財務(wù)管理A卷(同名12593)

PAGE（財務(wù)管理48學(xué)時（A）卷）共6頁/第頁XX大學(xué)20XX-20XX學(xué)年第X學(xué)期考試卷課程財務(wù)管理考試形式（閉卷，考試）學(xué)院系專業(yè)班級學(xué)號姓名題次一二三四五六七八九十總分評卷人分?jǐn)?shù)2020351510100評分各位考生請注意：（一、二大題答案請按要求做在給定的表格內(nèi)，做在試卷上不得分）一、單項選擇題答題表：（每小題1分，共20分）12345678910得分11121314151617181920二、多項選擇題答題表：（每小題2分，共20分）12345得分678910一、單項選擇題（下列各題只有一個符合題意的最佳答案。將你選定的答案編號用英文大寫字母填入答題紙的表格中。本類題共20分，每小題1分。不選、錯選或多選，該小題均不得分）1.在下列各項中，能夠反映上市公司股東財富最大化目標(biāo)實現(xiàn)程度的最佳指標(biāo)是（）。A.每股利潤B.權(quán)益凈利率C.每股股價D.每股收益2.后付年金也稱為（）。A.一般年金B(yǎng).特殊年金C.預(yù)付年金D.普通年金3.為表彰“校園十大杰出青年”，廣州大學(xué)擬設(shè)立專項獎金，現(xiàn)在需存入一筆現(xiàn)金，預(yù)計以后無限期地在每年年末頒發(fā)該獎金200000元（每名20000元）。在假定存款年利率為8%的條件下，現(xiàn)在應(yīng)存入（）元。A.2500000B.2000000C.2160000D.22500004.若其他條件不變，則當(dāng)貼現(xiàn)率越低時，復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（）。A.越小B.越大C.沒有關(guān)系D.無法確定5.可以通過投資多元化分散的風(fēng)險稱為（）。A.系統(tǒng)風(fēng)險B.市場風(fēng)險C.總風(fēng)險D.非系統(tǒng)風(fēng)險6.現(xiàn)行國庫券的報酬率為4%，股票市場的平均必要收益率為8%，某種股票的β系數(shù)為1.5，則該股票的必要收益率為（）。A.8%B.10%C.12%D.16%7.某債券面值為100元，票面利率為6%，期限5年，每年末支付一次利息，到期還本。若市場利率為5%，則其發(fā)行價格將（）。A.等于100元B.低于100元C.高于100元D.無法計算8.按照我國法律規(guī)定，股票不得（）。A.折價發(fā)行B.溢價發(fā)行C.時價發(fā)行D.平價發(fā)行9.在個別資本成本的計算中，必須考慮所得稅影響的是（）。A.優(yōu)先股B.債券C.普通股D.留存收益10.當(dāng)貼現(xiàn)率與內(nèi)部報酬率相等時（）。A.凈現(xiàn)值小于零B.凈現(xiàn)值等于零C.凈現(xiàn)值大于零D.凈現(xiàn)值不一定11.下列各財務(wù)指標(biāo)中，不能用于分析企業(yè)短期償債能力的指標(biāo)是（）。A.流動比率B.速動比率C.產(chǎn)權(quán)比率D.現(xiàn)金比率12.運用內(nèi)含報酬率進行獨立項目的評價時，下列哪種情況表明該項目可行（）？A.內(nèi)含報酬率大于必要報酬率B.內(nèi)含報酬率大于投資收益率C.內(nèi)含報酬率小于資本成本D.內(nèi)含報酬率大于實際報酬率13.在確定投資方案的相關(guān)現(xiàn)金流量時，只有（）才是與項目相關(guān)的現(xiàn)金流量。A.現(xiàn)金流入量B.現(xiàn)金流出量C.凈現(xiàn)金流量D.增量現(xiàn)金流量14.當(dāng)貼現(xiàn)率為15%時，某項目的凈現(xiàn)值為100萬元，則該項目的內(nèi)含報酬率（）。A.等于15%B.低于15%C.高于15%D.無法確定15.某公司的經(jīng)營杠桿系數(shù)為1.5，財務(wù)杠桿系數(shù)為2，則該公司息稅前利潤每增長1倍，就會造成每股收益增加（）。A.1.5倍B.2倍C.3倍D.無法確定16.EBIT是指（）。A.凈利潤B.營業(yè)利潤C.扣除利息和所得稅前的利潤D.稅前利潤17.應(yīng)收賬款占用資金的應(yīng)計利息，屬于應(yīng)收賬款的（）。A.壞賬損失B.收賬費用C.利息費用D.機會成本18.既具有抵稅效應(yīng)，又能帶來杠桿利益的籌資方式是（）。A.使用留存收益B.發(fā)行債券C.發(fā)行普通股D.發(fā)行優(yōu)先股19.經(jīng)濟批量是指（）。A.采購成本最低的采購批量B.訂貨成本最低的采購批量C.儲存成本最低的采購批量D.存貨總成本最低的采購批量20.提供比較優(yōu)惠的信用條件，可增加銷售量，同時會帶來（）。A.機會成本減少B.壞賬損失增加C.收賬費用減少D.信用成本減少二、多項選擇題（下列各題有兩個或兩個以上符合題意的正確答案。將你選定的答案編號用英文大寫字母填入答題紙的表格中。本類題共20分，每小題2分。不選、錯選、少選或多選，該小題均不得分）1.財務(wù)管理的主要內(nèi)容包括（）。A.營運資金管理B.利潤分配管理C.投資管理D.籌資管理2.某公司擬購置一處房產(chǎn)，付款條件是：從第7年開始，每年年初支付20萬元，連續(xù)支付10次，共200萬元，假設(shè)該公司的資本成本為8%，則相當(dāng)于該公司現(xiàn)在一次付款的金4.（8分）某企業(yè)全年需要某種零件1200個，每次訂貨成本為400元，每件年儲存成本為6元，則經(jīng)濟訂貨批量是多少？如果每件價格10元，一次訂購超過600件可得到2%的折扣，則企業(yè)應(yīng)選擇多少批量訂貨？四、綜合分析題（本大題共1小題，滿分15分）某企業(yè)所得稅率為25%，目前擁有資本1000萬元，其結(jié)構(gòu)為：（1）債務(wù)資本20%，其中長期借款100萬元，合同利率10%；公司債券100萬元，債券面值1元，票面利率10%，期限10年，分期付款，當(dāng)前市價0.95元，如果按當(dāng)前市價發(fā)行新債券，發(fā)行費用為市價的3%；（2）普通股權(quán)益資本80%，即發(fā)行普通股10萬股，每股面值80元，當(dāng)前市價100元，上年末派發(fā)股利為每股5元，預(yù)計以后年度股利以6%穩(wěn)定增長；公司普通股的β值為1.2，當(dāng)前國庫券的收益率為3%，股票市場的平均收益率為10%?，F(xiàn)準(zhǔn)備追加籌資400萬元，有兩種籌資方案可供選擇：方案（1）：全部發(fā)行普通股，增發(fā)5萬股，每股面值80元。方案（2）：全部籌措長期債務(wù)，利率為10%，利息40萬元。企業(yè)追加籌資后，稅息前利潤預(yù)計為160萬元。要求：（1）計算長期借款的資本成本；（2）計算債券的資本成本（不考慮資金的時間價值）；（3）分別使用股利折現(xiàn)模型和資本資產(chǎn)定價模型估計普通股資本成本，并以兩種結(jié)果的平均值作為普通股的個別資本成本（計算時單項資本成本百分?jǐn)?shù)保留2位小數(shù)）；（4）根據(jù)前面得出的個別資本成本，計算該企業(yè)的綜合資本成本；（5）計算追加籌資后的每股收益無差別點的息稅前利潤及無差別點時的每股收益，并作簡要說明應(yīng)選擇的籌資方案。五、開放論述題（本大題共1小題，滿分10分）談?wù)勗趯W(xué)習(xí)《財務(wù)管理》課程的過程中，你對哪些知識點印象最深？你是如何理解并掌握這些知識點的？

答案一、單項選擇題：（每小題1分，共20分）12345678910CDABDBCABB11121314151617181920CADCBCDBDB評分細(xì)則：本類題共20分，每小題1分。不選、錯選或多選，該小題均不得分。二、多項選擇題答題表：（每小題2分，共20分）12345ABCDABCDABCABD678910ACABCADBCDAD評分細(xì)則：本類題共20分，每小題2分。不選、錯選、少選或多選，該小題均不得分。三、計算分析題（本大題共4小題，共35分）1.解：解：FV10=PV×（F/P，5%，10）=1000000×1.6289=1628900（元）（3分）A=1628900/（F/A，10%，10）=1628900/15.937=102208.70（元）（4分）即每年年末應(yīng)存入102208.70元才能在10年后買下那種戶型的住房。（1分）評分細(xì)則：本小題滿分8分，分值分布如上，過程正確但結(jié)果錯誤，可酌情扣分。2.解：（1）該設(shè)備各年凈現(xiàn)金流量測算：NCF（0）=-200（萬元）（1分）NCF（1-4）=40＋（200－10）／5=78（萬元）（2分）NCF（5）＝40＋（200－10）／5＋10=88（萬元）（2分）（2）靜態(tài)投資回收期=200／78=2.56（年）（2分）（3）該投資項目的凈現(xiàn)值=78×3.7908+200×5％×0.6209-200=101.89（萬元）（2分）由于凈現(xiàn)值大于0，所以該方案可行。（1分）評分細(xì)則：本小題滿分10分，分值分布如上，過程正確結(jié)果錯誤，可酌情扣分。3.解：該債券在下列市場利率下的發(fā)行價格：（1）市場利率為10%，發(fā)行價格=1000×（P/F，10%，10）+1000×10%×（P/A，10%，10）=1000（元）；（3分）（2）市場利率為12%，發(fā)行價格=1000×（P/F，12%，10）+1000×10%×（P/A，12%，10）=887.02（元）；（3分）（3）市場利率為8%，發(fā)行價格=1000×（P/F，8%，10）+1000×10%×（P/A，8%，10）=1134.21（元）。（3分）評分細(xì)則：本小題滿分9分，分值分布如上，過程正確結(jié)果無單位或錯誤，可酌情扣分。4.解：經(jīng)濟訂貨批量=（2×1200×400/6）0.5=400（件）（3分）經(jīng)濟訂貨批量下的相關(guān)總成本=（1200/400）×400+（400/2）×6+1200×10=14400（元）（2分）訂貨批量為600件的相關(guān)總成本=（1200/600）×400+（600/2）×6+1200×10×（1-2%）=14360（元）<14400（元）（2分）該企業(yè)的訂貨批量應(yīng)為600（件）。（1分）評分細(xì)則：本小題滿分8分，分值分布如上，過程正確結(jié)果無錯誤，可酌情扣分。四、綜合分析題（本大題共1小題，滿分15分）解：（1）長期借款的資本成本=10%×（1-25%）=7.5%（2分）（2）債券的資本成本=〔1×10%×（1-25%）〕/〔0.95×（1-3%）〕=8.14%（2分）（3）股利折現(xiàn)模型下的普通股資本成本K=（D1/P0）+g=〔5×（1+6%）/100〕+6%=11.3%（2分）資本資產(chǎn)定價模型下的普通股資本成本K=3%+1.2×（10%-3%）=11.4%（2分）因此，普通股的個別資本成本K=（11.3%+11.4%）/2=11.35%（1分）（4）該企業(yè)的綜合資本成本=7.5%×100/1000+8.14%×100/1000＋11.35%×800/1000=10.64%（2分）（5）根據(jù)：(EBIT-I1)×(1-T)/N1＝(EBIT-I2)(1-T)/N2可知：(EBIT-20)×(1-25%)/(10+5)=[EBIT-(20+40)]×(1-25%)/10所以，每股收益無差別點的EBIT=140(萬元)每股收益=(140-20)×(1-25%)/15=6(元/股)∵160萬元>140萬元，∴選擇負(fù)債籌資。（4分）或∵當(dāng)EBIT=160萬元時，EPS發(fā)行債券=[