基金第十一章 修

第十一章投資基金監(jiān)督管理[教學(xué)目的]本章主要使學(xué)生掌握投資基金監(jiān)管體制、監(jiān)管對象及監(jiān)管內(nèi)容。

[重點(diǎn)難點(diǎn)]重點(diǎn)掌握投資基金的監(jiān)管體制、監(jiān)管內(nèi)容.第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述一、投資基金監(jiān)管原因（一）理論依據(jù)首先，外生性風(fēng)險(xiǎn)的引發(fā)原因是信息不完全。其次，內(nèi)生性風(fēng)險(xiǎn)的引發(fā)原因是信息不對稱。信息具有一種“時(shí)空分布不均勻性”，不同個(gè)體對信息的擁有量不同，因而形成“私人信息”不對稱的私人信息再微觀主體上表現(xiàn)為兩種形式：逆向選擇和道德風(fēng)險(xiǎn)。（二）實(shí)踐運(yùn)行依據(jù)首先，基金投資者自身無法防范基金管理人的道德風(fēng)險(xiǎn)其次，市場機(jī)制在減少基金管理人道德風(fēng)險(xiǎn)中存在的局限性。最后，基金內(nèi)部機(jī)制基金管理人道德風(fēng)險(xiǎn)的制約不足第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述二、投資基金監(jiān)管目的（一）保護(hù)投資者利益不受侵害這一目標(biāo)是基金監(jiān)管的首要目標(biāo)，發(fā)展基金就是為了吸收國外資金、動員國內(nèi)儲蓄，促進(jìn)證券市場發(fā)展，加速國民經(jīng)濟(jì)的發(fā)展。（二）維護(hù)正常的金融秩序：金融監(jiān)管的主要目的在于維護(hù)金融的正常秩序，防范金融風(fēng)險(xiǎn)的發(fā)生。（三）促進(jìn)社會經(jīng)濟(jì)發(fā)展：投資基金市場是金融市場的一部分，當(dāng)基金維護(hù)了金融的正常秩序、維持了金融市場的穩(wěn)定、減少了金融風(fēng)險(xiǎn)時(shí)整個(gè)金融市場則高效的在實(shí)踐上和空間上進(jìn)行資源轉(zhuǎn)移、管理和分散風(fēng)險(xiǎn)，提供清算和支付結(jié)算的途徑。

第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述三、投資基金監(jiān)管主體（一）政府監(jiān)管部門（二）基金業(yè)自律機(jī)構(gòu)（三）基金托管人四、投資基金監(jiān)管對象和內(nèi)容（一）監(jiān)管對象1．對基金管理公司的監(jiān)管2．對基金管理公司行為的監(jiān)管（1）基金管理公司自身投資的限制（2）基金管理公司募集及宣傳行為的限制（3）對基金管理公司內(nèi)部人員的行為的監(jiān)管（4）基金管理公司不得操縱市場行情第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述3．對基金管理公司機(jī)構(gòu)的監(jiān)管（1）投資基金管理機(jī)構(gòu)的主要責(zé)任在于保管基金的財(cái)產(chǎn).（2）在投資基金主管機(jī)構(gòu)的監(jiān)管下,投資基金托管機(jī)構(gòu)除由保管投資基金財(cái)產(chǎn)的權(quán)責(zé)外,還應(yīng)有處理其他事物的權(quán)責(zé)和義務(wù).（3）投資基金托管機(jī)構(gòu)有義務(wù)監(jiān)督投資基金管理公司執(zhí)行有關(guān)契約及主管機(jī)關(guān)頒布的規(guī)定.（4）投資基金主管部門可以隨時(shí)命令投資基金托管機(jī)構(gòu),就投資基金托管事宜提出報(bào)告,并可隨時(shí)檢查投資基金賬簿文件.第一節(jié)投資基金監(jiān)管概述（二）投資基金監(jiān)管內(nèi)容1．投資基金的募集、發(fā)行和買賣的監(jiān)管。2．對投資基金運(yùn)作的監(jiān)管。3．對基金關(guān)聯(lián)交易的監(jiān)管。基金關(guān)聯(lián)交易指基金于其關(guān)聯(lián)人士之間發(fā)生的證券買賣、資金借貸等交易行為。4．對基金信息披露的監(jiān)管。（三）對基金運(yùn)作的監(jiān)管方法1．定期檢查（1）檢查時(shí)間間隔。（2）檢查范圍。（3）檢查內(nèi)容。（4）檢察人員。（5）處罰。2．臨時(shí)檢查

第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制一、政府監(jiān)管政府監(jiān)督方式有其本身的優(yōu)點(diǎn)：1．從信息角度來看，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)雖然不可能像基金行業(yè)協(xié)會一樣完全有熟悉基金操作的人士組成，對監(jiān)管對象了解全面。2．從監(jiān)管動力的角度來看，由于官方監(jiān)管主要是代表基金投資者對基金運(yùn)行實(shí)行監(jiān)督，將把投資者的利益置于首位，從而能夠有效的避免自律監(jiān)管容易出現(xiàn)的利益沖出，更好的保護(hù)投資者的權(quán)益。缺點(diǎn)：1。遠(yuǎn)離基金的操作，掌握信息不足和不及時(shí)，存在滯后性；2。監(jiān)管效力在基金業(yè)的發(fā)展初期可能比較顯著，基金業(yè)務(wù)進(jìn)一步復(fù)雜，政府監(jiān)管機(jī)構(gòu)因處于人力和知識的不足，可能出現(xiàn)監(jiān)管乏力。

第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制二、自律型監(jiān)管（一）自律型監(jiān)管體制的特點(diǎn)第一，沒有制定單一的證券市場法規(guī)，而是依靠一些相關(guān)的法規(guī)來管理證券基金市場行為。第二，一般不設(shè)立全國性的基金監(jiān)管機(jī)構(gòu)，而以市場參與者的自我約束為主。（二）自律型監(jiān)管體制的優(yōu)點(diǎn)。1．監(jiān)管制度的道德意義。2．自律制度的高效性。3．自律制度的靈活性。4．自律者的專業(yè)性。5．符合成本效益原則。6．監(jiān)管動力的角度。

（三）基金市場自存在重大缺陷，有自身無法克服的缺點(diǎn)1．自然壟斷，阻礙競爭。2．會員利益不公平性。3．存在利益沖突。4．在監(jiān)管范圍上有先天不足。三、基金內(nèi)部監(jiān)管機(jī)構(gòu)：基金的內(nèi)部監(jiān)管是通過規(guī)范基金執(zhí)行機(jī)構(gòu)、管理機(jī)構(gòu)和保管機(jī)構(gòu)等常設(shè)機(jī)構(gòu)之間的責(zé)任、權(quán)利和義務(wù)，促進(jìn)這些機(jī)構(gòu)相互之間的協(xié)調(diào)和約束，從而完善對基金的監(jiān)管。四、投資者監(jiān)管體系：投資者在內(nèi)部管理監(jiān)督體系中的作用主要通過股東大會來實(shí)現(xiàn)的。第二節(jié)投資基金監(jiān)管體制

第三綱節(jié)腦我國螞投資賊基金嗎監(jiān)管一、飲我國夸證券因投資次基金岡監(jiān)管周的制逢度體隔系我國免現(xiàn)行鋒的投貨資基修金監(jiān)窗管體匹制屬遭于集鼠中型橡監(jiān)管耽模式年，具仿有集蕩中型墊的基搶本特獎(jiǎng)點(diǎn)，烤也有戒一些年中國柱基金廟市場攜自身刊的特迷征。二、嫂中國箏投資胳基金極監(jiān)管勺的法致律體術(shù)系三、酒中國趁投資讀基金乒監(jiān)管良的組高織體獎(jiǎng)系四、鐵證券跟投資證基金繁監(jiān)管開的內(nèi)羞容（一帽）制緞定法繩規(guī)（二露）資益格審段查（三曾）信質(zhì)息披松露監(jiān)女管（四泛）現(xiàn)偽場與散非現(xiàn)指場檢腹查（五富）督炊促基告金管嗚理人豎建立洋完善辯的內(nèi)家控制哥度第三惕節(jié)鮮我國耐投資霞基金寄監(jiān)管五、令投資敲基金功監(jiān)管羽的發(fā)酷展趨磨勢（一便）完秤善基訂金管剖理公艘司的刷治理油結(jié)構(gòu)（二帖）完腎善開帽發(fā)式拋基金辯的信排息披究露信息網(wǎng)披露帽的及我時(shí)性扁問題信息貪披露綿的準(zhǔn)頑確性湯有待捕提高