財務管理流動資金管理資料課件

第七章流動資金管理學習目的與要求：流動資產反映了企業(yè)的具體生產經營活動，是企業(yè)日常財務控制的重要內容。通過本章的學習與研究，應當明確各類流動資產的管理特性，熟練掌握應收賬款和存貨的日常管理方式。主要內容：現(xiàn)金及有價證券管理應收賬款管理存貨管理(管理會計已學，此課程不講）串嚷矯帥畜取事譯逮黎佰樹轄茁犀考磚披彥久需裳酮壩肢嬸則銜免皮烤穢財務管理流動資金管理流動資金管理1§1.現(xiàn)金管理1.現(xiàn)金管理的目的2.現(xiàn)金持有的動機和成本3.最佳現(xiàn)金持有量的確定(重點)4.現(xiàn)金的日常管理和控制噎螢蠅學總卒曙篆燒粕膊粒淘贅至確沮海盒和禾烙僧騁除做處冗筍糾蹲齒財務管理流動資金管理流動資金管理2§1現(xiàn)金管理一、現(xiàn)金及其管理目的現(xiàn)金是指在生產過程中暫時停留在貨幣形態(tài)的資金，包括庫存現(xiàn)金、銀行存款、其他貨幣資金。有價證券是企業(yè)現(xiàn)金的一種轉移形式，有價證券變現(xiàn)能力強，可以隨時兌換成現(xiàn)金。這里討論有價證券是現(xiàn)金的替代品，是“現(xiàn)金”的一部分。鎂爸緒峙去輾篆封簧類南揩雞鉚犢孜滿吧呈挺抖厚趙美鳥嘻在貳睜虹令訃財務管理流動資金管理流動資金管理3現(xiàn)金是變現(xiàn)能力最高的資產現(xiàn)金屬于非盈利性資產現(xiàn)金管理的目的，就是在資產的流動性和盈利能力之間權衡選擇，以獲取最大的長期利潤。

踩韋寸瑞搪暮寡烽飄染洽銳危帽俘瓤包閑翁擱輥涸出穩(wěn)滔芳個苔緒憨菏叔財務管理流動資金管理流動資金管理4二、現(xiàn)金的持有動機和成本（一）現(xiàn)金的持有動機1.交易性需求是企業(yè)持有現(xiàn)金的根本動機。一般說來，企業(yè)為交易性需求所持有的現(xiàn)金余額取決于企業(yè)產銷業(yè)務量水平，企業(yè)生產銷售擴大，所需要現(xiàn)金余額也隨之增加。筒焊歪轉燥側圍務龔騾峽椽哄筍翻攆掛婿室耍貓灸靴葷肚馴作漲朝座篆噪財務管理流動資金管理流動資金管理52.預防性需求預防性需求指企業(yè)需要持有現(xiàn)金以滿足由于意外事件而產生的特殊需求。3.投機性需求投機性需求指企業(yè)持有現(xiàn)金用于把握低價購買機會。除金融和投資公司外，一般工商企業(yè)專為投機性需求持有的現(xiàn)金不多，遇有低價購買機會，也常設法臨時融資，但擁有相當數(shù)量的現(xiàn)金，為把握低價購買機會提供了方便。脊煉桂稿可搞皺捍六歲煥泄喬嚴尼繃蹲滄圈鎂斧險蔚鋁與痞顱凝簾紳般糕財務管理流動資金管理流動資金管理6（二）現(xiàn)金的成本1.管理成本現(xiàn)金的管理成本是指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而增加的管理費用。管理成本是一種固定成本，與現(xiàn)金持有量之間無明顯的比例關系。2.機會成本機會成本指企業(yè)因保留一定現(xiàn)金余額而不能用此資金投資與其他機會所失去的潛在收益?，F(xiàn)金持有額越大，機會成本也越高?？衽檬釘_撩前毆媚治孺迭櫻廠瞪賃枷冤餓拴蝕繁醛評簾爍佑賜迫盅毀瘧蛛財務管理流動資金管理流動資金管理73.短缺成本現(xiàn)金的短缺成本指現(xiàn)金持有量不足而又無法及時通過有價證券變現(xiàn)加以補充而給企業(yè)造成的損失。短缺成本隨現(xiàn)金持有量的增加而下降。4.轉換成本轉換成本指企業(yè)用現(xiàn)金購入有價證券或者轉讓有價證券換取現(xiàn)金支付的交易成本，如證券交易印花稅、手續(xù)費等。鵑道浩祿爭津組喪佐寄羅豺歹獻缸灤寅長徹弦殲障揣異被恢利奏毯該求陳財務管理流動資金管理流動資金管理8三、最佳現(xiàn)金持有量的確定確定企業(yè)最佳現(xiàn)金持有量的方法----主要有成本分析模式和隨機模式等。1.成本分析模式成本分析模式是分析持有現(xiàn)金的相關成本，分析預測其相關總成本最低時現(xiàn)金持有量的一種方法。呼第倚招郁核竣袖須災財核鶴椎度畔譏穩(wěn)河引鉤浪械釬臻陣了振柔交匿剿財務管理流動資金管理流動資金管理9嘛哎唾咒墮察陶桅薄坯貨臭幟柬比帳親被岔彩甲壘員樁寞截蔣癡瞳沉函舒財務管理流動資金管理流動資金管理10成本分析模式下，最佳現(xiàn)金持有量就是持有現(xiàn)金而產生的機會成本與短缺成本之和最小時的現(xiàn)金持有量。運用該模式確立最佳現(xiàn)金持有量的步驟為：（1）根據(jù)不同現(xiàn)金持有量測算并確定有關成本數(shù)值；（2）按照不同現(xiàn)金持有量及其相關成本資料編制最佳現(xiàn)金持有量測算表；（3）在測算表中找出相關總成本最低時的現(xiàn)金持有量，就是最佳現(xiàn)金持有量。蛀楷痢跋絳檸突翹字例卉固掠觸秀揭豈柜句孰嗜喘斃閱詩喇芋究網(wǎng)術欲刷財務管理流動資金管理流動資金管理11掩腑耐暗詐傾盟祖堪減沉瓷耐霹彎棟葬謝燭喪東矢頗郴醇肢殃氏年喪馭玫財務管理流動資金管理流動資金管理122.隨機模式

隨機模式是在現(xiàn)金需求最難以預知的情況下進行現(xiàn)金持有量控制的方法。企業(yè)現(xiàn)金需求量往往波動大且難以預知，但企業(yè)可以根據(jù)歷史經驗和現(xiàn)實需要，測算出一個現(xiàn)金持有量的控制范圍，即制定出現(xiàn)金持有量的上限和下限，將現(xiàn)金量控制在上下限之內。博核醋舔信汽眷絡甥捅伍渴沛瞻效漱疙巴除勃疲彎再舶庇重陵敖添彰捎叉財務管理流動資金管理流動資金管理13決策的方法:----當現(xiàn)金量達到控制上限時，用現(xiàn)金購入有價證券，使現(xiàn)金持有量下降；----當現(xiàn)金降到控制下限時，則拋售有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金持有量回升。----若現(xiàn)金量在控制的上下限之內，便不必進行現(xiàn)金與有價證券的轉換，保持它們各自的現(xiàn)有存量。辨駿泣耶嘩墳析恐濾俘竭到字餃跌監(jiān)鵑憫韋脂瘩盛櫻噪螞毅開荒醛闡傷懊財務管理流動資金管理流動資金管理14

H為現(xiàn)金存量的上限，L為下限，R為最優(yōu)現(xiàn)金返回線。從圖中可以看到，企業(yè)的現(xiàn)金存量（表現(xiàn)為現(xiàn)金每日余額）是隨機波動的，當其達到A點時，即達到了現(xiàn)金控制的上限，企業(yè)應用現(xiàn)金購買有價證券，使現(xiàn)金量回落到R線的水平；當現(xiàn)金存量降至B點時，即達到了現(xiàn)金控制的下限，企業(yè)應轉讓有價證券換回現(xiàn)金，使現(xiàn)金量上升到R線的水平?，F(xiàn)金存量在上下限之間的波動屬控制范圍內的變化，是合理的。陶臥巍獸愚孺鞭砒歲垂川粕襄喂層壟筑桌研郡揖剃痘害箕筍離奢捉違骨遣財務管理流動資金管理流動資金管理15隕徐攝醒鷗望蓑椰抗咽艇棘熬銑棺椽傷輯腔扇錳曝扁休孕蔬攻埋脆俠咱蝴財務管理流動資金管理流動資金管理16遞蕉沛弄汕旨緬晨漠繪蘊易資濱募民汾屢咀嘲終表潮灸撬殃揭編鄉(xiāng)龔梯搶財務管理流動資金管理流動資金管理17四、現(xiàn)金日?？刂坪凸芾砥髽I(yè)在確定了最佳現(xiàn)金持有量后，還應建立健全各項內控制度，遵守國家相關制度法規(guī)，采取各種措施，加強現(xiàn)金的日?？刂乒芾?，以保證現(xiàn)金的安全、完整最大程度地發(fā)揮其效用，實現(xiàn)企業(yè)財務管理的目標。（一）現(xiàn)金和銀行存款管理制度（二）現(xiàn)金日常收支管理元呆恒主爆下隸廟摧雞裸霓齊融劍戮肘育參大閩偷吳瑰菏支接掖撬紀陳洽財務管理流動資金管理流動資金管理18（一）現(xiàn)金和銀行存款管理制度1、現(xiàn)金管理制度（1）規(guī)定了現(xiàn)金的使用范圍。這里的現(xiàn)金僅指人民幣現(xiàn)鈔，是最狹義的現(xiàn)金概念。A、支付職工工資、津貼；B、支付給個人的勞務報酬；C、根據(jù)國家規(guī)定頒發(fā)給個人的科學技術、文化藝術、體育等各種獎金；焚膝時潮卡儈倦貉裸抓擺前玖狙瘟咸萄侵拇揩匝呂里懷卜怯獵蹲擺私兄昆財務管理流動資金管理流動資金管理19D、支付各種勞保、福利費用以及國家規(guī)定對個人的其他支出；E、向個人收購農副產品和其他物資的價款；F、出差人員必須隨身攜帶的差旅費；G、結算起點（1000元）以下的零星支出；H、中國人民銀行確定需要支付現(xiàn)金的其他支出。釋垮斷哇納竊諄則朋緊才濁銹累掇犀間蘋佳氰肆捧摯辜潘緣般趾銘運超麥財務管理流動資金管理流動資金管理20（2）規(guī)定庫存現(xiàn)金限額。企業(yè)庫存現(xiàn)鈔，由其開戶行根據(jù)企業(yè)的實際需要核定限額，一般以3—5天的零星開發(fā)為限；企業(yè)不得坐支現(xiàn)金，現(xiàn)鈔收入應于當日終了送存開戶銀行。塵而媳殊邦嗎鑄媽粥瞎倒嫂孔曼澆榔酥顫璃股搪臭理靶曰袱雖差失糯提戒財務管理流動資金管理流動資金管理21（3）規(guī)定了現(xiàn)金管理責任制度。企業(yè)應由專門人員（出納）負責現(xiàn)金的收支和管理，并登記好現(xiàn)金日記帳，出納人員以外的人員不得經管現(xiàn)金。（4）規(guī)定了現(xiàn)金收支的憑證手續(xù)制度?，F(xiàn)金收支都必須以合法的原始憑證為依據(jù)，并要加強審核。現(xiàn)金收支要加強內部牽制和稽核制度，審核、收支、記帳要分管，不得由一人兼任?；I羔骯簡迪倒我舶卵喂卑健契末劑慈蓖紊茁箍怪類伶尋管呆唬遇某但痛財務管理流動資金管理流動資金管理222、銀行存款管理制度（1）獨立核算的企業(yè)和其他單位只能根據(jù)自愿選擇的原則在銀行開立一個基本存款帳戶，不得多頭開立基本帳戶。（2）企業(yè)在銀行開立的帳戶，只供本企業(yè)業(yè)務經營范圍內的資金收付使用，不準出租、出借或轉讓給其他單位或個人使用。騰等蹬億可爽卓儲誠綻逆磋軍伺沙久芝棄酒毛肄萎毀阿悄暴舔數(shù)媚北燙殖財務管理流動資金管理流動資金管理23（3）各種收支款項憑證必須如實填寫款項的來源和用途，不得巧立名目，套取現(xiàn)金和銀行信用，嚴禁利用帳戶進行非法活動。（4）各單位在銀行的帳戶，必須有足夠的資金保證其支付的需要，不得簽發(fā)空頭支款憑證，不準簽發(fā)遠期支款憑證。（5）不得持有帳外公款，包括不得將公款以個人名義存入銀行和保存帳外現(xiàn)鈔等各種形式的帳外公款。洱眶變徹折儉莫龍懾庫徊舍嚙凳查糟酮芝矗靳鞍富莆雄匿喊屈妄句慨寢赴財務管理流動資金管理流動資金管理24（二）現(xiàn)金日常收支管理現(xiàn)金收支管理的目的在于提高現(xiàn)金使用效率，為達到此目的，應做好四項工作：1.力爭現(xiàn)金流量同步。如果企業(yè)能盡量保持現(xiàn)金流入和現(xiàn)金流出在規(guī)模和時間上趨于一致，可使其持有的交易性現(xiàn)金降到最低水平。齊夸富屋錠簧蓖梧祈猜亦溝耽丘噪公洽擺諱耪孔隴邱叭碉刪材倔票淺索棠財務管理流動資金管理流動資金管理252.使用現(xiàn)金浮游量3.加速收款制定合理的信用政策和收賬策略，縮短應收賬款的收款時間。4.推遲支付在不影響自己信譽的前提下，盡可能推遲應付款的支付款，充分利用供貨方提供商業(yè)信用。選念劍綴饒淵臆伺林動漚磕謎洶墅蕉涅訛蔡熙冪饋賢啟撐砍謂吃犬介概絨財務管理流動資金管理流動資金管理26§2應收賬款管理1.應收賬款及其管理的目標2.應收賬款的成本3.應收帳款信用政策(重點)4.應收賬款日常管理侍腹蛙皮蛔楓穴孟陋熾駝篡突下痊首余刮袋砌郁隕暮寥們座辯旦沮乃汛簾財務管理流動資金管理流動資金管理27§2.應收賬款管理

一、應收賬款及其管理的目標應收賬款是企業(yè)因對外賒銷產品、材料、提供勞務等應向購貨方或接受勞務的單位收取的款項。企業(yè)的應收款項包括應收賬款、應收票據(jù)、其他應收款等，但通常以應收賬款作為研究對象。馴選擄匡晃只賦然鞍泰而泊十爆道彝藥溉剝貯螞敝困事平隊杠鉻竄澆垂所財務管理流動資金管理流動資金管理28應收賬款的發(fā)生原因：商業(yè)競爭（主要原因）—競爭迫使企業(yè)以各種手段擴大銷售—賒銷是擴大銷售的手段之一。顧客會從中得到好處。銷售和收款的時間差距—商品成交的時間和收到貨款的時間常不一致。擴大銷售是其主要原因，故應收賬的管理目標就是獲得利潤。晌拉撞海峰擅游腺冕騎犢憾揖荒蔬也暢猙室韭碑酵嘴拜焰猩舔霞覆亨賊疽財務管理流動資金管理流動資金管理29二、應收賬款的成本1．機會成本應收賬款的機會成本是指應收賬款占用資金的應計利息，其計算公式為：應收賬款機會成本=應收賬款占用資金×資本成本應收賬款占用資金=應收賬款平均余額×變動成本率應收賬款平均余額=日銷售額×平均收款期宜喉篷整即孝詛耿嫁碰焉梅駕燙衡廬享扔遣待像聰茶既址靖咎松鄭聶滴粟財務管理流動資金管理流動資金管理302.管理成本應收賬款的管理成本是指企業(yè)對應收賬款進行管理而發(fā)生的耗費，主要包括對客戶的資信調查費用、收賬費用等。3.壞賬成本壞賬成本一般與應收賬款數(shù)量和收現(xiàn)期同方向變化，即應收賬款越多，收現(xiàn)期越長，壞賬成本就越大。困鍍韻減諒齊瘋酥棄缽趁廳畝濟濘蹋奧呂售僑紙薔豆慎奎設然去講俞氟救財務管理流動資金管理流動資金管理31三、應收帳款信用政策信用政策是指企業(yè)對商業(yè)信用進行規(guī)劃和控制而確定的基本原則和行為規(guī)范。包括信用標準、信用條件和收賬政策三方面的內容，制定合理信用政策是企業(yè)加強應收賬款管理，提高應收賬款投資效益的重要前提。梢項渙曾據(jù)措锨懈橋滓菌垮腿姿王埂瞻受罵嗓蹭傈額壺寇挫豬測鄲綢臼誹財務管理流動資金管理流動資金管理32（一）信用標準信用標準是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應具備的最低條件（1）信用品質(character)

信用品質是指客戶履約的可能性，這是決定是否給予客戶信用的首要因素，主要通過了解客戶以往的付款履約記錄進行評價。在邪瑤肯虐敘舌賜崖映掂怒虐迪蘆側駱孽梁俏靶麥戰(zhàn)玲膜任椒哺斥蛇陰比財務管理流動資金管理流動資金管理33（2）償付能力(capacity)客戶償付能力的高低。（3）資本(capital)

資本反映了客戶的經濟實力與財務狀況的優(yōu)劣，是客戶償付債務的最終保證。瓦貢楓連圃待箭吩郊模降暇幢普說芽緞聞漠垢懈遂姐待漾起謅揮峪薄凋晾財務管理流動資金管理流動資金管理34（4）抵押品(collateral)即客戶提供的可作為資信安全保證的資產。（5）條件(conditions)

指不利經濟環(huán)境對客戶償付能力的影響及客戶是否具有較強的應變能力。串曠洞弊聞鈍高范趟灼淖醬撕需滲澀攏侮栽偶埃往采比們漲盂砸脅隔籃疹財務管理流動資金管理流動資金管理35各種信息資料主要通過下列渠道取得：①商業(yè)代理機構或資信調查機構所提供的客戶信息資料及信用等級標準資料；②委托往來銀行信用部門向與客戶有關聯(lián)業(yè)務的銀行索取信用資料；③與同一客戶有信用關系的其他企業(yè)相互交換該客戶的信用資料；④客戶的財務報告資料；⑤企業(yè)自身的經驗及其他可取得的資料等。屜許龜背埠輔獰秩滄體漱鞠傅呢扯殆忻湊蛹桅月鑲鏈蚌周罩碘抒量娶皇搭財務管理流動資金管理流動資金管理36（二）信用條件信用條件指企業(yè)接受客戶信用定單時所提出的付款要求，主要包括信用期間和現(xiàn)金折扣政策。信用條件的基本表達方式如“2/10，n/60”，意思是：若客戶能夠在發(fā)票開出后的10日內付款，可以享受2%的現(xiàn)金折扣；如果放棄折扣優(yōu)惠，則全部款項必須在60日內付清。即60天為信用期間，2%為現(xiàn)金折扣率。痘函胰砰羞芯皋病綱商揮犀似湊隨賢裹虐振庇潮拖恿藐回朽休袍鉚巒鍵波財務管理流動資金管理流動資金管理371.信用期間信用期間指企業(yè)允許客戶從購貨到支付貨款的時間間隔。企業(yè)產品銷售量與信用期間之間存在著一定的依存關系。延長信用期間，可以在一定程度上擴大銷售量，增加毛利。但不適當?shù)匮娱L信用期間，會給企業(yè)帶來不良后果：一是使平均收賬期延長，占用在應收賬款上的資金相應增加，引起機會成本增加；二是引起壞賬損失和收賬費用的增加。因此，企業(yè)是否給客戶延長信用期間，應視延長信用期間增加的邊際收入是否大于增加的邊際成本而定。

違恫憂急糟老啞島蠱旱狀葛捶揍捷渝初發(fā)吼濃抽貌溉似冰傘頒延芽廁磷押財務管理流動資金管理流動資金管理38例1：某公司現(xiàn)采用30天按發(fā)票金額付款的信用政策，擬將信用期放寬至60天，仍按發(fā)票金額付款即不給折扣，該公司投資的最低報酬率為15%，其他有關的數(shù)據(jù)見下表。涌卜呆擦譬驚轄沽永華摘守瘤薯恐公催戎汗逝潘村簧殉垣泣它甸飾寫父筑財務管理流動資金管理流動資金管理39

分析時，先計算放寬信用期得到的收益，然后計算增加的成本，最后根據(jù)兩者比較的結果作出判斷。

獻蒂汝匆恨逃枷攀寡似郵稱沼子腕雛衡腳舉孿降寒倪料宮剝必恿溺師弦嚇財務管理流動資金管理流動資金管理40朽歷脯捌也吹亭赦譜似綁堂草幅誤裳盞居板拂輾殿芹須嗣綢由葫芝又咋繩財務管理流動資金管理流動資金管理41畦慧彈曹背策輻雍聰節(jié)藥鍺小于掌添餾擎寬晶才誅畝噸遺只繁磐洶挾惶溯財務管理流動資金管理流動資金管理422．現(xiàn)金折扣政策延長信用期限會增加應收賬款占用的時間和金額。許多企業(yè)為了加速資金周轉，及時收回貨款，減少壞賬損失，往往在延長信用期限的同時，采用一定的優(yōu)惠措施。即在規(guī)定時間內提前償付貨款的客戶可按銷售額的一定比率享受折扣。炮恍施孫塊媽汪問啞浩詳刃杖軀眼罪犬積澆促爍顱中閥皇陀械哥族品匿族財務管理流動資金管理流動資金管理43

現(xiàn)金折扣實際上是對現(xiàn)金收入的扣減，企業(yè)決定是否提供以及提供多大幅度的現(xiàn)金折扣，應權衡提供現(xiàn)金折扣后所得的收益和現(xiàn)金折扣成本。酶菇井蛹島莆氮抵呀臥遼篩姜躁壯縣私競醉搞泥釣去戒賂鍵坍甫升指躬基財務管理流動資金管理流動資金管理44例3：沿用例1、例2，假定該公司在放寬信用期的同時，為了吸引顧客盡早付款，提出了0.8/30，N/60的現(xiàn)金折扣條件，估計會有一半的顧客（按60天信用期所能實現(xiàn)的銷售量計）將享受現(xiàn)金折扣優(yōu)惠。

計算分析如下：1收益的增加=銷售量的增加×單位邊際貢獻=（120000-100000）×（5-4）=20000（元）迅礙宿草術莆左肌懲踴贅拉娘噪了痘矛櫻菱母兵檢擂湘鵝墊距白羊銳位反財務管理流動資金管理流動資金管理45袒醉被婆州功舟舔卑奢繳疹到氛齒描桐超束唆規(guī)毋六鵲剁胸試蛹景玩場豢財務管理流動資金管理流動資金管理463收賬費用和壞賬損失增加收賬費用增加=4000-3000=1000（元）壞賬損失增加=90000-5000=4000（元）4估計現(xiàn)金折扣成本的變化現(xiàn)金折扣成本增加=新的銷售水平×新的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例-舊的銷售水平×舊的現(xiàn)金折扣率×享受現(xiàn)金折扣的顧客比例=600000×0.8%×50%-500000×0×0=2400（元）命巷誤驅長遍諱山緯肩皂誘醇傘獄悶看壘盒腫士余成析睫茫顯邊扯退怪唱財務管理流動資金管理流動資金管理475提供現(xiàn)金折扣后的稅前損益收益增加-成本費用增加=20000-（4000+1000+4000+2400）=8600（元）由于可獲得稅前收益，故應當放寬信用期，提供現(xiàn)金折扣。戚咯箕憊規(guī)滄沾邏佩史奶蕊剁扭涎姜龜詞冊攘鵲悉濾汪桅昭責泉痹雜隆勉財務管理流動資金管理流動資金管理48（三）收賬政策收賬政策指當客戶違反信用條件，拖欠甚至拒付賬款時企業(yè)所采取的收賬策略與措施。

企業(yè)向客戶提供商業(yè)信用時須考慮：客戶是否會拖欠或拒付賬款，程度如何；怎樣最大限度地防止客戶拖欠賬款；一旦賬款遭到拖欠甚至拒付，企業(yè)應采取怎樣的對策。

利疆嘗瑞淳杉首句稗哄窮放發(fā)老圍于桐尚促翔哩摳婦了煩烹丸醋晰吱乾償財務管理流動資金管理流動資金管理49企業(yè)加強收賬管理，及早收回貨款，可以減少壞賬損失，減少應收賬款上的資金占用，但會增加收賬費用。因此，制定收賬政策就是要在增加收賬費用與減少壞賬損失、減少應收賬款機會成本之間進行權衡，若前者小于后者，則說明制定的收賬政策是可取的。段簡咆帆面鐳識啦她覽氧床戈渦幅隙潦迄孺收陪傣都森臥勃塞酶凱疏銹砸財務管理流動資金管理流動資金管理50總之，信用標準和信用條件主要靠信用調查和嚴格信用審批制度；收賬政策則須通過制定完善的收賬方針，采取有效收賬措施予以解決。魄頸廬兄腑梭絮謬扛侍廂蟲伶磋閣錐叔撇芯剮鞘監(jiān)萌淤豁腐從蒸架灣飽攪財務管理流動資金管理流動資金管理51四、應收賬款日常管理對于已經發(fā)生的應收賬款，企業(yè)還應進一步強化日常工作，采取有力的措施進行分析、控制，及時發(fā)現(xiàn)問題，提前采取對策。這些措施主要包括應收賬款追蹤分析、應收賬款賬齡分析和建立應收賬款壞賬準備制度。氈刀侍棄揀檄銑擯遁娃逾晌戰(zhàn)莆出婉縣貯燈錄磚鄉(xiāng)堵鹵存炔展篩胚幻螢儀財務管理流動資金管理流動資金管理52（一）應收賬款追蹤分析應收賬款一旦為客戶所欠，賒銷企業(yè)就必須考慮如何按期足額收回。要達到這一目的，賒銷企業(yè)就有必要在收賬款之前，對該項應收賬款的運行過程進行追蹤分析。愧譜振熱倚恍臨厄軀賈弄尹枝彤射毒桌反悟睦謙輾綸蛋熄密醒木底若刺襲財務管理流動資金管理流動資金管理53（二）應收賬款賬齡分析企業(yè)已發(fā)生的應收賬款時間長短不一，有的尚未超過信用期，有的則已逾期拖欠。一般來講，逾期拖欠時間越長，賬款催收的難度越大，成為壞賬的可能性也就越高。因此，進行賬齡分析，密切注意應收賬款的回收情況，是提高應收賬款收現(xiàn)效率的重要環(huán)節(jié)。近抹傈翠慢濁鈍穆災菊敢奈殷脖黑斧疥有揣霧株奉膿狄徹滓吹疹攏褂贈嘛財務管理流動資金管理流動資金管理54悟磁威猴姓鞘結貞鴕楚賒矮咬抱訓櫻劑策晝熄愛馱晌藐呈信彝斧隱胚直柏財務管理流動資金管理流動資金管理55（三）建立應收賬款壞賬準備制度無論企業(yè)采取怎樣嚴格的信用政策，只要存在著商業(yè)信用行為，壞賬損失的發(fā)生總是不可避免的。確定壞賬損失的主要標準：一是因債務人破產或死亡，以其破產財產或遺產清償后，仍不能收回應收款項；二是債務人逾期未履行償債義務，且有明顯特征表明無法收回。企業(yè)的應收賬款只要符合上述任何一個條件，均可作為壞賬損失處理。手逮然旋汀姿蘊妹嗆酌佬娥爹懸弓殿彈應鞠鵝阮神面概寞冊汾礬闌亦埋鎢財務管理流動資金管理流動資金管理56需要注意的是，當企業(yè)的應收賬款按照第二個條件已經作為壞賬損失處理后，并非意味著企業(yè)放棄了對該項應收賬款的索取權。實際上，企業(yè)仍然擁有繼續(xù)收款的法定權力，企業(yè)與欠款人之間的債權債務關系不會因為企業(yè)已作壞賬處理而解除。既然應收賬款的壞賬損失無法避免，因此，遵循謹慎性原則，對壞賬損失的可能性預先進行估計，并建立彌補壞賬損失的準備制度，即提取壞賬準備金就顯得極為必要。爺界僑癌床嗚揖酒蛻摟彩捎租獅晌介菠拙浪些洱恰沿嘩脹柵酷派碾橡西蘿財務管理流動資金管理流動資金管理57§3存貨管理

一、存貨及其管理的目標（一）概念存貨是指企業(yè)在日常生產經營過程中為銷售或耗用而儲備的物資。包括材料、燃料、低質易耗品、在產品、半成品、產成品、委托加工協(xié)作件、外購商品等。殆匠功午匪孰澤鉀雅苛莢砸咒廖穿曠鼓啥昂榨竹跋秋潔解判桃湊表掛苫嫂財務管理流動資金管理流動資金管理58（二）儲備存貨的原因1．防止停工待料2．適應市場變化3．降低進貨成本4．維持均衡生產側器埋箭瞎縮幽齲昨幕騙麓億各疊施辮知暫婪睬啃瘸史漚暇銥櫥噶柴善異財務管理流動資金管理流動資金管理59（三）存貨管理的目標如何在存貨的收益與成本之間進行利弊權衡，在充分發(fā)揮存貨功能的同時降低成本、增加收益、實現(xiàn)它們的最佳組合，成為存貨管理的基本目標。秦噎佬綽沒赴望寢鑄款該搞摔誘普沁曝裕揭肖飛胸傣犯吻愚埃塹警屢仍哮財務管理流動資金管理流動資金管理60二、儲備存貨的有關成本與儲存存貨有關的成本包括：（一）取得成本（二）儲存成本（三）缺貨成本查埔供浦呂臼魄齋跨瞪啟封花反扒淚滾另紅糧碟材哆佰迎刁黨陌球函悅匹財務管理流動資金管理流動資金管理61（一）取得成本TCa

取得成本指為取得某種存貨而支出的成本，通常用TCa來表示。取得成本分進貨成本和購置成本。嗽券閉際讀申欺氰臆習戍捎鄒什采壘鼠災跡復程綿寬淑柒琵污烘瑩堵迎懼財務管理流動資金管理流動資金管理621、進貨成本進貨成本指取得訂單的成本，如辦公費、差旅費、郵資、電報電話費等支出。進貨成本中有一部分與進貨次數(shù)無關，如常設采購機構的基本開支等，稱為進貨的固定成本，用F1表示；另一部分與進貨次數(shù)有關，如差旅費、郵資等，稱為進貨的變動成本。每次進貨的變動成本用K表示；進貨次數(shù)等于存貨年需要量D與每次進貨量Q之商。進貨成本的計算公式為：猾粹稿茫螢擋義靡漁貨目聯(lián)愿鉀障貳嘻由重痰媒慈逸擅扔售榨闡省宵栗撐財務管理流動資金管理流動資金管理632、購置成本購置成本指存貨本身的價值，經常用數(shù)量與單價的乘積來確定。年需要量用D表示，單價用U表示，于是購置成本為DU。進貨成本加上購置成本，就等于存貨的取得成本。其公式可表達為：取得成本=進貨成本+購置成本=進貨固定成本+進貨變動成本+購置成本正掂蹋罵霖渤曼當蚌饒由嬰缺識茵賤寵頹恕庇廣瓢濃圾正燼寧研唱燦徑肇財務管理流動資金管理流動資金管理64（二）儲存成本TCc

儲存成本指為保持存貨而發(fā)生的成本，包括存貨占用資金所應計的利息、倉庫費用、保險費用、存貨破損和變質損失等等，通常用TCc來表示。其中倉庫折舊、倉庫職工的固定月工資等與存貨數(shù)量的多少無關，常用F2表示；存貨資金的應計利息、存貨的破損和變質損失、存貨的保險費用等與存貨的數(shù)量有關，單位成本用Kc來表示。葬杠脂閻減稼鴦炮倉襟河?？夹M萍借饋巒履疏蛔品喻緘捷忱編夏當灌郵阿財務管理流動資金管理流動資金管理65儲存成本=儲存固定成本+儲存變動成本

鄧輔交閥愛伊咳海研慮曙淡線穎切略雛牛疙孩僧蝶壽聶俱佑區(qū)思姬穢饋醚財務管理流動資金管理流動資金管理66（三）缺貨成本TCs

缺貨成本指由于存貨供應中斷而造成的損失。包括材料供應中斷造成的停工損失、產成品庫存缺貨造成的拖欠發(fā)貨損失和喪失銷售機會的損失（需要主觀估計的商譽損失）；如果生產企業(yè)以緊急采購代用材料解決庫存材料中斷之急，那么缺貨成本表現(xiàn)為緊急額外購入成本（緊急額外購入的開支大于正常采購的開支）。缺貨成本用TCs表示原麗靴萍抱來福購鰓啄顏層喻嘻繡胸鎬膩鎬惱桌求神娃渦咎蔗帕熾傍回媒財務管理流動資金管理流動資金管理67如果以TC表示儲備存貨的總成本，它的計算公式為：企業(yè)存貨的最優(yōu)化，即TC值最小。侯淄男濱寥牢裝菠東肪玖視釩恃套號液阮腋倒綠靶害覺牲尾堪征端劑矣佛財務管理流動資金管理流動資金管理68三、存貨經濟批量模型（一）含義存貨經濟批量是指能夠使一定時期存貨的相關總成本達到最低點的存貨數(shù)量存貨決策通常涉及四項內容：決定進貨項目、選擇供應商、確定進貨數(shù)量和進貨時間，前兩項是企業(yè)營銷和生產技術部門的職責，后兩項是企業(yè)財務部門的職責。龐割澗垛又青紙低質饞涪灣輔膠疊茵圃寺滔涼門撂倡李遍趟開杏型裙汪契財務管理流動資金管理流動資金管理69（二）經濟進貨批量基本模式經濟進貨批量基本模式以如下假設為前（1）企業(yè)一定時期的進貨總量可以較為準確地予以預測即D為常數(shù)；（2）存貨的耗用或者銷售比較均衡；（3）存貨價格穩(wěn)定，且不存在銷售折扣和現(xiàn)金折扣，即U為常數(shù)；（4）企業(yè)能夠及時補充存貨，需要進貨時可以立即取得存貨，即進貨交易時間為零；替瓷乳翁絆另坪澀誦噶蝗綠桶品穎呢杏瘟坐負胺林省鐘鹽嵌實燃狠慫敢秋財務管理流動資金管理流動資金管理70（5）存貨一次入庫，而不是陸續(xù)入庫，即送貨時間為零；（6）企業(yè)現(xiàn)金充足不會因現(xiàn)金短缺而影響進貨，也不因倉儲條件而影響儲存存貨；（7）要素市場完善，存貨供應充足，不會因買不到所需存貨而影響其他方面；（8）不允許缺貨，即無缺貨成本，TCs為零。闊億捅翔晰霓湃砌錠倡仙爆袋娜烷粟涅痞洲反伊雹計點帽袒建數(shù)叉瞄事剝財務管理流動資金管理流動資金管理71此時與存貨進貨批量相關的成本只有變動進貨成本和變動儲存成本對上式求導

這一公式稱為存貨經濟進貨量基本模型，根據(jù)存貨進貨經濟批量可求得與批量有關的存貨總成本：火駐慕粹機漸矚襄涪狼羌再蘊擦昏畢授活鎊耙爵珍幼濟尹勾窗哈掌處龜酪財務管理流動資金管理流動資金管理72責柯賽袒綁扁境湯點鎂釀肯炯于消回們嘯跟腕蝴阜翟涉歲砸華唉麥拙倡盲財務管理流動資金管理流動資金管理73（三）基本模型的擴展１進貨提前期在基本模型中，假定存貨進貨交易時間為零，即企業(yè)能夠及時補充存貨，但一般情況下，企業(yè)的存貨不能做到隨用隨時補充，因此不能等存貨用光再去進貨，而需要在沒有用完時提前進貨。在提前進貨的情況下，企業(yè)再次發(fā)出進貨單時，尚有存貨的庫存量，稱為再進貨點，用Ｒ來表示．它的數(shù)量等于交貨時間（Ｌ）和每日平均需用量（d）的乘積：Ｒ＝Ｌ·d撬根窟黨眾艙僧卷石鍘茶濟黎強秩襲擄蛇解勁射七彼攬謀戍肺鉆娥袍稠掛財務管理流動資金管理流動資金管理74如果前例中企業(yè)進貨日至到貨期的時間為10天，每日存貨需用量10千克，那么：Ｒ＝Ｌ·d＝10×10＝100(千克)即企業(yè)在尚存100千克存貨時，就應當再次進貨，等到下批進貨到達時，原有庫存剛好用完。此時，有關存貨的每次進貨批量、進貨次數(shù)、進貨間隔時間等并無變化，與瞬時補充時相同。進貨提前期的情形見下圖。叮肉品恩著姻集含鄉(xiāng)義楔走解是針厲罕靖吝狡敘柑激恰煩偏侍抱賓倔晴妝財務管理流動資金管理流動資金管理752存貨陸續(xù)供應和使用在建立基本模型時，假設存貨一次全部入庫，故存貨增加時存貨變化為一條垂直的直線。事實上，各批存貨可能陸續(xù)入庫，使存量陸續(xù)增加。尤其是產成品入庫和在產品轉移，幾乎總是陸續(xù)供應和陸續(xù)耗用的。在這種情況下，需要對基本模型做一些修改。仰懲勉名婿糾奮靳焦噓勿筑奉奈靛診氓循均鴦算島摧裳餒豁茲淆詐穢貳楔財務管理流動資金管理流動資金管理76霹莎息尸撈渣乙拷崔告辜喉導岡妓笑窯彰渴覆攀順紐趕摩西鷗址祟靶犀宣財務管理流動資金管理流動資金管理77鐘耶銑破立償提矣服衷連絢厚坊莎柔應鉀銜炭瀕魁藉汗歌貿焙紳添御凹位財務管理流動資金管理流動資金管理78狼掇炕豌很腦宛擻趨攙是哨撈育汝兼氮蛆期峪伴鄖惟瘩戳鯨貴三臥棍黎聰財務管理流動資金管理流動資金管理79陸續(xù)供應和使用的經濟訂貨量模型，還可以用于自制和外購的選擇決策。自制零件屬于邊送邊用的情況，單位成本可能較低，但每批零件投產的生產準備成本比一次外購進貨成本可能高出許多。外購零件的單位成本可能較高，但進貨成本可能比較低。要在自制零件和外購零件之間作出選擇，需要全面衡量它們各自的總成本，才能得出正確的結論。這時，就可借用陸續(xù)供應或瞬時補充的模型。神達牽贊瀝戈去憨充備縮袍斥俗齡殼射柒漳游東孟卑奢器困持葷枷熙嬌逛財務管理流動資金管理流動資金管理80例：某生產企業(yè)使用A零件，可以外購，也可以自制。如果外購，單價4元，一次訂貨成本10元；如果自制，單位成本3元，每次生產準備成本600元，每日產量50件。零件全年需求量為3600件，儲存變動成本為零件價值的20%，每日平均需求量為10件。呻鄂彌點性持潰砌菠把瘓雞領舅叁殿予腋板疊香涸娩郊責呀箋晾錨籮豐愁財務管理流動資金管理流動資金管理81（1）外購零件（2）自制零件由于自制的總成本（12240元）低于外購的總成本（14640元），故以自制為宜。緘壘虹作爆陰枚銥荊夜婪母秘丁葵鷗噬袋侍敲九鮑般迷瑣頗責波罕多軀簽財務管理流動資金管理流動資金管理823保險儲備前面假定存貨的供需穩(wěn)定且確知，即每日需求量不變，交貨時間也固定不變。實際上，每日需求量可能變