當前中小民營企業(yè)的財務現(xiàn)狀及財務戰(zhàn)略選擇

當前中小民營企業(yè)的財務現(xiàn)狀及財務戰(zhàn)略選擇【摘要】加快中小民營企業(yè)發(fā)展是新時期我國社會經(jīng)濟發(fā)展的戰(zhàn)略需要，目前中小民營企業(yè)中存在的諸多問題嚴重制約著其健康、穩(wěn)定和持續(xù)發(fā)展，迫切要求盡快采取措施予以解決。通過對中小民營企業(yè)財務現(xiàn)狀的認識、了解和分析，從而建立適合當前中小民營企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略，是解決這一問題的重要途徑。

【關鍵詞】民營企業(yè)財務現(xiàn)狀成因財務戰(zhàn)略

改革開放后，尤其是進入20世紀90年代以來，我國民營企業(yè)的發(fā)展十分迅猛。民營企業(yè)不僅在吸納就業(yè)、活躍市場和促進科技創(chuàng)新等方面發(fā)揮著越來越重要的作用，而且對國民經(jīng)濟的貢獻份額也越來越大。民營經(jīng)濟已成為我國經(jīng)濟發(fā)展的重要組成部分。然而，由于受傳統(tǒng)觀念、金融政策及企業(yè)自身等一系列因素的影響，目前我國民營企業(yè)特別是中小企業(yè)的發(fā)展還存在一定的問題，迫切要求企業(yè)盡快建立新的發(fā)展戰(zhàn)略予以應對。而其中最重要的就是建立適合企業(yè)發(fā)展的財務戰(zhàn)略，這是企業(yè)所有戰(zhàn)略的核心，是決定企業(yè)在未來時期內(nèi)能否持續(xù)、健康和快速發(fā)展的關鍵。

一、目前我國中小民營企業(yè)的財務現(xiàn)狀

原始資本投入不足，資金積累能力不強

民營企業(yè)在創(chuàng)業(yè)時原始資本的投入，主要靠發(fā)起人的資本力量。據(jù)世界銀行國際金融公司的一項調(diào)查表明，我國中小企業(yè)90%以上的原始資本來自業(yè)主、合伙人或家族。不難想象，這部分資本力量十分有限，往往與企業(yè)經(jīng)營目標所需的資金規(guī)模極不匹配。同時，民營企業(yè)的特征決定著其只能從事與大企業(yè)的配套協(xié)作生產(chǎn)或?qū)σ?guī)模要求不高的行業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營，加上缺乏專業(yè)管理人才和采用先進技術、設備的能力，新產(chǎn)品開發(fā)能力又有限，所以其經(jīng)營能力無法與國有大中型企業(yè)相比，這也在很大程度上決定了其利潤率水平較低，資本增值的速度較慢，企業(yè)規(guī)模在短期內(nèi)難以達到較高的水平。

生產(chǎn)資金短缺，融資困難

目前困擾中小民營企業(yè)發(fā)展最主要的問題就是生產(chǎn)經(jīng)營所需資金嚴重短缺，內(nèi)外部融資困難。

首先，絕大多數(shù)民營企業(yè)不具備從銀行取得貸款的能力，而且企業(yè)規(guī)模越小，申請貸款的難度越大。據(jù)農(nóng)業(yè)部對江蘇武進個體私營企業(yè)的調(diào)查顯示，年收入500萬元以上的民營企業(yè)認為從銀行取得貸款難的占%，年收入在500萬元以下的民營企業(yè)認為從銀行取得貸款難的高達%。事實上，我國小企業(yè)貸款申請失敗的概率約為23%，中型企業(yè)申請失敗的概率約為%，而大企業(yè)失敗的概率僅為12%。又據(jù)國家信息中心和國務院中國企業(yè)家調(diào)查系統(tǒng)委員會等機構(gòu)的調(diào)查顯示，我國%的中小企業(yè)沒有1～3年的中長期貸款，即使能獲得，僅16%能滿足全部需要，%只能滿足部分需要，%不能滿足需要。從貸款金額上看，據(jù)中國人民銀行2000年4月的一項金融調(diào)查表明，截止2000年3月底，全國共發(fā)放短期貸款65€E?億元，其中私營企業(yè)及個體貸款為億元，僅占全部短期貸款額的%。

其次，中小民營企業(yè)直接融資渠道和手段嚴重匱乏。目前我國直接融資仍然偏向國有大中型企業(yè)，中小民營企業(yè)很難獲得進入機會。據(jù)了解，我國滬深兩市的上市公司，民營企業(yè)不到6%，其中很多還是通過“買殼”上市。而經(jīng)國家認定的高薪技術企業(yè)上市數(shù)量只占總量的1%左右。第三，內(nèi)部融資遇到了嚴竣挑戰(zhàn)。傳統(tǒng)上我國中小民營企業(yè)一般都高度依賴內(nèi)部融資，如私人借貸資金、職工保險金等，但民營經(jīng)濟的發(fā)展加劇了競爭，使得這部分資金的融資更加困難。

投資渠道單一，資本運營水平低下

由于中小民營企業(yè)的資本、人力及技術等方面的原因，使得大多數(shù)企業(yè)的投資渠道過于單一、投資風險較大，投資收益不高。而且，大部分企業(yè)不重視或不懂得資本經(jīng)營，這在一定程度上也制約著企業(yè)的擴張。

財務制度不健全，財務管理水平不高

與國有企業(yè)相比，目前中小民營企業(yè)的會計基礎工作薄弱，財務制度普遍不夠健全，白條抵現(xiàn)金、財務管理混亂，往往缺乏嚴密的資金使用計劃。而且企業(yè)內(nèi)部往往只重視會計職能，而忽視財務管理職能的發(fā)揮，所以在存貨庫存管理和現(xiàn)金交易結(jié)算等方面缺乏必要的內(nèi)部控制和審計制度，財務預測、財務決策、財務控制、財務預算、財務分析和財務考核等財務環(huán)節(jié)薄弱，資金籌措和營運能力十分有限。這些都極大地制約著企業(yè)的進一步發(fā)展。

二、造成目前民營企業(yè)財務現(xiàn)狀的原因

國有商業(yè)銀行的運行機制導致對中小民營企業(yè)服務難

首先，國有商業(yè)銀行長期擔負著為國有經(jīng)濟提供金融服務的任務，把在國民經(jīng)濟占主導地位的國家基礎產(chǎn)業(yè)、支柱產(chǎn)業(yè)、大型企業(yè)等作為服務重點，而對民營企業(yè)普遍采取歧視態(tài)度。其次，國有商業(yè)銀行經(jīng)營注重穩(wěn)健性、集約性和效益性，不愿向民營企業(yè)提供貸款。第三，國有商業(yè)銀行的機制缺乏靈活性，對中小型民營企業(yè)的貸款門檻較高。第四，金融服務水平低，缺乏適應中小民營企業(yè)特點的多樣化的融資方式。

證券市場基本未向中小民營企業(yè)開放

證券市場是企業(yè)獲得發(fā)展所需資金的最佳來源，然而，目前我國證券市場主要是重點扶持國有大中型企業(yè)上市融資，絕大部分民營企業(yè)受各種條件的影響，與公司法規(guī)定的上市條件相差很遠。雖然深圳中小企業(yè)板塊的出臺，為民營企業(yè)提供了資本運作和資產(chǎn)重組的舞臺，有利于民營企業(yè)獲取和整合內(nèi)外資源，實現(xiàn)規(guī)模擴張和提升核心競爭力。但由于受各種條件的限制，只能有少數(shù)企業(yè)才能進入二板市場，而且中小企業(yè)板是在主板市場全流通問題未獲解決的情況下出臺的，原有市場股權分置所帶來的一系列問題在中小企業(yè)板市場上也可能出現(xiàn)，因此，中小企業(yè)板市場的潛在風險仍然很大，另外，我國不夠穩(wěn)定及不景氣的股市現(xiàn)狀，也直接影響著中小企業(yè)板市場的發(fā)展前景。

與股票市場相似，目前我國的債券市場也基本未向民營企業(yè)開放，大部分中小民營企業(yè)不具備發(fā)行企業(yè)債券的資格和條件，所以通過債券融資十分困難。

市場準入壁壘

市場準入也是當前制約中小民營企業(yè)發(fā)展最重要的因素之一。目前，國有投資和經(jīng)營遍布各行各業(yè)，涉及領域多達80多個，國家允許外資進入的領域也多達60多個，而允許民間資本進入的領域只有40多個。民營企業(yè)在將近30個產(chǎn)業(yè)領域存在著不同程度的“限進”情況，尤其在基礎設施、大型制造業(yè)、金融、保險、通訊、科教文衛(wèi)、旅游等社會服務業(yè)以及國有產(chǎn)權交易領域的投資進入很少，這使民營企業(yè)的投資結(jié)構(gòu)呈現(xiàn)出嚴重的不均衡，影響了企業(yè)的發(fā)展。

(四)民營企業(yè)自身的固有缺陷

第一，大部分中小民營企業(yè)主要靠自我積累創(chuàng)業(yè)發(fā)展，資本少，底子薄，短時期內(nèi)規(guī)模難以做大，造成市場競爭能力低，抵御風險的能力差，破產(chǎn)比例大。據(jù)美國中小企業(yè)局估計，美國國內(nèi)有近%的小企業(yè)在兩年內(nèi)消失，有%的小企業(yè)在四年內(nèi)退出市場。我國的小企業(yè)情況與此相當。中小民營企業(yè)的信用能力低、貸款風險大，決定了其向銀行貸款的難度。第二，民營企業(yè)對資金的需求量具有數(shù)額不大，但次數(shù)頻繁、隨機性大的特點，造成了融資成本的增加并使融資更加復雜化，從而也使商業(yè)銀行無法對民營企業(yè)實施有效的債務跟蹤監(jiān)管。第三，民營企業(yè)目前的公司治理結(jié)構(gòu)不盡完善，財務報表不規(guī)范，不能及時給銀行提供各種反映企業(yè)資金的流動性、盈利性和安全性的具體信息，影響銀行對其信用進行評估，造成信息不對稱，從而使商業(yè)銀行對民營企業(yè)的貸款要求保持謹慎的態(tài)度。第四，部分中小民營企業(yè)存在著重復建設、低效率和投資結(jié)構(gòu)不合理現(xiàn)象，不符合國家的產(chǎn)業(yè)政策和銀行的信貸政策。第五，目前我國大部分小型民營企業(yè)的財務管理家族式色彩濃，財務制度不規(guī)范，財務人員素質(zhì)不高，財務管理水平較低。

地方政府管理失當，國家支持力度欠缺

一方面，盡管國家和各地方己經(jīng)出臺了許多政策法規(guī)，積極扶持、引導和大力發(fā)展非公有制經(jīng)濟，并不斷致力于改善民營企業(yè)發(fā)展的環(huán)境，支持民營企業(yè)做大做強，但現(xiàn)實情況仍然存在政令不通、政令不暢和地方政府部門監(jiān)管失當?shù)膯栴}?！八兄破缫暋薄⒃O租、尋租現(xiàn)象依然大量存在，許多鼓勵民營企業(yè)發(fā)展的優(yōu)惠政策得不到貫徹落實。另一方面，國家尚未建立包括財稅支持體系、信貸支持體系、直接融資體系和風險投資體系在內(nèi)的中小企業(yè)發(fā)展資金支持體系，這些都在很大程度上影響著企業(yè)的理財環(huán)境，阻礙著民營企業(yè)的正常發(fā)展。

三、中小民營企業(yè)的財務戰(zhàn)略選擇

財務戰(zhàn)略的選擇，決定企業(yè)財務資源配置的取向和模式，影響著企業(yè)理財活動的行為和效率。民營企業(yè)總的財務戰(zhàn)略思想應著眼于企業(yè)未來科學穩(wěn)定的發(fā)展，充分考慮國家的宏觀經(jīng)濟政策、經(jīng)濟增長速度、企業(yè)發(fā)展階段、企業(yè)經(jīng)濟增長方式和自身財務特征，并善于抓住機遇，及時調(diào)整和完善。

盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，重視資本運營

中小民營企業(yè)的經(jīng)濟增長方式大部分為粗型外延式擴大生產(chǎn)。這種方式對資金的需求量很大，投入產(chǎn)出率不高，而且容易造成重復投資，資金浪費嚴重。如果民營企業(yè)長期依賴這種方式促進企業(yè)經(jīng)濟增長，一方面必然加劇資金緊張的矛盾，另一方面經(jīng)濟效益不高，最終影響企業(yè)的持續(xù)穩(wěn)定發(fā)展。所以，民營企業(yè)應盡快轉(zhuǎn)變經(jīng)濟增長方式，變粗放型外延式擴大生產(chǎn)為集約型內(nèi)涵式擴大生產(chǎn)。通過科技創(chuàng)新、增加產(chǎn)品科技含量，改進服務水平，提高產(chǎn)能，降低成本，從而實現(xiàn)宏觀經(jīng)濟數(shù)量和質(zhì)量同步增長的良性循環(huán)。

資本運營是企業(yè)分散投資風險，實現(xiàn)經(jīng)營方式多樣化和多元化經(jīng)營戰(zhàn)略的主要手段。當前，實施資本運營是中小民營企業(yè)拓展融資渠道、實現(xiàn)規(guī)模經(jīng)濟、推進組織和制度創(chuàng)新，提高經(jīng)營管理水平的有效途徑。資本運營的主要方式有企業(yè)并購、股份制改造、無形資產(chǎn)運營、強強聯(lián)合及戰(zhàn)略聯(lián)盟等。

保持企業(yè)科學合理的資本結(jié)構(gòu)，穩(wěn)健理財

資本結(jié)構(gòu)的科學合理與否不僅會影響企業(yè)的財務風險，而且還關系到企業(yè)的籌資能力。負債比例越大，財務風險越高，特別是在企業(yè)經(jīng)濟效益不佳的情況下，就會越容易產(chǎn)生財務危機，進而引發(fā)企業(yè)破產(chǎn)。同時，負債比例過大，籌資能力必然減弱。所以民營企業(yè)能否保持合理的資本結(jié)構(gòu)對企業(yè)發(fā)展至關重要。第一，民營企業(yè)在創(chuàng)立時，應做到量力而行，根據(jù)自己的資本實力，科學合理地確定企業(yè)發(fā)展規(guī)模，盡量避免因發(fā)展規(guī)模與資本實力不相稱而造成負債過多、風險增大的情況。企業(yè)在發(fā)展過程中也應時刻注意資本負債比例的協(xié)調(diào)。第二，要善于調(diào)動內(nèi)部職工的積極性，廣泛吸收內(nèi)部職工資金，擴大資本規(guī)模，壯大企業(yè)實力。第三，實施有利于企業(yè)積累的利潤分配政策，采取多留少分，把更多的稅后利潤積累下來，充實資本，發(fā)展生產(chǎn)。當然，在經(jīng)濟效益良好的情況下，企業(yè)適度舉債，充分發(fā)揮財務杠桿作用，也會有利于企業(yè)的發(fā)展。但這一前提必須是增強企業(yè)的信用能力。

中小民營企業(yè)的自身特點決定了其應該實行穩(wěn)固的財務戰(zhàn)略，做到穩(wěn)健理財，切忌盲目擴張，只有等到財力壯大、時機成熟后再適度擴張。

加強營運資金管理，提高資金使用效率

第一，加強對存貨資金的管理。民營企業(yè)較小的生產(chǎn)經(jīng)營規(guī)模，決定了材料采購數(shù)量和產(chǎn)品銷售數(shù)量也相對較小。因此，要合理地確定材料采購經(jīng)濟批量，減少庫存，降低成本。庫存商品要做到以銷定產(chǎn)，就近銷售，縮短庫存周期，減少商品積壓，不斷降低銷售費用。第二，加強對現(xiàn)金的管理。確定最佳現(xiàn)金持有量，節(jié)約現(xiàn)金管理成本，做好對現(xiàn)金的回收和