宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐

宏觀經(jīng)濟(jì)政策的實(shí)踐1第一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)宏觀經(jīng)濟(jì)政策：國(guó)家或政府有意識(shí)、有計(jì)劃的運(yùn)用一定的政策工具，調(diào)節(jié)控制宏觀經(jīng)濟(jì)的運(yùn)行，以達(dá)到一定的政策目標(biāo)?，F(xiàn)代經(jīng)濟(jì)學(xué)家對(duì)宏觀目標(biāo)的看法：充分就業(yè)穩(wěn)定價(jià)格經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)國(guó)際收支平衡2第二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)充分就業(yè)定義：一切生產(chǎn)要素（包括勞動(dòng)）都有機(jī)會(huì)以自己愿意的報(bào)酬參加生產(chǎn)的狀態(tài)。凱恩斯認(rèn)為如果“非自愿失業(yè)”已消除，則實(shí)現(xiàn)了充分就業(yè)。凱恩斯將失業(yè)分為三類：一般來說經(jīng)濟(jì)社會(huì)存在4%~6%的失業(yè)率是正常的。摩擦失業(yè)自愿失業(yè)非自愿失業(yè)3第三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)穩(wěn)定價(jià)格即穩(wěn)定價(jià)格總水平，一般用價(jià)格指數(shù)來表示，如CPI、PPI等。價(jià)格穩(wěn)定指的是價(jià)格指數(shù)的相對(duì)穩(wěn)定，不出現(xiàn)通脹。一般來說允許保持一個(gè)低而穩(wěn)定的通貨膨脹率，一般在1%~3%。4第四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)經(jīng)濟(jì)持續(xù)均衡增長(zhǎng)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)是指一個(gè)特定時(shí)期內(nèi)經(jīng)濟(jì)社會(huì)所生產(chǎn)的人均產(chǎn)量和人均收入的持續(xù)增長(zhǎng)。通常以一定時(shí)期內(nèi)實(shí)際GDP年增長(zhǎng)率來衡量。經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)和失業(yè)互為表里。經(jīng)濟(jì)高增長(zhǎng)，失業(yè)率下降經(jīng)濟(jì)負(fù)增長(zhǎng)，失業(yè)率上升5第五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日一、宏觀經(jīng)濟(jì)政策的目標(biāo)國(guó)際收支平衡國(guó)際收支平衡的目標(biāo)：匯率穩(wěn)定、外匯儲(chǔ)備有所增加，進(jìn)出口平衡。小結(jié)四種經(jīng)濟(jì)目標(biāo)存在一定的互補(bǔ)，也存在一定的沖突，需要協(xié)調(diào)考慮，綜合把握。政府制定宏觀經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)需要結(jié)合當(dāng)前經(jīng)濟(jì)實(shí)際，綜合考慮。6第六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策——政府為了提高就業(yè)水平，減輕經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，防止通貨膨脹，實(shí)現(xiàn)穩(wěn)定增長(zhǎng)而采取的稅收、舉債和政府支出的政策。財(cái)政政策工具政府支出體系政府購(gòu)買：實(shí)質(zhì)性支出政府轉(zhuǎn)移支付：貨幣性支出在經(jīng)濟(jì)衰退時(shí)，增加政府支出，刺激總需求；在經(jīng)濟(jì)過熱時(shí)，減少政府支出，降低總需求。都存在乘數(shù)效應(yīng)，能令總需求成倍變動(dòng)。7第七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策財(cái)政政策工具政府收入體系稅收：財(cái)政收入的主要形式。無償性、強(qiáng)制性、固定性。稅收是財(cái)政政策的有力手段。政策效果強(qiáng)弱同家庭對(duì)稅收變動(dòng)的預(yù)期是持久的還是暫時(shí)的相關(guān)。公債：政府稅收不足時(shí)，彌補(bǔ)政府支出。既可籌集財(cái)政資金，彌補(bǔ)財(cái)政赤字；又可影響貨幣供求，改變利率，調(diào)節(jié)總需求。公債是財(cái)政政策的目標(biāo)工具之一。8第八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用自動(dòng)穩(wěn)定器：

——財(cái)政制度本身所具有的能調(diào)節(jié)經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，維持經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定發(fā)展的作用。累進(jìn)稅制度稅收與經(jīng)濟(jì)周期同方向變動(dòng)，吻合政府意圖。政府轉(zhuǎn)移支付制度尤其是失業(yè)救濟(jì)，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格維持制度轉(zhuǎn)移支付的另一種形式，與經(jīng)濟(jì)周期反向變動(dòng)。都是被動(dòng)、自動(dòng)運(yùn)行，缺乏靈活機(jī)動(dòng)性。自動(dòng)穩(wěn)定器是政府穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)的第一道防線，作用比較有限，尤其是對(duì)于劇烈的經(jīng)濟(jì)波動(dòng)，不但難以扭轉(zhuǎn)，甚至?xí)鹱璧K作用。西方經(jīng)濟(jì)學(xué)家認(rèn)為，要確保經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定主要靠政府酌情使用的財(cái)政政策。9第九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策自動(dòng)穩(wěn)定器與財(cái)政政策的斟酌使用酌情使用的財(cái)政政策

——變被動(dòng)為主動(dòng)，政府審時(shí)度勢(shì)主動(dòng)采取財(cái)政措施來穩(wěn)定總需求，使之接近物價(jià)穩(wěn)定的充分就業(yè)水平。擴(kuò)張性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加總需求。緊縮性財(cái)政政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少總需求。凱恩斯主義的相機(jī)抉擇的需求管理：逆經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行事。制約因素：時(shí)滯，不確定性，外部隨機(jī)因素等。20th30年代，羅斯福新政。1932年，日本的時(shí)局匡救計(jì)劃。10第十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策功能財(cái)政與預(yù)算盈余凱恩斯之前，西方政府主要遵循平衡財(cái)政預(yù)算的思想，順經(jīng)濟(jì)風(fēng)向行動(dòng)，令經(jīng)濟(jì)波動(dòng)更嚴(yán)重。凱恩斯提出功能財(cái)政思想，政府財(cái)政預(yù)算的目的是為了穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)、充分就業(yè)、消除通脹，因此為達(dá)目的需要赤字就赤字，需要盈余就盈余。擴(kuò)張則減少盈余增加赤字。緊縮則增加盈余減少赤字。11第十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策赤字與公債財(cái)政赤字：國(guó)家預(yù)算開支超過收入的結(jié)果。彌補(bǔ)赤字的主要途徑：借債和出售政府資產(chǎn)。借債可分為：向央行借債，貨幣籌資，易造成通脹；向公眾或外國(guó)舉債，債務(wù)籌資。公債是需要還本付息的，當(dāng)發(fā)行量累計(jì)過大后，其利息會(huì)令赤字進(jìn)一步擴(kuò)大，陷入惡性循環(huán)。凱恩斯主義認(rèn)為赤字財(cái)政是必要且可能的。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成任何外債或內(nèi)債。一些經(jīng)濟(jì)學(xué)家不贊成外債，贊成內(nèi)債。從美國(guó)實(shí)踐看來，隨著其國(guó)債絕對(duì)值大幅增加的同時(shí)，經(jīng)濟(jì)也在增長(zhǎng)。只要公債用于刺激經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，且經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)速度超過國(guó)債增長(zhǎng)速度，舉債是可取的。12第十二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日二、財(cái)政政策西方財(cái)政的分級(jí)管理模式稅收被劃分為：中央稅、地方稅和中央與地方共享稅。我國(guó)中央稅：消費(fèi)稅、關(guān)稅。地方稅：契稅、房產(chǎn)稅、耕地占用稅、土地增值稅、城鎮(zhèn)土地使用稅。共享稅：增值稅、資源稅、個(gè)人所得稅、企業(yè)所得稅、證券交易印花稅。支出劃分為：中央政府支出和地方政府支出。13第十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日我國(guó)財(cái)政政策的實(shí)踐1993~1997，適度從緊的貨幣政策背景：經(jīng)濟(jì)體制改革深化，我國(guó)經(jīng)濟(jì)快速增長(zhǎng)，出現(xiàn)嚴(yán)重過熱和通貨膨脹現(xiàn)象。措施：結(jié)構(gòu)上從緊，嚴(yán)格控制財(cái)政赤字，抑制消費(fèi)。1998開始實(shí)施積極的財(cái)政政策背景：亞洲金融危機(jī)，有效需求不足，通貨緊縮。措施：加強(qiáng)基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，提高出口退稅率等。2005開始實(shí)施穩(wěn)健的財(cái)政政策背景：經(jīng)濟(jì)進(jìn)入新一輪增長(zhǎng)周期。措施：控制赤字，調(diào)整結(jié)構(gòu)，推進(jìn)改革，增收節(jié)支。2008第四季度開始實(shí)施積極的財(cái)政政策措施：中央投資加大，稅費(fèi)改革，提高低收入群體收入14第十四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策——中央銀行通過控制貨幣供應(yīng)量來調(diào)節(jié)信貸供給與利率，從而影響投資和社會(huì)總需求，以達(dá)到既定的宏觀經(jīng)濟(jì)目標(biāo)。貨幣政策通過中間變量：利率來影響總需求。緊縮性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)過熱，減少貨幣供應(yīng)量。擴(kuò)張性貨幣政策：經(jīng)濟(jì)衰退，增加貨幣供應(yīng)量。r↑I↓S↑X↓C↓NX↓匯率↑熱錢↑15第十五頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率——中央銀行對(duì)商業(yè)銀行及其他金融機(jī)構(gòu)的放款利率。管理方式：改變?cè)儋N現(xiàn)率：經(jīng)濟(jì)過熱則提高再貼現(xiàn)率，減少準(zhǔn)備金，銀行貸款規(guī)模壓縮，企業(yè)投資減少。經(jīng)濟(jì)衰退則降低再貼現(xiàn)率。管理貼現(xiàn)窗口：某家商業(yè)銀行申請(qǐng)貼現(xiàn)貸款過于頻繁，央行可拒絕給其貸款。中央銀行商業(yè)銀行商業(yè)票據(jù)貼現(xiàn)貸款16第十六頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具再貼現(xiàn)率優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)明，象征意義較大。充當(dāng)最后貸款人，防止金融恐慌。央行未來貨幣政策意向的信號(hào)。缺點(diǎn)：主動(dòng)性差，效果較弱。再貼現(xiàn)是緊急求援，商業(yè)銀行會(huì)盡量避免使用。當(dāng)商業(yè)銀行決定再貼現(xiàn)時(shí)，意味著已經(jīng)逼上梁山，再貼現(xiàn)率提高也會(huì)使用。央行只能守株待兔，政策主動(dòng)性極弱。17第十七頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)——央行在金融市場(chǎng)上公開買賣政府債券，控制貨幣供給和利率。央行最重要、最常用的工具。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條央行買入債券，放出貨幣，增加可貸資金。中央銀行商業(yè)銀行及社會(huì)公眾收回貨幣出售債券可貸資金↓18第十八頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具公開市場(chǎng)業(yè)務(wù)優(yōu)點(diǎn)：主動(dòng)性強(qiáng)，效果精準(zhǔn)。央行可進(jìn)行任意規(guī)模操作，精確控制貨幣供應(yīng)量。主動(dòng)靈活，還可連續(xù)進(jìn)行，方便及時(shí)糾正。便于準(zhǔn)確預(yù)估政策對(duì)貨幣供給的影響。缺點(diǎn)：軟硬件要求高，警示意義較弱。央行政策意圖的宣示性較弱。需要比較完善和發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)。19第十九頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率——法律規(guī)定：商業(yè)銀行對(duì)其擁有的存款要保留一部分，保留部分與存款的比值。經(jīng)濟(jì)過熱經(jīng)濟(jì)蕭條法定存款準(zhǔn)備金率↑貨幣乘數(shù)↓貨幣供給↓法定存款準(zhǔn)備金率↓貨幣乘數(shù)↑貨幣供給↑20第二十頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策貨幣政策工具法定存款準(zhǔn)備金率優(yōu)點(diǎn)：簡(jiǎn)單易行。缺點(diǎn)：輕易不可動(dòng)用。政策時(shí)滯較嚴(yán)重，難以立竿見影。政策后果劇烈，影響所有存款型金融機(jī)構(gòu)的準(zhǔn)備金及信用創(chuàng)造能力。變動(dòng)頻繁，會(huì)使金融機(jī)構(gòu)的日常業(yè)務(wù)倍感困擾。21第二十一頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策名義利率與實(shí)際利率名義利率：市場(chǎng)利率，各種契約上載明的利率。不考慮通貨膨脹的利率，一般銀行利率都是如此。實(shí)際利率：剔除物價(jià)變動(dòng)、貨幣價(jià)值變動(dòng)后的利率?？紤]通貨膨脹的利率。實(shí)際利率=名義利率-通脹率(1+實(shí)際利率)×(1+通脹率)=1+名義利率22第二十二頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策“單一規(guī)則”背景：滯漲問題令凱恩斯主義失靈，貨幣主義乘勢(shì)追擊，認(rèn)為貨幣政策比財(cái)政政策更有效，且否定“酌情使用的財(cái)政政策”。貨幣主義者認(rèn)為應(yīng)該讓經(jīng)濟(jì)真正自由活動(dòng)，減少政府干預(yù)，政府只需給經(jīng)濟(jì)提供一個(gè)穩(wěn)定性的“單一規(guī)則”的貨幣政策和“自由匯率制度”?！皢我灰?guī)則”的貨幣政策指排除利率、信貸流量、自由準(zhǔn)備金等因素，僅以一定的貨幣存量最為控制經(jīng)濟(jì)唯一因素的貨幣政策。讓貨幣供應(yīng)量增長(zhǎng)率與國(guó)民生產(chǎn)總值增長(zhǎng)率一致。23第二十三頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日三、貨幣政策西方金融體系與金融市場(chǎng)金融體系金融市場(chǎng)金融工具交易的場(chǎng)所和活動(dòng)的總稱。按不同標(biāo)準(zhǔn)可分為不同類型：如按金融工具的期限分：資本市場(chǎng)和貨幣市場(chǎng)。功能：融通資金、積累資本、宏觀調(diào)控。中央銀行商業(yè)銀行專業(yè)性銀行其他金融機(jī)構(gòu)24第二十四頁(yè)，共二十七頁(yè)，編輯于2023年，星期日四、西方財(cái)政政策與貨幣政策在運(yùn)作中的困境西方財(cái)政政策在運(yùn)作中的困境擠出效應(yīng)擴(kuò)張性財(cái)政政策令政府支出對(duì)私人投資的擠占。實(shí)施阻力増稅和削減福利惹惱公眾，減少政府購(gòu)買則惹怒壟斷資本家。存在時(shí)滯形成和發(fā)揮作用需要時(shí)間推移才能實(shí)現(xiàn)。偏離目標(biāo)