財務比率在公司財務狀況評價中的運用

第第頁財務比率在公司財務狀況評價中的運用摘要隨著市場經濟的日益發(fā)展，企業(yè)的管理也更趨完善，通過財務比率分析公司的財務狀況受到越來越多的關注。財務比率分析是最基本的財務分析方法，是財務分析的組成部分，在分析企業(yè)的營運能力、償債能力、盈利能力等財務狀況指標上都具有重要的意義。不斷研究財務指標、改進財務狀況分析方法、提高財務分析效率，已成為社會共識。

關鍵詞財務比率公司財務狀況評價運用

通過對財務比率的分析，可以有效分析出公司所處的財務狀況，公司在管理上可進行有針對性的完善、改進，使得公司的管理水平不斷提升，日常生產經營管理日趨規(guī)范。本文對財務比率進行了概述，并進一步闡述了財務比率在公司財務狀況評價中的具體運用，指出財務比率運用到財務狀況評價中的意義。

一、財務比率分析概述

當前我國大部分企業(yè)的財務狀況分析都依據(jù)企業(yè)對外公布的財務報告中的數(shù)據(jù)及各種指標進行，通過對這些財務數(shù)據(jù)、財務指標進行分析評價，可了解該公司在一定時期內的財務狀況及經營成果。同時可分析得出公司在日常的經營管理中存在的問題，及時找出解決對策，以達到企業(yè)健康持續(xù)發(fā)展的目標。同時通過對企業(yè)財務比率的分析，可以為企業(yè)的各種利益相關者，如債權人、投資者等提供科學決策依據(jù)。

對企業(yè)進行財務分析，簡言之就是把企業(yè)財務報表中的各種復雜信息加以整理，將其轉化成有利于進行企業(yè)決策的相關信息，以提高財務決策的正確性。通過財務比率對企業(yè)進行財務分析，可及時發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營管理過程中存在的各種問題，及時尋找解決對策，在未來企業(yè)的經營管理中不斷加以調整完善。

二、財務比率在公司財務狀況評價中的運用

（一）企業(yè)營運能力分析

企業(yè)營運能力指企業(yè)經營運轉企業(yè)資產的效益，即企業(yè)資產營運的效果，是在對企業(yè)資產的投入與產出的對比中體現(xiàn)的。分析企業(yè)的營運能力主要目的有：評價企業(yè)資產的流動性及利用效率、不斷挖掘企業(yè)資產利用潛能。企業(yè)營運能力分析內容主要有：

（1）總資產營運能力分析。企業(yè)的總資產營運能力是指企業(yè)總資產的利用效益及效率。通常通過總資產周轉率體現(xiàn)，即用企業(yè)銷售收入凈值與資產總額的比值，這一指標能反映企業(yè)全部資產的利用效果，通過該指標，企業(yè)可以評價資產的運用效果及收益情況。總資產的產值率和收入率可以反映一個企業(yè)的總資產周轉率，即總資產效益，即企業(yè)投入資產的產出能力。

（2）流動資產周轉速度分析。流動資產周轉速度分析主要通過三個指標分析：一是流動資產周轉率，該指標主要反映流動資產的周轉速度。該指標越小，流動資產的周轉次數(shù)越多，資產的使用效率越高。流動資產周轉率反映的是流動資產周轉一次需要的天數(shù)。二是存貨周轉速度，常用產品銷售成本與存貨平均余額的比值表示，用來反映企業(yè)的存貨周轉狀況。三是應收賬款周轉速度，即用企業(yè)一定時期的應收賬款凈額與平均應收賬款余額比值表示，常用周轉次數(shù)表示。

（二）企業(yè)盈利能力分析

（1）企業(yè)營運能力分析概述。企業(yè)的盈利能力即企業(yè)特定時期內的賺錢能力，這是一個相對概念，即利潤是一定投入與一定產出比較而得出的相對概念。利潤率高低直接影響企業(yè)的盈利能力大小。通過對企業(yè)盈利能力分析，可以得出企業(yè)經營業(yè)績的好壞，企業(yè)的投資人、債權人還是職業(yè)經理人，都非常關注企業(yè)的盈利能力。對投資人講，投資的目的就是賺錢，只有企業(yè)盈利能力強，才能實現(xiàn)投資目的；對債權人講，只有企業(yè)獲利，才能歸還債務，盈利能力直接決定其償債能力；對企業(yè)職業(yè)經理人講，對盈利能力的分析可發(fā)現(xiàn)企業(yè)運營中存在的問題，同時企業(yè)盈利能力指標也是對其業(yè)績評價的重要指標；對公司來講，企業(yè)進行生產經營活動，目的就是企業(yè)能持續(xù)增長持續(xù)獲利，盈利能力高低直接決定企業(yè)能否穩(wěn)定持續(xù)發(fā)展下去。

（2）盈利能力分析內容。1）資本盈利能力分析：資本盈利能力是指企業(yè)通過投入一定資本而獲取利潤的能力，反映出企業(yè)的資本盈利能力的財務比率指標是凈資產收益率，即企業(yè)當期凈利潤與企業(yè)凈資產的比率。企業(yè)凈利潤是企業(yè)的稅后利潤，企業(yè)凈資產是資產減負債的余額，該指標是反映企業(yè)盈利能力的最為核心的指標，比率越高，企業(yè)的盈利能力越強。2）資產經營盈利能力分析：企業(yè)的資產經營盈利能力，是企業(yè)資產運營產生利潤的能力，財務比率指標是總資產報酬率，即企業(yè)息稅前利潤與企業(yè)平均總資產的比值。影響該指標的因素主要有：一是企業(yè)銷售稅前利潤率，該指標所反映的是企業(yè)產品營獲利能力，銷售息稅前利潤率高，代表企業(yè)產品獲利能力強。二是企業(yè)總資產周轉率，是企業(yè)資產運轉效率的直接體現(xiàn)。

（3）每股收益能力分析。每股收益又稱每股盈利、每股稅后利潤等，是稅后利潤與公司股本總數(shù)的比例，是衡量股票投資價值的指標之一，可以綜合反映一個公司的獲利能力。該比例反映出每股股票所創(chuàng)造的稅后利潤，該比例越高，說明每股股票創(chuàng)造的利潤越多。當公司只發(fā)行普通股時，每股收益是發(fā)行在外的每股普通股票可分攤的凈收益金額，這一指標直接關系普通股票持有者所能獲得的利潤。是企業(yè)稅后凈利潤與普通股股數(shù)的比率，即普通股每股可派的股利，是股東對股本獲利能力的分析指標。如果公司還發(fā)行優(yōu)先股，需要在稅后凈利潤中首先扣除分給優(yōu)先股股東的利息。

（三）企業(yè)償債能力分析

企業(yè)償債能力是指企業(yè)的償還債務能力，按照償還期限，債務常分為短期負債及長期負債。企業(yè)通過對償債能力的分析，可以了解企業(yè)承擔風險的能力、預測出企業(yè)的籌資情況，為企業(yè)理財?shù)然顒犹峁﹨⒖肌?/p>

（1）短期償債能力分析。短期償債能力是企業(yè)運用流動資產償還流動負債的能力，也稱支付能力。影響公司短期償債能力的因素主要有：企業(yè)內部因素，如企業(yè)的資產結構，尤其是流動資產的結構；企業(yè)的現(xiàn)金流狀況；企業(yè)的融資能力等。企業(yè)外部因素，銀行信貸政策、宏觀經濟環(huán)境、證券市場的完善程度等。公司短期償債能力分析常用的指標有：1）流動比率分析。流動比率即企業(yè)的流動資產與流動負債的比值，即多少錢的流動資產作為一元流動負債的保證。正常該指標應該在2∶1以上，當流動比例為2∶1時，說明流動資產是流動負債的2倍，即當一個企業(yè)的流動資產即使有一半短期內不能變現(xiàn)，也能保證所有的流動負債按期償還。指標值越大，說明企業(yè)的償債能力越強，企業(yè)面臨較小的短期債務風險，債權人的資金也就越安全，其權益也就越有保障。但是該指標也不是越高越好，如果指標過高，可能是企業(yè)持有過多的現(xiàn)金，也可能是企業(yè)存貨積壓太多，或者兼而有之，這說明企業(yè)資金利用效率低或者企業(yè)經營不善，造成存貨積壓。2）速動比率分析。速動比例指企業(yè)的速動資產與速動負債的比率，指企業(yè)的流動資產中可隨時變現(xiàn)部分應對短期負債的能力，也稱為酸性實驗比率。速動資產拿掉了流動資產中的預付賬款及存貨，將其作為不可隨時變現(xiàn)的資產。這一指標，是非常保守的償債能力分析指標。3）現(xiàn)金比率分析。現(xiàn)金比率是企業(yè)現(xiàn)金類資產與流動負債的比率，該指標越高，說明企業(yè)可立即償付債務能力越強，但是如果該指標過高，則說明企業(yè)的流動資產沒有有效的利用。因此，這一指標正常應該保證在20%左右最為合適。該指標的現(xiàn)金類資產是不包含存貨及應收款項的。

（2）長期償債能力分析。長期償債能力是企業(yè)償還長期負債的能力，其影響因素主要有：企業(yè)的獲利能力；企業(yè)投資效果；企業(yè)權益資金的穩(wěn)定程度、實際價值及增長狀況；企業(yè)的經營現(xiàn)金流等。主要評價指標有：1）資產負債率。資產負債率可以綜合反映出一個企業(yè)的償債能力，是將負債總額與資產總額進行對比，反映在企業(yè)總資產中由債務獲得的有多少，也可以作為企業(yè)清算時衡量債權人利益受保護的程度。該指標值越高，說明企業(yè)舉債越多，負擔越重。站在債權人的立場，其最關注的是不同融資方式的安全度及其能否按期回收本息。如果一個企業(yè)投資者投入的資本僅占公司資產總額的小部分比例，則企業(yè)的經營風險將主要由債權人承擔，這將對債權人非常不利，融資給企業(yè)的資金風險很大；相反，如果該指標較低，企業(yè)的償債能力越強，其權益越有保障。2）股東權益比率。股東權益比率是將股東權益與資產總額進行對比，表示企業(yè)總資產中有多少是通過投資人投資獲得的。該指標是反映企業(yè)長期償債能力的重要指標，該指標值越大，企業(yè)的償債能力越強。企業(yè)要正常運營，該指標要控制在適中的數(shù)值，如果股東權益比例過小，則說明企業(yè)負債過高，企業(yè)抵御外部沖擊的能力越弱；如果股東權益比例過大，則說明企業(yè)主要資金是股東投入的，沒有充分利用財務杠桿作用積極融資不斷擴大經營規(guī)模。3）產權比率分析。產權比率是負債與股東權益的比值，這一指標說明企業(yè)的債務負擔和企業(yè)的償債保證程度之間的相對關系。產權比例可以反映股東持股情況，也可以側面反映出企業(yè)的借款經營程度，是企業(yè)財務結構是否穩(wěn)健的標志。比率較低說明企業(yè)自有資本占企業(yè)總資產的比例大，企業(yè)的長期償債能力就越強。4）利息保證倍數(shù)。利息保證倍數(shù)又稱已獲利息倍數(shù)，通俗講就是企業(yè)利息支付能力。是企業(yè)經營息稅前利潤與借款利息費用的比值，用來衡量一個企業(yè)支付負債利息能力，該指標值越大，說明企業(yè)支付借款利息能力較強，債權人的利息權益越有保障。因此，債權人會分析該指標，用以衡量其債權的安全程度。

三、運用財務比率分析公司財務狀況的意義

（一）科學評價企業(yè)財務狀況、考核公司業(yè)績

及時對公司的財務數(shù)據(jù)進行分析，做到對公司的經營狀況、償債能力等全面了解，使企業(yè)的管理決策層等能夠全面把握公司整體的財務狀況，進而對企業(yè)的經營業(yè)績進行考核，不斷提高企業(yè)科學管理水平。

（二）幫助管理層不斷挖掘公司潛能，實現(xiàn)公司經營目標

對一個公司而言，企業(yè)價值最大化是企業(yè)的存續(xù)的最終目標，公司管理層通過進行財務比率分析，可以充分了解公司的發(fā)展狀況，找出對公司經營發(fā)展不利的各種因素，及時出臺相應對策進行應對。通過對公司的全部人財物等進行整合，不斷挖掘公司潛能，提高公司的盈利能力，使公司在日益激烈的市場競爭中脫穎而出，持續(xù)健康發(fā)展下去。

（三）是投資者科學投資的保障

投資者是公司財務報表重要的外部使用者之一，他們關注的重點是投資是否有價值，能否完成投資的保值增值。作為公司的局外人，只有通過財務比率分析，才能對公司的財務狀況及經營成果進行客觀分析，以此進行投資決策，決定投資方向及金額。

四、結語

隨著企業(yè)的綜合管理水平不斷提升，財務分析逐漸成為企業(yè)的管理核心，通過對企業(yè)不同財務比率進行分析，可以使企業(yè)的各利益相關者充分掌握企業(yè)的營運能力、償債能力及盈利能力。企業(yè)的管理層可以對公司的財務狀況進行科學評價，便于對公司績效進行考核；能幫助管理層