國(guó)際貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)業(yè)務(wù)培訓(xùn)教程

第四章國(guó)際貨物運(yùn)輸保險(xiǎn)

[教學(xué)要求與目的]了解與掌握國(guó)際貨運(yùn)保險(xiǎn)的內(nèi)容及保險(xiǎn)的險(xiǎn)別。

本章重點(diǎn)國(guó)際貨運(yùn)保險(xiǎn)的內(nèi)容海上損失的種類教學(xué)難點(diǎn)海上損失的種類、國(guó)際運(yùn)輸保險(xiǎn)的險(xiǎn)別我國(guó)海洋運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)條款國(guó)際貿(mào)易中的保險(xiǎn)業(yè)務(wù)第一節(jié)保險(xiǎn)的基本原則五大基本原則最大誠(chéng)信原則可保利益原則誠(chéng)實(shí)、恪守信用，不得相互欺騙和隱瞞在海運(yùn)保險(xiǎn)實(shí)際業(yè)務(wù)中，貨物損失，被保險(xiǎn)人是否有索賠權(quán)，取決于其對(duì)保險(xiǎn)貨物是否具有保險(xiǎn)利益。補(bǔ)償原則代位追償權(quán)原則近因原則指當(dāng)導(dǎo)致保險(xiǎn)貨物損失的近因?qū)儆诒ｋU(xiǎn)人承保的風(fēng)險(xiǎn)范圍，保險(xiǎn)人對(duì)損失負(fù)責(zé)賠償；反之，不負(fù)責(zé)任。近因，不是指時(shí)間上最接近的原因，而是指導(dǎo)致保險(xiǎn)事故發(fā)生的最直接、最有效、最主要的原因。指在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中被保險(xiǎn)人與保險(xiǎn)人簽訂保險(xiǎn)合同，將特定的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)由保險(xiǎn)人承擔(dān)。保險(xiǎn)人的賠償金額不得超過保險(xiǎn)單上的保險(xiǎn)金額或被保險(xiǎn)人遭受的實(shí)際損失，即保險(xiǎn)人的賠償不應(yīng)使被保險(xiǎn)人因此而獲得額外利益。指在財(cái)產(chǎn)保險(xiǎn)中，當(dāng)保險(xiǎn)標(biāo)的發(fā)生了保險(xiǎn)責(zé)任范圍內(nèi)的事故造成損失時(shí)，根據(jù)保險(xiǎn)法律或合同，第三者需要對(duì)保險(xiǎn)事故引起的保險(xiǎn)標(biāo)的的損失承擔(dān)損害賠償責(zé)任，保險(xiǎn)人向被保險(xiǎn)人履行了損失賠償責(zé)任之后，在其已賠償?shù)慕痤~的限度內(nèi)，有權(quán)站在與被保險(xiǎn)人相同的地位向該第三者索賠，即代位被保險(xiǎn)人向第三者進(jìn)行追償。近因原則舉例案情：一條船運(yùn)送3000袋咖啡，投保海運(yùn)一切險(xiǎn)但未保戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)。當(dāng)時(shí)正值戰(zhàn)爭(zhēng)期間，船舶因意外突然觸礁，船長(zhǎng)下令施救，結(jié)果1000袋咖啡被救上岸，但卻被敵方捕獲，剩下的咖啡由于時(shí)間不夠而無法及時(shí)搶救，和船舶一起沉沒。分析：對(duì)于被敵方捕獲的咖啡，戰(zhàn)爭(zhēng)風(fēng)險(xiǎn)是近因，保險(xiǎn)人不負(fù)責(zé)任，而對(duì)于沉入海中的咖啡，觸礁風(fēng)險(xiǎn)是近因，近因?qū)俪斜ｏL(fēng)險(xiǎn)，保險(xiǎn)人應(yīng)予負(fù)責(zé)，所以保險(xiǎn)人最后應(yīng)賠償2000袋咖啡的損失。第二節(jié)海運(yùn)貨物保險(xiǎn)承保范圍一、承保風(fēng)險(xiǎn)海上風(fēng)險(xiǎn)：自然災(zāi)害與意外事故外來風(fēng)險(xiǎn)：一般、特殊外來風(fēng)險(xiǎn)二、承保損失（一）全部損失(totalloss)實(shí)際全損推定全損可以按照保險(xiǎn)標(biāo)的的實(shí)際損失索賠部分損失，也可以選擇索賠全部損失。如果選擇全損賠償，應(yīng)先委付保險(xiǎn)標(biāo)的，即表明愿將對(duì)保險(xiǎn)標(biāo)的的全部保險(xiǎn)利益轉(zhuǎn)讓給保險(xiǎn)人，而要求保險(xiǎn)人以全部損失予以賠償。（二）部分損失危險(xiǎn)是共同的，采取的措施是合理的危險(xiǎn)是真實(shí)存在而不是臆測(cè)的，或危險(xiǎn)是不可避免地發(fā)生的。必須是自動(dòng)的和有意采取的行為，其費(fèi)用必須是額外的。必須是屬于非常情況下的損失1、共同海損是指在同一海上航程中，船舶、貨物和其他財(cái)產(chǎn)遭受共同危險(xiǎn)，為了共同安全，有意地合理采取措施所造成的特殊犧牲、支付的特殊費(fèi)用。四大構(gòu)成條件注意：采取共同海損行為，必須是最后有效地避免了船舶和貨物的全損，共同海損才能成立。2、單獨(dú)海損（ParticularAverage）這是指純粹由保險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)直接造成的保險(xiǎn)貨物的部分損失，是特定利益方的部分損失。它由受損貨物的貨主自行承擔(dān)，并不影響他人的利益，而且單獨(dú)海損只包括保險(xiǎn)貨物的損失，并不包括由此引起的費(fèi)用。與共同海損的區(qū)別??原因不同、構(gòu)成不同、海損承擔(dān)不同思考？某貨輪在行駛途中著火，蔓延至機(jī)艙，船長(zhǎng)為了船、貨的共同安全，采取緊急措施，往艙中灌水滅火。火雖然被撲滅，但由于主機(jī)受損，無法航行。于是船長(zhǎng)決定雇傭拖輪將貨船拖回裝運(yùn)港修理。修理后重新駛向目的地。事后調(diào)查，此次事故造成的損失有：（1）1500箱貨物被燒毀；（2）800箱貨物由于灌水滅火受損；（3）主機(jī)和部分甲板被燒毀；（4）拖船費(fèi)用；（5）額外增加的燃料和船長(zhǎng)、船員工資。請(qǐng)判斷上述損失中哪些屬于共同海損，哪些屬于單獨(dú)海損？共同海損（2）、（4）、（5）單獨(dú)海損（1）、（3）三、承擔(dān)的費(fèi)用承擔(dān)費(fèi)用施救費(fèi)用救助費(fèi)用被保險(xiǎn)人及其代理人為搶救貨物，防止損失繼續(xù)擴(kuò)大所支付的費(fèi)用。由保險(xiǎn)人支付。第三人采取措施，救助成功，應(yīng)支付給第三人的報(bào)酬、救助費(fèi)用等。由保險(xiǎn)人支付。通?！盁o效果，無報(bào)酬”原則承保范圍風(fēng)險(xiǎn)損失費(fèi)用海上風(fēng)險(xiǎn)外來風(fēng)險(xiǎn)自然災(zāi)害意外事故一般外來風(fēng)險(xiǎn)特殊外來風(fēng)險(xiǎn)全部損失部分損失實(shí)際全損推定全損共同海損單獨(dú)海損施救費(fèi)用救助費(fèi)用總結(jié)

第三節(jié)海上運(yùn)輸保險(xiǎn)險(xiǎn)別一、中國(guó)海洋運(yùn)輸貨物保險(xiǎn)條款按照中國(guó)人民保險(xiǎn)公司1981年1月1日修訂的CIC條款規(guī)定（一）、基本險(xiǎn)（承保范圍由小到大）1、平安險(xiǎn)（FPA，F(xiàn)reeFromParticularAverage）承保：全損+部分損失（意外事故導(dǎo)致的）注意：英文直譯：?jiǎn)为?dú)海損不賠，實(shí)際上，只針對(duì)自然災(zāi)害而言，并且，有例外：

③2、水漬險(xiǎn)（WithParticularorWithParticularAverage）承保：平安險(xiǎn)的范圍+部分損失（自然災(zāi)害導(dǎo)致的）3、一切險(xiǎn)（ALLRISKS）承保：水漬險(xiǎn)的范圍+全部損失和部分損失（一般外來風(fēng)險(xiǎn)導(dǎo)致的）除外責(zé)任:1．被保險(xiǎn)人的故意行為或過失造成的損失2．屬于發(fā)貨人責(zé)任引起的損失3．在保險(xiǎn)責(zé)任開始前，被保險(xiǎn)貨物已經(jīng)存在的品質(zhì)不良或數(shù)量短差所造成的損失4．被保險(xiǎn)貨物的自然損耗、本質(zhì)缺陷或特性以及市價(jià)跌落、運(yùn)輸延遲所引起的損失或費(fèi)用5．海洋運(yùn)輸貨物戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)條款和罷工險(xiǎn)條款規(guī)定的責(zé)任范圍和除外責(zé)任

（二）附加險(xiǎn)別1、一般附加險(xiǎn)（generaladditionalrisks）11種，其中常見有TPND(TheftPilferageandNon-Delivery)等已包含在一切險(xiǎn)中。2、特殊附加險(xiǎn)（specialadditionalrisks）其中常見有戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)（warrisks）與罷工險(xiǎn)（strikerisks）問題：上述險(xiǎn)是否可以單獨(dú)投保？平安險(xiǎn)承保范圍：最小水漬險(xiǎn)承保范圍：居中基本險(xiǎn)險(xiǎn)別附加險(xiǎn)一般附加險(xiǎn)一切險(xiǎn)承保范圍：最大特殊附加險(xiǎn)選擇投保一般附加險(xiǎn)選擇投保特殊附加險(xiǎn)選擇投保一般附加險(xiǎn)選擇投保特殊附加險(xiǎn)包含一般附加險(xiǎn)選擇投保特殊附加險(xiǎn)總結(jié)損失原因及程度保險(xiǎn)險(xiǎn)別自然災(zāi)害意外事故外來風(fēng)險(xiǎn)全部損失部分損失全部損失部分損失一般風(fēng)險(xiǎn)特殊風(fēng)險(xiǎn)基本險(xiǎn)平安險(xiǎn)負(fù)責(zé)只負(fù)責(zé)共同海損不負(fù)責(zé)單獨(dú)海損負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不負(fù)不負(fù)水漬險(xiǎn)負(fù)責(zé)全部負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不負(fù)不負(fù)一切險(xiǎn)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)負(fù)責(zé)不負(fù)一般附加險(xiǎn)負(fù)責(zé)特殊附加險(xiǎn)負(fù)責(zé)三、承保責(zé)任的起訖期限

主要采用倉(cāng)至倉(cāng)條款（W/WCLAUSE）1、保險(xiǎn)貨物運(yùn)離保險(xiǎn)單所載明的起運(yùn)地倉(cāng)庫(kù)開始運(yùn)輸?shù)绞肇浫藗}(cāng)庫(kù)結(jié)束。2、卸離海輪的60天為限。在上述6O天內(nèi)如再需轉(zhuǎn)運(yùn)，則開始轉(zhuǎn)運(yùn)時(shí)保險(xiǎn)責(zé)任終止。3、中途在某一地點(diǎn)（倉(cāng)庫(kù)）貨物被處置，認(rèn)定結(jié)束。注意：戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)只負(fù)責(zé)水面風(fēng)險(xiǎn)二、倫敦保險(xiǎn)協(xié)會(huì)海運(yùn)貨物保險(xiǎn)條款倫敦保險(xiǎn)協(xié)會(huì)制定的協(xié)會(huì)貨物條款（ICC）1982/1/1規(guī)定：協(xié)會(huì)貨物保險(xiǎn)條款的種類協(xié)會(huì)貨物（A）險(xiǎn)條款/協(xié)會(huì)貨物（B）險(xiǎn)條款/協(xié)會(huì)貨物（C）險(xiǎn)條款/協(xié)會(huì)戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)條款（貨物）/協(xié)會(huì)罷工險(xiǎn)條款（貨物）/惡意損害險(xiǎn)條款（maliciousdamageclauses）1、ICC-（A）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)采用“一切風(fēng)險(xiǎn)減除外責(zé)任”的方式表示，近似于一切險(xiǎn)；2、ICC-（B）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)采用“列明風(fēng)險(xiǎn)”方式，近似于水漬險(xiǎn)；3、ICC-（C）險(xiǎn)的承保風(fēng)險(xiǎn)采用“列明風(fēng)險(xiǎn)”方式，承?！爸卮笠馔馐鹿省保∮谄桨搽U(xiǎn)。4．協(xié)會(huì)戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)條款（貨物）（institutewarclausescargo）5．協(xié)會(huì)罷工險(xiǎn)條款（貨物）（institutestrikesclausescargo）6．惡意損害險(xiǎn)條款（maliciousdamageclauses）：新增的附加險(xiǎn)，其承保范圍主要是對(duì)被保險(xiǎn)人以外的其他人（如船長(zhǎng)、船員等）的故意行為所導(dǎo)致保險(xiǎn)標(biāo)的的滅失或損害負(fù)賠償責(zé)任，已包括在ICC（A）中。注意：除6外，均可以單獨(dú)投保第四節(jié)其他運(yùn)輸方式的貨物保險(xiǎn)一、陸上貨物保險(xiǎn)的險(xiǎn)別與條款（一）陸運(yùn)險(xiǎn)與陸運(yùn)一切險(xiǎn)（二）陸上貨物戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)二、航空貨物保險(xiǎn)的險(xiǎn)別與條款（一）航空運(yùn)輸險(xiǎn)和航空運(yùn)輸險(xiǎn)一切險(xiǎn)（二）航空運(yùn)輸戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)三、郵包運(yùn)輸保險(xiǎn)的險(xiǎn)別與條款（一）郵包險(xiǎn)和郵包一切險(xiǎn)（parcelpostrisks&parcelpostallrisks）（二）郵包戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)（parcelpostwarrisks）第五節(jié)合同中的保險(xiǎn)條款例證：1．采用FOB、CFR或FCA、CPT貿(mào)易術(shù)語成交的合同，買方辦理投保、支付保險(xiǎn)費(fèi)，合同中只需規(guī)定“Tobecoveredbythebuyers”（保險(xiǎn)由買方辦理）。2．采用CIF或CIP成交的合同保險(xiǎn)條款可訂為：“tobecoveredbytheseller（投保人）

forxx%oftotalinvoicevalue（保險(xiǎn)金額）againstxxandxx（保險(xiǎn)險(xiǎn)別）asperoceanmarinecargoclausesofthepeople’sinsurancecompanyofChinadated1/1/1981”（保險(xiǎn)公司和條款）。（由賣方辦理，保險(xiǎn)金額為發(fā)票金額的XX%，投XX險(xiǎn)，根據(jù)中國(guó)人民保險(xiǎn)公司海洋運(yùn)輸貨物條款1/1/1981）一般包含以下內(nèi)容：一、保險(xiǎn)投保人的約定二、保險(xiǎn)公司和保險(xiǎn)條款的約定三、保險(xiǎn)險(xiǎn)別的約定四、保險(xiǎn)金額的約定五、保險(xiǎn)單的約定G公司以CIF價(jià)格條件引進(jìn)一套英國(guó)產(chǎn)檢測(cè)儀器，因合同金額不大，合同采用簡(jiǎn)式標(biāo)準(zhǔn)格式，保險(xiǎn)條款一項(xiàng)只簡(jiǎn)單規(guī)定“保險(xiǎn)由賣方負(fù)責(zé)”。到貨后，G公司發(fā)現(xiàn)一部件變形影響其正常使用。G公司向外商反映要求索賠，外商答復(fù)儀器出廠經(jīng)嚴(yán)格檢驗(yàn)，有質(zhì)量合格證書，非他們責(zé)任。后經(jīng)商檢局檢驗(yàn)認(rèn)為是運(yùn)輸途中部件受到振動(dòng)、擠壓造成的。G公司于是向保險(xiǎn)代理索賠，保險(xiǎn)公司認(rèn)為此情況屬“碰損、破碎險(xiǎn)”承保范圍，但G公司提供的保單上只保了“協(xié)會(huì)貨物條款”（C），沒?！芭鰮p、破碎險(xiǎn)”，所以無法索賠付。G公司無奈只好重新購(gòu)買此部件。既浪費(fèi)了金錢，又耽誤了時(shí)間。

險(xiǎn)別選擇（舉例說明，表一）貨物種類常見危險(xiǎn)險(xiǎn)別選擇咖啡豆\可可豆

吸濕受潮—霉變且不易篩選

WA+Sweat&Heating（受潮受熱險(xiǎn)）+淡水雨淋險(xiǎn)(FWRD)

酒,飲料

破碎,被盜

AllRisks或FPA+TPND+

碰損和破碎險(xiǎn)(Clash&Breakage)玻璃,陶瓷制品,家電,工藝品,

儀器儀表類

破碎,被盜

AllRisks或FPA+TPND+Clash&Breakage

險(xiǎn)別選擇（接上表）貨物種類常見危險(xiǎn)險(xiǎn)別選擇毛絨類,紡織纖維類水濕—色變,霉?fàn)€AllRisks或WA+Intermixture&Contamination(混雜、玷污險(xiǎn))散裝礦石類散落短量FPA+Shortage袋裝水泥水濕結(jié)塊,包裝破裂

WA+BreakageofPacking+FWRD

四、保險(xiǎn)金額與保險(xiǎn)費(fèi)1、保險(xiǎn)金額（amountinsured）出口：CIF(CIP)合同金額*（1+加成率）加成率通常為10%2、保險(xiǎn)費(fèi)（premium）被保險(xiǎn)金額*費(fèi)率例如，某CIF合同價(jià)值為USD20000.00，投保一切險(xiǎn)與戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)，費(fèi)率分別為0.8%和0.3%，請(qǐng)問保險(xiǎn)費(fèi)應(yīng)是多少？

五、保險(xiǎn)單據(jù)保險(xiǎn)單保險(xiǎn)憑證聯(lián)合憑證預(yù)約保險(xiǎn)單作業(yè)1某貨輪從上海港駛往新加坡,在航行中觸礁,造成船底撞穿、海水涌入,部分貨物遭水浸,船長(zhǎng)為避免船舶沉沒,令船強(qiáng)行擱淺,又使船貨發(fā)生損失,由于船舶受損嚴(yán)重,無法繼續(xù)航行,于是船長(zhǎng)決定雇用拖輪將貨船拖往附近港口修理,檢驗(yàn)后重新駛往新加坡。事后調(diào)查,這次事件造成的損失有:①1000箱貨物由于船舶觸礁而被水濕②600箱貨物由于船舶擱淺而遭水漬;③船底因觸礁而受損;④船底因擱淺而受損;⑤拖船費(fèi)用;⑥額外增加的燃料和船長(zhǎng)、船員工資。上述各項(xiàng)損失從性質(zhì)上看,哪些屬于單獨(dú)海損?哪些屬于共同海損?為什么?

作業(yè)2某外貿(mào)公司按CIF術(shù)語出口一批貨物,裝運(yùn)前已向保險(xiǎn)公司按發(fā)票金額的110%投保平安險(xiǎn),6月初貨物裝妥順利開航,載貨船舶于6月13日在海上遇到暴風(fēng)雨,致使一部分貨物受到水漬,損失價(jià)值為2100美元。數(shù)日后,該輪又突然觸礁,致使該批貨物又遭到了部分損失,價(jià)值為8000美元。試問保險(xiǎn)公司對(duì)該批貨物的損失該如何賠償?為什么?

作業(yè)3有一份FOB合同,貨物在裝船后,賣方向買方發(fā)出裝船通知,買方向保險(xiǎn)公司投保了“倉(cāng)至倉(cāng)條款一切險(xiǎn)”(AllRiskswithWarehousetoWarehouseClause)，但貨物在從賣方倉(cāng)庫(kù)運(yùn)往碼頭的途中，被暴風(fēng)雨淋濕了10％的貨物。事后賣方以保險(xiǎn)單含有倉(cāng)至倉(cāng)條款為由，要求保險(xiǎn)公司賠償此項(xiàng)損失，但遭到保險(xiǎn)公司拒絕。后來賣方又請(qǐng)求買方以投保人名義憑保險(xiǎn)單向保險(xiǎn)公司索賠，也遭到保險(xiǎn)公司拒絕。試問在上述情況下，保險(xiǎn)公司能否拒賠?為什么?

作業(yè)4我按ＣＩＦ向歐洲出口棉布一批，根據(jù)合同規(guī)定投保水漬險(xiǎn)。海運(yùn)途中，因艙內(nèi)食用水管漏水而使其中３０包遭受水漬。問：保險(xiǎn)公司對(duì)此損失是否賠償？為什么？我方應(yīng)該怎么辦？

作業(yè)5我某進(jìn)出口公司按CIF條件對(duì)外出口,發(fā)票總額為2500美元,按發(fā)票總值110%投保一切險(xiǎn)和戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn),保險(xiǎn)費(fèi)率分別為0.6%和0.04%,我進(jìn)出口公司應(yīng)付多少保險(xiǎn)費(fèi)?作業(yè)6我按CIF出口冷凍食品一批，合同規(guī)定投保平安險(xiǎn)加戰(zhàn)爭(zhēng)險(xiǎn)、罷工險(xiǎn)。貨到目的港后恰逢碼頭工人罷工，港口無人作業(yè)，貨物無法卸載。不久貨輪因無法補(bǔ)充燃料以致冷凍設(shè)備停機(jī)。等到罷工結(jié)束，該批冷凍食品已變質(zhì)。請(qǐng)問這種由于罷工而引起的損失，保險(xiǎn)公司是否負(fù)責(zé)賠償?THEEND年度工作總結(jié)匯報(bào)ANNUALWORKREPORTSUMMARY信托業(yè)務(wù)發(fā)展與創(chuàng)新研究上海國(guó)際信托投資有限公司王信舉目錄信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究01信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究——兩項(xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新02信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例分析03信托業(yè)務(wù)發(fā)展現(xiàn)狀研究一般理解政策與法律環(huán)境發(fā)展現(xiàn)狀一般特點(diǎn)發(fā)展桎梏信托的一般理解以信為本以誠(chéng)治業(yè)誠(chéng)即真誠(chéng)、誠(chéng)實(shí)，信即守承諾、講信用，講誠(chéng)信就是要守諾、踐約、無欺。如果有人要問英國(guó)人在法學(xué)領(lǐng)域取得的最偉大、最獨(dú)特的成就是什么，那就是歷經(jīng)數(shù)百年發(fā)展起來的信托理念…這不是因?yàn)樾磐畜w現(xiàn)了基本的道德原則，而是因?yàn)樗撵`活性，它是一種具有極大彈性和普遍性的制度。——英國(guó)法學(xué)家梅特蘭信托的應(yīng)用范圍可與人類的想像力相媲美。——美國(guó)信托法權(quán)威斯科特信托的一般理解貫通貨幣市場(chǎng)、資本市場(chǎng)和產(chǎn)業(yè)投資的獨(dú)特優(yōu)勢(shì)最好的非IPO投資銀行業(yè)務(wù)平臺(tái)信托制度框架下突出的財(cái)產(chǎn)管理功能和資金融通功能政策與法律環(huán)境法律框架逐步完善《信托法》（2001.10）——信托法律制度體系的基本法《信托投資公司管理辦法》（2002.6）——信托投資公司的經(jīng)營(yíng)管理規(guī)范《信托投資公司資金信托業(yè)務(wù)管理暫行辦法》（2002.7）——信托主體業(yè)務(wù)的規(guī)范分類監(jiān)管辦法即將出臺(tái)，諸多單項(xiàng)條例即將出臺(tái)——信托證券專用帳戶、信托公司及業(yè)務(wù)信息披露、房地產(chǎn)信托、信托公司治理指引、內(nèi)控指引和信托核算等政策與法律環(huán)境監(jiān)管思路逐步明晰信托公司分類監(jiān)管原則、屬地監(jiān)管原則協(xié)調(diào)規(guī)劃，統(tǒng)一監(jiān)管尚需加強(qiáng)發(fā)展現(xiàn)狀目前重新登記后的信托公司共59家，截至6月底，信托從業(yè)人員4600人近三年來，集合資金信托計(jì)劃1053個(gè)，大部分獲得了成功，信托公司接受管理的信托財(cái)產(chǎn)總額已近2000億元人民幣。84%的信托財(cái)產(chǎn)為資金信托，財(cái)產(chǎn)信托業(yè)務(wù)開始呈現(xiàn)良好的發(fā)展態(tài)勢(shì)?！y監(jiān)會(huì)非銀部主任高傳捷，中國(guó)長(zhǎng)沙信托論壇(2004.10）一般特點(diǎn)由單一信托到集合信托由資金信托向財(cái)產(chǎn)信托過渡運(yùn)用范圍由單一領(lǐng)域到多領(lǐng)域運(yùn)用工具由單一向多種工具相結(jié)合發(fā)展桎梏信托登記信托稅收信托會(huì)計(jì)信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新研究?jī)身?xiàng)導(dǎo)致信托業(yè)務(wù)突破性發(fā)展的重大革新信托內(nèi)部信用增級(jí)信托制度框架下的所有權(quán)解析內(nèi)部信用增級(jí)外部信用增級(jí)由第三方提供信用擔(dān)保，提供者包括政府、專業(yè)保險(xiǎn)公司、金融機(jī)構(gòu)、大型企業(yè)的財(cái)務(wù)公司等，增級(jí)工具主要有：政府承諾函、保險(xiǎn)、企業(yè)擔(dān)保、現(xiàn)金抵押帳戶和信用證等。信托內(nèi)部信用增級(jí)利用基礎(chǔ)資產(chǎn)產(chǎn)生的部分現(xiàn)金流來實(shí)現(xiàn),可避免利用外部信用增級(jí)工具較容易受信用增級(jí)提供者信用等級(jí)下降風(fēng)險(xiǎn)的影響的風(fēng)險(xiǎn)。增級(jí)工具主要有：構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)、利差帳戶和超額抵押等。優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)就是根據(jù)一定的原則和需求，將信托或資產(chǎn)支撐的證券產(chǎn)品的收益權(quán)分為不同信用品質(zhì)的檔級(jí)，不同檔級(jí)的受益權(quán)承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)、享有利益及利益分配或退出的順序有區(qū)別。內(nèi)部信用增級(jí)——構(gòu)建優(yōu)先/次級(jí)結(jié)構(gòu)遵照風(fēng)險(xiǎn)和收益相匹配的原則，通過組合策略，向選擇不同風(fēng)險(xiǎn)-收益結(jié)構(gòu)特征的投資者分配不同現(xiàn)金流的結(jié)構(gòu)化設(shè)計(jì)，能保證不同層次受益權(quán)對(duì)應(yīng)的現(xiàn)金流匯總能夠復(fù)原為項(xiàng)目整體的現(xiàn)金流，擺脫了項(xiàng)目本身性質(zhì)以及外部信用擔(dān)保的制約，而僅僅依賴于項(xiàng)目自身權(quán)利和義務(wù)的重新分配就能在最大程度上保障優(yōu)先收益的實(shí)現(xiàn)。可保障那些偏好于穩(wěn)定收益的投資者能夠在總體收益狀況不是太好的情況下也能獲得較穩(wěn)定收益，同時(shí)使風(fēng)險(xiǎn)偏好型投資者在總體收益情況較差時(shí)自愿讓渡財(cái)產(chǎn)以補(bǔ)貼保本型投資者，而在總體收益較好時(shí)獲得獨(dú)享較高收益的權(quán)利。信托制度框架下的所有權(quán)解析英美法系和大陸法系所有權(quán)制度的基本涵義中國(guó)信托法律框架下的所有權(quán)概念簡(jiǎn)析信托業(yè)務(wù)創(chuàng)新案例研究某國(guó)企國(guó)有股權(quán)退出信托解決方案華融資產(chǎn)管理公司不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目某酒店式公寓收購(gòu)項(xiàng)目信托解決方案某國(guó)企改革信托解決方案項(xiàng)目情況根據(jù)有關(guān)部門對(duì)某大型國(guó)有企業(yè)進(jìn)行資產(chǎn)重組的指示，經(jīng)方案慎重比選，該企業(yè)欲將其下屬某子公司通過信托方式轉(zhuǎn)讓，轉(zhuǎn)讓資金作為重組基金，從而實(shí)現(xiàn)國(guó)有資產(chǎn)在該公司的退出。經(jīng)研究，決定發(fā)起集合資金信托計(jì)劃，用于受讓該企業(yè)持有的下屬公司的股權(quán)。信托計(jì)劃分別向優(yōu)先投資者、普通投資者和戰(zhàn)略投資者募集，并重組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者，同時(shí)在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)立特別委員會(huì)（由部分普通投資者和戰(zhàn)略投資者根據(jù)投資規(guī)模的大小派員參加的投資人代表大會(huì)組織）以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的重大以外問題。

某國(guó)企改革信托解決方案簡(jiǎn)要分析本項(xiàng)目的最大特點(diǎn)是創(chuàng)造性地運(yùn)用了信托法律框架下的所有權(quán)的可分拆性和內(nèi)部信用增級(jí)來探索國(guó)有企業(yè)改革之路。同時(shí)，該項(xiàng)目通過改組董事會(huì)和監(jiān)事會(huì)，選聘經(jīng)營(yíng)者（職業(yè)經(jīng)理人），對(duì)經(jīng)營(yíng)者進(jìn)行業(yè)績(jī)考核，并在信托計(jì)劃項(xiàng)下設(shè)計(jì)特別委員會(huì)，以應(yīng)對(duì)公司經(jīng)營(yíng)過程中出現(xiàn)的意外及重大事項(xiàng)的決策，創(chuàng)造性地將信托框架下的公司治理結(jié)構(gòu)予以完善，同時(shí)滿足了市場(chǎng)上各類投資者的收益及風(fēng)險(xiǎn)預(yù)期。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目項(xiàng)目情況2003年6月,華融資產(chǎn)管理公司將涉及全國(guó)22個(gè)省市256戶企業(yè)的132.5億元人民幣債權(quán)資產(chǎn)組成一個(gè)資產(chǎn)包，委托給中信信托設(shè)立財(cái)產(chǎn)信托，期限為3年，優(yōu)先級(jí)受益權(quán)的預(yù)計(jì)收益率為4.17%。信托設(shè)立后，華融將全部信托受益權(quán)分為優(yōu)先級(jí)受益權(quán)和次級(jí)受益權(quán)，其中10億元優(yōu)先受益權(quán)主要轉(zhuǎn)讓給機(jī)構(gòu)投資者。華融擁有全部次級(jí)受益權(quán)，收益超過4.17%的部分全部歸華融所有。中誠(chéng)信國(guó)際評(píng)級(jí)公司預(yù)測(cè)，華融公司132.5億元資產(chǎn)包未來處置產(chǎn)生的AAA級(jí)現(xiàn)金流可達(dá)12.07億元。華融不良資產(chǎn)證券化項(xiàng)目華融資產(chǎn)管理公司(委托人)中信信托（受托人）機(jī)構(gòu)投資者132.5億元債權(quán)委托華融資產(chǎn)管理公司（受益人）委托優(yōu)先