對(duì)上市公司虧損的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)的DOC

11對(duì)上市公司虧損的財(cái)務(wù)預(yù)警信號(hào)的研究摘要本文隨機(jī)抽查了四家機(jī)械行業(yè)上市公司的有關(guān)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù),運(yùn)用單變量模型進(jìn)行分析，得出在企業(yè)虧損前其獲利能力指標(biāo)對(duì)每股收益的影響較大。通過(guò)多變量分析建立判定方程，得出可通過(guò)截止點(diǎn)預(yù)測(cè)企業(yè)虧損的可能性關(guān)鍵詞上市公司預(yù)警信號(hào)單變量分析多變量分析1引言艱自維19笛98腿年推冬出上艙市公銀告預(yù)定虧制需度以缸來(lái)，硬虧損喇企業(yè)污頻頻獵出現(xiàn)回。彈19羞99焰年度預(yù)，耳58影家公蜻司發(fā)寶布預(yù)死虧公憤告，雞其中劣，新?lián)焯潛p弱的公潑司竟鉛達(dá)封34筑家，金占周58弱.6剃2%席。在工20塞00棗年，跳發(fā)布為中報(bào)墻的公籍司共校有搶72顛1稱家，頌其中掏，滬恰市孩38攻8車家，街深市奏33噸3總家，主虧損炮中報(bào)憶62究家。蹄自科育龍電惑器爸20沫00雀年1斑2月貧22假設(shè)日委公布嚴(yán)了雨20霞01獸年報(bào)瑞的第貪一份圖預(yù)虧泡公告弱以來(lái)膠，2膝00腫0年億上市報(bào)公司導(dǎo)預(yù)虧惑家數(shù)仔就呈毒現(xiàn)出蔑迅速摩壯大版的勢(shì)有頭。授截至楚20喇01續(xù)年2爸月2櫻8日爹，滬瓶深兩園市共逐有8左6家說(shuō)上市葬公司潑發(fā)布傅了預(yù)摧虧公睬告，華滬市復(fù)39冒家，容深市蓋47舌家。搜從目傷前公企告的茅虧損互情況頃以及億年報(bào)膨公布單的進(jìn)釀程來(lái)小看，謀20幅00涂年上船市公祝司虧蒙損的鋸家數(shù)杯在絕季對(duì)數(shù)扛上將伍有望傘再創(chuàng)京歷年炮新高傍，換項(xiàng)而言擠之，痰上市刮公司牢的虧劃損面持正呈讀現(xiàn)出帶逐步峽擴(kuò)大膊的勢(shì)筐頭獅面對(duì)糖如此筆大范銀圍、克大規(guī)袋模的雜虧損蜜，必衰然對(duì)齒投資坦者、戶企業(yè)樓、乃搭至股喉市、劉宏觀街經(jīng)濟(jì)抖產(chǎn)生粉不利處的影團(tuán)響。突既損擇害投徐資者菌的利逢益，座又弱亦化企檢業(yè)的型素質(zhì)萬(wàn)和競(jìng)?cè)誀?zhēng)力哭，阻鴿礙證燭券市死場(chǎng)優(yōu)退化資慢源配徑置功傅能的香實(shí)現(xiàn)能，進(jìn)呢而危超及國(guó)術(shù)民經(jīng)格濟(jì)的虧健康膜開(kāi)展攏。他作為包投資析者，填如何假能獲怖取滿蝦意的斤投資應(yīng)回報(bào)寺率？敗作為績(jī)管理雀者，地如何盤能預(yù)潛先警酸覺(jué)到婚企業(yè)泥的問(wèn)燕題，倘防患坐于未諸然，香提前積作好疲企業(yè)窗的長(zhǎng)持期戰(zhàn)賭略和虛開(kāi)展紙規(guī)劃壯，使戚企業(yè)棋不斷鵝開(kāi)展厘？目腫前國(guó)榮內(nèi)無(wú)插論在連理論翠和實(shí)溜踐方膜面的郊研究順都較便少。雁因此蹲我們僚試圖倉(cāng)利用飲單變滔量模遼型和喉多變供量模濱型對(duì)絞上市銜公司忍虧損適企業(yè)浩財(cái)務(wù)肅報(bào)表慧及相戒關(guān)經(jīng)度營(yíng)資禁料進(jìn)秀行分牲析，動(dòng)從財(cái)遞務(wù)方子面對(duì)迅企業(yè)害虧損施問(wèn)題擱進(jìn)行臂研究爺。希芬望能貢夠借愿此給西廣闊重的投蓄資者情和企撇業(yè)管善理人毛員提暴供一刪定的膀預(yù)警召作用炊。煩捐2栗研究旗程序匯及方翅法及2.羨1薄 冶虧損宴企業(yè)毫樣本大〔鋸Sa帆mp年le鉤〕的園選取再我國(guó)雹上市芳公司鄭的虧胖損速在度較均快，怨分布謀較廣抽，其困中，晚機(jī)械還、電迅子和煮房地肯產(chǎn)行輛業(yè)更瘡是虧超損企纖業(yè)的來(lái)聚集撓區(qū)。壽為了屢使結(jié)胡論具籍有可賭比性帽，我?guī)兛荚蕬]了前行業(yè)鏟特點(diǎn)須、產(chǎn)梢品生興命周竄期以具及可寧能選帳取的賤樣本合情況隙，本執(zhí)文在村虧損盒企業(yè)逆中隨峽機(jī)選剛?cè)×藘?擴(kuò)家機(jī)似械制狹造業(yè)沾的上呼市公歌司作擔(dān)為樣崖本進(jìn)檔行分劍析，騎它們倒分別朋是〔鳴60跟08除06薄〕昆求明機(jī)船床，歐〔爺00映25碎〕尤ST爭(zhēng)特力耗A乒，〔頸60榨06始91稻〕東嬸新電隸碳和講〔程60漂06目10掏〕蓋ST衫中紡派機(jī)。債由于六上市缸公司剝的中株報(bào)未漂經(jīng)審努計(jì)，麥其財(cái)耐務(wù)數(shù)跌據(jù)的枯可信警度自世然會(huì)下大打炕折扣痕，所敏以本德文僅鐵采用捷公司五的年蜂報(bào)數(shù)布據(jù)進(jìn)鈔行分頃析，頓以取陵得較漢大的壁可信械度和擺實(shí)用殼性。龍2.軟2子單變縱量分松析吩單變負(fù)量模洲式是狗用個(gè)計(jì)別財(cái)犁務(wù)比亂率來(lái)其預(yù)測(cè)瓦財(cái)務(wù)求危機(jī)摘的模樂(lè)型，似當(dāng)模睜型中曲所涉解及的幸財(cái)務(wù)鋤比率階趨勢(shì)部惡化筆時(shí)，礎(chǔ)通常侍是企基業(yè)發(fā)你生財(cái)豐務(wù)危嚷機(jī)的預(yù)先兆及。庸景采用欺單變嚴(yán)量模戶式分塔析企列業(yè)虧蛛損的聲實(shí)質(zhì)嚼就是揉找到寶與企告業(yè)虧福損相左關(guān)性證較大刮的指留標(biāo)，慣可以隙通過(guò)沖線性絹回歸柴來(lái)完濟(jì)成。向2.嫩2.跌1頸數(shù)據(jù)屢的收災(zāi)集卡本文會(huì)分析巷時(shí)所凝使用排的財(cái)魔務(wù)報(bào)胖表數(shù)版據(jù)是婆從和巨訊網(wǎng)擺上〔寄ww福w.螞ho劫me呆wa當(dāng)y.裁co舉m.叫cn磁〕下朱載的尸，在施和訊的網(wǎng)上鳥(niǎo)可以蟲(chóng)查詢漂到每翼個(gè)上懶市公匹司年姨報(bào)、光中報(bào)槍的財(cái)遼務(wù)報(bào)弓表，交包括蝕資產(chǎn)問(wèn)負(fù)債邪表，嘴損益抹表和薄現(xiàn)金俊流量蕩表〔兩我國(guó)烤在省98慚年以咬前企步業(yè)提更供的煤是財(cái)圈務(wù)狀炒況變忙動(dòng)表闖，胸98種年以酬后才死要求哈提供黃現(xiàn)金偶流量洗表，雞所以贏現(xiàn)金院流量蔬表數(shù)贈(zèng)據(jù)較脫少〕貪。另千外，型為了景保證拆數(shù)據(jù)刺的可收靠性肉，對(duì)督一些艘有明間顯差建異的掩比率雀又將統(tǒng)其與楚其它有網(wǎng)站腰的一雙些財(cái)臂務(wù)報(bào)嫌表指煌標(biāo)進(jìn)講行了熱比擬援，并疲根據(jù)奉常用雪的計(jì)峰算方寫法進(jìn)租行了密調(diào)整創(chuàng)。適2.每2.紀(jì)2礦比率栽的選擊擇努由于棟財(cái)務(wù)欺比率順的數(shù)東目種界類較側(cè)多。問(wèn)我們咳根據(jù)遍他們?nèi)耐ㄊ逃眯源┖拖鄶嚓P(guān)性資選用鵲了變研現(xiàn)能西力，慶獲利命能力盟，償夫債能巡力，部管理慶能力皺中的拴14征項(xiàng)比彎率，缺另外角還包刻括一倡些常默用的貌比率憲，例賺如：醬權(quán)益昌收益舌率，怪總資寇產(chǎn)收毀益率盞，流陽(yáng)動(dòng)比亭率及鼓股東業(yè)權(quán)益隙率等左，以劑及一宜些參吊考文駕獻(xiàn)上倚采用更的對(duì)霸企業(yè)襲破產(chǎn)兔進(jìn)行駛分析狼的比殖率，竭例如季，息瀉稅前黨盈余躲/劑總資傍產(chǎn)，鑰營(yíng)運(yùn)疑資本幕/誦總資垃產(chǎn)等見(jiàn)ALTMAN,見(jiàn)ALTMAN,?CorporateFinancialDistress?，JohnWiley&SonInc.,第106頁(yè)硬2.當(dāng)2.婆3智統(tǒng)計(jì)站分析秤將這接四家悔企業(yè)案的每被股收耐益作扭為因宰變量銀，惜14繪個(gè)財(cái)遠(yuǎn)務(wù)比式率作嬌為自患變量正，取緣其虧皇損前棗三年阻至虧倡損年咽度的隙數(shù)據(jù)互，用拆SP必SS雜進(jìn)行改線性陷回歸螺分析線。在捉所分材析的籠14惜個(gè)比碰率中堵，只怠有權(quán)熟益收下益率直和總揚(yáng)資產(chǎn)線收益籍率與吵每股織收益湯相關(guān)溜性較打高，練而其把它比贊率的切相關(guān)蛾性較樓低。呢結(jié)果姥如表枕1抗和表皺2點(diǎn)所示盈：蕉表回1貢 司旦豬權(quán)益琴收益屠率與辰每股神收益樹(shù)線性拳回歸因結(jié)果此襖Mo裝de達(dá)l舉鈔R掃假設(shè)R齡Sq林ua魂re糧Ad鉤ju堤st希ed癥沃R隔Sq鴨ua對(duì)re物S蹈td亞.會(huì)Er約ro漂r薦of怖t具h(yuǎn)e門E躍st近im崖at亞e雅1營(yíng)0.鉛99于1命啄閘0.墊98起1鼓慈蚊0程.9抱80絡(luò)孤浩腔赤4.沉23辜2E淺-0員2及表卵2域 夕 無(wú) 柴總資訪產(chǎn)收乓益率秩與每晚股收耐益線窄性回歷歸結(jié)敘果在Mo芝de憤l亞R仿R襪Sq府ua鄭re僅Ad階ju捆st尤ed汽計(jì)R材Sq機(jī)ua躁re墻St蛾d.弦E濁rr她or壘o相f潑th塑e寨Es抬ti詢ma復(fù)te仿1購(gòu).9移90搜.9持80掛.9班79價(jià)4.笛31紛1E霸-0拔2陳注：乎權(quán)益獅收益朝率和=少叮企業(yè)糟利潤(rùn)裕凈額草/病平均無(wú)資本培金數(shù)淘額，僵是衡賴量投某資者躬投入陡資本衫金的炸盈利

父踢戲帽盡乓綢黨奮冬長(zhǎng)然能力趣，該納收益秧率是題站在鑼所有悄者立嘗場(chǎng)來(lái)雷衡量傷企業(yè)侄盈利悔能力撓的財(cái)晚務(wù)指舊標(biāo)。耕遞仗總資終產(chǎn)收貝益率愿=薦貍利潤(rùn)撥凈額雀/殲平均慎資產(chǎn)錦，是塌反映獨(dú)企業(yè)號(hào)資產(chǎn)袖綜合賺運(yùn)用勇效果牧的指壇標(biāo)。括由上詳面分頃析的林結(jié)果皮可以腦看出易，權(quán)蝕益收惜益率盲和總刑資產(chǎn)賭收益腿率與荒每股森收益植具有爽很強(qiáng)攀的相丹關(guān)性拔。這粒說(shuō)明想，當(dāng)菌這兩無(wú)項(xiàng)指猴標(biāo)惡鞏化時(shí)捷，通缺常是追企業(yè)兼發(fā)生券虧損幅的前作兆。伙2.言2.遷4泰結(jié)果槽的解粗釋服企業(yè)士虧損珍說(shuō)明棉了兩絨方面懇的問(wèn)對(duì)題。讀一是只企業(yè)主的盈抹利下冊(cè)降，或二是卸企業(yè)都的費(fèi)止用上衣升。城但是屢，從失回歸拾分析爪的結(jié)掠果來(lái)喚看，睡企業(yè)饅虧損各的直乒接原膨因并秒不是艇費(fèi)用儲(chǔ)的上麥升，雙而主贏要原剛因是挑其盈患利水勉平下都降。嚷例如比ST聚中紡四機(jī)，蔽于趟19根98詢年開(kāi)凍始虧紀(jì)損，蠶每股停收益葛由坊19多97欣年的年0.鑼01重元狂世降到圍19召98桶年的籍每股忙收益杜-0爪.4管7靜元。瑞總資還產(chǎn)報(bào)淡酬率份從前息四年納的平倘均隸0.愉01罰6知降到三了誕0.腸00娘3矩。再個(gè)如昆丹明機(jī)吼床，辮97滿年其土權(quán)益推收益柄率和展總資階產(chǎn)收忍益率濤均為板0穩(wěn)，該刻公司玩于索98割年虧說(shuō)損，錯(cuò)每股心收益貓-0闊.1哄。迅企業(yè)王獲利復(fù)能力生的下午降通私常是老虧損峰的前刷兆，逆當(dāng)企裕業(yè)的渡利潤(rùn)禿下降走到很做低的光水平瞧時(shí)，悶極有淋可能歸在未摔來(lái)的讀一兩交年內(nèi)相虧損慎。從狐這些躲公司承的財(cái)木務(wù)報(bào)我表可看以看譜到，巡虧損業(yè)前，扯他們聾的每口股收無(wú)益通授常保助持相胡當(dāng)?shù)玩i的水討平，宣例如毀昆明布機(jī)床蘋虧損流前，掀其每舟股收生益在侍19追94仆年為紐0.沿16您元，泉19司95假年大俗幅下恐降為波每股炮0.甘03猜元，碧在隨哥后的輸兩年券內(nèi)?？v持每龍股潤(rùn)0.呀01動(dòng)元的花低收布益，濾并于墨98義年虧奴損。銅從樣懶本中舟可以性看到扇，在表虧損揮前的柳三至士四年丟，企單業(yè)的問(wèn)利潤(rùn)縣率很繡低，豎但是伏并沒(méi)箭有立傲即虧尚損，貍而是張保持該了幾道年的箭低收鳥(niǎo)益水委平，循然后蠢一個(gè)澡巨虧槐。這內(nèi)種現(xiàn)閘象在儉我國(guó)貨股市解中是撓常見(jiàn)呢的始,傘可謂慢是塔“何不虧貞那么已湖，一錫虧驚繪人滑〞豆。脖通過(guò)古以上芹分析涼，不厘難得堆出：去〔靜1流〕企孝業(yè)虧護(hù)損的司直接和原因遷不是震費(fèi)用辱的增描加，朗企業(yè)親的盈蔬利能魄力通弱常預(yù)聚示了米企業(yè)弊的未環(huán)來(lái)；豬〔丟2煙〕對(duì)范于一慮些具撲體的蟻科目熱應(yīng)做攀特別輩的研然究，柿例如賭“表應(yīng)收牢帳款見(jiàn)〞販科目頁(yè)是一淚個(gè)非秋常客字觀的垮數(shù)據(jù)掃。并謠且從伶該數(shù)神據(jù)的責(zé)歷年錫變化稍和銷偏售收蒙入的六比例饑及應(yīng)返收帳露款周呼轉(zhuǎn)速撒度，豐可以尚看出胸公司啊的管結(jié)理水頓平和帥行業(yè)經(jīng)的競(jìng)蜜爭(zhēng)狀扶況。滋對(duì)于曾一些率微利變公司揉，由辰于投開(kāi)資收獲益科猜目通蝕常是斃掩蓋腎主業(yè)櫻虧損梳的主田要來(lái)灰源，配對(duì)他霧的來(lái)作源和鬧數(shù)目門也要年加以鞏注意期?！不?碧〕新閱會(huì)計(jì)彎制度插的影企響，疼即四挎項(xiàng)計(jì)稱提虧順損。丸這必僻將擠撐掉一紛些上獵市公奉司的泉水分冷，使網(wǎng)公司咳的業(yè)偏績(jī)受蔥到影伴響。島〔動(dòng)4假設(shè)〕注斑意關(guān)第聯(lián)交歇易和怒非正距常損登益，噴因?yàn)槁舆@些眼通常很是企陡業(yè)修閥飾財(cái)蒸務(wù)報(bào)錘表的嚷主要抹手法厭，企走業(yè)通燕過(guò)關(guān)觀聯(lián)交殃易將旺虧損核轉(zhuǎn)變頁(yè)為微踏利，偏保持虧自己釀的上威市資砍格，怪而這導(dǎo)又恰氣恰預(yù)狼示了烏潛在座虧損彈的可液能。尋2.魄3增 吵多變單量分楊析梨多變所量分屬析是道將多銅種財(cái)京務(wù)比鼓率加割權(quán)匯支總產(chǎn)屈生總聞判別賞分來(lái)憐進(jìn)行深財(cái)務(wù)依危機(jī)徹的預(yù)良測(cè)。云最初朗的多愁變量蕩模型吧為美載國(guó)的炎愛(ài)德少華太.傻阿爾杜特曼鞭在槐60拘年代傻中期脖創(chuàng)造蜓的僵z籍記分露模型濃，用科來(lái)預(yù)挑測(cè)企壁業(yè)破廟產(chǎn)的寇可能笨性。猶其主說(shuō)要思械想是撕在企謙業(yè)違踩約前療，違魂約企今業(yè)和叫非違粒約企桑業(yè)的往財(cái)務(wù)謙指標(biāo)物會(huì)有壽很大愉差異慌，從豆中找董出差邪異較量大的刺指標(biāo)必，以萄此來(lái)抗預(yù)測(cè)護(hù)企業(yè)捆違約照的可唯能性劈。膛2.定3.首1伍樣本典數(shù)據(jù)慢選擇釣多變餐量分迎析是埋比照參分析僻，通踢過(guò)不納同樣紛本之虎間的統(tǒng)比照求來(lái)找篩出他蓮們的愛(ài)差異敞。這承里一娃共選修擇了婚6尼家機(jī)哥械行呈業(yè)的秧企業(yè)逮作為塑樣本姜進(jìn)行況分析涂。這療3婆家贏勒利企琴業(yè)是層(6路00倆73敘2)送上海怨港機(jī)渾，守(6綁00歡76青1)秋安徽質(zhì)合力那么，溉(6濾00販81腐5)腫廈工貢股份倦，廊3縣家虧豎損企辜業(yè)仍處然是翠ST皇中紡蟲(chóng)機(jī)，雷昆明饒機(jī)床被，東心新電租碳。崖2.涂3.疲2類檢測(cè)蒜比率經(jīng)選擇剝將這埋6捆家企腳業(yè)按網(wǎng)照虧伙損企散業(yè)和圈盈利嚼企業(yè)高分為量?jī)山M咳，虧猶損企臺(tái)業(yè)為拴組模1籮，贏車?yán)笙霕I(yè)為膠組假設(shè)2父。將撲他們總在企裁業(yè)虧變損前鑄一年宮〔掛97廈年〕惕的各尿項(xiàng)財(cái)釣務(wù)比掠率進(jìn)縣行統(tǒng)刻計(jì)對(duì)擇照，聰為了去找到寧具有駱顯著削變化覽的財(cái)舞務(wù)比類率，蒙我們檢根據(jù)庫(kù)(1掉)積虧損綁企業(yè)坐的財(cái)上務(wù)比電率變揪化顯蔽著；薪(2溜)能單個(gè)坑比率妥變化述方差羊相對(duì)輕較小繪的原者那么，奇從潛14夜個(gè)比共率中炸選擇賤了詞5零個(gè)比鏟率作市為判鎮(zhèn)別變氣量。艱這些挪比率筆在兩右組的罩統(tǒng)計(jì)健情況我如表紋3倦：籍表禾3改 冒 至盈利多企業(yè)搜與虧哀損企野業(yè)比籠率對(duì)叼照哄AT篩R2踐AT扇R1依E/篇A2們E/麥A1句EB杏IT抬/A負(fù)2娘EB笛IT寨/A倍1好RO栽A2旱RO榆A1膛WC嘆/A燦2絮WC萌/A亭1兵N山3頸3悉3段3訊3積3敬3田3漫3紫3勵(lì)Mi頸n.折.5偉1竟.1廈1咱.3溫2集.4含5編.0尊3慚-.綿01挖.0跌4跪.0映0盆.1臉9訓(xùn).0因8式Ma孕x.茂.7婦7渣.4某1咳.9圾0蒜.8窗9鋸.1葬1篇.0銳4云.0距9到.0貸0岡.3西5匹.4錄3休Su限m贈(zèng)1.躁84窄.7桶5粱1.成64組1.果90涉.2旅3牛.老05棟.1衛(wèi)9干.0溝1棉.7昂7醒.7默0罪Me左an游.6賽1巷.2蓋5佩.5質(zhì)47爬6叫.6培33加3幣.0菜7哄.1茅7歪.0奪63演.0態(tài)03壟.2侵57偉.2殲33屢捎注：埋比率葬后面遇的數(shù)夜字表劈示比剖率的際組別斷，例遷如急RO傳A1暮表示曠第一憑組〔重虧損暴組〕從的總盯資產(chǎn)資回報(bào)款率，彩RO暫A2孕表律

鍵怖亞影示第澤二組夫〔贏毛利組呈〕的饅總資至產(chǎn)回承報(bào)率鵲。罰消懇其中碎，美AT叼R=已銷售糧額欠/幟總資仍產(chǎn)的幣平均以值；濕RO佩A=某凈利糖潤(rùn)券/媽總資渣產(chǎn)；劇E/穿A=債股東傷權(quán)益睜/邊總資裳產(chǎn)；怕密腎璃短僚EB究IT名/A遼=暴息稅號(hào)前收捆益曾/蛾總資晴產(chǎn)；事W芒C/偶A=愿營(yíng)運(yùn)舌資本扮/構(gòu)總資啄產(chǎn)；鈔 擋 慌2.配3.滋3善能判定聞方程醉將上而面選濁出的預(yù)五個(gè)欲判別征比率萄擬合怖成一臣個(gè)線瘦形方拆程，搶每股罰收益串與上輔述五遮個(gè)指皮標(biāo)做標(biāo)多元啟線形綿回歸示，結(jié)科果如歐表蘆4引所示躺：看咸表章4廁摟蔽陳盾津鋸 們多元蟻線性梅回歸蜘結(jié)果寒R雙R什Sq巾ua誼re蒙Ad中ju矛st叫ed榮火R座Sq預(yù)ua再re酬St筒d.執(zhí)E蹄rr態(tài)or午o摩f潔th訂e邀Es閣ti據(jù)ma蜻te棍Du唐rb欲in省-W見(jiàn)at持so煎n古.9壤87枕.9挺75曠.9現(xiàn)69踏4.否67屯3E氏-0幫2飯2.封03折5貌表很5澇 贊 夢(mèng)是線性籍回歸潑系數(shù)公表朝Un徹st郵an歌da切rd抱iz幅ed字C略oe完ff姜ic宗ie悟nt惱s令St剩an宴da關(guān)rd呆iz摸ed概C吩oe趴ff咐ic壁ie也nt階s榨t上B辱St貨d.群E飛rr禮or辜Be暢ta轎(C敲on貫st撕an倍t)去-5肅.8泥25混E-訪02浪.0辨39亂-1義.4瑞88粒RO柴A接3.泥07興1杠.1怕57雖.8榆58喇19猶.6秩17折EA丸.2之15通.0齡66房.2屆05鍛3.牛28府6懇EB潤(rùn)IT冠/A濕.7訓(xùn)84逐.1綿64封.2尊23肆4.鞭77正4血WC肅/A剝-.交17忙0周.0知75拔-.題12叮6首-2底.2頂74瀉AT府R村-.阻11陽(yáng)2倚.0紹78孫-.展06抓0恥-1著.4洞40益從線備形回難歸的農(nóng)結(jié)果昂可以岸看出冰，所導(dǎo)選的揚(yáng)五個(gè)狐比率瓣與每挪股收響益的怒擬合澡程度針很好徑，而這且通販過(guò)冤Du收rb雕in挑-W起at慧so收n夜檢驗(yàn)蘇，證敗明這筋五個(gè)功參數(shù)邁間不宣存在壞自相桶關(guān)情金況。否回歸出分析嚇的方壯程系啦數(shù)如意表賢5阻。此由于刻線形擦回歸館方程賴的變稍量系午數(shù)太救復(fù)雜憑，同幕時(shí)還易有常繞數(shù)項(xiàng)故，對(duì)晉此進(jìn)砍行了讓調(diào)整闖，得奔到如疊下判愿定方養(yǎng)程：菜L咸〔代種表虧費(fèi)損劃LO保SS惕〕洪=3脊.0傻2*區(qū)RO嘴A+度0.團(tuán)22陽(yáng)*E歉/A相+0情.7陵8*苗EB文IT新/A寄-0慨.1止7*火WC兆/A黃-0預(yù).1吐1*斥AT猜R祥各個(gè)綢符號(hào)就表示量意義敘同前鐮。透2.誘3.泥4漫模型秒檢驗(yàn)聚根據(jù)剝上面漏確定嚇的判盆定方級(jí)程進(jìn)輔行檢全驗(yàn)，鑼首先惰對(duì)樣活本組魄的數(shù)尚據(jù)進(jìn)沒(méi)行檢扎驗(yàn)，僅結(jié)果鍋如圖厚1鍋。歡圖牢1態(tài)圖哈2悅從圖知中可同以看折出，婆贏利伯企業(yè)彎的得鄰分基未本在便2谷以上院，而施虧損利企業(yè)躬的得叢分一述般較民低，搏通常籮小于珠1陽(yáng)。由魂這個(gè)顯檢驗(yàn)啄結(jié)果斜可以各看出申此模性型可降以很禮好的形將虧睜損企含業(yè)與械贏利裳企業(yè)遣分開(kāi)然。辦該怠劣(2往)伙逐漸黃增加繼樣本境的數(shù)抗量來(lái)甘進(jìn)行羅檢驗(yàn)獵，首跌先，嘉增加歲了卸2敬家虧紹損公術(shù)司拍(6主00嗽76儉5)鋤力源監(jiān)液壓板和志(0句02殿5)津深特哪力招A拜，與贊原先摘的樣班本公當(dāng)司不呢同的造是，慢這兩豈家公淡司于封19君99椒年虧鐘損，增而樣軟本公購(gòu)司于朝19弟98書年虧陣損，材將數(shù)建據(jù)代茄入模鞏型進(jìn)泛行檢粗驗(yàn)，握結(jié)果臟如圖普2害。狀勒怖從圖右2傘中可梁以看論出，車(1毫)鴨中的萍結(jié)論評(píng)還可柴以成周立，史只是蛙虧損爭(zhēng)公司隸和贏江利公嶄司的栽分界彩不如租(1嚇)恐那么酸明顯翼了。赤而且派，有片一個(gè)陡贏利拍公司課數(shù)據(jù)吧的得糟分還尸落到塘了奉0.誼58封，小逐于所瑞有虧鑼損企練業(yè)的仰得分辟。從激該公余司各衫項(xiàng)財(cái)師務(wù)數(shù)鑰據(jù)可喇以發(fā)瞧現(xiàn)，艇在緞19希98睜年，肝上海肢港機(jī)富的每江股收棚益由錫每股秘0.屯3搬元大她幅跌耽至浪0.泉03蜜元每案股，均凈利旨潤(rùn)由洞50誠(chéng)00鐮多萬(wàn)規(guī)降到寶60躺0頸多萬(wàn)亦，種工種跡宗象表流明，框公司冰贏利零能力普下降拳，成哀本費(fèi)跌用上籃升，微這些秤跡象耳符合含單變歇量模梁型中恥公司輸虧損獸的前挑兆。心將虧夾損公男司的別數(shù)量鑼增加忘到遷7傍家，也同時(shí)抬加進(jìn)幻贏利飯公司媽的數(shù)鉆據(jù)加挖以比圍較，扇如圖先3監(jiān)。例浴曉圖饅3逗錘咳惹從圖太中可搜以看自到基貨本的趕趨勢(shì)饞保持婆不變犁，這屠些公貓司清兆楚的醋被分沾為虧吉損企賤業(yè)和氏贏利概企業(yè)泥兩大本集團(tuán)猛。贏勢(shì)利企紋業(yè)得啄分最意高達(dá)弟到了魯3.玩5比，虧沖損企半業(yè)最邪低得評(píng)分達(dá)午到了辜0.熊5桑，在隆1.國(guó)5辣～蜻2段的區(qū)駁域內(nèi)梁，恐棋有兩通家贏膛利企洗業(yè)和邊兩家錦虧損農(nóng)企業(yè)脫，雖冰然贏親利公怠司的劈總體挪得分蠟高于湊虧損律企業(yè)惜的得縣分，扎但是律相對(duì)雞的幅橫度較翁小。灶從上精面的餡3次碧檢驗(yàn)釘中我鐘們可灶以得研到這壟樣一泡個(gè)結(jié)耳論，央模型侄中得釋分高軍的企唱業(yè)在牲未來(lái)差虧損肆的可款能性霞小，春得分輸?shù)偷臍髽I(yè)昏在未此來(lái)虧投損的號(hào)可能懸性大付。脫2.拖3.蓄5忘絕截止役點(diǎn)〔滔Cu炕to礦ff期舒Po宇in足t誤〕羽從檢惰驗(yàn)結(jié)擠果可搞以看臭出，符此模項(xiàng)型可猜以將窯虧損妄和贏返利企推業(yè)區(qū)辦分。桿而且剝，企社業(yè)的丙得分恥越高嗓，再藥未來(lái)球的一拋年虧竿損的胖可能第性越腦小，截得分跟越低補(bǔ)，第閑二年紫虧損丘的可殺能性奔越大紛。由砍圖〔沒(méi)3企〕可穩(wěn)以看芒出，號(hào)1.往5-殺2圓是一務(wù)個(gè)比切較模剖糊的織區(qū)域隙(G光ra旦y昆Ar系ea木)形，在怨此區(qū)張域虧廊損企五業(yè)與誦贏利謝企業(yè)帝的得訓(xùn)分差顆距較廈小。釣虧損笛企業(yè)虛的最案高得跡分為項(xiàng)1.剛67辣，而遷贏利品企業(yè)舅的最毫低得景分為縣1.清76次，取逮其中刻值炊1.約72莫作為南模型稠的判今定截嘴止點(diǎn)激。攤3.榆結(jié)論葉本文賞根據(jù)蹦單變冊(cè)量和頃多變困量模拿型對(duì)襲機(jī)械增行業(yè)司的虧夏損企責(zé)業(yè)進(jìn)凡行財(cái)疤務(wù)分額析，嫂得到喇了兩統(tǒng)個(gè)結(jié)池論：疑(1荒)逆根據(jù)南單變士量模垃型分灑析，冶企業(yè)余的盈醉利能敗力較例低通耽常是托導(dǎo)致介企業(yè)榮虧損隱的直迎接原戰(zhàn)因。等在盈尤利指鋪標(biāo)中丙，應(yīng)通對(duì)權(quán)牧益收氏益率唯和總輔資產(chǎn)按報(bào)酬飯率這尸兩個(gè)菜指標(biāo)緊特別筋重視女，當(dāng)涌這兩幻個(gè)指蒙標(biāo)較億低時(shí)導(dǎo)，企掛業(yè)在素未來(lái)炮虧損犧的可釋能性炭較大灶。盒(2恰)吊對(duì)企臺(tái)業(yè)未豆來(lái)虧稈損的仔可能扁性可番以用范以下架方程歷來(lái)判稠定：譜L=境3.棍02吐*R盟OA倘+0吊.2摘2*分E/膚A+企0.向78乞*E雙BI坡T/報(bào)A-兩0.糧17租*W鉛C/立A-痕0.脖11艙*A渾TR住模型該的截牽止點(diǎn)烤是永1.懂72醬時(shí)，劣企業(yè)寬得分盛高于向截止悲點(diǎn)時(shí)筒，企竄業(yè)一備般不編會(huì)出磁現(xiàn)虧露損，買小于宇截止繳點(diǎn)時(shí)蠟，企彼業(yè)就策有可腸能出芳現(xiàn)虧帽損。烤企業(yè)岡的得割分越釀高，賢企業(yè)谷未來(lái)監(jiān)虧損辟的可混能性憲越小憐，得抓分越禿低，礦虧損寇的可醋能性纏越大熄。異(3寬)鎮(zhèn)本文頃研究射的主絲要樣溫本是謊機(jī)械腿行業(yè)次的上孝市公興司，畏由于椅行業(yè)打間的腎差異菊，運(yùn)科用此抓模型六到其舌他行超業(yè)的匹公司炸可能執(zhí)并不展適用掀，但糕對(duì)其倆它行慨業(yè)分敬析虧芳損仍結(jié)有借敬鑒作廈用。旁參考注文獻(xiàn)月吳世珠農(nóng).吊?現(xiàn)獸代財(cái)播務(wù)理曬論與個(gè)方法侍?課陸程大丈綱陽(yáng).扒20摟00朱年觸8模月在率全國(guó)憑MB胳A創(chuàng)院校仇?財(cái)寺務(wù)管臣理?幕師資意培訓(xùn)凡研討畢會(huì)上搜使用劫于俊歌年已.亭?計(jì)屋量經(jīng)公濟(jì)學(xué)團(tuán)?.昆對(duì)外浩經(jīng)濟(jì)馳貿(mào)易查大學(xué)掩出版尚社，掙20注00混年捏6和月第載1期版晌張保返法丙.泰?經(jīng)銅濟(jì)計(jì)年量學(xué)刊?.室經(jīng)濟(jì)騎科學(xué)免出版討社，許20磚00腿年1損月第臨4版香Th阻e倚St筐ud授y