融資者直接融資間接融資課件

中國資本市場改革與發(fā)展——從投融資角度的分析《國務院關于推進資本市場改革

開放和穩(wěn)定發(fā)展的若干意見》

推進資本市場改革開放和穩(wěn)定發(fā)展的任務是：以擴大直接融資、完善現(xiàn)代市場體系、更大程度地發(fā)揮市場在資源配置中的基礎性作用為目標，建設透明高效、結構合理、機制健全、功能完善、運行安全的資本市場。要圍繞這一目標，建立有利于各類企業(yè)籌集資金、滿足多種投資需求和富有效率的資本市場體系；完善以市場為主導的產(chǎn)品創(chuàng)新機制，形成價格發(fā)現(xiàn)和風險管理并舉、股票融資與債券融資相協(xié)調(diào)的資本市場產(chǎn)品結構；培育誠實守信、運作規(guī)范、治理機制健全的上市公司和市場中介群體，強化市場主體約束和優(yōu)勝劣汰機制；健全職責定位明確、風險控制有效、協(xié)調(diào)配合到位的市場監(jiān)管體制，切實保護投資者合法權益。

“十一五”期間資本市場規(guī)模實現(xiàn)快速擴張，但面臨結構調(diào)整股票市值增加8.2倍，從世界排名14位上升到第2位。證券公司總資產(chǎn)增加了6.9倍，凈資本增加了12.1倍?；鸸芾砉竟芾砉蓟鹳Y產(chǎn)增加4.2倍。從2009年開始，上市公司實現(xiàn)利潤總額超過全國規(guī)模以上企業(yè)利潤總額的50%。境內(nèi)股票籌資2.84萬億元，相當于市場前15年股票籌資的3.1倍。2010年上市公司融資金額首超1萬億元。商品期貨成交量、保證金總額分別增長9.7倍、23倍。商品期貨交易量連續(xù)兩年全球第一。3融資者直接融資間接融資收益中介機構銀行利息利息貸款存款債權債務關系債權債務關系投資者手續(xù)費手續(xù)費委托投資直接融資和間接融資債權債務關系3.87萬億107萬億49.5萬億47.7萬億美元

2012年3月全國債券市場債券存量統(tǒng)計表單位：億元政府信用類公司信用類

政府類債券政策性銀行債中央銀行債公司信用類債券

國債地方債金融債央行票據(jù)企業(yè)債短期融資券中期票據(jù)公司債可轉債可分離債合計68825.255970.0076759.461748014395.559260.0720564.063101.901134.71796.15218287.1574795.2576759.4617480.0014395.5529824.135032.76

34%35%8%7%14%2%占比77%23%100%4.93萬億4.93萬億中小企業(yè)總數(shù)超過1000萬戶資料來源：工業(yè)和信息化部中小企業(yè)司我國資本市場結構調(diào)整間接融資直接融資股權融資債權融資公募融資私募融資大企業(yè)融資中小微企業(yè)融資境內(nèi)企業(yè)融資境外企業(yè)融資個人投資者機構投資者場內(nèi)市場多層次市場境內(nèi)投資者境外投資者無適當性要求