樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告

樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告1/10題目：樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告摘要：中國(guó)的網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)在經(jīng)歷了前幾年的高速發(fā)展后，優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)、樂(lè)視網(wǎng)等一批網(wǎng)站脫穎而出，當(dāng)樂(lè)視網(wǎng)憑借收費(fèi)為主的商業(yè)模式宣告早已盈利并且在這個(gè)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)中第一個(gè)登上創(chuàng)業(yè)板后，隨即遭到市場(chǎng)和輿論的以片質(zhì)疑，認(rèn)為其流量遠(yuǎn)遠(yuǎn)低于優(yōu)酷和土豆，并認(rèn)為樂(lè)視網(wǎng)的收費(fèi)為主的模式在中國(guó)是行不通的。但另一方面，網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的龍頭老大卻無(wú)法宣布自己已經(jīng)盈利。關(guān)鍵詞：樂(lè)視網(wǎng)付費(fèi)模式影片版權(quán)SWOT分析正文：（一）上市公司簡(jiǎn)介樂(lè)視網(wǎng)成立于2004年11月北京中關(guān)村高科技產(chǎn)業(yè)園區(qū)，享有國(guó)家級(jí)高新技術(shù)企業(yè)資質(zhì)，2010年8月12日在中國(guó)創(chuàng)業(yè)板上市，股票簡(jiǎn)稱(chēng)樂(lè)視網(wǎng)，股票代碼300104，是行業(yè)內(nèi)全球首家IPO上市公司，目前中國(guó)A股唯一上市公司。經(jīng)過(guò)5年的積累，樂(lè)視網(wǎng)已經(jīng)擁有國(guó)內(nèi)最大的正版影視劇版權(quán)庫(kù)，擁有5萬(wàn)多集電視劇、4000多部電影，幾乎覆蓋了國(guó)內(nèi)所有的影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)；此外，樂(lè)視網(wǎng)擁有70%以上國(guó)內(nèi)熱門(mén)影視劇的獨(dú)家網(wǎng)絡(luò)版權(quán)，在電視機(jī)終端，用戶(hù)僅在樂(lè)視網(wǎng)TV版上才能欣賞到這些熱門(mén)獨(dú)家影視劇。樂(lè)視網(wǎng)在國(guó)內(nèi)首創(chuàng)“收費(fèi)+免費(fèi)”模式，目前已擁有40多萬(wàn)收費(fèi)用戶(hù)，為滿(mǎn)足很大一部分對(duì)視頻質(zhì)量有高要求的網(wǎng)友，樂(lè)視網(wǎng)收費(fèi)頻道的清晰度已達(dá)720P的碼流，并已投入資源升級(jí)到1080P，以提高用戶(hù)觀賞體驗(yàn)。樂(lè)視網(wǎng)從成立之初就進(jìn)行了3G手機(jī)電視業(yè)務(wù)籌備、布局和規(guī)劃，為3G手機(jī)電視業(yè)務(wù)的開(kāi)拓奠定了基礎(chǔ)；2010年公司又自主研發(fā)完成樂(lè)視TV云視頻超清機(jī)，為占領(lǐng)IPTV市場(chǎng)做好了布局。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第1頁(yè)。（二）基本分析1、產(chǎn)業(yè)分析（1）波特五力分析模型\o"供應(yīng)商"供應(yīng)商的議價(jià)能力付費(fèi)視頻網(wǎng)站的供方主要包括兩方面，一是提供寬帶服務(wù)的中國(guó)移動(dòng)、中國(guó)聯(lián)通和中國(guó)電信三大網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營(yíng)商，二是提供視頻版權(quán)的影視行業(yè)發(fā)行商。帶寬一直是網(wǎng)絡(luò)視頻公司不得不面對(duì)的難題之一，由于大多數(shù)視頻用戶(hù)熱衷于消費(fèi)長(zhǎng)視頻，而非短視頻，這也導(dǎo)致帶寬成本居高不下，另外由于免費(fèi)型視頻網(wǎng)站對(duì)網(wǎng)站流量的不斷追求，但同時(shí)為了保證流量過(guò)大而又不會(huì)造成網(wǎng)站運(yùn)行堵塞，從而影響視頻播放效果，必然要花重金在帶寬上。而此行業(yè)基本處于壟斷地位，價(jià)格主要由中國(guó)移動(dòng)、聯(lián)通、電信三大運(yùn)營(yíng)商所主導(dǎo)，隨著公眾要求的提高，其價(jià)格必然呈現(xiàn)上漲趨勢(shì)。近幾年，隨著政府進(jìn)一步加大對(duì)盜版的打擊（2010年9月15日起，包括樂(lè)視網(wǎng)、百度、土豆和優(yōu)酷等15家行業(yè)內(nèi)主要網(wǎng)絡(luò)視頻公司被納入監(jiān)管名單，要求實(shí)行行業(yè)自律，在21日前進(jìn)行自查自糾），正是在這種趨勢(shì)下網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán)的價(jià)格也水漲船高，甚至《紅樓夢(mèng)》的一集網(wǎng)絡(luò)影視版權(quán)售價(jià)高達(dá)20萬(wàn)，這也直接造成了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的成本再一次提高。購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力付費(fèi)視頻網(wǎng)站的購(gòu)買(mǎi)者由兩部分組成，一是通過(guò)付費(fèi)觀看影片的大眾消費(fèi)者，另一個(gè)是投放廣告的企業(yè)，例如，樂(lè)視網(wǎng)的網(wǎng)絡(luò)視頻收費(fèi)模式主要是做影視版權(quán)，依靠購(gòu)買(mǎi)大量正版影視版權(quán)，然后依靠提供高清高流暢無(wú)廣告的影視視頻來(lái)收費(fèi)（每月付費(fèi)30元，全年付費(fèi)360元），另外購(gòu)買(mǎi)的很多獨(dú)家影視版權(quán)也會(huì)進(jìn)一步進(jìn)行分銷(xiāo)從而來(lái)獲得收入，而憑借免費(fèi)的普清影視視頻中，則進(jìn)一步獲得廣告收入。可以看出樂(lè)視網(wǎng)所采用的就是Hulu+Netflix，Netflix模式是網(wǎng)站提供付費(fèi)視頻點(diǎn)播服務(wù)，采取包月制或者按次收費(fèi)，即“正版電影網(wǎng)絡(luò)付費(fèi)觀看”。目前國(guó)內(nèi)眾多網(wǎng)站正向此模式轉(zhuǎn)型。由于競(jìng)爭(zhēng)者的增多，在技術(shù)條件相同的條件下，價(jià)格勢(shì)必會(huì)成為各大網(wǎng)站招攬購(gòu)買(mǎi)者的一把利器，所以購(gòu)買(mǎi)者的議價(jià)能力將在競(jìng)爭(zhēng)中得到體現(xiàn)。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)。\o"潛在競(jìng)爭(zhēng)者"潛在競(jìng)爭(zhēng)者進(jìn)入的能力樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第2頁(yè)?，F(xiàn)在，優(yōu)酷網(wǎng)、土豆網(wǎng)等點(diǎn)擊率超高的視頻網(wǎng)站雖然號(hào)稱(chēng)國(guó)內(nèi)的龍頭老大，但一直飽受模式單一、寬帶成本的制約，一直無(wú)法高聲宣稱(chēng)自己已經(jīng)盈利，所以這些網(wǎng)站已經(jīng)開(kāi)始向付費(fèi)模式進(jìn)軍，針對(duì)其覆蓋范圍廣、影響力較大的行業(yè)優(yōu)勢(shì)，我們不難推斷，他們將會(huì)成為樂(lè)視網(wǎng)等付費(fèi)視頻網(wǎng)站的主要競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手。\o"替代品"替代品的替代能力付費(fèi)視頻網(wǎng)站的替代品主要有兩種：以電視、影院為代表的大眾媒介和以盜版影視劇為代表的非法產(chǎn)品。通過(guò)電視觀看影視劇雖然免費(fèi)，但是周期較長(zhǎng)，還要忍受長(zhǎng)時(shí)間的廣告，而影院相對(duì)成本較高，如果觀看過(guò)一次之后，再想重復(fù)收看，一般不會(huì)選擇影院，會(huì)主要考慮網(wǎng)絡(luò)。影視發(fā)行行業(yè)一直飽受盜版的困擾，而樂(lè)視網(wǎng)等以付費(fèi)模式為主的視頻網(wǎng)站同樣受其影響，其一是盜版光碟泛濫，相對(duì)價(jià)格而言，樂(lè)視網(wǎng)還是有優(yōu)勢(shì)的，但就播放的的便捷程度而言，樂(lè)視網(wǎng)卻毫無(wú)優(yōu)勢(shì)可言；其二是某些網(wǎng)站非法播放未經(jīng)授權(quán)的影視劇，由于這些網(wǎng)站影響力較小，而且市場(chǎng)監(jiān)管力度不大，難以收到制約，以至對(duì)樂(lè)視網(wǎng)這樣簡(jiǎn)直正版的視頻網(wǎng)站帶來(lái)一定影響。行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者付費(fèi)視頻網(wǎng)站的行業(yè)內(nèi)競(jìng)爭(zhēng)者主要是激動(dòng)網(wǎng)、東方寬屏、九州夢(mèng)道網(wǎng)、中錄寬屏等付費(fèi)視頻網(wǎng)站，樂(lè)視網(wǎng)由于在國(guó)內(nèi)進(jìn)入該行業(yè)較早，憑借其技術(shù)的不斷更新改良、服務(wù)免得拓寬，積累了不少的忠實(shí)客戶(hù)，一直在國(guó)內(nèi)排名第一，其近期的PV值占有率0.116%，是第二名東方寬屏的兩倍國(guó)聯(lián)證券研究所《公司招股說(shuō)明書(shū)》國(guó)聯(lián)證券研究所《公司招股說(shuō)明書(shū)》（2）SWOT分析優(yōu)勢(shì)（Strength）1、付費(fèi)視頻網(wǎng)站公司一方面與合法版權(quán)擁有者簽署《影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)授權(quán)合同》，使影視劇內(nèi)容完全正版化；另一方面，對(duì)個(gè)人TV和企業(yè)TV服務(wù)中用戶(hù)上傳的視頻內(nèi)容采取“三級(jí)審核”制度，對(duì)于涉及侵權(quán)的影視劇內(nèi)容采取刪除和屏蔽上傳等措施。完全正版化的影視劇儲(chǔ)備，保證了公司客戶(hù)量、營(yíng)業(yè)收入的穩(wěn)定和增長(zhǎng)，降低了公司經(jīng)營(yíng)中的法律風(fēng)險(xiǎn)。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第3頁(yè)。2、除提供視頻業(yè)務(wù)之外，公司的視頻平臺(tái)具有媒介宣傳價(jià)值以及用戶(hù)需求挖掘價(jià)值。公司逐步開(kāi)發(fā)出視頻平臺(tái)廣告發(fā)布、視頻平臺(tái)用戶(hù)分流等增值類(lèi)業(yè)務(wù)模塊。通過(guò)平臺(tái)增值服務(wù)開(kāi)發(fā)，公司有效地提升了盈利性和成長(zhǎng)性。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第3頁(yè)。劣勢(shì)（Weakness）盡管網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)行業(yè)是國(guó)家鼓勵(lì)和扶持的新興媒體行業(yè)。國(guó)家出臺(tái)了包括《2006-2020年國(guó)家信息化發(fā)展戰(zhàn)略》、《國(guó)民經(jīng)濟(jì)和社會(huì)發(fā)展信息化“十一五”規(guī)劃》和《文化產(chǎn)業(yè)振興規(guī)劃》在內(nèi)的一系列產(chǎn)業(yè)政策，支持和鼓勵(lì)該行業(yè)的發(fā)展。但另一方面，國(guó)家于2007年頒布了《互聯(lián)網(wǎng)視聽(tīng)節(jié)目服務(wù)管理規(guī)定》，進(jìn)一步提高了網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)的進(jìn)入門(mén)檻，未來(lái)存在政府對(duì)視頻網(wǎng)站管理、影視內(nèi)容版權(quán)監(jiān)管以及電信資源等領(lǐng)域進(jìn)一步規(guī)范和管理，這將會(huì)對(duì)公司的一些業(yè)務(wù)產(chǎn)生影響，同時(shí)，國(guó)家加大對(duì)中央級(jí)媒體的視頻網(wǎng)站，例如CNTV的支持，也會(huì)對(duì)公司的業(yè)務(wù)帶來(lái)一定的影響。機(jī)會(huì)（Opportunity）受益于國(guó)內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)滲透率的巨大提升空間和網(wǎng)絡(luò)視頻用戶(hù)覆蓋率的穩(wěn)步增加，中國(guó)網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)有較大成長(zhǎng)空間。09年以來(lái)，中國(guó)政府加大了網(wǎng)絡(luò)視頻盜版的打擊力度，視頻內(nèi)容正版化大勢(shì)所趨，有利于推動(dòng)整體產(chǎn)業(yè)價(jià)值的提升：一方面正版視頻可以消除廣告主的顧忌，直接提升網(wǎng)絡(luò)視頻的廣告價(jià)值；另一方面，正版視頻是對(duì)內(nèi)容收費(fèi)模式的基礎(chǔ)，付費(fèi)視頻業(yè)務(wù)有望得到較大發(fā)展中國(guó)國(guó)際金融有限公司研究部《樂(lè)視網(wǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的的網(wǎng)絡(luò)視頻廠商》中國(guó)國(guó)際金融有限公司研究部《樂(lè)視網(wǎng)具有先發(fā)優(yōu)勢(shì)的的網(wǎng)絡(luò)視頻廠商》威脅（Threats）影視劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)價(jià)格上漲過(guò)快，削弱公司盈利能力。行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)激烈，對(duì)公司經(jīng)營(yíng)能力挑戰(zhàn)巨大?！皣?guó)進(jìn)民退”壓制公司運(yùn)營(yíng)空間，內(nèi)容資源被國(guó)有網(wǎng)絡(luò)視頻廠商過(guò)度壟斷。公司現(xiàn)有盈利模式未能有效拓展，新業(yè)務(wù)發(fā)展緩慢。2、公司分析（1）定性分析目前在創(chuàng)業(yè)板登陸上市的樂(lè)視網(wǎng)（300104），是一家專(zhuān)注于互聯(lián)網(wǎng)視頻及手機(jī)電視等網(wǎng)絡(luò)視頻技術(shù)研究開(kāi)發(fā)和應(yīng)用的高成長(zhǎng)企業(yè)，主要有網(wǎng)絡(luò)視頻基礎(chǔ)服務(wù)和視頻平臺(tái)增值服務(wù)兩大業(yè)務(wù)，現(xiàn)已成為國(guó)內(nèi)領(lǐng)先的互聯(lián)網(wǎng)高清影視劇視頻服務(wù)及3G手機(jī)電視服務(wù)商。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第4頁(yè)。經(jīng)多年積累，樂(lè)視網(wǎng)在內(nèi)容數(shù)量質(zhì)量和采購(gòu)渠道等方面具突出優(yōu)勢(shì)截至2010年4月，公司擁有電影版權(quán)2324部，電視劇版權(quán)43097集龐大的影視內(nèi)容儲(chǔ)備使公司提供的視頻服務(wù)更具吸引力。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第4頁(yè)。此外，樂(lè)視網(wǎng)擁有互聯(lián)網(wǎng)視頻和手機(jī)電視服務(wù)業(yè)務(wù)所需的全部經(jīng)營(yíng)性資質(zhì)，是國(guó)內(nèi)經(jīng)營(yíng)性資質(zhì)最完整的互聯(lián)網(wǎng)視頻和手機(jī)電視服務(wù)提供商之一截至2009年年底，公司擁有廣電總局《信息網(wǎng)絡(luò)傳播視聽(tīng)節(jié)目許可證》、《文化部網(wǎng)絡(luò)文化經(jīng)營(yíng)許可證》、工業(yè)和信息化部《增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》、《跨地區(qū)增值電信業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)許可證》和《短消息服務(wù)接入代碼使用證書(shū)》等眾多資質(zhì)證書(shū)。公司完整的經(jīng)營(yíng)性資質(zhì)，保證其在網(wǎng)絡(luò)視頻服務(wù)行業(yè)中獲取更多的經(jīng)營(yíng)性資源，維持公司經(jīng)營(yíng)的穩(wěn)定和持續(xù)增長(zhǎng)未來(lái)高速增長(zhǎng)。（2）定量分析樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第5頁(yè)。2011年一季度公司業(yè)績(jī)繼續(xù)保持了穩(wěn)健的增長(zhǎng)勢(shì)頭，樂(lè)視網(wǎng)的品牌知名度得到顯著提升，這在一定程度上積極促進(jìn)了公司的業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)。2011年一季度公司實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入為104,752.00萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)131.99%；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)為3469.25萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)117.2%；利潤(rùn)總額為3469．25萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)117.2%；歸屬于母公司股東的凈利潤(rùn)為2906.42萬(wàn)元，比去年同期增長(zhǎng)83.75%。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第5頁(yè)。+++++++--—-÷×資產(chǎn)收益率8.64%凈資產(chǎn)率6.137%權(quán)益乘數(shù)1/(1-0.29)營(yíng)業(yè)凈利率24.56%總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.29%凈利潤(rùn)87,399,400營(yíng)業(yè)收入355,896,000營(yíng)業(yè)收入355,896,000資產(chǎn)總額1,424,140,000營(yíng)業(yè)收入355,896,000全部成本243,894,570其他利潤(rùn)-136,230所得稅24,465,800流動(dòng)資產(chǎn)或有資產(chǎn)非流動(dòng)資產(chǎn)1,487,830制造成本154,889,700管理費(fèi)用16,762,500財(cái)務(wù)費(fèi)用2,962,270銷(xiāo)售費(fèi)用69,280,100貨幣資金應(yīng)收賬款存貨其他資產(chǎn)467,407,570固定資產(chǎn)長(zhǎng)期投資其他資產(chǎn)509,088,000509,088,000509,088,000×÷++杜邦分析一、資產(chǎn)負(fù)債表項(xiàng)目1、應(yīng)收賬款本報(bào)告期末較去年同期增長(zhǎng)83.57%，主要原因是公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，第一季度收入比去年同期增長(zhǎng)132%左右所致。2、預(yù)付款項(xiàng)本報(bào)告期末較去年同期增加160.51%，主要原因是公司一直十分重視版權(quán)采購(gòu)，力爭(zhēng)達(dá)到囊括國(guó)內(nèi)外最新最全的影視??；隨著各大視頻網(wǎng)站融資到位，版權(quán)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，公司繼續(xù)選擇對(duì)于優(yōu)質(zhì)版權(quán)前期介入的策略。3、應(yīng)付賬款本報(bào)告期末較去年同期增長(zhǎng)137.95%，主要原因是公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，增加版權(quán)、cdn及服務(wù)器托管的同時(shí)合理利用商業(yè)信用額度所致。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第6頁(yè)。4、應(yīng)交稅費(fèi)本報(bào)告期末較去年同期增長(zhǎng)181.79%，主要原因是經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大、收入增長(zhǎng)所致；公司所享有的所得稅減免政策到期所致。樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第6頁(yè)。5、其他流動(dòng)資產(chǎn)本報(bào)告期末較去年同期增長(zhǎng)100%，主要原因是公司報(bào)告期內(nèi)參與聯(lián)合投資拍攝三部電視劇，以獲得該劇網(wǎng)絡(luò)版權(quán)的優(yōu)先購(gòu)買(mǎi)權(quán)所致。二、利潤(rùn)表項(xiàng)目1、營(yíng)業(yè)總收入本報(bào)告期較去年同期增加131.99%，主要原因是付費(fèi)業(yè)務(wù)和廣告用戶(hù)平穩(wěn)增長(zhǎng)；隨著版權(quán)采購(gòu)價(jià)格的增長(zhǎng)，版權(quán)分銷(xiāo)收入跨越性增長(zhǎng)所致。2、營(yíng)業(yè)成本本報(bào)告期較去年同期增長(zhǎng)141.50%，主要原因是公司加大免費(fèi)類(lèi)產(chǎn)品的投入力度。3、利潤(rùn)總額本報(bào)告期較去年同期增長(zhǎng)117.20%，主要原因是公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，收入比去年同期增長(zhǎng)132%左右所致。4、所得稅費(fèi)用本報(bào)告期較去年同期增長(zhǎng)3525.65%，主要原因是收入增長(zhǎng)所致，公司所享有的所得稅減免政策到期所致。5、凈利潤(rùn)本報(bào)告期較去年同期增長(zhǎng)83.75%，主要原因是公司公司經(jīng)營(yíng)規(guī)模擴(kuò)大，收入比去年同期增長(zhǎng)132%左右所致。三、現(xiàn)金流量項(xiàng)目1、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本報(bào)告期末較上年同期增長(zhǎng)42.50%，主要原因是公司加大業(yè)務(wù)推廣的同時(shí)加大催款力度。2、投資活動(dòng)產(chǎn)生的現(xiàn)金流量?jī)纛~本報(bào)告期末較上年同期增長(zhǎng)497.60%，主要原因是公司一直十分重視版權(quán)采購(gòu)，力爭(zhēng)達(dá)到囊。括國(guó)內(nèi)外最新最全的影視??；隨著各大視頻網(wǎng)站融資到位，版權(quán)市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)更加激烈，公司繼續(xù)選擇對(duì)于優(yōu)質(zhì)版權(quán)前期介入的策略。3、期末現(xiàn)金及現(xiàn)金等價(jià)物余額本報(bào)告期末較上年同期增長(zhǎng)794.61%，主要原因是ipo募集資金項(xiàng)目款、加大收款力度使銀行存款增加所致樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司2011年第一季度季度報(bào)告正文樂(lè)視網(wǎng)信息技術(shù)（北京）股份有限公司2011年第一季度季度報(bào)告正文（三）估值PE相對(duì)估值樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第7頁(yè)。圖表來(lái)源：國(guó)聯(lián)證券研究所樂(lè)視網(wǎng)股票投資價(jià)值分析報(bào)告全文共10頁(yè)，當(dāng)前為第7頁(yè)。網(wǎng)絡(luò)視頻行業(yè)在我國(guó)處于高速成長(zhǎng)期，樂(lè)視網(wǎng)有望伴著行業(yè)成長(zhǎng)的步伐，憑借自身積累的資源優(yōu)勢(shì)和領(lǐng)先的商業(yè)模式不斷強(qiáng)化其在行業(yè)中的競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)和地位，從而挖掘更多的價(jià)值。從A股傳媒企業(yè)來(lái)看，從事文化傳媒類(lèi)的上市公司2010