2022第二章財(cái)務(wù)管理基礎(chǔ)

1 第1問：學(xué)什么？2234593第一節(jié)貨幣時(shí)間價(jià)值第二節(jié)收益與風(fēng)險(xiǎn)第三節(jié)成本性態(tài)分析56問云教育送給你的一筆學(xué)習(xí)基金，共計(jì)10000元，可以用于問云的課程。假設(shè)這筆錢12000元，你又會(huì)作何選擇呢？10000元拿到手，畢1000012000元，到底哪一筆的78價(jià)值，即用增加的價(jià)值占投入貨幣的百分?jǐn)?shù)來表示。舉個(gè)例子，如果你去銀行買了一個(gè)9對(duì)于上面提及的利率的完整版拆解其中“純粹利率+通貨膨脹溢價(jià)還有一個(gè)名字，（二）0為起點(diǎn)（目前進(jìn)行價(jià)值評(píng)估及決策分析的時(shí)間點(diǎn)（（現(xiàn)值是指未來某一時(shí)點(diǎn)上的特定按照某一收益率折算到現(xiàn)在所對(duì)應(yīng)的價(jià)值“P”計(jì)算中使用的表達(dá)符號(hào)（Present（Final/Futurei—（Intrestrate：利率n—（Number：期數(shù)（Annuity（Itt【例題】將100萬元存入銀行，計(jì)劃存10年后取出，年利率為5%。F3＝100×(1＋5%)2×(1＋5%)＝100×(1＋5%)3；F4＝100×(1＋5%)3×(1＋5%)F10＝100×(1＋5%)10162.89（萬元Fn＝復(fù)利終值計(jì)算——款項(xiàng)的終值計(jì)算已知：P，i，nF式中，(1＋i)n為復(fù)利終值系數(shù)，用符號(hào)表示為(F/P，i，n)i的條件下，現(xiàn)在（0時(shí)點(diǎn)）1n年后的(1＋i)n元在經(jīng)濟(jì)上等效。P【經(jīng)典例題】將100萬元存入銀行，復(fù)利計(jì)息，年利率5%，求3年后的可以從銀行取出（求終值。已知(F/P，5%，3)＝1.1576復(fù)利終值系數(shù)表（節(jié)選in為半年數(shù)?！纠}】將100萬元存入銀行，年利率4%，半年計(jì)息一次，按照復(fù)利計(jì)算，求2%i＝2%510n＝10。所以：5F＝P×(F/P，2%，10)復(fù)利現(xiàn)值的計(jì)算——款項(xiàng)的現(xiàn)值計(jì)算已知：F，i，nP將復(fù)利終值F＝P×(1＋i)n移項(xiàng)，可得(P/,i,n下，n1元錢，和現(xiàn)在（0時(shí)點(diǎn)）的(1＋i)-n元在經(jīng)濟(jì)上等效?！纠}擬在5年后獲得本利和100萬元假設(shè)存款年利率為4%，按照復(fù)利計(jì)息，他現(xiàn)在應(yīng)存入銀行多少元？已知(P/F，4%，5)＝0.8219于二者的數(shù)量關(guān)系，下列表達(dá)式正確的是（A.(P/F,i,10)＝B.(P/F,i,10)＝C.(P/F,i,9)＝【正確答案】(P/F,i,10)(P/F,i,9)1/(1＋i)9＝1/(1＋i)10×(1＋i)，【例題·判斷題】隨著折現(xiàn)率的提高，未來某一款項(xiàng)的現(xiàn)值將逐漸增加 P＝F×(1＋i)-niP（A系列：通常是指多筆款項(xiàng)，而不是款定期：每間隔相等時(shí)間（1年）普通年金（后付年金永續(xù)年金：無限期收付（沒有到期日）.【例題·2021【答案解析】已知：A＝100000，i＝8%，n＝5【提示】在復(fù)利終值系數(shù)（F/P，i，n）和復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)（P/F，i，n）中，n代表計(jì)息期數(shù)；在年金終值系數(shù)（F/A，i，n）和年金現(xiàn)值系數(shù)（P/A，i，n）中，nA的個(gè)數(shù)。0時(shí)點(diǎn)（即第一筆年金發(fā)生的時(shí)點(diǎn)）上的復(fù)利現(xiàn)值之和，每一筆年金比預(yù)付現(xiàn)折現(xiàn)一期?！纠}】甲公司一臺(tái)設(shè)備，付款方式為現(xiàn)在付10萬元，以后每隔一年付10萬元，共計(jì)付款6次。假設(shè)利率為5%，如果打算現(xiàn)在付款應(yīng)該付？已知：(P/A,5%,6)6n＝6，因此：即如果打算現(xiàn)在付款應(yīng)該付53.29萬元【例題·單選題】已知（A8%6＝4.6229（A8%7＝5.2064 【正確答案】【答案解析】6年期、折現(xiàn)率為8%的預(yù)付年值系數(shù)＝4.6229×（1＋8%）＝4.9927。選C是答案?！究偨Y(jié)】由于預(yù)付年金的發(fā)生時(shí)間早于普通年金（每筆年提前一期發(fā)生，因此預(yù)付年“×（1＋i遞延年金終值的計(jì)算：支付期（A的個(gè)數(shù)）（m為遞延期，n為支付期）【例題】某遞延年金為從第4期開始，每期期末支付10萬元，共計(jì)支付6次，假設(shè)利率為4%，相當(dāng)于現(xiàn)在支付的金額是多少？4m＋1＝4，遞延期m＝3；由于連續(xù)支6次，因此，n＝6。 【例題】某遞延年金為從第4期開始，每期期初支付10萬元，共計(jì)支付6次，假設(shè)利率為4%，相當(dāng)于現(xiàn)在支付的金額是多少？443m＋1＝3m＝2【例題】DL公司2019年12月10日欲購置一批電腦，銷售方提出三種付款方案，假DL10%，DL公司應(yīng)該選擇哪個(gè)方案1:201912101020211210285次1＝＝10＋28×3.7908×0.9091＝106.49(萬元2:20191210520201210256次2＝5＋25×4.3553＝113.88萬元3:20191210102020年開始，6101210158310%/2＝5%。3的付款現(xiàn)值＝10＋15×(P/A,5%，8)＝10＋15×6.4632＝106.95萬元11永續(xù)年金：無限期收付（沒有到期日）【例題】擬建立一項(xiàng)永久性的獎(jiǎng)學(xué)金，每年計(jì)劃頒發(fā)10000元獎(jiǎng)金。若年利率為5%，現(xiàn)在應(yīng)存入?【答案解析】P＝10000/5%＝200000（元）【例題】某年金的收付形式為從第1期期初開始，每期支付80元，一直到。假【·單選題（2020）某項(xiàng)永久性基金擬在每年年初80萬元款，年利率為4%，則該基金需要在第一年年初投入的數(shù)額(取整數(shù))為（）萬元。 【正確答案】【答案解析】該基金需要在第一年年初投入的數(shù)額＝80/4%＋80＝2080(萬元)。年償債基金為了在約定的未來某一時(shí)點(diǎn)清償某筆或積聚一定數(shù)額的而必須分次等A；A就是年償債基金。它是年金終值的逆運(yùn)算10次。那么，該家長需每年存入銀行多少萬元？已知，(F/A,5%,10)＝12.578年資本回收額是年值的逆運(yùn)算1010%，10）＝資本回收額【例題·多選題】下列關(guān)于時(shí)間價(jià)值系數(shù)關(guān)系的表述中，正確的有 A.普通年值系數(shù)×資本回收系數(shù)＝1C.普通年值系數(shù)×（1＋折現(xiàn)率）＝預(yù)付年值系（一）【舉例】某投資項(xiàng)目需要現(xiàn)在投資1000萬元，預(yù)計(jì)在未來5年內(nèi)，每年年末可獲250萬元。則該投資項(xiàng)目的預(yù)期收益率是多少？（按每年復(fù)利一次計(jì)算根據(jù)“利率差之比＝數(shù)和年值系數(shù)與利率負(fù)相關(guān)（利率越高，系數(shù)越?。ǘ?25（Ai4＋30（/Fi5100。（三）1首先，我們需要明確計(jì)算利率的通用，即利率=利息÷本金萬元，則其年收益率為 【正確答案】（2）①名義利率：央行或其他提供借貸的機(jī)構(gòu)所公布的利率是未調(diào)整通貨膨脹因素的利率，2 本金×（1+本金×（1+實(shí)際利率（1名義利率）/（1）-1如果通貨膨脹率＞名義利率，則：實(shí)際利率＜085【例題·單選題（2020）如果實(shí)際利率為10%，通貨膨脹率為2%，則名義利率為( 【正確答案】第二 （一）期限內(nèi)資產(chǎn)的現(xiàn)金凈收入，即利息（股息）（或市場價(jià)格（價(jià)格（二）實(shí)際收益率（真實(shí)的收益率預(yù)期收益率（期望收益率率的平均，權(quán)數(shù)是各種可能情況發(fā)生的概率。式中，PiRii必要收益率（最低率、最低要求的收益率益6%，則該債券公司的必要收益率為（ 【正確答案】（一）一般隨機(jī)的概率介于0與1之間1期望值（預(yù)計(jì)收益的平均化，不能直接用來衡量風(fēng)險(xiǎn)用符號(hào)??表示衡量風(fēng)險(xiǎn)的指標(biāo)主要有：方差、標(biāo)準(zhǔn)差和標(biāo)準(zhǔn)離差率，計(jì)算如下AB9%。AA的標(biāo)準(zhǔn)差B的方差B的標(biāo)準(zhǔn)差＝(0.0159)1/29%BA。AB的標(biāo)準(zhǔn)差率，并比較兩個(gè)項(xiàng)目的風(fēng)險(xiǎn)大小。項(xiàng)目AVA＝4.90%/9%＝54.4%BBAB【例題】假設(shè)項(xiàng)目A和項(xiàng)目B的期望投資收益率分別為10%和12%，投資收益率的6%7%AB的風(fēng)險(xiǎn)大小。AB投資收益率的期望值不相同，所以，不能根據(jù)標(biāo)準(zhǔn)差比A投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率＝6%/10%×100%＝60%B投資收益率的標(biāo)準(zhǔn)差率＝7%/12%×100%＝58.33%AB?！尽ざ噙x題】下列指標(biāo)中，能夠反映資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的有 【正確答案】C2%，則該項(xiàng)目收益率的標(biāo)準(zhǔn)離差率為（ 【正確答案】 （三）基本原理根據(jù)企業(yè)風(fēng)險(xiǎn)偏好判斷并度量風(fēng)險(xiǎn)發(fā)生可能性和嚴(yán)重程度計(jì)算風(fēng)險(xiǎn)值，（1）的個(gè)別風(fēng)險(xiǎn)重要性等級(jí)通過數(shù)算得到總體風(fēng)險(xiǎn)的重要性等級(jí)。（一）（二）體系，包括風(fēng)險(xiǎn)管理策略、風(fēng)險(xiǎn)措施、風(fēng)險(xiǎn)管理的組織職能體系、風(fēng)險(xiǎn)管理信息系統(tǒng)和（三）；避免成為風(fēng)險(xiǎn)的所有人。例如，退出某一市場以避免激烈競爭與信用不好的對(duì)手進(jìn)行；各業(yè)務(wù)單位在上進(jìn)行投機(jī)。；風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)。風(fēng)險(xiǎn)承擔(dān)是指企業(yè)對(duì)所的風(fēng)險(xiǎn)采取接受的態(tài)度，從而承擔(dān)風(fēng)險(xiǎn)帶來的后風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移。風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移是指企業(yè)通過合同將風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)移到第，企業(yè)對(duì)轉(zhuǎn)移后的風(fēng)險(xiǎn)不再風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換是指企業(yè)通過戰(zhàn)略調(diào)整等將企業(yè)的風(fēng)險(xiǎn)轉(zhuǎn)換成另一個(gè)風(fēng)險(xiǎn)風(fēng)險(xiǎn)控制。風(fēng)險(xiǎn)控制是指控制發(fā)生的動(dòng)因、環(huán)境、條件等，來達(dá)到減輕風(fēng)險(xiǎn)事三、資產(chǎn)組合的風(fēng)險(xiǎn)與收資產(chǎn)組合中的資產(chǎn)均為有價(jià)，該資產(chǎn)組合稱為組合（一）資產(chǎn)組合的預(yù)期收益資產(chǎn)組合的預(yù)期收益率是組合內(nèi)各種資產(chǎn)收益率的平均數(shù)其權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)【答案解析】該投資組合的預(yù)期收益率＝30%×15%＋40%×12%＋30%×10%（二）和w2，兩種收益率的相關(guān)程度（相關(guān)系數(shù)）為ρ1,2相關(guān)系數(shù)最大值為1，此時(shí)組合的風(fēng)險(xiǎn)等于組合中各項(xiàng)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)的平均值1且大于-1（】【·判斷題組合的風(fēng)險(xiǎn)水平不僅與組合中各的收益率標(biāo)準(zhǔn)差有關(guān)，而且與各收益率的相關(guān)程度有關(guān)。( 】【總結(jié)若干種組成的投資組合其收益是這些收益的平均（沒有分散收益但是其風(fēng)險(xiǎn)不是這些風(fēng)險(xiǎn)的平均風(fēng)險(xiǎn)，投資組合能降低風(fēng)險(xiǎn)（分散風(fēng)險(xiǎn)。在資產(chǎn)組合中，能夠隨著資產(chǎn)種類增加而降低直至消除的風(fēng)險(xiǎn)，被稱為非系統(tǒng)性20稅制、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、世界能源狀況、政治因素等等?！尽ざ噙x題】下列風(fēng)險(xiǎn)中，屬于非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)的有（【正確答案】【答案解析】非系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)，是指發(fā)生于個(gè)別公司的特有造成的風(fēng)險(xiǎn)。系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)又被稱為濟(jì)政策的變化、稅制、企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則、世界能源狀況、政治因素等。所以選項(xiàng)A、D是答案?！尽ざ噙x題】下列各項(xiàng)中，將導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)的有（【正確答案】A、B、C均會(huì)影響所有資產(chǎn)，所以均會(huì)導(dǎo)致系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。單項(xiàng)資產(chǎn)的β組合的β1?！舅伎肌咳绻稠?xiàng)資產(chǎn)β0.52資產(chǎn)組合的β系數(shù)是所有單項(xiàng)資產(chǎn)β系數(shù)的平均數(shù)權(quán)數(shù)為各種資產(chǎn)在50元；β0.7、1.11.7?，F(xiàn)有兩個(gè)組合方案可供選擇：A、B、C三種的數(shù)量分別是200股、200股、200股；A、B、C三種的數(shù)量分別是300股、300股、100股。1.2【答案解析】甲方案：A比例：40×200÷20B比例：10×200÷20C比例：50×200÷20乙方案：A比例：40×300÷20000×100%＝60%B比例：10×300÷20C比例：50×100÷20乙方案的β系數(shù)該投資者最多能承受1.2倍的市場組合系統(tǒng)風(fēng)險(xiǎn)意味著該投資者能承受的β系數(shù)最大值1.2，所以，該投資者會(huì)選擇乙方案?！尽芜x題】某公司擬甲和乙構(gòu)成的投資組合，兩種各萬元，β系數(shù)分別為2和0.6，則該投資組合的系數(shù)為( 【正確答案】所謂“資本資產(chǎn)”主要指的是資產(chǎn)，而“定價(jià)”其實(shí)確定的是資產(chǎn)的“收益率以試圖解釋資本市場如何決定收益率，進(jìn)而決定價(jià)格。（一）①Rfa.Rm表示市場組合收益率，通常用價(jià)格指數(shù)收益率的平均值或所有的平均收益率Rm表示市場組合收益率，還可以稱作平均風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)的必要收益率、市場組合的必要收益率【提示（1）如果說法中出現(xiàn)市場和風(fēng)險(xiǎn)兩個(gè)詞，并且“風(fēng)險(xiǎn)”后緊跟收益率、率、Rm。資本資產(chǎn)定價(jià)模型對(duì)任何公司、任何資產(chǎn)（包括資產(chǎn)組合）【經(jīng)典例題】假設(shè)當(dāng)前短期國債收益率為3%，價(jià)格指數(shù)平均收益率為12%，A、B、三只組成的資產(chǎn)組合的β系數(shù)為1.24，計(jì)算A、B、C三種組合的必要收益率【解析】三種組合的必要收益率1.01時(shí)該方案的風(fēng)險(xiǎn)收益率和必要收益率。要收益率為()。 【正確答案】【答案解析】必要收益率＝【·計(jì)算題】公司擬由A、B、C三種構(gòu)成的投資組合，權(quán)重分別為20%、30%、50%，A、B、C三種的β系數(shù)分別為0.8、2和1.5，無風(fēng)險(xiǎn)收益率為4%，10%計(jì)算該組合β該組合β系數(shù)某些資產(chǎn)或企業(yè)的βCAPM是建立在一系列假設(shè)之上的，其中一些假設(shè)與實(shí)際情況有較大偏差，使得是理性的、不存在費(fèi)用、不影響資產(chǎn)的選擇和等。第三節(jié)舉例：固定折舊費(fèi)用、房屋、行政管理人員工資、財(cái)產(chǎn)費(fèi)、費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、 B.【正確答案】【答案解析】酌量性固定成本是指管理的短期經(jīng)營決策行動(dòng)能改變其數(shù)額的固定成本。例如：費(fèi)、職工培訓(xùn)費(fèi)、新產(chǎn)品研究開發(fā)費(fèi)用等。選項(xiàng)D屬于約束性固定成本?！窘?jīng)典例題·多選題】下列各項(xiàng)中，屬于固定成本項(xiàng)目的有（B.不動(dòng)產(chǎn)財(cái)產(chǎn)費(fèi)【正確答案】所以選項(xiàng)A不正確。直接材料費(fèi)是典型的變動(dòng)成本，生產(chǎn)的產(chǎn)品越多，直接材料費(fèi)也就越C不正確。的關(guān)系，下列說法正確的有()?！菊_答案】【經(jīng)典例題·單選題】企業(yè)生產(chǎn)產(chǎn)品所耗用的直接材料成本屬于（【正確答案】半變動(dòng)成本在有一定初始量的基礎(chǔ)上隨著產(chǎn)量的變化而成正比例變動(dòng)的成本如固定 費(fèi)等 【正確答案】【答案解析】根據(jù)成本性態(tài)分析，該項(xiàng)屬于延期變動(dòng)成本b高點(diǎn)：y高＝a＋bx 低點(diǎn)：y低＝a＋bx ＝＝【例題】假設(shè)A公司的業(yè)務(wù)量以直接人工小時(shí)為單位，2019年12個(gè)月份的業(yè)務(wù)量5.0萬～7.57.51205.0101萬元，維修成本的一般方