杜邦分析法案例分析

公司主營(yíng)貴州茅臺(tái)酒系列產(chǎn)品的生產(chǎn)和銷售，同時(shí)進(jìn)行飲料、食品、包裝材料的生產(chǎn)和銷售，防偽技術(shù)開發(fā)，信息產(chǎn)業(yè)相關(guān)產(chǎn)品的研制開發(fā)。茅臺(tái)酒是世界三大名酒(中國(guó)貴州茅臺(tái)酒、英國(guó)蘇格蘭威士忌、法國(guó)柯涅克白蘭地)之一，是我國(guó)大曲醬香型酒的鼻祖，是釀造者以神奇的智慧，提高粱之精，取小麥之魂，采天地之靈氣，捕捉特殊環(huán)境里不可替代的微生物發(fā)酵、揉合、升華而聳起的酒文化豐碑。茅臺(tái)酒源遠(yuǎn)流長(zhǎng)，據(jù)史載，早在公元前135年，古屬地茅臺(tái)鎮(zhèn)就釀出了使?jié)h武帝“甘美之?”的枸醬酒，盛名于世。1915年，茅臺(tái)酒榮獲巴拿馬萬國(guó)博覽會(huì)金獎(jiǎng)，享譽(yù)全球。建國(guó)后先后榮獲國(guó)際金獎(jiǎng)。暢銷100多個(gè)國(guó)家和地區(qū)。茅臺(tái)酒的生產(chǎn)工藝古老而獨(dú)特，它繼承了古代釀造工藝的精華，閃爍著現(xiàn)代科技的光彩。2021/5/91貴州茅臺(tái)公司基本財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)表一單位：萬元項(xiàng)目/年度20092010凈利潤(rùn)銷售收入資產(chǎn)總額負(fù)債總額431244.61505119.42608053.99716241.671976962.312558757.99511805.78703819.021839877.411446598.28股東權(quán)益（數(shù)據(jù)來源：中國(guó)上市公司咨詢網(wǎng)）流動(dòng)負(fù)債702819.02510805.782021/5/92表二該公司2009年至2010財(cái)務(wù)比率見下表年度20092010權(quán)益凈利率權(quán)益乘數(shù)資產(chǎn)凈利率資產(chǎn)負(fù)債率銷售凈利率總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率1.391.3527.5125.890.3600.3830.7050.7090.510.540.5170.5002021/5/93分解分析過程：

1、權(quán)益凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.709×0.54×1.352010年：0.500=0.705×0.51×1.393、資產(chǎn)凈利率＝銷售凈利率×總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率

2009年：0.383=0.709×0.542010年：0.360=0.705×0.51

2、權(quán)益凈利率＝資產(chǎn)凈利率×權(quán)益乘數(shù)

2009年：0.517=0.383×1.352010年：0.500=0.360×1.392021/5/94

4、銷售凈利率＝凈利潤(rùn)÷銷售收入

2009年：0.709=431244.61÷608053.992010年：0.705=505119.42÷716241.675、總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率＝凈利潤(rùn)÷總資產(chǎn)

2009年：0.54=431244.61÷1976962.312010年：0.51=505119.42÷2558757.996、權(quán)益乘數(shù)＝

1÷(1-資產(chǎn)負(fù)債率)2009年：1.35=1÷（1-25.89）

2010年：1.39=1÷（1-27.51）2021/5/95對(duì)該公司的綜合評(píng)價(jià)報(bào)告采用杜邦分析體系進(jìn)行公司綜合分析：分析公司2009、2010年的權(quán)益凈利率變化情況，權(quán)益凈利率下降主要是由于資產(chǎn)凈利率下降又是由于銷售凈利率下降主要是由于凈利潤(rùn)率下降；其中權(quán)益乘數(shù)上升資產(chǎn)負(fù)債率上升