第七章企業(yè)價值評估課后作業(yè)

（B.公平市場價值就是的市場價C.公平市場價值應(yīng)該是股權(quán)的公平市場價值與的公平市場價值之D.公平市場價值應(yīng)該是持續(xù)經(jīng)營價值與價值中的較高（A.實體價值B.股權(quán)價值C.凈價值D.價值未來的股權(quán)現(xiàn)金流量為（2014（A.400D.1000利用相對價值模型估算企業(yè)價值時，下列說法正確的是（ 下列關(guān)于現(xiàn)金流量折現(xiàn)模型的說法中，不正確的是（1.5，國庫券利率為3%，市場平均收益率為8%。則2013年年末該公司的每股股權(quán)價值 （計以后年度凈利潤和股利的增長率均為3%。甲公司的β為1.2，國庫券利率為5%，市場平均風(fēng)險的收益率為10%，則甲公司的本期市銷率為（ （B.它比較穩(wěn)定、可靠、不容易縱某公司2013年的利潤留存率為60%，凈利潤和股利的增長率均為3%。該公司的β （A.B.股利支付率C.風(fēng)險D.股東權(quán)益收益率（下列有企業(yè)價值評估提供的信息的說法正確的有（ A.企業(yè)價評估不否認市場的有效性，但是不承認市場的完善B.企業(yè)價受企業(yè)狀況和市場狀況的影響，它是動態(tài)的企業(yè)價值評估與項目價值評估的不同點有（A.投資項目的是有限的，企業(yè)的是無限的營長期資產(chǎn)總值增加500萬元，經(jīng)營長期增加200萬元，金融長期增加230萬元，稅后利息20萬元。該企業(yè)不存在金融資產(chǎn)，則下列說法正確的有（ 在不增發(fā)新股的情況下，企業(yè)去年的股東權(quán)益增長率為6%，本年的經(jīng)營效率和財務(wù)政策 C.增長率D.風(fēng)險（股權(quán)資本成本（ 以的形式進行企業(yè)并購時，被收購企業(yè)的成本等于收購所發(fā)生的股權(quán)成一個企業(yè)的公平市場價值，應(yīng)當(dāng)是持續(xù)經(jīng)營價值與價值中較高的一（ （根據(jù)可比企業(yè)的本期市盈率和內(nèi)在市盈率計算出的目標(biāo)企業(yè)的價值不342140%的比率,假設(shè)該公司的資本支出、經(jīng)營營運資本、折舊費、凈利潤與營業(yè)收入始終20142015β2013（基期201420152016-------計ABABCDEF利用修正比率法確定M公司的價值評價M編制單位：G20131231貨幣5可供金融資編制單位：G公 單位：萬銷售及-86減：所得稅費用（潤表中的資產(chǎn)減值損失是經(jīng)營資產(chǎn)減值帶來的損失公允價值變動收益屬于性金融資產(chǎn)（修正后基期數(shù)據(jù)利潤表項目（年度資產(chǎn)負債表項目（年末8%。假定公司年末凈負債代表全年凈負債水平，利10%，凈負債價值按賬面價值確定。計算G2013計算G2013預(yù)計G公司2014年度的實體現(xiàn)金流量、現(xiàn)金流量和股權(quán)現(xiàn)金流量20142該公司負債全部為金融長期負債該公司2013年12月31日的市價為15元假設(shè)若A【答案】【解析】現(xiàn)時市場價格可能是公平的，也可能是的。首先，作為對象的企業(yè)，通常沒有完善的市場，也就沒有現(xiàn)成的市場價格；其次，以企業(yè)為對象的雙方，存在比較嚴重的信息不對稱人們對于企業(yè)的預(yù)期會有很大差距的價格不一定是公平的再有B【答案】【答案】【解析】凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=凈經(jīng)營資產(chǎn)總投資-折舊與攤銷=50+12-40=30（萬元，股權(quán)（1=300-130160=24（。4.【答案】所以凈經(jīng)營資產(chǎn)凈投資=5000×8%=400（萬元A；2014凈利潤=銷售收入×稅后經(jīng)營凈利率=10000×（1+8%）×10%=1080（萬元B，D【答案】A、BCD【答案】D【答案】C【答案】（元【答案】C【答案】【答案】【解析】銷售凈利率=250/2000=12.5%，股利支付率=1-50%=50%，股權(quán)資本成本【答案】意義的價值乘數(shù)，所以選項A正確；市銷率穩(wěn)定、可靠、不容易縱，所以選項B正確；市銷率=每價/每股銷售收入，從可以看出，市銷率不反映成本的變化，所以選項CD【答案】【答案】【解析】投資資本=經(jīng)營營運資本+經(jīng)營長期資產(chǎn)凈值-經(jīng)營長期負債=（400-300【答案】【答案】【答案】【答案】【答案】-（經(jīng)營長期資產(chǎn)總值增加-經(jīng)營長期增加）=670-（500-200）=370（萬元，所以選項C正確；股權(quán)現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-現(xiàn)金流量=實體現(xiàn)金流量-（稅后利息-凈負債的增加）=370-[20-（70+230）]=650（萬元D【答案】【答案】；【解析】由于選項A沒有扣除本息，所以不正確平均資本成本是與企業(yè)實體流量D；【答案】【答案】【答案】【答案】（1）（2）【答案】【答案】盈率和內(nèi)在市盈率計算出的目標(biāo)企業(yè)的價值是相同的，計算目標(biāo)企業(yè)的價值時，與D2013201420152016預(yù)測期每股現(xiàn)金流量現(xiàn)值

ABCDEF修正的平均市凈率利用修正比率法確定的M公司的價值=修正