不確定性風(fēng)險與信息

（優(yōu)選）不確定性風(fēng)險與信息當(dāng)前第1頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)第一節(jié)不確定性生活中的偶然性

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未來某一時間的天氣狀況

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購買體育彩票的偶然性

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考試滿分的偶然性

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延誤飛機(jī)的乘客當(dāng)前第2頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)2.不確定性的基本概念不確定性指經(jīng)濟(jì)主體對狀態(tài)這一不可控制變量的產(chǎn)生與否不具備完全知識?？夏崴拱⒘_揭示了信息的經(jīng)濟(jì)性在于降低不確定性；弗蘭克奈特（FrankKnight，1921）認(rèn)為不確定是企業(yè)利潤的來源；杰克赫什雷弗（J.Hirshleifer，1973）：信息經(jīng)濟(jì)學(xué)是經(jīng)濟(jì)不確定性理論自然發(fā)展的結(jié)果。確定的行為產(chǎn)生確定的結(jié)果現(xiàn)實(shí)生活中，一個行為可能對應(yīng)多個結(jié)果，具體對應(yīng)哪一個結(jié)果，人們并不能確定。當(dāng)前第3頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)墨菲法則告訴我們，如果事情既可以朝好的方向發(fā)展，又可以朝壞的方向發(fā)展的話，那么，它多半會朝壞的方向發(fā)展。例如，人們總是抱怨，早餐吐司不小心掉到了地上，永遠(yuǎn)是抹了黃油果醬的那一面朝下，把剛剛擦過的地板搞得一塌糊涂。1991年，英國BBS電視臺一個非常有名的科學(xué)探索節(jié)目《QED》為了扳倒有關(guān)“黃油吐司”的墨菲法則，特意組織了一次向上擲黃油吐司的實(shí)驗(yàn)。在擲了300次之后，發(fā)現(xiàn)抹黃油一面落地有152次，黃油那面朝天的有148次。他們因此歡呼：在概率上基本沒有差別，墨菲法則被歸咎為我們的錯覺。英國阿斯頓學(xué)院信息工程專業(yè)的訪問學(xué)者羅伯特?麥特維斯教授通過計(jì)算證明，從一般餐桌或人手的高度滑落的吐司所受的重力作用，還不足以使其旋轉(zhuǎn)整整一圈，大部分吐司只旋轉(zhuǎn)半圈就掉到地上了，所以肯定是抹了黃油的一面著地。<解讀>>做好一件事情的方式方法是有限甚至唯一的，但要做壞一件事情的方式方法卻是無限的?，F(xiàn)實(shí)的不確定性是處處存在的，并且作用于我們生活的每一個環(huán)節(jié)。確定性是相對的、有嚴(yán)格約束條件的；而不確定性是絕對的、無法完全描述約束條件的。專欄——生活中的不確定性：墨菲法則當(dāng)前第4頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)3.不確定性的基本類型

已知環(huán)境狀態(tài)確定性環(huán)境狀態(tài)自然可能環(huán)境狀態(tài)外生不確定性政策不確定性內(nèi)生不確定性市場不確定性美國經(jīng)濟(jì)學(xué)家海薩尼引入了一個虛擬的決策參與人“自然”的概念。將生成于某個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)自身范圍之外的不確定性成為外生不確定性，如消費(fèi)者偏好，廠商技術(shù)，氣候?qū)οM(fèi)者偏好的影響，以及各種意外事故等因素都可以看成是經(jīng)濟(jì)環(huán)境狀態(tài)下的外生不確定性。將產(chǎn)生于某個經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)自身范疇之內(nèi)，影響經(jīng)濟(jì)系統(tǒng)操作效用的不確定性，稱為內(nèi)生不確定性。買賣過程的不確定性（買/賣主的選擇、協(xié)議的達(dá)成），企業(yè)內(nèi)部的管理（員工的能力、管理層決策）。當(dāng)前第5頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)4.市場中的不確定性消費(fèi)者（或買主）的個人決策和銷售者（或廠商、賣主）的個人決策。從消費(fèi)者角度分析，在市場環(huán)境狀態(tài)下，消費(fèi)者不可能確定地了解一項(xiàng)或幾項(xiàng)經(jīng)濟(jì)要素的聯(lián)合狀態(tài)：收入、產(chǎn)品價格、產(chǎn)品質(zhì)量、產(chǎn)品功能、產(chǎn)品未來發(fā)展趨勢、未來的工資收入、利息率和通貨膨脹率等。從廠商或銷售者的方面來看，廠商或銷售者也不能確切地了解所有因素的聯(lián)合狀態(tài)：投資環(huán)境、市場潛力、稅收政策、經(jīng)營管理成效、原材料、勞動力和技術(shù)供應(yīng)、銷售利潤率、利率和通貨膨脹等。當(dāng)前第6頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)5.不確定性與企業(yè)家利潤

馬克思——

剩余價值學(xué)說熊彼特——

創(chuàng)新學(xué)說

F.Knight——

處理不確定性學(xué)說

當(dāng)前第7頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

弗蘭克?奈特（1885~1972）弗蘭克?奈特1921年，弗蘭克?奈特正式將不確定性概念引入經(jīng)濟(jì)學(xué)的理論殿堂中。不確定性概念導(dǎo)致本世紀(jì)經(jīng)濟(jì)學(xué)五個主要流派或知識的誕生，它們分別是不確定性經(jīng)濟(jì)學(xué)，合理預(yù)期學(xué)派，制度經(jīng)濟(jì)學(xué)、經(jīng)濟(jì)博弈論和信息經(jīng)濟(jì)學(xué)。奈特的首要貢獻(xiàn)是區(qū)分了風(fēng)險與不確定性?！讹L(fēng)險、不確定性與利潤》一書涵括了他對當(dāng)代經(jīng)濟(jì)學(xué)思想主體的主要貢獻(xiàn)——關(guān)于競爭模型中利潤本質(zhì)與作用的理論。完全競爭模型假定消費(fèi)者與生產(chǎn)者之間信息充分。但在這種假設(shè)下，利潤就不存在。如果每個企業(yè)家都充分知道未來的需求和成本情況，那么，他們就會立即轉(zhuǎn)向高回報(bào)的領(lǐng)域，從而利潤消失。在支付所有生產(chǎn)成本包括管理者工資之后，就沒有任何留存收益。但是，奈特認(rèn)為，如果稍微放松這種完全競爭的極端假設(shè)，就能得到存在利潤的解釋。消除了完全信息的假設(shè)，“不確定”因素就成為經(jīng)濟(jì)活動的一部分，正是因?yàn)檫@種不確定性才產(chǎn)生了利潤。

當(dāng)前第8頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

杰克?赫什雷弗（1925~2005）

杰克?赫什雷弗是美國當(dāng)代著名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，洛杉磯加利福尼亞大學(xué)經(jīng)濟(jì)學(xué)教授。他于1925年出生于紐約市布魯克林區(qū)，1975年當(dāng)選為美國藝術(shù)和科學(xué)院院士，1979年擔(dān)任美國經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會副會長，1985年當(dāng)選為經(jīng)濟(jì)計(jì)量學(xué)會會員，1992年任西部經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會會長，2000年當(dāng)選為美國經(jīng)濟(jì)學(xué)聯(lián)合會杰出資深會員。赫什雷弗的學(xué)術(shù)興趣廣泛，研究成果頗豐，對信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和沖突分析理論有重大貢獻(xiàn)。1971年赫什雷弗提出“信息市場”理論，并建立了“赫什雷弗模型”。1979年赫什雷弗與賴?yán)ǎ┦状螌⑿畔⒔?jīng)濟(jì)學(xué)劃分為微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)和宏觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)兩個分支學(xué)科，認(rèn)為它們分別討論市場不確定性和技術(shù)不確定性。赫什雷弗于2005年7月逝世，其學(xué)生張五常教授以“敏捷的思想，客觀的衡量，廣博的知識”評價其崇高的人格魅力。杰克?赫什雷弗當(dāng)前第9頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

約瑟夫?熊彼特（1883~1950）美籍奧地利人，是當(dāng)代西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界的一個自成體系經(jīng)濟(jì)學(xué)家。他的研究不單純局限于經(jīng)濟(jì)學(xué)領(lǐng)域，對社會學(xué)，歷史學(xué)，財(cái)政學(xué)，民族學(xué)和文化史等均有廣泛的涉獵。1912年，熊彼特發(fā)表了《經(jīng)濟(jì)發(fā)展理論》。1914年，熊彼特又發(fā)表了另一重要成果，即《學(xué)說史和方法史的諸階段》，此書被稱為學(xué)說史的經(jīng)典。1913-1914年，他作為奧地利的交換學(xué)者去紐約哥倫比亞大學(xué)訪問，從事有關(guān)社會階級的教學(xué)，并被授予該校名譽(yù)文學(xué)科學(xué)博士學(xué)位。1939年他發(fā)表《經(jīng)濟(jì)周期》，1942年發(fā)表《資本主義、社會主義與民主》，此外，熊彼特卓越貢獻(xiàn)之一是他對經(jīng)濟(jì)史的研究，其著作《經(jīng)濟(jì)分析史》，內(nèi)容豐富、體系龐大，是熊彼特所有著作中最受西方經(jīng)濟(jì)學(xué)界贊譽(yù)的巨著。迄今為止，還沒有類似著作可與之比擬。約瑟夫?熊彼特當(dāng)前第10頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)一、不確定性與風(fēng)險的區(qū)別：不確定性（Uncertainty）——指無法用概率衡量、無法保險的風(fēng)險。如企業(yè)經(jīng)營的風(fēng)險。風(fēng)險（Risk）——指可用概率進(jìn)行衡量、可以進(jìn)行保險的風(fēng)險。如火災(zāi)、交通意外等。例：西安商人根據(jù)天氣預(yù)報(bào)的信息購買大量羽絨服英國商人根據(jù)歐洲瘋牛病的信息購買大量南美的牛山西商人根據(jù)玉米田里長蟲的信息購買大量糧食第二節(jié)風(fēng)險當(dāng)前第11頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)

在罰球時，對方球員有一次射點(diǎn)球的機(jī)會，這時只允許守門員有一個防守的大門。在點(diǎn)球被踢出之前，守門員是不允許移動的。然而，如果點(diǎn)球踢出之后，他左右移動慢了，他一定撲不出點(diǎn)球。所以，他必須在點(diǎn)球被踢出的同時進(jìn)行左右移動，并且要預(yù)測出踢球者踢出的方向。很顯然，踢球者一定研究過守門員過去的守門經(jīng)歷。如果守門員有向右移動的習(xí)慣，他就會將球踢向左邊。守門員不能養(yǎng)成撲向一個方向或者另一個方向的習(xí)慣，他的最佳策略是隨機(jī)地?fù)湎蜃筮吇蛘哂疫叄⑶覂蓚€方向各占50%。最糟糕的情況，他將撲出一半點(diǎn)球，最理想的情況是撲出所有的點(diǎn)球。當(dāng)然，這要靠運(yùn)氣，尤其是足球比賽。守門員通過降低自己的可預(yù)測性，增加了不確定性，從而降低了風(fēng)險。另一方面，任何一方的行為可預(yù)測性雖然能夠降低其不確定性，但卻會增加他的風(fēng)險。足球守門員的兩難選擇當(dāng)前第12頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)二、期望值理論期望值理論認(rèn)為，人們是根據(jù)風(fēng)險決策的期望值大小來進(jìn)行決策的。期望值理論假設(shè)人是風(fēng)險中性的。案例：某企業(yè)家要進(jìn)行一項(xiàng)產(chǎn)品創(chuàng)新計(jì)劃，預(yù)計(jì)投資2萬元，計(jì)劃成功會賺取4萬元，如果失敗則所有投資變?yōu)槌翛]成本。并且該企業(yè)家據(jù)前期調(diào)研的結(jié)果得知，此項(xiàng)產(chǎn)品創(chuàng)新計(jì)劃成功和失敗的概率都是0.5。該企業(yè)家應(yīng)當(dāng)如何決策？在成功率提高到0.75以后又當(dāng)如何決策？當(dāng)前第13頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)小測試：兩種選擇：第一種：100%得到1萬元；第二種：50%的可能性得到3萬元，50%的可能性損失1萬元。第二種選擇的預(yù)期收益＝3×50%＋（-1）×50%＝1萬元當(dāng)前第14頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)三、期望效應(yīng)理論期望效應(yīng)理論認(rèn)為市場參與者進(jìn)行經(jīng)濟(jì)活動的過程中，決策的依據(jù)是獲取效應(yīng)的大小，而非依據(jù)期望值的大小。利用期望值大小進(jìn)行決策并不總是符合實(shí)際。根據(jù)馮?諾伊曼和摩根斯坦提出的理論，理性的決策者追求預(yù)期效用最大化，即決策者將選擇能夠給其帶來最大預(yù)期效用的行動路線。案例：假如在某一場合下你有以下兩種選擇。（1）肯定得到100萬元；（2）從事投擲硬幣的賭博活動。如果正面朝上，將獲得210萬元，而如果反面在上，將輸?shù)?萬元。你如何決策？當(dāng)前第15頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)預(yù)期效用函數(shù)

預(yù)期效用是指取決于各種情況出現(xiàn)的概率和相應(yīng)的概率下可享受的收入或消費(fèi)的效用。例如，如果未來有可能只出現(xiàn)兩種狀態(tài)，狀態(tài)1和狀態(tài)2，預(yù)期效用函數(shù)為：（式2-2）根據(jù)丹尼爾?貝努里的理論，以對數(shù)形式構(gòu)造消費(fèi)者的一般效用函數(shù)如下：（式2-3）則預(yù)期效用函數(shù)為：（式2-4）如果出現(xiàn)n種可能狀態(tài)，每種狀態(tài)出現(xiàn)的概率為，則預(yù)期效用函數(shù)的一般形式是：（式2-5）當(dāng)前第16頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

馮?諾伊曼（1903~1957）美國數(shù)學(xué)家，生于匈牙利布達(dá)佩斯，1926年畢業(yè)于布達(dá)佩斯大學(xué)，獲得物理－數(shù)學(xué)博士學(xué)位，曾在柏林大學(xué)、漢堡大學(xué)和普林斯頓大學(xué)任教，1933年出任普林斯頓高級研究院教授，1937年被選為美國科學(xué)院院士，1940年起，先后擔(dān)任阿伯丁彈道實(shí)驗(yàn)研究所顧問委員會、海軍兵工局的成員與顧問，直接參與核武器的研制。1954年任原子能委員會委員，1945－1955年任電子計(jì)算設(shè)計(jì)局局長。馮?諾伊曼在科學(xué)的許多領(lǐng)域都作出了重要的貢獻(xiàn)，他的科學(xué)足跡遍及純粹數(shù)學(xué)、集論與代數(shù)、實(shí)變函數(shù)論、測度理論、拓?fù)鋵W(xué)與連續(xù)群、希爾伯特空間、數(shù)學(xué)分析、應(yīng)用數(shù)學(xué)、力學(xué)、經(jīng)濟(jì)學(xué)、氣象學(xué)、理論物理學(xué)、計(jì)算機(jī)科學(xué)以及腦科學(xué)、博弈論等。馮?諾伊曼當(dāng)前第17頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

奧斯卡?摩根斯坦（1902~1977）摩根斯坦1902年1月24日出生于西里西亞的格爾利茨，1977年7月26日在新澤西州普林斯頓的家中去世。1925年，摩根斯坦從維也納大學(xué)畢業(yè)，取得博士學(xué)位。1928年他將博士論文在維也納出版，這也是他的第一本專著——《經(jīng)濟(jì)論著》。在書中，摩根斯坦開始考慮經(jīng)濟(jì)預(yù)測中的內(nèi)在困難和自相矛盾。1935年，摩根斯坦出任維也納大學(xué)教授，在《國民經(jīng)濟(jì)期刊》上發(fā)表論文闡述了經(jīng)濟(jì)均衡的研究中完全預(yù)見性的假設(shè)帶來的基本困難。這篇論文提出的問題與馮?諾依曼在1928年發(fā)表的論文《社會博弈論》密切相關(guān)。也正是這一思想促成了摩根斯坦與馮?諾依曼從1939年到1957年諾依曼去世時長達(dá)18年的友誼。奧斯卡?摩根斯坦當(dāng)前第18頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)四、風(fēng)險偏好

經(jīng)濟(jì)學(xué)將市場參與者的風(fēng)險偏好分為三類：

1）風(fēng)險厭惡；

2）風(fēng)險愛好；

3）風(fēng)險中性。

一般認(rèn)為，馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數(shù)首先向人們提供了有關(guān)分配過程中個人偏好的基本表達(dá)形式。當(dāng)前第19頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)三類馮·諾依曼－摩根斯坦效用函數(shù)

風(fēng)險厭惡者經(jīng)濟(jì)代理人對于風(fēng)險的個人偏好狀態(tài)，其效用隨貨幣收益的增加而增加，但增加率遞減。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，風(fēng)險厭惡者的效用函數(shù)一般被假設(shè)為凹性。

效用

貨幣收益效用

貨幣收益

風(fēng)險愛好者經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)特征一般呈現(xiàn)為凸性，即效用函數(shù)的效用隨貨幣價值的增加而增加，但與風(fēng)險厭惡者的效用函數(shù)不同的是，其增加率呈現(xiàn)遞增趨勢。效用貨幣收益

風(fēng)險中性者經(jīng)濟(jì)代理人的效用函數(shù)隨貨幣價值的增加而增加，但增加率固定不變，即風(fēng)險中性者的效用是貨幣收益的線性函數(shù)。當(dāng)前第20頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)表2-1：風(fēng)險態(tài)度的數(shù)學(xué)描述圖形風(fēng)險中立不變等于0線性風(fēng)險愛好遞增大于0凸性風(fēng)險厭惡遞減小于0凹性個人對風(fēng)險的態(tài)度邊際效用二階導(dǎo)數(shù)函數(shù)性質(zhì)效用

貨幣收益效用

貨幣收益效用貨幣收益當(dāng)前第21頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)V效用00C財(cái)富BV（C）AC1C2C3C4波狀效用曲線當(dāng)前第22頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)風(fēng)險偏好的應(yīng)用——賭博（gamble）試驗(yàn)

在現(xiàn)實(shí)生活中，有些人為了減少不確定性而到保險公司投保，有些人為了增加生活中的不確定性而去賭博，有些人既不投保，也不賭博。通過賭博試驗(yàn)，我們可以看出人們對待風(fēng)險的不同態(tài)度。從中可以獲得的收益的期望值或預(yù)期收益為零的賭博稱為“公平賭博”。例如，贏100萬元和輸100萬元的可能性各占一半的賭博：如果重復(fù)多次（例如幾百次）參加這樣的賭博，參與人的盈虧概率大致相等。預(yù)期收益大于零或贏的可能性超過一半的稱為有利賭博。預(yù)期收益小于零或贏的可能性不超過一半的稱為不利賭博。風(fēng)險愛好者非常樂意參加公平賭博。他們喜歡大得大失，即使是不利賭博也參加，更不用說有利賭博了。而風(fēng)險厭惡者則堅(jiān)決不參加公平賭博，他希望在預(yù)期收益既定的情況下，不確定性越小越好，因而只參加有利賭博。風(fēng)險中性者對公平賭博參加不參加無所謂，他對風(fēng)險毫不關(guān)心，在參與經(jīng)濟(jì)活動時只問預(yù)期收益是多少。他可能參加公平賭博，肯定參加有利賭博當(dāng)前第23頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)五、前景理論

20世紀(jì)50年代，法國經(jīng)濟(jì)學(xué)家阿萊斯提出了“阿萊斯悖論”。

案例：如果有兩個投資機(jī)會A或B,A會穩(wěn)贏3000元，B會以80%概率獲4000元，20%的概率得零。重復(fù)試驗(yàn)結(jié)果（）？投資機(jī)會C和D，C會以20%的概率獲4000元，80%概率得零，而D會以25%的概率得3000元，75%的概率得零。重復(fù)試驗(yàn)結(jié)果（）？當(dāng)前第24頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)前景理論的價值函數(shù)

1979年，卡尼曼與特沃斯基提出前景理論(ProspectTheory)或期盼理論。

人們效用評價是基于一個參照點(diǎn)W0的，是按未來事件帶來的結(jié)果W與參照點(diǎn)W0的偏離服務(wù)與方向來評估的。即按△W=（W-W0

）。確定效應(yīng)、反射效應(yīng)、損失規(guī)避與風(fēng)險規(guī)避概率P的“概率函數(shù)”價值函數(shù)的S型曲線當(dāng)前第25頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)六、風(fēng)險轉(zhuǎn)移

信息經(jīng)濟(jì)學(xué)理論隱含這樣的假定：多數(shù)市場參與者愿意或喜好風(fēng)險轉(zhuǎn)移，至少不會反對風(fēng)險轉(zhuǎn)移，因此，在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，如果沒有特別說明，市場參與者一般都被假定為風(fēng)險厭惡者，或至少是風(fēng)險中性者?？杀ｏL(fēng)險和不可保風(fēng)險風(fēng)險的安全轉(zhuǎn)移和不完全轉(zhuǎn)移。例：在保險市場上，投保人一般都是風(fēng)險厭惡者，而保險公司則一般都是風(fēng)險中性者。在資產(chǎn)投資中，風(fēng)險厭惡者一般通過風(fēng)險轉(zhuǎn)移方式來減少風(fēng)險或避免風(fēng)險。其中，資產(chǎn)多樣化是市場參與者減少風(fēng)險的一種常用方法。

不要將所有的雞蛋放在一個籃子里不要吊死在一棵樹上當(dāng)前第26頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)風(fēng)險分散與轉(zhuǎn)移的方式：

1）保險：

保險是風(fēng)險轉(zhuǎn)移的一種最重要的制度。在任何現(xiàn)代經(jīng)濟(jì)體制的社會中，都存在著一個社會風(fēng)險的代理機(jī)構(gòu)，社會發(fā)展中出現(xiàn)的任何可以轉(zhuǎn)移的風(fēng)險首先由這個機(jī)構(gòu)來承擔(dān)，這就是專業(yè)性的保險公司。完全保險和不完全保險。保險的基本原理：——分擔(dān)風(fēng)險

——分擔(dān)風(fēng)險的人必須相互獨(dú)立當(dāng)前第27頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)假設(shè)有1000個家庭，平均每個家庭擁有10萬元財(cái)產(chǎn)，如果遇到意外，平均可能會遭受1萬元的損失，碰到意外的可能性是1%。這樣，平均每年損失總額為10萬元。這時，每個家庭如果每年購買100元的財(cái)產(chǎn)保險，就可以相互分擔(dān)風(fēng)險，將每個家庭面臨的損失降低到最低限度。為了降低風(fēng)險，企業(yè)和個人愿意通過保險公司減少由于外生不確定性帶來的損失。當(dāng)前第28頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)某年1月，西安個體服裝商劉某從當(dāng)?shù)仉娨暸_天氣預(yù)報(bào)節(jié)目中獲悉，2月初有強(qiáng)大的冷空氣襲擊西安地區(qū)，氣溫將大幅度下降。精明的劉某認(rèn)為這條消息有很大的經(jīng)濟(jì)價值，當(dāng)即攜款20多萬元南下，購回大量防寒服裝待銷。然而，天有不測風(fēng)云，貨物抵達(dá)后，西安氣溫不僅沒有下降，而且回升到零度以上，整日陽光普照，最高氣溫達(dá)八九度，致使大批防寒服裝滯銷。劉某經(jīng)咨詢后，氣呼呼地打熱線電話向西安經(jīng)濟(jì)廣播電臺投訴，并著手聘請律師狀告氣象臺。公眾對此看法不一，部分公眾認(rèn)為，氣象臺有責(zé)任報(bào)準(zhǔn)氣象變化情況，但沒有義務(wù)承擔(dān)連帶責(zé)任；另一部分人認(rèn)為，氣象部門屬于事業(yè)性服務(wù)業(yè)，有責(zé)任通過科學(xué)手段提高預(yù)報(bào)的準(zhǔn)確性，以免氣象誤報(bào)給國家和個人帶來不必要的損失。企業(yè)家對市場不確定性的處理當(dāng)前第29頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)2）股票股份公司的出現(xiàn)是現(xiàn)代企業(yè)得以迅速發(fā)展的一種重要制度安排?！髽I(yè)所有者可以將經(jīng)營的風(fēng)險分散到大量的股票持有者身上——股票持有者又可以在股票市場上重新分配風(fēng)險討論：保險與股票的區(qū)別

3）期貨

4）期權(quán)等金融衍生產(chǎn)品↑紐約納斯達(dá)克股市（通過一般股票市場，企業(yè)家可以從大量的不可保風(fēng)險的可能陷阱中解脫出來）←紐約原油期貨收盤價創(chuàng)新高（期貨作為風(fēng)險轉(zhuǎn)移的工具也同樣具有不確定性，原油期貨的大幅價格改變就是一例）當(dāng)前第30頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)5）破產(chǎn)法和有限責(zé)任法6）廠商垂直一體化管理模式2006年8月27日第十屆全國人民代表大會常務(wù)委員會第二十三次會議通過，2007年6月1日起施行，《中華人民共和國企業(yè)破產(chǎn)法》由于市場并不能很好地協(xié)調(diào)上游廠商與下游廠商在生產(chǎn)中地關(guān)系，為了減少風(fēng)險，廠商實(shí)現(xiàn)垂直一體化。垂直一體化使上下游廠商置于統(tǒng)一的管理之下，從而確保上下游廠商之間信息的有效交流，減少了上下游廠商之間不能協(xié)調(diào)而產(chǎn)生的風(fēng)險。垂直一體化與成本保利合同一樣，都存在著某些市場性質(zhì)的缺陷。當(dāng)前第31頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)第三節(jié)信息唐朝李中《碧云集：暮春懷故人詩》：夢斷美人尋信息，日穿長路倚樓臺。

清朝曹雪芹《紅樓夢》第16回“奴才們只在外朝房伺候著，里頭的信息一概不知”。

當(dāng)前第32頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)一、信息的定義

就信息的具體形式而言，消息、情報(bào)、指令、密碼、符號、信號、聲音、圖形等，都可以成為信息的存在與表現(xiàn)形式。在信息經(jīng)濟(jì)學(xué)中，信息的概念不僅包含數(shù)據(jù)、文獻(xiàn)資料等狹義的信息意義，而且包含有廣義的信息涵義，即只要是事件或事物，都包含有信息經(jīng)濟(jì)學(xué)所理解的信息內(nèi)涵。任何事件本身都包含或傳遞著一定量的信息。

阿羅（K.Arrow，1977）——

所謂信息，就是根據(jù)條件概率原則有效地改變概率的任何觀察結(jié)果。當(dāng)前第33頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

肯尼斯?阿羅（1921~）1972年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者?？夏崴?阿羅對微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的研究特別引人注目。在阿羅看來，無論是連續(xù)信息、計(jì)算信息，還是累積信息，它們都共同具備兩個明顯特征：第一，信息的使用具有不可分割性；第二，信息難以被獨(dú)占或壟斷。信息的以上兩個特征構(gòu)成信息產(chǎn)生規(guī)模經(jīng)濟(jì)——一種非競爭經(jīng)濟(jì)——的基礎(chǔ)。然而，生產(chǎn)信息或獲得信息需要付出代價，由此出現(xiàn)了信息成本問題。按照阿羅的看法，信息成本與一般商品成本相比，具有四個主要特點(diǎn)。信息成本的首要特征，也是最為重要的經(jīng)濟(jì)特征，就是個人本身也是一種信息投入；其次，信息成本部分地是資本，更特殊地，它們典型地表現(xiàn)為一種不可逆的投資；再次，信息成本在不同領(lǐng)域和過程中各不相同；最后，信息成本與使用規(guī)模無關(guān)肯尼斯?阿羅當(dāng)前第34頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)信息——傳遞過程中的知識差：（1）反映了信息發(fā)生的基礎(chǔ)和過程；（2）揭示了信息價值的基礎(chǔ)；（3）解釋了信息與知識的關(guān)系；（指南針與地毯）（4）表明了信息具有層次性、不可逆性與共享性；（5）說明了噪音、信息失真或誤差的存在。當(dāng)前第35頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)

在信息的理論定義基礎(chǔ)上，信息的數(shù)學(xué)定義如下：在同一傳遞過程中，如果任意給出一個知識度S0，只要能夠確定另外一個知識度Sx，那么，當(dāng)Sx－S0＝△S＞0，且｛△S｝｛Sx｝時，△S對于S0是信息，Sx是S0的信息源，S0是Sx的信息用戶。當(dāng)S0－Sx

＝△S＇＞0，且｛△S＇｝｛S0｝時，△S＇對于Sx是信息，S0是Sx的信息源，Sx是S0的信息用戶。當(dāng)｜Sx－S0｜＝△S，且滿足lim△S＝0時，Sx對于S0，或S0對于Sx，都不能發(fā)生信息或成為信息源?！咀?】Sx是隨S0而確定的隨機(jī)知識度，反映信息發(fā)生的概率統(tǒng)計(jì)特征。【注2】唯有S0與Sx之間存在傳遞關(guān)系，S0與Sx之間才可能發(fā)生信息。如果｜Sx－S0｜＝△S＞0，但Sx與S0之間并沒有發(fā)生傳遞，那么，只能說Sx（或S0）能夠成為S0（或Sx）的信息源?！咀?】單項(xiàng)信息關(guān)系［S0，Sx］的規(guī)定，也同樣適合于多項(xiàng)信息關(guān)系［S0，S1，S2，……，Sn］的規(guī)定。當(dāng)前第36頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)二、信息的分類

連續(xù)信息

計(jì)算信息

累積信息

按信息的連續(xù)性公共信息

私人信息

按信息的經(jīng)濟(jì)主體同質(zhì)信息

異質(zhì)信息

按信息的性質(zhì)完全信息

不完全信息

按信息反映現(xiàn)實(shí)的內(nèi)容對稱信息

非對稱信息

按信息的分布情況信息的五種分類形式微觀信息經(jīng)濟(jì)學(xué)的核心當(dāng)前第37頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)走近大家——

杰拉德?德布魯（1921~2004）1983年諾貝爾經(jīng)濟(jì)學(xué)獎獲得者，法籍美國人。執(zhí)教于加州伯克利大學(xué)。1954年，德布魯和阿羅合作，在當(dāng)年第三期《計(jì)量經(jīng)濟(jì)學(xué)》雜志上發(fā)表了一篇題為《競爭經(jīng)濟(jì)的存在性均衡》論文，用數(shù)學(xué)方法證明了一般均衡的存在，從邏輯上驗(yàn)證了亞當(dāng)?斯密“看不見的手”的猜想，從而成為新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的根基。從此，經(jīng)濟(jì)學(xué)理論可以正式被視為科學(xué)，而一般均衡理論也被稱為阿羅－德布魯體系，今天幾乎所有的主流經(jīng)濟(jì)學(xué)家仍然在這個體系內(nèi)工作。1959年，德布魯寫成《價格理論》總結(jié)了他在20世紀(jì)50年代近十年的研究。該書用一般均衡理論重新表述了新古典經(jīng)濟(jì)學(xué)的框架，討論了商品、價格、消費(fèi)等概念的實(shí)質(zhì)意義，并將阿羅拓展的不確定環(huán)境中的資源配置問題納入書中。至此，一般均衡理論塵埃落定。杰拉德?德布魯當(dāng)前第38頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)市場失靈

——不對稱信息對傳統(tǒng)經(jīng)濟(jì)分析的拓展市場失靈（Marketfailure）也譯為市場不靈、市場失敗或市場缺陷。它指市場配置均衡無法達(dá)到帕累托最優(yōu)。通常表現(xiàn)為：不完全競爭經(jīng)濟(jì)外部性不完全信息當(dāng)前第39頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)相關(guān)基礎(chǔ)理論

完全競爭市場、完全信息……一般均衡理論存在著這樣一套價格系統(tǒng)，它能夠使

每個消費(fèi)者都能在給定價格下提供自己所擁有的投入要素，并在各自的預(yù)算約束下購買產(chǎn)品來達(dá)到自己的消費(fèi)效用最大化；

每個企業(yè)都會在給定價格下決定其產(chǎn)量和對投入的需求，來達(dá)到其利潤的最大化；

每個市場都會在這套價格體系下達(dá)到總供給與總需求的均衡。當(dāng)經(jīng)濟(jì)具備上述這樣的條件時，就是一般均衡。這套價格就是一般均衡價格。當(dāng)前第40頁\共有47頁\編于星期五\22點(diǎn)一般均衡條件下經(jīng)濟(jì)學(xué)的分析框架：商品消費(fèi)者企業(yè)勞動