第一章財務(wù)管理概述

第一章財務(wù)管理概述第一頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四導學通過160學時的學習：完成會計專業(yè)必備的財務(wù)管理、成本會計、管理會計的基本理論、基本技能、基本方法；為未來CPA順利通過財務(wù)成本管理考試打下堅實的基礎(chǔ).第二頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四財務(wù)管理學第三頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四1.課程定位

職業(yè)主線會計員助理會計師會計師高級會計師基礎(chǔ)會計成本會計財務(wù)管理中級會計實務(wù)財務(wù)管理高級會計實務(wù)位階晉升：低階高階1.1課程在專業(yè)中的地位結(jié)論：財務(wù)管理是會計專業(yè)中的專業(yè)核心課第四頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四1.課程定位1.2崗位能力與課程的關(guān)系

助理會計師職責*擬定財務(wù)會計規(guī)章*處理基本業(yè)務(wù)賬務(wù)*管理財務(wù)收支*管理預算計劃對應(yīng)崗位財務(wù)管理會計專責資金管理專責信用管理專責預算管理專責。。。。第五頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四2.教學內(nèi)容內(nèi)容框架左翼資金時間價值模塊一條主線資金管理籌資管理投資管理營運資本管理收益分配管理右翼資本成本和資本結(jié)構(gòu)模塊三個落腳點財務(wù)預算財務(wù)分析財務(wù)控制一線、二翼、三落腳點第六頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四3.學習方法

1.理解財務(wù)管理的內(nèi)涵2.關(guān)注各章節(jié)間的聯(lián)系3.在理解基礎(chǔ)上記憶公式

第七頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四激勵篇：2007中國總會計師年度人

之吳術(shù)擅撥資本魔方推動企業(yè)做大做強—記吉林吉恩鎳業(yè)股份有限公司財務(wù)總監(jiān)吳術(shù)獲獎理由：財務(wù)管理的重要任務(wù)就是成功實現(xiàn)資本的高效運行，為企業(yè)大發(fā)展增添無窮的動力。吉恩鎳業(yè)在財務(wù)總監(jiān)吳術(shù)的帶領(lǐng)下，近年來在我國資本市場上屢創(chuàng)佳績，演繹了一場場動人的“資本神話”，充分體現(xiàn)了市場經(jīng)濟條件下中國CFO的成熟、膽識和智慧。第八頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四第一章財務(wù)管理概述第一章財務(wù)管理概述第九頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四本章主要內(nèi)容：第一章財務(wù)管理概述第十頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四(一)財務(wù)管理的概念

是組織企業(yè)財務(wù)活動，處理財務(wù)關(guān)系的一項經(jīng)濟管理工作。財務(wù)活動財務(wù)關(guān)系財務(wù)管理的內(nèi)容第十一頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四理解財務(wù)管理的含義要注意四個方面：（1）財務(wù)管理是人所做的一項工作，是企業(yè)各項經(jīng)濟管理工作中的一種工作。企業(yè)有很多管理，如人事管理、物資管理、生產(chǎn)管理、營銷管理等各種各樣的管理工作，而財務(wù)管理是企業(yè)各項經(jīng)濟管理工作中的一個子系統(tǒng)。（2）財務(wù)管理工作和其他管理工作的主要區(qū)別：財務(wù)管理是資金管理，財務(wù)管理的對象是資金。

第十二頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四(3)財務(wù)管理與會計的區(qū)別區(qū)別：財務(wù)管理側(cè)重分析與決策會計側(cè)重計量與報告聯(lián)系：會計信息是財務(wù)管理的基礎(chǔ)第十三頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四

組織企業(yè)財務(wù)活動（4）財務(wù)管理工作內(nèi)容包括兩大部分

處理企業(yè)與各有關(guān)方面的財務(wù)關(guān)系第十四頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四第十五頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四1.財務(wù)活動籌資活動借債籌資股權(quán)籌資借債與股權(quán)對企業(yè)的不同影響？成本小，風險大成本大，風險小投資活動項目的可行性評價選A項目還是B項目？凈現(xiàn)值最大化營運資金流動資產(chǎn)—流動負債長短期資產(chǎn)如何配合？長短期資金如何配合？如何提升資金的效率?

股利分配活動高股利政策還是低股利政策？第十六頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四2、財務(wù)關(guān)系企業(yè)是一個契約關(guān)系的集合企業(yè)股東債權(quán)人經(jīng)理職工供應(yīng)商客戶政府社會希望企業(yè)成功又有不同的利益第十七頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四企業(yè)的財務(wù)關(guān)系由財務(wù)活動而形成的企業(yè)與其他經(jīng)濟組織和經(jīng)濟個體之間的關(guān)系，成為財務(wù)關(guān)系，即企業(yè)組織財務(wù)活動過程中與有關(guān)各方所發(fā)生的經(jīng)濟利益關(guān)系?？筛爬槠邆€方面：企業(yè)與國家之間的財務(wù)關(guān)系－征納稅企業(yè)與所有者之間的財務(wù)關(guān)系－投資與被投資企業(yè)與債權(quán)人之間的財務(wù)關(guān)系－債權(quán)與債務(wù)企業(yè)與受資者之間的財務(wù)關(guān)系－投資與被投資企業(yè)與債務(wù)人之間的財務(wù)關(guān)系－債權(quán)與債務(wù)企業(yè)內(nèi)部各單位之間的財務(wù)關(guān)系－分工協(xié)作企業(yè)與員工之間的財務(wù)關(guān)系－按勞分配、按勞取酬第一章財務(wù)管理導論第十八頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四(二)財務(wù)管理的內(nèi)容1、企業(yè)的組織形式第十九頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四2.財務(wù)管理的內(nèi)容第二十頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四第二節(jié)財務(wù)管理的目標一、企業(yè)的目標取決于企業(yè)的總目標，并受財務(wù)管理自身特點的制約。企業(yè)的目標及其對財務(wù)管理的要求：第一章財務(wù)管理導論生存到期償債力求保持以收抵支和償還到期債務(wù)的能力，減少破產(chǎn)的風險，使企業(yè)能夠長期穩(wěn)定地生存下去。發(fā)展集中表現(xiàn)為擴大收入，對財務(wù)管理的要求籌集企業(yè)發(fā)展所需資金獲利對財務(wù)管理的要求

通過合理、有效的使用資金使企業(yè)獲利。以收抵支第二十一頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四二、財務(wù)管理的目標第一章財務(wù)管理概述三種觀點利潤最大化每股收益最大化股東財富最大化第二十二頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（一）利潤最大化為目標有A、B兩個企業(yè)，其利潤都是100萬元，哪一個企業(yè)的理財目標實現(xiàn)得更好？如果A企業(yè)是今年賺取的100萬元，而B企業(yè)是去年賺取的100萬元利潤，哪個企業(yè)更好？如果A企業(yè)賺的100萬元全部收回了現(xiàn)金，而B企業(yè)全部是應(yīng)收賬款，哪個企業(yè)更好在上面的條件下，如果A企業(yè)是投資100萬元建成的，而B企業(yè)是投資500萬元建成的，哪個企業(yè)更好？思考第二十三頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四以利潤最大化為目標主要缺點：沒有考慮資金的時間價值

沒有考慮利潤與投入資本的關(guān)系沒能有效地考慮風險問題第二十四頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（二）每股收益最大化每股收益，是企業(yè)實現(xiàn)的利潤同投入資本或股本數(shù)的比值，可以反映投資者投入的資本獲取回報的能力。

【優(yōu)點】把企業(yè)實現(xiàn)的利潤額同投入的資本或股本數(shù)進行對比，能夠說明企業(yè)的盈利水平，可以在不同資本規(guī)模的企業(yè)或同一企業(yè)不同期間之間進行比較，揭示其盈利水平的差異。

【缺點】但該指標仍然沒有考慮資金時間價值和風險因素，。第二十五頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（三）股東財富最大化目標股東財富怎么衡量？可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

股東財富=股票數(shù)量×股票市場價格。在股票數(shù)量一定時，股票價格達到最高，股東財富也就達到最大。股東財富的增加怎么衡量？由股東權(quán)益的市場增加值來衡量

。

權(quán)益的市場增加值=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本

股東財富最大化是指股東權(quán)益的市場增加值最大化第二十六頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四注意區(qū)分“股東財富”與“股東財富增加”，理解股東財富最大化。判斷：1.股東財富最大化就是股東權(quán)益市場價值最大化。（）股東財富最大化是指股東權(quán)益的市場增加值最大化。第二十七頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四2.股東財富最大化就是股價最大化。（）假設(shè)股東投資資本不變，股價最大化與增加股東財富具有同等意義。第二十八頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四3.股東財富最大化就是企業(yè)價值最大化。（）假設(shè)股東投資資本和債務(wù)價值不變，企業(yè)價值最大化與增加股東財富具有相同的意義。第二十九頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四優(yōu)點：①考慮了資金的時間價值、風險問題股票價格取決于投資者對它的估價，即取決于投資者要求的收益率和預期的現(xiàn)金流。即考慮了取得報酬的時間因素，并用資金時間價值的原理進行計量。②反映了資本與收益之間的關(guān)系股東財富的增加=股東權(quán)益的市場價值-股東投資資本

③兼顧了其它相關(guān)者（員工、管理者、債權(quán)人、國家）的利益各國公司法都規(guī)定，股東權(quán)益是剩余權(quán)益，只有滿足了其他方面的利益之后才會有股東的利益。

第一章財務(wù)管理概述第三十頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四下列關(guān)于財務(wù)目標的說法不正確的有（）

A.主張股東財富最大化意思是說只考慮股東的利益

B.股東財富最大化就是股價最大化或者企業(yè)價值最大化

C.股東財富的增加可以用股東權(quán)益的市場價值來衡量

D.權(quán)益的市場增加值是企業(yè)為股東創(chuàng)造的價值答案：ABC

第三十一頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四三、財務(wù)管理目標與相關(guān)關(guān)系主體沖突之一：財務(wù)目標與經(jīng)營者沖突之二：財務(wù)目標與債權(quán)人沖突之三：財務(wù)目標與利益相關(guān)者沖突之四：財務(wù)目標與企業(yè)的社會責任第三十二頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四沖突之一：股東與經(jīng)營者當所有權(quán)與經(jīng)營權(quán)相分離，居于企業(yè)外部的股東和居于企業(yè)內(nèi)部的管理者將會發(fā)生利益上的沖突。

1.監(jiān)督。監(jiān)督可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但不能解決全部問題。2.激勵。激勵可以減少經(jīng)營者違背股東意愿的行為，但也不能解決全部問題。3.監(jiān)督成本、激勵成本和偏離股東目標的損失之間此消彼長，相互制約。股東要權(quán)衡輕重，力求找出能使三項之和最小的解決辦法，它就是最佳的解決辦法。協(xié)調(diào)方式道德風險逆向選擇第三十三頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四經(jīng)營者對股東目標的背離表現(xiàn)在道德風險和逆向選擇兩個方面，下列屬于道德風險的是（）。

A.不愿為提高股價而冒險

B.裝修豪華的辦公室

C.借口工作需要亂花股東的錢

D.蓄意壓低股票價格，以自己的名義借款買回答案：A第三十四頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四沖突之二：股東與債權(quán)人股東和債權(quán)人之間的目標顯然是不一致的，債權(quán)人的目標是到期能夠收回本金，而股東則希望賺取更高的報酬，實施有損于債權(quán)人利益的行為，如投資高風險項目、發(fā)行新債。兩種方式進行制約：1、簽訂資金使用合約，設(shè)定限制性條款2、拒絕業(yè)務(wù)往來，要求收回借款或不再借款第三十五頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四沖突之三：股東與利益相關(guān)者1.狹義的利益相關(guān)者是指除股東、債權(quán)人和經(jīng)營者之外的，對企業(yè)現(xiàn)金流量有潛在索償權(quán)的人。2.利益相關(guān)者的類型（1）：合同利益相關(guān)者（2）：非合同利益相關(guān)者遵循合同法律關(guān)注較少，靠公司的社會責任第三十六頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四沖突之四：股東與企業(yè)的社會責任社會責任的含義:是指企業(yè)對于超出法律和公司治理規(guī)定的對利益相關(guān)者最低限度義務(wù)之外的，屬于道德范疇的責任。他好，我也好，大家好才是真的好。第三十七頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四第三節(jié)金融市場第一章財務(wù)管理導論第三十八頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四一、金融資產(chǎn)（一）概念金融資產(chǎn)是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證。如：股票。債券可能屬于金融資產(chǎn)嗎？第三十九頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（1）生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配。（注意理解角度——社會）

金融資產(chǎn)是與生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)相對的一個概念。生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)包括土地、建筑物、機器設(shè)備以及用來生產(chǎn)商品和服務(wù)的資產(chǎn)。

第四十頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（2）金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證，其收益來源于它所代表的生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)的業(yè)績，金融資產(chǎn)并不構(gòu)成社會的實際財富。第四十一頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四【例·多選題】下列關(guān)于金融資產(chǎn)的相關(guān)表述，正確的有（）。

A.生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)能產(chǎn)生凈收益，而金融資產(chǎn)決定收益在投資者之間的分配

B.金融資產(chǎn)和生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)共同構(gòu)成社會的實際財富

C.金融資產(chǎn)是指經(jīng)濟發(fā)展到一定階段的產(chǎn)物，是人們擁有生產(chǎn)經(jīng)營資產(chǎn)、分享其收益的所有權(quán)憑證

D.金融資產(chǎn)是以信用為基礎(chǔ)的所有權(quán)的憑證答案：ACD第四十二頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四（二）特點（三）種類第四十三頁，共四十六頁，編輯于2023年，星期四【例·多選題】下列證券中，屬于固定收益證券的有（）。

A.甲公司發(fā)行的利率為5%、每年付息一次、期限為3年的公司債券

B.乙公司發(fā)行的利率按照國庫券利率上浮2個百分點確定的債券

C.丙公司發(fā)行的到期一次還本