(diǎn)，下列說法中表述正確的是(AD)A．當(dāng)量系數(shù)的確定存在一定難度B．難于反映各年度的實(shí)際風(fēng)險(xiǎn)程度C．過于夸大遠(yuǎn)期風(fēng)險(xiǎn)D．包含一定的主觀因素，難保其合理性)6．在互斥選擇決策中，凈現(xiàn)值法有時(shí)會(huì)作出錯(cuò)誤的決策，而內(nèi)部報(bào)酬率法則一般會(huì)得出正確的結(jié)論。(×現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量012345計(jì)算：(1)項(xiàng)目投資回收期(2)平均投資報(bào)酬率(3)凈現(xiàn)值(4)內(nèi)部報(bào)酬率(5)現(xiàn)值指數(shù)(1)兩方案的投資回收期：(2)平均投資報(bào)酬率：(3)計(jì)算凈現(xiàn)值：10/31現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表金額單位：元現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)金流量012345(4)計(jì)算內(nèi)部報(bào)酬率：現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表(I＝20%)金額單位：元現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值現(xiàn)金流量012345現(xiàn)金流量和現(xiàn)值表(I＝20%)時(shí)間現(xiàn)值系數(shù)現(xiàn)金流量現(xiàn)值280000NPV－4340金額單位：元現(xiàn)金流量(5)計(jì)算凈現(xiàn)值指數(shù)：方案A＝2031892．設(shè)某公司在生產(chǎn)中需要一種設(shè)備，若自己購買，需支付設(shè)備買入價(jià)120000元，該設(shè)備使用壽命為1011/31(2)租賃設(shè)備：第五章公司經(jīng)營與財(cái)務(wù)預(yù)算1．預(yù)計(jì)資產(chǎn)負(fù)債表屬于公司的(B)A．業(yè)務(wù)預(yù)算B．財(cái)務(wù)預(yù)算C．資本預(yù)算D．利潤預(yù)算2．資本預(yù)算屬于(A)A．長期預(yù)算B．短期預(yù)算C．業(yè)務(wù)預(yù)算D．財(cái)務(wù)預(yù)算3．彈性成本預(yù)算編制方法中的圖示法，其缺點(diǎn)是(B)AB．準(zhǔn)確性不高C．用編好的預(yù)算去考核實(shí)際發(fā)生的成本，顯然是不合理的D．沒有現(xiàn)成的預(yù)算金額4．零基預(yù)算的缺點(diǎn)是(B)A．比較麻煩B．成本較高C．準(zhǔn)確性不高D．缺乏客觀依據(jù)5．滾動(dòng)預(yù)算的缺點(diǎn)是(C)A．成本較高B．準(zhǔn)確性不高C．工作量大D．比較麻煩6．根據(jù)給定資料，用移動(dòng)平均法預(yù)測7月份的銷售量(設(shè)M=3)(C)月份123456銷售量400420430440450480A．436．67B．B．416．67C．C．456．67D．D．426．67月份123456銷售量450460430480500510A．471、67B．496．67C．501、67D．480、678．下列說法正確的是(B)．A．彈性預(yù)算不適用于一個(gè)業(yè)務(wù)量水平的一個(gè)預(yù)算，而適用于多種業(yè)務(wù)量表水平的一組預(yù)算．B．彈性預(yù)算不僅適用于一個(gè)業(yè)務(wù)量水平的一個(gè)預(yù)算，而且能夠適用于多種業(yè)務(wù)量表水平的一組預(yù)算．C．彈性預(yù)算適用于一個(gè)業(yè)務(wù)量水平的一個(gè)預(yù)算，而不適用于多種業(yè)務(wù)量表水平的一組預(yù)算．D．彈性預(yù)算不適用于一個(gè)業(yè)務(wù)量水平的一個(gè)預(yù)算，而且也不適用于多種業(yè)務(wù)量表水平的一組預(yù)算．12/311．公司財(cái)務(wù)中的全面預(yù)算包括(ABCD)A．現(xiàn)金收支B．資金需求與融通C．經(jīng)營成果D．財(cái)務(wù)狀況2．財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算指標(biāo)與業(yè)務(wù)量的變動(dòng)關(guān)系，可分為(CD)A．增量預(yù)算B．滾動(dòng)預(yù)算C．固定預(yù)算D．彈性預(yù)算3．財(cái)務(wù)預(yù)算的編制，按照預(yù)算編制的起點(diǎn)不同，可以分為(AC)A．零基預(yù)算B．定期預(yù)算C．增量預(yù)算D．滾動(dòng)預(yù)算4．對于以下關(guān)于彈性預(yù)算特點(diǎn)的說法，正確的是(ABC)A．適用范圍廣泛B．便于區(qū)分和落實(shí)責(zé)任C．編制工作量大D．不考慮預(yù)算期內(nèi)業(yè)務(wù)量水平可能發(fā)生的變動(dòng)5．彈性成本預(yù)算的編制方法主要有(ACD)A．列表法B．差額法C．公式法D．圖示法6．增量預(yù)算的特有假定是(BCD)7．以下哪些情況適合用調(diào)查分析法進(jìn)行預(yù)測(ABCD)A．顧客數(shù)量有限B．調(diào)查費(fèi)用不高C．顧客意向明確D．顧客意向不輕易改變8．銷售預(yù)算是在銷售預(yù)測的基礎(chǔ)上，根據(jù)企業(yè)年度目標(biāo)利潤確定的預(yù)計(jì)(BCD)等參數(shù)編制的。9．期間費(fèi)用主要包括(ACD)A．財(cái)務(wù)費(fèi)用B．生產(chǎn)費(fèi)用C．營業(yè)費(fèi)用D．管理費(fèi)用第六章公司資本籌集作業(yè))13/319、可轉(zhuǎn)換債券的贖回是指在一定條件下發(fā)行公司按市場價(jià)格買回尚未轉(zhuǎn)換為股票的可轉(zhuǎn)換債券。(×)權(quán)資本金。(×)1、公司的實(shí)收資本是指(B)。A、法律上的資本金B(yǎng)、財(cái)務(wù)上的資本金C、授權(quán)資本D、折衷資本2、我國外商投資企業(yè)就是實(shí)行的(A)。A、折衷資本制C、法定資本制B、授權(quán)資本制D實(shí)收資本制3、(B)主要在非成文法系的國家使用。A、折衷資本制C、法定資本制B、授權(quán)資本制D實(shí)收資本制4、我國法規(guī)規(guī)定企業(yè)吸收無形資產(chǎn)投資的比例一般不超過注冊資本的20%，如果超過，應(yīng)經(jīng)有權(quán)審批部門批準(zhǔn)，但最高不得超過注冊資本的(B)。A、50%B、30%CD40%C6、新股發(fā)行時(shí)發(fā)起人認(rèn)購的股本數(shù)額不少于公司擬發(fā)行股本總額的(A)。CD、50%7、新股發(fā)行時(shí)向社會(huì)公眾發(fā)行的部分不少于公司擬發(fā)行股本總額的(C)。CD、50%8、增資發(fā)行股票時(shí)規(guī)定距前一次公開發(fā)行股票的時(shí)間不少于(B)。1股普通股票。公司普通股票每14/31股市價(jià)是20元。該公司認(rèn)股權(quán)證理論價(jià)值(A)。余額800萬元。那么，借款公司應(yīng)向銀行支付承諾費(fèi)(C)。A、3(萬元)B、3.5(萬元)C、4(萬元)D、4.5(萬元)1、權(quán)益資本籌集包括(ABCD)。A、投入資本籌集C、普通股和優(yōu)先股籌集B、優(yōu)先認(rèn)股權(quán)D、認(rèn)股權(quán)證籌資2、資本金按照投資主體分為(ABCD)。A、法人投入資本金C、個(gè)人投入資本金3、我國目前國內(nèi)企業(yè)或公司都采用(ABCDB、國家投入資本金D、外商投入資本金A、折衷資本制B、授權(quán)資本制C、法定資本制D、實(shí)收資本制4、出資者投入資本的形式分為(ABD)。A、現(xiàn)金出資B、有形實(shí)物資產(chǎn)出資C、外商出資D、無形資產(chǎn)出資5、股票作為一種投資工具具有以下特征(ABCDE)。A、決策參與性B、收益性C、非返還性D、可轉(zhuǎn)讓性E、風(fēng)險(xiǎn)性6、股票按股東權(quán)利和義務(wù)分為和(CD)。A、國家股B、法人股C、普通股D、優(yōu)先股7、股票按投資主體的不同，可分為(ABCD)。A、國家股B、外資股C、法人股D、個(gè)人股8、董事的選舉方法通常采用(BCD)等方法。15/31A、定期選舉制C、累計(jì)票數(shù)選舉制B、多數(shù)票選舉制D分期選舉制9、按我國《證券法》和《股票發(fā)行與交易管理暫行條例》等規(guī)定，股票發(fā)行(ABCD)四種形式。A、新設(shè)發(fā)行C、定向募集發(fā)行B、增資發(fā)行D、改組發(fā)行10、股票發(fā)行價(jià)格的確定方法主要有(ABCDE)。A、凈資產(chǎn)倍率法C、競價(jià)確定法B、市盈率法D、現(xiàn)金流量折現(xiàn)法E、協(xié)商定價(jià)法第七章資本結(jié)構(gòu)作業(yè)3、一般而言，財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，公司的財(cái)務(wù)杠桿利益和財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)就越高；財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越小，公司財(cái)4、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表示當(dāng)息稅前利潤增長1倍時(shí)，普通股每股稅后利潤將增長1.43倍。 6、一般而言，公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越大，營業(yè)杠桿利益和營業(yè)風(fēng)險(xiǎn)就越低；公司的營業(yè)杠桿系數(shù)越小，7、財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)為1.43表示當(dāng)息稅前利潤下降1倍時(shí)，普通股每股利潤將增加1.43倍。(×)8、MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本結(jié)論可以簡要地歸納為公司的價(jià)值與其資本結(jié)構(gòu)無關(guān)。(×)9、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)10、資本結(jié)構(gòu)決策的資本成本比較法和每股利潤分析法，實(shí)際上就是直接以利潤最大化為目標(biāo)的。1、(D)是公司選擇籌資方式的依據(jù)。A、加權(quán)資本成本率B、綜合資本成本率16/31C、邊際資本成本率D、個(gè)別資本成本率2、(B)是公司進(jìn)行資本結(jié)構(gòu)決策的依據(jù)。A、個(gè)別資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、加權(quán)資本成本率3、(C)是比較選擇追加籌資方案的依據(jù)。A、個(gè)別資本成本率C、邊際資本成本率B、綜合資本成本率D、加權(quán)資本成本率4、一般而言，一個(gè)投資項(xiàng)目，只有當(dāng)其(B)高于其資本成本率，在經(jīng)濟(jì)上才是合理的；否則，該項(xiàng)目將無利可圖，甚至?xí)l(fā)生虧損。A、預(yù)期資本成本率C、無風(fēng)險(xiǎn)收益率B、投資收益率D、市場組合的期望收益率A、12%B、14%益率為(C)。A、11%B、11.5%7、某企業(yè)平價(jià)發(fā)行一批債券，票面利率12%，籌資費(fèi)用率2%，企業(yè)適用34%所得稅率，該債券成本為A、7.92%B、8.08%A、14.35美元B、34.38美元A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)17/31關(guān)的結(jié)論。C、利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而降低。D、無論公司有無債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級的必要報(bào)1、資本成本從絕對量的構(gòu)成來看，包括(AC)。A、個(gè)別資本成本率C、加權(quán)資本成本率B、綜合資本成本率D、邊際資本成本率3、下面哪些條件屬于MM資本結(jié)構(gòu)理論的假設(shè)前提(BCD)。A、沒有無風(fēng)險(xiǎn)利率C、公司無破產(chǎn)成本B、公司在無稅收的環(huán)境中經(jīng)營D、存在高度完善和均衡的資本市場4、下面哪些陳述符合MM資本結(jié)構(gòu)理論的基本內(nèi)容？(ABCD)A、按照修正的MM資本結(jié)構(gòu)理論，公司的資本結(jié)構(gòu)與公司的價(jià)值不是無關(guān)，而是大大相關(guān)，并且公司債務(wù)比例與公司價(jià)值成正相關(guān)關(guān)系。B、若考慮公司所得稅的因素，公司的價(jià)值會(huì)隨財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)的提高而增加，從而得出公司資本結(jié)構(gòu)關(guān)的結(jié)論。C、利用財(cái)務(wù)杠桿的公司，其權(quán)益資本成本率隨籌資額的增加而提高。D、無論公司有無債務(wù)資本，其價(jià)值等于公司所有資產(chǎn)的預(yù)期收益額按適合該公司風(fēng)險(xiǎn)等級的必要報(bào)5、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，直接破產(chǎn)成本包括(AC)。A、支付資產(chǎn)評估師的費(fèi)用B、公司破產(chǎn)清算損失D、公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本6、公司的破產(chǎn)成本有直接破產(chǎn)成本和間接破產(chǎn)成本兩種，間接破產(chǎn)成本包括(BD)。A、支付資產(chǎn)評估師的費(fèi)用B、公司破產(chǎn)清算損失18/31D、公司破產(chǎn)后重組而增加的管理成本7、二十世紀(jì)七、八十年代后出現(xiàn)了一些新的資本結(jié)構(gòu)理論，主要有(BCD)。B、代理成本理論D、信號傳遞理論(BC)。A、長期資本B、權(quán)益資本D、短期資本9、資本的期限結(jié)構(gòu)是指不同期限資本的價(jià)值構(gòu)成及其比例關(guān)系。一個(gè)權(quán)益的全部資本就期限而言，一般A、長期資本B、權(quán)益資本D、短期資本10、資本結(jié)構(gòu)決策的每股利潤分析法，在一定程度上體現(xiàn)了(BD)的目標(biāo)。A、股東權(quán)益最大化C、公司價(jià)值最大化B、股票價(jià)值最大化D、利潤最大化案：K=R(1-T)=8%(1-34%)=5.28%1iK=R(1-T)=[(1+i/m)m-1](1-T)1i=5.43%案：K=R(1-T)/(1-F)=7%×(1-33%)/(1-2%)2i=4.79%率下的發(fā)行價(jià)格：市場利率為(i)10%(ii)8%(iii)6%案：(i)當(dāng)市場利率為10%時(shí)，p0=2+=965.29元t=119/31(ii)當(dāng)市場利率為8%時(shí)，p2+=1000元t=1(iii)當(dāng)市場利率為6%時(shí)，p0=2+=1036.64元t=1從以上計(jì)算我們可以得出以下重要結(jié)論:債券的市場價(jià)值等于面值，應(yīng)按面值發(fā)行；當(dāng)市場利率低于票面利率時(shí)，債券的市場價(jià)值高于面值，稱為K=優(yōu)先股股利D/優(yōu)先股發(fā)行凈價(jià)格PPP0=11/[100×(1-4%)]=11.46%K=D/P+G=800×14%/[800×(1-3%)]+1%e10=15.43%6、某公司去年的股利D是每股1.20美元，并以每年5%的速度增長。公司股票的β值為1.2，若無風(fēng)險(xiǎn)收0答案：K=R+(R-R)β=8%+6%=14%ifmfiP=D(1+g)/(K-g)=1.2(1+5%)/(14%-5%)=14元00e7、某公司擬籌資500萬元，現(xiàn)有甲、乙兩個(gè)備選方案如下表:籌籌資方式籌資金額資本成本籌資金額資本成本長期借款807%1107.5%公司債券1208.5%408%普通股30014%35014%合計(jì)500500試確定哪一種方案較優(yōu)?籌資方式A方案B方案C方案籌資金額資本成本籌資金額資本成本籌資金額資本成本20/31長長期借款公司債券8.25%優(yōu)先股普通股計(jì)試選擇最優(yōu)籌資方式并確定追加籌資后資本結(jié)構(gòu)。K=WK+WK+WK=80/500×7%+120/500×8.5%+300/500×14%=11.56%a1ddeebbK=WK+WK+WK=110/500×7.5%+40/500×8%+350/500×14%=12.09%a2ddeebb甲方案成本低于乙方案，故甲方案優(yōu)于乙方案。追加投資后，即為求邊際資本成本。ddppeebb桿度、財(cái)務(wù)杠桿度和綜合杠桿度，并說明它們的意義。 (PV)Q9000.7900DOL=(PV)QF=9000.7900126=1.875 PVQF7)126DFL=(PV)QFI=900(10.7)1263008%=1.2意義：在固定成本不變的情況下，銷售額越大，經(jīng)營杠桿度越小，經(jīng)風(fēng)險(xiǎn)也越?。蝗绻矩?fù)債比率越高，則財(cái)務(wù)杠桿系數(shù)越大，財(cái)務(wù)杠桿作用越大，財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)越大，投資者收益可能越高；經(jīng)營杠桿度使我們看到了經(jīng)營杠桿和財(cái)務(wù)杠桿的相互關(guān)系，能夠估算出銷售額變動(dòng)時(shí)對每股收益造成的影響。采用A方案?什么情況下采用B方案?用EBIT-EPS方法進(jìn)行分析時(shí)，首先要計(jì)算不同籌資方案的臨界點(diǎn)，即求出當(dāng)EPS相等時(shí)的EBIT?？?1/31由EPS=(1-T)(EBIT–I)/N111EPS=(1-T)(EBIT–I)/N222令EPS=EPS再求出EBIT12由(1-T)(EBIT–I)/N=(1-T)(EBIT–I)/N1122(1-40%)(EBIT-1200)/1250=(1-40%)(EBIT-1200-375)/1000B方案A方案求得EBIT=3075萬美元當(dāng)EBIT<3075萬美元時(shí)，應(yīng)采用A方案。當(dāng)EBIT>3075萬美元時(shí)，應(yīng)采用B方案;10、某公司今年年初有一投資項(xiàng)目，需K=600/4000×12%+800/4000×11%+1700/4000×16%+900/4000×15.5%W=14.29%投資收益預(yù)期回報(bào)率=640/4000=16%>Ra=14.29%本章由于計(jì)算公式較多，特列表如下，進(jìn)行總結(jié)：(1)資本成本計(jì)算公式：KlKl=R(1-T)d(1)K=I(1-T)/(1-F)bl(2)K=R(1-T)bbK=D/PPP0(1)K=D/P+GC10(2)K=R+(R-R)βCfmfiWllbbccpp長期借款成本長期債券成本優(yōu)先股成本普通股成本加權(quán)平均資本成本b△EBIT=(P–V)△Q22/31△EPS=(1-T)△EBIT/NDFL==DFL==EBIT/EBITEBIT一IDCL=DOL第八章公司股利政策作業(yè)1、公開市場回購是指公司在特定時(shí)間發(fā)出的以某一高出股票當(dāng)前市場價(jià)格的水平，回購既定數(shù)量股票的(×)6、“一鳥在手論”的結(jié)論主要有兩點(diǎn)：第一、股票價(jià)格與股利支付率成正比；第二、權(quán)益資本成本與股利7、剩余股利理論認(rèn)為，如果公司投資機(jī)會(huì)的預(yù)期報(bào)酬率高于投資者要求的必要報(bào)酬率，則不應(yīng)分配現(xiàn)金)票進(jìn)行除息處理一般是在股權(quán)登記日進(jìn)行。(×)10、公司采用送紅股分紅，除權(quán)后，股價(jià)高于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做填權(quán)，股價(jià)低于除權(quán)指導(dǎo)價(jià)時(shí)叫做貼權(quán)。1、當(dāng)累計(jì)的法定盈余公積金達(dá)到注冊資本的(B)時(shí)，可不再提取。2、法定盈余公積金可用于彌補(bǔ)虧損，或者轉(zhuǎn)增資本金。但轉(zhuǎn)增資本金時(shí)，公司的法定盈余公積金一般不得低于注冊資本的(A)。3、如果發(fā)放的股票股利低于原發(fā)行在外普通股的(D)，就稱為小比例股票股利。反之，則稱為大比AB、15%4、下面哪種理論不屬于傳統(tǒng)的股利理論(B)。A、一鳥在手B、剩余股利政策23/315、盈余管理的主體是(AA、公司管理當(dāng)局B、公認(rèn)會(huì)計(jì)原則D、會(huì)計(jì)方法6、剩余股利政策的理論依據(jù)是(B)。A、信號理論7、固定股利支付率政策的理論依據(jù)是(C)。A、稅差理論B、信號理論價(jià)為10元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)該是(B)。9元，則該股票的除權(quán)價(jià)應(yīng)該是(A)。10、如果企業(yè)繳納33%的所得稅，公積金和公益金各提取10%，在沒有納稅調(diào)整和彌補(bǔ)虧損的情況下，股東真正可自由支配的部分占利潤總額的(B)。AB、53.6%1、公司利潤分配應(yīng)遵循的原則是(ABCD)。A、依法分配原則B2、在我國，當(dāng)企業(yè)發(fā)生虧損時(shí)，為維護(hù)企業(yè)形象，可以用盈余公積發(fā)放不超過面值(C)的現(xiàn)金股利，發(fā)放后法定公積金不得低于注冊資本的(A)。3、股利政策主要?dú)w納為如下基本類型，即(ABCD)。A、剩余股利政策B、固定股利支付率政策C、固定股利或穩(wěn)定增長股利政策D、低正常股利加額外股利政策4、公司股利政策的形成受許多因素的影響，主要有(ABCD)。A、公司因素B、法律因素24/31C、股東因素D、契約因素E、宏觀經(jīng)濟(jì)因素5、常用的股票回購方式有(ABCD)。A、現(xiàn)金要約回購6、盈余管理的客體主要是(A、公司管理當(dāng)局B、公開市場回購D、可轉(zhuǎn)讓出售權(quán)BCD)。B、公認(rèn)會(huì)計(jì)原則D、會(huì)計(jì)方法7、激勵(lì)因素主要有管理激勵(lì)、政治成本激勵(lì)或其它激勵(lì)。管理激勵(lì)包括(AB)。A、工薪和分紅的誘惑B、被解雇和晉升的壓力C、院外游說D、資方與勞方討價(jià)還價(jià)的工具8、盈余管理的手段很多，常見的有(ABCD)。A、利用關(guān)聯(lián)方交易B、虛假確認(rèn)收入和費(fèi)用C、利用非經(jīng)常性損益D、變更會(huì)計(jì)政策與會(huì)計(jì)估計(jì)9、股利支付形式即股利分配形式，一般有(ABD)。A、現(xiàn)金股利B、股票股利C、資產(chǎn)股利D、財(cái)產(chǎn)股利10、轉(zhuǎn)增股本的資金來源主要有(ACD)。A、法定盈余公積金B(yǎng)、未分配利潤D、資本公積金第九章公司營運(yùn)資本管理作業(yè)1、積極型資本組合策略的特點(diǎn)是：只有一部分波動(dòng)性流動(dòng)資產(chǎn)用流動(dòng)負(fù)債來融通，而另一部分波動(dòng)性流2、激進(jìn)型資本組合策略，也稱冒險(xiǎn)型(或進(jìn)取型)資本組合策略，是以短期負(fù)債來融通部分恒久性流動(dòng)5、證券轉(zhuǎn)換成本與現(xiàn)金持有量的關(guān)系是：在現(xiàn)金需要量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越少，進(jìn)行證券變現(xiàn)7、如果流動(dòng)資產(chǎn)大于流動(dòng)負(fù)債，則與此相對應(yīng)的差額要以長期負(fù)債或股東權(quán)益的一定份額為其資本來源。25/318、市場利率的波動(dòng)對于固定利率有價(jià)證券的價(jià)格有很大影響，通常期限越短的有價(jià)證券受的影響越大，A、交易的動(dòng)機(jī)C的動(dòng)機(jī)B、盈利的動(dòng)機(jī)D、補(bǔ)償性余額的動(dòng)機(jī)天，則現(xiàn)金周轉(zhuǎn)期是(B)。NC。5、某公司供貨方提供的信用條款為“2/10,N/40”,但公司決定放棄現(xiàn)金折扣并延期至交易后第45天付款,問公司放棄現(xiàn)金折扣的成本為(A)。A、持有成本低于定價(jià)成本D、持有成本加上訂購成本最低(C)。26/31A、應(yīng)付票據(jù)B、應(yīng)付賬款D、預(yù)收賬款9、存貨控制的基本方法主要有(DA、穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略C、中庸的資產(chǎn)組合策略B、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略。D、經(jīng)濟(jì)批量控制法10、存貨ABC分類標(biāo)準(zhǔn)最基本的是(A)。A、金額標(biāo)準(zhǔn)B、品種數(shù)量標(biāo)準(zhǔn)D、產(chǎn)地標(biāo)準(zhǔn)1、依據(jù)企業(yè)流動(dòng)資產(chǎn)數(shù)量的變動(dòng)，我們可將企業(yè)的資產(chǎn)組合或流動(dòng)資產(chǎn)組合策略分為三大類型，即(ABC)。A、穩(wěn)健的資產(chǎn)組合策略C、中庸的資產(chǎn)組合策略B、激進(jìn)的資產(chǎn)組合策略。D、短期的資本組合策略2、影響公司資產(chǎn)組合的有關(guān)因素有(ABCD)。A、風(fēng)險(xiǎn)與報(bào)酬B、經(jīng)營規(guī)模的大小C、行業(yè)因素D、利率變化3、短期的有價(jià)證券，包括(BCD)。A、股票C、銀行承兌匯票B、大額可轉(zhuǎn)讓存款單D、國庫券(一年以下)DA、交易的動(dòng)機(jī)B、預(yù)防的動(dòng)機(jī)C、投機(jī)的動(dòng)機(jī)D、補(bǔ)償性余額的動(dòng)機(jī)5、公司持有現(xiàn)金的成本一般包括三種成本，即(ABD)。A、轉(zhuǎn)換成本B、持有成本C、利息成本D、短缺成本6、企業(yè)持有有價(jià)證券的目的主要是(BCD)。A、進(jìn)行長期投資7、安全性的內(nèi)容包括(A、違約風(fēng)險(xiǎn)B、利率風(fēng)險(xiǎn)D、可售性風(fēng)險(xiǎn)27/318、公司增加賒銷要付出的代價(jià)一般包括(ABC)。A、管理成本B、應(yīng)收賬款的機(jī)會(huì)成本C、壞賬成本D、違約成本9、存貨成本主要包括(BCD)三部分。A、管理成本B、短缺成本C、取得成本D、儲(chǔ)存成本10、按流動(dòng)負(fù)債的形成情況為標(biāo)準(zhǔn)，分成(CD)。A、應(yīng)付金額確定的流動(dòng)負(fù)債C、自然性流動(dòng)負(fù)債B、應(yīng)付金額不確定的流動(dòng)負(fù)債D、人為性流動(dòng)負(fù)債款，設(shè)一年有360天，問商業(yè)信用的成本是多少？若公司將其付款期延長到40天，放棄現(xiàn)金折扣的成本商業(yè)信用的成本=2%/(1-2%)×360/(30-10)=36.73%放棄現(xiàn)金折扣的成本=2%/(1-2%)×360/(40-10)=24.49%經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金；④年度最佳進(jìn)貨成本。①A材料的經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量：由公式Q*=2ES得，KQ=200(千克)Q=200(千克)9③經(jīng)濟(jì)進(jìn)貨批量的平均占用資金(W)=Q*P/2=200×15/2=1500(元)④年度最佳進(jìn)貨成本(N)=S/Q*=6000/200=30(次)上述計(jì)算表明，當(dāng)進(jìn)貨批量為200千克時(shí)，進(jìn)貨費(fèi)用與儲(chǔ)存成本總額最低。N28/31/(1-3%)×360/(60–10)=22.27%>12%故若企業(yè)放棄這一信用條件不劃算。14%，求最佳現(xiàn)金余額和每年交易次數(shù)。如果該企業(yè)規(guī)模增加一倍，則最T=(100—90)×52=520萬元c*==136227每年交易次數(shù)=T/C*=5200000÷136227=38.17(次)c*c*=1=可見當(dāng)現(xiàn)金需求總量增一倍，而最佳現(xiàn)金余額只增加約40%，說明現(xiàn)金余額的儲(chǔ)備具有規(guī)模經(jīng)濟(jì)性，大企業(yè)在這一點(diǎn)上優(yōu)于小企業(yè)。賬期降至30天。公司在應(yīng)收賬款上期望的稅前收益率(即機(jī)會(huì)成本)為16%，問：A公司現(xiàn)金折扣的成本.5×2%=300,000元30,000,000/365×48-30,000,000/365×30=1,479,452元,479,452×16%=236,712元236,712-300,000=-63,288元第十章公司財(cái)務(wù)分析1、營運(yùn)能力不僅決定著公司的償債能力與獲利能力，而且是