2023年廣東平安城市建設(shè)分析報告

2023年廣東平安城市建設(shè)分析報告2023年5月目錄一、佳都新太：實力強(qiáng)勁的安防總包商、軌交設(shè)備商和ICT服務(wù)商 3二、廣東省率先展開300億元平安城市項目建設(shè)，公司受益明顯 51、廣東平安城市進(jìn)入實質(zhì)建設(shè)階段，公司中標(biāo)廣東省花都第一單 52、安防項目模式發(fā)生改變，BT項目成為趨勢，價值向總包商轉(zhuǎn)移 73、廣東省內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯，背靠運(yùn)營商切入省外市場 94、公司金融安防持續(xù)發(fā)力，有望突破大客戶 12三、軌道交通建設(shè)進(jìn)入高峰期，公司競爭優(yōu)勢明顯 141、軌道交通迎來歷史性機(jī)遇，行業(yè)未來八年快速增長 142、新科佳都在軌道交通領(lǐng)域的競爭力強(qiáng)，占據(jù)廣東眺望全國 17四、通信增值業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展 20五、云計算和IT服務(wù)發(fā)展良好 21六、公司戰(zhàn)略清晰，有望成為智慧城市第一股 22一、佳都新太：實力強(qiáng)勁的安防總包商、軌交設(shè)備商和ICT服務(wù)商佳都新太前身新太科技成立于1986年，是國內(nèi)最早一批電信增值業(yè)務(wù)供應(yīng)商，在通信領(lǐng)域具有超過20年的經(jīng)驗積累，為三大運(yùn)營商提供多種電信語音增值服務(wù)、企業(yè)呼叫中心等。公司大股東佳都集團(tuán)曾是亞太區(qū)第二大的IT分銷商，規(guī)模僅次于神州數(shù)碼，營收最高峰達(dá)到了150億元，曾連續(xù)五年獲“中國企業(yè)500強(qiáng)”。公司在全國范圍內(nèi)的銷售渠道能力具有很強(qiáng)的競爭力，管理層運(yùn)營能力也是經(jīng)過市場驗證的。公司董事長劉偉曾被評為廣東省十大經(jīng)濟(jì)人物、中國信息產(chǎn)業(yè)年度十大經(jīng)濟(jì)人物、是全國人大代表，在國內(nèi)IT界擁有較高知名度。2019年佳都集團(tuán)收購新太科技股權(quán)，佳都集團(tuán)陸續(xù)將旗下的多項業(yè)務(wù)注入到了上市公司。公司本次資產(chǎn)注入之前，公司主要業(yè)務(wù)為智能安防、通信增值、云計算和IT服務(wù)，本次資產(chǎn)注入，將新科佳都和佳眾聯(lián)兩個公司注入到上市公司中。新科佳都主業(yè)是軌道交通和產(chǎn)品集成，其軌道交通業(yè)務(wù)占據(jù)廣州市50%以上的市場份額，是國內(nèi)唯一具備三大軌道交通核心產(chǎn)品的廠商，競爭力很強(qiáng)。佳眾聯(lián)是一家IT運(yùn)維服務(wù)公司，目前主要為企業(yè)提供IT維護(hù)服務(wù)，是惠普金牌服務(wù)的中國區(qū)維護(hù)商，未來公司考慮將佳眾聯(lián)作為運(yùn)維公司服務(wù)安防和軌道交通業(yè)務(wù)。資產(chǎn)注入之后，形成了智能安防和智能軌道交通（本次資產(chǎn)注入）兩大主要業(yè)務(wù)和云計算IT服務(wù)、通信增值兩個輔助業(yè)務(wù)。公司是廣東省安防工程領(lǐng)域三家最大的工程商之一，占廣東省市場份額約20%，占廣州市約40%。公司安防產(chǎn)品主要有監(jiān)控平臺系統(tǒng)、安防工程施工、安防應(yīng)用軟件，主要面向平安城市和金融兩大下游客戶，在廣東省耕耘多年，具有深厚的市場積累，客戶優(yōu)勢明顯。公司本次收購的智能軌道交通業(yè)務(wù)主要為AFC、PSD和ISCS三種產(chǎn)品，是國內(nèi)唯一一家具備了四大智能軌道交通產(chǎn)品（還有一項為信號系統(tǒng)）中三項的公司，三個產(chǎn)品在智能軌道交通領(lǐng)域占據(jù)了廣州市地鐵50%的份額，具有很強(qiáng)的技術(shù)產(chǎn)品實力和客戶基礎(chǔ)。通信增值業(yè)務(wù)是公司傳統(tǒng)的優(yōu)勢業(yè)務(wù)，為國內(nèi)三大運(yùn)營商提供語音增值IVR軟件，占據(jù)了國內(nèi)75%的市場份額。在移動互聯(lián)網(wǎng)市場，公司針對運(yùn)營商客戶推出了一系列的新產(chǎn)品，呼叫中心業(yè)務(wù)收入多年來都比較穩(wěn)定。云計算和IT服務(wù)，客戶以通信運(yùn)營商和政府為主，主要為數(shù)據(jù)中心建設(shè)和系統(tǒng)平臺的搭建，近兩年收入增速較快。IT服務(wù)包括IT運(yùn)維服務(wù)和進(jìn)出口業(yè)務(wù)，收入基本穩(wěn)定。二、廣東省率先展開300億元平安城市項目建設(shè)，公司受益明顯1、廣東平安城市進(jìn)入實質(zhì)建設(shè)階段，公司中標(biāo)廣東省花都第一單根據(jù)《廣東省社會治安視頻監(jiān)控系統(tǒng)建設(shè)三年規(guī)劃（2021-2018年）》所示，2022-2019年廣東省將新建96萬個一、二類視頻監(jiān)控點，包括前端攝像頭、后臺監(jiān)控中心、傳輸?shù)龋灿?750個高清卡口，完成政府專網(wǎng)與公安信息網(wǎng)“雙網(wǎng)雙平臺”的建設(shè)，并持續(xù)推進(jìn)視頻監(jiān)控和其他安防系統(tǒng)的智能化集成應(yīng)用。根據(jù)2022年召開的廣東省慧眼工程會議，基本確定了廣東省內(nèi)的建設(shè)規(guī)劃和進(jìn)度，2022年將是大規(guī)模建設(shè)的初始年，整個行業(yè)將進(jìn)入高成長期。目前多個地級市已經(jīng)開始實質(zhì)的招標(biāo)建設(shè)中，預(yù)計2022年下半年會有明顯進(jìn)展。2021年12月公司以1.1億元中標(biāo)廣東省慧眼工程第一單廣州市花都區(qū)平安城市項目，預(yù)示著一個良好的開始。2022年4月20日高新興和揭陽電信簽訂3.89億元的揭陽市平安城市項目合同，表明廣東省平安城市建設(shè)拉開帷幕。廣東省是全國經(jīng)濟(jì)最發(fā)達(dá)的地區(qū)，率先開展大規(guī)模的平安城市項目，地方政府的支付能力強(qiáng)，全國來看都是最優(yōu)質(zhì)的客戶，相比中西部地區(qū)的BT項目風(fēng)險更小。江浙地區(qū)會是第二個開展的地區(qū)，其他地區(qū)雖然也有很多地方在提平安城市/智慧城市，但是更多是雷聲大雨點小，真正大規(guī)模的建設(shè)會是在2019年。廣東省2020-2021年安防工程最大的三家為中國電信、金鵬和佳都新太，其中中國電信市場份額接近一半，其利用電信運(yùn)營商的地位在各地拿單相對容易，本身又具有傳輸網(wǎng)絡(luò)基礎(chǔ)設(shè)施的優(yōu)勢。但是從2022年開始，中國電信將集中建設(shè)LTE，在安防市場上對墊資項目采取審慎態(tài)度，加上自身缺乏產(chǎn)品和技術(shù)儲備，運(yùn)營商將以銷售通信網(wǎng)絡(luò)線路為主，這為佳都新太等企業(yè)提供了巨大的機(jī)會。高新興2022年4月20日的中標(biāo)公告合同顯示，中國電信只出售網(wǎng)絡(luò)線纜等產(chǎn)品，對于視頻監(jiān)控等工程整包給了高新興，進(jìn)一步印證了該判斷。2、安防項目模式發(fā)生改變，BT項目成為趨勢，價值向總包商轉(zhuǎn)移一個完整的平安城市安防項目，主要包括了前端攝像頭、傳輸線路、后端存儲（DVR/NVR）、監(jiān)控平臺系統(tǒng)（含智能化處理應(yīng)用軟件）、運(yùn)維服務(wù)等。2021年以前整個安防行業(yè)的項目規(guī)模都偏小，以廣東省為例，2020-2021年這五年平安城市工程市場規(guī)模一共只有20-30億，千萬元級別的項目金額占比不足一半，市場以攝像頭和DVR為主的安防設(shè)備為主。安防行業(yè)的趨勢可分為三個階段：第一階段主要安裝設(shè)備，攝像頭、傳輸設(shè)備、存儲等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)為先，最為受益的是設(shè)備商；第二階段是安防系統(tǒng)應(yīng)用，是將這些安裝好的設(shè)備靈活運(yùn)用的階段，高清化趨勢不改，高清攝像頭能夠為智能化應(yīng)用提供了外在條件，圖像清晰了才能進(jìn)行更為深入的圖像分析，而平臺系統(tǒng)廠商在第二階段中占據(jù)了非常重要的地位；第三階段是安防運(yùn)營，在設(shè)備和平臺搭建相對完善后，行業(yè)的聚焦將集中于對具體安全問題的處理和應(yīng)用維護(hù)。平臺商由于占據(jù)了系統(tǒng)，在運(yùn)營業(yè)務(wù)有天然的優(yōu)勢。2022年可以認(rèn)為是安防第二階段智能化應(yīng)用開啟的元年，特別是在一、二線城市項目中，平臺商的價值增速將高于設(shè)備商，佳都新太作為國內(nèi)領(lǐng)先的視頻監(jiān)控平臺系統(tǒng)商將明顯受益。安防行業(yè)的項目模式將面臨改變，此前是?？?、大華等設(shè)備龍頭企業(yè)直接和地方政府談單，然后工程商進(jìn)行施工，客戶和工程商都極度分散，工程商的議價能力遠(yuǎn)不如龍頭設(shè)備廠商，因此行業(yè)的大部分利潤流向了設(shè)備商，典型的系統(tǒng)集成商毛利率水平為20%多，而設(shè)備商的毛利率達(dá)到50%?；垩酃こ虇雍螅椖磕Ｊ桨l(fā)生了較大變化，多數(shù)地方政府傾向采取BT模式，由總包商承接項目，設(shè)備的采購權(quán)到了總包商的手里，總包商的地位顯著提升，議價能力提升。從我們的調(diào)研以及此前華平股份在貴州的幾個項目資金測算情況來看，總包商的毛利率能夠達(dá)到30-40%，遠(yuǎn)超此前20-30%平均水平。佳都新太在平臺系統(tǒng)產(chǎn)品上具有很強(qiáng)的競爭力，安防監(jiān)控平臺是一個信息匯總處理平臺，涉及到大量的圖像數(shù)據(jù)交換傳輸、同步、分析和處理反饋，核心技術(shù)和需要實時處理上億用戶數(shù)據(jù)的通信系統(tǒng)處理技術(shù)類似，其底層的平臺構(gòu)架基本相同。佳都新太在安防監(jiān)控平臺和軌道監(jiān)控平臺的基礎(chǔ)技術(shù)都來源于此前在通信行業(yè)的技術(shù)積累，通信系統(tǒng)對大量用戶的數(shù)據(jù)高速處理能力有非常高的要求，佳都新太在這一領(lǐng)域的優(yōu)勢明顯，同樣通信行業(yè)出身的宇視在平臺產(chǎn)品的競爭力較為突出，其技術(shù)積累強(qiáng)于傳統(tǒng)設(shè)備商。同時公司的云計算技術(shù)和IT系統(tǒng)服務(wù)業(yè)務(wù)能夠為這些大數(shù)據(jù)的運(yùn)算處理保存提供很好的幫助，業(yè)務(wù)之間的協(xié)同性非常強(qiáng)，使得競爭對手更加難以模仿。3、廣東省內(nèi)競爭優(yōu)勢明顯，背靠運(yùn)營商切入省外市場公司從2020年開始全面介入安防市場，取得了不錯的發(fā)展：從平臺系統(tǒng)軟件入手，打造整個安防監(jiān)控系統(tǒng)，逐步將軟件產(chǎn)品硬件化以滿足中國特殊的信息化采購需求。公司從小項目開始逐步做大，從一般工程商逐步成為了大型的總包商，業(yè)務(wù)流程從產(chǎn)品集成發(fā)展到客戶全流程介入（前期規(guī)劃、咨詢設(shè)計、方案決策、工程建設(shè)、后期運(yùn)維服務(wù)），具備了全流程的解決方案。公司業(yè)務(wù)主要集中于廣東地區(qū)，長期以來和運(yùn)營商、廣東各地區(qū)政府建立了穩(wěn)定的業(yè)務(wù)往來關(guān)系，根基扎地深。從整個廣東省的廠商參與情況對比分析來看，佳都新太具有較大的優(yōu)勢。份額最大的中國電信審慎對待墊資項目為行業(yè)提供了更大空間，BT項目為主的方式將吸引更多有錢的上市公司參與其中，拿項目最主要的競爭因素體現(xiàn)為：客戶關(guān)系、資金、資質(zhì)和技術(shù)能力。從客戶關(guān)系來看，佳都新太的業(yè)務(wù)一直圍繞著廣東省各個地區(qū)政府，有深厚的客戶基礎(chǔ)和資源，在現(xiàn)有的上市公司中是最具優(yōu)勢的廠商。從技術(shù)實力來看，佳都新太在安防工程具有5年以上的經(jīng)驗，是現(xiàn)有上市公司中實力最強(qiáng)的，其他幾家上市公司此前的主業(yè)并不涉及安防工程，對于城市級項目實施管理的經(jīng)驗相對欠缺，相比之下佳都新太優(yōu)勢明顯。2022年下半年廣州市平安城市監(jiān)控平臺有系統(tǒng)升級的需求，公司是此前平臺的供應(yīng)商，再次獲得訂單的可能性較大。同為上市公司的高新興此前主業(yè)為通信基站的機(jī)房監(jiān)控維護(hù)，同通信運(yùn)營商具有良好的關(guān)系，2021年進(jìn)入安防監(jiān)控領(lǐng)域，當(dāng)年收入1.26億元，2022年和揭陽市簽訂3.89億元的平安城市合同；安居寶是社區(qū)安防設(shè)備廠商，客戶主要為建筑工程商、物業(yè)、代理商等，近期收購的奧迪安工程公司在廣州地區(qū)具有一些安防工程案例；華平股份主業(yè)為視頻會議系統(tǒng)，公司地處上海，在廣東省的根基相對薄弱。金鵬電子是廣東省老牌的安防工程商，注冊資金5.5億元，在廣東省市場份額約20%多，工程資質(zhì)齊全，具有較多的項目經(jīng)驗，在廣東地區(qū)的根基較為深厚。金鵬目前是非上市公司，以前是國企，目前股權(quán)已經(jīng)轉(zhuǎn)讓給了私人老板，在BT項目越來越多的情況下，其資金實力和上市公司相比不占優(yōu)勢，預(yù)計金鵬電子以工程為主，墊資項目參與程度會低于其他上市公司。安防龍頭?？荡笕A宇視，三家公司以攝像頭、DVR設(shè)備和平臺系統(tǒng)產(chǎn)品為主，工程項目有一些但是占比不多，因為工程和產(chǎn)品的商業(yè)模式差別很大，設(shè)備商不會輕易選擇大規(guī)模進(jìn)入墊資的工程領(lǐng)域。?？低暣饲暗闹貞c項目宣布告一段落，近期再考慮大規(guī)模墊資項目的可能性大幅下降；大華股份根據(jù)調(diào)研的情況來看，主要精力還是放在高清產(chǎn)品的放量，工程的投入并不多，目前沒有大規(guī)模做工程的打算；宇視在平臺系統(tǒng)產(chǎn)品的競爭力很強(qiáng)，其積累稱得上是國內(nèi)第一，其高清化攝像機(jī)產(chǎn)品競爭力很強(qiáng)，目前處于產(chǎn)品放量階段，流動資金對其非常重要，而墊資項目的資金效率相對較低，不符合公司目前的發(fā)展需要。我們認(rèn)為三家廠商還是會以產(chǎn)品渠道銷售為主，可能會考慮和總包商綁定的方式進(jìn)行合作。省外平安城市市場，通信運(yùn)營商在全國市場市場份額較高，通常拿到總包項目后會將業(yè)務(wù)分包出去。公司依靠和運(yùn)營商的長期良好關(guān)系獲得分包，首先通過平臺系統(tǒng)和設(shè)備產(chǎn)品進(jìn)入地方市場，進(jìn)入之后進(jìn)行良好項目合作，逐步加深和客戶的關(guān)系，再期待后續(xù)的進(jìn)展，未來全國市場大規(guī)模啟動時，公司有望以總包商的身份參與其中。4、公司金融安防持續(xù)發(fā)力，有望突破大客戶金融安防主要用于銀行網(wǎng)點、ATM點等存在重大安防需要的區(qū)域，通過攝像頭和監(jiān)控軟件形成一套監(jiān)控系統(tǒng)，在事故發(fā)生的時候，通過圖像視頻的智能化處理技術(shù)能夠識別危險動作，第一時間通知到保安人員或者警務(wù)人員，最短時間內(nèi)形成對受害人的保護(hù)。銀行對于安全的要求非常高，投入的金額高。從目前的市場規(guī)模來看，ATM機(jī)全國規(guī)模約100億，每年銷售量10萬臺，智能化攝像頭價格約2000元，主要安裝在ATM機(jī)之上和取款網(wǎng)點的屋內(nèi)，假設(shè)未來每一個新裝ATM機(jī)都配一個智能化攝像頭，那每年市場規(guī)模將達(dá)到2億元。一個取款網(wǎng)點還需要安裝屋頂攝像機(jī)、監(jiān)控報警系統(tǒng)、施工等，平均一個網(wǎng)點的建設(shè)金額達(dá)到幾十萬，全國20萬個銀行網(wǎng)點，市場空間達(dá)到數(shù)百億元。公司去年中標(biāo)建行廣東省分行的金融安防訂單（第一期），金額達(dá)到4000萬元。由于智能化監(jiān)控需要高清攝像頭，目前全國絕大部分銀行使用的是標(biāo)清攝像頭，替換的空間很大。此前絕大部分銀行都使用的國外產(chǎn)品，而近年來?？荡笕A已經(jīng)進(jìn)入到以四大國有銀行為代表的國內(nèi)銀行供貨體系中，銀行的采購價格有階躍式的下降，對于整個行業(yè)的放量起到了明顯的推動作用，隨著攝像頭技術(shù)的不斷成熟，國產(chǎn)品牌的占比提升是未來趨勢。公司在金融安防的競爭力在不斷加強(qiáng)，憑借在平安城市項目中的技術(shù)積累，具備了較高水平的產(chǎn)品能力，后續(xù)需要的是市場開拓。公司目前已經(jīng)進(jìn)入建行的招標(biāo)名單，后續(xù)有望入圍其他幾個大行的招標(biāo)名單（目前在評測），該業(yè)務(wù)14年的收入有望突破1億元。金融安防解決方案同樣可以應(yīng)用于校園、樓宇內(nèi)等場景的監(jiān)控，隨著解決方案的不斷成熟，公司在金融領(lǐng)域的拓展取得階段性的成果，未來會考慮加大在其他領(lǐng)域的開拓。三、軌道交通建設(shè)進(jìn)入高峰期，公司競爭優(yōu)勢明顯1、軌道交通迎來歷史性機(jī)遇，行業(yè)未來八年快速增長軌道交通智能化，是通過信息技術(shù)對軌道交通設(shè)施的運(yùn)行實施綜合監(jiān)控、智能控制，實現(xiàn)軌道交通的智能化運(yùn)營，提高軌道交通運(yùn)營效率。軌道交通系統(tǒng)包括了供電系統(tǒng)、通信系統(tǒng)、信號系統(tǒng)、綜合監(jiān)控系統(tǒng)、自動售檢票系統(tǒng)、屏蔽門系統(tǒng)、自動扶梯和電梯、消防/綜合安防系統(tǒng)等主要系統(tǒng)。軌道交通包括地鐵、輕軌、有軌電車、磁懸浮列車多種類型。目前，新科佳都的主要業(yè)務(wù)領(lǐng)域為地鐵和城際快軌領(lǐng)域。佳都新太通過收購新科佳都具備了軌道交通智能化業(yè)務(wù)，主要產(chǎn)品包括城市軌道交通自動售檢票系統(tǒng)（AFC）、綜合監(jiān)控系統(tǒng)（ISCS）和月臺屏蔽門系統(tǒng)（PSD）三大系統(tǒng)，是國內(nèi)唯一一家同時掌握了三大軌道交通智能化產(chǎn)品核心技術(shù)的廠商，具有很強(qiáng)的競爭力。軌道交通的大規(guī)模建設(shè)是大型城市發(fā)展的必經(jīng)之路，縱觀全球的大型城市，其軌道交通占總體交通運(yùn)輸?shù)谋壤?0%以上，而國內(nèi)大型城市的占比不超過30%，還有近一倍的空間。中國省會城市的人口密度遠(yuǎn)高于國外的大型城市，從全國來看，軌道交通是解決交通問題的首選方案。國家宏觀政策和發(fā)展規(guī)劃對軌道交通行業(yè)的發(fā)展給予高度支持。國家相繼在《城市公共交通“十四五”發(fā)展規(guī)劃綱要》、《高端裝備制造業(yè)“十四五”發(fā)展規(guī)劃》對軌道交通行業(yè)的發(fā)展提出了綱領(lǐng)性和建設(shè)性的意見，大力推動國內(nèi)大中型城市軌道交通的發(fā)展。截至2023年末，內(nèi)地有14座城市已建地鐵，運(yùn)營里程達(dá)到1645公里，2021年末，全國17座城市建成地鐵，營運(yùn)里程達(dá)到2064公里。國內(nèi)達(dá)到城市軌道交通建設(shè)基本要求的城市已經(jīng)達(dá)到71個，其中53個城市已經(jīng)規(guī)劃了城市軌道交通。目前國內(nèi)有29個城市的78條線路在建，在建里程2060公里，投資額超過1萬億。根據(jù)已經(jīng)通過審批的城軌地鐵建造規(guī)劃，2022-2019年將新增運(yùn)營里程為3198公里，新開工125條線路，投資額達(dá)1.7萬億，2020-2021年新增運(yùn)營里程3136公里。城市軌道建設(shè)在未來5-10年都將持續(xù)高速增長。根據(jù)廣東省未來十年軌道交通建設(shè)規(guī)劃，新建里程達(dá)到800公里，預(yù)計投資額將達(dá)到5000億元。2021年7月，國家發(fā)展改革委批準(zhǔn)了廣州市城市軌道交通近期建設(shè)規(guī)劃（2021-2022年），在此期間，廣州市將建設(shè)8號線北延段工程、13號線首期工程、14號線一期工程、21號線工程、4號線南延段工程、11號線工程、14號線支線工程，合計總長度約228.9公里，設(shè)置車站數(shù)量92座，項目總投資為1241億元。未來華南城市軌道交通市場前景廣闊，為以新科佳都為代表的華南本土廠商提供了新的機(jī)遇和發(fā)展空間。從市場規(guī)模來看，佳都新太的三大產(chǎn)品在一條地鐵線中的投資額大約4-5億元（20-25個站），每個站約2000萬元，占整個軌道交通投資額的2-3%。目前全國在建78條線路，未來三年全國新開工125條線路，預(yù)測2022-2019年全國AFC、ISCS、PSD的市場規(guī)模達(dá)到400億元，廣州市的市場規(guī)模達(dá)43億元。2、新科佳都在軌道交通領(lǐng)域的競爭力強(qiáng)，占據(jù)廣東眺望全國新科佳都在華南軌道交通市場具有很強(qiáng)的競爭力，公司借鑒國際先進(jìn)的技術(shù)和經(jīng)驗，通過引進(jìn)消化吸收實現(xiàn)產(chǎn)品核心模塊的國產(chǎn)化，走過了分包、聯(lián)合承接、總包的過程。公司先后承建了廣州市多條線路的軌道交通智能化系統(tǒng)工程，擁有豐富的項目實施經(jīng)驗。公司2020-2021年在廣州市地鐵的市場份額超過了50%，其中按照線路中標(biāo)數(shù)看，AFC占50%、ISCS占75%、PSD占40%，按照金額看，AFC占51.19%、ISCS占94.53%、PSD占37.60%，競爭對手大多是國外廠商。新科佳都在立足于華南市場的基礎(chǔ)上，積極擴(kuò)展業(yè)務(wù)區(qū)域范圍。2022年新科佳都已經(jīng)中標(biāo)成都地鐵3號線月臺屏蔽門工程，這是公司首次在異地獨立取得招標(biāo)訂單，標(biāo)志著公司在全國市場打開了突破口，后續(xù)訂單值得期待。全國地鐵以北京，上海和廣州三個地鐵設(shè)計院的方案為主。其他城市的地鐵規(guī)劃通常會采用這三個設(shè)計院的設(shè)計方案和技術(shù)。廣州地鐵為國內(nèi)二十多個城市的地鐵公司輸出了設(shè)計、監(jiān)理、培訓(xùn)、人才等。公司和廣州地鐵設(shè)計院具有良好的合作關(guān)系，在采取廣州方案的城市，公司獲得訂單的幾率相對較高。目前國內(nèi)的競爭格局相對較好，從產(chǎn)品來看，具備了軌道交通四大核心系統(tǒng)（AFC、PSD、ISCS、信號系統(tǒng)）其中三項的公司僅新科佳都一家，國電南瑞和和利時具有ISCS和信號系統(tǒng)兩項產(chǎn)品，其他絕大多數(shù)廠商僅有一項產(chǎn)品，客戶在招標(biāo)的時候會按照產(chǎn)品來招標(biāo)，公司可以同時用三種產(chǎn)品去競標(biāo)，異地拓展具有協(xié)同效應(yīng)。從市場區(qū)域來看，呈現(xiàn)較強(qiáng)的地域性。AFC產(chǎn)品，北京以三星SDSC和中軟公司為主；華虹計通在上海占據(jù)優(yōu)勢，華騰軟件份額第二；廣州三星SDSC和新科佳都平分市場；深圳以高新現(xiàn)代為主。ISCS產(chǎn)品的技術(shù)壁壘非常高，競爭對手主要有國電南瑞、和利時等，國外企業(yè)在技術(shù)實力上面很強(qiáng)，一直主導(dǎo)著國內(nèi)的市場，國內(nèi)廠商非常少，新科佳都是少數(shù)能夠提供有競爭力產(chǎn)品的公司，占據(jù)廣州94.53%的市場份額。PSD產(chǎn)品是從國外引進(jìn)，并逐步消化技術(shù)后自主研發(fā)生產(chǎn)，從國外市場看，軌道交通發(fā)達(dá)的日本、歐洲等國家的廠商如納博克、西屋、法維萊、卡巴等公司處于寡頭壟斷地位，國內(nèi)的廠商如方大、新科佳都等是通過與其合資或合作再轉(zhuǎn)化吸收，目前國內(nèi)廠商中較強(qiáng)的是方大、新科佳都和南京康尼。軌道交通作為地方政府拉抬GDP的重要投資渠道，在“十四五”期間取得快速發(fā)展的確定性較強(qiáng)。在消費(fèi)疲軟，房地產(chǎn)為主的周期行業(yè)不夠景氣的大背景下，軌道交通這一相對較新，以前地方政府涉足較少的基建投資將是地方GDP的救命稻草。從全國的競爭格局來看，各個地方都具有與一些和政府關(guān)系好、地方背景深厚的地頭蛇單位參與到軌道交通的建設(shè)中，北上廣領(lǐng)先的企業(yè)雖然具備了產(chǎn)品技術(shù)優(yōu)勢和成功項目經(jīng)驗，但是在地方推廣的時候必須尋求與地方單位的合作，軌道交通行業(yè)對于安全的要求極高，對技術(shù)要求非常嚴(yán)格，客戶壁壘非常高，對過往的成功項目經(jīng)驗非?？粗?。這決定了全國各地的地鐵公司在進(jìn)行項目招標(biāo)或者設(shè)備購買的時候，不敢輕易采用沒有成功項目經(jīng)驗的廠商產(chǎn)品。全國各地在進(jìn)行建設(shè)的時候，預(yù)計主流的模式是當(dāng)?shù)仃P(guān)系單位去拿下招標(biāo)訂單，然后采用北上廣領(lǐng)先企業(yè)的產(chǎn)品。未來隨著行業(yè)進(jìn)一步成熟，公司在全國的銷售渠道得到加強(qiáng)，公司有望再次在異地直接獲得招標(biāo)訂單。四、通信增值業(yè)務(wù)穩(wěn)步發(fā)展通信增值業(yè)務(wù)是公司的傳統(tǒng)主業(yè)，公司在1986年成立之時就一直專注于通信增值業(yè)務(wù)的開發(fā)，是國內(nèi)最早一批電信軟件開發(fā)商，已經(jīng)有20年的行業(yè)經(jīng)驗。從公司的產(chǎn)品來看，主要為IVR軟件（114、168等聲訊臺）、語音通信中的問題解決應(yīng)用軟件等。公司的傳統(tǒng)通信增值軟件收入相對穩(wěn)定，和下游運(yùn)營商的開支和建設(shè)具有較強(qiáng)相關(guān)性，LTE系統(tǒng)的大規(guī)模建設(shè)將為公司帶來新的機(jī)遇。公司的下一代增值業(yè)務(wù)平臺能夠為下一代網(wǎng)絡(luò)IMS發(fā)展提供所需要的語音、數(shù)據(jù)、多媒體等智能增值業(yè)務(wù)的網(wǎng)絡(luò)業(yè)務(wù)服務(wù)能力。公司目前的移動互聯(lián)網(wǎng)產(chǎn)品有：綜合應(yīng)用交換平臺（磐石系統(tǒng)）、企業(yè)應(yīng)用構(gòu)建平臺（Suntek-OpenEAP）、智能網(wǎng)（Suntek-IN2）、融合通信平臺（Suntek-eBOX）、辦公自動化系統(tǒng)（JOAS.NET）、手機(jī)業(yè)務(wù)開發(fā)平臺系統(tǒng)等，產(chǎn)品在電信、證券、銀行、公安、地鐵、廣電等多個行業(yè)得到了應(yīng)用。預(yù)計公司在LTE時代能夠保持住原有優(yōu)勢，新產(chǎn)品的應(yīng)用增多，毛利率低點已過，未來兩年將處于上升通道。公司的呼叫中心業(yè)務(wù)處于國內(nèi)領(lǐng)先的位置，客戶包含各大企業(yè)，用于客戶的電話語音服務(wù)，近年來收入穩(wěn)定。公司通信行業(yè)銷售渠道遍布全國30個省市，擁有100多家客戶，和運(yùn)營商保持了常年的合作關(guān)系，13年公司組織了專業(yè)的隊伍，通過通信運(yùn)營商的關(guān)系去獲得地方市場的安防項目分包，和地方建立更為深層次的合作。五、云計算和IT服務(wù)發(fā)展良好云計算是近年來業(yè)界熱點，是公司的一項重要戰(zhàn)略。公司的云計算主要為數(shù)據(jù)中心和云平臺搭建，2021年成功研發(fā)了云計算支撐系統(tǒng)，取得較大進(jìn)步。公司目前主要有八大產(chǎn)品線：HP、McAfee、Citrix、Sybase、SAP、VMware、Brocade、EXFO、embarcadero，2021年收入達(dá)到了1.6億元，同比增149%，完成項目包括廣州市番禺區(qū)人民政府政務(wù)辦電子公務(wù)云計算中心（一期）項目、中國電信集團(tuán)云資源建設(shè)工程負(fù)載均衡項目、廣東公司移動互聯(lián)網(wǎng)應(yīng)用云資源緊急擴(kuò)容項目、廣州市公安局三道防線一類公安檢查站科技系統(tǒng)云計算運(yùn)行維護(hù)項目、廣州市公安局交管業(yè)務(wù)網(wǎng)上辦理云平臺項目等。在拓展外圍客戶的同時，公司未來將通過自有的云計算技術(shù)來滿足安防、軌道交通和智慧城市的應(yīng)用要求，面向未來海量視頻數(shù)據(jù)計算處理和平臺監(jiān)控中心。憑借公司強(qiáng)大的銷售及分銷團(tuán)隊，云計算未來的前景比較明朗。近期資產(chǎn)注入的佳眾聯(lián)公司以IT服務(wù)為主，是惠普在中國區(qū)的售后服務(wù)總代理，未來公司會將佳眾聯(lián)作為安防運(yùn)維服務(wù)的主要下屬公司，為平安城市和軌道交通客戶提供運(yùn)維和管理服務(wù)。六、公司戰(zhàn)略清晰，有望成為智慧城市第一股平安城市戰(zhàn)略：在廣東省取得市場份額快速突破，通過平臺系統(tǒng)產(chǎn)品占據(jù)智慧城市第二階段的核心價值端，為后續(xù)的運(yùn)維服務(wù)提供先機(jī)。通過與運(yùn)營商的合作分包進(jìn)入全國的安防市場，首先將設(shè)備、平臺系統(tǒng)產(chǎn)品進(jìn)入地方市場，為后續(xù)的進(jìn)入打下市場基礎(chǔ)，在2019年廣東省慧眼工程臨近尾聲，全國其他地區(qū)大規(guī)模展開平安城市BT建設(shè)的時候轉(zhuǎn)戰(zhàn)全國市場，以總包商去拿單。與此同時不斷加強(qiáng)自身產(chǎn)品實力，加大總包中自有產(chǎn)品的占比。金融安防戰(zhàn)略：依托智能化視頻分析系統(tǒng)的核心技術(shù)，目前已經(jīng)入圍建行供應(yīng)資格，后續(xù)逐步進(jìn)入四大行的資格，依托公司在廣東省的強(qiáng)大渠道能力，從廣東省取得市場份額，再逐步向全國市場拓展，不斷提高產(chǎn)品化程度，在金融安防爭取成為國內(nèi)一線品牌。軌道交通戰(zhàn)略：牢牢占據(jù)廣州地鐵市場的優(yōu)勢，依托和廣州地鐵設(shè)計院的良好關(guān)系，向全國發(fā)展，目前是通過和地方的單位合作進(jìn)入地方市場，未來會考慮并購方式整合地方市場，存在增加地鐵運(yùn)維服務(wù)的可能（未來地鐵運(yùn)維業(yè)務(wù)可能被地鐵公司外包）。未來軌道交通的建設(shè)也會趨向于BT化，公司也會向BT項目去努力，拿下標(biāo)桿性的大型BT項目將有利于打響公司的品牌知名度，為異地擴(kuò)張打好基礎(chǔ)。通信增值戰(zhàn)略：保持現(xiàn)有的市場優(yōu)勢，針對移動互聯(lián)網(wǎng)和LTE網(wǎng)絡(luò)開發(fā)新的增值業(yè)務(wù)，為系統(tǒng)平臺產(chǎn)品提供長期的技術(shù)支持。IT運(yùn)維（云計算）：穩(wěn)步增長，為公司的平臺監(jiān)控系統(tǒng)服務(wù)，同時也會給客戶持續(xù)提供服務(wù)，為未來監(jiān)控業(yè)務(wù)巨大數(shù)據(jù)量提供有力保障。佳都新太目前主要的四大業(yè)務(wù)，都聚焦于智慧城市的細(xì)分領(lǐng)域。公司未來的發(fā)展首要目標(biāo)是在平安城市和軌道交通領(lǐng)域占據(jù)足夠的市場，依托原來在通信行業(yè)的深厚技術(shù)積累，完善安防監(jiān)控平臺系統(tǒng)和軌道交通監(jiān)控系統(tǒng)，在廣東省取得市場份額第一，在進(jìn)軍全國市場。

2023年IPTV行業(yè)分析報告2023年4月目錄一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國” 31、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商推動IPTV的動力 32、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎 43、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯 6二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位 71、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定 72、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏 83、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累 9三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張 91、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU 92、機(jī)頂盒“小紅”領(lǐng)先布局 113、IOTV：發(fā)揮IPTV與IPTV的協(xié)同效應(yīng) 12一、IPTV真正受益于“三網(wǎng)融合”、“寬帶中國”1、三網(wǎng)融合：網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商推動IPTV的動力我國“三網(wǎng)融合”方案提出、試點已有多年，從目前三網(wǎng)融合進(jìn)程中來看，電信系更占優(yōu)勢，IPTV是電信系進(jìn)入視頻領(lǐng)域重要的成功戰(zhàn)略。電信系網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商在現(xiàn)有網(wǎng)絡(luò)上開展IPTV視頻業(yè)務(wù)也非常平滑。我國擁有超過4億多電視用戶，網(wǎng)絡(luò)用戶近2億，寬帶網(wǎng)絡(luò)用戶為IPTV的潛在客戶。三網(wǎng)融合試點的第一階段（2023-2021年）已經(jīng)收官，即將邁入推廣階段（2022-2020年），第二批54個試點城市已經(jīng)包括全國大部分重要省市，覆蓋人口超過3億。在電信、視頻網(wǎng)站、廣電等各利益方的參與下，我國IPTV用戶數(shù)已從2022年的470萬戶發(fā)展到了2021年底的2300萬，成為全球IPTV用戶最多的國家。預(yù)計未來兩年仍將有40%-50%的增速，2022年底用戶數(shù)有望達(dá)到3400萬的規(guī)模。2、寬帶中國：IPTV高清化及增值業(yè)務(wù)的增長引擎帶寬決定著IPTV是否能夠?qū)崿F(xiàn)高清內(nèi)容的傳輸，進(jìn)而決定IPTV的用戶體驗。今年四月工信部、國家發(fā)改委等部委發(fā)布《關(guān)于實施寬帶中國2022專項行動的意見》：目標(biāo)2022年新增光纖入戶覆蓋家庭3500萬戶，同時寬帶接入水平將有效提升，使用4M及以上寬帶接入產(chǎn)品的用戶超過70%。各省級網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商也反應(yīng)迅速積極，出臺相關(guān)規(guī)劃。IPTV業(yè)務(wù)作為電信運(yùn)營商推動寬帶升級服務(wù)的重要賣點。運(yùn)營商的推廣積極性高。例如2020年上海電信發(fā)布的＂二免一贈一極速＂的＂城市光網(wǎng)＂計劃，與百視通聯(lián)手推出IPTV3.0視頻業(yè)務(wù)，共同發(fā)力高清IPTV業(yè)務(wù)。電信與百視通的合作使得此次寬帶升級實施順利，上海IPTV用戶也發(fā)展到了百萬規(guī)模。而帶寬約束被打破后，高清點播也將成為IPTV增值業(yè)務(wù)的重要增長引擎之一。從IPTV存量的廣度上來看，我國IPTV當(dāng)前的區(qū)域性明顯，集中在上海、江蘇、廣東等經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)，其中僅江蘇一省就已經(jīng)發(fā)展了430萬的客戶規(guī)模，占比18.9%。這種情況與中國電信在發(fā)達(dá)地區(qū)寬帶基礎(chǔ)建設(shè)優(yōu)異相關(guān)。西部和北部地區(qū)市場依然廣闊，有待于中國聯(lián)通和中國移動的發(fā)力。寬帶及光纖業(yè)務(wù)作為中國電信目前最為核心的一塊領(lǐng)域，其市場領(lǐng)先的優(yōu)勢由來已久，相比而言，覆蓋了大部分北方省市的中國聯(lián)通和中國移動的積極性是行業(yè)的最大變數(shù)。2021年以來，兩家公司都在寬帶業(yè)務(wù)方面積極發(fā)力，以中國移動為例：2021年中國移動新增FTTH覆蓋家庭超過180萬戶；使用4M及以上寬帶產(chǎn)品的用戶超過50%；新增寬帶端口320萬個；新增固定寬帶接入家庭超過120萬戶。3、與有線電視的競爭：捆綁銷售、一線入戶優(yōu)勢明顯IPTV最直接的競爭者是各地的有線電視。價格上來看，由于歷史原因，我國有線電視網(wǎng)的公益屬性導(dǎo)致其價格相對較低，這也成為有線電視網(wǎng)絡(luò)市場化程度低、升級換代困難，“三網(wǎng)融合”中競爭能力弱的原因。IPTV基于IP網(wǎng)絡(luò)傳輸，通常要在邊緣設(shè)置內(nèi)容分配服務(wù)節(jié)點，配置流媒體服務(wù)及存儲設(shè)備，而有線數(shù)字電視的廣播網(wǎng)采取的是HFC或VOD網(wǎng)絡(luò)體系，基于DVDIP光纖網(wǎng)傳輸，在HFC分前端并不需要配置用于內(nèi)容存儲及分發(fā)的視頻服務(wù)器，運(yùn)營成本大大降低。但帶來的問題是如要實現(xiàn)視頻點播和雙向互動則必須將廣播網(wǎng)絡(luò)進(jìn)行雙向改造。從技術(shù)角度看，IPTV成本較高，難以與有線電視比拼價格。但I(xiàn)PTV的優(yōu)勢在于可以直接利用互聯(lián)網(wǎng)，而與寬帶的捆綁銷售能夠大大降低客戶對價格的敏感度。在各地網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的支持下，IPTV與寬帶捆綁營銷，對于用戶來講，更像是寬帶贈送的增值業(yè)務(wù)，收費(fèi)模式則可以訂制，包月、按頻道等，靈活而更有針對性。而“三網(wǎng)融合”進(jìn)程中的電信系寬帶接入商的強(qiáng)勢，使用戶在互聯(lián)網(wǎng)光纖一線入戶后，較為自然的選擇IPTV作為電視方案。二、以“合作”姿態(tài)在產(chǎn)業(yè)鏈中占據(jù)有利地位1、政策監(jiān)管已趨完善穩(wěn)定由于電視內(nèi)容播控屬于國家宣傳范疇，監(jiān)管較為嚴(yán)格。根據(jù)廣電總局43號文規(guī)定，IPTV集成播控總平臺牌照由中央電視臺持有，而分平臺牌照由省級電視臺申請。廣電總局要求通過IPTV集成播控平臺及各地分平臺來達(dá)到“可管可控”的方針。與央視的合資公司正式落地將解除市場對百視通IPTV業(yè)務(wù)政策性風(fēng)險的擔(dān)憂。過去擁有IPTV全國性運(yùn)營牌照四家分別是：上海文廣（百視通）、央視國際、南方傳媒、中國國際廣播電臺。5月18日，百視通和央視IPTV合資公司“愛上電視傳媒有限公司”完成工商注冊正式成立，成為全國唯一中央級集成播控平臺。其中百視通股權(quán)占比45%。合資公司同時減少了與地方臺和有線網(wǎng)運(yùn)營商的溝通成本。IPTV的發(fā)展對地方電視臺和有線網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商的沖擊最大，43號文再次強(qiáng)調(diào)IPTV總分二級播控平臺的落實，城市臺喪失了內(nèi)容的運(yùn)營主導(dǎo)權(quán)，收入分配權(quán)掌握在省平臺手中；而IPTV是網(wǎng)絡(luò)運(yùn)營商直接搶占了有線數(shù)字電視的客戶。CNTV在廣電系統(tǒng)內(nèi)有良好的關(guān)系，能夠有效降低溝通成本。2、合作心態(tài)開放，促進(jìn)多方共贏公司一方面與CNTV合資成立全國集成播控平臺，另一方面在與中國電信為主的網(wǎng)絡(luò)接入運(yùn)營商的的長期合作中建立了良好的伙伴關(guān)系和市場經(jīng)驗。長期的市場運(yùn)營環(huán)境使電信運(yùn)營商在產(chǎn)品推廣、業(yè)務(wù)計費(fèi)、系統(tǒng)維護(hù)、客戶服務(wù)方面有相對廣電系統(tǒng)比較顯著的優(yōu)勢。百視通合作心態(tài)開放，在與電信運(yùn)營商和電視臺的長期合作中積累了市場經(jīng)驗。從歷史上看，在IPTV市場的第一輪搶占中，機(jī)制靈活的百視通通過與電信運(yùn)營商合作，迅速地?fù)屨剂耸袌?；而具有顯著資源和內(nèi)容優(yōu)勢的CNTV卻受體制制約，用戶開發(fā)非常緩慢；IPTV市場最終形成了以百視通用戶為主體的局面，為統(tǒng)一播控平臺合資公司中具體條款方案的商定創(chuàng)造了條件。百視通與其它牌照商也有較多合作，如2021年5月，百視通與國廣東方宣布啟動互聯(lián)網(wǎng)電視業(yè)務(wù)全面發(fā)展合作，利用其國際資源加快自己的國際化策略。百視通與終端制造商的合作：1）一體機(jī)：2020年4月，百視通聯(lián)合海爾推出卡薩帝電視。此外，公司與康佳、三星、夏普均有智能電視方面的合作。2）互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒：2021年1月，百視通與聯(lián)想共同推出了互聯(lián)網(wǎng)電視機(jī)頂盒A30。3、積極持續(xù)投資影視內(nèi)容形成積累隨著產(chǎn)業(yè)競爭的激烈，最終影響用戶選擇的還是內(nèi)容之本。百視通注重在影視內(nèi)容上的投入，每年在內(nèi)容上的投入約為3-5億，持續(xù)的投入建成了較大的網(wǎng)絡(luò)視聽版權(quán)庫，節(jié)目總量超過40萬小時，其中高清節(jié)目總量超過5萬小時，覆蓋了70%的熱播劇和國內(nèi)外強(qiáng)檔電影。以美國的Netflix為例可以看到精品內(nèi)容的重要性，2022一季度年Netflix業(yè)績大幅超預(yù)期，自制劇和獨播劇是重要推力，根據(jù)Netflix的統(tǒng)計，平臺上最為熱播的top200部劇中有113部為獨有，尤其是2月1日獨家上線13集的自制內(nèi)容“紙牌屋”受到熱捧為網(wǎng)站吸引了大量流量。三、未來增長看點在IPTV挖潛與OTT擴(kuò)張1、IPTV增長依靠增值業(yè)務(wù)提升ARPU百視通70%以上的營業(yè)收入來自IPTV業(yè)務(wù)，2021年該項業(yè)務(wù)營收達(dá)到14.2億，同比增長73%。截止2021年末，公司IPTV用戶數(shù)已達(dá)1600萬，同比增長60%；