2023年四川省自貢市注冊會計財務(wù)成本管理真題(含答案)

（2023年）四川省自貢市注冊會計財務(wù)成

本管理真題（含答案）

學校:班級:姓名:考號:

一、單選題（10題）

1.本月生產(chǎn)產(chǎn)品400件，使用材料2500千克，材料單價為0.55元/千

克；直接材料的單位產(chǎn)品標準成本為3元，即每件產(chǎn)品耗用6千克直接

材料，每千克材料的標準價格為0.5元，則（）。

A.直接材料數(shù)量差異為50元

B.直接材料價格差異為120元

C.直接材料標準成本為1250元

D.直接材料數(shù)量差異為55元

2.在公司發(fā)行新股時，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權(quán)證，其主要目

的在于（）o

A.避免原有股東每股收益和股價被稀釋

B.作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員

C.用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的長期債券

D.促使股票價格上漲

3.假設(shè)其他因素不變，在凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率大于稅后利息率的情況下，

下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高稅后經(jīng)營凈利率B.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)C.提高稅后利息

率D.提高凈財務(wù)杠桿

4.出租人既出租某項資產(chǎn),又以該項資產(chǎn)為擔保借入資金的租賃方式是

（）o

A.直接租賃B.售后租回C.杠桿租賃D.經(jīng)營租賃

5.假設(shè)其他因素不變，下列變動中不利于提高杠桿貢獻率的是（）。

A.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率

B.降低稅后利息率

C.增加凈經(jīng)營資產(chǎn)的金額

D.提高凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)

6.能夠反映企業(yè)利息償付安全性的最佳指標是（）o

A.利息保障倍數(shù)B.流動比率C.稅后利息率D.現(xiàn)金流量利息保障倍數(shù)

7.同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日

均相同。該投資策略適用的情況是（）o

A.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會發(fā)生劇烈波動

B.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度上漲

C.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格將會大幅度下跌

D.預(yù)計標的資產(chǎn)的市場價格穩(wěn)定

8.在存貨的管理中，與建立保險儲備量無關(guān)的因素是（）o

A.缺貨成本B.平均庫存量C交貨期D.存貨需求量

9.

第4題企業(yè)向銀行取得一年期貸款4000萬元，按5%計算全年利息，

銀行要求貸款分12次等額償還，則該項借款的實際利率大約為（）。

A.6%B.1O%C.12%D.18%

10.

第20題下列措施有利于降低復(fù)合杠桿系數(shù)，從而降低企業(yè)復(fù)合風險的

是（）。

A.降低產(chǎn)品銷售單價B.提高資產(chǎn)負債率C.節(jié)約固定成本支出D.減少

產(chǎn)品銷售量

二、多選題（10題）

11.剩余權(quán)益收益等于（）o

A.凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計成本

B.凈收益一權(quán)益投資要求報酬率x平均權(quán)益賬面價值

C.權(quán)益凈利率x平均權(quán)益賬面價值一權(quán)益投資人要求的報酬率

D.平均權(quán)益賬面價值x（權(quán)益凈利率一權(quán)益投資要求報酬率）

12.如果其他因素不變，一旦折現(xiàn)率提高，則下列指標中其數(shù)值將會變小

的是（）o

A.動態(tài)回收期

B.凈現(xiàn)值

C.內(nèi)含報酬率

D.現(xiàn)值指數(shù)

13.滾動預(yù)算按其預(yù)算編制和滾動的時間單位不同可分為()。

A.逐月滾動B.逐季滾動C.混合滾動D.逐年滾動

14.根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的因素有()。

A.法律限制B.經(jīng)濟限制C.財務(wù)限制D.市場限制

15.利用布萊克——斯科爾斯期權(quán)定價模型估算期權(quán)價值時，下列表述正

確的有()

A.在標的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)未

來所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

B.在標的股票派發(fā)股利的情況下對期權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到

期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值

C.模型中的無風險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到期報酬率

D.對于不派發(fā)股利的美式看漲期權(quán)，可以直接使用該模型進行估價

16.

第14題下列各項中，可能直接影響企業(yè)凈資產(chǎn)收益率指標的措施有

()o

A.提高銷售凈利率B.提高資產(chǎn)負債率C.提高總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率D.提高流

動比率

17.以下關(guān)于剩余股利分配政策的表述中，錯誤的有（）。

A.采用剩余股利政策的根本理由是為了使加權(quán)平均資本成本最低

B.采用剩余股利政策時，保持目標資本結(jié)構(gòu)是指一年中始終保持同樣的

資本結(jié)構(gòu)

C.采用剩余股利政策時，要考慮公司的現(xiàn)金是否充足

D.采用剩余股利政策時，公司不能動用以前年度的未分配利潤

18.

第37題利潤的變動率除以銷量的變動率，這個指標稱為（）。

A.銷量對利潤的敏感系數(shù)

B.經(jīng)營杠桿系數(shù)

C財務(wù)杠桿系數(shù)

D.單位變動成本對利潤的敏感系數(shù)

19.預(yù)計通貨膨脹率提高時，對于資本市場線的有關(guān)表述不正確的有

（）o

A.無風險利率會隨之提高，進而導(dǎo)致資本市場線向上平移

B.風險厭惡感加強，會提高資本市場線的斜率

C.風險厭惡感加強，會使資本市場線的斜率下降

D.對資本市場線的截距沒有影響

20.企業(yè)的平均資本成本率15%,權(quán)益資本成本率18%:借款的預(yù)期稅

后平均利率13%,其中稅后有擔保借款利率12%,無擔保借款利率14%。

該企業(yè)在進行融資租賃設(shè)備與購買的決策分析時，下列作法中不適宜的

有（）。

A.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為12%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為18%

B.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為13%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為15%

C.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為14%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為18%

D.將租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率定為15%,租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率定

為13%

三、1.單項選擇題（10題）

21.某上市公司擬聘請獨立董事。根據(jù)公司法律制度的規(guī)定，下列人員中,

可以擔任該上市公司獨立董事的是（）。

A.該上市公司的分公司的經(jīng)理

B.該上市公司董事會秘書配偶的弟弟

C.持有該上市公司已發(fā)行股份2%的股東鄭某的岳父

D.持有該上市公司已發(fā)行股份10%的甲公司的某董事的配偶

22.租賃存在的主要原因不包括（）。

A.通過租賃可以減稅B.租賃合同可以減少某些不確定性C.借款購買

比租賃有著更高的交易成本D.借款購買比租賃的風險更大

23.下列有關(guān)證券組合投資風險的表述中，不正確的是（）。

A.證券組合的風險不僅與組合中每個證券的報酬率標準差有關(guān)，而且與

各證券之間報酬率的協(xié)方差有關(guān)

B.投資組合的p系數(shù)不會比組合中任一單個證券的p系數(shù)高

C.資本市場線反映了持有不同比例無風險資產(chǎn)與市場組合情況下風險

和報酬的權(quán)衡關(guān)系

D.風險厭惡感的加強，會提高資本市場線的斜率

24.若目前10年期政府債券的市場回報率為3%,甲公司為A級企業(yè)，

擬發(fā)行10年期債券，目前市場上交易的A級企業(yè)債券有一家E公司，

其債券的利率為7%,具有同樣到期日的國債利率為3.5%,則按照風

險調(diào)整法，甲公司債券的稅前資本成本應(yīng)為（）。

A.7%B,10%C.12.8%D.6.5%

25.某企業(yè)生產(chǎn)甲產(chǎn)品，已知該產(chǎn)品的單價為10元，單位變動成本為4

元，銷售最為500件，固定成本總額為1000元，則邊際貢獻率和安全

邊際率分別為（）。

A.60%和66.67%B.60%和33.33%C.40%和66.67%D.40%和

33.33%

26.假設(shè)A公司要開辦一個新的部門，新部門的業(yè)務(wù)與公司的主營業(yè)務(wù)

面臨不同的系統(tǒng)風險?，F(xiàn)有一家可比企業(yè)與A公司的新業(yè)務(wù)部門具有

可比性，其股權(quán)資本成本為12%,債務(wù)稅前資本成本為6%,該企業(yè)保

持目標資本結(jié)構(gòu)，債務(wù)與價值比率為40%o假設(shè)新項目的債務(wù)籌資與股

權(quán)籌資額的比例為1/3,預(yù)期借債成本仍為6%,公司的所得稅稅率為

25%,則該新項目的加權(quán)平均資本成本為（）。

A.9%B.8.7%C.9.6%D.9.23%

27.下列各項中，不會影響流動比率的業(yè)務(wù)是（）。

A.用現(xiàn)金購買短期債券B.用現(xiàn)金購買固定資產(chǎn)C.用存貨進行對外長

期投資D.從銀行取得長期借款

28.企業(yè)某部門本月銷售收入10000元，已銷商品的變動成本6000元，

部門可控固定間接費用500元，部門不可控固定間接費用800元，分配

給該部門的公司管理費用500元，最能反映該部門真實貢獻的金額是

（）o

A.2200B.2700C.3500D.4000

29.某公司股票目前發(fā)放的股利為每股2元，股利按10%的比例固定遞

增，據(jù)此計算出的資本成本為15%,則該股票目前的市價為（）元。

A.44B.13C.30.45D.35.5

30.下列屬于金融市場基本功能的是（）。

A.資金融通功能B.節(jié)約信息成本功能C價格發(fā)現(xiàn)功能D.調(diào)解經(jīng)濟功

能

四、計算分析題（3題）

31.要求：

⑴計算A材料的經(jīng)濟進貨批量；

(2)計算A材料年度最佳進貨批次；

⑶計算A材料的相關(guān)進貨費用；

(4)計算A材料的相關(guān)存儲成本；

⑸按照經(jīng)濟進貨批量訂貨時，計算A材料平均占用資金。

32.

第33題某公司年銷售額100萬元，變動成本率70%,全部固定成本和

費用20萬元，總資產(chǎn)50萬元，資產(chǎn)負債率40%,負債的平均利息率

8%,假設(shè)所得稅率為40%o該公司擬改變經(jīng)營計劃，追加投資40萬

元，每年固定成本增加5萬元，可以使銷售額增加20%,并使變動成本

率下降至60%o該公司以提高權(quán)益凈利率同時降低總杠桿系數(shù)作為改

進經(jīng)營計劃的標準。

要求：

(1)所需資金以追加實收資本取得，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿系

數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃；

(2)所需資金以10%的利率借入，計算權(quán)益凈利率、經(jīng)營杠桿系

數(shù)、財務(wù)杠桿系數(shù)和總杠桿系數(shù)，判斷應(yīng)否改變經(jīng)營計劃.

33.甲投資者現(xiàn)在準備購買一種債券進行投資，要求的必要收益率為

5%,現(xiàn)有A、B、C三種債券可供選擇：

(1)A債券目前價格為1020元，面值為1000元，票面利率為4%,每半

年支付一次利息(投資后可以立即收到一次利息)，到期還本并支付最后

一次利息，債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行3年，甲打算持有到期。

Q)B債券為可轉(zhuǎn)換債券，目前價格為1100元，面值為1000元，票面利

率為3%,債券期限為5年，已經(jīng)發(fā)行兩年，到期一次還本付息，購買

兩年后每張債券可以轉(zhuǎn)換為20股普通股，預(yù)計可以按每股60元的價格

售出，甲投資者打算兩年后轉(zhuǎn)股并立即出售。

(3)C債券為純貼現(xiàn)債券，面值為1000元，5年期，已經(jīng)發(fā)行3年，到

期一次還本，目前價格為900元，甲打算持有到期。

要求：

⑴計算A債券的投資收益率。

⑵計算B債券的投資收益率。

⑶計算C債券的投資收益率。

(4)甲投資者應(yīng)該投資哪種債券？

五、單選題(0題)

34.甲公司是一家大型連鎖超市企業(yè)，目前每股營業(yè)收入為50元，每股

收益為4元。公司采用固定股利支付率政策，股利支付率為40%。預(yù)

期凈利潤和股利的長期增長率均為5%。該公司的P值為0.8,假設(shè)無

風險利率為5%,股票市場的平均收益率為10%。乙公司也是一個連

鎖超市企業(yè)，與甲公司具有可比性，目前每股營業(yè)收入為30元，則按

照市銷率模型估計乙公司的股票價值為()元。

A.24B.25.2C.26.5D.28

六、單選題（0題）

35.某公司上年每股股利1元，股利增長率為2%,預(yù)計本年的每股收

益為5.10元。該公司股票收益率與市場組合收益率的協(xié)方差為25%,

市場組合收益率的標準差為40%,目前無風險利率為4%,股票市場平

均風險收益率為6%,則該公司股票的現(xiàn)行價值為（）元。

A.8.97B.19.90C.8.79D.19.51

參考答案

1.A直接材料標準成本=400x6x0.5=1200（元），直接材料數(shù)量差異

=（2500—100x6）x0.5=50（元），直接材料價格差異=2500x（0.55—

0.5）=125阮）。

2.A認股權(quán)證的發(fā)行的用途包括：①在公司發(fā)行新股時，為避免原有股

東每股收益和股價被稀釋，給原有股東配發(fā)一定數(shù)量的認股權(quán)證，使其

可以按優(yōu)惠價格認購新股，或直接出售認股權(quán)證，以彌補新股發(fā)行的稀

釋損失；②作為獎勵發(fā)給本公司的管理人員；③作為籌資工具，認股權(quán)

證與公司債券同時發(fā)行，用來吸引投資者購買票面利率低于市場要求的

長期債券。

3.C因為杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率-稅后利息率）X凈財務(wù)杠桿，

凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率=稅后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，可以看出

選項ABD會使杠桿貢獻率提高。

4.C杠桿租賃情況下，出租人既是資產(chǎn)的出租人，同時又是貸款的借入

人，通過租賃既要收取租金，又要支付借貸債務(wù)。由于租賃收益大于借

款成本，出租人借此而獲得財務(wù)杠桿好處，因此，這種租賃形式被稱為

杠桿租賃。

5.C杠桿貢獻率=（凈經(jīng)營資產(chǎn)凈利率一稅后利息率）x凈財務(wù)杠桿=（稅

后經(jīng)營凈利率X凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)一稅后利息率）X凈負債/股東權(quán)益,

增加凈經(jīng)營資產(chǎn)的金額會降低凈經(jīng)營資產(chǎn)周轉(zhuǎn)次數(shù)，不利于提高杠桿貢

獻率。

6.D【答案】D

【解析】現(xiàn)金基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)比收益基礎(chǔ)的利息保障倍數(shù)更可靠,

因為實際用以支付利息的是現(xiàn)金，而不是收益。

7.D【考點】對敲

【解析】對敲策略分為多頭對敲和空頭對敲，多頭對敲是同時買進一支

股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和到期日均相同;而空頭

對敲則是同時賣出一支股票的看漲期權(quán)和看跌期權(quán)，它們的執(zhí)行價格和

到期日均相同。多頭對敲適用于預(yù)計市場價格將發(fā)生劇烈變動，但是不

知道升高還是降低的情況，而空頭對敲正好相反，它適用于預(yù)計市場價

格穩(wěn)定的情況。

8.B解析：設(shè)立保險儲備量的再訂貨點（R尸交貨時間B平均日需求+保

險儲備。合理的保險儲備量，是使缺貨成本和儲存成本之和最小的總成本。

9.B在分期等額償還貸款的情況下，銀行要將根據(jù)名義利率計算的利息

加到貸款本金上，計算出貸款的本息和，要求企業(yè)在貸款期內(nèi)分期償還

本息之和的金額。由于貸款分期均衡償還，借款企業(yè)實際上只平均使用

了貸款本金的半數(shù)，卻支付了全額利息。因此，企業(yè)所負擔的實際利率

便高于名義利率大約一倍。

邊際貢獻

復(fù)合杠桿系數(shù)=

10.C息稅前利潤一利息

從上式可以看出降低產(chǎn)品銷售單價、提高資產(chǎn)負債率、減少產(chǎn)品銷售量,

均會增加企業(yè)復(fù)合風險，而節(jié)約固定成本支出，會使企業(yè)復(fù)合風險降低。

11.ABD剩余權(quán)益收益=凈收益一權(quán)益投資應(yīng)計成本=凈收益一權(quán)益投資

要求報酬率x平均權(quán)益賬面價值=權(quán)益凈利率x平均權(quán)益賬面價值一權(quán)益

投資人要求的報酬率X平均權(quán)益賬面價值=平均權(quán)益賬面價值x（權(quán)益凈

利率一權(quán)益投資人要求報酬率）。

12.BD

13.ABC解析：本題的考點是滾動預(yù)算的滾動方式。逐年滾動與定期預(yù)

算就一致了。

14.ABC解析：根據(jù)股利相關(guān)論，影響股利分配的因素有法律限制、經(jīng)

濟限制、財務(wù)限制及其他限制。

15.BC選項A錯誤，選項B正確。在標的股票派發(fā)股利的情況下對期

權(quán)估價時，要從估價中扣除期權(quán)到期日前所派發(fā)的全部股利的現(xiàn)值；

選項C正確，模型中的無風險利率應(yīng)采用國庫券按連續(xù)復(fù)利計算的到

期報酬率；

選項D錯誤，對于不派發(fā)股利的歐式看漲期權(quán)，能直接使用該模型進行

估價。

綜上，本題應(yīng)選BC。

16.ABC根據(jù)杜邦財務(wù)分析體系的分解，凈資產(chǎn)收益率=銷售凈利率x總

資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率x權(quán)益乘數(shù)，而權(quán)益乘數(shù)=1/（1-資產(chǎn)負債率）。

17.BC本題的主要考核點是剩余股利分配政策需注意的問題。采用剩余

股利政策的根本理由是為了保持理想的資本結(jié)構(gòu)，使加權(quán)平均資本成本

最低，所以A的表述正確。保持目標資本結(jié)構(gòu)，不是指一年中始終保持

同樣的資本結(jié)構(gòu)。而是利潤分配后（特定時點）形成的資本結(jié)構(gòu)符合既定

目標,而不管后續(xù)經(jīng)營造成的所有者權(quán)益變化，所以B的表述錯誤。分

配股利的現(xiàn)金問題是營運資金管理問題，如果現(xiàn)金不足，可以通過短期

借款解決，與籌集長期資本無直接關(guān)系，選項C的表述錯誤。只有在資

金有剩余的情況下，才會超本年盈余進行分配，超量分配，然后再去借

款或向股東要錢，不符合經(jīng)濟原則，因此在剩余股利分配政策下，公司

不會動用以前年度未分配利潤，只能分配本年利潤的剩余部分，選項D

的表述正確。

18.AB銷量的敏感系數(shù)=利潤的變動率/銷量的變動率，也就是營業(yè)杠

桿系數(shù)。

19.BCD預(yù)計通貨膨脹率提高時，無風險利率會隨之提高，它所影響的

是資本市場線的截距，不影響斜率。資本市場線的斜率（夏普比率）它表

示

投資組合的單位波動率所要求的超額報酬率（或系統(tǒng)風險溢價）本題選

BCDO

20.BCD在融資租賃與購買決策分析時，租賃期現(xiàn)金流量的折現(xiàn)率為稅

后有擔保借款利率，租賃期末設(shè)備余值的折現(xiàn)率為全部使用權(quán)益資金籌

資時的機會成本（即權(quán)益資本成本）。因此，本題只有選項A的說法正確。

21.CAB兩項，在上市公司或者其附屬企業(yè)任職的人員及其直系親屬、

主要社會關(guān)系不得擔任獨立董事（直系親屬是指配偶、父母、子女等，主

要社會關(guān)系是指兄弟姐妹、岳父母、兒媳女婿、兄弟姐妹的配偶、配偶

的兄弟姐妹等）;C項，直接或者間接持有上市公司已發(fā)行股份1%以上

或者是上市公司前十名股東中的自然人股東及其直系親屬不得擔任獨

立董事，岳父屬于主要社會關(guān)系，不在限制的范圍內(nèi);D項，在直接或者

間接持有上市公司已發(fā)行股份5%以上的股東單位或者在上市公司前五

名股東單位任職的人員及其直系親屬不得擔任獨立董事。

22.D【答案】D

【解析】租賃存在的主要原因有：租賃雙方的實際稅率不同，通過租賃

可以減稅；通過租賃可以降低交易成本；通過租賃合同可以減少不確定

性。借款購買與租賃均屬于負債籌資的范疇，所以它們可以看作是等風

險的。

23.D根據(jù)投資組合報酬率的標準差計算公式可知，選項A的說法正確；

由于投資組合的P系數(shù)等于單項資產(chǎn)的P系數(shù)的加權(quán)平均數(shù)，所以，選

項B的說法正確；根據(jù)教材內(nèi)容可知，選項C的說法正確；投資者對

風險的態(tài)度不會影響最有效的市場風險組合點，所以不會影響資本市場

線的斜率；證券市場線的斜率表永經(jīng)濟系統(tǒng)中風險厭惡感的程度。投資

者對風險的厭惡感程度越強，證券市場線的斜率越火，選項D的說法錯

誤在于搞混了證券市場線和資本市場線。

24.D稅前債務(wù)成本=政府債券的市場回報率+企業(yè)的信用風險補償率

=3%+(7%-3.5%)=6.5%

25.A本題的主要考核點是邊際貢獻率和安全邊際率的計算。邊際貢獻

10_41000

率===60%,盈虧臨界點銷售量=而工=166.67(件)，貝IJ安全

500-166.67

邊際率=言—=66.67%0

26.A新項目的無杠桿資本成本=可比企業(yè)的無杠桿資本成本=0.60x12%

+0.40x6%=9.6%,新項目的股權(quán)資本成本=9.6%+l/3x(9.6%-

6%)x(l-25%)=10.5%,新項目的加權(quán)平均資本成本=3/(l+3)xl0.5%

+1/(l+3)x6%x(l-25%)=9%o

27.A流動比率為流動資產(chǎn)除以流動負債。

選項BC會使流動資產(chǎn)減少，長期資產(chǎn)增加，從而影響流動比率下降；

選項D會使流動資產(chǎn)增加，長期負債增加，從而會使流動比率上升；

選項A使流動資產(chǎn)內(nèi)部此增彼減，不影響流動比率。

綜上，本題應(yīng)選A。

28.B解析：最能反映該部門真實貢獻的指標是部門邊際貢獻，本題中部

門邊際貢獻=10000-6000-500-800=2700(元)。

29.A解析：根據(jù)固定增長股利模式，普通股成本可計算如下：

普通股成本=預(yù)期股利/市價+股利遞增率，

即:15%=[2x(l+10%)]/X+10%,

X=44(元)

30.A金融市場的基本功能有資金融通功能和風險分配功能。價格發(fā)現(xiàn)功

能、調(diào)解經(jīng)濟功能和節(jié)約信息成本功能是金融市場的附帶功能。因此A

選項正確。

31.CDA材料的經(jīng)濟進貨批量==9000(件)

(2)A材料年度最佳進貨批次=90000/9000=10(次)

(3)A材料的相關(guān)進貨費用=10x1800=18000(元)

(4)A材料的相關(guān)存儲成本=9000/2x4=18000(元)

(5)A材料平均占用資金=40x9000/2=80000(元)

32.目前情況：

權(quán)益凈利率=[(10(HOOX70%-20)X(1-40%)]/[50X(1-40%)]X]00%=20%

經(jīng)營杠刪=100x(1—70%)/[100X(l—70%)(20

50x40%x8%)]=30/11.6=2.59

財務(wù)杠桿系數(shù)=11.6/(11.6-1.6)=1.16

總杠桿系數(shù)=2.59x1.16=3

或：總杠桿系數(shù)=(100x30%)/(100x30%-20)=3

⑴追加實收資本方案：

權(quán)益凈利率

=[100xl20%x(l-60%)-(20+5)3x(l-40%)/[50x(l-

40%)+40]xl00%=19.71%

經(jīng)營杠桿系數(shù)=[120x(l-60%)]/[120x(L60%A(20+5-1.6)]

=48/(48—23.4)=1.95

財務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/(24.6-1.6)=1.07

總杠桿系數(shù)=1.95x1.07=2.09

或：總杠桿系數(shù)=(120XX40%)/[120X40%-(20+5)]=2.09

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率降低了，所以，不應(yīng)改變經(jīng)營計劃。

⑵借入資金方案：

權(quán)益凈利率

=[100xl20%x(l-60%)-(20+5+40xl0%)]x(l-40%)/[50x(l-

40%)]xl00%=38%

經(jīng)營杠桿系數(shù)=[120X(1-60%)]/[120X(1-60%)-(20+5-1.6)]=1.95

財務(wù)杠桿系數(shù)=24.6/[24.6-(4+1.6)]=1.29

總杠桿系數(shù)=1.95x1.29=2.52

或：總杠桿系數(shù)=(120X40%)/[120X40%-(20+5+4)]=2.53

由于與目前情況相比，權(quán)益凈利率提高了并且總杠桿系數(shù)降低了，因此,

應(yīng)當采納借入資金的經(jīng)營計劃。

33.(1)A債券每次收到的利息=1000x4%/2=20(元)，投資后共計可收到

5次利息，設(shè)A債券的投資收益率為r,則折現(xiàn)率為r/2