房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險成因與應(yīng)對-恒大房地產(chǎn)公司為例

房地產(chǎn)企業(yè)財務(wù)風險成因與應(yīng)對—恒大房地產(chǎn)公司為例

摘要

企業(yè)在經(jīng)營的過程中面臨各種風險。財務(wù)風險作為其中重要的部分越來越受到人們的高度關(guān)注，為了保障經(jīng)營者進行正常的生產(chǎn)經(jīng)營、確保經(jīng)營目標的實現(xiàn)。就要進行合理的財務(wù)風險管理，更好的避免和減少風險所帶來的損失。本文首先說明的是財務(wù)風險的概述及其表現(xiàn)形式。比如：獲利能力低、資金不足、經(jīng)濟效益差、經(jīng)營能力變差、可成長能力變?nèi)醯缺憩F(xiàn)形式。其次闡述了經(jīng)營風險、資金流動性差、道德風險、資本結(jié)構(gòu)不合理和對財務(wù)風險的客觀性認識不足等引起的財務(wù)風險的原因。最后提出建立健全企業(yè)財務(wù)管理制度、培養(yǎng)經(jīng)營者的財務(wù)風險意識、合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)等防范措施。

關(guān)鍵詞：財務(wù)風險成因分析防范措施AbstractEnterprise

in

the

business

process

faced

all

kinds

of

risk,

financial

risk

as

one

important

part

by

the

people

more

and

more

attention.

In

order

to

guarantee

the

normal

production

and

business

operators

to

ensure

realization

of

the

target

of

the

management

shall

make

reasonable

financial

risk

management,

the

right

to

avoid

and

reduce

risk

the

damage.

Financial

risk

is

modern

enterprise

to

face

the

market

competition

inevitable

product,

to

completely

eliminate

risk

and

its

influence

is

unrealistic.

Therefore,

requests

the

enterprise

can

learn

about

the

risks

of

the

cause

and

objectively

analysis

and

understanding

financial

risk,

and

proper

control

and

prevention,

for

enterprise

to

create

the

greatest

gains.

To

analysis

and

the

prevention

of

the

financial

risk

be

studied

to

reduce

the

risks

and

improve

efficiency,

has

the

extremely

vital

significance.

Key

words：Financial

risk

Genesis

analysisPreventive

measures

目錄一、研究意義 3二、財務(wù)風險的含義及其表現(xiàn)形式 3（一）財務(wù)風險的含義 3（二）財務(wù)風險的表現(xiàn)形式 4三、財務(wù)風險形成的原因 5（一）外部原因 5（二）內(nèi)部原因 5四、財務(wù)風險的主要內(nèi)容 7（一）籌資風險 7（二）利率風險 7（三）投資風險 7（四）資金回收風險 7（五）信用風險 7（六）匯率風險 7（七）資本營運風險 7（八）收益分配風險 7五、針對風險內(nèi)容，采取防范措施 9（一）合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu) 9（二）提高財務(wù)人員風險意識 9（三）建立財務(wù)預警系統(tǒng) 10（四）加強企業(yè)財務(wù)風險控制 11六、企業(yè)案例分析 12恒大房地產(chǎn)公司 12結(jié)束語 14參考文獻 15致謝 15。

企業(yè)財務(wù)風險分析與防范一、研究意義中國經(jīng)濟持續(xù)上漲的同時，也在很大程度上影響到了中國經(jīng)濟的框架與制度。隨著中國企業(yè)市場形勢變得更加嚴峻，財務(wù)風險也越來越繁瑣。財務(wù)活動作為企業(yè)的一項核心活動，其和企業(yè)所有環(huán)節(jié)都息息相關(guān)，融入進企業(yè)制造經(jīng)營活動的所有環(huán)節(jié)。針對企業(yè)而言，財務(wù)風險屬于一個相當精準的標志，其可以有效的展現(xiàn)出一個企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營的實際狀況。宏觀經(jīng)濟給企業(yè)帶來的作用在逐步減小的同時，市場經(jīng)濟給企業(yè)帶來的作用更加的顯著。以自由開放的經(jīng)濟背景為基礎(chǔ)，企業(yè)具有繁瑣而多變的財務(wù)風險。此類風險完全給企業(yè)所有的常規(guī)生產(chǎn)經(jīng)營活動帶來的負面作用。因此，財務(wù)風險的研究和規(guī)避針對企業(yè)的進步而言是相當關(guān)鍵的。作為一個企業(yè)一方面必須掌握財務(wù)風險的概念、屬性與成因，另一方面還需盡快了解企業(yè)財務(wù)的形勢還有規(guī)避風險的措施。企業(yè)需具備一定的風險規(guī)避應(yīng)對觀念與有關(guān)的體制，有效提升企業(yè)在財務(wù)風險方面的掌控，讓企業(yè)可以獲取最多的收益。二、財務(wù)風險的含義及其表現(xiàn)形式財務(wù)風險的含義財務(wù)風險，顧名思義。也就是給企業(yè)在常規(guī)的制造與經(jīng)營的行為里，因為被很多不在計劃之中的因素所影響，導致企業(yè)實際的財務(wù)情況具備相當多的模糊性，可以使企業(yè)受到很多不必要的損失。財務(wù)風險有廣義以及狹義之分。針對普通狀況來說，狹義的財務(wù)風險普遍還被叫做融資風險。它是由于企業(yè)的負債可以為企業(yè)的財務(wù)成果帶來一系列的模糊的結(jié)果。此類狹義的企業(yè)財務(wù)風險普遍出現(xiàn)在負債經(jīng)營的企業(yè)。讓我們假設(shè)一個企業(yè)沒有負債生產(chǎn)經(jīng)營，則可以得出粗淺的結(jié)論---該企業(yè)在一般情況下不存在狹義上的財務(wù)風險。而假使就廣義的層面而言，所有企業(yè)均在財務(wù)風險的領(lǐng)域之內(nèi)。廣義層面的財務(wù)風險就是企業(yè)在常規(guī)的所有財務(wù)活動里，由于部分非偶然性的因素（舉例來說內(nèi)、外部的條件的差異），或者其他管理層無法預料或估計的風險，在經(jīng)營時期內(nèi)，企業(yè)實際發(fā)生的財務(wù)成果與管理層實現(xiàn)期望或預計的財務(wù)成果有一個較大的差別，進而在很大程度上減少了企業(yè)發(fā)生虧損的概率。在我國現(xiàn)有的市場經(jīng)濟大環(huán)境之下，如何才能高效地化解財務(wù)風險呢？我們并不能改變大體方針政策，只有從問題本身出發(fā)，仔細研究財務(wù)風險，了解明晰其特征和形成原因，對其采取一些有效的針對性實施方案。下述是企業(yè)的財務(wù)風險主要的特征：

1.客觀性。以中國當下的社會主義市場經(jīng)濟制度為基礎(chǔ)，企業(yè)財務(wù)風險是相對客觀的。它不能參考人的意志出現(xiàn)任何的變動，僅僅可以進行預防，不可以完全避免。企業(yè)唯有選擇可行的措施預防風險，盡量降低會發(fā)生的風險給企業(yè)引起的負面作用。

2.并存性。企業(yè)在全部的生產(chǎn)經(jīng)營活動里，可以出現(xiàn)較高的收益，還可以帶來一定的風險，這兩種是密不可分的。而高收益往往伴隨高風險，有這高風險的項目同時也可能有極高的利潤，二者是形影相隨的。3.不確定性。風險不僅屬于概率的范疇，還是突發(fā)事件能不能出現(xiàn)的可能性。在數(shù)學上，概率是可以進行統(tǒng)計的，因而相對來說，財務(wù)風險也可以在事前進行估計并控制。但是因為造成風險的因素處于不斷變化中，我們無法準確掌握，因而我們也沒有具體的數(shù)據(jù)去預估風險，也就無法得到一個精確的數(shù)據(jù)。

4.全面性。大家都知道，財務(wù)風險和財務(wù)是一起出現(xiàn)的，財務(wù)是以企業(yè)全部經(jīng)營監(jiān)管行為為基礎(chǔ)持續(xù)的流動，因此企業(yè)全部財務(wù)監(jiān)管環(huán)節(jié)均具備一定的風險，整個經(jīng)營活動也存在風險，而這種風險通過各種財務(wù)關(guān)系表現(xiàn)出來。因此，不要忽視任何小細節(jié)，細節(jié)決定成敗這種話是有道理的。每一個看似微乎其微細節(jié)都有可能直接影響到企業(yè)經(jīng)營目標的實現(xiàn)，改變企業(yè)的命運。

企業(yè)風險的表現(xiàn)形式1.獲利能力低，經(jīng)濟效益差獲利能力低下具體表現(xiàn)為產(chǎn)品的出產(chǎn)成本過高，使得其利率變低，收益水平隨之變差。某投資的回報率也變得低了。以長遠的眼光來看，一個企業(yè)要實現(xiàn)長期盈利，就必須制定計劃，提高在未來的籌劃中能夠產(chǎn)生現(xiàn)金的能力。此外，它還是展現(xiàn)一個企業(yè)的經(jīng)營情況與發(fā)展情況的關(guān)鍵要點。在真實的生活里面，一個企業(yè)償還債務(wù)的資金，主要出自投資完畢得到現(xiàn)金的流入量，若某企業(yè)再決定投資后，它不能得到大于或等于流出現(xiàn)金的現(xiàn)金流入，則不能按期清償債務(wù)，這也就意味有此企業(yè)財務(wù)風險較高。2.資金不充足，償債能力差

具體表示為資金的欠缺，負債過量，信用等級變低，融資的能力變差。企業(yè)能夠通過一定的欠債方式以得到財務(wù)杠桿收益，然而絕對不能大量的負債。因為過度負債不僅會使得企業(yè)的信用等級降級、增加籌資的成本，還會危及到企業(yè)的支付能力，極易導致財務(wù)危機的發(fā)生。

3．債務(wù)結(jié)構(gòu)不合理

普遍而言，一個企業(yè)的短期債務(wù)資金需要被充分使用于流動資產(chǎn)方面，和速動資產(chǎn)基本吻合。在企業(yè)必須償還馬上逾期的債務(wù)情況下，不可以用足夠的現(xiàn)款進行支付的情況下，能把部分變現(xiàn)水平明顯的流動資產(chǎn)變成現(xiàn)金。用以支付債務(wù)。如果一個企業(yè)短期負債超出了一般水平，就可以減少此企業(yè)資產(chǎn)的變現(xiàn)腳步與其流動性，最終大大減弱短期的還債水平。

4．經(jīng)營能力變差其具體表示為資產(chǎn)的質(zhì)量差，沉積了大量不良存貨。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率同時會越來越小。由于資產(chǎn)是由企業(yè)所具備且掌控與監(jiān)管的、可以為企業(yè)提高計劃的經(jīng)濟收益的信息。資產(chǎn)的周轉(zhuǎn)率全面展現(xiàn)出了企業(yè)在資產(chǎn)方面的使用成效。假使一個企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不靈活，對一個企業(yè)的損害是巨大的，不僅僅會影響到企業(yè)未來的發(fā)展，還關(guān)乎企業(yè)日后發(fā)生財務(wù)危機的幾率。

三、財務(wù)風險形成的原因財務(wù)風險形成的原因主要是由內(nèi)部與外部原因兩種因素構(gòu)成的，如下進行了詳細的說明。（一）外部原因企業(yè)財務(wù)風險的外部原因是企業(yè)經(jīng)營的外部環(huán)境，主要有以下幾種原因。1.宏觀經(jīng)濟環(huán)境和政策分析就發(fā)展層面而言，不管是長期亦或者是短期的市場經(jīng)濟，阻礙企業(yè)進步的核心因素在于宏觀經(jīng)濟環(huán)境。而企業(yè)的經(jīng)營業(yè)績主要是受到市場環(huán)境等相關(guān)方面的影響。如果企業(yè)的領(lǐng)導者能認真合作意識強，宏觀經(jīng)濟運轉(zhuǎn)形勢不錯，企業(yè)綜合利潤能力同時會增增日上，則可以大大減少企業(yè)的財務(wù)風險；然而反之，假使宏觀經(jīng)濟運行形勢給人帶來了困擾，不但可以讓企業(yè)投資與經(jīng)營被大大打擊，還能讓企業(yè)面臨巨大的財務(wù)風險。國家經(jīng)濟的宏觀調(diào)控政策時刻根據(jù)市場經(jīng)濟的變化而進行調(diào)整，比如調(diào)整銀行利率、存款準備金率、實施消費信貸政策等等，相對應(yīng)的企業(yè)的資金持有成本也會發(fā)生變化，使企業(yè)的最終經(jīng)營成果也帶有不確定性，以此類推，企業(yè)的償債能力也會有所變化，此外還會在很大程度上作用于別的企業(yè)的資本框架，最終阻礙全部行業(yè)的發(fā)展。2.行業(yè)背景分析宏觀經(jīng)濟與企業(yè)的研究是行業(yè)背景研究形成的基礎(chǔ)，行業(yè)背景研究在企業(yè)財務(wù)形勢中發(fā)揮著關(guān)鍵作用。一個企業(yè)所屬行業(yè)行情的好差，會給企業(yè)的生產(chǎn)以及經(jīng)營活動帶來最直觀的影響。某個行業(yè)在國民經(jīng)濟中占據(jù)的市場位置具有一定的差異性，所有行業(yè)經(jīng)歷的與處在的發(fā)展時期有差異性，均可以引起一個行業(yè)的投資價值存在差異，從而引起投資風險的不同。兩個規(guī)模相似的企業(yè)，可能因為他們所屬行業(yè)行情的不同，以后的發(fā)展也會不一樣。物以稀為貴，如果某個行業(yè)已經(jīng)飽和，那么這個行業(yè)中企業(yè)的發(fā)展一般不會太快；而針對一個全新的領(lǐng)域而言，企業(yè)不難擴大自身的規(guī)模。（二）內(nèi)部原因外因是條件，內(nèi)因是根本。外部原因勢必可以為企業(yè)引起一定的財務(wù)風險，然而內(nèi)因?qū)嶋H上為企業(yè)財務(wù)風險出現(xiàn)的直接因素。1.資本結(jié)構(gòu)不合理企業(yè)以擴大規(guī)模為目的，還想要降低生產(chǎn)投入資金，選擇了前所未有全新的融資模式。而部分融資模式極其錯誤，給企業(yè)帶來了很大的麻煩。企業(yè)資金里的投入資金與借入資金份額嚴重失衡，導致出現(xiàn)不恰當?shù)钠髽I(yè)資本框架，進而形成了新的財務(wù)風險。某企業(yè)假使具有超多的負債規(guī)模，實際上就是在提升本企業(yè)的利息壓力。在提升企業(yè)支付利息壓力的基礎(chǔ)之上，償債水平也可以受到一定的影響，從而出現(xiàn)和形成財務(wù)風險。如果資金鏈斷掉，企業(yè)不能盡快的償還債務(wù)，則可以處在財務(wù)困境，從而出現(xiàn)財務(wù)危機。然而假使企業(yè)不舉債和負債份額不足，資金的周轉(zhuǎn)率不夠，還在很大程度上引起企業(yè)獲利水平的減少，以至于被別的企業(yè)競爭出局。所以企業(yè)應(yīng)該量力而行，適度舉債。切不可因小失大，把自己陷入困境。2.投資決策不合理投資決策在企業(yè)的進步中占據(jù)著關(guān)鍵位置。恰當?shù)耐顿Y決策能夠降低企業(yè)的風險，提升企業(yè)獲利水平。然而不恰當?shù)耐顿Y決策就能過給企業(yè)帶來嚴重的損失。不恰當?shù)耐顿Y決策普遍出現(xiàn)于未能全面了解投資的風險的狀況。此外，企業(yè)在自己應(yīng)付風險的水平方面存在一定的錯誤。以企業(yè)研究投資工程的是否能獲利的基礎(chǔ)之上，勢必需妥善的斷定投資的內(nèi)外部條件風險的多少，還有對以后現(xiàn)金流量帶來的負面作用，進而防止風險的出現(xiàn)。3.財務(wù)管理制度不完善企業(yè)的財務(wù)監(jiān)管在企業(yè)常規(guī)經(jīng)營發(fā)展中發(fā)揮著舉足輕重的作用，其囊括了企業(yè)一般活動的所有環(huán)節(jié)，普遍來看主要可以歸類成籌資、投資與營運三方面的資本管理。如果企業(yè)的財務(wù)管理制度不完善，沒有覆蓋到企業(yè)所有的部門和所有的操作環(huán)節(jié)，就會像房頂有了洞，雨會淋下來，給企業(yè)帶來極大的不可預測的財務(wù)風險。而為了解決這一問題，我們建立了企業(yè)內(nèi)部控制制度，對合理使用各項資金有極大的鞭策督促作用，為企業(yè)更有效合理利用資源產(chǎn)生更大的利潤打好鋪墊。然而現(xiàn)階段系統(tǒng)依舊需要進一步提升與健全，一些企業(yè)的兩種體制的緊密連接，沒有分工明確且互相配合，所以資金的投資與收回環(huán)節(jié)不可以被全面的管理與掌控，內(nèi)部掌控體制沒有任何實際的意義，就會大大增加財務(wù)風險。4.財務(wù)人員風險意識淡薄在企業(yè)的實際工作中，傳統(tǒng)財務(wù)工作人將大部分注意力都集中在財務(wù)工作上，長期優(yōu)越閑適的工作環(huán)境削弱了他們對財務(wù)風險的敏感度，沒有把預測和預警企業(yè)財務(wù)風險提上日程，致使當一些突發(fā)事件發(fā)生時，我們的工作人員沒有足夠的能力去應(yīng)對，使企業(yè)有極大可能蒙受損失。最關(guān)鍵的在于財務(wù)工作者覺得企業(yè)的所有資金假使被充分的使用，就不可以形成財務(wù)風險，這種觀念是極其不正確的，由于財務(wù)風險是不能完全避免的，其是在企業(yè)的有序運營基礎(chǔ)之上而流動，沒有重視風險是企業(yè)風險出現(xiàn)的關(guān)鍵因素。5.收益分配政策不科學企業(yè)在盈利后會進行股利分配，而分配政策是否合理有效，在很大程度上阻礙了企業(yè)的以后的進步，此外企業(yè)使用的分配策略可以給企業(yè)的形象、管理者對企業(yè)依舊決策的選擇帶來很多的作用。然而假使企業(yè)使用的分配方針和企業(yè)自己具體的狀況極其不吻合，可以嚴重影響到企業(yè)的財務(wù)框架，從而能夠讓企業(yè)形成財務(wù)風險。

四、財務(wù)風險的主要內(nèi)容籌資風險所謂籌資風險就是企業(yè)因為負債經(jīng)營而出現(xiàn)的、能引起企業(yè)不具備償債水平的風險之一。其主要因為經(jīng)濟條件的調(diào)整，企業(yè)籌措資金為財務(wù)結(jié)果引起的模糊性所引起的。作用于企業(yè)籌資風險的因素，不僅囊括宏觀方面還存在于微觀部分；一方面不僅有主觀方面的因素，另一方面也有客觀的因素。就宏觀層面而言，往上是政府財政方針，往下是區(qū)域方針，均可以在很大程度上作用于企業(yè)的籌資活動。而因為政府產(chǎn)業(yè)的基本需求，所規(guī)定的方針具有差異性。所有企業(yè)均被政府保護與幫助多少有差異，企業(yè)的籌資投入成本就會不一樣，進而導致籌資風險出現(xiàn)差異。就微觀層面而言，由企業(yè)的資本框架至企業(yè)長短期負債的份額均可以給籌資風險帶來不小的作用。利率風險所謂利率風險就是大背景基礎(chǔ)之上對利率做出的調(diào)整，能為商業(yè)銀行引起的所有的損失。企業(yè)根據(jù)貸款獲取大量的資金，到期的時候，需要還本付息。所以，利率的調(diào)整讓全部企業(yè)具有潛在的風險。這種風險是因利率的上升而導致的無法按期償付本金和利息而形成的。利率的調(diào)整可以使得商業(yè)銀行的具體利潤與計劃利潤出現(xiàn)沖突，還有具體投入資金與計劃投入資金出現(xiàn)的偏差。讓其具體利潤不能實現(xiàn)計劃的利潤，具體投入資金超過了計劃的投入的資金。進而讓商業(yè)銀行具備分散遭遇損失的概率。而在市場利率提升的情況下，還不能出現(xiàn)其價格減少的風險。投資風險所謂投資風險就是在以后的投資里收益的模糊性。在未來投資中，可能承擔收益損失的風險，甚至損失本金。它是企業(yè)想要得到模糊的計劃效益開展的一系列的投資活動。同時也承擔著一定的經(jīng)營風險。企業(yè)的投資活動一方面屬于主業(yè)投資的范疇，另一方面也是企業(yè)的別的副業(yè)投資。投資風險關(guān)鍵是參考項目的報酬率來進一步確立的。如果一個項目的利潤率負債利率大，那么風險相對而言較小。反之，風險越大。當然，在風險和效益比較相符合的情況下，投資行為才能得到真正的有效調(diào)節(jié)。資金回收風險一個企業(yè)其產(chǎn)品銷售有沒有達到計劃的目標，關(guān)鍵取決于兩個資金的轉(zhuǎn)化進程。一是由成品資金變成了結(jié)算資金的過程。第二是從結(jié)算資金變成是貨幣資金的過程。這兩個轉(zhuǎn)化過程的模糊性，是形成資金回收風險的核心因素。從2000年開始隨著科技的不斷發(fā)展，首先推動了企業(yè)業(yè)務(wù)的進行。其次還增加了企業(yè)的資金流動的風險。引起很多的應(yīng)收賬款不可以按時收回，企業(yè)不能有序運營。壞賬損失的概率由此大大提升，長此以往一個企業(yè)就會出現(xiàn)倒閉的可能性。畢竟，資金是一個企業(yè)的命門，資金回收難度的增加，必然導致一個企業(yè)財務(wù)風險的增大。信用風險信用風險又稱為違約風險。是指交易的一方?jīng)]能夠如約履行相應(yīng)義務(wù)，從而可能對經(jīng)濟造成損失的風險。信用風險關(guān)鍵出現(xiàn)于資金在進行回籠的階段里。當交易的一方不愿意或沒有能力按時如約履行合同時就極易導致信用風險的產(chǎn)生。信用評級機構(gòu)非常重要。此類私營企業(yè)評估債務(wù)人的償債水平。由于監(jiān)管部門時常獲取它們對具備一項獨有資產(chǎn)的風險評估想法，它們可以決策管理者可以投資哪方面和投資數(shù)目。而以大背景為基礎(chǔ)，少量企業(yè)承擔債務(wù)的觀念不強，讓一方到期不可以及時的償還商品款，引起另一方的嚴重的損失。出現(xiàn)風險相當不易，因此全體大眾均期待使其他人承擔此困難的任務(wù)。然而評級部門堅持的是一套獨立的、腳步遲緩的方案。匯率風險匯率風險又稱外匯風險。它說的是經(jīng)濟主體具備及使用外匯的經(jīng)濟活動里，由于匯率調(diào)整而受到損失的概率?！爸袊⒎鞘鞘澜缃?jīng)濟風險主要的出處，實際上為世界經(jīng)濟上述的有利武器，”李克強在大連舉辦的世界經(jīng)濟論壇(WEF)會議里反復強調(diào)了，“現(xiàn)在中國經(jīng)濟的走勢是緩中趨穩(wěn)、穩(wěn)中向好?！眳R率的調(diào)整會給進出口公司帶來明顯的作用。過去的幾年中，中國經(jīng)濟不斷進步的同時，中國對外貿(mào)易額也持續(xù)提升，讓中國已變成了國際范圍內(nèi)的第4大進出口貿(mào)易國。中國的外匯儲備大約在3.7萬億美元左右，據(jù)估計，相對流動的資產(chǎn)在其中占據(jù)6成。所以，外匯匯率里的一一朵小浪花，對中國企業(yè)來說，特別是進出口貿(mào)易公司，可能造成極大的財務(wù)損失。8月11日，央行改變了人民幣中間價形成體制、同意市場力量展盡可能多的價值，同一天人民幣中間價貶值1.9%。從那以后，央行根據(jù)外匯市場干預把即期匯率保持約為6.4。中國成為WTO的成員之后隨，和國際經(jīng)濟持續(xù)結(jié)合。人民幣不再是官方的利率，官方只能通過干預進行調(diào)整。以相對開放的市場利率為基礎(chǔ)，中國企業(yè)將來要應(yīng)多越來越高的匯率風險。資本營運風險資本運營風險屬于資本運營主體在進行資本運營的時候，因為外界條件的調(diào)整，而引起資本的運營不成功。資本的運營活動假使不可以實現(xiàn)計劃好的目標，就會引起很多的損失。所以規(guī)定企業(yè)管理人員需開展常規(guī)性的財務(wù)研究工作，妥善進行投資。首先需增強風險規(guī)避觀念，其次需構(gòu)建完善可行的風險規(guī)避應(yīng)對體制，其次需提升企業(yè)財務(wù)風險掌控力度，最后構(gòu)建恰當?shù)呢攧?wù)規(guī)避方案。只有這樣，才能有效降低資本營運的風險。收益分配風險所謂收益分配風險就是因為不恰當?shù)氖找娣峙溆媱潱瑸槠髽I(yè)有序的經(jīng)營活動引起的負面作用。以至于能夠為企業(yè)的將來的經(jīng)營與規(guī)模的擴大引起的越來越多的負面作用。收益分配屬于一個企業(yè)的財務(wù)不斷重復環(huán)節(jié)的最終的步驟。它也是極其重要的一個環(huán)節(jié)。收益分配分主要是由留存收益與分配股息兩個部分構(gòu)成。前者比較重視增加投資規(guī)模，后者為在股東方面進行的信息的反饋。二者相互聯(lián)系相互矛盾。企業(yè)如果留存收益多，擴大生產(chǎn)的速度快，將會帶來更多的經(jīng)濟效益。假使具有較高的收益率，而股息分配數(shù)量減少，可以給企業(yè)的股票價值帶來負面作用。所以，可以出現(xiàn)企業(yè)收益分配方面的風險。針對企業(yè)的經(jīng)營監(jiān)管而言，管理者需要在這基礎(chǔ)之上還需重視兩者間的平衡。同時管理者應(yīng)該提升對財務(wù)風險的審核。五、針對風險內(nèi)容，采取各項防范措施知己知彼，百戰(zhàn)不殆。在上面，我們分析了財務(wù)風險形成的幾種主要原因，之后又列出了財務(wù)風險的主要內(nèi)容。下面，我們就從問題本身出發(fā)，仔細研究財務(wù)風險，了解明晰其特征和形成原因，對其采取一些有效的針對性實施方案，去化解財務(wù)風險。商場如戰(zhàn)場，不可打無把握之仗。合理安排企業(yè)資本結(jié)構(gòu)企業(yè)的資本結(jié)構(gòu)即為各種各樣的資本在企業(yè)中所占的相應(yīng)的價值其和相關(guān)的比例。企業(yè)融資結(jié)構(gòu)還可以被叫做資本結(jié)構(gòu)，展現(xiàn)出了企業(yè)債務(wù)和股權(quán)所占份額的關(guān)系，其會影響到企業(yè)的償債與再融資水平，直接作用于企業(yè)以后的獲利水平，是企業(yè)財務(wù)情況的關(guān)鍵指標之一。合理可靠的融資結(jié)構(gòu)不僅僅會在很大程度上降低企業(yè)的融資成本，而且會財務(wù)杠桿的調(diào)節(jié)作用得到極大的發(fā)揮，這樣企業(yè)的自有資金收益率就會得到極大的提升。假如企業(yè)只是片面地追求財務(wù)杠桿效應(yīng)而增加負債籌資是很科學性的。在企業(yè)現(xiàn)實的生產(chǎn)經(jīng)營中，應(yīng)當通過各種財務(wù)指標結(jié)合企業(yè)、市場的實際情況來及時合理的分析，確定負債融資與權(quán)益融資的最佳比例，使資本結(jié)構(gòu)得到很大的優(yōu)化，以實現(xiàn)財務(wù)杠桿效應(yīng)的最大化。此外，企業(yè)應(yīng)該在行業(yè)發(fā)展不景氣的時時，應(yīng)該及時主動的降低負債額度和比例，這樣可以避免收益減少而導致負債壓力加大了企業(yè)的風險；而在行業(yè)經(jīng)濟持續(xù)發(fā)展的時期，企業(yè)應(yīng)該適當增加債務(wù)，擴大企業(yè)的生產(chǎn)，以實現(xiàn)企業(yè)利潤的最大化。提高財務(wù)人員風險意識企業(yè)的財務(wù)風險會直接影響企業(yè)的方方面面，經(jīng)常會造成企業(yè)資產(chǎn)的流動性下降、經(jīng)營資金短缺、資產(chǎn)的負債率增高、債務(wù)負擔沉重以及企業(yè)盈利能力降低等十分嚴重的問題，這些問題都與企業(yè)財務(wù)會計的管理有著密不可分的直接相關(guān)。對于企業(yè)財務(wù)風險的防范，企業(yè)必須得到極大的重視，從上至企業(yè)最高管理層到財務(wù)部門下至企業(yè)各基層部門所有員工都要提高財務(wù)風險的防范意識，加強對財務(wù)風險的應(yīng)對能力。企業(yè)在日常的生產(chǎn)經(jīng)營活動中應(yīng)該居安思危，未雨綢繆，強化企業(yè)財務(wù)風險的觀念，不斷提高企業(yè)的風險意識。隨著財務(wù)管理在企業(yè)管理中地位的逐步提升，對財務(wù)人員專業(yè)知識和能力水平的要求也日益增加。這就需要企業(yè)的財務(wù)人員不斷地加強學習財務(wù)核算相關(guān)的知識，鞏固和提高業(yè)務(wù)能力，以適應(yīng)企業(yè)不斷變化發(fā)展的需要。除了傳統(tǒng)的作賬，還應(yīng)對財務(wù)信息收集、分析，提出自己的看法，成為企業(yè)決策的一大助力。企業(yè)的財務(wù)活動至始至終貫穿于一個企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營的全過程，財務(wù)人員核算及業(yè)務(wù)的水平得到了極大的提高，對于一個公司的發(fā)展前途有著極大的好處。建立財務(wù)預警系統(tǒng)一個好的財務(wù)預警系統(tǒng)是怎樣的呢？第一，其應(yīng)該計劃好財務(wù)危機的可能性、防止財務(wù)危機出現(xiàn)及越來越嚴重。同時需預防相同的財務(wù)危機第二次出現(xiàn)。如何構(gòu)建企業(yè)財務(wù)預警系統(tǒng)？首先是要有強有力的信息管理系統(tǒng)做支撐。財務(wù)預警系統(tǒng)勢必會以盡可能多的信息為前提條件的，如此一來就規(guī)定可行的信息管理盡快往預警系統(tǒng)供給多較多、有效的信息。財務(wù)風險的識別財務(wù)風險的識別在財務(wù)風險管理方面發(fā)揮著關(guān)鍵作用。如果在風險出現(xiàn)之前就予以識別，那就更好了。那樣就可以精準得把握許多財務(wù)風險信號及其發(fā)生背景。企業(yè)不僅可以直接觀察生產(chǎn)經(jīng)營活動和產(chǎn)品積壓情況來識別財務(wù)風險。企業(yè)也可以通過一系列書面的東西來進行風險分析，達到認清財務(wù)風險的目的。2、財務(wù)風險的預警

設(shè)立財務(wù)風險預警機制，要全盤分析企業(yè)內(nèi)外部經(jīng)營狀況和資料，觀察其運轉(zhuǎn)情況。以財務(wù)危機預警體系為基礎(chǔ)，企業(yè)管理者可以盡快找到一個企業(yè)的財務(wù)情況有沒有問題。假使出現(xiàn)惡化和引起企業(yè)財務(wù)損失，可以盡快、具體的改變企業(yè)的經(jīng)營方案。從而打壓一個公司的經(jīng)營狀況惡化的勢頭。于此同時，也有利于證監(jiān)部門的監(jiān)督管理，提高公司的經(jīng)濟效益。加強企業(yè)財務(wù)風險控制面對財務(wù)風險，我們一般要回避、控制、接受和分散風險。其中，控制是核心。如何加強企業(yè)財務(wù)風險控制？首先，要在下面幾個點入手：

1、籌資風險控制

以市場經(jīng)濟體制為基礎(chǔ)，籌資活動是企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的根本立足點。同時，也是極其重要的一個環(huán)節(jié)?；I資能擴大企業(yè)的生存空間，讓企業(yè)的發(fā)展更快更好。但管理措施不當卻會導致籌集資金的使用效益具有較大不確定性，籌資風險由此產(chǎn)生。企業(yè)籌集資金的渠道有兩條：所有者投資和借入資金。就借入資金層面來看，企業(yè)在得到財務(wù)杠桿利益的情況下，負債經(jīng)營。借入資金，極易給企業(yè)帶來失去還債能力的可能性。收益風險也是不確定的。所以，需要深入掌控負債經(jīng)營規(guī)模。

2、投資風險控制

企業(yè)通過籌資活動取得資金后，用得到的資金用以投資。其投資類型有三種：一是投資生產(chǎn)項目，二是投資債券市場，三是投資商貿(mào)活動。但是，獲益往往也伴隨著風險，投資項目也不是都能產(chǎn)生收益。稍有不慎，便容易引起企業(yè)盈利能力和償債能力的下降。如投資項目無法取得預期收益，反而出現(xiàn)了虧損，則極易導致整個企業(yè)的盈利能力和償債能力降低。這對企業(yè)的發(fā)展將起到阻礙作用。所以，在進行投資決策時，其重要原則是-----既要敢于進行投資，又要克服冒險主義。必須充分考慮到可能會承擔的風險，盡可能降低投資風險。在決策中，企業(yè)在追求利益的同時不能忽視風險，考慮風險的同時也不要輕視收益。最好的就是，在收益和風險中間，尋找一個平衡點，使企業(yè)穩(wěn)中求勝。3、資金回收風險控制

財務(wù)活動的重要環(huán)節(jié)之一就是資金回收。一個企業(yè)的資金如果不能正?；鼗\，就很容易對企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營活動產(chǎn)生影響，降低其盈利能力。因為籌資是需要利息等代價的，而應(yīng)收賬款往往沒有利息產(chǎn)生。并且如果收不回，還會造成壞賬準備。整個過程就是，發(fā)出產(chǎn)品之后，出現(xiàn)應(yīng)收賬款，收回應(yīng)收賬款，達成資金回收。應(yīng)收賬款過多會加大資金回收風險。應(yīng)收賬款可以進一步提升現(xiàn)金流出的腳步。其盡管讓企業(yè)得到收益，然而實際沒有提升企業(yè)的現(xiàn)金，相反占據(jù)了越來越多的企業(yè)流動資金，提升現(xiàn)金流出腳步。長此以往，不利于企業(yè)發(fā)展。所以，對于應(yīng)收賬款管理需著手于下述幾個部分：

建立穩(wěn)定的信用政策（2）

確定客戶的資信等級，評估企業(yè)的償債能力

（3）

確定合理的應(yīng)收賬款比例

（4）

建立銷售責任制

4、收益分配風險控制

收益分配是企業(yè)財務(wù)循環(huán)的最后一個環(huán)節(jié)，也是非常重要的環(huán)節(jié)。假如分配不恰當，則會埋下隱患。收益分配分兩方面------留存收益和分配股息。留存收益可以擴大投資規(guī)模，分配股息是股東的要求。二者既相互聯(lián)系又相互矛盾。一個企業(yè)如果擴展速度快、銷售與生產(chǎn)規(guī)模高速發(fā)展，就需要擴大資產(chǎn)的采購，稅后利潤大部分留用。但如果利潤率很高，而股息分配低于相當水平，就可能影響企業(yè)股票價值。因此，形成了企業(yè)收益分配上的風險。我們必須注意做好與股東員工相關(guān)利益者的協(xié)調(diào)溝通，兼顧大家的長期利益和短期利益。六、企業(yè)案例分析

恒大房地產(chǎn)公司恒大房地產(chǎn)公司創(chuàng)始于1994年，是一家現(xiàn)代化綜合性大型國有企業(yè)集團，注冊資本多達22億。自成立以來，此公司立足濱海新區(qū)，推動開發(fā)開放的骨干企業(yè)，取得了巨大的發(fā)展，截止13年底，資產(chǎn)規(guī)模達417億元。如此大規(guī)模的一家公司，財務(wù)上也潛藏著巨大的風險。恒大房地產(chǎn)公司的財務(wù)風險管理的問題主要是以下幾方面。應(yīng)收賬款：雖然近幾年的銷售收入在增長，但是應(yīng)收賬款像滾雪球一樣越來越大。應(yīng)收賬款從10年占收入的18%，到現(xiàn)在的24%。這種巨大的潛在壞賬準備為公司以后的發(fā)展和資金流動埋下了禍根。固定資產(chǎn)：從13年的資產(chǎn)報廢率來看，有30%以上的固定資產(chǎn)還沒有提足折舊就已經(jīng)報廢了。這說明什么？說明恒大有相當大一部分固定資產(chǎn)資金浪費掉了，對于一個大公司來說，這是一個恐怖的數(shù)字。成由勤儉敗由奢，細節(jié)決定成敗。眾所周知，計提折舊的部分是公司繳納所得稅時應(yīng)該扣除的。如此說來，13年恒大的600多萬沒有計提折舊的固定資產(chǎn)，企業(yè)也為此多繳納了150萬的龐大稅款！這就是資金的不合理利用導致的流失。投資融資管理：在13年，恒大公司的資產(chǎn)負債率高達20%以上，其中流動負債比率達70%。這說明，恒大的盈利能力和償債能力較為正常。但是，公司的融資渠道以銀行貸款為主，這不