瓦楞紙周度數(shù)據(jù)庫

能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告目錄一、 說明 4二、 總覽 51、綜合指數(shù) 9三、 微觀供應|造紙端 101、國內(nèi)數(shù)據(jù) 10造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資 10造紙業(yè)生產(chǎn) 11存貨-造紙業(yè)&印刷業(yè) 13瓦楞紙表觀消費量 132、海外數(shù)據(jù) 14庫存指數(shù)-日本紙制品 14價格指數(shù)-德國瓦楞紙&紙板容器 14四、 貿(mào)易流通|物流端 161、國內(nèi)數(shù)據(jù) 16進出口額 16貨物吞吐量-沿海主港 17運價指數(shù)-出口集裝箱 182、海外數(shù)據(jù) 19A. 運價指數(shù)-波羅的海干散貨 19五、 宏觀消費類 201、國內(nèi)數(shù)據(jù) 20行業(yè)指數(shù)-快遞 20行業(yè)市凈率-商業(yè)貿(mào)易 202/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告2、海外數(shù)據(jù) 21產(chǎn)能利用率-美國工業(yè) 21PPI-美國快遞服務 34工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本 34商業(yè)信心指數(shù) 38六、 宏觀綜合類 411、國內(nèi)數(shù)據(jù) 41外匯儲備 41國內(nèi)金融和存款機構 42中債綜合指數(shù) 44成交面積-商品房 442、海外數(shù)據(jù) 46氣候因素 46CPI-G7 47綜合領先指標 48收益率-美國國債 49外匯儲備 503/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告一、 說明【閱讀指南】點擊目錄可直接跳轉(zhuǎn)至章節(jié)。A-BABW(eek)+NNM(onth)+NN顏色的含義：供應端|廢紙類、貿(mào)易端|造紙類、消費端、宏觀綜合類。若不特指國別，為國內(nèi)數(shù)據(jù)。若標題與圖不符，以圖為準。報告持信任數(shù)據(jù)原則，無主觀修正。所有“指數(shù)”均為對既有數(shù)據(jù)的變形處理，不含預測。若數(shù)據(jù)持續(xù)失真，其與價格/價差的邏輯關系（相關性和領先性）勢必減弱，屆時將整體剔除不再關注。最終將關注數(shù)據(jù)控制在30-40個左右，不斷提高整體相關性。對報告中所有“指數(shù)”具有最終解釋權。由于相關性下降，剔除“美國制造業(yè)PI（此條更新至2023年6月24日）（2023715日）新增所”、“大盤股指表現(xiàn)-沙特證券交易所”。（此條更新至2023年7月1日）由于無法提高整體相關性，剔除（202371）4/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告二、 總覽廢舊黃板紙市場價周度數(shù)據(jù)24周/本周23周/1周前22周/2周前本周同比1周前同比2周前同比0%10.0%.6%-37.0%-163%-6.7%20.廢舊黃板紙市場價周度數(shù)據(jù)24周/本周23周/1周前22周/2周前本周同比1周前同比2周前同比0%10.0%.6%-37.0%-163%-6.7%20.2%8.0%2.3月前同比8%7.2%6..5%-45.3%-163%-5.9%17.4%4.2月前同比8%4..9%-52.5%-174%-0.1月前同比7.7%9.32億噸1001141092.2140.3-2.0%0.1℃3月/3月前5.0%9.14億噸948148094.2138.20.3%4月/2月前3.2%9521416-18.5%5月/1月前完成額同比中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資吞吐量中國沿海主港貨物運價指數(shù)中國出口集裝箱運價指數(shù)波羅的海干散貨庫存指數(shù)日本紙制品價格指數(shù)德國瓦楞紙氣候指數(shù)全球南方濤動氣候指數(shù)全球厄爾尼諾月度數(shù)據(jù)瓦楞紙市場價周度數(shù)據(jù)24周/本周23周/1周前22周/2周前本周同比1周前同比2周前同比%6.29%-8.6%5.%8.15%1..9%-181%12.4.5%-13月前同比%5.99%-5.7%5.5%11.9%0..6%-115%10.1.4%-12月前同比%4.70%-4.7%5.6%12.7%0.9%-4.1.4%-11月前同比2.21倍3212226.5882億美元5429億美元500元2631億元1244萬噸3月/3月前2.15倍3293227.7902億美元5006億美元614元2611億元1161萬噸4月/2月前2.02倍2985229.4658億美元5012億美元497元1224萬噸5月/1月前行業(yè)市凈率中國商業(yè)貿(mào)易行業(yè)指數(shù)中國快遞業(yè)綜合指數(shù)中債貿(mào)易差額中國貿(mào)易總額中國價差中國白板-白卡存貨額中國造紙業(yè)產(chǎn)量中國機制紙&紙板月度數(shù)據(jù)箱板紙市場價周度數(shù)據(jù)24周/本周23周/1周前22周/2周前本周同比1周前同比2周前同比6%19.4%-0.5%3.7%12.4%8..1%-225%78.3月前同比8%14.9%-0.4%2.4%11.7%5..9%25-6%78.2月前同比4%11.4%-1.9%0.7%8.8%2..7%28-7%78.1月前同比67.5%83.1%82.5%92.2%74.2%70.7%78.5%3月/3月前66.5%83.2%83.0%92.5%76.4%68.6%78.6%4月/2月前68.2%82.7%82.5%92.2%75.3%69.7%78.7%5月/1月前產(chǎn)能利用率美國航空&航天產(chǎn)能利用率美國食品業(yè)產(chǎn)能利用率美國機械制造產(chǎn)能利用率美國采掘業(yè)產(chǎn)能利用率美國電腦業(yè)產(chǎn)能利用率美國紡織產(chǎn)品廠產(chǎn)能利用率美國制造業(yè)月度數(shù)據(jù)0%-2.1%-3.0%6.4%10.9%9.8%3.5%-7.7%0.3月前同比8%-2.3%-4.2%5.6%12.4%3.3%3.2%-7.1%0.2月前同比8%-2.2%-5.0%4.0%12.7%2.6%2.5%-6.3%-0.1月前同比68.6%71.1%64.7%80.2%84.5%59.7%82.4%79.6%3月/3月前70.5%73.2%63.9%83.9%77.4%61.4%78.4%80.1%4月/2月前70.0%72.9%63.5%78.3%77.3%59.6%76.1%79.7%5月/1月前產(chǎn)能利用率美國基本金屬產(chǎn)能利用率美國鋼鐵產(chǎn)品產(chǎn)能利用率美國通訊設備產(chǎn)能利用率美國采煤業(yè)產(chǎn)能利用率美國天然氣配送產(chǎn)能利用率美國金屬礦開采產(chǎn)能利用率美國塑料樹脂產(chǎn)能利用率美國食品&煙草月度數(shù)據(jù)%8.46%14.5%3.3%-0.2%-0.3%2.3%19.3月前同比2%10.8%16.2%4.7%-0.8%-0.1%2.0%18.2月前同比0%11.8%17.9%4.0%-1.2%-1.2%1.4%14.1月前同比327.2萬億58.4萬億308.9萬億98.998.879.5%76.2%3月/3月前328.8萬億58.2萬億309.1萬億98.998.779.8%77.0%4月/2月前330.5萬億58.4萬億311.3萬億98.898.779.6%75.7%5月/1月前余額中國金融機構人民幣信貸余額中國金融機構短期貸款余額中國存款公司信貸規(guī)模綜合領先指標美國綜合領先指標北美自由貿(mào)易協(xié)定成員國產(chǎn)能利用率美國全工業(yè)部門產(chǎn)能利用率美國采礦業(yè)支持月度數(shù)據(jù)月度數(shù)據(jù)實際收益率美國10年期國債成交面積中國30商品房外匯儲備中國外匯儲備泰國外匯儲備瑞士外匯儲備挪威外匯儲備烏拉圭外匯儲備立陶宛5月/1月前2.21%43.3萬平3.18萬億美元7.67萬億泰銖59億美元4月/2月前2.27%43.7萬平3.20萬億美元7.63萬億泰銖794億美元156億美元60億美元3月/3月前2.30%57.3萬平3.18萬億美元7.65萬億泰銖8940億美元791億美元156億美元62億美元1月前同比6.1%0.8%-8.9%.0%4.6%2月前同比10.5%3.0%-9.9%.6%.7%-1.7%3.9%3月前同比15.9%-0.3%-11.1%.6%-5.5%.9%-2.1%1.9%月度數(shù)據(jù)CPIG7信心指數(shù)南非商業(yè)信心指數(shù)丹麥商業(yè)信心指數(shù)挪威商業(yè)信心指數(shù)巴西商業(yè)工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)日本電子計算機工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)日本采礦5月/1月前100.199.34月/2月前123.999.399.4127.974.93月/3月前123.299.398.999.499.4100.876.11月前同比-1.8%-1.2%2月前同比5.1%-1.6%-0.9%24.2%-10.7%3月前同比5.2%0.1%-1.4%-0.8%-0.6%21.7%-9.5%5/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告圖表2：關鍵基本面數(shù)據(jù)概覽（錄用）銀河期貨極簡專題：部分重要數(shù)據(jù)對瓦楞原紙價格的影響瓦楞原紙研究報告輔助閱讀材料序號數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源起始時間數(shù)據(jù)狀態(tài)最佳相關性3年時滯相關1產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）美聯(lián)儲1967年1月錄用58.82產(chǎn)能利用率-美國采掘美聯(lián)儲1967年1月錄用72.03產(chǎn)能利用率-美國機械制造美聯(lián)儲1967年1月錄用71.74CPI-G7經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1970年1月錄用69.75綜合領先指標-北美自由貿(mào)易協(xié)定成員國經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1955年2月錄用59.86綜合領先指標-美國經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1955年1月錄用65.37產(chǎn)能利用率-美國食品飲料煙草美聯(lián)儲1967年1月錄用54.88南方濤動指數(shù)美國國家海洋和大氣管理局1876年1月錄用64.59厄爾尼諾指數(shù)美國國家海洋和大氣管理局1949年12月錄用70.110產(chǎn)能利用率-美國航空航天運輸美聯(lián)儲1948年1月錄用62.611產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采美聯(lián)儲1967年1月錄用32.612產(chǎn)能利用率-美國天然氣配送美聯(lián)儲1967年1月錄用52.613產(chǎn)能利用率-美國塑料樹脂美聯(lián)儲1972年1月錄用33.714產(chǎn)能利用率-美國食品美聯(lián)儲1972年1月錄用65.815產(chǎn)能利用率-美國紡織產(chǎn)品廠美聯(lián)儲1972年1月錄用48.316產(chǎn)能利用率-美國通訊設備美聯(lián)儲1972年1月錄用49.717產(chǎn)能利用率-美國電腦美聯(lián)儲1972年1月錄用58.218工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本鍋爐及動力裝置日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1978年1月錄用61.219工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本農(nóng)業(yè)機械日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1978年1月錄用64.020工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本采礦日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1978年1月錄用59.321工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本電子計算機日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1978年1月錄用55.322工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本電動旋轉(zhuǎn)機械日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1993年1月錄用64.323外匯儲備-中國中國人民銀行1950年12月錄用71.224價格指數(shù)-德國瓦楞紙及紙板容器歐盟統(tǒng)計局1995年1月錄用55.925貿(mào)易總額-中國海關總署1994年8月錄用79.326貿(mào)易差額-中國海關總署1994年8月錄用57.727運價指數(shù)-波羅的海干散貨波羅的海航運交易所1995年1月錄用43.828外匯儲備-泰國泰國央行1993年1月錄用56.829行業(yè)市凈率-商業(yè)貿(mào)易申銀萬國證券2000年1月錄用35.730貨物吞吐量-中國沿海貿(mào)易交通運輸部1983年7月錄用72.431大盤股指表現(xiàn)-百慕大證券交易所世界交易所聯(lián)合會2000年1月錄用59.332外匯儲備-挪威國際貨幣基金組織2000年4月錄用68.833外匯儲備-烏拉圭國際貨幣基金組織2000年4月錄用67.634大盤股指表現(xiàn)-香港聯(lián)交所世界交易所聯(lián)合會2003年1月錄用61.735運價指數(shù)-中國出口集裝箱上海航運交易所2002年1月錄用66.336外匯儲備-立陶宛國際貨幣基金組織2004年1月錄用72.03730大中城市商品房成交面積同花順2004年2月錄用27.438藍籌指數(shù)表現(xiàn)-約翰內(nèi)斯堡證券交易所世界交易所聯(lián)合會2003年1月錄用66.939造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計國家統(tǒng)計局2004年1月錄用62.240機制紙及紙板產(chǎn)量國家統(tǒng)計局2005年1月錄用72.641價差-白卡紙與白板紙同花順2013年7月錄用62.0127未完待續(xù)，研究無止境，期待與您的討論……M+X：表示數(shù)據(jù)領先價格X個月。研究員：潘盛杰；期貨從業(yè)證號：F3035353；投資咨詢從業(yè)證號：Z0014607；手機號：166-2162-2706；郵箱：panshengjie_qh@資料來源：6/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告圖表3：關鍵基本面數(shù)據(jù)概覽（觀察）序號數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源起始時間數(shù)據(jù)狀態(tài)最佳相關性3年時滯相關42產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門美聯(lián)儲1967年1月觀察65.043產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門（不含高科技）美聯(lián)儲1967年1月觀察65.344產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段美聯(lián)儲1967年1月觀察69.645產(chǎn)能利用率-美國采煤美聯(lián)儲1967年1月觀察63.446產(chǎn)能利用率-美國基本金屬美聯(lián)儲1967年1月觀察60.447產(chǎn)能利用率-美國采礦支持美聯(lián)儲1972年1月觀察70.148產(chǎn)能利用率-美國鋼鐵產(chǎn)品美聯(lián)儲1972年1月觀察63.449信心指數(shù)-南非商業(yè)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1974年6月觀察59.750信心指數(shù)-丹麥商業(yè)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1985年1月觀察59.951信心指數(shù)-挪威商業(yè)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1987年3月觀察62.052信心指數(shù)-巴西商業(yè)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織1995年4月觀察70.253信貸規(guī)模-中國金融機構中國人民銀行1999年12月觀察69.454信貸規(guī)模-中國存款性公司中國人民銀行1999年12月觀察73.755行業(yè)指數(shù)-中國快遞申銀萬國證券2000年6月觀察62.956外匯儲備-瑞士瑞士央行1999年6月觀察61.757中債綜合指數(shù)同花順2002年1月觀察80.058庫存指數(shù)-日本紙制品日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省2003年1月觀察43.759美國10年期國債實際收益率美聯(lián)儲2003年1月觀察73.360大盤股指表現(xiàn)-韓國交易所世界交易所聯(lián)合會2003年1月觀察63.561大盤股指表現(xiàn)-美國紐約泛歐證券交易所世界交易所聯(lián)合會2003年1月觀察64.262PPI-美國快遞業(yè)美國勞工局2003年12月觀察66.763余額-金融機構短期貸款中國人民銀行2004年12月觀察62.064藍籌指數(shù)表現(xiàn)-馬來西亞證券交易所世界交易所聯(lián)合會2007年1月觀察60.265庫存貨值-造紙業(yè)和印刷業(yè)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)國家統(tǒng)計局2010年2月觀察71.366大盤股指表現(xiàn)-沙特證券交易所世界交易所聯(lián)合會2009年1月觀察84.6M+X：表示數(shù)據(jù)領先價格X個月。研究員：潘盛杰；期貨從業(yè)證號：F3035353；投資咨詢從業(yè)證號：Z0014607；手機號：166-2162-2706；郵箱：panshengjie_qh@7/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告圖表4：關鍵基本面數(shù)據(jù)概覽（棄用）序號數(shù)據(jù)數(shù)據(jù)來源起始時間數(shù)據(jù)狀態(tài)最佳相關性3年時滯相關67產(chǎn)能利用率-美國初級和半成品生產(chǎn)階段美聯(lián)儲1948年1月棄用53.068產(chǎn)能利用率-美國金屬制品美聯(lián)儲1948年1月棄用57.069產(chǎn)能利用率-美國非金屬礦物制品美聯(lián)儲1948年1月棄用30.870產(chǎn)能利用率-美國汽車美聯(lián)儲1948年1月棄用19.771產(chǎn)能利用率-美國紙業(yè)美聯(lián)儲1948年1月棄用15.472產(chǎn)能利用率-美國化學品美聯(lián)儲1948年1月棄用8.473產(chǎn)能利用率-美國橡塑制品美聯(lián)儲1948年1月棄用33.974產(chǎn)能利用率-美國石油及煤制品美聯(lián)儲1948年1月棄用40.875產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)美聯(lián)儲1948年1月棄用51.876PMI-美國制造業(yè)供應管理協(xié)會1949年12月棄用47.777產(chǎn)能利用率-美國耐用品制造美聯(lián)儲1967年1月棄用52.878產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技）美聯(lián)儲1967年1月棄用52.079產(chǎn)能利用率-美國高新技術美聯(lián)儲1967年1月棄用45.280產(chǎn)能利用率-美國非金屬礦開采美聯(lián)儲1967年1月棄用49.281產(chǎn)能利用率-美國非耐用品制造業(yè)美聯(lián)儲1967年1月棄用38.682產(chǎn)能利用率-美國公共事業(yè)美聯(lián)儲1967年1月棄用38.483產(chǎn)能利用率-美國家具美聯(lián)儲1967年1月棄用35.184產(chǎn)能利用率-美國皮革美聯(lián)儲1967年1月棄用40.885產(chǎn)能利用率-美國電力美聯(lián)儲1967年1月棄用34.586產(chǎn)能利用率-美國交通運輸設備美聯(lián)儲1967年1月棄用35.587美國周均領取失業(yè)保險人群美國勞工局1971年1月棄用30.988產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（NAICS分類）美聯(lián)儲1972年1月棄用51.589產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（非NAICS分類）美聯(lián)儲1972年1月棄用43.790產(chǎn)能利用率-美國采礦美聯(lián)儲1972年1月棄用58.491產(chǎn)能利用率-美國家用電氣設備美聯(lián)儲1972年1月棄用55.992產(chǎn)能利用率-美國合成纖維美聯(lián)儲1972年1月棄用36.093產(chǎn)能利用率-美國合成橡膠美聯(lián)儲1972年1月棄用42.994產(chǎn)能利用率-美國半導體美聯(lián)儲1972年1月棄用38.195產(chǎn)能利用率-美國計算機和電子產(chǎn)品美聯(lián)儲1972年1月棄用43.496產(chǎn)能利用率-美國印刷業(yè)美聯(lián)儲1972年1月棄用37.697產(chǎn)能利用率-美國紡織廠美聯(lián)儲1972年1月棄用48.998產(chǎn)能利用率-美國木制品美聯(lián)儲1972年1月棄用42.999產(chǎn)能利用率-美國服裝皮革美聯(lián)儲1972年1月棄用38.9100產(chǎn)能利用率-美國紡織美聯(lián)儲1972年1月棄用48.1101產(chǎn)能利用率-美國油氣開采美聯(lián)儲1972年1月棄用52.3102產(chǎn)能利用率-美國汽車及輕型機動車美聯(lián)儲1972年1月棄用17.1103產(chǎn)能利用率-美國飲料煙草美聯(lián)儲1972年1月棄用31.7104產(chǎn)能利用率-美國服飾美聯(lián)儲1972年1月棄用29.7105產(chǎn)能利用率-美國其他耐用品制造美聯(lián)儲1972年1月棄用24.2106工業(yè)生產(chǎn)指數(shù)-日本水泥及水泥制品日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省1978年1月棄用57.7107庫存貨值-美國制造業(yè)美國人口普查局1992年1月棄用47.5108庫銷比-美國紙制品批發(fā)商美國人口普查局1992年1月棄用28.3109造紙業(yè)資產(chǎn)負債率國家統(tǒng)計局1999年3月棄用110造紙業(yè)及印刷業(yè)虧損企業(yè)虧損總額中國人民銀行1999年12月棄用40.4111行業(yè)指數(shù)-申萬電子申銀萬國證券1999年12月棄用32.5112外匯儲備-韓國韓國央行2001年1月棄用43.9113余額-金融機構本外幣存款中國人民銀行2003年1月棄用55.4114信心指數(shù)-智利商業(yè)經(jīng)濟合作與發(fā)展組織2003年11月棄用53.9115信用利差-建筑材料同花順2015年8月棄用116外匯儲備-葡萄牙國際貨幣基金組織2000年4月棄用117外匯儲備-拉脫維亞國際貨幣基金組織2000年4月棄用118外匯儲備-瑞典國際貨幣基金組織2000年8月棄用48.9119CPI-中國非食品國家統(tǒng)計局2005年1月棄用40.7120外匯儲備-危地馬拉國際貨幣基金組織2008年8月棄用43.1121信用利差-國防軍工行業(yè)同花順2014年1月棄用122信用利差-汽車同花順2014年1月棄用123信用利差-化工同花順2014年1月棄用124CPI-美國快遞業(yè)美國勞工局2012年1月棄用125集中度指數(shù)-快遞品牌CR8國家郵政局2013年5月棄用126行業(yè)信用利差-休閑服務同花順2014年1月棄用M+X：表示數(shù)據(jù)領先價格X個月。研究員：潘盛杰；期貨從業(yè)證號：F3035353；投資咨詢從業(yè)證號：Z0014607；手機號：166-2162-2706；郵箱：panshengjie_qh@資料來源：8/641、綜合指數(shù)圖表5：40個因?qū)ν咴垈€月內(nèi)值的響 圖表6：高強瓦楞紙4周期Jan-11Oct-11Jul-12Apr-13Jan-14Oct-14Jul-15Apr-16Jan-17Oct-17Jul-18Apr-19Jan-20Oct-20Jul-21Apr-22Jan-23Oct-23Jan-11Oct-11Jul-12Apr-13Jan-14Oct-14Jul-15Apr-16Jan-17Oct-17Jul-18Apr-19Jan-20Oct-20Jul-21Apr-22Jan-23Oct-23

瓦楞原紙近月 遠端41因子M+15指數(shù)

0%

11-14 15-18 19-22 23-261月 7月 1月 7月 1月 7月 1月 7月能化投資研究部紙制品研發(fā)報告 能化投資研究部紙制品研發(fā)報告資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·圖表7：將“遠端41因子M+15指數(shù)”轉(zhuǎn)化為絕對價格（暫無期貨，遠期=近現(xiàn)貨）瓦楞原紙Jun-23Jul-23Aug-23Sep-23Oct-23Nov-23Dec-23Jan-24Feb-24Mar-24Apr-24May-2遠期價格2810281028102810281028102810281028102810歷史價格-2年前同期40984124421942324555473444923895歷史價格-1年前同期363635393438340633963318近2年同期均價/基準價3867383238283819遠端41因子M+15指數(shù)-24.8-22.6銀河估值-瓦楞資料來源：9/6480%60%40%20%0%-20%-40%42%28%14%80%60%40%20%0%-20%-40%42%28%14%0%-14%-28%-42%48%30%12%-6%-24%-42%-60%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告三、微觀供應|造紙端1、國內(nèi)數(shù)據(jù)A. 造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資圖表8：累計同比-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額X近12個月均值→近3個月均值+73.6%→對數(shù)同比資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表9：完成額-能化投資研究部紙制品研發(fā)報告三、微觀供應|造紙端1、國內(nèi)數(shù)據(jù)A. 造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資圖表8：累計同比-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額累計同比-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資完成額X近12個月均值→近3個月均值+73.6%→對數(shù)同比資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表9：完成額-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資M+16指數(shù)完成額-中國造紙業(yè)固定資產(chǎn)投資M+16指數(shù)瓦楞原紙近月10/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告造紙業(yè)生產(chǎn)機制紙及紙板產(chǎn)量圖表10：總產(chǎn)量-機制紙及紙板（萬噸）Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-240Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

產(chǎn)量-中國機制紙及紙板 X+602→對數(shù)同比→12個月值+19.0%→對同比

45%30%15%0%-15%-30%-45%圖表11：總產(chǎn)量-機制紙及紙板M+32指數(shù)

資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·36%24%12%0%-12%-24%Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-36%Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

產(chǎn)量-中國機制紙及紙板M+32指數(shù) 瓦楞原紙近月

100%75%50%25%0%-25%-50%瓦楞紙產(chǎn)量

資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·圖表12：瓦楞紙產(chǎn)量（萬噸）0

瓦楞紙產(chǎn)量 瓦楞紙產(chǎn)量同比

90%45%0%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-45%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

19-19 20-20 21-21 22-22 23-2301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 資料來源：百川盈孚·Win.d·11/64能化投資研究部 紙制品研發(fā)報告?？埉a(chǎn)量圖表13：?？埉a(chǎn)量（萬噸）Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-240Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

?？埉a(chǎn)量 ?？埉a(chǎn)量同比

80%40%0%-40%

19-19 20-20 21-21 22-22 23-2301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 資料來源：百川盈孚·Win.d·價差-白卡&白板圖表14：價差-白卡&白板0

價差-白卡&白板 X+4777→對數(shù)同比→12個均值+70.1%→數(shù)同比

40%20%0%-20%-40%-60%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-80%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24資料來源：同花順·圖表15：價差-白卡&白板M+22指數(shù)80%60%40%20%0%-20%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-40%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

價差-白卡&白板M+22指數(shù) 瓦楞原紙近月

100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·12/64存貨-造紙業(yè)&印刷業(yè)圖表16：存貨-中國造紙業(yè)&印刷業(yè)（億元）Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-240Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

庫存金額-中國規(guī)模以上紙企業(yè) 規(guī)模以上印刷企業(yè)存貨 X近3個月均值+430→數(shù)同比

20%16%12%8%4%0%-4%圖表17：存貨-中國造紙業(yè)&印刷業(yè)M+15指數(shù)

資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·造紙業(yè)和印刷業(yè)存貨M+15指數(shù) 瓦楞原紙近月45%30%15%0%-15%-30%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-45%Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

100%75%50%25%0%-25%-50%瓦楞紙表觀消費量圖表18：瓦楞紙表觀消費量（萬噸）

資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·0

瓦楞紙表觀消費量 瓦楞紙表觀消費量同比50%0%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24-50%Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

19-19 20-20 21-21 22-22 23-2301月2月3月4月5月6月7月8月9月10月11月12月 資料來源：國家統(tǒng)計局·同花順·能化投資研究部能化投資研究部紙制品研發(fā)報告13/640100%75%50%0100%75%50%25%0%-25%-50%159145131117103897532%24%16%8%0%-8%-16%資料來源：歐盟統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告2、海外數(shù)據(jù)A.庫存指數(shù)-日本紙制品圖表19：庫存指數(shù)-日本紙制品（2015年=100）庫存指數(shù)-日本紙制品X近12個月均值→對數(shù)同比15%10%5%0%-5%-10%-15%資料來源：日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省·同花順·銀河期貨圖表20：庫存指數(shù)-日本紙制品M+15指數(shù)能化投資研究部紙制品研發(fā)報告2、海外數(shù)據(jù)A.庫存指數(shù)-日本紙制品圖表19：庫存指數(shù)-日本紙制品（2015年=100）庫存指數(shù)-日本紙制品X近12個月均值→對數(shù)同比15%10%5%0%-5%-10%-15%資料來源：日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省·同花順·銀河期貨圖表20：庫存指數(shù)-日本紙制品M+15指數(shù)庫存指數(shù)-日本紙制品M+15指數(shù)瓦楞原紙近月28%21%14%7%0%-7%-14%資料來源：日本經(jīng)濟產(chǎn)業(yè)省·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨B. 價格指數(shù)-德國瓦楞紙&紙板容器圖表21：價格指數(shù)-德國瓦楞紙&紙板容器（2015年=100）價格指數(shù)-德國瓦楞紙及紙板容器X近3個月均值→對數(shù)同比14/64能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表22：價格指數(shù)-德國瓦楞紙&紙板容器M+15能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表22：價格指數(shù)-德國瓦楞紙&紙板容器M+15指數(shù)價格指數(shù)-德國瓦楞紙及紙板容器M+15指數(shù)瓦楞原紙近月15/6440%20%0%-20%-40%-60%-80%40%20%0%-20%-40%-60%-80%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：歐盟統(tǒng)計局·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨016%12%016%12%8%4%0%-4%-8%48%32%16%0%-16%-32%-48%資料來源：海關總署·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告四、貿(mào)易流通|物流端1、國內(nèi)數(shù)據(jù)A.進出口額（1）總額圖表23：貿(mào)易總額-中國（億美元）貿(mào)易總額-中國X近6個月累計+30600→對數(shù)同比資料來源：海關總署·同花順·銀河期貨圖表24：貿(mào)易總額-中國能化投資研究部紙制品研發(fā)報告四、貿(mào)易流通|物流端1、國內(nèi)數(shù)據(jù)A.進出口額（1）總額圖表23：貿(mào)易總額-中國（億美元）貿(mào)易總額-中國X近6個月累計+30600→對數(shù)同比資料來源：海關總署·同花順·銀河期貨圖表24：貿(mào)易總額-中國M+18指數(shù)貿(mào)易總額-中國M+18指數(shù)瓦楞原紙近月100%75%50%25%0%-25%-50%16/6432%24%16%8%0%-8%-16%100%75%50%32%24%16%8%0%-8%-16%100%75%50%25%0%-25%-50%10.89.01.80.060%40%20%0%-20%-40%-60%資料來源：交通運輸部·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（2）圖表25：貿(mào)易差額-中國（億美元）差額貿(mào)易差額-中國X近6個月累計+5421→對數(shù)同比0資料來源：海關總署·同花順·銀河期貨圖表26：貿(mào)易差額-中國M+29指數(shù)貿(mào)易差額-中國M+29指數(shù)瓦楞原紙近月41%30%19%能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（2）圖表25：貿(mào)易差額-中國（億美元）差額貿(mào)易差額-中國X近6個月累計+5421→對數(shù)同比0資料來源：海關總署·同花順·銀河期貨圖表26：貿(mào)易差額-中國M+29指數(shù)貿(mào)易差額-中國M+29指數(shù)瓦楞原紙近月41%30%19%8%-3%-14%-25%資料來源：海關總署·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨B.貨物吞吐量-沿海主港圖表27：貨物吞吐量-中國沿海主港（億噸）貨物吞吐量-中國沿海貿(mào)易X+7.96→對數(shù)同比→近12個月均值+5.4%→對數(shù)同比17/6445%30%15%0%-15%-30%-45%45%30%15%0%-15%-30%-45%050%30%10%-10%-30%-50%-70%40%20%0%-20%-40%-60%-80%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：上海航運交易所·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表28：貨物吞吐量-中國沿海主港M+22指數(shù)貨物吞吐量-中國沿海貿(mào)易M+22指數(shù)瓦楞原紙近月100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：交通運輸部·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨C.運價指數(shù)-出口集裝箱圖表29：運價指數(shù)-中國出口集裝箱運價指數(shù)-中國出口集裝箱X+2228→對數(shù)同比→近12個月均值+112.0%→對數(shù)同比資料來源：上海航運交易所·同花順·銀河期貨能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表28：貨物吞吐量-中國沿海主港M+22指數(shù)貨物吞吐量-中國沿海貿(mào)易M+22指數(shù)瓦楞原紙近月100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：交通運輸部·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨C.運價指數(shù)-出口集裝箱圖表29：運價指數(shù)-中國出口集裝箱運價指數(shù)-中國出口集裝箱X+2228→對數(shù)同比→近12個月均值+112.0%→對數(shù)同比資料來源：上海航運交易所·同花順·銀河期貨圖表30：運價指數(shù)-中國出口集裝箱M+22指數(shù)運價指數(shù)-中國出口集裝箱M+22指數(shù)瓦楞原紙近月18/6430%20%10%0%-10%-20%-30%80%30%20%10%0%-10%-20%-30%80%60%40%20%0%-20%-40%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：波羅的海交易所·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告2、海外數(shù)據(jù)A.運價指數(shù)-波羅的海干散貨圖表31：運價指數(shù)-波羅的海干散貨運價指數(shù)-波羅的海干散貨X+10230→對數(shù)同比→近12個月均值+111.2%→對數(shù)同比0資料來源：波羅的海航運交易所·同花順·銀河期貨能化投資研究部紙制品研發(fā)報告2、海外數(shù)據(jù)A.運價指數(shù)-波羅的海干散貨圖表31：運價指數(shù)-波羅的海干散貨運價指數(shù)-波羅的海干散貨X+10230→對數(shù)同比→近12個月均值+111.2%→對數(shù)同比0資料來源：波羅的海航運交易所·同花順·銀河期貨圖表32：運價指數(shù)-波羅的海干散貨M+19指數(shù)運價指數(shù)-波羅的海干散貨M+19指數(shù)瓦楞原紙近月19/649.07.56.04.53.01.50.09.07.56.04.53.01.50.050%35%20%5%-10%-25%-40%資料來源：申銀萬國證券·同花順·銀河期貨

30%20%10%0%-10%-20%-30%100%75%50%25%0%-25%30%20%10%0%-10%-20%-30%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：申銀萬國證券·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨B.行業(yè)市凈率-商業(yè)貿(mào)易圖表35：行業(yè)市凈率差-商業(yè)貿(mào)易（BP）行業(yè)市凈率-中國商業(yè)貿(mào)易X近3個月均值+5.24→對數(shù)同比

A.行業(yè)指數(shù)-快遞圖表33：行業(yè)指數(shù)-中國快遞行業(yè)指數(shù)-中國快遞X+5039→對數(shù)同比→近6個月均值+59.9%→對數(shù)同比048%30%12%-6%-24%A.行業(yè)指數(shù)-快遞圖表33：行業(yè)指數(shù)-中國快遞行業(yè)指數(shù)-中國快遞X+5039→對數(shù)同比→近6個月均值+59.9%→對數(shù)同比048%30%12%-6%-24%-42%-60%資料來源：申銀萬國證券·同花順·銀河期貨圖表34：行業(yè)指數(shù)-中國快遞M+16指數(shù)行業(yè)指數(shù)-中國快遞M+16指數(shù)瓦楞原紙近月能化投資研究部紙制品研發(fā)報告五、宏觀消費類1、國內(nèi)數(shù)據(jù)20能化投資研究部紙制品研發(fā)報告五、宏觀消費類1、國內(nèi)數(shù)據(jù)20/6440%28%16%4%-8%-20%-32%100%75%50%25%0%40%28%16%4%-8%-20%-32%100%75%50%25%0%-25%-50%17%10%3%-4%-11%-18%-25%80%60%40%20%0%-20%-40%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表36：行業(yè)市凈率差-商業(yè)貿(mào)易M+19指數(shù)行業(yè)市凈率-中國商業(yè)貿(mào)易M+19指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：申銀萬國證券·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨2、海外數(shù)據(jù)A.產(chǎn)能利用率-美國工業(yè)（1）圖表37：產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門X近3個月均值→對數(shù)同比能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表36：行業(yè)市凈率差-商業(yè)貿(mào)易M+19指數(shù)行業(yè)市凈率-中國商業(yè)貿(mào)易M+19指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：申銀萬國證券·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨2、海外數(shù)據(jù)A.產(chǎn)能利用率-美國工業(yè)（1）圖表37：產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)制造業(yè)產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門X近3個月均值→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表38：產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)M+16指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門M+16指數(shù)瓦楞原紙近月21/6417%10%3%-4%-11%-18%17%10%3%-4%-11%-18%-25%80%60%40%20%0%-20%-40%100%75%50%25%0%-25%-50%17%10%3%-4%-11%-18%-25%資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表39：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技）產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門（不含高科技）X近3個月均值→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表40：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技）M+16指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門（不含高科技）M+16指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表41：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）X近3個月均值→對數(shù)同比22能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表39：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技）產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門（不含高科技）X近3個月均值→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表40：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技）M+16指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國全部工業(yè)部門（不含高科技）M+16指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表41：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）X近3個月均值→對數(shù)同比22/6480%60%40%20%0%-20%-40%100%75%50%25%0%-25%80%60%40%20%0%-20%-40%100%75%50%25%0%-25%-50%96%90%84%78%72%66%60%20%10%0%-10%-20%-30%-40%64%48%32%16%0%-16%-32%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表42：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）M+15指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）M+15指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表43：產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段X近3個月均值→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表44：產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段M+16指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段M+16指數(shù)能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表42：產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）M+15指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國制造業(yè)（不含高科技和汽車）M+15指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨圖表43：產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段X近3個月均值→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表44：產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段M+16指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國未加工生產(chǎn)階段M+16指數(shù)瓦楞原紙近月23/6475%50%25%0%-25%-50%75%50%25%0%-25%-50%-75%45%30%15%0%-15%-30%-45%100%75%50%25%0%-25%-50%32%20%8%-4%-16%-28%-40%資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（2）電腦圖表45：產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)X+2.6%→對數(shù)同比→近12個月均值+68.9%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表46：產(chǎn)能利用率-美國電腦M+31指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)M+31指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（3）采掘圖表47：產(chǎn)能利用率-能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（2）電腦圖表45：產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)X+2.6%→對數(shù)同比→近12個月均值+68.9%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表46：產(chǎn)能利用率-美國電腦M+31指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國電腦業(yè)M+31指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（3）采掘圖表47：產(chǎn)能利用率-美國采掘產(chǎn)能利用率-美國采掘X近3個月均值→對數(shù)同比24/6464%48%32%16%0%-16%-32%100%75%50%25%0%-25%64%48%32%16%0%-16%-32%100%75%50%25%0%-25%-50%112%100%88%76%64%52%40%34%17%0%-17%-34%-51%-68%100%75%50%25%0%-25%-50%資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表48：產(chǎn)能利用率-美國采掘M+15指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國采掘M+15指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（4）采煤圖表49：產(chǎn)能利用率-美國采煤產(chǎn)能利用率-美國采煤X近3個月均值+18.0%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表50：產(chǎn)能利用率-美國采煤M+17能化投資研究部紙制品研發(fā)報告圖表48：產(chǎn)能利用率-美國采掘M+15指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國采掘M+15指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（4）采煤圖表49：產(chǎn)能利用率-美國采煤產(chǎn)能利用率-美國采煤X近3個月均值+18.0%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表50：產(chǎn)能利用率-美國采煤M+17指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國采煤M+17指數(shù)瓦楞原紙近月25/6440%30%20%10%0%-10%40%30%20%10%0%-10%-20%90%60%30%0%-30%-60%-90%100%75%50%25%0%-25%-50%51%34%17%0%-17%-34%-51%資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24

Jan-11May-11Sep-11Jan-12May-12Sep-12Jan-13May-13Sep-13Jan-14May-14Sep-14Jan-15May-15Sep-15Jan-16May-16Sep-16Jan-17May-17Sep-17Jan-18May-18Sep-18Jan-19May-19Sep-19Jan-20May-20Sep-20Jan-21May-21Sep-21Jan-22May-22Sep-22Jan-23May-23Sep-23Jan-24May-24能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（5）圖表51：產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采金屬礦開采產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采業(yè)X+43.2%→對數(shù)同比→近12個月均值+80.0%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表52：產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采M+18指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采業(yè)M+18指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（6）圖表53：產(chǎn)能利用率能化投資研究部紙制品研發(fā)報告（5）圖表51：產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采金屬礦開采產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采業(yè)X+43.2%→對數(shù)同比→近12個月均值+80.0%→對數(shù)同比資料來源：美聯(lián)儲·同花順·銀河期貨圖表52：產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采M+18指數(shù)產(chǎn)能利用率-美國金屬礦開采業(yè)M+18指數(shù)瓦楞原紙近月資料來源：美聯(lián)儲·國家統(tǒng)計局·同花順·銀河期貨（6）圖表53：產(chǎn)能利用率-美國采礦業(yè)支持采礦業(yè)支持產(chǎn)能利用率-美國采礦業(yè)支持X+44.4%→對數(shù)同比26/6450%35%20%5%-10%-25%-40%100%75%50%25%0%50%35%20%5%-10%-25%-40%100%75%50%25%