財務(wù)管理學(xué)專升本(全)

1.某公司股票的β系數(shù)為1.5，無風(fēng)險報酬率為4%，市場上所有股票的平均報酬率為10%，則該公司股票的報酬率為(B)。ABCD2.下列說法正確的是(C)。A.公司債券比政府債券的收益率低B.公司債券比政府債券的流動性高C.發(fā)行可轉(zhuǎn)換債券有利于資本結(jié)構(gòu)的調(diào)整D.債券籌資比股票籌資的風(fēng)險小3.下列描述中不正確的是(CA.信用條件是指企業(yè)對客戶提出的付款要求B.信用期限是企業(yè)要求客戶付款的最長期限C.信用標(biāo)準(zhǔn)是客戶獲得企業(yè)商業(yè)信用所應(yīng)具備的最高條件D.現(xiàn)金折扣是企業(yè)對客戶在信用期內(nèi)提前付款所給予的優(yōu)惠4.1000元復(fù)利計息，利息率10%，計算其3年后終值時應(yīng)采用(A)。A.復(fù)利終值系數(shù)B.復(fù)利現(xiàn)值系數(shù)C.年金終值系數(shù)D.年金現(xiàn)值系數(shù)5.下列各項業(yè)務(wù)中會提高流動比率的是(A)。A.收回應(yīng)收賬款B.向銀行借入長期借款C.接受投資者投入固定資產(chǎn)D.購買固定資產(chǎn)6.經(jīng)營杠桿風(fēng)險是指企業(yè)利用經(jīng)營杠桿而導(dǎo)致(C)變動的風(fēng)險。A.稅后利潤B.稅前利潤C(jī).息稅前利潤D.貢獻(xiàn)毛益總額7.A.銷售收入線與總成本線的交點(diǎn)，即是盈虧臨界點(diǎn)B.處于盈虧臨界點(diǎn)時，銷售收入與總成本相等C.此時的銷售利潤率大于零D.在盈虧臨界點(diǎn)的基礎(chǔ)上，增加銷售量，銷售收入超過總成本8.當(dāng)市場利率高于債券票面利率時，發(fā)行債券屬于(C)發(fā)行。A.溢價B.平價C.折價D.視情況而定9.企業(yè)使用資金所支付的費(fèi)用與(A)的比率，稱為資本成本。A.籌資凈額B.籌資總額C.資本凈額D.資本總額10.下列不屬于速動資產(chǎn)的是(AA.存貨B.應(yīng)收賬款C.短期投資D.其他貨幣資金至少有兩個是符合題目要求的，請將其選出填入1.下列屬于資本結(jié)構(gòu)調(diào)整原因的是(BCDE)A．積累太多C．風(fēng)險過大B.成本過高D.約束過嚴(yán)E.彈性不足2．投資決策評價方法中考慮貨幣時間價值的有(ACD)A.內(nèi)含報酬率法B.回收期法C.凈現(xiàn)值法D.現(xiàn)值指數(shù)法E.會計平均報酬率3．財務(wù)活動包括(ABCD)。A.籌資活動B.投資活動C.資金營運(yùn)活動D.分配活動4．確定一個投資方案可行的必要條件是(BCD)。C.內(nèi)含報酬率不低于基準(zhǔn)貼現(xiàn)率D.現(xiàn)值指數(shù)大于15．融資租賃的租金總額一般包括(ABCD)。A.設(shè)備的購置成本B.預(yù)計設(shè)備的殘值C.利息D.租賃手續(xù)費(fèi)E.折舊1．通常情況下把國庫券利率權(quán)當(dāng)純利率(√)經(jīng)營風(fēng)險是企業(yè)在使用債務(wù)或考慮投資來源中是否有負(fù)債的前提下，企業(yè)未要總量既定的前提下，現(xiàn)金持有量越多，持有成本就越大，需要的轉(zhuǎn)本結(jié)構(gòu)是使企業(yè)籌資能力最強(qiáng)，財務(wù)風(fēng)險最小的資本結(jié)構(gòu).(×) 扣率360四、簡答題(本大題共3小題，每小題10分，共30分)答：證券投資風(fēng)險是指投資者在證券投資過程中遭受或達(dá)不到預(yù)期收益的可能性。證券風(fēng)經(jīng)濟(jì)風(fēng)險是由于種種因素的影響而給投資者造成經(jīng)濟(jì)損失的可能性。(3分)(2分)(2分)(2分)(2分)3.普通股籌資優(yōu)點(diǎn)：(1)股票籌資可以提高公司的信譽(yù)，為公司利用更多的債券資金創(chuàng)造條件。(2)籌集的資金不需償還，能充分保證公司經(jīng)營的需要。(3)沒有固定的利息負(fù)擔(dān)，與債券籌資相比風(fēng)險較小。缺點(diǎn)：(1)利用普通股籌資，引進(jìn)新的股東，容易分散對公司經(jīng)營活動的控制權(quán)。(2)股票籌資的成本于債券和其他負(fù)債的籌資成本相比要高出很多，企業(yè)資本成本負(fù)擔(dān)較大。1.債券籌資的優(yōu)點(diǎn)。首先，債券籌資的成本較低。從投資者角度來講，投資于債券可以受限制性條款的保護(hù)，其風(fēng)險較低，相應(yīng)地要求較低的回報率，即債券的利息支出成本低于普通股票的股息支出成本；從籌資公司來講，債券的利息是在所得稅前支付，有抵稅的好處，用來講，債券一般也低于股票。債券投資在非破產(chǎn)情況下對公司的剩余索取權(quán)和剩余控制權(quán)影響不大，因而不會稀釋公司的每股收益和股東對公司的控制。第二，公司運(yùn)用債券投資，不僅取得一筆營運(yùn)資本，而且還向債權(quán)人購得一項以公司總資產(chǎn)為基礎(chǔ)資產(chǎn)的看跌期權(quán)。若公司的市場價值急劇下降，普通股股東具有將剩余所有權(quán)和剩余控制權(quán)轉(zhuǎn)給債權(quán)人而自己承擔(dān)有限責(zé)任的選擇權(quán)。第三，債券投資利多少，債券持有人只收回有限的固定收入，而更多的收益則可用于股利分配和留存公司以擴(kuò)大投資。2.債券籌資的缺點(diǎn)。首先，債券籌資有固定的到期日，須定期支付利息，如不能兌現(xiàn)承諾則定限度，隨著財務(wù)杠桿的上升，債券籌資的成本也不斷上升，加大財務(wù)風(fēng)險和經(jīng)營風(fēng)險，可能導(dǎo)致公司破產(chǎn)和最后清算。第三，公司債券通常需要抵押和擔(dān)保，而且有一些限制性條款，這實質(zhì)上是取得一部分控制權(quán)，削弱經(jīng)理控制權(quán)和股東的剩余控制權(quán)，從而可能影響公司的正常發(fā)展和進(jìn)一步的籌資能力。債券的資本成本=[1000×9%(1-40%)]÷[1000(1+5%)(1-1%)]=5.25%(10分)2．某公司現(xiàn)金收支平衡，預(yù)計全年(按360天算)現(xiàn)金需要量為250000元，現(xiàn)金與有價(1)最佳現(xiàn)金持有量=[(2×250000×500)÷10%]1/2=50000(元)(2)最低現(xiàn)金管理總成本=[2×250000×500×10%]1/2=5000(元)(3)有價證券交易次數(shù)=250000/50000=5(次)分)(3分)分)3．某企業(yè)年銷售額280萬元，固定成本32萬元(不包括利息支出)，變動成本率60%，權(quán)(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)；(2)財務(wù)杠桿系數(shù)；(3)總杠桿系數(shù)。(1)經(jīng)營杠桿系數(shù)=(S-VC)/(S-VC-F)=(280-280×60%)÷(280-280×60%-32)=1.4(2)財務(wù)杠桿系數(shù)=EBIT/(EBIT-I)