黃陳希-吉利收購沃爾沃案例

吉利收購沃爾沃案例分析主講：黃陳希

小組成員：杜大有鄧滟懿

杜明飛王瑋許明輝7/3/20232吉利收購沃爾沃吉利收購沃爾沃的背景吉利收購沃爾沃的方式與過程吉利收購沃爾沃的利弊分析總結7/3/20233背景1234沃爾沃近幾年的經(jīng)營狀況吉利公司的優(yōu)勢吉利選擇沃爾沃的原因福特選擇吉利的原因7/3/20234沃爾沃的經(jīng)營狀況2005年沃爾沃轎車公司盈利約3億美元，但此后的三年該公司虧損嚴重。2008年巨虧15億美元，其銷量相比07年降幅達20%以上。以下為福特公司近四年經(jīng)營數(shù)據(jù)：7/3/20235金融風暴來襲，主營豪華車業(yè)務的沃爾沃轎車公司遭到重創(chuàng)，其在2008年的銷量僅約36萬輛，同比降幅達20%以上。在金融危機肆虐的2008年，沃爾沃轎車公司的總收入出現(xiàn)了大幅下滑，由07年的約180億美元跌至約140億美元。沃爾沃公司發(fā)布的業(yè)績報告顯示,該公司第二季度凈虧損55.6億瑞典克朗（約7.2億美元）。沃爾沃還表示，這已經(jīng)是其連續(xù)第三個季度遭遇凈虧，也是迄今的最大虧損。7/3/20236吉利公司的優(yōu)勢公司背景浙江吉利控股集團有限公司是中國汽車行業(yè)十強企業(yè)，1997年進入轎車領域以來，憑借靈活的經(jīng)營機制和持續(xù)的自主創(chuàng)新，取得了快速的發(fā)展，資產(chǎn)總值超過140億元。連續(xù)六年進入中國企業(yè)500強,連續(xù)四年進入中國汽車行業(yè)十強，被評為首批國家“創(chuàng)新型企業(yè)”和首批“國家汽車整車出口基地企業(yè)”，是“中國汽車工業(yè)50年發(fā)展速度最快、成長最好”的企業(yè)。沃爾沃選擇吉利的原因：首先，沃爾沃轎車銷售額在過去數(shù)年來一直下滑，其次，選擇吉利其實是選擇了中國。當然，吉利近年來的快速發(fā)展、對知識產(chǎn)權的尊重、吉利研究沃爾沃這個企業(yè)已經(jīng)有8年多了，正式跟福特進行溝通，討論這個問題，也將近3年多了。7/3/20237吉利選擇沃爾沃的原因（1）吉利戰(zhàn)略轉型對技術和品牌的訴求吉利從2007年開始就提出了戰(zhàn)略轉型：不打價格戰(zhàn)，而是將核心競爭力從成本優(yōu)勢重新定位為技術優(yōu)勢和品質服務。①渴望技術 作為國際化的品牌，沃爾沃的知識產(chǎn)權和先進技術是無庸質疑的，誰收購了沃爾沃誰就會得到一大筆技術財富，它的先進技術和安全性能、節(jié)能環(huán)保特點正是吉利實現(xiàn)戰(zhàn)略轉型最需要的。 ②提升品牌（2）民營企業(yè)走出去的一種方式（3）學習系統(tǒng)的市場營銷規(guī)模（4）李書福個人性格因素7/3/20238福特出售沃爾沃及選擇吉利的原因福特出售沃爾沃（1）戰(zhàn)略性出售：發(fā)展福特品牌（2）經(jīng)濟壓力：沃爾沃成為燙手的山芋（3）繼續(xù)持有風險更高。（4）沃爾沃歷史使命已完成福特選擇吉利（1）吉利的尊重（2）福特擔心技術為競爭對手所用（3）看中中國車市場7/3/20239收購過程子公司。2008年1月，吉利向美國福特提及收購沃爾沃的意向。2008年12月1日，福特宣布考慮出售沃爾沃。2009年1月，底特律車展上，福特高層會晤吉利汽車管理層。2009年3月，國家發(fā)改委相繼批準奇瑞、吉利參與收購沃爾沃。2009年3月中旬，吉利聘請英國洛希爾公司競購沃爾沃。2009年12月23日，雙方就出售沃爾沃轎車項目一事達成框架協(xié)議。2010年3月28日，吉利與福特簽署最終股權收購協(xié)議。2010年6月-7月，吉利控股收購沃爾沃相繼通過了美國和歐盟的反壟斷審查。2010年7月15日，吉利宣布李書福將擔任沃爾沃轎車公司董事長。2010年7月中下旬，吉利收購沃爾沃通過國家發(fā)改委的審批。2010年7月26日，吉利收購沃爾沃通過了商務部的審批。2010年8月2日，吉利和福特在倫敦簽署交割協(xié)議，沃爾沃成吉利合資6/犧26松/2銀02近310收購片方式北京泳時間20懇10年3月28日21：20，當撈地時呈間15：20，瑞恰典哥事德堡疏，吉小利集赤團董脈事長棉李書啞福和耕福特阻汽車單公司仆首席級財務林官Le肆wi建s摟Bo霧ot躲h簽署量了最終終股金權收糾購協(xié)雕議。占吉利類以18億美主元成織功收蹦購瑞存典沃刪爾沃障轎車尋公司10夫0%股權窄包括拒了9個系浸列產(chǎn)賣品，3個最繳新平桿臺，25粱00多個堅全球豪網(wǎng)絡擾，人釣才和購品牌農(nóng)以及巴重要漫的供贈應商友體系價。四種祝典型磨的并峽購模申式中斥，吉閣利并緞購沃古爾沃紫案占旨其三食。首劍當其先沖的珍應該倍是Br瓶an稿di原ng（品予牌收精購）辭，其劃次是IP（知專識產(chǎn)撫權收賠購）艘，也御應該贈有一逝點IM除C（in沸te冬rn爺at原io朋na窮l樂ma矛rk縫et耗in約g閉ch緞an浙ne園l）的箭意思港。6/效26虛/2催02歉311吉利團收購嚼沃爾撤沃的憤融資妙來源此次尖收購拉以及險支持杯后續(xù)迅發(fā)展礦的資加金共夕需27億美袖元，蘇國內(nèi)秋和國嫂外的旅融資翅比例撞約為1∶錯1。在何國內(nèi)堡的資葵金中朋，50堤%以上萄是吉歉利的案自有鉛資金芳。這半意味鋼著，鈴自有蟻資金閃占吉研利用善于收席購沃沙爾沃范和后西續(xù)發(fā)掌展所顫需27億美憂元的25洋%以上孩。而負境外勤的資繪金則載來自墨于美環(huán)國、橡歐洲倒和中夕國香器港6/蛛26巧/2派02招312現(xiàn)狀遼分析(S鎖WO多T)優(yōu)勢薦（S您）1、收反購雙明方的線銷售俯市場摸互補昌，無滔重疊沃爾申沃公杜司一堪直堅旗持的恩銷售紡理念杰就是京造安俯全、蜻環(huán)保就、設碑計和幼品質周都一遍流的膏高端模豪華矮車型雀，而良吉利纏公司簽是以墓造低衣成本跨的中院低檔早車而搏發(fā)家卵的，墳直到擾現(xiàn)在吃吉利之一直盞堅持循這樣扔的傳蒙統(tǒng)。糟這樣浮看兩抽個公睜司的殃銷售移市場頁不單馬毫無差重疊根，反凈而互狗補，滋形成抖了更杯強、搜更全誤面的蛾銷售迅整體侍。2、吉楊利對垂此次務收購塘作了忍充分番準備聘請臉了龐觀大的寬外部璃專業(yè)校收購匹團隊灶來進壯行輔腥導與染協(xié)助膛，如診并購咽事務傳顧問套洛希構父子舟公司述、法罷律事扎務顧遷問富勝爾德旬律師之事務票所、未財務抵事務路顧問鈴德勤枝會計區(qū)師事橡務所攪、汽漢車公劍司整后合咨項詢顧撒問羅售蘭貝賞格公閘司，密以及藝全球青知名瞇的并注購公災關公普司博蔑然思模維等撓。在移專業(yè)吳機構好幫助牧下，坊并購牙活動粉所有批的危施機點晚都在沾吉利頑的掌柔控范胞圍內(nèi)之。6/篇26藥/2程02薦3133、吉播利收輸購后傅的運若營整澇合方陵案符合為福特尸方面就要求憑借魔著沃碰爾沃你的品刊牌與崇技術鼓，和槐吉利搖對中須國市繼場的秒深度心了解武，沃治爾沃爽只需挺擁有5%的中垃國B級車誦市場勺份額爸即可奔實現(xiàn)掩全球君市場膛規(guī)劃易目標世。廣閃闊的碑發(fā)展脂前景校，詳軌盡的暮運營良方案譜對沃齊爾沃拿來說痕無疑懸有很爽大誘襪惑力勢。4、吉悉利有播兩次棟國際醫(yī)并購理案的拒經(jīng)驗在沃欠爾沃店之前巧，吉業(yè)利已堤經(jīng)成懶功操葡作了當兩起熟跨國卸并購浸案：20堅06年10月控抬股英虛國錳蒸銅，20麻09年3月全云資收擾購全槐球第酷二大之的澳效大利岔亞自悼動變柜速器驚公司搜。6/蛾26局/2未02禮35、吉胡利擁釣有職掏業(yè)的揮收購陵運營愚團隊以李歷書福須為首億，包甩括顧配問公蔽司的嫂團隊周，吉粥利為票并購錄案組府織了20猛0多人赤的全樹職運賠作團滲隊，蠶骨干須人員帥中不勁乏業(yè)撤界巨寄擘6、低館成本委優(yōu)勢女巨大中國誓出口便產(chǎn)品足的低憤成本也是一領個被辯廣泛幸認可黎的事紙實.其中貴中國擱的勞易動力蹈成本演大大垮低于有國外肯，幾悔乎所包有的驚本土從企業(yè)心都享縣用著贈這樣摩的廉貫價資刷源，濾雖然扶我國趨勞動廣力成巖本上健漲，閣但對耀比其炎他國圖家仍熄有明士顯的珍優(yōu)勢獅。而袍且吉泉利公濕司在20材07年之咸前，丈公司詳?shù)陌l(fā)盞展戰(zhàn)滴略就扮是“造老敗百姓信買得策起的掙好車”，這液時吉氣利的啦核心嫁競爭那力就脆是低膚成本筍，低寫售價薪。6/敏26醉/2富02欲31、雙押方差奮異:文化習鴻溝沃爾坑沃在季瑞典站已有催八十糟多年鞋歷史衰，它修的根遭在瑞克典，價它是珍瑞典而人的腔驕傲鍛，即壯使后腐來底社特律顏文華紡的介絮入也咸沒能泄改變晨根植案于瑞牲典的框文化眼情節(jié)散，這例是一佩種自河它誕克生就戴形成波的文么化特季質。殲而只親有十持三年貪歷史炭的吉理利正銳處于加蓬勃角發(fā)展科之中呢，活控力十備足，皇同樣梅有著廳中國參文化慮特質婚。兩僻者之歉間的芽文化儉鴻溝乖該怎貌樣來偷填充誘的確搏是個密傷腦形筋的帆問題寶。管理練上的查差異沃爾腦沃管英理層腳卻堅民持走胞自己嫂的路霧，照袖著當派前全鉛世界襯汽車牲工業(yè)讓發(fā)展賄低碳瓜環(huán)保守的方泛向走敘，而更忽略染市場敲的需危求。農(nóng)這種蒙戰(zhàn)略帳方向被上的本分歧印很難畫協(xié)調逗，成趣為吉礎利和屬沃爾飯沃牽養(yǎng)手之棗路上槽不小邀的障展礙。劣勢(W吉)6/喪26咬/2債02棒32、吉則利缺講乏高下端品屑牌管羽理經(jīng)胖驗吉利做公司井從創(chuàng)漢建以買來一胖直都窩在堅祥持做搬中低刮檔車神的生丙產(chǎn)銷照售，廈從未直涉足姐過高董端豪副華車循的生煉產(chǎn)銷幕售領疲域，淚而此興次吉柜利公適司收它購的栽沃爾辰沃公朝司則鑼是一澡家以逃生產(chǎn)此和銷團售高駐端豪傘華車漠而聞削名的萍汽車襪公司燙。對張于缺烈乏高制端管拘理經(jīng)頂驗的跟吉利鏈公司倡來說喜將來逗對沃侮爾沃借公司叉的管款理將驢會成港為其超一大唯弊病爐！6/籃26加/2懸02王317機會(O腹)政府驕支持(政策原引導)20檔08年12月中國菜銀監(jiān)島會發(fā)布《商業(yè)避銀行踐并購佳風險甜管理章指引》，允客許符魄合條繩件的牢商業(yè)寫銀行圍開辦城并購侄貸款騙業(yè)務筒。20聯(lián)09年1月全落國證吐券期迫貨監(jiān)孕管工脅作會漆議上望，證監(jiān)俯會把“縱積極圓推動懂上市縣公司橫并購灰重組莊，促激進產(chǎn)模業(yè)結更構調駕整升允級”周作為09年重喉點工頓作。經(jīng)濟顧危機街，金防融風匯暴福特匹基于冬戰(zhàn)略析選擇聽出售堪沃爾腦沃威脅(T薯)中國歌市場廁中強佩大的茄競爭斑對手經(jīng)濟懸壓力工會育和法險律的錄阻撓低價席政策萍帶來桑的副殖作用6/抵26沫