影子銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及其監(jiān)管研究

影子銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)發(fā)展的影響及其監(jiān)管研究摘要：本文著重研究影子銀行對(duì)我國(guó)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響。文章闡述國(guó)內(nèi)外影子銀行的概念和特征，理論分析了影子銀行對(duì)我國(guó)貨幣供應(yīng)量、利率、基礎(chǔ)貨幣、貨幣政策操作工具、貨幣政策傳導(dǎo)途徑、經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響，最后對(duì)我國(guó)的影子銀行監(jiān)管提出了建議。關(guān)鍵詞：影子銀行;經(jīng)濟(jì)影響;監(jiān)管建議;規(guī)模一、影子銀行內(nèi)涵1.1國(guó)外影子銀行的概念影子銀行最早是由美國(guó)太平洋投資管理公司的執(zhí)行董事麥卡利在2007年的美聯(lián)儲(chǔ)年會(huì)中提出的，主要是指游離于監(jiān)管體系之外的，從事類(lèi)似于傳統(tǒng)銀行業(yè)務(wù)的金融機(jī)構(gòu)。影子，顧名思義，就是存在于暗處，而影子銀行就是藏在銀行背后的"銀行"。1.2國(guó)外影子銀行的特征①受到的監(jiān)管少或者不受監(jiān)管。影子銀行通過(guò)金融產(chǎn)品等向公眾吸收存款，業(yè)務(wù)較為隱蔽，主要是依賴(lài)信用評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)提供信用信息，披露的信息有限，而相應(yīng)的法律規(guī)范較不完善，因此受到的監(jiān)管有限。②資產(chǎn)證券化業(yè)務(wù)發(fā)展相對(duì)成熟，有龐大的衍生證券市場(chǎng)，創(chuàng)造出更多的流動(dòng)性。美國(guó)及歐洲等地區(qū)集中了世界上大部分的交易所金融衍生產(chǎn)品交易，衍生產(chǎn)品交易所為全球范圍內(nèi)的資金流動(dòng)提供了一個(gè)重要平臺(tái)。③資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率高，高杠桿性。影子銀行不受法定存款準(zhǔn)備金的限制，這使得影子銀行有較高杠桿性。④信用創(chuàng)造功能。影子銀行創(chuàng)造的某些金融產(chǎn)品具有廣義流動(dòng)性的特征，因此影子銀行具有強(qiáng)大的信用創(chuàng)造功能。1.3中國(guó)式影子銀行的內(nèi)涵與西方發(fā)達(dá)的金融市場(chǎng)相比，中國(guó)的金融市場(chǎng)發(fā)展水平較低，金融產(chǎn)品種類(lèi)稀少，金融創(chuàng)新處于初級(jí)水平。我國(guó)正處于經(jīng)濟(jì)快速發(fā)展的進(jìn)程中，中小企業(yè)在融資方面因?yàn)殂y行貸款的限制出現(xiàn)障礙，因此，為滿(mǎn)足社會(huì)資金需求，民間借貸、委托貸款等應(yīng)運(yùn)而生。它們?yōu)槠髽I(yè)提供資金，調(diào)節(jié)社會(huì)上的資金分配。因此，中國(guó)式影子銀行誕生。二、影子銀行對(duì)我國(guó)貨幣政策和經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的理論影響2.1影子銀行對(duì)我國(guó)貨幣政策的影響2.1.1影子銀行對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響。在我國(guó)影子銀行對(duì)貨幣政策中介目標(biāo)的影響主要體現(xiàn)對(duì)貨幣供應(yīng)量和利率的影響。近年來(lái)隨著金融市場(chǎng)的發(fā)展，金融衍生工具種類(lèi)日益繁多，衍生工具在一定程度上可以執(zhí)行一定的貨幣功能，這實(shí)際上拓寬了傳統(tǒng)意義上流動(dòng)性的概念。例如，當(dāng)前流行的銀行理財(cái)產(chǎn)品，期限多以短期為主，流動(dòng)性非常強(qiáng)，但是沒(méi)有納入貨幣體積范疇。影子銀行的借貸利率水平較大程度地反映了市場(chǎng)價(jià)格，突破了央行存貸款利率的限制，也可能會(huì)對(duì)央行制定利率產(chǎn)生影響。2.1.2影子銀行對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的影響。影子銀行對(duì)貨幣政策操作目標(biāo)的影響主要體現(xiàn)在對(duì)基礎(chǔ)貨幣的影響?；A(chǔ)貨幣是由準(zhǔn)備金和流通中的現(xiàn)金組成的。作為影子銀行體系內(nèi)最典型的金融工具――銀行理財(cái)產(chǎn)品的出現(xiàn)會(huì)影響基礎(chǔ)貨幣的投放量。銀行存款的利率要比銀行理財(cái)產(chǎn)品的收益低，這樣公眾持有通貨的機(jī)會(huì)成本就會(huì)增加，銀行銷(xiāo)售理財(cái)產(chǎn)品使得公眾持有現(xiàn)金的數(shù)量降低和持有現(xiàn)金的意愿減弱，即流通中的現(xiàn)金數(shù)量減少。商業(yè)銀行因?yàn)楣妼?duì)現(xiàn)金的偏好程度降低，也減少了庫(kù)存現(xiàn)金的數(shù)量。當(dāng)商業(yè)銀行需要現(xiàn)金時(shí)，還可以通過(guò)影子銀行體系進(jìn)行補(bǔ)充。綜上這些變化影響了貨幣的創(chuàng)造能力，最終會(huì)影響央行貨幣政策的實(shí)施。2.2影子銀行對(duì)我國(guó)經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)的影響影子銀行在我國(guó)迅速崛起的一大重要原因是緩解社會(huì)資金缺口，張世強(qiáng)，張青超，眭悅(2013)分析影子銀行在宏觀經(jīng)濟(jì)上，是社會(huì)融資的重要組成部分;在中觀經(jīng)濟(jì)上，提升了金融服務(wù)業(yè)的質(zhì)量和效率;微觀經(jīng)濟(jì)上，促進(jìn)了金融市場(chǎng)的流動(dòng)性。2.2.1宏觀經(jīng)濟(jì)上，為社會(huì)提供資金。商業(yè)銀行為企業(yè)提供貸款是有一定限制的，尤其是對(duì)中小企業(yè)來(lái)說(shuō)，對(duì)其提供貸款面臨的風(fēng)險(xiǎn)較大，成本較高，而中小企業(yè)借款規(guī)模相對(duì)來(lái)說(shuō)也較小，這樣銀行取得的利息收益有可能彌補(bǔ)不了所付出的經(jīng)營(yíng)成本。影子銀行的出現(xiàn)拓寬了中小企業(yè)融資途徑，加快了中小企業(yè)的發(fā)展。2.2.2中觀經(jīng)濟(jì)上，提升金融服務(wù)業(yè)的質(zhì)量和效率。在金融行業(yè)不斷革新的背景下，競(jìng)爭(zhēng)越來(lái)越激烈，商業(yè)銀行為了經(jīng)營(yíng)業(yè)務(wù)，不斷提高服務(wù)水平。尤其是影子銀行出現(xiàn)后，公眾有了更多的投資渠道，銀行等金融機(jī)構(gòu)部門(mén)為了提高自身效益，取得競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)，提建立金融機(jī)構(gòu)法人系統(tǒng)，將商業(yè)銀行的網(wǎng)絡(luò)金融服務(wù)中心向鄉(xiāng)鎮(zhèn)延伸，將農(nóng)村合作金融機(jī)構(gòu)改革為農(nóng)村商業(yè)銀行，鼓勵(lì)在重點(diǎn)鄉(xiāng)鎮(zhèn)、產(chǎn)業(yè)集群地區(qū)設(shè)立分支機(jī)構(gòu)。發(fā)展小額貸款公司數(shù)量，優(yōu)質(zhì)小額貸款公司開(kāi)展定向資產(chǎn)委托業(yè)務(wù)、發(fā)展定向債的質(zhì)量。為中小微企業(yè)融資提供更多可以選擇的渠道，將達(dá)到條件的小額貸款公司發(fā)展為村鎮(zhèn)銀行。為拓展中小微企業(yè)的深度和廣度，由金融租賃公司、擔(dān)保公司、證券公司等非銀行金融機(jī)構(gòu)設(shè)立中小微企業(yè)特色保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)，開(kāi)展中小微企業(yè)特色金融服務(wù)。4.7構(gòu)建信用信息共享和服務(wù)平臺(tái)保定尚未建立正規(guī)的融資信息查詢(xún)平臺(tái)，實(shí)現(xiàn)該平臺(tái)的構(gòu)建是解決信息不對(duì)稱(chēng)難題的關(guān)鍵一環(huán)。當(dāng)?shù)氐娜谫Y信息收集應(yīng)由政府牽頭，并至少包含四大服務(wù)功能區(qū)：一是傳統(tǒng)的融資區(qū)，主要提供傳統(tǒng)的銀行、非銀行金融機(jī)構(gòu)業(yè)務(wù)：二是現(xiàn)代融資區(qū)，主要依托網(wǎng)貸公司，提供線上融資服務(wù);三是新興機(jī)構(gòu)融資區(qū)，主要通過(guò)引入本市一些新型融資手段，提供應(yīng)收賬款融資和貸款過(guò)橋等及時(shí)援助;四是配套的服務(wù)區(qū)，主要提供資產(chǎn)評(píng)估、融資擔(dān)保和再擔(dān)保、信用評(píng)級(jí)、資金管理、法律咨詢(xún)等服務(wù)。>參考文獻(xiàn)：[1]鄭立君，蘇志鑫.中小企業(yè)信貸專(zhuān)營(yíng)服務(wù)機(jī)構(gòu)運(yùn)營(yíng)的現(xiàn)狀、問(wèn)題、建議[J].海南金融，2009(11).[2]吳偉.保定在京津冀都市圈的產(chǎn)業(yè)定位研究[D].河北大學(xué)，2009.[3]任愛(ài)華.促進(jìn)保定市就業(yè)的財(cái)政金融政策研究[J].商業(yè)時(shí)代，2010年27期.[4]張娟，胡書(shū)全.基于經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)視角