資本收益分配

財會術(shù)語資本收益分配01分配內(nèi)涵分配對象分配順序分配形式分配原則目錄03050204基本信息資本收益分配是對資本運用成果的分配。資本運用的成果表現(xiàn)為企業(yè)取得的各種收入扣除各種成本費用后所實現(xiàn)的利潤。廣義的分配是指對投資收入如銷售收入和利潤進行分割和分派的過程，而狹義的分配僅指對凈利潤的分配。分配內(nèi)涵分配內(nèi)涵資本收益分配是多層次的。企業(yè)通過投資取得的收入，首先要用以彌補生產(chǎn)經(jīng)營耗費、繳納流轉(zhuǎn)稅，其余部分為企業(yè)的營業(yè)利潤；營業(yè)利潤與投資凈收益、營業(yè)外收支凈額等構(gòu)成企業(yè)的利潤總額。利潤總額首先要按國家規(guī)定繳納所得稅，凈利潤要提取公積金和公益金，分別用于擴大積累、彌補虧損和改善職工集體福利設(shè)施，其余利潤作為投資者的收益分配給投資者，或暫時留存企業(yè)，或作為投資者的追加投資。

資本收益的分配是企業(yè)資本運動過程的終點，又是下一次資本運動的起點，起著兩次資本運動之間的聯(lián)結(jié)作用，是企業(yè)資本不斷循環(huán)周轉(zhuǎn)的重要條件。企業(yè)通過資本運用應(yīng)當(dāng)取得收入，實現(xiàn)資本的保值和增值。需注意的是，企業(yè)籌集的資本歸結(jié)為權(quán)益資本和債務(wù)資本兩個方面，在對這兩種資本分配報酬時，前者是通過利潤分配的形式進行的，屬于稅后分配；后者是通過將利息等計入財務(wù)費用的形式進行分配的，屬于稅前分配。而且，隨著分配的進行，資本或退出企業(yè)或留存企業(yè)，必然影響企業(yè)的資本運動，這種影響不僅表現(xiàn)在資本運動的規(guī)模上，而且還表現(xiàn)在資本運動的結(jié)構(gòu)上，如籌資結(jié)構(gòu)。因此，企業(yè)應(yīng)當(dāng)依據(jù)一定的法律原則，合理確定分配規(guī)模和分配方式。分配形式分配形式1．現(xiàn)金股利分配形式

現(xiàn)金股利分配是各公司最普遍使用也是股東最容易接受的股利分配形式，有的國家甚至法律強制現(xiàn)金分配，如日本公司資本收益分配就僅限于現(xiàn)金形式，不允許以公司的產(chǎn)品或者服務(wù)充抵?，F(xiàn)金分配有直接現(xiàn)金分配和變相現(xiàn)金分配，所謂變相現(xiàn)金分配是指公司出于避稅考慮，而以薪水、利息或者租金的形式向股東分配收益，當(dāng)然這種支付一般來說是不與持股數(shù)量成比例的?，F(xiàn)金股利分配既不會導(dǎo)致股本的擴大，也不會影響每股的收益率，因而對股東利益不會產(chǎn)生負面影響。但是如果現(xiàn)金股利分配的數(shù)量過大，將會影響公司的現(xiàn)金流，有時公司為維持高額的正?，F(xiàn)金股利，需要在低收入期借人額外的資金，這一方面會使公司財務(wù)流動性產(chǎn)生緊張，加大公司的財務(wù)風(fēng)險。而財務(wù)風(fēng)險的加大，也會間接地影響債權(quán)人的利益；另一方面，又由于流動性最好、清償手段最佳的現(xiàn)金不足，對公司債權(quán)人利益保障產(chǎn)生不利影響。因此，現(xiàn)金股利的分配最好能掌握合適的度，即現(xiàn)金支付以不影響公司經(jīng)營對現(xiàn)金流的需求和對債權(quán)人清償?shù)男枰?．財產(chǎn)股利分配形式財產(chǎn)股利是指當(dāng)公司雖有盈余，但無現(xiàn)金可供股利分配時，以現(xiàn)金以外的財產(chǎn)作為股利分配。財產(chǎn)股利的支付通常以公司所持有的其他公司(如子公司)的股票、債券等有價證券，或者公司享有的基金收益權(quán)，或本公司的產(chǎn)品、服務(wù)、商品存貨，以及本公司擁有的其他財產(chǎn)等向股東分配。分配對象分配對象息稅前利潤，簡稱EBlT，包括企業(yè)所有者和人力資本供給者享有的稅后利潤，如企業(yè)高層管理人員持有的虛擬股份分紅和稅后利潤分成等。政府代表國家投資基礎(chǔ)設(shè)施和政策環(huán)境享有的企業(yè)所得稅收，以及由債權(quán)人提供債務(wù)資本而應(yīng)享有的利息支出。在這里，利息支出既包括計人財務(wù)費用，從收人中扣抵的利息支出，也包括計人固定資產(chǎn)原始價值，已資本化的利息費用。

將息稅前利潤作為資本收益分配對象的理由如下：(1)從經(jīng)濟學(xué)角度看，利息支出的本質(zhì)是企業(yè)純收入的分配，是屬于企業(yè)創(chuàng)造收益的一部分，只不過，從會計核算的角度將其費用化的部分計入財務(wù)費用，以收入扣抵的形式于當(dāng)期進行收回；相反，根據(jù)會計的配比原則，將其資本化的部分計人固定資產(chǎn)價值，以折舊的形式逐期收回。(2)包括無形資產(chǎn)在內(nèi)的企業(yè)總資產(chǎn)，從其融資渠道來講有產(chǎn)權(quán)性融資和債務(wù)性融資兩大部分，其中債務(wù)性融資的成本是利息支出，而產(chǎn)權(quán)性融資的成本卻是現(xiàn)金股利，由企業(yè)以稅后利潤支付。(3)在知識經(jīng)濟時代，企業(yè)重要的人力資本是企業(yè)生存和發(fā)展的基礎(chǔ)，比實物資本發(fā)揮著越來越大的作用，它作為企業(yè)重要的資本來源，也將參與企業(yè)的稅后利潤分配，其支付形式主要是企業(yè)高層管理人員持有的虛擬股份或稅后利潤分成。分配原則分配原則(一)按順序分配的原則

第一，確保企業(yè)債權(quán)人的收益。支付給債權(quán)人的債務(wù)融資成本應(yīng)在當(dāng)期或以后各期由企業(yè)的收入扣抵。其中，計人財務(wù)費用的部分由當(dāng)期收入扣抵；計入固定資產(chǎn)價值的部分由以后各期的收入扣抵。當(dāng)收入不能扣抵的情況下，企業(yè)的利潤總額將出現(xiàn)負數(shù)，此時，國家、優(yōu)先股股東和普通股股東以及企業(yè)高層管理人員中虛擬股持有者和稅后利潤分配者均不能參與企業(yè)的資本收益分配。第二，確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。因為企業(yè)如前期出現(xiàn)了經(jīng)營虧損，必然影響到企業(yè)的正常生。產(chǎn)經(jīng)營活動，為此國家允許企業(yè)在一定時間內(nèi)用稅前利潤彌補虧損，從而確保企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營活動的正常進行。第三，確保國家的收益。因為，在企業(yè)的會計利潤與應(yīng)稅所得之間出現(xiàn)永久性差異或暫時性差異的情況下，不能按企業(yè)的會計利潤來計繳企業(yè)所得稅，必須按企業(yè)的應(yīng)稅所得繳納企業(yè)所得稅。第四，確保企業(yè)優(yōu)先股股東的利益。因為，在普通股股東參與企業(yè)資本收益分配前，必須分配優(yōu)先股股東當(dāng)年的固定收益或以前各年累積的未分配收益。(二)按比例分配的原則按比例分配是指屬于同一分配順序的各項目之間的分配必須按比例進行。分配順序分配順序企業(yè)資本收益的分配順序主要包括息稅前利潤的分配、利潤總額的分配和稅后利潤的分配等三個基本步驟。

(一)息稅前利潤的分配息稅前利潤的分配主要包括支付債務(wù)資本的利息和利潤總額的計算兩個部分。其中，支付債務(wù)資本的利息應(yīng)先于利潤總額的計算。因為，無論是計人財務(wù)費用的利息支出，還是計人固定資產(chǎn)價值的利息支出都與企業(yè)是否盈利無關(guān)。由于支付債務(wù)資本的利息支出與企業(yè)是否盈利無關(guān)，故企業(yè)的利潤總額可能為正，也可能為負。(二)利潤總額的分配利潤總額的分配主要包括用稅前利潤彌補虧損以及企業(yè)所得稅和稅后利潤的計算三個部分。其中，所得稅的計算雖然與企業(yè)的利潤總額有一定關(guān)系，但是，在企業(yè)存在永久性差異和暫時性差異的情況下，計算企業(yè)所得稅的稅基卻不是利潤總額，而是應(yīng)稅所得。因此，即使在企業(yè)按一定比例計繳所得稅