第十一廈大中級宏觀經(jīng)濟學(xué)

第十一廈大中級宏觀經(jīng)濟學(xué)課件第一頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五第十一章總需求（Ⅱ）：

使用IS-LM模型宏觀經(jīng)濟學(xué)（第6版）（美）曼昆任課教師任力2第二頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五回顧與前瞻第九章介紹了總供給與總需求模型.

第十章發(fā)展了IS-LM模型，總需求曲線的基礎(chǔ)。在第十一章，我們交運用IS-LM模型去：當(dāng)價格水平不變時，在短期內(nèi)，政策與沖擊是如何影響收入與利率的獲得總需求曲線探索對大蕭條的各種解釋3第三頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五兩者的交點是Y和

r

的唯一組合點，這一點可同時使產(chǎn)品市場與貨幣市場達到均衡。LM

曲線描述了貨幣市場的均衡。IS-LM

模型的均衡IS

曲線描述了產(chǎn)品市場的均衡。ISY

rLMr1Y14第四頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五利用IS-LM

模型進行政策分析政策制定者可以影響宏觀經(jīng)濟變量財政政策：G

和/或

T貨幣政策：

M我們可以利用

IS-LM

模型分析這些政策的影響效果。ISY

rLMr1Y15第五頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五 導(dǎo)致產(chǎn)出和收入上升IS1增加政府購買1.

IS

曲線向右移動Y

rLMr1Y1IS2Y2r21.2.進而增加了貨幣需求，利率開始上升…2.3.…結(jié)果是減少了投資，因此，Y的最終的增加小于：3.6第六頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五IS11.減少稅收Y

rLMr1Y1IS2Y2r2因為消費者會儲蓄減少的稅收的一部分(1MPC)，所以初始消費的增加會小于

T，同時也會小于支出

G時引起的初始消費…這時，IS

曲線的移動量1.2.2.…因此，同樣的變化量T

和G。T

對

r

與

Y

產(chǎn)生的影響要小于G。2.7第七頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五2. …導(dǎo)致利率下降IS貨幣政策：增加

M1.M>0時，LM

向下移動（或者說向右移動），Y

rLM1r1Y1Y2r2LM23. …結(jié)果投資增加，產(chǎn)出和收入上升。8第八頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五財政政策與貨幣政策的相互作用模型：

財政政策與貨幣政策的變量是外生的(M,G

和T)在現(xiàn)實中：

貨幣政策制定者可能調(diào)整

M

以響應(yīng)財政政策的變化，或者反過來也是一樣。這樣的相互作用可能對最初的政策變化產(chǎn)生替代效應(yīng)。9第九頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五Fed對G>0的反應(yīng)假定決定國會增加G

。Fed的可能回應(yīng)有：1.

保持

M

不變2.保持r不變3.保持Y不變在每種情況下，

G

的影響效果是不同的：10第十頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五國會增加

G

，

IS

會向右移IS1回應(yīng)1：保持

M

不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2如果Fed保持

M

不變，那么

LM

曲線不會移動。結(jié)果：11第十一頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五如果國會增加

G

，

IS

會向右移IS1回應(yīng)2：保持r

不變Y

rLM1r1Y1IS2Y2r2為了使

r

保持不變，F(xiàn)ed必須通過增加

M

使

LM

曲線右移。LM2Y3結(jié)果：12第十二頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五如果國會增加

G

，

IS

會向右移IS1回應(yīng)3：保持Y不變Y

rLM1r1IS2Y2r2為了保持

Y

不變，F(xiàn)ed必須減少

M

以使

LM

曲線左移。LM2結(jié)果：Y1r313第十三頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五財政政策乘數(shù)評價

從DRI宏觀計量經(jīng)濟模型開始貨幣政策的假定Y

/

G

的估計值Fed保持名義利率不變Fed保持貨幣供應(yīng)不變1.930.60Y

/

T

的估計值1.190.2614第十四頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五IS-LM

模型的沖擊IS

沖擊：外生變化造成的產(chǎn)品市場的商品與服務(wù)需求變化。例如：股票市場的繁榮與蕭條

改變了家庭擁有的財富

C

商家和消費者信心或預(yù)期的改變

I

和/或C15第十五頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五IS-LM

模型的沖擊LM

沖擊：外生變化造成的貨幣市場貨幣需求的變化。例如：一系列信用卡欺詐會導(dǎo)致貨幣需求的增加更多的ATM機或網(wǎng)上交易會減少貨幣需求16第十六頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五練習(xí)：

利用IS-LM模型分析沖擊利用IS-LM

模型分析下述影響股票市場的繁榮使消費者財富增加。在一系列信用卡欺詐后，消費者開始在交易時更多地使用現(xiàn)金。對每種沖擊：運用IS-LM

模型圖說明對Y

與r

造成的沖擊判斷

C，I，和失業(yè)率的變化。17第十七頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五案例研究：

2001年美國經(jīng)濟放慢~發(fā)生了什么~1.實際GDP增長率 1994-2000: 3.9%(年平均) 2001: 1.2%2.失業(yè)率 2000年12月: 4.0% 2001年12月: 5.8%18第十八頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五案例研究：

2001年美國經(jīng)濟放慢~導(dǎo)致放慢的沖擊~1.股票價格下跌 2000年8月到2001年8月: -25%

9/11后的一周: -12%2.9/11恐怖襲擊增加了不確定性消費者與商家的信心下降兩種因素都會減少消費，使IS曲線左移。19第十九頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五案例研究：

2001年美國經(jīng)濟放慢~政策回應(yīng)~1.財政政策大量的長期減稅，largelong-termtaxcut,

immediate$300rebatechecks增加支出：

資助紐約市與航空業(yè)，與恐怖主義作斗爭2.貨幣政策Fed降低聯(lián)邦基金利率

2001年開始共有11次降息，利率從6.5%降到1.75%。增加貨幣供應(yīng)，降低利率20第二十頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五案例研究：

2001年美國經(jīng)濟放慢~現(xiàn)在怎么樣~根據(jù)運行經(jīng)濟分析局2002年6月27日最終發(fā)布的數(shù)據(jù)，2002年第1季度，實際GDP年增長率是6.1%，然而，initsnewsreleaseofJune7,2002,

theNBERBusinessCycleDatingCommitteehadnotyetdeterminedthedateofthetroughineconomicactivity,thoughitacknowledgesthattheeconomyseemstobepickingup.21第二十一頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五Fed的政策工具是什么?報紙上說：

“今天，F(xiàn)ed要調(diào)低0.5個點的基金利率”實際情況如何：

Fed執(zhí)行擴張性貨幣政策，促使LM曲線右移，直到利率下降0.5個點。Fed制定聯(lián)邦基金利率目標:

它宣布一個目標值，

然后運用貨幣政策促使LM向其期望的方向移動

直至達到其目標利率。22第二十二頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五Fed的政策工具是什么?為什么Fed以目標利率替代貨幣供給？1) 目標利率比貨幣供給更容易掌握2) Fed可能認為對

LM

的調(diào)整比對

IS

的調(diào)整更加有效。如果是這樣的話，通過制定目標利率穩(wěn)定收入就優(yōu)于通過確定貨幣供給（穩(wěn)定收入）

(查看306頁問題7)23第二十三頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五IS-LM與總需求至此，我們已經(jīng)運用IS-LM

模型分析了一些當(dāng)價格水平不變（短期）時的問題。然而價格水平

P

的變化同樣會影響

LM

曲線的移動，從而影響

Y。

總需求曲線

(第九章已有介紹)反映了P與Y間的關(guān)系。24第二十四頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五Y1Y2畫出AD

曲線Y

rY

PISLM(P1)LM(P2)ADP1P2Y2Y1r2r1直觀考慮一下AD

曲線的斜率：P (M/P

) LM

左移 r I Y

25第二十五頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣政策與AD

曲線Y

PISLM(M2/P1)LM(M1/P1)AD1P1Y1Y1Y2Y2r1r2Fed能夠增加總需求：MLM

右移AD2Y

r r I Y

在每一P值26第二十六頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五Y2Y2r2Y1Y1r1財政政策與AD

曲線Y

rY

PIS1LMAD1P1擴張性的財政政策(G

和/或T)增加了總需求：TC IS右移 Y

在每一個P值A(chǔ)D2IS227第二十七頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五IS-LM

與AD-AS

從長期和短期上分析回顧一下第九章：促使經(jīng)濟從短期向長期變化的是價格的逐漸調(diào)整。上升下降不變在短期均衡時，如果則經(jīng)過一段時間，價格水平會……28第二十八頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五TheSRandLReffectsofanISshock一個負向沖擊使

IS

與AD

左移，進而使

Y

下降。Y

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD129第二十九頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點30第三十頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD2AD1在新的短期均衡點經(jīng)過一段時間，

P

逐漸下降，促使SRAS

下移M/P

增加，進而促使

LM

下移31第三十一頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五AD2TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1經(jīng)過一段時間：

P

逐漸下降，促使SRAS

下移M/P

增加，進而促使

LM

下移SRAS2P2LM(P2)32第三十二頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五AD2SRAS2P2LM(P2)TheSRandLReffectsofanISshockY

rY

PLRASLRASIS1SRAS1P1LM(P1)IS2AD1這種過程不斷繼續(xù)，直至經(jīng)濟達到長期均衡：33第三十三頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五練習(xí)：

AnalyzeSR&LReffectsof

M參照這里所講，畫出

IS-LM

與

AD-AS

圖。假定Fed增加M。在你畫的圖上標示出其短期效果說明在由短期向長期轉(zhuǎn)變的過程中會發(fā)生什么。在新的長期均衡點，其外生變量的值與它們初始時的值有何不同？Y

rY

PLRASLRASISSRAS1P1LM(M1/P1)AD134第三十四頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五大蕭條失業(yè)(右邊刻度)實際GNP

(左邊刻度)35第三十五頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五消費假說：

對IS曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于對商品與服務(wù)外生需求的下降造成--IS

曲線向左移動證據(jù)：

產(chǎn)出與利率都有下降，這是

IS

曲線向左移造成的36第三十六頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五消費假說：

IS移動的原因股本市場崩潰

外生沖擊使C

1929年10月-12月：標準普爾（S&P）500下降了17%1929年10月-1933年12月：標準普爾（S&P）500下降了71%投資下降“correction”afteroverbuildinginthe1920s銀行破產(chǎn)的蔓延使得獲得投資融資更加困難緊縮的財政政策面對稅入下降與財政赤字增加，政治家開始提高稅率減少開支。37第三十七頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣假說：

對LM曲線的沖擊宣稱大蕭條主要是由于貨幣供給的大量下降證據(jù)：

在1929-33期間，M1下降了25%但是，這種假說會帶來兩個問題：

由于P

下降很多，因此，在1929-31期間，M/P實際是有輕微的上升。名義利率下降了，這與LM曲線左移產(chǎn)生的結(jié)果不符。38第三十八頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣假說2：

價格下降的影響宣稱嚴重的大蕭條是由于巨大的通貨緊縮：

在1929-1933年期間，P

下降了25%這種緊縮可能是由于減少

M

造成的，因此，歸根到底貨幣是主要的原因。通貨緊縮通過什么方式影響經(jīng)濟？39第三十九頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣假說3：

價格下降的影響通貨緊縮的穩(wěn)定效果:P(M/P)LM

右移Y庇古效應(yīng)：

P (M/P) 消費者財富 C IS

右移 Y40第四十頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣假說3：

價格下降的影響未預(yù)期到的通貨緊縮的不穩(wěn)定效應(yīng)：

債務(wù)-通貨緊縮理論P(如果是未預(yù)期的) 購買力從借款者手中轉(zhuǎn)移到貸款者手中 借款者消費更少，貸款者消費更多 如果借款者的消費傾向大于貸款者的，那么總需求就會下降，

IS

曲線左移，Y

下降41第四十一頁，共四十五頁，編輯于2023年，星期五貨幣假說：

價格下降的影響預(yù)期到的通貨緊縮的不穩(wěn)