第四節(jié)切線理論

第四節(jié)切線理論第一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一目錄一、趨勢(shì)分析1二、支撐線和壓力線2三、趨勢(shì)線和軌道線3四、黃金分割線和百分比線4五、扇形線、速度線和甘氏線5第二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一“君子謀時(shí)而動(dòng)，順勢(shì)而為”第三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一一、趨勢(shì)分析１、趨勢(shì)的定義趨勢(shì)就是價(jià)格波動(dòng)的方向，或者說(shuō)是證券市場(chǎng)運(yùn)動(dòng)的方向。若確定了當(dāng)前市場(chǎng)是一段上升（或下降）趨勢(shì)，則價(jià)格的波動(dòng)就是向上（或向下）運(yùn)動(dòng)。第四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一２、趨勢(shì)的方向趨勢(shì)有三種方向：上升方向下降方向水平方向：無(wú)趨勢(shì)方向在實(shí)際的投資行為中，重點(diǎn)關(guān)心的是上升和下降方向趨勢(shì)的3種方向第五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一價(jià)格的波動(dòng)在圖表中會(huì)形成一些“峰”和“谷”。從直觀上看，如果價(jià)格波動(dòng)圖形中的后面的峰和谷都高于前面的峰和谷，那么趨勢(shì)就應(yīng)該屬于上升的方向。這就是常說(shuō)的“一底比一底高”，或“底部抬高”。如果圖形中后面的峰和谷都低于前面的峰和谷，那么趨勢(shì)就應(yīng)該是下降方向。這就是常說(shuō)的一頂比一頂?shù)?，或頂部降低。如果價(jià)格圖形中后面的峰和谷與前面的峰和谷相比，沒有明顯的高低之分，幾乎呈水平延伸，這時(shí)的趨勢(shì)就是水平方向。水平方向本身而言，也是極為重要的。這是因?yàn)檫@時(shí)的市場(chǎng)正處在供需平衡的狀態(tài)，下一步朝哪個(gè)方向運(yùn)動(dòng)的偶然性很大，沒有規(guī)律可循。第六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一３、趨勢(shì)的類型主要趨勢(shì)：是趨勢(shì)的主要方向，是證券投資者極力要弄清楚的目標(biāo)。了解了主要趨勢(shì)后才能做到順勢(shì)而為。主要趨勢(shì)是價(jià)格波動(dòng)的大方向，持續(xù)的時(shí)間一般比較長(zhǎng)；次要趨勢(shì)：次要趨勢(shì)是在進(jìn)行主要趨勢(shì)的過(guò)程中進(jìn)行的調(diào)整；短暫趨勢(shì)：短暫趨勢(shì)是在次要趨勢(shì)的過(guò)程中所進(jìn)行的調(diào)整。

這3種類型的趨勢(shì)的最大區(qū)別是時(shí)間的長(zhǎng)短和波動(dòng)幅度的大小上的差異。

大趨勢(shì)中包含小趨勢(shì)

第七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一４、一個(gè)實(shí)際的趨勢(shì)圖上證指數(shù)日價(jià)格線走勢(shì)圖

(1994年7月至2000年7月

)第八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一二、支撐線和壓力線

認(rèn)清趨勢(shì)是進(jìn)行投資的重要步驟。認(rèn)清了趨勢(shì)之后，就應(yīng)該采取相應(yīng)的行動(dòng)。例如，如果認(rèn)識(shí)到大牛市已經(jīng)來(lái)臨，那么就應(yīng)該進(jìn)入市場(chǎng)進(jìn)行實(shí)際的投資。這時(shí)將面臨一個(gè)選擇入市時(shí)機(jī)的問(wèn)題。每個(gè)投資者都希望在大漲之前的低點(diǎn)買入，或者在漲勢(shì)的中途回落的低點(diǎn)買入。這些低點(diǎn)在哪里呢?對(duì)這些問(wèn)題肯定沒有十全十美的答案，但是支撐線和壓力線會(huì)給我們以一定的幫助。第九頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一1、支撐點(diǎn)、壓力點(diǎn)

及支撐線、壓力線的概念及其作用支撐點(diǎn)和壓力點(diǎn)(supportandresistance)⑴阻止證券價(jià)格繼續(xù)下降或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)下降的價(jià)格位置即支撐點(diǎn)。沿著該點(diǎn)作一直線即支撐線又稱為抵抗線。當(dāng)價(jià)格下降到某個(gè)價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格停止下跌，甚至有可能還有回升，這是因?yàn)槎喾皆谶@個(gè)位置占強(qiáng)勢(shì)造成的⑵阻止或暫時(shí)阻止價(jià)格繼續(xù)上升的價(jià)位就是壓力點(diǎn)。沿著該點(diǎn)作一直線即壓力線又稱為阻力線。當(dāng)價(jià)格上漲到某價(jià)位附近時(shí)，價(jià)格會(huì)停止上漲，甚至回落，這是因?yàn)榭辗皆诖苏紡?qiáng)勢(shì)造成的。⑶支撐線、壓力線的作用：起支撐、壓力作用，還可以用來(lái)判斷趨勢(shì)的轉(zhuǎn)變。第十頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一在上升趨勢(shì)中，如果價(jià)格下一次未創(chuàng)出新高，即未突破壓力線，這個(gè)上升趨勢(shì)就已經(jīng)處在比較關(guān)鍵的位置了，如果再往后的價(jià)格又向下突破了這個(gè)上升趨勢(shì)的支撐線，這就產(chǎn)生了一個(gè)趨勢(shì)有變的很強(qiáng)烈的警告信號(hào)，通常這意味著，這一輪上升趨勢(shì)已經(jīng)結(jié)束，下一步的走向是向下跌的過(guò)程。同樣，在下降趨勢(shì)中，如果下次未創(chuàng)新低，即未突破支撐線，這個(gè)下降趨勢(shì)就已經(jīng)處于很關(guān)鍵的位置，如果下一步價(jià)格向上突破了這個(gè)下降趨勢(shì)的壓力線，這就發(fā)出了這個(gè)下降趨勢(shì)將要結(jié)束的強(qiáng)烈的信號(hào)，價(jià)格的下一步將是上升的趨勢(shì)。支撐線和壓力線及其突破第十一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一2、支撐線和壓力線可以相互轉(zhuǎn)化

一個(gè)支撐如果被突破，那么這個(gè)支撐將成為今后的壓力；同理，一個(gè)壓力被突破，這個(gè)壓力將成為今后的支撐。這說(shuō)明支撐和壓力的角色不是一成不變的。它們是可以改變的，改變的前提是被有效的足夠強(qiáng)大的價(jià)格變動(dòng)所突破。

支撐和壓力相互轉(zhuǎn)化的重要依據(jù)是被突破。怎樣才能算被突破呢？一般說(shuō)來(lái)，價(jià)格穿過(guò)支撐線或壓力線越遠(yuǎn)，支撐壓力被突破的結(jié)論越正確，越值得我們相信。支撐壓力地位的轉(zhuǎn)換

第十二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一３、支撐線和壓力線的確認(rèn)和修正

每一條支撐線和壓力線的確認(rèn)都是人為主觀判斷的。主要是根據(jù)價(jià)格變動(dòng)所畫出的圖表，這里面必然有很大的主觀因素。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)支撐線或壓力線對(duì)當(dāng)前時(shí)期影響的重要性從3個(gè)方面的考慮。一是價(jià)格在這個(gè)區(qū)域停留的時(shí)間的長(zhǎng)短；二是價(jià)格在這個(gè)區(qū)域伴隨的成交量大??；三是這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域發(fā)生的時(shí)間距離當(dāng)前這個(gè)時(shí)期的遠(yuǎn)近。很顯然，價(jià)格停留的時(shí)間越長(zhǎng)，伴隨的成交量越大，離現(xiàn)在越近，則這個(gè)支撐區(qū)域或壓力區(qū)域?qū)Ξ?dāng)前的影響就越大；反之就越小。上述三個(gè)方面是確認(rèn)一個(gè)支撐或壓力的重要識(shí)別手段。有時(shí)，由于價(jià)格的變動(dòng)，會(huì)發(fā)現(xiàn)原來(lái)確認(rèn)的支撐或壓力可能并不真正具有支撐或壓力的作用。比如說(shuō)，不完全符合上面所述的三條。這時(shí)，就有一個(gè)對(duì)支撐線和壓力線進(jìn)行調(diào)整的問(wèn)題，這就是支撐線和壓力線的修正。

第十三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一對(duì)支撐線和壓力線的修正過(guò)程其實(shí)是對(duì)現(xiàn)有的支撐線和壓力線的重要性的確認(rèn)過(guò)程。支撐壓力線的修正

第十四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一三、趨勢(shì)線和軌道線（一）趨勢(shì)線1、趨勢(shì)線的畫法和實(shí)際例子

趨勢(shì)線是表現(xiàn)證券價(jià)格波動(dòng)趨勢(shì)的直線。分為上升和下降兩種。在上升趨勢(shì)中，將兩個(gè)上升的低點(diǎn)連成一條直線，就得到上升趨勢(shì)線。在下降趨勢(shì)中，將兩個(gè)下降的高點(diǎn)連成一條直線，就得到下降趨勢(shì)線。上升趨勢(shì)線起支撐作用，下降趨勢(shì)線起壓力作用趨勢(shì)線第十五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一趨勢(shì)線的實(shí)際例子古越龍山的下降趨勢(shì)線和上升趨勢(shì)線實(shí)例第十六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一1．揭示價(jià)格變動(dòng)的趨勢(shì)。2．揭示趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)．如果價(jià)格有效擊穿趨勢(shì)線，說(shuō)明原有的趨勢(shì)將會(huì)反轉(zhuǎn)。被突破的趨勢(shì)線原來(lái)所起的支撐和壓力作用，現(xiàn)在將相互交換角度。原來(lái)是支撐線的，現(xiàn)在將起壓力的作用，原來(lái)是壓力線的現(xiàn)在將起支撐的作用。

2、趨勢(shì)線的作用第十七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一3、趨勢(shì)線的突破收盤價(jià)突破趨勢(shì)線比日內(nèi)最高或最低價(jià)突破趨勢(shì)線重要。最高價(jià)和最低價(jià)的突破，帶有強(qiáng)烈的“瞬間”的性質(zhì)，具有偶然性的色彩。有可能不說(shuō)明問(wèn)題。而收盤價(jià)的突破，則說(shuō)明價(jià)格的波動(dòng)具有決定性和必然性。穿越趨勢(shì)線后，離趨勢(shì)線越遠(yuǎn)，突破越有效。穿越趨勢(shì)線后，在趨勢(shì)線的另一方停留的時(shí)間越長(zhǎng)，突破越有效。

趨勢(shì)線被突破后起相反作用

第十八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一趨勢(shì)線應(yīng)用實(shí)例趨勢(shì)線被突破后起相反作用的實(shí)例第十九頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（二）軌道線(ChannelLine)1、軌道線的畫法

軌道線又稱通道線或管道線，是基于趨勢(shì)線的一種支撐壓力線。在已經(jīng)得到了趨勢(shì)線后，通過(guò)第一個(gè)峰（或谷）的高點(diǎn)（或低點(diǎn)），可以做出這條趨勢(shì)線的平行線，這條平行線就是軌道線。兩條平行線一起共同組成一個(gè)“軌道”，這就是市場(chǎng)中常說(shuō)的上升和下降通道。軌道線第二十頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一2、軌道線的突破

與突破趨勢(shì)線不同，對(duì)軌道線的突破并不是趨勢(shì)反向的開始，而是原來(lái)趨勢(shì)加速的開始，即原來(lái)的趨勢(shì)線的斜率將會(huì)增加，趨勢(shì)線的方向?qū)?huì)更加陡峭，對(duì)下降情況也有對(duì)稱的結(jié)果。

趨勢(shì)的加速第二十一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一3、軌道線的作用軌道線的作用是限制價(jià)格的變動(dòng)范圍，讓它不能遠(yuǎn)離得過(guò)分。一個(gè)軌道一旦得到確認(rèn)，那么價(jià)格將在這個(gè)通道里變動(dòng)。如果通道上面的或下面的直線被突破，就將意味著價(jià)格將有一個(gè)大的變化。軌道線的另一個(gè)作用是提出趨勢(shì)轉(zhuǎn)向的預(yù)警。如果在一次波動(dòng)中未觸及到軌道線，離得很遠(yuǎn)就開始掉頭，這往往是原有趨勢(shì)將要改變的信號(hào)。因?yàn)?，市?chǎng)已經(jīng)沒有力量繼續(xù)維護(hù)原有的上升或下降的規(guī)模了。第二十二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一軌道線實(shí)例三九生化趨勢(shì)的加速實(shí)例第二十三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一高斯達(dá)寬窄的軌道線實(shí)例第二十四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一四、黃金分割線和百分比線前面介紹的趨勢(shì)線在一般情況下是“傾斜方向”的。本節(jié)將要介紹的這兩種支撐壓力線是“水平方向”的。第二十五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（一）黃金分割線黃金分割是一個(gè)古老的數(shù)學(xué)方法。它的各種神奇的作用和魔力，屢屢在實(shí)際中發(fā)揮意想不到的作用。黃金分割線分為兩種：?jiǎn)吸c(diǎn)的黃金分割線和兩點(diǎn)黃金分割線。1、單點(diǎn)黃金分割線畫單點(diǎn)黃金分割線的兩個(gè)因素：其一是黃金數(shù)字，下面是幾個(gè)黃金數(shù)字：0.1910.3820.5000.6180.8091.6182.0002.6184.2366.854這3行數(shù)字中，第一行的數(shù)字比1小，第二行的數(shù)字比1大。其中幾個(gè)數(shù)字最重要。價(jià)格在運(yùn)動(dòng)過(guò)程中，極容易在由這幾個(gè)數(shù)字產(chǎn)生的黃金分割線處產(chǎn)生支撐和壓力。第二十六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一其二是最高點(diǎn)或最低點(diǎn)。畫單點(diǎn)黃金分割線的步驟：先在價(jià)格的波動(dòng)圖中找到一個(gè)點(diǎn)。這個(gè)點(diǎn)應(yīng)該是比較顯著的高點(diǎn)或低點(diǎn)。通常，這個(gè)點(diǎn)是上升行情結(jié)束，調(diào)頭向下的最高點(diǎn)，或者是下降行情結(jié)束，調(diào)頭向上的最低點(diǎn)。當(dāng)然，應(yīng)該知道，這里的高點(diǎn)和低點(diǎn)都是針對(duì)一定的范圍而言，是局部的。這個(gè)點(diǎn)一經(jīng)選定，就可以很容易地畫出黃金分割線。然后是計(jì)算出黃金分割線的位置。此時(shí)，分為上升行情和下降行情兩種情況。第二十七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一對(duì)下降情況：當(dāng)下降行情進(jìn)行了很長(zhǎng)時(shí)間后，價(jià)格已經(jīng)下降了很多。此時(shí)，投資者最為關(guān)心的是，下降趨勢(shì)將在什么位置獲得支撐。單點(diǎn)黃金分割線提供的是如下幾個(gè)價(jià)位。它們是由這次下降開始的頂點(diǎn)價(jià)位分別乘以上面所列特殊數(shù)字中比1小的數(shù)字，這幾個(gè)價(jià)位有可能成為今后的支撐。下降情況下的單點(diǎn)黃金分割線第二十八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一對(duì)上升情況：當(dāng)上升行情進(jìn)行了很長(zhǎng)時(shí)間后，價(jià)格已經(jīng)上漲了很多。此時(shí)，投資者最為關(guān)心的是，上升趨勢(shì)將在什么位置遇到壓力。用本次上升開始的低點(diǎn)價(jià)位分別乘以上面所列特殊數(shù)字中比1大的數(shù)字，就得到單點(diǎn)黃金分割線提供的未來(lái)可能成為壓力的幾個(gè)價(jià)位。上升情況下的單點(diǎn)黃金分割線

第二十九頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一單點(diǎn)黃金分割線的適用條件：?jiǎn)吸c(diǎn)黃金分割線所針對(duì)的對(duì)象是經(jīng)過(guò)了長(zhǎng)時(shí)間上升或下降趨勢(shì)的波動(dòng)現(xiàn)象。對(duì)于價(jià)格在某個(gè)方向波動(dòng)的早期，單點(diǎn)黃金分割線是沒有用處的。使用單點(diǎn)黃金分割線的時(shí)候，一定是“漲瘋了”和“跌慘了”的時(shí)候。

單點(diǎn)黃金分割線實(shí)例：從下面的幾個(gè)例子中，我們可以看到，黃金分割線所提供的買入和賣出位置是多樣的。面對(duì)實(shí)際的情況，究竟應(yīng)該在哪個(gè)位置開始行動(dòng)，是一個(gè)令使用者頭疼的問(wèn)題。需要結(jié)合其他的因素。第三十頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一蘇威孚單點(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一江鈴汽車單點(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一渤?；吸c(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一宏盛科技單點(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一魯抗醫(yī)藥單點(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一2、兩個(gè)點(diǎn)黃金分割線

兩個(gè)點(diǎn)黃金分割線實(shí)際上是百分比線的一個(gè)特特殊情況，將在下面介紹當(dāng)價(jià)格持續(xù)向上，漲到一定程度，肯定會(huì)遇到壓力，遇到壓力后，就要向下回撤，回撤的位置很重要。單點(diǎn)黃金分割可以提供了幾個(gè)價(jià)位，百分比線也可以提供了幾個(gè)價(jià)位；對(duì)于下降行情中的向上反彈，情況完全相同。先確定本次上漲開始的最低點(diǎn)和開始向下回落的最高點(diǎn)，然后得到兩者之間的差，分別乘上幾個(gè)特定的百分比數(shù)，就可以得到未來(lái)支撐位可能出現(xiàn)的位置。這些百分比數(shù)一共9個(gè)，它們是：1/8、1/4、3/8、1/2、5/8、3/4、7/8、1/3、2/3上面所列的9個(gè)特殊的數(shù)字都可以用下面的百分比進(jìn)行表示。（二）百分比線第三十六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一四川長(zhǎng)虹單點(diǎn)黃金分割實(shí)例第三十七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一1、百分比線的畫法以上升過(guò)程中的回落為例，說(shuō)明百分比線的畫法。對(duì)于下降中的反彈，也可以進(jìn)行類似的計(jì)算。在這9條百分比線中，1/2、1/3、2/3這三條線最為重要。在很大程度上，回落到1/2、1/3、2/3是人們的一種心理傾向。如果沒有回落到1/3以下，就好像沒有回落夠似的；如果已經(jīng)回落了2/3以下，人們就比較自然地會(huì)認(rèn)為回落的深度已經(jīng)夠了。百分比線的畫法第三十八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一2、百分比線的適用條件和對(duì)象百分比線所針對(duì)的對(duì)象是趨勢(shì)的中途出現(xiàn)的反向運(yùn)動(dòng)，屬于技術(shù)分析中計(jì)算開始回落和開始反彈的位置的方法。回落是指在上升了一段時(shí)間后的下降過(guò)程，反彈是指在下降了一段時(shí)間后的上升過(guò)程。在英文中回落和反彈是同一個(gè)單詞——Retracement。在實(shí)際中，有時(shí)也把回落叫做“回蕩”或“回撤”。在使用百分比線之前，必須假設(shè)，當(dāng)前的市場(chǎng)波動(dòng)是原來(lái)趨勢(shì)的Retracement，而不是趨勢(shì)的反轉(zhuǎn)（Reversal）。如果趨勢(shì)發(fā)生了反轉(zhuǎn)，則使用百分比線將使投資者在不合適的位置行動(dòng)而帶來(lái)災(zāi)難。第三十九頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一3、百分比線的原理百分比線考慮問(wèn)題的出發(fā)點(diǎn)是多空雙方力量對(duì)比的轉(zhuǎn)化，以及人們?cè)谛睦砩蠈?duì)整數(shù)的分界點(diǎn)的重視。以上升為例。在價(jià)格上升的初級(jí)階段，價(jià)格的上升將促使更多的多方力量加入。價(jià)格上升了才引起重視，這是大眾投資者天生固有的對(duì)股票的“意識(shí)”。但是，當(dāng)價(jià)格上升到了能夠?yàn)橄喈?dāng)一部分人提供利潤(rùn)的時(shí)候，價(jià)格的上升將吸引更多的持有者賣出，而使得空方的力量逐漸加大，從而引起價(jià)格的回落。同樣，當(dāng)價(jià)格從高處開始下降，下降到某個(gè)時(shí)候，已經(jīng)不能為相當(dāng)一部分人提供利潤(rùn)的時(shí)候了，此時(shí)，下降的空方力量將減弱，上升多方力量將再次加強(qiáng)。百分比線所尋求的就是，多空雙方力量強(qiáng)弱轉(zhuǎn)化所發(fā)生的位置。在實(shí)際情況中，多空雙方力量對(duì)比轉(zhuǎn)化位置是多樣的。百分比線依賴人們心理上對(duì)整數(shù)位置的“重視”，“設(shè)計(jì)”了很多條未來(lái)可能成為多空力量轉(zhuǎn)化的位置，讓使用者根據(jù)具體的情況作出選擇。第四十頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一4、兩點(diǎn)黃金分割

從計(jì)算的觀點(diǎn)看，如果將百分比數(shù)字取為特殊的61.8％、50％和38.2％，而嚴(yán)格按照計(jì)算百分比線的方式進(jìn)行，就得到兩點(diǎn)黃金分割線。這是另一種黃金分割線。兩點(diǎn)黃金分割線被使用得很頻繁，差不多已經(jīng)取代了百分比線的地位。兩個(gè)點(diǎn)黃金分割線示意圖第四十一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一兩個(gè)點(diǎn)黃金分割線實(shí)例燃?xì)夤煞輧蓚€(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例第四十二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一

深物業(yè)兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例第四十三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一廣東甘化兩個(gè)點(diǎn)黃金分割實(shí)例第四十四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（三）使用黃金分割線和百分比線中的主觀因素具體使用這兩種支撐壓力線的時(shí)候，不可避免地要遇到使用者的主觀因素的作用。具體體現(xiàn)在下面3個(gè)“選擇”：高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇；金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇；買賣行動(dòng)中資金投入量比例的選擇。第四十五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一高點(diǎn)和低點(diǎn)的選擇價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中，肯定會(huì)出現(xiàn)很多的高點(diǎn)和低點(diǎn)。對(duì)單點(diǎn)黃金分割，低點(diǎn)是行情發(fā)動(dòng)之初的低點(diǎn)，應(yīng)該選擇成交密集區(qū)的低點(diǎn)，而且價(jià)格的上升趨勢(shì)時(shí)間最好在3周以上（不同的證券可又有不同的時(shí)間長(zhǎng)度），越長(zhǎng)越有效。從實(shí)際的價(jià)格波動(dòng)圖形上看，在中國(guó)的股票市場(chǎng)，低點(diǎn)應(yīng)該是價(jià)格的密集成交區(qū)。對(duì)于高點(diǎn)的選擇，應(yīng)該等到價(jià)格已經(jīng)下降了相當(dāng)程度之后才能確定。這樣一來(lái)，可以忽略價(jià)格在波動(dòng)過(guò)程中出現(xiàn)的眾多的來(lái)有“干擾”性質(zhì)的“小高點(diǎn)”。一般不要求價(jià)格在高點(diǎn)有密集的成交，即不要求在高點(diǎn)停留的時(shí)間有多長(zhǎng)。這是因?yàn)樵谖覈?guó)的實(shí)際市場(chǎng)中，價(jià)格在高位停留的時(shí)間不長(zhǎng)。

第四十六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一黃金分割數(shù)字和百分比數(shù)字的選擇在多條支撐壓力線中進(jìn)行選擇的是“世界性難題”。對(duì)此我們不可能得到很確切的答案，應(yīng)該結(jié)合其他的方法處理這個(gè)問(wèn)題。一般的原則是，根據(jù)證券價(jià)格過(guò)去波動(dòng)的歷史“表現(xiàn)”，粗略判斷本證券下降的程度大約屬于是哪條線。資金投入量比例的選擇

這個(gè)選擇問(wèn)題是第二個(gè)問(wèn)題的延續(xù)。因?yàn)橥顿Y者不能準(zhǔn)確地判斷出，應(yīng)該選擇哪一條線作為價(jià)格最后的反轉(zhuǎn)真正位置，因此也不知道具體的買賣行動(dòng)應(yīng)該從哪里開始，在實(shí)際買賣過(guò)程中，投資者可以采取每條線都有所行動(dòng)的方法。具體的做法是在每條線都使用一定比例的資金進(jìn)行買賣。在“比較信任”的線可以使用比較大的資金比例，在“把握不大”的線用比較小的資金比例。這屬于組合管理（portfolio）的問(wèn)題。第四十七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一五、扇形線、速度線和甘氏線這3種直線的共同特點(diǎn)是找到一點(diǎn)(一般是下降趨勢(shì)的高點(diǎn)和上升趨勢(shì)的低點(diǎn))，然后以此點(diǎn)為基礎(chǔ)，向后畫出很多條射線(直線)。這些直線就是未來(lái)可能成為支撐線和壓力線的直線。對(duì)于本節(jié)所介紹的這3種支撐壓力線，在實(shí)際使用的時(shí)候，對(duì)使用者的“技術(shù)”要求比較高，相對(duì)來(lái)說(shuō)使用起來(lái)比較煩瑣。正因?yàn)槿绱耍谶@里，本書只介紹它們的畫法和基本思想，以及構(gòu)造上的原理，而不涉及更深入的內(nèi)容。

第四十八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（一）扇形線和扇形原理(FanPrinciple)扇形線與趨勢(shì)線有很緊密的聯(lián)系，豐富了趨勢(shì)線的內(nèi)容，明確給出了趨勢(shì)反轉(zhuǎn)的信號(hào)。一般來(lái)說(shuō)，一個(gè)趨勢(shì)要反轉(zhuǎn)必須突破層層阻止反轉(zhuǎn)的阻力。例如，要從下降趨勢(shì)反轉(zhuǎn)向上，必須突破很多條壓在頭頂上的壓力線，也就是在這些價(jià)格位置可能出現(xiàn)的由于前期套牢盤的賣出而形成的壓力。同樣，要從上升趨勢(shì)反轉(zhuǎn)向下，必須突破多條橫在下面的支撐線。價(jià)格微小距離的突破或短暫的突破都不能被認(rèn)為是反轉(zhuǎn)的開始，必須消除所有的阻止反轉(zhuǎn)的力量，才能最終確認(rèn)反轉(zhuǎn)的來(lái)臨。技術(shù)分析的各種方法中，有很多關(guān)于如何判斷反轉(zhuǎn)的方法，扇形原理只是從一個(gè)特殊的角度來(lái)考慮反轉(zhuǎn)的問(wèn)題。實(shí)際應(yīng)用時(shí)，應(yīng)結(jié)合多種方法來(lái)判斷反轉(zhuǎn)是否來(lái)臨。第四十九頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一扇形線的畫法。在上升趨勢(shì)中，先以兩個(gè)低點(diǎn)畫出第一條上升趨勢(shì)線。如果價(jià)格向下回落，跌破了剛畫出的第一條上升趨勢(shì)線L1，則以新出現(xiàn)的低點(diǎn)與原來(lái)的第一個(gè)低點(diǎn)相連接，畫出第二條上升趨勢(shì)線。之后，如果第兩條趨勢(shì)線又被向下突破，則同前面一樣，用新的低點(diǎn)，與最初的低點(diǎn)相連接，畫出第三條上升趨勢(shì)線。顯然，3條直線L1、L2和L3依次變得越來(lái)越平緩的。這3條直線形如張開的扇子。對(duì)于下降趨勢(shì)也可如法炮制，只是方向正好相反。

扇形線

第五十頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一扇形線所連續(xù)畫出的3條直線一經(jīng)被突破，它們的支撐和壓力角色就會(huì)相互交換，這一點(diǎn)是符合支撐線和壓力線相互轉(zhuǎn)化的普遍規(guī)律。扇形原理可以簡(jiǎn)單地?cái)⑹鰹椋喝缟纤嫷?條趨勢(shì)線一經(jīng)突破，則趨勢(shì)將反轉(zhuǎn)。

這個(gè)原理被稱為3次突破原理。在實(shí)際應(yīng)用的時(shí)候，扇形線的使用很不方便。一方面，畫這些趨勢(shì)線本身就比較麻煩。另一方面，畫出3條趨勢(shì)線后，并不能保證趨勢(shì)反轉(zhuǎn)，因?yàn)樗嫵龅内厔?shì)線是否合理還是個(gè)問(wèn)題。通常要畫多條趨勢(shì)線才會(huì)出現(xiàn)反轉(zhuǎn)。此外，等到第3次突破后，價(jià)格往往已經(jīng)下降或上升了很多，不是最好交易價(jià)格，甚至不是次好的價(jià)格。這給投資者的使用造成了麻煩。第五十一頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（二）速度線(SpeedLine)同扇形原理考慮的問(wèn)題一樣，速度線也是用以判斷趨勢(shì)是否將要反轉(zhuǎn)的。不過(guò)，速度線給出的是固定的直線。另外，速度線又具有一些百分比線的思想。它將每個(gè)上升或下降的幅度分成三等分進(jìn)行處理。速度線的畫法分為兩個(gè)步驟。第一步，找到一個(gè)上升或下降過(guò)程的最高點(diǎn)和最低點(diǎn)，然后，將高點(diǎn)和低點(diǎn)的垂直距離三等分。第二步，連接高點(diǎn)(在下降趨勢(shì)中)與分界點(diǎn)，或連接低點(diǎn)(在上升趨勢(shì)中)與1/3和2/3分界點(diǎn)，得到兩條直線。這兩條直線就是速度線。速度線第五十二頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一

速度線最為重要的功能是判斷一個(gè)趨勢(shì)是被暫時(shí)突破還是長(zhǎng)久突破(轉(zhuǎn)勢(shì))。其基本的思想可敘述如下：第一，在上升趨勢(shì)向下調(diào)整之中，如果向下折返的程度突破了位于上方的2/3速度線，則價(jià)格將試探下方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一瀉而下，預(yù)示這一輪上升的結(jié)束，也就是趨勢(shì)從上升趨勢(shì)反轉(zhuǎn)成下降趨勢(shì)。第二，在下降趨勢(shì)向上調(diào)整之中，如果向上反彈的程度突破了位于下方的2/3速度線，則價(jià)格將試探上方的1/3速度線。如果1/3速度線被突破，則價(jià)格將一路上行，標(biāo)志這一輪下降的結(jié)束，價(jià)格進(jìn)入上升趨勢(shì)。第五十三頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一由此可以看出，速度線具有判斷趨勢(shì)是否“反轉(zhuǎn)”的功能，這一點(diǎn)與前面的扇形線有類似的地方。應(yīng)該注意的是，扇形線所需要的是3條線，而速度線所需要的是2條線。同扇形線一樣，速度線的使用也是“高難度的”。畫起來(lái)比較麻煩，而且經(jīng)常變動(dòng)。此外，完全可以想象到，如果等到價(jià)格突破了1/3速度線才開始買賣的行動(dòng)，那么一定不是進(jìn)行交易的“好的地點(diǎn)和好的時(shí)機(jī)”。當(dāng)然，這也是沒有辦法的事情，一方面需要結(jié)論的準(zhǔn)確，另一方面，又需要“好的地點(diǎn)”，對(duì)這兩者投資者不能兼顧。對(duì)于不是專業(yè)研究速度線的投資者，建議不使用這兩種方法。第五十四頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（三）甘氏線(GannLine)

甘氏線分上升甘氏線和下降甘氏線兩種，它是由WilliamD.Gann創(chuàng)立的一套獨(dú)特的理論。Gann有時(shí)被翻譯成江恩，是一位具有傳奇色彩的股票技術(shù)分析大師。甘氏線就是他將百分比原理和幾何角度原理結(jié)合起來(lái)的產(chǎn)物。甘氏線是從一個(gè)點(diǎn)出發(fā)，依一定的角度，向后畫出的多條射線，所以，甘氏線包含了角度線的內(nèi)容。是一幅射線方向朝上的上升甘氏線各個(gè)角度的直線圖。這個(gè)圖形也叫江恩正方。此外還有射線方向朝下的下降甘氏線。甘氏線第五十五頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一圖中的每條直線都有一定的角度，這些角度的得到都與百分比線中的那些數(shù)字有關(guān)。每個(gè)角度的正切或余切分別等于百分比數(shù)中的某個(gè)分?jǐn)?shù)(或者說(shuō)是百分?jǐn)?shù))。每條直線都有支撐和壓力的功能，但這里面最重要的是1×1、2×1和1×2。其余的角度雖然在價(jià)格的波動(dòng)中也能起一些支撐和壓力作用，但重要性都不大，都很容易被突破。畫甘氏線的方法是首先找到一個(gè)點(diǎn)，然后以此點(diǎn)為起點(diǎn)，將各條直線直接畫到圖上。

被選擇的點(diǎn)同大多數(shù)選點(diǎn)的方法一樣，一定是顯著的高點(diǎn)和低點(diǎn)，如果剛被選中的點(diǎn)馬上被新的高點(diǎn)和低點(diǎn)取代，則甘氏線的選擇也隨之變更。如果被選到的點(diǎn)是高點(diǎn)，則應(yīng)畫下降甘氏線。這些線將在未來(lái)起支撐和壓力作用。如果被選到的點(diǎn)是低點(diǎn)，則應(yīng)畫上升甘氏線。這些線將在未來(lái)起支撐和壓力作用。第五十六頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一需要特別強(qiáng)調(diào)的是，甘氏線是比較早期的技術(shù)分析工具（大約是20世紀(jì)40年代），其思路與現(xiàn)在的實(shí)際情況有一定的不合。在使用的時(shí)候會(huì)遇到兩個(gè)問(wèn)題。第一，受到技術(shù)圖表使用的刻度的影響，選擇不同的刻度將影響甘氏線的作用。只要不斷地調(diào)整刻度，永遠(yuǎn)可以使甘氏線達(dá)到“準(zhǔn)確預(yù)報(bào)”的效果。第二，甘氏線提供的不是一條或幾條線，而是一個(gè)扇形區(qū)域，在實(shí)際應(yīng)用中有相當(dāng)?shù)碾y度。對(duì)那些不是專業(yè)研究江恩理論的投資者，最好不要使用甘氏線。第五十七頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一六、使用支撐線、壓力線應(yīng)注意的問(wèn)題支撐壓力理論為投資者在買賣行動(dòng)中提供了很多價(jià)格波動(dòng)可能存在轉(zhuǎn)折的價(jià)格位置。毫無(wú)疑問(wèn)，這些支撐線和壓力線對(duì)進(jìn)行行情判斷有很重要的作用。但是，在實(shí)際應(yīng)用中投資者不可避免地會(huì)遇到下面的問(wèn)題和難點(diǎn)，而正確地處理這些問(wèn)題和難點(diǎn)才是運(yùn)用支撐壓力理論的關(guān)鍵所在。下面就是幾個(gè)最需要處理的問(wèn)題和難點(diǎn)。第五十八頁(yè)，共六十三頁(yè)，編輯于2023年，星期一（一）支撐壓力位是否會(huì)被突破支撐線和壓力線有突破和不突破兩種可能性。在實(shí)際應(yīng)用中會(huì)出現(xiàn)令人困惑的現(xiàn)象。以上升過(guò)程中的回落為例。當(dāng)?shù)玫搅四硞€(gè)支撐線后，在這個(gè)支撐線上我們能夠做些什么事情？如果支撐住了，就應(yīng)該開始買入；如果向下突破，就不應(yīng)該買入，甚