烯烴行業(yè)景氣度低關(guān)注AI構(gòu)建能源轉(zhuǎn)型體系

丨公司名稱丨公司名稱正文目錄市場(chǎng)表現(xiàn) 1行業(yè)板塊周度回顧 1石油石化及基礎(chǔ)化個(gè)本周回顧 3行業(yè)估值分析（石石） 4行業(yè)估值分析（基化） 5行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤 6宏觀數(shù)據(jù)跟蹤 6產(chǎn)業(yè)鏈價(jià)格指數(shù)及差化跟蹤 12行業(yè)動(dòng)態(tài) 194月規(guī)模以上工業(yè)主要源產(chǎn)品生產(chǎn)均保持比長(zhǎng) 19新版工業(yè)雙碳標(biāo)準(zhǔn)指征求意見(jiàn) 20今年或?yàn)槌毕艽竽Ｊ鹪?20能源轉(zhuǎn)型變革步入半場(chǎng)“能源AI”推動(dòng)構(gòu)建新體系 21全球烯烴行業(yè)面臨期衰退 22公司公告 24風(fēng)險(xiǎn)提示 24丨公司名稱丨公司名稱圖表目錄圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板本周市場(chǎng)表現(xiàn) 1圖表2：石油石化板塊板塊本周表現(xiàn) 1圖表3：基礎(chǔ)化工板塊板塊本周表現(xiàn) 2圖表4：石油石化本周幅排名前十個(gè)股（%） 3圖表5：石油石化本周幅排名前十個(gè)股 3圖表6：基礎(chǔ)化工本周幅排名前十個(gè)股（%） 3圖表7：基礎(chǔ)化工本周幅排名前十個(gè)股 3圖表8：石油石化行業(yè)PB動(dòng)態(tài)分析 4圖表9：石油石化行業(yè)PB歷史百分位情緒分析 4圖表10：基礎(chǔ)化工行業(yè)動(dòng)態(tài)分析 5圖表基礎(chǔ)化工行業(yè)歷史百分位情緒分析 5圖表12：美元指數(shù) 6圖表13：美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)率歷史數(shù)據(jù) 6圖表14：美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)率變動(dòng)節(jié)奏 6圖表15：美元兌日元匯變化趨勢(shì) 7圖表16：WTI及Brent價(jià)格變化及價(jià)差變化 8圖表17：全球三地原現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)變化 8圖表18：INE（上海原期貨）價(jià)格變化及交額 9圖表19：美國(guó)EIA（DOE）及API周度庫(kù)存數(shù)據(jù)化 9圖表20：中國(guó)進(jìn)口原油均進(jìn)口量及月均單價(jià) 10圖表21：沙特及俄羅斯口中國(guó)原油數(shù)據(jù) 圖表22：伊朗出口中國(guó)油數(shù)據(jù) 圖表23：煤油國(guó)內(nèi)價(jià)格 12圖表24：煤油國(guó)內(nèi)產(chǎn)量 12圖表25：主要化工品價(jià)區(qū)間變化 13圖表26：乙烯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表27：丙烯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表28：丁二烯石腦價(jià)差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表29：純苯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表30：甲苯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表31：二甲苯石腦價(jià)差趨勢(shì)（美元噸） 14圖表32：對(duì)二甲苯（PX）-石腦油價(jià)差趨勢(shì) 15圖表價(jià)差趨勢(shì) 15圖表34：MEG（乙二醇）-甲醇價(jià)差趨勢(shì) 15圖表35：MEG（乙二醇）-乙烯價(jià)差趨勢(shì) 15圖表36：醋酸甲醇價(jià)趨勢(shì) 16圖表37：滌綸短纖與主料價(jià)差趨勢(shì) 16圖表38：聚酯瓶片與主料價(jià)差趨勢(shì) 16圖表39：滌綸POY與主原料價(jià)差趨勢(shì) 16圖表40：滌綸FDY與主原料價(jià)差趨勢(shì) 16圖表41：滌綸DTY與主原料價(jià)差趨勢(shì) 16圖表42：HDPE與主原價(jià)差趨勢(shì) 17圖表43：LDPE與主原料價(jià)差趨勢(shì) 17圖表44：LLDPE與主料價(jià)差趨勢(shì) 17丨公司名稱丨公司名稱圖表45：聚丙烯PP與主原料價(jià)差趨勢(shì) 17圖表46：PS與主原料差趨勢(shì) 18圖表47：PVC（電石法與主原料價(jià)差趨勢(shì) 18圖表48：PVC（乙烯法與主原料價(jià)差趨勢(shì) 18圖表49：ABS與主原價(jià)差趨勢(shì) 18丨公司名稱丨公司名稱市場(chǎng)表現(xiàn)行業(yè)板塊周度回顧一級(jí)行業(yè)維度：本周石油石化行業(yè)指數(shù)下跌2.99%，表現(xiàn)弱于大盤。本周基礎(chǔ)-0.83%2.16%1.64%2.16%3002.37%圖表1：市場(chǎng)各行業(yè)板塊本周市場(chǎng)表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：,石油石化子板塊維度()1.01%(中信0.18%()為-0.74%，油田服務(wù)(中信)本周漲跌幅為-2.16%，煉油(中信)本周漲跌幅為-3.36%，()-6.47%。20232）業(yè)績(jī)確定、凈經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流充沛及估值性價(jià)比高(中特估)：建議關(guān)注油服、工程服務(wù)及石油開(kāi)采。圖表2：石油石化板塊子板塊本周表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱基礎(chǔ)化工子板塊維度()(中信)中信()()中信202319展望未來(lái)：1）布局上游原料成本下滑，下游需求階段性恢復(fù)，行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局趨于良性的子賽道：地產(chǎn)鏈需求提升、自主研發(fā)加速，供給約束（限制性、禁止性及配額等政策）背景下，建議關(guān)注尾氣處理（分子篩）、聚酯化纖（滌綸、芳綸、氨綸等）、氟化工（制冷劑、含氟新材料）、輪胎、煤化工、硅膠、兩堿（純堿&氯堿）、鈦白粉、涂料、改性塑料、膜材料、高端聚烯烴及相關(guān)催化劑、氣凝膠、高端炭黑、粘結(jié)劑等產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)提升機(jī)會(huì)；2）終端維度：化學(xué)試劑、OLED及半導(dǎo)體電子材料（濕電子化學(xué)品及電子特氣）等滲透率提升及自主研發(fā)進(jìn)程。圖表3：基礎(chǔ)化工板塊子板塊本周表現(xiàn)數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱石油石化板塊：7.45%6.95%通能源%%，2.63%2.4%2.37%。本周跌幅前十標(biāo)的為：廣匯能源-12.84%，中國(guó)石油-5.58%，齊翔騰達(dá)-5.56%，中國(guó)海油-5.46%，中海油服-4.73%，海油發(fā)展-4.19%，大慶華科-3.97%，中國(guó)石化-3.59%，茂化實(shí)華-3.07%，中油工程-2.96%。圖表4：石油石化本周幅排名前十個(gè)股（%） 圖表5：石油石化本周幅排名前十個(gè)股數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，基礎(chǔ)化工板塊：26.61%，ST15.33%，13.07%13.06%10.53%9.9%9.82%，*ST8.73%8.64%，S*ST8.42%。軟科技%%，ST榕泰-10.83%-12.2%。圖表6：基礎(chǔ)化工本周幅排名前十個(gè)股（%） 圖表7：基礎(chǔ)化工本周幅排名前十個(gè)股數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱行業(yè)估值分析（）PB（LF）1.12xPB5262636.76-6.3%8103億元/-4.3%688PB動(dòng)態(tài)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：，pb2019-2020pb37.3%圖表9：石油石化行業(yè)PB歷史百分位情緒分析石油石化PB估值百分位（石油石化PB估值百分位（%）9080706050403020102023/5/262022/12/262023/5/262022/12/262022/7/262022/2/262021/9/262021/4/262020/11/262020/6/262020/1/262019/8/262019/3/262018/10/262018/5/262017/12/262017/7/262017/2/262016/9/262016/4/262015/11/262015/6/262015/1/262014/8/262014/3/262013/10/262013/5/26十年區(qū)間分位數(shù) 樂(lè)觀 貪婪 悲觀 恐懼?jǐn)?shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱行業(yè)估值分析（）PE（TTM）0.2021.60xPE5265892.64-0.83%度環(huán)比-6.3%8103+6.4%36610動(dòng)態(tài)分析數(shù)據(jù)來(lái)源：，通過(guò)將基礎(chǔ)化工過(guò)去十年的PE(ttm)數(shù)據(jù)進(jìn)行百分位分析，從201704-201902區(qū)間，基礎(chǔ)化工板塊的整體估值水平持續(xù)降低，并達(dá)到近十年景氣低點(diǎn)；201902-202102基礎(chǔ)化工板塊實(shí)現(xiàn)兩年維度持續(xù)景氣上行，估值水平持續(xù)提升；PE估5月26日，基礎(chǔ)化工PE0（2圖表11：基礎(chǔ)化工行業(yè)PE歷史百分位情緒分析數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱行業(yè)數(shù)據(jù)跟蹤宏觀數(shù)據(jù)跟蹤美元指數(shù)相對(duì)穩(wěn)定，6月加息25基點(diǎn)概率逐步加大。截至5月26日，本周美元指數(shù)99至收盤價(jià)為103年5月4日加息25（0%，31005。546圖表12：美元指數(shù)數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表13：美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)率歷史數(shù)據(jù) 圖表14：美國(guó)聯(lián)邦基準(zhǔn)率變動(dòng)節(jié)奏2023-05-04,5.252023-05-04,5.25聯(lián)邦基準(zhǔn)利率目標(biāo)（%）121086422023-05-042018-05-042013-05-042008-05-042003-05-041998-05-041993-05-041988-05-041983-05-0402023-05-042018-05-042013-05-042008-05-042003-05-041998-05-041993-05-041988-05-041983-05-04數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱1：1001：130左右。2021202232022331美元20221028114726%；與此同時(shí)，期間油價(jià)從120美金/桶逐步下滑至88美金/桶，下滑約27%。貨幣購(gòu)買力平價(jià)維度，原油供需相對(duì)平衡，油價(jià)處于相對(duì)合理水平。歐美快速2023對(duì)于未來(lái)油價(jià)走勢(shì)，受歐美衰退預(yù)期下，原油未來(lái)需求可能不及預(yù)期，我們認(rèn)為油價(jià)整體趨勢(shì)相對(duì)承壓，考慮到主要產(chǎn)油國(guó)可能通過(guò)減產(chǎn)平抑需求降低風(fēng)險(xiǎn)，油2023202380美元圖表15：美元兌日元匯率變化趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱WTI-BRENT主力期貨價(jià)格本周小幅上漲：截至5月26日，分別達(dá)到72.67和76.95/+1.6%、+1.8%-4.03美元下滑至-4.28526（迪拜76.0075.60USD/月度來(lái)看，575.89USD/桶,483.37USD/519583.37USD/79.21USD/570-80USD/桶。圖表16：WTI及Brent價(jià)格變化及價(jià)差變化數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表17：全球“三地”原油現(xiàn)貨價(jià)格動(dòng)態(tài)變化150 價(jià)格（美元/桶）價(jià)格（美元/桶）50 30原油現(xiàn)貨價(jià):勝利:環(huán)太平洋 原油現(xiàn)貨價(jià):迪拜:環(huán)太平洋 OPEC:一攬?jiān)蛢r(jià)格數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱國(guó)內(nèi)原油期貨成交量周度小幅下降，價(jià)格小幅上漲。上海國(guó)際能源中心原油期貨（INE）主力合約期貨價(jià)格本周+0.64%至517.60元/桶，本周日均成交額達(dá)986億元，成交額周度環(huán)比-4.06%，交易熱度維持較高水平。圖表18：INE（上海原油期貨）價(jià)格變化及成交額數(shù)據(jù)來(lái)源：，20233500萬(wàn)桶，油70-752023526日，WTI72.67美元/2023519日，DOE（EIA（20224.21-124648（022480圖表19：美國(guó)EIA（DOE）及API周度庫(kù)存數(shù)據(jù)變化數(shù)據(jù)來(lái)源：，202345從我國(guó)進(jìn)口原油月度數(shù)據(jù)來(lái)看，2023年4月公布，4月進(jìn)口原油合計(jì)0033萬(wàn)桶）12）244.6559.65（6SD30225.08365542.04%202220235月原油圖表20：中國(guó)進(jìn)口原油日均進(jìn)口量及月均單價(jià)數(shù)據(jù)來(lái)源：，

進(jìn)口來(lái)源維度：20234202220224-5-5usd至6月-8月基本上單桶-20usd左右。2023年1-4月，來(lái)自俄油單月達(dá)799/768/961/71274/74/73/71USD/815/578/890/84684/83/83/84USD/10-13美元/圖表21：沙特及俄羅斯出口中國(guó)原油數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來(lái)源：，

2019201820192020年2022丨公司名稱圖表22：伊朗出口中國(guó)原油數(shù)據(jù)丨公司名稱350 140300 120250 100200 80150 60100 4050 204月月8月月月2月4月6月8月月月2月4月6月8月月月2月4月6月8月月月2月4月6月8月月月2月月自伊朗進(jìn)口量（萬(wàn)噸） 系列3數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱2.2 月13-14日議息會(huì)議0.25%。上游原料：原油（Brent）周度+1.8%至76.95USD/B，天然氣（henryhub）-6.3%2.22美元/1351元/噸，石腦油(CFRKorea本周+2.7至600USD/T；苯乙烯價(jià)格周度-1.8至960USD/T(FOB（-2.4%821USD/-5.3%至80UDFBKa輕質(zhì)烷烴：9、1至分別525/514USD/T（CFR華東芳烴：-2.9%845USD/T-0.1%至988USD/T。本周從價(jià)差維度來(lái)看，中下游主流產(chǎn)品價(jià)差有所收縮，產(chǎn)業(yè)鏈利潤(rùn)在原料下降12%13%6%2%原油、煤炭、天然氣等產(chǎn)業(yè)鏈上游資源品價(jià)格中樞下移有益成本端改善，下游需求整體恢復(fù)逐步回暖，去庫(kù)進(jìn)行時(shí)，多子賽道利潤(rùn)空間有望提升，建議左側(cè)積極布局。2）（&煉化（（制(&氯堿（、膜材料（PI膜：瑞3）OLED圖表23：煤油國(guó)內(nèi)價(jià)格 圖表24：煤油國(guó)內(nèi)產(chǎn)量丨公司名稱丨公司名稱數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表25：主要化工品價(jià)格區(qū)間變化數(shù)據(jù)來(lái)源：，百川盈孚，丨公司名稱丨公司名稱圖表26：乙烯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 圖表27：丙烯石腦油差趨勢(shì)（美元噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表28：丁二烯石腦價(jià)差趨勢(shì)（美元噸） 圖表29：純苯石腦油差趨勢(shì)（美元噸）純苯-石腦油018/5/719/5/2720/5/27 21/5/27 22/5/27 23/5/27數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表30：甲苯石腦油差趨勢(shì)（美元噸） 圖表31：二甲苯石腦價(jià)差趨勢(shì)（美元噸）數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱PX中石腦油周度環(huán)比8%至600美元/噸（Ra，PX外盤環(huán)比9%至8100元/-1.0%-39%-39%204元POY+12%1018元/-5%943元762元/（&圖表32：對(duì)二甲苯（PX）-石腦油價(jià)差趨勢(shì) 圖表價(jià)差趨勢(shì)PX-石腦油8006004002000數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表34：MEG（乙二醇）-甲醇價(jià)差趨勢(shì) 圖表35：MEG（乙二醇）-乙烯價(jià)差趨勢(shì)乙二醇-1.95甲醇0000018/5/27019/5/2720/5/27 21/5/27 22/5/27 23/5/2700200100-100-200-300數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱圖表36：醋酸甲醇價(jià)趨勢(shì) 圖表37：滌綸短纖與主料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表38：聚酯瓶片與主料價(jià)差趨勢(shì) 圖表39：滌綸POY與主原料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表40：滌綸FDY與主原料價(jià)差趨勢(shì) 圖表41：滌綸DTY與主原料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱整體下滑幅度較大，對(duì)應(yīng)烯烴制取價(jià)差持續(xù)收縮。本周乙烯-3.5%至821USD/MT（CFR東北亞-5.8%至806USD/MT（FOBKorea、苯乙烯-3.3%至960UD/MT(FOBKorea),+0.3%3549元/-10.6%2640元49至UDFBKa4至850元（電石法）-1.1%至5617元/噸。元噸HE、LDPELLDPEPS及及需求，建議關(guān)注：1）改性塑料龍頭：金發(fā)科技；2）圖表42：HDPE與主原價(jià)差趨勢(shì) 圖表43：LDPE與主原料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表44：LLDPE與主料價(jià)差趨勢(shì) 圖表45：聚丙烯PP與主原料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱圖表46：PS與主原料差趨勢(shì) 圖表47：PVC（電石法）與主原料價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，圖表48：PVC（乙烯法與主原料價(jià)差趨勢(shì) 圖表49：ABS與主原價(jià)差趨勢(shì)數(shù)據(jù)來(lái)源：， 數(shù)據(jù)來(lái)源：，丨公司名稱丨公司名稱行業(yè)動(dòng)態(tài)4國(guó)家統(tǒng)計(jì)局網(wǎng)站5月16日發(fā)布2023年4月份能源生產(chǎn)情況：343.84.5%30.212724068378.01-415.34.8%1.488.8%。4172831.057.64241萬(wàn)噸，1.4%，322.5%。1-469641.8%178774.6%。418.9%，增310.1203.81-4240188.3%。41897.0%33.06.3然氣898萬(wàn)噸，同比增長(zhǎng)11.0%，增速比3月份放緩0.6個(gè)百分點(diǎn)。1-47834.8%3569萬(wàn)0.3%。4658431.0219.51-427309億千瓦時(shí)，同比增長(zhǎng)3.4%。32.45.7%31.120.9%320.73月份擴(kuò)大4%，313.9%。全文鏈接：/system/2023/05/22/030102020.shtml（來(lái)源：中國(guó)石油新聞中心）丨公司名稱丨公司名稱522(2023版)()200全文鏈接：/detail/0b2546c0d40d8e1f1ce12049794b902b/news（來(lái)源：中國(guó)化工報(bào)）10001001020211010202510020301增了67千瓦的波浪能和潮汐能發(fā)電裝機(jī)容量，這是2010年以來(lái)最低年度安裝量。2002000噸。1.1億2179624潮汐能商業(yè)化臨界點(diǎn)即將到來(lái)：美國(guó)油價(jià)網(wǎng)指出，2030年前，潮汐能將實(shí)現(xiàn)大丨公司名稱丨公司名稱幅擴(kuò)張，全球波浪能和潮汐能市場(chǎng)價(jià)值預(yù)計(jì)將從2021年的5.8億美元增長(zhǎng)到2028年的44.1億美元，復(fù)合年均增長(zhǎng)率為33.2%。(IEA)205010%全文鏈接：/system/2023/05/23/030102202.shtml（來(lái)源：中國(guó)石油新聞中心）AI523SNEC(2023)():SNEC35