怎么去理解套期保值

怎么去理解套期保值什么是套期保值套期保值是指把期貨市場當(dāng)作轉(zhuǎn)移價格危機(jī)的場所，利用期貨合約作為將來在現(xiàn)貨市場上買賣商品的臨時替代物，對其現(xiàn)在買進(jìn)準(zhǔn)備以后售出商品或?qū)硇枰I進(jìn)商品的價格實行保險的交易行為。套期保值的基本特征套期保值的基本特征是，在現(xiàn)貨市場和期貨市場對同一種類的商品同時實行數(shù)量相等但方向相反的買賣行為，即在買進(jìn)或賣出實貨的同時，在期貨市場上賣出或買進(jìn)同等數(shù)量的期貨，經(jīng)過一段時間，當(dāng)價格變動使現(xiàn)貨買賣上出現(xiàn)的盈虧時，可由期貨交易上的虧盈得到抵消或彌補。從而在"現(xiàn)"與"期"之間、近期和遠(yuǎn)期之間建立一種對沖機(jī)制，以使價格危機(jī)降低到最低限度。期貨市場畢竟是區(qū)別于現(xiàn)貨市場的獨立市場，它還會受一些其他因素的影響，因而期貨價格的波動時間與波動幅度不一定與現(xiàn)貨價格完全一致;加之期貨市場上有規(guī)范的交易單位，兩個市場操作的數(shù)量往往不盡相等，這些就意味著套期保值者在沖銷盈虧時，有可能獲得額外的利潤或虧損。套期保值的業(yè)務(wù)流程1、買入套期保值：(又稱多頭套期保值)是在期貨市場購入期貨，用期貨市場多頭保證現(xiàn)貨市場的空頭，以規(guī)避價格上漲的危機(jī)?！纠浚?月26日，豆粕的現(xiàn)貨價格為每噸1980元。某飼料企業(yè)為了避免將來現(xiàn)貨價格可能上升，從而提高原材料的成本，決定在大連商品交易所實行豆粕套期保值交易。而此時豆粕8月份期貨合約的價格為每噸1920元，基差為60元/噸，該企業(yè)于是在期貨市場上買入10手8月份豆粕合約。6月2日，他在現(xiàn)貨市場上以每噸2110元的價格買入豆粕100噸，同時在期貨市場上以每噸2040元賣出10手8月份豆粕合約對沖多頭頭寸。從基差的角度看，基差從3月26日的60元/噸擴(kuò)大到6月2日的70元/噸。交易狀況：3月26日，現(xiàn)貨市場：豆粕現(xiàn)貨價格1980元/噸;期貨市場：買入10手8月份豆粕合約，價格1920元/噸?；?0元/噸。6月2日，現(xiàn)貨市場：買入100噸豆粕價格2110元/噸;期貨市場：賣出10手8月份豆粕合約：價格2040元/噸。基差70元/噸。套利結(jié)果：現(xiàn)貨市場虧損130元/噸，期貨市場盈利120元/噸，共計虧損10元/噸。凈損失：100×130-100×120=1000元。注：1手=10噸在該例中，現(xiàn)貨價格和期貨價格均上升，在期貨市場的盈利在很大程度上抵消了現(xiàn)貨價格上漲帶來的虧損。飼料企業(yè)獲得了較好的套期保值結(jié)果，有效地防止因原料價格上漲帶來的危機(jī)。但是，由于現(xiàn)貨價格的上升幅度大于期貨價格的上升幅度，基差擴(kuò)大，從而使得飼料企業(yè)在現(xiàn)貨市場上因價格上升買入現(xiàn)貨蒙受的損失大于在期貨市場上因價格上升賣出期貨合約的獲利，盈虧相抵后仍虧損1000元。這是基差的不利變動引起的，是正常的。2、賣出套期保值：(又稱空頭套期保值)是在期貨市場中出售期貨，用期貨市場空頭保證現(xiàn)貨市場的多頭，以規(guī)避價格下跌的危機(jī)。【例】：春耕時，某糧食企業(yè)與農(nóng)民簽訂了當(dāng)年收割時收購玉米10000噸的合同，7月份，該企業(yè)擔(dān)心到收割時玉米價格會下跌，于是決定將售價鎖定在1080元/噸，因此在期貨市場上以1080元/噸的價格賣出1000手合約實行套期保值。到收割時，玉米價格果然下跌到950元/噸，該企業(yè)以此價格將現(xiàn)貨玉米出售給飼料廠。同時期貨價格也發(fā)生下跌，跌至950元/噸，該企業(yè)就以此價格買回1000手期貨合約對沖平倉，該企業(yè)在期貨市場賺取的130元/噸正好用來抵補現(xiàn)貨市場上少收取的部分。這樣，他們通過套期保值回避了不利價格變動的危機(jī)。套期保值的方式1、出產(chǎn)者的賣期保值不論是向市場提給農(nóng)副產(chǎn)品的農(nóng)民，還是向市場提給銅、錫、鉛、石油等基礎(chǔ)原材料的企業(yè)，作為社會商品的供應(yīng)者，為了保證其已經(jīng)出產(chǎn)出來準(zhǔn)備提給給市場或尚在出產(chǎn)歷程中將來要向市場出售商品的合理的經(jīng)濟(jì)利潤，以防止正式出售時價格的可能下跌而遭受損失，可采用賣期保值的交易方式來減小價格危機(jī)，即在期貨市場以賣主的身份售出數(shù)量相等的期貨作為保值手段。2、經(jīng)營者賣期保值對于經(jīng)營者來說，他所面臨的市場危機(jī)是商品收購后尚未轉(zhuǎn)售出去時，商品價格下跌，這將會使他的經(jīng)營利潤減少甚至發(fā)生虧損。為回避此類市場危機(jī)，經(jīng)營者可采用賣期保值方式來實行價格保險。3、加工者的綜合套期保值對于加工者來說，市場危機(jī)來自買和賣兩個方面。他既擔(dān)心原材料價格上漲，又擔(dān)心成品價格下跌，更怕原材料上升、成品價格下跌局面的出現(xiàn)。只要該加工者所需的材料及加工