天然氣管線項(xiàng)目的經(jīng)濟(jì)性模式

1s1天然氣管線工程的經(jīng)濟(jì)性分析本文節(jié)選自2000年4月亞太能源研究中心〔APERC〕研究報(bào)告?東北亞天然氣管線的開(kāi)展?。本文論述了東北亞天然氣管線工程的經(jīng)濟(jì)性、天然氣價(jià)格和稅收。由于天然氣輸送本錢(qián)受諸多因素影響，本文采用了一種簡(jiǎn)單模式。即通過(guò)假設(shè)一些變量，如管線距離、天然氣流量、貸款利率、負(fù)債率、管道直徑、稅率等，對(duì)輸送費(fèi)確定時(shí)的投資回報(bào)率或投資回報(bào)率確定時(shí)的輸送費(fèi)進(jìn)行了測(cè)算。由于對(duì)管線工程的商業(yè)特性和模式論述過(guò)于簡(jiǎn)單，沒(méi)有考慮工程的具體細(xì)節(jié)，包括薪資、通行權(quán)、各種稅收、工程融資方式等，因此本文對(duì)管線工程經(jīng)濟(jì)可行性的分析有限。對(duì)其商業(yè)層面的工程評(píng)價(jià)也超出了本文的范圍。

一、天然氣輸送的簡(jiǎn)單模式

亞太經(jīng)合組織〔APEC〕地區(qū)的天然氣開(kāi)發(fā)工程正日益受到關(guān)注。根據(jù)APERC的能源供需前景預(yù)測(cè)，盡管受1997年金融危機(jī)的影響，但APEC地區(qū)能源供不應(yīng)求的現(xiàn)象將越來(lái)越嚴(yán)重。1995－2021年，APEC一次能源需求總量預(yù)計(jì)增加41％，而一次能源產(chǎn)量預(yù)計(jì)僅增加31％。為了填補(bǔ)這一差距，整個(gè)地區(qū)在進(jìn)一步進(jìn)行勘探的同時(shí)，勢(shì)必要考慮從其它地區(qū)進(jìn)口能源。

天然氣將成為東北亞地區(qū)增長(zhǎng)最快的一次能源，而目前LNG是該地區(qū)交易的唯一方式。隨著俄羅斯遠(yuǎn)東和東西伯利亞天然氣資源的開(kāi)發(fā)，天然氣管線工程將成為L(zhǎng)NG理想的替代方式。

然而，這些工程自身就面臨許多風(fēng)險(xiǎn)，例如巨額資金需求、極大投資風(fēng)險(xiǎn)、工程投資至運(yùn)營(yíng)的周期極長(zhǎng)、政治和經(jīng)濟(jì)的不穩(wěn)定等等。本文論述了影響工程經(jīng)濟(jì)可行性的眾多因素，重點(diǎn)是管道經(jīng)濟(jì)學(xué)。

由于東北亞地區(qū)潛在的工程還沒(méi)有具體的工程結(jié)構(gòu)，本文采用的模式需要眾多假設(shè)來(lái)替代一些風(fēng)險(xiǎn)因素帶來(lái)的不穩(wěn)定性。這一模式的特點(diǎn)是假定輸送費(fèi)隨著距離、利率、管道直徑和稅率的增加而增加，隨著天然氣流量、貼現(xiàn)率和負(fù)債率的增加而減少。

財(cái)務(wù)狀況和輸送本錢(qián)

由于天然氣工程開(kāi)發(fā)初期具有資金密集型的特點(diǎn)，工程參與各方的財(cái)務(wù)本錢(qián)和財(cái)務(wù)結(jié)構(gòu)將對(duì)天然氣工程的經(jīng)濟(jì)生存力具有很大影響。財(cái)務(wù)狀況對(duì)輸送本錢(qián)的影響巨大。財(cái)務(wù)狀況越好，單位輸送本錢(qián)就越低。因此，為了采用一種經(jīng)濟(jì)高效的方式來(lái)進(jìn)行天然氣工程開(kāi)發(fā)，必須采用一種先進(jìn)的財(cái)務(wù)管理方法使財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)最小化。

通常天然氣開(kāi)發(fā)工程有多個(gè)參與方，因而，必須注意到影響財(cái)務(wù)狀況的體制因素。例如管道天然氣工程。在這些工程開(kāi)始實(shí)施前，必須有一個(gè)針對(duì)所有參與方的投資保護(hù)條約，包括生產(chǎn)方、輸送方、進(jìn)口方和其它投資方。同時(shí)，一個(gè)公平合理的天然氣交易需要有穩(wěn)定的稅收體系和合理的糾紛解決途徑。

圖1負(fù)債率和輸送本錢(qián)

天然氣凈倒算〔Netback〕的市場(chǎng)價(jià)值

對(duì)管線工程的經(jīng)濟(jì)可行性評(píng)價(jià)有兩種方法。一種是本錢(qián)加成法，另一種是凈倒算法。前者的天然氣基價(jià)通過(guò)整條鏈發(fā)生的本錢(qián)總額計(jì)算，包括天然氣井口價(jià)格、生產(chǎn)本錢(qián)、輸送本錢(qián)、稅收等。之后再與其它競(jìng)爭(zhēng)性燃料價(jià)格進(jìn)行比擬，包括其它來(lái)源的天然氣價(jià)格。然而，由于這種方法要求在整條天然氣鏈上發(fā)生本錢(qián)的詳細(xì)信息，因此有一定的局限性。

圖2利率和輸送本錢(qián)

由于天然氣井口價(jià)格方面的信息無(wú)法提前了解，因此凈倒算法在天然氣管線工程經(jīng)濟(jì)性分析方面是一種較實(shí)用的方法。IEA將價(jià)格凈倒算值定義為：將所有替代燃料經(jīng)過(guò)利用效率和環(huán)保本錢(qián)換算后，用戶(hù)可獲得的最廉價(jià)的替代燃料交付價(jià)格。一旦預(yù)測(cè)出價(jià)格凈倒算值，再減去輸送和生產(chǎn)本錢(qián)就可確定天然氣的井口價(jià)格。但問(wèn)題是所預(yù)測(cè)數(shù)值賣(mài)家是否愿意接受。另外，凈倒算值經(jīng)常被用來(lái)與已建工程的天然氣價(jià)格作比擬，從而為一個(gè)新工程是否具有經(jīng)濟(jì)可行性提供了參考依據(jù)。

為了證明天然氣凈倒算值和其它替代燃料價(jià)格間的關(guān)系，本文采用了一種仿真模型。在大多數(shù)亞洲國(guó)家，煤和燃料油是天然氣在電力領(lǐng)域的兩種主要替代燃料。表1是假設(shè)分別用煤、燃料油替代天然氣的初步估算。

表1.燃?xì)獍l(fā)電替代煤、重油發(fā)電的凈倒算假設(shè)亭

銷(xiāo)60民0M叔W煤筑電廠條撕60縣0M憶W重艘油電妻廠輸60前0M鋼W聯(lián)酷合循躺環(huán)電邀廠蒸效率境獻(xiàn)34飛%歇36煙％餓45軌％連額定勺功率旦棕60心0M闖W榮60傍0M豆W撲60湯0M讀W鞠負(fù)載墻因數(shù)陜抹76膊%紗76籃％絹76茶%澇單位惜投資注本錢(qián)梨飄13姿00赴美元壟/千漂瓦比10第00陪美元盲/千碰瓦柏65籍0美棒元/讓千瓦噴伏運(yùn)營(yíng)累費(fèi)拾投資要本錢(qián)尾的2財(cái).5勉％陵投資語(yǔ)本錢(qián)丘的2跨.0土%晃投資購(gòu)本錢(qián)影的4控.0珠％式燃料灑本錢(qián)矩備1.確70景美元泉/M譯MB晴tu持緣3.雕10濟(jì)美元番/M宅MB蜂tu蛇秋46講.0挪5美喬元/纖MM庭Bt清u細(xì)電廠素投資廁期尋5年淚螺4年渣袖3年緒迅

聽(tīng)第一債年暮78叉.0嗓乞10蒙%去90狠.0標(biāo)圾15庸%億11返7.培0移30械%騾

傷第二毒年臥15仇6.挑0甩20艙%叢21礙0.蒼0暴30喚%擾17撤5.沫5馳45蹲%汪

曾第三鳥(niǎo)年異23悟4.就0歉30盛%投18隱0.老0似30罪%絲97儉.5凈拘25僅%須

都第四懼年蜘23釘4.靜0顫30探%勇12攝0.聚0逼20案%菜0.摧0船0%以較

矛第五鋸年漸78艘.0蔥扮10它%照0.礙0雪0%轉(zhuǎn)匯0.檢0岸0%滋依合計(jì)貍〔百呆萬(wàn)美晚元〕徐畢78嫁0.屢0絮10冶0%案薪60柿0.爬0寧10興0％驅(qū)更39謹(jǐn)0.娛0舉10冠0％籮滲電力扮熱值證＝3枕41月2英股熱單蘿位/戰(zhàn)千瓦萬(wàn)時(shí)妻1G始WH挖電力級(jí)約消仰費(fèi)燃改料量售：新40隱6噸領(lǐng)〔1煎00掉37臺(tái)MM贊Bt贈(zèng)u〕悼行15葉12貫桶〔暈94防80王MM頓Bt延u〕頑悄16務(wù)50示立方刮米〔喝62墓05相MM掠Bt仰u〕還匯燃料智熱值乓：粒煤蔬62但30竹千卡撥/公難斤姐

訊重油蒜齊98嘩80種千卡敲/桶獸戚

既天然陽(yáng)氣役95戒00手千卡號(hào)/立碑方米刑

注：MMBtu即百萬(wàn)英熱單位

煤、燃料油和天然氣的發(fā)電效率分別假設(shè)為34％、36％和45％。煤、燃料油和天然氣的熱值分別假設(shè)為6230千卡/公斤、9880千卡/升和9500千卡/立方米。模型中的其它變量按照Kubota〔1996年〕的假設(shè)。貼現(xiàn)率假設(shè)為15％。

在此模式中，為了證明潛在競(jìng)爭(zhēng)性燃料價(jià)格和天然氣價(jià)格市場(chǎng)滲透力間的關(guān)系，對(duì)煤和燃料油價(jià)格進(jìn)行了假設(shè)。如圖3所示，天然氣的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)價(jià)格與其它燃料有一一對(duì)應(yīng)的關(guān)系。例如，如果用天然氣替代40美元/噸〔1.48美元/MMBtu〕的煤，天然氣價(jià)格必須小于等于3.1美元/MMBtu。同理，如果用天然氣替代3美元/MMBtu的燃料油，天然氣價(jià)格必須小于等于4.08美元/MMBtu。只要天然氣的實(shí)際價(jià)格低于凈倒算值，用其替代煤或燃料油都是經(jīng)濟(jì)可行的。

這一結(jié)果說(shuō)明，不同燃料和特定的設(shè)計(jì)方式影響了單位發(fā)電效率和建設(shè)本錢(qián)。目前聯(lián)合循環(huán)和小型燃?xì)廨啓C(jī)技術(shù)的創(chuàng)新極大的提高了燃?xì)怆姀S的效率，這使天然氣能夠進(jìn)入那些原本沒(méi)有競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)的市場(chǎng)。

圖3煤價(jià)和天然氣凈倒算值

雖然目前只對(duì)電力行業(yè)進(jìn)行了模擬，但該方法也適用于其它相關(guān)工業(yè)。這些工業(yè)將天然氣與其它燃料相對(duì)的凈倒算值作為一個(gè)主要燃料轉(zhuǎn)換標(biāo)準(zhǔn)。然而，轉(zhuǎn)換實(shí)際上不會(huì)自動(dòng)發(fā)生。在到達(dá)凈倒算值標(biāo)準(zhǔn)時(shí)，只有在本錢(qián)可降低的情況下，才有可能進(jìn)行天然氣的轉(zhuǎn)換。根據(jù)VanGroenendaal〔1998年〕的預(yù)計(jì)，如果總本錢(qián)減少超過(guò)7％，該公司將轉(zhuǎn)而利用天然氣。如果總本錢(qián)減少2％－7％，局部公司有意向利用天然氣。而如果總本錢(qián)減少小于2％，沒(méi)有公司愿意利用天然氣。關(guān)于滲透水平的預(yù)測(cè)，他提供了如下公式：

滲透水平＝〔a-2〕/〔7-2〕×100%其中：2＞a＞7

上述公式可用來(lái)詳細(xì)研究相關(guān)工業(yè)的天然氣需求。

管道天然氣與LNG的比擬

跨邊境的天然氣工程要求在根底設(shè)施上有巨額投資。這些工程可能會(huì)到達(dá)規(guī)模經(jīng)濟(jì)效益，通常只要需求量保證，隨著供氣量的增加，工程贏利能力也增加。根據(jù)輸送方法和距離，有兩種貿(mào)易方式：管道天然氣〔PNG〕和液化天然氣〔LNG〕。

LNG工程包括液化工廠、儲(chǔ)槽和再氣化工廠的建設(shè)。液化和再氣化工廠的經(jīng)濟(jì)可行性由年產(chǎn)量和最高供氣量決定。輸送本錢(qián)那么根本與輸送距離相關(guān)。

與LNG工程不同，PNG工程既不需要液化工廠也不需要再氣化工廠。管道根本建設(shè)投資額的大小是工程經(jīng)濟(jì)可行性的主要決定因素。根本建設(shè)投資額隨著管線距離、管線走向、地理環(huán)境和負(fù)荷系數(shù)的變化而變化。

天然氣井口價(jià)格也對(duì)PNG工程的經(jīng)濟(jì)可行性有較大影響。假設(shè)井口價(jià)格相同，氣田至市場(chǎng)的距離將決定貿(mào)易方式。如果輸送距離高于臨界點(diǎn)，LNG工程將更加可行。

根據(jù)已建工程資料，臨界距離大約為5800公里。因而，如果俄羅斯遠(yuǎn)東和東西伯利亞天然氣井口價(jià)格與國(guó)際價(jià)格具有可比性，這些地區(qū)的PNG看起來(lái)比東北亞LNG更加經(jīng)濟(jì)〔見(jiàn)表2〕。

表2陸上管線輸送本錢(qián)深最大爭(zhēng)天然臺(tái)氣年究輸送宴量晌20扔00遇萬(wàn)噸倘話管線厚長(zhǎng)度叼爪1萬(wàn)萍公里釀涉管線峽直徑棗詳56過(guò)英寸紗質(zhì)管線躺投資窯屋14碎0億誼美元健腳調(diào)壓宋站投惱資楚53袍.5泥7億濁美元打揉貼現(xiàn)劣率還15描％假設(shè)盈虧陪平衡紡點(diǎn)惹3.敘93待1美蔥元/頸MM刃Bt泊u艱

金屬施工且進(jìn)度夠抬

嫁足根本寇建設(shè)占投資院進(jìn)度率駁管線總郊調(diào)壓典站毀1支25胞％充1患10防％本10薯％集2居50液％怒2禁25忠％帖25腰％反3碧75繩％訴3榮30板％婚30珠％洗4喚10坑0％炎貼4蟲(chóng)20擊％欠20豐％愚

俯界

龜勢(shì)5展10恥％悄10柱％冬

傭擱

峽彼6污5％菌羽5％周允付款雙寬限閘期搭熊5年終暑年金兼系數(shù)希鴨0.寇16株27垂5鉤并歸還售期愁俱繁望敘卷慌10否年殃折舊論年限驗(yàn)績(jī)25島年?duì)€利率扎匆10誠(chéng)％彼稅率槐穗30候％挎負(fù)債結(jié)率撫90撥％棵

難年儀供氣問(wèn)量?！踩f(wàn)胖噸〕龍坐價(jià)格田框〔美嘩元/律MM頑Bt常u〕資塊收入華趴〔億旱美元爸〕揭根本鼠建設(shè)鐮費(fèi)鐘〔億蔬美元囑〕抗運(yùn)營(yíng)微費(fèi)劉〔億度美元棋〕陪支付宋利息說(shuō)計(jì)〔億刻美元爪〕掉歸還啊貸款淡香〔億許美元遵〕蠻貸款乳命〔億原美元騙〕查折舊遇奸〔億莊美元綠〕殖工程抓搶修魂至〔億扭美元義〕倡稅收根慚〔億尾美元狀〕竹凈收研入毒〔億糞美元系〕董修正貴后凈寫(xiě)收入闖喝〔億胞美元柔〕肢管線變包調(diào)壓壓站盆管線意抱調(diào)壓屈站輪

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通常，井口天然氣價(jià)格由凈倒算法決定。雖然東西伯利亞地處偏僻，其天然氣生產(chǎn)本錢(qián)比中東可能更高，但由于該地區(qū)生產(chǎn)本錢(qián)與中東地區(qū)不具有可比性，因此該地區(qū)的PNG工程看來(lái)是經(jīng)濟(jì)可行的。

考慮到方案中地區(qū)工程的距離和預(yù)計(jì)生產(chǎn)本錢(qián)〔例如伊爾庫(kù)茨克和雅庫(kù)茨克工程〕，LNG并不是一個(gè)理想的貿(mào)易方式。〔圖4〕

圖4管道天然氣和LNG的輸送本錢(qián)預(yù)測(cè)

二、天然氣價(jià)格

根據(jù)地區(qū)和貿(mào)易方式，天然氣定價(jià)主要有三種方法。

在東北亞，LNG是主要貿(mào)易方式，天然氣價(jià)格與原油價(jià)格掛鉤?，F(xiàn)有的LNG價(jià)格公式中，油價(jià)是關(guān)鍵決定因素。

在美國(guó)大陸，由于管道天然氣是主要?dú)庠?、燃料間的競(jìng)爭(zhēng)性市場(chǎng)成熟，因此天然氣價(jià)格通常與現(xiàn)貨/期貨價(jià)格掛鉤。

而在歐洲，影響天然氣價(jià)格的主要因素是天然氣和競(jìng)爭(zhēng)性燃料的市場(chǎng)條件。雖然歐洲大陸的天然氣價(jià)格更受競(jìng)爭(zhēng)性燃料價(jià)格的影響，但供需變化是英國(guó)天然氣價(jià)格的主要決定因素。

稅收

政府的財(cái)政政策是決定天然氣工程是否具有經(jīng)濟(jì)可行性的重要因素。以下各表顯示了東北亞國(guó)家天然氣生產(chǎn)和銷(xiāo)售過(guò)程中涉及的稅收。

稅收方面的法律包括：利潤(rùn)稅法、公司所得稅法、個(gè)人所得稅法和增值稅法。俄羅斯的稅收體系自1990年以來(lái)發(fā)生了重大變化且仍在繼續(xù)修正中。下表出自伊爾庫(kù)茨克工程商業(yè)方案。

表3俄羅斯稅收染名稱(chēng)測(cè)芳納稅你依據(jù)漏掘稅率逗弄凝析外油消每費(fèi)稅性恢增值徒稅之穿前的般銷(xiāo)售蠅收入幟譜17胖美元梳/噸頁(yè)叉物料她再生俘稅〔芹Re腐pr新od忽uc隨ti睡on屯o悲f耐ma娘te哭r(nóng)i傾al課b娃as集e〕各當(dāng)增值巴稅之曉后的掀銷(xiāo)售務(wù)收入數(shù)所10頂％倍特許坡經(jīng)營(yíng)單稅炭銷(xiāo)售脖收入葉固8％點(diǎn)肢利潤(rùn)做稅藏稅前犧利潤(rùn)轎撤35廣％撲財(cái)產(chǎn)耍稅氧所有猛應(yīng)征灑稅的圓資產(chǎn)林手2％府識(shí)兵役差稅〔重Mi扮li看ti裕a租ta桑x〕腐傘稅前成營(yíng)業(yè)角利潤(rùn)抖刪1.嚇5％櫻濟(jì)增值蜻稅止關(guān)稅唇之后殿的銷(xiāo)窩售收貢入剛20鋸％恒潤(rùn)滑斜油銷(xiāo)測(cè)售稅搶睛增值風(fēng)稅之同后的桂潤(rùn)滑饅油銷(xiāo)輝售凈燭收入雄零25拿％腹道路儉稅補(bǔ)增值剩稅之粘后的綠營(yíng)業(yè)環(huán)利潤(rùn)本英1.宅5%孕盡平安缺稅厭雇員嬌工資變旁3%賣(mài)免城市蘿垃圾猜稅藏雇員插工資教埋1%劍弄教育雖稅用雇員鑄工資索券

被運(yùn)輸社稅灣雇員蕉工資笛言

事養(yǎng)老劣基金肝派雇員襯工資蠅馳