資本收益分配

財(cái)會(huì)術(shù)語(yǔ)資本收益分配01分配內(nèi)涵分配對(duì)象分配順序分配形式分配原則目錄03050204基本信息資本收益分配是對(duì)資本運(yùn)用成果的分配。資本運(yùn)用的成果表現(xiàn)為企業(yè)取得的各種收入扣除各種成本費(fèi)用后所實(shí)現(xiàn)的利潤(rùn)。廣義的分配是指對(duì)投資收入如銷(xiāo)售收入和利潤(rùn)進(jìn)行分割和分派的過(guò)程，而狹義的分配僅指對(duì)凈利潤(rùn)的分配。分配內(nèi)涵分配內(nèi)涵資本收益分配是多層次的。企業(yè)通過(guò)投資取得的收入，首先要用以彌補(bǔ)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)耗費(fèi)、繳納流轉(zhuǎn)稅，其余部分為企業(yè)的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)；營(yíng)業(yè)利潤(rùn)與投資凈收益、營(yíng)業(yè)外收支凈額等構(gòu)成企業(yè)的利潤(rùn)總額。利潤(rùn)總額首先要按國(guó)家規(guī)定繳納所得稅，凈利潤(rùn)要提取公積金和公益金，分別用于擴(kuò)大積累、彌補(bǔ)虧損和改善職工集體福利設(shè)施，其余利潤(rùn)作為投資者的收益分配給投資者，或暫時(shí)留存企業(yè)，或作為投資者的追加投資。

資本收益的分配是企業(yè)資本運(yùn)動(dòng)過(guò)程的終點(diǎn)，又是下一次資本運(yùn)動(dòng)的起點(diǎn)，起著兩次資本運(yùn)動(dòng)之間的聯(lián)結(jié)作用，是企業(yè)資本不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件。企業(yè)通過(guò)資本運(yùn)用應(yīng)當(dāng)取得收入，實(shí)現(xiàn)資本的保值和增值。需注意的是，企業(yè)籌集的資本歸結(jié)為權(quán)益資本和債務(wù)資本兩個(gè)方面，在對(duì)這兩種資本分配報(bào)酬時(shí)，前者是通過(guò)利潤(rùn)分配的形式進(jìn)行的，屬于稅后分配；后者是通過(guò)將利息等計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用的形式進(jìn)行分配的，屬于稅前分配。而且，隨著分配的進(jìn)行，資本或退出企業(yè)或留存企業(yè)，必然影響企業(yè)的資本運(yùn)動(dòng)，這種影響不僅表現(xiàn)在資本運(yùn)動(dòng)的規(guī)模上，而且還表現(xiàn)在資本運(yùn)動(dòng)的結(jié)構(gòu)上，如籌資結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)一定的法律原則，合理確定分配規(guī)模和分配方式。分配形式分配形式1．現(xiàn)金股利分配形式

現(xiàn)金股利分配是各公司最普遍使用也是股東最容易接受的股利分配形式，有的國(guó)家甚至法律強(qiáng)制現(xiàn)金分配，如日本公司資本收益分配就僅限于現(xiàn)金形式，不允許以公司的產(chǎn)品或者服務(wù)充抵。現(xiàn)金分配有直接現(xiàn)金分配和變相現(xiàn)金分配，所謂變相現(xiàn)金分配是指公司出于避稅考慮，而以薪水、利息或者租金的形式向股東分配收益，當(dāng)然這種支付一般來(lái)說(shuō)是不與持股數(shù)量成比例的?，F(xiàn)金股利分配既不會(huì)導(dǎo)致股本的擴(kuò)大，也不會(huì)影響每股的收益率，因而對(duì)股東利益不會(huì)產(chǎn)生負(fù)面影響。但是如果現(xiàn)金股利分配的數(shù)量過(guò)大，將會(huì)影響公司的現(xiàn)金流，有時(shí)公司為維持高額的正?，F(xiàn)金股利，需要在低收入期借人額外的資金，這一方面會(huì)使公司財(cái)務(wù)流動(dòng)性產(chǎn)生緊張，加大公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。而財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的加大，也會(huì)間接地影響債權(quán)人的利益；另一方面，又由于流動(dòng)性最好、清償手段最佳的現(xiàn)金不足，對(duì)公司債權(quán)人利益保障產(chǎn)生不利影響。因此，現(xiàn)金股利的分配最好能掌握合適的度，即現(xiàn)金支付以不影響公司經(jīng)營(yíng)對(duì)現(xiàn)金流的需求和對(duì)債權(quán)人清償?shù)男枰?．財(cái)產(chǎn)股利分配形式財(cái)產(chǎn)股利是指當(dāng)公司雖有盈余，但無(wú)現(xiàn)金可供股利分配時(shí)，以現(xiàn)金以外的財(cái)產(chǎn)作為股利分配。財(cái)產(chǎn)股利的支付通常以公司所持有的其他公司(如子公司)的股票、債券等有價(jià)證券，或者公司享有的基金收益權(quán)，或本公司的產(chǎn)品、服務(wù)、商品存貨，以及本公司擁有的其他財(cái)產(chǎn)等向股東分配。分配對(duì)象分配對(duì)象息稅前利潤(rùn)，簡(jiǎn)稱(chēng)EBlT，包括企業(yè)所有者和人力資本供給者享有的稅后利潤(rùn)，如企業(yè)高層管理人員持有的虛擬股份分紅和稅后利潤(rùn)分成等。政府代表國(guó)家投資基礎(chǔ)設(shè)施和政策環(huán)境享有的企業(yè)所得稅收，以及由債權(quán)人提供債務(wù)資本而應(yīng)享有的利息支出。在這里，利息支出既包括計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用，從收人中扣抵的利息支出，也包括計(jì)人固定資產(chǎn)原始價(jià)值，已資本化的利息費(fèi)用。

將息稅前利潤(rùn)作為資本收益分配對(duì)象的理由如下：(1)從經(jīng)濟(jì)學(xué)角度看，利息支出的本質(zhì)是企業(yè)純收入的分配，是屬于企業(yè)創(chuàng)造收益的一部分，只不過(guò)，從會(huì)計(jì)核算的角度將其費(fèi)用化的部分計(jì)入財(cái)務(wù)費(fèi)用，以收入扣抵的形式于當(dāng)期進(jìn)行收回；相反，根據(jù)會(huì)計(jì)的配比原則，將其資本化的部分計(jì)人固定資產(chǎn)價(jià)值，以折舊的形式逐期收回。(2)包括無(wú)形資產(chǎn)在內(nèi)的企業(yè)總資產(chǎn)，從其融資渠道來(lái)講有產(chǎn)權(quán)性融資和債務(wù)性融資兩大部分，其中債務(wù)性融資的成本是利息支出，而產(chǎn)權(quán)性融資的成本卻是現(xiàn)金股利，由企業(yè)以稅后利潤(rùn)支付。(3)在知識(shí)經(jīng)濟(jì)時(shí)代，企業(yè)重要的人力資本是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，比實(shí)物資本發(fā)揮著越來(lái)越大的作用，它作為企業(yè)重要的資本來(lái)源，也將參與企業(yè)的稅后利潤(rùn)分配，其支付形式主要是企業(yè)高層管理人員持有的虛擬股份或稅后利潤(rùn)分成。分配原則分配原則(一)按順序分配的原則

第一，確保企業(yè)債權(quán)人的收益。支付給債權(quán)人的債務(wù)融資成本應(yīng)在當(dāng)期或以后各期由企業(yè)的收入扣抵。其中，計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用的部分由當(dāng)期收入扣抵；計(jì)入固定資產(chǎn)價(jià)值的部分由以后各期的收入扣抵。當(dāng)收入不能扣抵的情況下，企業(yè)的利潤(rùn)總額將出現(xiàn)負(fù)數(shù)，此時(shí)，國(guó)家、優(yōu)先股股東和普通股股東以及企業(yè)高層管理人員中虛擬股持有者和稅后利潤(rùn)分配者均不能參與企業(yè)的資本收益分配。第二，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。因?yàn)槠髽I(yè)如前期出現(xiàn)了經(jīng)營(yíng)虧損，必然影響到企業(yè)的正常生。產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，為此國(guó)家允許企業(yè)在一定時(shí)間內(nèi)用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損，從而確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的正常進(jìn)行。第三，確保國(guó)家的收益。因?yàn)椋谄髽I(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)與應(yīng)稅所得之間出現(xiàn)永久性差異或暫時(shí)性差異的情況下，不能按企業(yè)的會(huì)計(jì)利潤(rùn)來(lái)計(jì)繳企業(yè)所得稅，必須按企業(yè)的應(yīng)稅所得繳納企業(yè)所得稅。第四，確保企業(yè)優(yōu)先股股東的利益。因?yàn)?，在普通股股東參與企業(yè)資本收益分配前，必須分配優(yōu)先股股東當(dāng)年的固定收益或以前各年累積的未分配收益。(二)按比例分配的原則按比例分配是指屬于同一分配順序的各項(xiàng)目之間的分配必須按比例進(jìn)行。分配順序分配順序企業(yè)資本收益的分配順序主要包括息稅前利潤(rùn)的分配、利潤(rùn)總額的分配和稅后利潤(rùn)的分配等三個(gè)基本步驟。

(一)息稅前利潤(rùn)的分配息稅前利潤(rùn)的分配主要包括支付債務(wù)資本的利息和利潤(rùn)總額的計(jì)算兩個(gè)部分。其中，支付債務(wù)資本的利息應(yīng)先于利潤(rùn)總額的計(jì)算。因?yàn)?，無(wú)論是計(jì)人財(cái)務(wù)費(fèi)用的利息支出，還是計(jì)人固定資產(chǎn)價(jià)值的利息支出都與企業(yè)是否盈利無(wú)關(guān)。由于支付債務(wù)資本的利息支出與企業(yè)是否盈利無(wú)關(guān)，故企業(yè)的利潤(rùn)總額可能為正，也可能為負(fù)。(二)利潤(rùn)總額的分配利潤(rùn)總額的分配主要包括用稅前利潤(rùn)彌補(bǔ)虧損以及企業(yè)所得稅和稅后利潤(rùn)的計(jì)算三個(gè)部分。其中，所得稅的計(jì)算雖然與企業(yè)的利潤(rùn)總額有一定關(guān)系，但是，在企業(yè)存在永久性差異和暫時(shí)性差異的情況下，計(jì)算企業(yè)所得稅的稅基卻不是利潤(rùn)總額，而是應(yīng)稅所得。因此，即使在企業(yè)按一定比例計(jì)繳所得稅