復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試試題

復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試試題第一篇：復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試試題宏觀：三元悖論英語：貨幣政策目標(biāo)體系微觀：投資的中性與期權(quán)定價(jià)模型中中性假設(shè)有什么本質(zhì)區(qū)別，不會(huì)，又一次換體積會(huì)，銀行貸款和融資租賃的異同，迎著頭皮說的復(fù)旦大學(xué)20XX年金融學(xué)研究生復(fù)試試題專業(yè)英語部分1、Whatisopportunitycost？2、Givesomecommentsonthefederalreservesystem’spurchaseoftreasury’sbond。3、diversification。4、adverseselectionandmoralhazard。5、Compareopenmarketoperationswithothermonetarypolicyinstrument。6、Describetherelationbetweenfinancialmarketandeconomy。7、Whyisfiscalpolicymoree？ectiveunderafixedexchangeratethanunderafloatingexchangerate。8、ExplainthePPPtheory’spoorempiricalperformance。9、asymmetricinformation。10、factorsdeterminingtheexchangerate。11、DescribethegoldstandardandBrettonWoodsystemandtheircollapse。12、costsandprofitsofmonetaryunion。13、Describetoolsofmonetarypolicy。上面的題中抽一道回答，此外還有一道常識(shí)題，比如你靠什么養(yǎng)活自己。微觀金融部分1、為什么證券市場上有高風(fēng)險(xiǎn)低收益的股票？其風(fēng)險(xiǎn)補(bǔ)償體現(xiàn)在哪里？2、CAPM與ATP模型的異同比較。3、對(duì)CAPM的評(píng)價(jià)。4、期望效用理論體系與CAPM的關(guān)系。5、股票投資分析的方法大致有哪些？6、風(fēng)險(xiǎn)中性定價(jià)的定義和作用。7、什么是contingentclaimanalysis。8、債券投資分析的大致方法有哪些？9、開放式與封閉式基金的差別是什么？各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？在我國發(fā)展現(xiàn)狀是什么？10、簡要概括我國衍生品發(fā)展歷史及現(xiàn)狀。11、什么是有效市場？我國的滬深市場是有效市場嗎？12、金融風(fēng)險(xiǎn)包括哪些類別？請(qǐng)結(jié)合我國證券市場簡要概述。13、怎樣投資股票？14、如何給上市公司定價(jià)？15、現(xiàn)金流的形態(tài)與正常與非正常之分,資本預(yù)算方法有凈現(xiàn)值法、獲利指數(shù)法、內(nèi)含報(bào)酬率法和回收期法。問:如何根據(jù)現(xiàn)金流形態(tài)選擇資本預(yù)算方法？16、如何理解并購的協(xié)同效應(yīng)？17、什么是財(cái)務(wù)杠桿？其杠桿作用大小如何衡量？企業(yè)應(yīng)如何降低財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)？18、在眾多股票定價(jià)模型中,股利增長模型與NPVGO模型的異同。19、什么是經(jīng)營杠桿？其作用大小一般用什么來表示？企業(yè)降低經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)的途徑有哪些。20XX么是資本結(jié)構(gòu)？請(qǐng)談?wù)勚饕馁Y本結(jié)構(gòu)理論。哪些資本結(jié)構(gòu)理論認(rèn)為企業(yè)根本就不存在最優(yōu)資本結(jié)構(gòu)。21、什么是籌資的無差別點(diǎn),如何確定最佳的資本結(jié)構(gòu)？22、租賃籌資與銀行借款的異同。21、風(fēng)險(xiǎn)投資定價(jià)與金融工程中期權(quán)定價(jià)的本質(zhì)差別。22、風(fēng)險(xiǎn)投資定價(jià)與證券投資中定價(jià)的本質(zhì)差別。23、真實(shí)期權(quán)如何在資本預(yù)算中發(fā)揮作用？24、即期利率與到期收益率的異同。宏觀金融部分1、按利率平價(jià)理論，匯率與利率之間存在何種關(guān)系？2、簡述匯率制度選擇的理論。3、何謂均衡匯率，怎樣衡量均衡匯率？4、適度外匯儲(chǔ)備量的決定方法有哪些？5、說明最適度貨幣區(qū)概念與理論。6、馬歇爾-勒納條件與J曲線有什么關(guān)系？7、資產(chǎn)組合理論能否解釋國際資本流動(dòng)？8、你認(rèn)為如果人民幣升值能改善我國的國際收支逆差嗎？9、何謂貨幣高估？貨幣高估是怎樣產(chǎn)生的？10、何謂吸收分析法？（幾大論都應(yīng)看看）11、解釋離岸金融市場的概念。簡單分析香港人民幣離岸金融業(yè)務(wù)對(duì)我國金融的影響。12、“三元悖論”的內(nèi)容是什么？你認(rèn)為“三元悖論”正確嗎？舉例說明。13、政府干預(yù)能否達(dá)到穩(wěn)定外匯市場的作用？為什么？14、什么是貨幣局制度？其利弊何在？15、中央干預(yù)外匯的效果。（沖銷與非沖銷）16、電子貨幣對(duì)經(jīng)濟(jì)和金融活動(dòng)的影響。17、介紹一下我國銀行貸款的五級(jí)結(jié)構(gòu)。18、利率決定理論有哪些？闡述之。19、貨幣數(shù)量說與弗里德曼的貨幣學(xué)派之間的對(duì)比。20XX幣內(nèi)生論與外生論。21、如何理解貨幣中性與非中性？其對(duì)貨幣政策的效果有何影響？22、商業(yè)銀行流動(dòng)性管理的方法及各自的利弊。23、通貨膨脹的基本類型和成因。24、金融創(chuàng)新對(duì)貨幣政策的影響。25、凱恩斯的貨幣需求函數(shù)。26、現(xiàn)代貨幣主義與傳統(tǒng)貨幣數(shù)量論的異同。05復(fù)旦金融復(fù)試經(jīng)濟(jì)學(xué)考研20XX-12-1613:30:12閱讀380評(píng)論1字號(hào)：大中小剛才打電話去經(jīng)院,，確定自己通過了，很高興，終于能松口氣了。今年復(fù)試參加47人，據(jù)說錄取40。最高407，最低375（5個(gè)）。大家分?jǐn)?shù)都很集中，差距不是很明顯。復(fù)試時(shí)把大家分成3組，感覺沒有什么規(guī)律，似乎是按地域分的。輪著考3門，分別是：專業(yè)英語、宏觀金融、微觀金融。一個(gè)一個(gè)進(jìn)教室回答問題，每門課大概有5個(gè)左右的老師，老師很和藹，氣氛很輕松。題目也不是特別難。宏觀金融一般是國金和貨銀題目，老師在抽題前會(huì)和你聊聊天，約10道題目抽1道，在回答完問題后，老師會(huì)加試一題，一般是所回答理論的實(shí)際運(yùn)用問題。微觀金融題目可能比前兩門多點(diǎn)，一般是投資學(xué)和公司理財(cái)?shù)膬?nèi)容。老師也有時(shí)會(huì)擴(kuò)展性提問。專業(yè)英語回答2道題，第一道是日常英語，5-6題里面抽取1題，一般是問什么你怎樣看待teamworking之類的，第二道就是專業(yè)問題了。每門20XX一共60分，可能因?yàn)槿吮容^多，考到下午3點(diǎn)。比想像中輕松很多。一、英語：1、Whatisyourheadacheinpreparingfortheentranceexam.2、Compareopenmarketoperationwithotherinstruments.(記不住原題了，大概說個(gè)意思，如果有語法錯(cuò)誤是我的：）)宏觀：論述三元悖論，你認(rèn)為是否正確，并舉例說明。微觀：比較CAPM和APT異同NOTICE：多注意歷年復(fù)試題二、宏觀金融：構(gòu)建一個(gè)國家金融預(yù)警體系的指標(biāo)（至少說出三種）微觀金融：開放式基金和封閉式基金的區(qū)別是什么？各有什么優(yōu)缺點(diǎn)？我國目前的發(fā)展現(xiàn)狀專業(yè)英語：whytheppptheoryhasabadevidenceperformanceinthelongrun？英語：(1)What’syourmajorhead-acheinthisentranceexam?(2)”Sterilizedinterventionshavenoeffectsonexchangerates.”Isthisstatementtruefalseoruncertain?Explainyouranswer.宏觀金融：凱恩斯的貨幣需求函數(shù)，以及后人對(duì)其的發(fā)展。老師加試了一個(gè)問題：你認(rèn)為日本80年代的零利率和流動(dòng)性陷阱有什么關(guān)系？微觀：期望效用理論體系與CAPM的關(guān)系兩個(gè)月前說道復(fù)旦的復(fù)試，我來繼續(xù)說完吧！我分到的是第三組，首先我進(jìn)的是宏觀，其實(shí)大家都認(rèn)為宏觀是最簡單的，可是我是第一個(gè)進(jìn)去的，心理感覺非常的緊張。有一個(gè)女老師，很和藹，她讓我先介紹一下自己，但是我自己心理比較緊張，說得不太好。后來她讓我抽一道題，我抽到的是生息的問題。后來我進(jìn)入的是英語組，英語組里面有一位很和藹的男老師，他坐在中間，我先是做一個(gè)自我介紹，然后問了一個(gè)所有人都要回答的問題“如果你這次失敗了你會(huì)怎么樣”我自己就實(shí)話實(shí)說。然后抽了一道專業(yè)英語題。最后我進(jìn)入的是微觀組，微觀組大家的評(píng)價(jià)都是差不多的，都感覺自己回答的不太好，老師也喜歡追問。我進(jìn)去是三個(gè)男老師，他們有些很嚴(yán)肅有些很隨意。我抽了兩道題，其中一道題我不太會(huì)，我就硬著頭皮回答了一下。幸好最后我還是能成功地被復(fù)旦大學(xué)錄取。非常感謝大家我的復(fù)旦復(fù)試經(jīng)驗(yàn)今年3月3號(hào)出來的初試成績，一直忐忑不安，根本不知道復(fù)試線會(huì)是多少。盡管如此，還是每天去圖書館看公司財(cái)務(wù)，順便翻閱《華爾街日?qǐng)?bào)》和《金融時(shí)報(bào)》，期間效率很低。大約兩三個(gè)禮拜之后，打聽到自己的初試排名，還是比較靠前，于是拿來金程的復(fù)試指南，對(duì)照著上面的歷年復(fù)試題目，開始復(fù)習(xí)。由于今年情況特殊，復(fù)試時(shí)間拖得特別晚。4月10號(hào)上午8點(diǎn)，經(jīng)院報(bào)道，然后開始等候面試。我的復(fù)試順序是專業(yè)英語、微觀金融、宏觀金融。專業(yè)英語面試的是兩個(gè)老師，一男一女。進(jìn)去之后先是了解下我的本科情況，然后問我本科數(shù)學(xué)，為什么要選擇讀金融；另一個(gè)老師問了我本科的數(shù)學(xué)金融學(xué)學(xué)了些什么。接下來是自我介紹。可能由于我的自我介紹有點(diǎn)短，老師又問我如果fail了怎么辦。接著是兩道專業(yè)題，一道是必答題：去看電影，花50塊錢買了電影票之后丟了電影票，和買票之前丟了錢，會(huì)選擇承受哪一種。中間會(huì)根據(jù)你的分析追問一些。個(gè)人覺得沒有標(biāo)準(zhǔn)答案，只要然老師覺得言之有理，而且英語說得流暢就基本可以了。抽到的一道題目是：沖銷式干預(yù)不會(huì)對(duì)匯率產(chǎn)生影響，這個(gè)說法是否正確？為什么？答完就出來了，沒有再追問。由于宏觀金融面試時(shí)間比較塊，而微觀金融面得非常慢，因此實(shí)際上輪到我的時(shí)候，是先進(jìn)行宏觀金融，而且?guī)缀鹾臀⒂^金融擠到一塊兒，這時(shí)還是要保持鎮(zhèn)靜的。宏觀金融共三個(gè)老師，進(jìn)去后抽一道題目，我抽到的是：最適度通貨區(qū)的概念和理論。我很完整地答完，老師也沒有追問。最后是微觀金融，三個(gè)老師，也是抽一道題。我抽到的是：什么是contigentclaimanalysis？有何應(yīng)用。老實(shí)說，對(duì)這個(gè)問題，我沒有怎么準(zhǔn)備，在參考書上也每看到過適合的答案，盡管復(fù)習(xí)指南上包含了這個(gè)問題。老師說不會(huì)的話可以換一道，但最終還是硬著頭皮上了。然后老師老師開始追問：這個(gè)求償權(quán)是不是沒有條件的？和期權(quán)有什么不同？假設(shè)上海有一個(gè)新能源汽車的項(xiàng)目，你想進(jìn)行投資，要考慮哪些風(fēng)險(xiǎn)？如何把這個(gè)claim運(yùn)用到這個(gè)新能源汽車的項(xiàng)目中？如果你作為出資人，和新能源汽車的專利持有人，在這項(xiàng)投資上會(huì)有什么不同？如何保障自己的權(quán)益？感覺微觀金融回答得還不是很理想，anyway，聯(lián)考總算結(jié)束了。兩三天之后，打聽到復(fù)試分?jǐn)?shù)還不錯(cuò)，懸著的心總算落了。一周之后，經(jīng)院正式公布結(jié)果，可以打電話查詢錄取結(jié)果。自此，我的金融聯(lián)考路程塵埃落定。我的20XX年北京大學(xué)考研面試經(jīng)歷北京大學(xué)深圳商學(xué)院北大經(jīng)濟(jì)學(xué)-港大金融學(xué)雙碩士項(xiàng)目的調(diào)劑生面試時(shí)間為20XX年3月24日與25日兩天，這兩天將要從115名申請(qǐng)調(diào)劑考生中選出大約35名，競爭極其激烈。我被安排到25日。面試的第一要義在于避免尷尬。曾經(jīng)有一位同學(xué)復(fù)試中國經(jīng)濟(jì)研究中心時(shí)，老師讓他列舉中國的幾位發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家，他說：林毅夫。老師問他還有別人嗎？他答：就知道這一個(gè)。這時(shí)老師看了眼旁邊的姚洋教授，會(huì)心一笑。那同學(xué)才恍然大悟：姚洋也是中國聲名鵲起的發(fā)展經(jīng)濟(jì)學(xué)家。類似這種尷尬，總是要想方設(shè)法避免的。我事先要杭州的大學(xué)同學(xué)幫我準(zhǔn)備好了深圳商學(xué)院海聞等知名教授的一些簡介以及主要學(xué)術(shù)成果，22日北大經(jīng)濟(jì)學(xué)院的復(fù)試筆試一結(jié)束就立即研究了商學(xué)院老師的情況。23日則幾乎全天就花在論壇上看歷年的老師提問，大概由于深圳商學(xué)院的老師都是海龜，比較open，國內(nèi)其他院校必須走的很多形式都免了，例如面試經(jīng)常都是全中文面試，估計(jì)老師知道考生在面試之前一定會(huì)好好準(zhǔn)備selfintroduction，于是英文自我介紹就免掉了。我對(duì)于自己的口語一向比較放心，中文為主的面試風(fēng)格更使我有恃無恐，于是24日就約在京的高中好友小聚一番，順便參觀了頤和園。我一直堅(jiān)信越是緊張的時(shí)候就越要學(xué)會(huì)自我減壓，面試的成敗很大程度上取決于心態(tài)的好壞，24日也算是自我減壓的一天。期待已久的25日面試到了。早上提前一個(gè)多小時(shí)就來到北大三教候考處，我是第二考場第五位，安排在9點(diǎn)面試，每位考生規(guī)定的面試時(shí)間是15分鐘。第一個(gè)進(jìn)去復(fù)試的是名女生，不知道是不是因?yàn)楸憩F(xiàn)優(yōu)秀，直到二十多分鐘過去才出來了。她出來之前，我們已經(jīng)得知第一考場和第三考場幾乎就是中文對(duì)答，正如論壇上所言，英文簡介都免了。她一出來，我們第二考場的一群人就圍上去，得到的情況卻令我們震驚：由于第二考場有位韓國老師，只能用英文進(jìn)行交流。這下我就慌了，心想這次肯定沒戲了。但很快鎮(zhèn)定了下來，因?yàn)槲仪宄蠹以谟⑽纳厦娑紱]準(zhǔn)備多少東西，越是這個(gè)時(shí)候越得比誰更冷靜。如果《赤壁》早點(diǎn)拍的話，我想復(fù)試的時(shí)候我一定會(huì)學(xué)諸葛亮帶把扇子，既然沒有扇子就只能去洗手間學(xué)范仲淹來下冷水抹面了。鎮(zhèn)定下來之后，我想了想自己的個(gè)人陳述中有強(qiáng)調(diào)自己對(duì)歷史與哲學(xué)非常感興趣，我打算在面試的時(shí)候好好利用這一點(diǎn)，心中也就默默把到時(shí)該說的話想好了。雖然自己一時(shí)找不到合適的英語詞匯與表達(dá)方法，但想來老師也不會(huì)那么介意，只要我能把大概意思表達(dá)清楚就好。根據(jù)接下來一些考生從面試考場出來反饋的信息似乎透露老師比較看重?cái)?shù)學(xué)成績，我的數(shù)學(xué)成績還是很不錯(cuò)的，心里放松了些。等到第四位考生出來時(shí)候，一位接待人員(本科妹妹)把我領(lǐng)向面試考場。我邊走邊跟這位北大本科女孩搭了幾句話，把她逗得合不攏嘴，自己也放松了很多。接待的那位女孩先進(jìn)去了，我輕輕的敲了下門，得到面試考官的許可之后，方才小步輕輕走到講臺(tái)處，八位穿著便裝的面試考官分坐在教室里，目光都盯著我，我的旁邊有把椅子，還沒等我定下來，老師已經(jīng)請(qǐng)我坐下了。一位年輕老師讓我introducemyself，我就把自己準(zhǔn)備的話說了一遍，先是介紹了自己的姓名、年齡、籍貫、本科院校，談到個(gè)人追求時(shí)候，我語氣一轉(zhuǎn)來了句：“Iappreciatetwowords‘格物致知’and‘經(jīng)世致用’inChinese，whichcanbetranslatedinto‘closeyourselfintoaclosedroomandstudywhatyouthinkismostimportan’and‘putthetheoryyouacknowledgedintopractice’inEnglish,asIbelievethesetwoqualitiesarebadlyneededforafutureeconomist.Tobeasuccessfuleconomist,Idevotemyselftopursing‘知行合一’,whichmixes‘格物致知’and‘經(jīng)世致用’”。這番話一說，效果不錯(cuò)，韓國老師當(dāng)場給出了一個(gè)“fascinated”的評(píng)價(jià)，說明外國教員對(duì)中國傳統(tǒng)哲學(xué)還是很欣賞的。緊接著一個(gè)老師問：“Iknowyouhavestronginterestinphilosophy,sowhyyoucometoapplyforeconomicsmaster?”這句話一問我慌了，前面我在個(gè)人追求方面的介紹過多強(qiáng)調(diào)哲學(xué)性的東西弄不好被老師當(dāng)做不學(xué)無術(shù)，想來想去我來了一句：“DouglassNorthclaimedeconomicsisnootherthanphilosophyandhistoryinitsnature.Besides,Hayek,myidol,saidaeconomistineconomistscanneverbeagreatone.Ibelieveeverysubjectcancometophilosophyinitsend,thatiswhyallofyou,mydearsir,getyoudoctordegreenamedeconomicphilosophydoctordegreeorfinancephilosophydoctordegreefromtheUnitedStates”這句話一說，那位老師就很開心了，興奮地豎起了大拇指。韓國老師似乎對(duì)我在杭州讀本科比較感興趣，他旁邊一位老師用英文解釋說這位韓國老師曾經(jīng)在杭州呆過一段時(shí)間，緊接著韓國老師就問我對(duì)杭州看法如何，我一開始回答比較緊張，扯到學(xué)校上去了，韓國老師馬上強(qiáng)調(diào)說：“IwantyoutotalkaboutHangzhou,notaboutyouruniversity?！倍讼律瘢覜Q定出奇制勝，“Infact,Idon’tlikeHangzhou?！表n國老師估計(jì)我會(huì)對(duì)杭州大加稱贊一下，這一下愣住了，眼前的這位學(xué)生怎么對(duì)人間天堂的杭州這么不感冒，條件放射式地來了句“Why?”一切都在預(yù)料中，我就勢(shì)說下去：“IfindHangzhouisnotasuitablecityforacademics,foritisjustacityforrelaxingyourself.IappreciateNingbomorethanHangzhouforpeopleinNingbowanttolearnmoreandmoremoneyandneverstop,however,peopleinHangzhouonlycareaboutthisthingthattheycanearnenoughmoneytosupporttheirrelaxationcost.Ijustwanttopromotemyselfinmyacademicprogressandneverstop?！痹瓉砣绱耍@么一個(gè)立志學(xué)術(shù)的好孩子??！韓國老師一聽，連連點(diǎn)頭，突然問了一句“haveyougotateainHangzhou?”我一下子愣住了，什么意思：問我有沒有喝過茶？不會(huì)吧，會(huì)問這種問題？看著我迷茫的眼神，韓國老師再次重復(fù)了一次，我還是不敢確定，誰能想到在這么緊張的面試考場上老師會(huì)問你有沒有在杭州悠閑的泡著虎跑泉水品著龍井茶呢？旁邊的華人老師于是用中文說了遍：你在杭州喝過茶嗎？我才醒過來，面試考場上真的是什么問題都能問啊。馬上做了回答：“Never,becausehavingteaisawayofrelaxation.WhatIpreferisworking?！惫?，對(duì)于學(xué)術(shù)好青年而言，喝茶豈不太奢侈了，我們有限的時(shí)間是要投入無限的學(xué)術(shù)事業(yè)中的！韓國老師被逗樂了，接著問道：“HowdoyouthinkaboutYueFei?”問我民族大英雄岳飛，看來這位老師對(duì)岳飛很崇拜啊，于是我用英文把岳飛的生平簡單說了一下，緊接著來了句：“WhatmakeYueFeibeaheroinchina’shistoryisthathecontributetoourcountry.ThereasonwhyIwanttobeaneconomistisnootherthanmydreamtomakecontributetoourfastdevelopingmotherland?！比湓挷浑x本行，即我要成為名經(jīng)濟(jì)學(xué)家，堅(jiān)定不移地走學(xué)術(shù)道路，想來老師們也很無語吧，于是全場哈哈大笑。突然一個(gè)老師估計(jì)受不了我走調(diào)的英語口語了，說道：“我看了你的個(gè)人簡歷，為什么不喜歡參加社團(tuán)活動(dòng)？”我暗暗叫好，終于用中文啦，從英文口語中解放的感覺真好。信手來了幾句：“林毅夫教授眼中推進(jìn)中國經(jīng)濟(jì)學(xué)現(xiàn)代化教育的第一人鄒恒甫教授教導(dǎo)武漢大學(xué)數(shù)理金融與數(shù)理經(jīng)濟(jì)班的同學(xué)不要浪費(fèi)時(shí)間在社團(tuán)活動(dòng)上，好好研究學(xué)問，我也是這樣要求自己的。我敬仰‘獨(dú)立之人格，自由之精神’的陳寅恪先生，過多參加社團(tuán)活動(dòng)無疑影響我學(xué)術(shù)上的獨(dú)立性，也使得我的自由精神淪陷。”這時(shí)老師差不多對(duì)我已經(jīng)很認(rèn)同了，比較想要我這個(gè)學(xué)生了，問了下：“你本科時(shí)候排名怎么樣？”我大致說了下自己的情況，并強(qiáng)調(diào)了盡管我名列前茅，但始終覺得學(xué)習(xí)和學(xué)術(shù)是兩碼事，我重視的是學(xué)術(shù)成就而非學(xué)習(xí)成績。面試場上，即使自己平時(shí)成績優(yōu)秀，也要低調(diào)，因?yàn)檠芯可A段更看重的是學(xué)術(shù)能力。后來老師又問了我的研究興趣，我答復(fù)很愿意追隨老師研究經(jīng)濟(jì)學(xué)的價(jià)格理論應(yīng)用這方面。最后一位老師以總結(jié)性的語氣問了下：“你有問題想問我們嗎？”我其實(shí)沒有什么問題咨詢，關(guān)心的問題網(wǎng)站上都已經(jīng)搜索出來了，但心想不問個(gè)問題無法顯示出自己對(duì)就讀深圳商學(xué)院的期盼之情，于是問了個(gè)不是問題的問題：“如果能有幸被深圳商學(xué)院，我關(guān)心的是能否到港大選修哲學(xué)、歷史、心理方面的課程?！崩蠋熁卮鹫f沒有問題，但是我們學(xué)院的課程設(shè)置比較緊張，你恐怕忙不過來。我強(qiáng)調(diào)時(shí)間是擠出來的，順便提了林毅夫那句名言：“我最大的愿望就是累死在書桌上。”當(dāng)我與老師告別的時(shí)候，坐在前排的老師對(duì)我贊了一句：“小伙子，你適合作學(xué)術(shù)！”我一聽到，第一個(gè)反應(yīng)就是：我被錄取已成定局了。接待的那位女孩在我面試時(shí)候一直在教室里面，領(lǐng)我出來的時(shí)候，也贊了我一句：“你好牛??！”我心理美滋滋的，能被北大女生賞識(shí)，真乃人生一大快事。復(fù)試結(jié)束后，繼續(xù)在京城悠閑地玩了幾天才回家。尾聲：以上就是我面試的大致經(jīng)歷，首先必須強(qiáng)調(diào)的是我本人對(duì)學(xué)術(shù)很感興趣，如果不是對(duì)學(xué)術(shù)的執(zhí)著也很難做到三句話不離學(xué)術(shù)本行；其次，我在面試考場上的應(yīng)變能力還是不錯(cuò)的，希望各位考生能從其中得到一點(diǎn)啟發(fā)。至于英語口語，我可以負(fù)責(zé)任的說，我的英語口語是我本科班級(jí)最差的幾個(gè)，只不過我能用一些簡單詞匯與簡單句型清楚地表達(dá)自己要傳達(dá)的意思，我想這也足夠應(yīng)付考研面試了。第二篇：復(fù)旦大學(xué)金融學(xué)研究生復(fù)試題含參考答案國金期末測(cè)試題原理題目：1、簡述第一代和第二代貨幣危機(jī)理論（從成因，發(fā)生過程，解決辦法三個(gè)角度說明；需結(jié)合圖形）。2、試從資產(chǎn)組合理論分散風(fēng)險(xiǎn)的角度解釋國際資本流動(dòng)，并簡述系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)和非系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)（寫出資產(chǎn)組合方差的表達(dá)式說明）3、簡述絕對(duì)和相對(duì)購買力平價(jià)理論；拋補(bǔ)和非拋補(bǔ)利率平價(jià)理論。4、簡述匯率決定的彈性價(jià)格和粘性價(jià)格模型。（用圖形說明）5、簡述國際收支理論中的彈性論、吸收論和貨幣論。（解釋原理、推導(dǎo)和含義）6、利用蒙代爾和斯旺模型解釋內(nèi)外均衡的矛盾，并闡述相應(yīng)的政策搭配（用圖形說明）現(xiàn)實(shí)題目：1、簡述離岸金融市場、托賓稅、LIBOR和聯(lián)邦基金利率四個(gè)概念。2、通常市場會(huì)把一國股票市場當(dāng)做宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，試從該角度說明股票市場的宏觀信號(hào)意義。3、解釋托賓Q投資理論及其現(xiàn)實(shí)意義。4、為超長期股票溢價(jià)之謎提出合理的解釋。5、試闡述衍生品市場的風(fēng)險(xiǎn)。（舉一到兩個(gè)例子說明）6、簡要的闡述美國08年金融危機(jī)的成因、政府救助措施和解決方案，以及你對(duì)救助政策的評(píng)價(jià)。7、簡要的闡述歐債危機(jī)的成因、政府救助措施和解決方案，以及你對(duì)未來走勢(shì)的預(yù)期。8、解釋國際證券投資中的”母國偏好”現(xiàn)象及其原因。9、淺析資本流動(dòng)對(duì)宏觀貨幣政策有效性的影響。10、美國財(cái)政部12月27日發(fā)布延遲已久的半?yún)R率報(bào)告稱，包括中國在內(nèi)的美國主要貿(mào)易伙伴并未操縱貨幣匯率以獲取不公平貿(mào)易優(yōu)勢(shì)，但升值幅度不足。請(qǐng)你對(duì)匯率操縱國問題做出評(píng)價(jià)。你認(rèn)為目前匯率水平相對(duì)于人民幣均衡匯率是高估還是低估？11、舉例解釋SWAP及其在外匯交易中起到的作用。（作圖說明）12、從投機(jī)和套期保值兩個(gè)角度簡述外匯期權(quán)交易（舉例說明）。你認(rèn)為外匯期權(quán)交易投機(jī)和套保哪個(gè)成分更多？13、簡述國際金本位、布雷頓森林體系、牙買加體系產(chǎn)生的時(shí)間、內(nèi)容特征以及崩潰的原因。14、淺析近幾十年牙買加體系能夠走下去的原因。15、淺析人民幣國際化的利與弊。你認(rèn)為人民幣是否應(yīng)當(dāng)國際化？需要注意哪些問題？16、依據(jù)最優(yōu)貨幣區(qū)理論分析歐元區(qū)的現(xiàn)存問題。如果歐元區(qū)要繼續(xù)發(fā)展下去，你認(rèn)為需要克服哪些障礙？17、中國股市十年回到原點(diǎn)，你認(rèn)為原因何在，對(duì)此有何評(píng)價(jià)？并對(duì)未來中國資本市場的發(fā)展提出一到兩個(gè)改革。18、地方政府融資平臺(tái)和房地產(chǎn)貸款問題會(huì)在未來集中爆發(fā)么？在這樣的背景下中國銀行業(yè)面臨的風(fēng)險(xiǎn)是否能夠控制，你有何建議？2.股票市場是宏觀經(jīng)濟(jì)的晴雨表，股票價(jià)格應(yīng)該引導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的度量，能夠傳導(dǎo)宏觀經(jīng)濟(jì)基本面的信號(hào)。首先，股市從總量趨勢(shì)上反映宏觀經(jīng)濟(jì)。宏觀經(jīng)濟(jì)總量的長期趨升推動(dòng)股價(jià)指數(shù)的長期趨升。其次，股市從平均數(shù)上反映公司盈利水平。其三，股市與利率的關(guān)系比股市與宏觀經(jīng)濟(jì)的關(guān)系更為密切。其四，股市與CPI的關(guān)系也比宏觀經(jīng)濟(jì)緊密得多，而且股市也能在很大程度上提前反映CPI的變化。以經(jīng)濟(jì)增長與股指變化為線索，回顧中國股經(jīng)關(guān)系的演變歷程，伴隨著股市運(yùn)行制度和環(huán)境的逐步培養(yǎng)和逐步完善，中國股經(jīng)關(guān)系變化經(jīng)歷一個(gè)螺旋式的升華過程：較低程度的平行關(guān)系——“股盛經(jīng)衰型”背離關(guān)系——“經(jīng)盛股衰型”背離關(guān)系——較低程度的平行關(guān)系。第一階段為1992年第一季度至20XX年第二季度，季度GDP和上證綜合指數(shù)間的時(shí)差相關(guān)系數(shù)在股指滯后四個(gè)季度時(shí)最大，其數(shù)值為0．76，兩者呈現(xiàn)出低股市規(guī)模下較低程度的平行關(guān)系，以1995年第二季度為分界點(diǎn)，前一時(shí)段股經(jīng)關(guān)系為大致平行的趨勢(shì)關(guān)系，后一時(shí)段兩者則表現(xiàn)為“股盛經(jīng)衰型”背離關(guān)系。20XX年第三季度至20XX年第二季度，季度GDP數(shù)據(jù)和上證綜合指數(shù)間的時(shí)差相關(guān)系數(shù)為負(fù)值，在股指滯后一個(gè)季度時(shí)達(dá)到極小值一0．72，兩者的變化呈現(xiàn)出完全背離，表現(xiàn)為“經(jīng)盛股衰型”背離關(guān)系。為20XX年第三季度至今，季度GDP和上證綜合指數(shù)問的時(shí)差相關(guān)系數(shù)又開始表現(xiàn)為正值，其數(shù)值在股指滯后三個(gè)季度時(shí)達(dá)到極大值O．73，兩者又開始呈現(xiàn)出較低程度的平行關(guān)系。3.經(jīng)濟(jì)學(xué)家托賓于1969年提出了一個(gè)著名的系數(shù)，即“托賓Q”系數(shù)（也稱托賓Q比率）。該系數(shù)為企業(yè)股票市值對(duì)股票所代表的資產(chǎn)重置成本的比值4.股權(quán)溢價(jià)之謎(Theequitypremiumpuzzle)最早由梅赫拉（RajnishMehra）與普雷斯科特（Prescott）于1985年提出，他們通過對(duì)美國過去一個(gè)多世紀(jì)的相關(guān)歷史數(shù)據(jù)分析發(fā)現(xiàn)，股票的收益率為7.9%，而相對(duì)應(yīng)的無風(fēng)險(xiǎn)證券的收益率僅為1%，其中溢價(jià)為6.9%，股票收益率遠(yuǎn)遠(yuǎn)超過了國庫券的收益率。一、金融理論將風(fēng)險(xiǎn)資產(chǎn)超過無風(fēng)險(xiǎn)利率的超額期望收益率解釋為風(fēng)險(xiǎn)的數(shù)量乘以風(fēng)險(xiǎn)價(jià)格，意味著股票的期望超額收益率高即股票溢價(jià)高。但是消費(fèi)的平滑性使得股票收益率與消費(fèi)的協(xié)方差較低。所以股票溢價(jià)只能由非常高的風(fēng)險(xiǎn)厭惡系數(shù)來解釋。Mehra和Prescott(1985)將此問題稱為”股票溢價(jià)之謎”二、特殊的和不可保險(xiǎn)的收人風(fēng)險(xiǎn)。HeatonandLucas(1996，1997)認(rèn)為由于勞動(dòng)收入的風(fēng)險(xiǎn)是不可保障的，因而要求一個(gè)高的股權(quán)溢價(jià)作為補(bǔ)償，他們才愿意持有股票。ConstantinidesandDuffle(1996)則通過引入一種新的特殊型風(fēng)險(xiǎn)形式來解釋所觀察到的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)，假設(shè)壞年景時(shí)市場衰落，與勞動(dòng)收入相關(guān)的特殊性風(fēng)險(xiǎn)上升，并且投資者資產(chǎn)組合價(jià)值下跌。由于害怕這種雙重的厄運(yùn)，人們就更不愿意持有股票，這樣要想吸引他們持股就得有更高的風(fēng)險(xiǎn)溢價(jià)。三、借款約束。Constantinides，DonaldsonandMchra(1998)用生命周期的特征來研究資產(chǎn)定價(jià)，認(rèn)為股票定價(jià)主要由中年投資者來決定。年輕人通過未來工資的抵押來投資股票卻受到借款約束的限制，中年人消費(fèi)的變化主要來自于金融資產(chǎn)的變化，從而要求高的股票回報(bào)來持有股票。如果放松借款約束，年輕人購買股票，股價(jià)上升，相應(yīng)的債券價(jià)格下降，從而提高債券收益率，而中年人資產(chǎn)組合由投資股票轉(zhuǎn)向債券，又導(dǎo)致債券價(jià)格的上升，相應(yīng)的股票收益率增加，二者相反方向的變化，同時(shí)提高了股票和債券的收益。因而溢價(jià)縮小，同時(shí)無風(fēng)險(xiǎn)利率之謎又出現(xiàn)了。四、流動(dòng)性溢價(jià)。RaviandColeman(1996)從交易服務(wù)的角度考慮，除法定貨幣外，還有許多其它資產(chǎn)如短期國債、貨幣市場共同基金等也可以促進(jìn)交易，從而影響回報(bào)率。由于債券具有促進(jìn)交易的功能，個(gè)體擁有債券不僅可以獲得無風(fēng)險(xiǎn)利率回報(bào)，還可以帶來便利交易。債券的這一功能使得個(gè)體對(duì)債券的需求上升，無風(fēng)險(xiǎn)利率下降，而股票不能帶來交易便利，所以股票和債券的期望收益率差上升。五、基于錯(cuò)誤的解釋。DwLongetaL.(1990)提出由于股息產(chǎn)生過程被錯(cuò)誤的、隨機(jī)的、或噪音交易者的影響而引入經(jīng)濟(jì)中，因此風(fēng)險(xiǎn)很大，從而產(chǎn)生了一個(gè)高的股權(quán)溢價(jià)。GlassmanandHassett(1999)認(rèn)為投資者和專家建議者由于把短期波動(dòng)性與長期風(fēng)險(xiǎn)相混淆而誤測(cè)股票的風(fēng)險(xiǎn)，投資者漸漸會(huì)認(rèn)識(shí)到股票投資保證了高的長期收益而基本上沒有附加的風(fēng)險(xiǎn)。6.美國次貸危機(jī)（subprimecrisis）又稱次級(jí)房貸危機(jī)，也譯為次債危機(jī)。它是指一場發(fā)生在美國，因次級(jí)抵押貸款機(jī)構(gòu)破產(chǎn)、投資基金被迫關(guān)閉、股市劇烈震蕩引起的金融風(fēng)暴。它致使全球主要金融市場出現(xiàn)流動(dòng)性不足危機(jī)。美國“次貸危機(jī)”是從20XX年春季開始逐步顯現(xiàn)的。20XX年8月開始席卷美國、歐盟和日本等世界主要金融市場。次級(jí)抵押貸款是一個(gè)高風(fēng)險(xiǎn)、高收益的行業(yè)，指一些貸款機(jī)構(gòu)向信用程度較差和收入不高的借款人提供的貸款。在房價(jià)不斷走高時(shí)，次級(jí)抵押貸款生意興隆。即使貸款人現(xiàn)金流并不足以償還貸款，他們也可以通過房產(chǎn)增值獲得再貸款來填補(bǔ)缺口。但當(dāng)房價(jià)持平或下跌時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)資金缺口而形成壞賬。許多投資銀行為了賺取暴利，采用20XX0倍杠桿(Leverage)操作，同時(shí)把杠桿投資拿去做“保險(xiǎn)”。這種保險(xiǎn)就叫CDO(CollateralizedDebtObligation)。同時(shí)CDS市場規(guī)模20XX年底達(dá)到頂峰62萬億美元。20XX年2月13日美國新世紀(jì)金融公司（NewCenturyFinance）發(fā)出20XX年第四季度盈利預(yù)警，在20XX年4月2日宣布申請(qǐng)破產(chǎn)保護(hù)、裁減54%的員工。20XX年8月2日，德國工業(yè)銀行宣布盈利預(yù)警，后來更估計(jì)出現(xiàn)了82億歐元的虧損，20XX年8月8日，美國第五大投行貝爾斯登宣布旗下兩支基金倒閉，原因同樣是由于次貸風(fēng)暴。對(duì)于美國金融危機(jī)的發(fā)生，一般看法都認(rèn)為，這場危機(jī)主要是金融監(jiān)管制度的缺失造成的，那些貪婪無度的華爾街投機(jī)者鉆制度的空子，弄虛作假，欺騙大眾。這場危機(jī)的一個(gè)根本原因在于美國近三十年來加速推行的新自由主義經(jīng)濟(jì)政策。所謂新自由主義，是一套以復(fù)興傳統(tǒng)自由主義理想，以減少政府對(duì)經(jīng)濟(jì)社會(huì)的干預(yù)為主要經(jīng)濟(jì)政策目標(biāo)的思潮。美國新自由主義經(jīng)濟(jì)政策開始于上世紀(jì)80年代初期，其背景是70年代的經(jīng)濟(jì)滯脹危機(jī)，內(nèi)容主要包括：減少政府對(duì)金融、勞動(dòng)力等市場的干預(yù)，打擊工會(huì)，推行促進(jìn)消費(fèi)、以高消費(fèi)帶動(dòng)高增長的經(jīng)濟(jì)政策等。為推動(dòng)經(jīng)濟(jì)增長，鼓勵(lì)寅吃卯糧、瘋狂消費(fèi)。金融業(yè)嚴(yán)重缺乏監(jiān)管，引誘普通百姓通過借貸超前消費(fèi)、入市投機(jī)。8.1987年美國占全球證券市值的36.4%，但美國投資者持有證券的98%是本國證券。其他已經(jīng)完全開放對(duì)外投資的主要發(fā)達(dá)國家的情形也是如此。這種實(shí)際和最優(yōu)國際證券投資組合的差別被稱為國際證券投資中的“母國偏好”之謎。傳統(tǒng)的解釋“母國偏好”傳統(tǒng)的解釋認(rèn)為這一現(xiàn)象可能是由于存在對(duì)沖國內(nèi)風(fēng)險(xiǎn)的可能性資本流動(dòng)的障礙以及信息不對(duì)稱。這種解釋強(qiáng)調(diào)了投資成本重要性當(dāng)購買力平價(jià)（意味著各國的通貨膨脹率相同）不成立時(shí)，就會(huì)出現(xiàn)對(duì)沖的可能性，不同國家之間通貨膨脹率的不同產(chǎn)生了對(duì)那些能夠?qū)_國內(nèi)通貨膨脹的資產(chǎn)的需求非貿(mào)易財(cái)富是可能是對(duì)國家特定風(fēng)險(xiǎn)進(jìn)行對(duì)沖的第二個(gè)來源，如人力資本。非貿(mào)易品價(jià)格的不確定性導(dǎo)致了投資國內(nèi)證券的動(dòng)機(jī)對(duì)沖的可能性來自從事國際經(jīng)營的公司。他們的收益已經(jīng)包括在外國市場上的業(yè)務(wù)這樣就使得投資者可以從國際分散化中受益“母國偏好”的另一種傳統(tǒng)解釋強(qiáng)調(diào)了國際資本流動(dòng)障礙的重要性，這些障礙包括交易成本、稅收、市場摩擦和對(duì)外國投資者投資的限制國內(nèi)和國外股票信息的不對(duì)稱也是傳統(tǒng)上對(duì)“母國偏好”的一種解釋，在有關(guān)信息不對(duì)稱的理論模型中，國內(nèi)投資者對(duì)國內(nèi)市場收益的信息優(yōu)勢(shì)15.中國社科院重點(diǎn)課題“國際化戰(zhàn)略中的人民幣區(qū)域化”報(bào)告指出其正面影響主要體現(xiàn)在四個(gè)方面：1.提升中國國際地位，增強(qiáng)中國對(duì)世界經(jīng)濟(jì)的影響力，人民幣實(shí)現(xiàn)國際化后，中國就擁有了一種世界貨幣的發(fā)行和調(diào)節(jié)權(quán)，對(duì)全球經(jīng)濟(jì)活動(dòng)的影響和發(fā)言權(quán)也將隨之增加。同時(shí)，人民幣在國際貨幣體系中占有一席之地，可以改變目前處于被支配的地位，減少國際貨幣體制對(duì)中國的不利影響。2.減少匯價(jià)風(fēng)險(xiǎn)，促進(jìn)中國國際貿(mào)易和投資的發(fā)展。人民幣國際化后，對(duì)外貿(mào)易和投資可以使用本國貨幣計(jì)價(jià)和結(jié)算，企業(yè)所面臨的匯率風(fēng)險(xiǎn)也將隨之減小，這可以進(jìn)一步促進(jìn)中國對(duì)外貿(mào)易和投資的發(fā)展。3.進(jìn)一步促進(jìn)中國邊境貿(mào)易的發(fā)展。邊境貿(mào)易和旅游等實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)生的人民幣現(xiàn)金的跨境流動(dòng)，在一定程度上緩解了雙邊交往中結(jié)算手段的不足，4.獲得國際鑄幣稅收入。實(shí)現(xiàn)人民幣國際化后最直接、最大的收益就是獲得國際鑄幣稅收入。目前中國擁有數(shù)額較大的外匯儲(chǔ)備，實(shí)際是相當(dāng)于對(duì)外國政府的巨額無償貸款，同時(shí)還要承擔(dān)通貨膨脹稅。人民幣國際化后，中國不僅可以減少因使用外匯引起的財(cái)富流失，還可以獲得國際鑄幣稅收入，為中國利用資金開辟一條新的渠道其產(chǎn)生的三方面的負(fù)面影響：1.對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融穩(wěn)定產(chǎn)生一定影響。人民幣國際化使中國國內(nèi)經(jīng)濟(jì)與世界經(jīng)濟(jì)緊密相連，國際金融市場的任何風(fēng)吹草動(dòng)都會(huì)對(duì)中國經(jīng)濟(jì)金融產(chǎn)生一定影響。2.增加宏觀調(diào)控的難度。人民幣國際化后，國際金融市場上將流通一定量的人民幣，其在國際間的流動(dòng)可能會(huì)削弱中央銀行對(duì)國內(nèi)人民幣的控制能力，影響國內(nèi)宏觀調(diào)控政策實(shí)施的效果。3.加大人民幣現(xiàn)金管理和監(jiān)測(cè)的難度。人民幣國際化后，由于對(duì)境外人民幣現(xiàn)金需求和流通的監(jiān)測(cè)難度較大，將會(huì)加大中央銀行對(duì)人民幣現(xiàn)金管理的難度。應(yīng)當(dāng)國際化。強(qiáng)國的必由之路。人民幣國際化之路不可能有現(xiàn)成的模式可循；合理的途徑就是基于我國國情，從邊際貿(mào)易入手啟動(dòng)人民幣區(qū)域化，在人民幣的使用規(guī)模擴(kuò)大和國際地位上升及我國金融體系的不斷完善后，逐步推進(jìn)人民幣的國際化。應(yīng)當(dāng)注意的問題：1.在現(xiàn)有外匯政策和外匯制度下如何加強(qiáng)波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)管理能力建設(shè)問題，改革30年來我國國家整體的經(jīng)濟(jì)實(shí)力雖，然而金融市場的發(fā)展卻仍然落后于實(shí)體經(jīng)濟(jì)的發(fā)展，我國資本賬戶項(xiàng)下還沒有完全開放，人民幣還不能在國際市場自由兌換，推進(jìn)人民幣國際化要解決的外匯制度的跟進(jìn)，2.加強(qiáng)防范人民幣流通在金融全球化中風(fēng)險(xiǎn)與制度監(jiān)管問題。由美國金融危機(jī)引起的全球經(jīng)濟(jì)衰退顯示，較之十年前亞洲危機(jī)，各國在經(jīng)濟(jì)和金融的相互依賴程度大大提高，世界各國都已經(jīng)意識(shí)到，我們?nèi)狈τ行У娜蛐越鹑诒O(jiān)管制度。推進(jìn)我國人民幣國際化進(jìn)程中，如何加強(qiáng)對(duì)人民幣國際流通的監(jiān)管問題，需要我國政府制定一套行之3.如何提升我國銀行業(yè)管理服務(wù)的問題。人民幣國際化實(shí)際上是以人民幣金融市場和資本市場的開放為前提，在這一進(jìn)程中，以我們現(xiàn)在的銀行服務(wù)與管理水平來衡量，我國中資銀行的業(yè)務(wù)能力的管理水平與世界歐美銀行服務(wù)相差很遠(yuǎn)17.中國股市十年回到原點(diǎn)；20XX年6月26日的2233點(diǎn)，現(xiàn)在原因：股市不斷的擴(kuò)容：一、從十年間股市流通市值的變化來看，20XX年A股流通市值約為1.5萬億元，而如今總流通市值卻為17.19萬億元。對(duì)此GDP和股市市值的關(guān)聯(lián)來看，20XX年中國經(jīng)濟(jì)證券化的程度不過13.6%，而十年后卻達(dá)到了42.9%。二、從首發(fā)募集資金來看，20XX年6月14日之前的十年間，中國股市首發(fā)募集資金近2949.84億元，而最近十年股市首發(fā)募集資金卻高達(dá)17685.44億元，是第一個(gè)十年的6倍左右，也就說，股市重融資的特征在最近十年已經(jīng)被無限放大。評(píng)價(jià)：中國股市是個(gè)持續(xù)踐踏二級(jí)市場投資人利益、一邊倒偏向籌資者利益的單邊資本市場。從分紅和印花稅上看：20XX年6月至20XX年10月，中國股市十年間的累計(jì)分紅僅僅只有7500.67億元，近七成公司上市十年未有現(xiàn)金分紅，上市之后公司的分紅意愿也是逐年減弱。與此形成鮮明對(duì)比的是，統(tǒng)計(jì)顯示，十年來投資者累計(jì)為國家繳納了5388.91億元的印花稅。中國資本市場的改革——證監(jiān)會(huì)主席祁斌：第一，提高效率。繼續(xù)改革發(fā)行機(jī)制、繼續(xù)完善并購機(jī)制、繼續(xù)豐富交易機(jī)制。大家看到股指期貨、融資融券都推出來了，這都是為了提高市場的效率；第二，擴(kuò)展市場邊界。我們都知道中國有1800家上市公司，有12萬家股份制公司，12萬家股份制公司明后年會(huì)變成15萬家，光是中小板解決不了公司融資的需求；第三，提高國際化水平。中國人民幣國際化和中國資本市場國際化是者互為因果的，所以我們要提高中國資本市場國際化的程度。中國資本市場改革——北京燕京華僑大學(xué)校長華生：中國資本市場的主要問題在我來看主要是承擔(dān)著兩個(gè)扭曲，第一個(gè)是價(jià)格信號(hào)的扭曲，第二，資本市場的直接融資和間接融資嚴(yán)重失衡，大部分是靠銀行的間接融資，證券融資、股市融資比例很小。1.讓上市公司更多的依靠債券融資而減少股權(quán)融資，減少再融資的壓力，減少上市公司定向增發(fā)以及各種再融資的壓力。2.可以積極和穩(wěn)步的推動(dòng)利率市場化3.最近我們看到監(jiān)管部門已經(jīng)采取了一些措施，特別是推出了關(guān)于鼓勵(lì)上市公司分紅的措施，這些措施從方向上來說應(yīng)該說是正確的。但是我個(gè)人覺得，可能遠(yuǎn)水解不了近渴。同時(shí)，即使是一部分按照國際慣例拿出百分之四五十的稅后利潤進(jìn)行分配，對(duì)于我們的企業(yè)來說每年分配的平均水平收益率不會(huì)超過1.5%，1.改革新股發(fā)行制度，2.我們現(xiàn)在證券市場在這方面的主要問題就是我們的處罰太輕，我們的制度太不對(duì)稱，發(fā)行上市把價(jià)格搞高了，所有參與的人都有好處，但是如果出了問題并沒有人真正承擔(dān)責(zé)任。沒有一套嚴(yán)格的法紀(jì)，對(duì)保薦人、證券公司以及所有的中介企業(yè)真正采取措施的話，那么我們市場上這種混亂的局面是不會(huì)改變的。3.建立退市制度。沒有市場化的下市制度使得我們的中小盤股的估值應(yīng)該說還是比較嚴(yán)重的脫離了市場供求的平衡點(diǎn)。18.不會(huì)集中爆發(fā)地方政府融資平臺(tái)：產(chǎn)生原因：資金需求和供給的缺口所致——資金需求：地方政府發(fā)展經(jīng)濟(jì)所需，資金供給：稅收，1994年的分稅制改革。地方政府融資平臺(tái)只是一種變通性的融資方式；風(fēng)險(xiǎn)：1.規(guī)模風(fēng)險(xiǎn)：20XX年8.42萬億，20XX年政府收入4.06萬億20XX年大量到期2.銀行信貸；3.中央財(cái)政風(fēng)險(xiǎn)；4.經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)型風(fēng)險(xiǎn)。政府的措施：1.分稅制度的完善：《“十二五”規(guī)劃綱要》中提到財(cái)力和事權(quán)相匹配，央、省、縣(市)三級(jí)財(cái)政的支出占比分別為4．5：2：3．5，呈現(xiàn)出一個(gè)近似于“啞鈴型”，對(duì)于政府財(cái)力的配置，初次分配(分稅)配置比例大約為6：2：2，形似“錘型”，通過轉(zhuǎn)移支付，使其的財(cái)力和事權(quán)相匹配，增加地方財(cái)力。2.允許地方發(fā)行債券，來解決地方政府建設(shè)資金缺口問題。同時(shí)要規(guī)范地方政府債務(wù)管理，使債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)處于“可防”、“可控”、“可救”的范圍之內(nèi)。這兩個(gè)措施可能有效的緩解地方債務(wù)問題。第三篇：復(fù)旦大學(xué)431金融學(xué)綜合試題分析復(fù)旦大學(xué)431金融學(xué)綜合一、名詞解釋5*51、國際金融學(xué)IMF第8條款、有效匯率2、貨幣銀行學(xué)表外業(yè)務(wù)、利率期限結(jié)構(gòu)3、投資學(xué)、貨幣銀行學(xué)指令驅(qū)動(dòng)機(jī)制、流動(dòng)性陷阱4、公司金融、投資學(xué)稅盾效應(yīng)、大宗交易機(jī)制5、公司金融、投資學(xué)杠桿收購、正反饋投資策略二、單項(xiàng)選擇題4*55*41、投資學(xué)、國際金融學(xué)期權(quán)價(jià)格波動(dòng)、套匯2、貨幣銀行學(xué)可貸資金供給、商業(yè)銀行資產(chǎn)管理理論3、投資學(xué)有效市場類型、戈登模型計(jì)算股價(jià)4、公司金融、國際金融學(xué)股息不變?cè)鲩L融資成本、蒙代爾弗萊明模型固定匯率下貨幣政策無效5、公司金融實(shí)物期權(quán)三、計(jì)算題20XX1、貨幣銀行學(xué)、投資學(xué)（公司金融）鑄幣平價(jià)，黃金輸出點(diǎn)，黃金輸入點(diǎn)；互換設(shè)計(jì)2、公司金融、公司金融無稅MM理論，有稅MM理論；公司并購四、簡答題10*21、貨幣銀行學(xué)貨幣供應(yīng)量和利率不能同時(shí)作為貨幣政策中介目標(biāo)；央行降低貨幣乘數(shù)的措施2、投資學(xué)證券市場交易制度設(shè)計(jì)的目的和原則；用正反饋投資策略談股市泡沫的形成五、論述題25+20XX國際金融學(xué)與封閉經(jīng)濟(jì)相比，開放經(jīng)濟(jì)下一國的宏觀經(jīng)濟(jì)政策操作有何變化；外匯儲(chǔ)備需求決定因素與我國的外匯儲(chǔ)備是否過度2、公司金融新優(yōu)序融資理論，我國上市公司融資偏好；現(xiàn)金股利的信號(hào)傳遞，結(jié)合我國股市談現(xiàn)金股利信號(hào)傳遞的有效性分析：貨幣銀行學(xué)名詞解釋1-2題，單項(xiàng)選擇1題，簡答題1題，必考約20XX4分。計(jì)算題或許出1題，可能性不大，該題20XX有可能共考