服裝公司財(cái)務(wù)分析

目錄第一章公司情況簡(jiǎn)介第二章戰(zhàn)略分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析第二節(jié)行業(yè)分析第三章會(huì)計(jì)分析第一節(jié)識(shí)不關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能第二節(jié)分析關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能第四章資產(chǎn)負(fù)債表的分析第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析分析及評(píng)價(jià)第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析及評(píng)價(jià)第五章所有者權(quán)益變動(dòng)表的分析第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析及評(píng)價(jià)第二節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析及評(píng)價(jià)第四節(jié)鼓舞政策對(duì)所有者權(quán)益阻礙的分析及評(píng)價(jià)第六章利潤(rùn)表的分析第一節(jié)利潤(rùn)表的水平分析及評(píng)價(jià)第二節(jié)利潤(rùn)表的垂直分析及評(píng)價(jià)第三節(jié)營(yíng)業(yè)利潤(rùn)的分析及評(píng)價(jià)第七章現(xiàn)金流量表的分析第一節(jié)現(xiàn)金流量表的水平分析及評(píng)價(jià)第二節(jié)現(xiàn)金流量表的垂直分析及評(píng)價(jià)第三節(jié)現(xiàn)金流量表的要緊項(xiàng)目分析及評(píng)價(jià)第八章財(cái)務(wù)效率分析第一節(jié)企業(yè)盈利能力分析第二節(jié)企業(yè)營(yíng)運(yùn)能力分析第三節(jié)企業(yè)償債能力分析第四節(jié)企業(yè)進(jìn)展能力分析第九章企業(yè)綜合分析和業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)第一節(jié)企業(yè)綜合分析第二節(jié)企業(yè)的業(yè)績(jī)?cè)u(píng)價(jià)第一章公司情況簡(jiǎn)介第一節(jié)公司產(chǎn)生背景福建七匹狼實(shí)業(yè)股份有限公司（股票代碼002029）位于福建省晉江市，七匹狼品牌創(chuàng)立于1990年，恪守"用時(shí)尚傳承經(jīng)典，讓品牌激勵(lì)人生"的企業(yè)使命，在立足于對(duì)博大精深的中華傳統(tǒng)文化積極挖掘的同時(shí)，將西方流行時(shí)尚元素融于自身設(shè)計(jì)理念，并致力于推動(dòng)中國傳統(tǒng)文化與現(xiàn)代時(shí)尚創(chuàng)意產(chǎn)業(yè)的契合。七匹狼不僅為人們提供豐富的產(chǎn)品，更提供一種文化精神與生活方式。通過多年經(jīng)營(yíng)進(jìn)展，七匹狼品牌服裝已連續(xù)十一年在中國市場(chǎng)占有率第一，在休閑男裝市場(chǎng)占有率名列全國第一。作為中國服裝業(yè)首家高科技上市公司，在行業(yè)內(nèi)領(lǐng)先系統(tǒng)提出服裝品牌文化經(jīng)營(yíng)理論，形成了以品牌為核心、以生活形態(tài)產(chǎn)業(yè)為主導(dǎo)的現(xiàn)代企業(yè)經(jīng)營(yíng)體系。從創(chuàng)業(yè)至今，始終著力于創(chuàng)立自主品牌，凝練積極向上的的價(jià)值觀，創(chuàng)建具有七匹狼特質(zhì)的品牌文化。"男人不只一面"，是七匹狼的品牌口號(hào)第二節(jié)公司差不多現(xiàn)狀公司差不多情況公司股權(quán)差不多結(jié)構(gòu)實(shí)際操縱人與公司之間的產(chǎn)權(quán)和操縱關(guān)系圖如下：陳鵬玲周少明周少雄周水偉陳鵬玲周少明周少雄周水偉福建七匹狼集團(tuán)有限公司30%30%30%5%福建七匹狼集團(tuán)有限公司福建七匹狼實(shí)業(yè)有限公司40.71%福建七匹狼實(shí)業(yè)有限公司商品企劃在商品企劃方面，七匹狼擁有大批專業(yè)的服裝設(shè)計(jì)人才，最大限度地運(yùn)用多年累積的技術(shù)和經(jīng)驗(yàn)，同時(shí)充分想象顧客在何種場(chǎng)景穿著七匹狼服裝，進(jìn)行以顧客價(jià)值為中心的開發(fā)設(shè)計(jì)。目前，七匹狼差不多與法國、日本、香港的前沿服裝設(shè)計(jì)師開展合作，對(duì)七匹狼自創(chuàng)品牌進(jìn)行主線和支線的開發(fā)，保證始終向消費(fèi)者提供最新的時(shí)尚服裝商品，通過二十年的經(jīng)營(yíng)，在中國市場(chǎng)制造良好的商品價(jià)值。工業(yè)制造在工業(yè)制造方面，七匹狼擁有占地120000平方米的福建金井工業(yè)園區(qū)，綠化面積達(dá)到50%以上，是一座規(guī)劃合理、治理規(guī)范、功能齊全、寬敞潔凈的現(xiàn)代化工業(yè)園。園區(qū)內(nèi)的七匹狼生產(chǎn)事業(yè)部，擁有幾十條生產(chǎn)線，能夠同時(shí)生產(chǎn)休閑茄克，T恤、休閑褲、正裝西服西褲等齊全的服飾商品。公司不僅領(lǐng)先實(shí)現(xiàn)了各種工業(yè)縫紉設(shè)備的電子化，還對(duì)包括服裝以及帽子的后整理和包裝做出貢獻(xiàn)。先進(jìn)科學(xué)的ERP生產(chǎn)治理系統(tǒng)，為七匹狼構(gòu)筑以數(shù)字技術(shù)為基礎(chǔ)的現(xiàn)代化服裝企業(yè)生產(chǎn)體系，同時(shí)滿足國內(nèi)國際客戶的需要。通路營(yíng)銷在通路營(yíng)銷方面，七匹狼率行業(yè)之先導(dǎo)入CIS系統(tǒng)，引入特許經(jīng)營(yíng)。采取直營(yíng)銷售與特許加盟相結(jié)合的渠道治理模式，通過縝密的ERP營(yíng)銷信息治理、科學(xué)的營(yíng)銷培訓(xùn)以及適時(shí)的營(yíng)銷服務(wù)，與全國的合作伙伴形成良好的溝通與良性的互動(dòng)，構(gòu)建起互惠互濟(jì)的共贏體。進(jìn)展至今，七匹狼全國終端網(wǎng)點(diǎn)已達(dá)3000多家，并在全國設(shè)立福建、北京、上海三大物流與信息中心，二十多個(gè)省級(jí)物流與信息分部，通過先進(jìn)的信息網(wǎng)絡(luò)系統(tǒng)對(duì)銷售網(wǎng)點(diǎn)進(jìn)行適時(shí)的物流配送服務(wù)和信息交流服務(wù)，最終通過終端網(wǎng)絡(luò)將產(chǎn)品和價(jià)值觀傳遞給終端客戶。從2007年起，七匹狼在全國開設(shè)多家大型旗艦店和生活館。在多種不同風(fēng)格的店鋪中，七匹狼把傳統(tǒng)男裝、男性服飾、家庭服裝、家居用品等合為一體，全方位的詮釋現(xiàn)代男性生活的方方面面，最終展現(xiàn)一個(gè)擁有溫柔、孤獨(dú)、英雄、首領(lǐng)等多種氣質(zhì)的男性形象，以終端渠道的建設(shè)來襯托出品牌的內(nèi)涵。品牌傳播在品牌傳播方面，致力于營(yíng)銷模式的創(chuàng)新，七匹狼將體育與品牌相結(jié)合的模式為中國男裝品牌的營(yíng)銷方式開啟先河。2003年和2005年，七匹狼兩度攜手"皇馬"中國行，成為國內(nèi)首屈一指的成功體育營(yíng)銷案例。兩度成為皇馬隊(duì)"中國之旅"的唯一指定服飾贊助商不僅與企業(yè)文化不謀而合，更因其國際化的經(jīng)營(yíng)戰(zhàn)略——借助世界頂級(jí)的足球俱樂部，加快七匹狼品牌國際化的進(jìn)程。第二章戰(zhàn)略分析第一節(jié)宏觀經(jīng)濟(jì)環(huán)境分析一、與公司經(jīng)營(yíng)有關(guān)的宏觀經(jīng)濟(jì)層面及外部環(huán)境的進(jìn)展?fàn)顩r2011年，受宏觀面的政策支持以及通脹效應(yīng)的支撐，消費(fèi)景氣度不斷好轉(zhuǎn)?！魣?bào)告期內(nèi)，經(jīng)濟(jì)結(jié)構(gòu)逐步轉(zhuǎn)向消費(fèi)驅(qū)動(dòng),居民收入逐步增長(zhǎng),政策對(duì)消費(fèi)進(jìn)一步刺激和拉動(dòng),居民消費(fèi)傾向出現(xiàn)持續(xù)改善。2011年服裝類零售額比2010年增長(zhǎng)37%，百家零售企業(yè)零售額前9月增長(zhǎng)良好，盡管在10月和11月有所回落，但在12月又快速回升。整個(gè)消費(fèi)景氣度處在高位運(yùn)營(yíng)，為品牌服裝公司消化庫存，提升精細(xì)化治理制造了良好的外部空間?！?011年氣候異常，同時(shí)春節(jié)提早，縮短服裝行業(yè)銷售時(shí)刻。二、經(jīng)營(yíng)環(huán)境分析：國內(nèi)市場(chǎng)變化2011年良好消費(fèi)態(tài)勢(shì)有利于終端庫存的及時(shí)消化,帶動(dòng)后續(xù)訂貨量的增長(zhǎng)從而對(duì)銷售收入構(gòu)成積極阻礙。但天氣因素給本年秋冬服裝特不是秋季服裝銷售帶來一定阻礙。應(yīng)對(duì)天氣變化，公司鼓舞經(jīng)銷商積極回籠現(xiàn)金，配套靈活有效的促銷政策，努力克服天氣阻礙，渠道秋冬庫存操縱在能夠同意水平，可能可不能對(duì)2012年業(yè)績(jī)產(chǎn)生重大阻礙。國外市場(chǎng)變化公司以內(nèi)銷為主，國外市場(chǎng)變化對(duì)公司業(yè)績(jī)無直接阻礙。公司國外市場(chǎng)比例專門小，同時(shí)由于品牌門檻，出口轉(zhuǎn)內(nèi)銷企業(yè)與公司定位不同，對(duì)公司市場(chǎng)份額沒有重大阻礙。信貸政策調(diào)整公司運(yùn)營(yíng)情況良好，所處行業(yè)為政府鼓舞行業(yè)，信貸政策調(diào)整對(duì)公司無重大阻礙。匯率變動(dòng)本年度，公司出口業(yè)務(wù)占總銷售比例專門小，同時(shí)公司進(jìn)口原材料專門少，匯率變動(dòng)對(duì)公司阻礙專門小。2012年，公司接著以內(nèi)銷為主，匯率變動(dòng)可能對(duì)公司業(yè)績(jī)阻礙較小。利率變動(dòng)本年度，公司短期借款金額為46,550萬元，利率變動(dòng)增加公司財(cái)務(wù)費(fèi)用，但對(duì)公司業(yè)績(jī)阻礙不大。公司擬向資本市場(chǎng)募集資金，可能資金到位后，短期借款金額可能會(huì)下降，但假如公司發(fā)行短融券，則利率變動(dòng)可能阻礙公司財(cái)務(wù)費(fèi)用。成本要素的價(jià)格變化公司為品牌運(yùn)營(yíng)企業(yè)，在現(xiàn)有模式下能夠操縱公司毛利率，成本要素價(jià)格對(duì)公司阻礙較小。公司業(yè)態(tài)決定成本要素的價(jià)格變動(dòng)對(duì)公司可不能帶來太大阻礙。第二節(jié)行業(yè)分析一、行業(yè)進(jìn)展趨勢(shì)隨著消費(fèi)升級(jí)的逐步演進(jìn)，服裝行業(yè)的競(jìng)爭(zhēng)差不多從“品牌服裝”與“非品牌服裝”之間的競(jìng)爭(zhēng)，轉(zhuǎn)向“品牌服裝”之間的競(jìng)爭(zhēng)。而品牌服裝公司通過前幾年進(jìn)展，單純依靠外延擴(kuò)張的進(jìn)展態(tài)勢(shì)差不多不能適應(yīng)目前的市場(chǎng)環(huán)境，行業(yè)企業(yè)紛紛向”零售“企業(yè)轉(zhuǎn)型，試圖通過內(nèi)部改造最終實(shí)現(xiàn)終端平效上升從而帶動(dòng)新一輪的快速進(jìn)展。二、公司面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)格局公司處于中檔男裝梯隊(duì)，要緊競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手集中于晉江企業(yè)，龍頭企業(yè)大體進(jìn)展進(jìn)程相當(dāng)，目前均處于“轉(zhuǎn)型“時(shí)期，由此帶來終端資源搶奪和人力資源競(jìng)爭(zhēng)異常激烈。以下優(yōu)勢(shì)和長(zhǎng)處為公司成為競(jìng)爭(zhēng)中的佼佼者提供了可能：①“七匹狼”品牌知名度和美譽(yù)度。②產(chǎn)品品類豐富,同時(shí)通過長(zhǎng)期運(yùn)營(yíng)，差不多沉淀部分核心競(jìng)爭(zhēng)力的產(chǎn)品品類。③通過前期規(guī)范運(yùn)作，公司各項(xiàng)內(nèi)操縱度及內(nèi)控流程差不多相應(yīng)健全，能夠有效地操縱公司在轉(zhuǎn)型中的各項(xiàng)風(fēng)險(xiǎn)。④公司在資本市場(chǎng)具備良好的美譽(yù)度和信任度，容易從資本市場(chǎng)獵取資金支持。三、公司以后戰(zhàn)略治理層所關(guān)注的以后進(jìn)展機(jī)遇及挑戰(zhàn)這是最好的時(shí)代，這是最壞的時(shí)代；戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型時(shí)期，激進(jìn)可能帶來損失，保守可能遭致落后；如何查找合適的進(jìn)展步驟，慎重面對(duì)以后進(jìn)展中的機(jī)遇和挑戰(zhàn)，是治理層不斷考慮的問題。近年來，公司大膽假設(shè)，小心求證，在穩(wěn)健進(jìn)展與長(zhǎng)期戰(zhàn)略間查找平衡點(diǎn)。（1）機(jī)遇通過內(nèi)部改革進(jìn)行戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，有利于轉(zhuǎn)型期企業(yè)的穩(wěn)定進(jìn)展和過渡，同時(shí)轉(zhuǎn)型成功后有機(jī)會(huì)迅速擴(kuò)大銷售收入，擴(kuò)大市場(chǎng)占有率。（2）挑戰(zhàn)內(nèi)部改革需要時(shí)刻才能產(chǎn)生效果，其關(guān)于企業(yè)的改造是循序漸進(jìn)的，有可能因?yàn)檫M(jìn)展速度慢于競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手而導(dǎo)致市場(chǎng)份額下降。（3）公司以后進(jìn)展戰(zhàn)略企業(yè)長(zhǎng)期進(jìn)展戰(zhàn)略：公司堅(jiān)持以品牌服裝營(yíng)銷為核心產(chǎn)業(yè)，集中資源強(qiáng)化公司在服裝品牌塑造及市場(chǎng)推廣、產(chǎn)品設(shè)計(jì)研發(fā)、銷售渠道建設(shè)及供應(yīng)鏈治理方面的優(yōu)勢(shì)，擴(kuò)大產(chǎn)品銷售規(guī)模與市場(chǎng)占有率，打造中國休閑男裝領(lǐng)域的強(qiáng)勢(shì)品牌運(yùn)營(yíng)公司。公司中期進(jìn)展戰(zhàn)略：集中資源進(jìn)行銷售渠道與產(chǎn)業(yè)鏈治理方面的建設(shè)，深入公司內(nèi)部治理，推動(dòng)公司銷售收入規(guī)模與產(chǎn)業(yè)鏈治理水平的提高第三章會(huì)計(jì)分析一、識(shí)不關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能依照披露的財(cái)務(wù)報(bào)表資料我們能夠了解到七匹狼在本年度發(fā)生了以下關(guān)聯(lián)交易：本報(bào)告期內(nèi)，公司累計(jì)托付關(guān)聯(lián)法人店務(wù)通（福建）貨架制造進(jìn)展有限公司生產(chǎn)家具、配件、裝修材料人民幣2,992.79萬元，向控股股東福建七匹狼集團(tuán)有限公司承租房屋費(fèi)用22.02萬元。公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)法人福建七匹狼鞋業(yè)有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)人民幣9.28萬元，公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)法人晉江金祥房地產(chǎn)開發(fā)有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)人民幣50.41萬元，公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)法人七匹狼控股集團(tuán)股份有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)人民幣122.87萬元，公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)法人晉江市晉南水城投資有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)人民幣25.09萬元，公司累計(jì)向關(guān)聯(lián)法人恒禾置地（廈門）股份有限公司銷售產(chǎn)品和提供勞務(wù)人民幣12.30萬元。福建七匹狼鞋業(yè)有限公司、恒禾置地（廈門）股份有限公司及店務(wù)通（福建）貨架制造進(jìn)展有限公司均為七匹狼控股集團(tuán)股份有限公司之控股子公司，七匹狼控股集團(tuán)股份有限公司及晉江市晉南水城投資有限公司為福建七匹狼集團(tuán)有限公司之控股子公司，晉江金祥房地產(chǎn)開發(fā)有限公司為福建七匹狼集團(tuán)有限公司參股企業(yè)，福建七匹狼集團(tuán)有限公司持有本公司40.71%股份，為本公司控股股東；本公司董事周少雄、周少明、周永偉及其配偶持有福建七匹狼集團(tuán)有限公司95%股權(quán)，為本公司實(shí)際操縱人。上述公司為本公司關(guān)聯(lián)法人。由此我們就提出疑問，是否在這些關(guān)聯(lián)交易中存在利益輸出或輸入的行為呢？這一點(diǎn)值得我們懷疑。二、分析關(guān)鍵會(huì)計(jì)政策和會(huì)計(jì)可能以及會(huì)計(jì)信息披露質(zhì)量信息依據(jù)七匹狼公司財(cái)務(wù)報(bào)告，上述交易均遵循公允原則，成交價(jià)格依照市場(chǎng)定價(jià)（投標(biāo)合理定價(jià)）原則，同時(shí)履行了相應(yīng)的審批程序并按要求進(jìn)行了公告。相關(guān)關(guān)聯(lián)交易滿足了公司產(chǎn)品豐滿度以及快速拓展終端的要求，沒有損害上市公司利益，也沒有損害公司其它非關(guān)聯(lián)股東的利益，對(duì)公司獨(dú)立性沒有阻礙，同時(shí)公司主營(yíng)業(yè)務(wù)可不能因此類交易而對(duì)關(guān)聯(lián)人形成依靠。然而，觀看要緊的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)，發(fā)覺該公司相關(guān)的款項(xiàng)的披露中并沒有這些業(yè)務(wù)往來的列示，只是在年末關(guān)聯(lián)方的應(yīng)付賬款欄披露了個(gè)不的應(yīng)付賬款余額，因此，針對(duì)這點(diǎn)，該公司為了讓現(xiàn)有股東和潛在股東對(duì)公司的財(cái)務(wù)狀況更加了解，企業(yè)應(yīng)對(duì)這些類似的較重要的項(xiàng)目較詳細(xì)的披露，讓股東們充分了解公司資金的來龍去脈，更放心地對(duì)本企業(yè)進(jìn)行投資，那么企業(yè)的以后籌資渠道也會(huì)因此而變得更加寬敞，企業(yè)在銀行和商業(yè)信用方面也會(huì)得到相應(yīng)的提升。第四章資產(chǎn)負(fù)債表分析第一節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析企業(yè)的資產(chǎn)規(guī)模的大小能清晰的表明一個(gè)企業(yè)的企業(yè)經(jīng)營(yíng)能力和資金利用率，通過多資產(chǎn)負(fù)債表的分析能夠?qū)ｉT好的了解一個(gè)企業(yè)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)是否正常進(jìn)行和資金的周轉(zhuǎn)緩慢，那么接下來依照七匹狼集團(tuán)的資產(chǎn)負(fù)債表編制水平分析表如下：資產(chǎn)負(fù)債表水平分析表報(bào)表日期2011/12/312010/12/31變動(dòng)額變動(dòng)率對(duì)總資產(chǎn)的阻礙單位元元元（%）（%）流淌資產(chǎn)貨幣資金275753000.00144049000.00131704000.0091.435.41結(jié)算備付金0.000.000.000.00拆出資金0.000.000.000.00交易性金融資產(chǎn)0.000.000.000.00衍生金融資產(chǎn)0.000.000.000.00應(yīng)收票據(jù)145225000.00149964000.00(4739000.00)-3.16-0.19應(yīng)收賬款342838000.00317736000.0025102000.007.901.03預(yù)付款項(xiàng)543402000.00353076000.00190326000.0053.917.81應(yīng)收保費(fèi)0.000.000.000.00應(yīng)收分保賬款0.000.000.000.00應(yīng)收分保合同預(yù)備金0.000.000.000.00應(yīng)收利息781998.000.00781998.000.03應(yīng)收股利0.000.000.000.00其他應(yīng)收款13447200.0013708900.00(261700.00)-1.91-0.01應(yīng)收出口退稅0.000.000.000.00應(yīng)收補(bǔ)貼款0.000.000.000.00應(yīng)收保證金0.000.000.000.00內(nèi)部應(yīng)收款0.000.000.000.00買入返售金融資產(chǎn)0.000.000.000.00存貨642477000.00395293000.00247184000.0062.5310.15待攤費(fèi)用0.000.000.000.00待處理流淌資產(chǎn)損益0.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)106625000.001575590.00105049410.006667.314.31其他流淌資產(chǎn)91317600.000.0091317600.003.75流淌資產(chǎn)合計(jì)2161870000.001375400000.00786470000.0057.1832.29非流淌資產(chǎn)0.000.00發(fā)放貸款及墊款0.000.000.000.00可供出售金融資產(chǎn)0.000.000.000.00持有至到期投資0.00362852000.00(362852000.00)-100-14.90長(zhǎng)期應(yīng)收款0.000.000.000.00長(zhǎng)期股權(quán)投資1713560.000.001713560.000.07其他長(zhǎng)期投資0.000.000.000.00投資性房地產(chǎn)538705000.00467976000.0070729000.0015.112.90固定資產(chǎn)原值337555000.00172813000.00164742000.0095.336.76累計(jì)折舊102582000.0081949900.0020632100.0025.180.85固定資產(chǎn)凈值234973000.0090863500.00144109500.00158.605.92固定資產(chǎn)減值預(yù)備0.000.000.000.00固定資產(chǎn)凈額234973000.0090863500.00144109500.00158.605.92在建工程21497500.0012715900.008781600.0069.060.36工程物資0.000.000.000.00固定資產(chǎn)清理0.000.000.000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.000.000.000.00公益性生物資產(chǎn)0.000.000.000.00油氣資產(chǎn)0.000.000.000.00無形資產(chǎn)19162900.0019616000.00(453100.00)-2.31-0.02開發(fā)支出0.000.000.000.00商譽(yù)25048000.000.0025048000.001.03長(zhǎng)期待攤費(fèi)用34912100.0015065000.0019847100.00131.740.81股權(quán)分置流通權(quán)0.000.000.000.00遞延所得稅資產(chǎn)155040000.0091391600.0063648400.0069.64362.61其他非流淌資產(chǎn)0.000.000.000.00非流淌資產(chǎn)合計(jì)1031050000.001060480000.00(29430000.00)-2.78-1.21資產(chǎn)總計(jì)3192920000.002435880000.00757040000.0031.0831.08流淌負(fù)債0.000.00短期借款256000000.000.00256000000.0010.51向中央銀行借款0.000.000.000.00汲取存款及同業(yè)存放0.000.000.000.00拆入資金0.000.000.000.00交易性金融負(fù)債0.000.000.000.00衍生金融負(fù)債0.000.000.000.00應(yīng)付票據(jù)145560000.00135547000.0010013000.007.390.41應(yīng)付賬款272571000.00218858000.0053713000.0024.542.21預(yù)收款項(xiàng)350359000.00324177000.0026182000.008.081.07賣出回購金融資產(chǎn)款0.000.000.000.00應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0.000.000.000.00應(yīng)付職工薪酬45936800.0036321100.009615700.0026.470.39應(yīng)交稅費(fèi)19401900.008973090.0010428810.00116.220.43應(yīng)付利息2246530.000.002246530.000.09應(yīng)付股利0.000.000.000.00其他應(yīng)交款0.000.000.000.00應(yīng)付保證金0.000.000.000.00內(nèi)部應(yīng)付款0.000.000.000.00其他應(yīng)付款59356100.0047325100.0012031000.0025.420.49預(yù)提費(fèi)用0.000.000.000.00可能流淌負(fù)債0.000.000.000.00應(yīng)付分保賬款0.000.000.000.00保險(xiǎn)合同預(yù)備金0.000.000.000.00代理買賣證券款0.000.000.000.00代理承銷證券款0.000.000.000.00國際票證結(jié)算0.000.000.000.00國內(nèi)票證結(jié)算0.000.000.000.00遞延收益0.000.000.000.00應(yīng)付短期債券0.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債0.000.000.000.00其他流淌負(fù)債0.000.000.000.00流淌負(fù)債合計(jì)1151430000.00771201000.00380229000.0049.3015.61非流淌負(fù)債0.000.00長(zhǎng)期借款0.000.000.000.00應(yīng)付債券0.000.000.000.00長(zhǎng)期應(yīng)付款0.000.000.000.00專項(xiàng)應(yīng)付款0.000.000.000.00可能非流淌負(fù)債0.000.000.000.00遞延所得稅負(fù)債0.000.000.000.00其他非流淌負(fù)債0.000.000.000.00非流淌負(fù)債合計(jì)0.000.000.000.00負(fù)債合計(jì)1151430000.00771201000.00380229000.0049.3015.61所有者權(quán)益0.000.00實(shí)收資本(或股本)282900000.00282900000.000.0000.00資本公積577232000.00558498000.0018734000.003.350.77庫存股0.000.000.000.00專項(xiàng)儲(chǔ)備0.000.000.000.00盈余公積165012000.0093532700.0071479300.0076.422.93一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備0.000.000.000.00未確定的投資損失0.000.000.000.00未分配利潤(rùn)948036000.00663787000.00284249000.0042.8211.67擬分配現(xiàn)金股利0.000.000.000.00外幣報(bào)表折算差額0.000.000.000.00歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)1973180000.001598720000.00374460000.0023.4215.37少數(shù)股東權(quán)益68307900.0065964800.002343100.003.550.10所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)2041490000.001664680000.00376810000.0022.6415.47負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)3192920000.002435880000.00757040000.0031.0831.08（一）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中總資產(chǎn)的評(píng)價(jià)分析依照水平分析表，能夠?qū)ζ咂ダ枪究傎Y產(chǎn)變動(dòng)情況作出以下分析評(píng)價(jià)：該公司總資產(chǎn)本期增加了757040000元，增長(zhǎng)幅度為31.08%，講明七匹狼公司本年資產(chǎn)規(guī)模有較大幅度的增長(zhǎng)，進(jìn)一步分析能夠發(fā)覺：（1）流淌資產(chǎn)本期增加786470000元，增長(zhǎng)的幅度為57.18%，是總資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)了32.29%。非流淌資產(chǎn)減少了29430000元，減少的幅度為2.78%，使總資產(chǎn)規(guī)模減少了1.21%，兩者合計(jì)使總資產(chǎn)增加了757040000元，增長(zhǎng)幅度為31.08%.（2）本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)要緊體現(xiàn)在流淌資產(chǎn)的增長(zhǎng)上。假如單單從這一變化看，該公司資產(chǎn)的流淌性有較大幅度的增強(qiáng)。盡管流淌資產(chǎn)的各項(xiàng)目都在不同程度上有所增減，但其增長(zhǎng)要緊體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：eq\o\ac(○,1)存貨的大幅度增長(zhǎng)。存貨本期增長(zhǎng)247184000元，增長(zhǎng)幅度為62.53%,對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為10.15%。（存貨.pdfp29、p31）。一個(gè)企業(yè)存貨價(jià)值的增加可能來自專門多方面的緣故，通過對(duì)七匹狼2011年度的財(cái)務(wù)報(bào)告分析能夠看出，第一，由于公司嘗試“新渠道”營(yíng)銷，公司在2011年度電子商務(wù)規(guī)模迅速擴(kuò)大，對(duì)庫存商品的需求量增加，一定程度上阻礙了存貨的期末價(jià)值；第二，由于公司下單生產(chǎn)原材料價(jià)格以及人工成本的不斷走高。報(bào)告期內(nèi)，公司要緊原材料、商品的采購價(jià)格較上一年同期有一定幅度的增長(zhǎng)，導(dǎo)致計(jì)入存貨的直接成本的增加，人工成本的增加，導(dǎo)致間接計(jì)入存貨中制造費(fèi)用等期間費(fèi)用的增加，因此本期存貨期末價(jià)值有較大幅度的增長(zhǎng)；第三，由于2011年氣候異常，同時(shí)春節(jié)體檢，縮短了服裝行業(yè)的銷售時(shí)刻。2011年全國冬季氣溫異常，11月平均氣溫為1951年以來第三高，12月趕忙回落上年水平，直接阻礙秋冬產(chǎn)品特不是秋季服裝銷售；與此同時(shí)，2012年春節(jié)比往年提早半個(gè)月，縮短了冬裝銷售時(shí)刻；最要緊的緣故是因?yàn)槭召徍贾菘霞{村后增加及12年春秋商品提早入庫，因此猶豫各種因素的阻礙導(dǎo)致期末存貨價(jià)值的大幅度增長(zhǎng)。eq\o\ac(○,2)預(yù)付賬款的大幅度增長(zhǎng)。預(yù)付賬款本期增長(zhǎng)190326000元，增長(zhǎng)幅度53.91%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為7.81%。預(yù)付賬款在一定程度上是企業(yè)與供應(yīng)商報(bào)價(jià)能力體現(xiàn)。而本公司預(yù)付張狂增長(zhǎng)的要緊緣故是公司支付了較多店鋪購置款及12年春夏商品材料款。eq\o\ac(○,3)貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)。貨幣資金本期增長(zhǎng)131704000元，增長(zhǎng)幅度為91.43%，最總資產(chǎn)的阻礙為5.41%。(貨幣資金.pdfp38).貨幣資金是一個(gè)企業(yè)流淌資產(chǎn)項(xiàng)目中阻礙較大的一個(gè)項(xiàng)目，它的增減變動(dòng)對(duì)企業(yè)的進(jìn)展有著較強(qiáng)的預(yù)見性。該企業(yè)貨幣資金的大幅度增長(zhǎng)要緊表現(xiàn)在，a報(bào)告期，公司投資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~比去年同期增長(zhǎng)49.23%，要緊緣故是銀行理財(cái)產(chǎn)品到期回收較多；b報(bào)告期，公司籌資活動(dòng)的現(xiàn)金流量?jī)纛~比上年同期增長(zhǎng)230.42%，要緊緣故是為了補(bǔ)充營(yíng)運(yùn)資金，向銀行借入較多短期借款。eq\o\ac(○,4)一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)的大幅度增長(zhǎng)。一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)本期增長(zhǎng)105049410元，增長(zhǎng)幅度為6667.31%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為4.31%.進(jìn)過對(duì)企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告的分析能夠看出，企業(yè)一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)的增加要緊緣故是報(bào)告期末一年內(nèi)到期的“持有至到期投資”重分類至“一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)”。（3）本期總資產(chǎn)的增長(zhǎng)也受到非流淌資產(chǎn)的輕微阻礙。從非流淌資產(chǎn)總體的增減來看對(duì)總資產(chǎn)的阻礙并不大，然而其中的某幾項(xiàng)目的有較大幅度的增減，其增長(zhǎng)要緊體現(xiàn)在以下四個(gè)方面：eq\o\ac(○,1)持有至到期投資的大幅度減少。持有至到期投資本期減少368252000元，減少幅度為100%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為14.9%。分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告可知，公司持有至到期較上年度期末下角要緊緣故為部分銀行理財(cái)產(chǎn)品到期回收以及把一年內(nèi)到期的“持有至到期投資”重分類至“一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)”。eq\o\ac(○,2)固定資產(chǎn)凈額的大幅度增長(zhǎng)。固定資產(chǎn)凈額本期增加144109500元，增長(zhǎng)幅度為158.6%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為5.92%。分析企業(yè)財(cái)務(wù)報(bào)告可知，固定資產(chǎn)較上一年期末增長(zhǎng)要緊是博物館建設(shè)項(xiàng)目完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所致。eq\o\ac(○,3)投資性房地產(chǎn)的較大幅度的增長(zhǎng)。投資性房地產(chǎn)本期增加70729000元，增長(zhǎng)幅度為15.11%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為2.90%。eq\o\ac(○,4)遞延所得稅資產(chǎn)的較大幅度的增長(zhǎng)。遞延所得講本期增長(zhǎng)了63648400元，增長(zhǎng)幅度為69.6436%，對(duì)總資產(chǎn)的阻礙為2.61%.要緊緣故是計(jì)提的存貨跌價(jià)預(yù)備及未實(shí)現(xiàn)內(nèi)部銷售利潤(rùn)產(chǎn)生較多可抵扣臨時(shí)性差異，及所得稅率增加引起遞延所得稅資產(chǎn)增加。（二）對(duì)資產(chǎn)負(fù)債表中權(quán)益的評(píng)價(jià)分析依照七匹狼公司資產(chǎn)負(fù)債表的水平分析表中權(quán)益總額的變動(dòng)情況作出以下分析和評(píng)價(jià)：該公司權(quán)益總額較上年同期增加757040000元，增長(zhǎng)幅度為31.08%，講明該公司本年度權(quán)益總額有較大增長(zhǎng)。就能夠?qū)ζ溥M(jìn)行進(jìn)一步的分析：（1）負(fù)債本期增加380229000元，增加幅度為49.3%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為15.61%；所有者權(quán)益本期增加了376810000,元，增長(zhǎng)幅度為22.64%，使權(quán)益總額增長(zhǎng)了15.47%，兩者結(jié)合使權(quán)益總額本期增加757040000，增長(zhǎng)幅度為31.08%。（2）本期權(quán)益總額的增長(zhǎng)在負(fù)債和所有者權(quán)益兩者變化持平，而從該公司的資產(chǎn)負(fù)債表能夠清晰的看出，該公司的非流淌負(fù)債的期末余額為零，因此，負(fù)債的變動(dòng)全部體現(xiàn)在流淌資產(chǎn)的增減上，流淌負(fù)債本期增加380229000元，增長(zhǎng)幅度為49.30%，對(duì)權(quán)益總額的阻礙為15.61%。負(fù)債的增加可能導(dǎo)致公司的償債壓力及財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)的增加。進(jìn)一步分析能夠看出，流淌資產(chǎn)的增長(zhǎng)要緊體現(xiàn)在以下三個(gè)方面：eq\o\ac(○,1)銀行短期借款的增長(zhǎng)。短期借款本期增加256000000元，對(duì)總權(quán)益的阻礙為10.51%。報(bào)告期末，公司短期借款較上年度期末增幅較大，要緊緣故是公司依照生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)需求，向銀行進(jìn)行借款以及將所持有的未到期銀行票據(jù)提早向銀行進(jìn)行貼現(xiàn)，視同銀行借款。eq\o\ac(○,2)應(yīng)付賬款的大幅度增長(zhǎng)。應(yīng)付賬款本期增加53713000元，增長(zhǎng)幅度為24.54%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為2.21%。要緊緣故是公司采購隨銷售增長(zhǎng)，2011年秋冬季產(chǎn)品未付款較多。eq\o\ac(○,3)預(yù)收賬款的較大幅度的增長(zhǎng)。預(yù)收賬款本期增加26182000元，增長(zhǎng)幅度為8.08%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為1.07%。預(yù)收賬款在一定程度上體現(xiàn)企業(yè)在銷售方面對(duì)客戶的討價(jià)還價(jià)的能力比較強(qiáng)，講明七匹狼服裝銷售具有賣方市場(chǎng)。（3）所有者權(quán)益本期增加376810000元，增長(zhǎng)幅度為22.64%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為15.47%。所有者權(quán)益變動(dòng)要緊體現(xiàn)在以下三方面：eq\o\ac(○,1)歸屬于母公司股東權(quán)益的大幅度增長(zhǎng)。歸屬于母公司股東權(quán)益本期增長(zhǎng)374460000元，增長(zhǎng)幅度為23.42%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為15.37%.eq\o\ac(○,2)未分配利潤(rùn)的大幅度增長(zhǎng)。未分配利潤(rùn)本期增加284249000元，增長(zhǎng)幅度為42.82%，對(duì)總權(quán)益的阻礙為11.67%。eq\o\ac(○,3)盈余公積的較大幅度的增長(zhǎng)。盈余公積本期增加71479300元，增長(zhǎng)幅度為76.42，對(duì)總權(quán)益的阻礙為2.93%。（三）資產(chǎn)變動(dòng)的合理性與效率性分析評(píng)價(jià)從報(bào)告的三張要緊報(bào)表能夠看出，該企業(yè)的企業(yè)產(chǎn)值、銷售收入、凈利潤(rùn)、經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的現(xiàn)金流量和資產(chǎn)等指標(biāo)都有所增加，其中經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增加占要緊部分，而且，固定資產(chǎn)的增加是由于博物館的完工轉(zhuǎn)入固定資產(chǎn)所至，因此，該企業(yè)資產(chǎn)的利用率較高，形成資產(chǎn)的相對(duì)節(jié)約。（四）資產(chǎn)負(fù)債表變動(dòng)類型的分析評(píng)價(jià)從企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債表能夠看出，該企業(yè)總資產(chǎn)的阻礙受到負(fù)債和股東權(quán)益兩方面較為均衡的阻礙。從負(fù)債方面來看，該企業(yè)負(fù)債的增加要緊體現(xiàn)在短期借款的增加上，講明該企業(yè)專門好的利用了財(cái)務(wù)杠桿效應(yīng)使得企業(yè)的資金配置達(dá)到較優(yōu)的狀態(tài)，另外，從企業(yè)能夠從金融機(jī)構(gòu)借到大筆的資金，講明企業(yè)的銀行信用較好，同時(shí)能夠進(jìn)一步分析出企業(yè)的償債能力較強(qiáng)。第二節(jié)資產(chǎn)負(fù)債表的垂直分析觀看一個(gè)企業(yè)進(jìn)展不僅僅在于各項(xiàng)資產(chǎn)權(quán)益項(xiàng)目的變動(dòng)，而且在于資產(chǎn)負(fù)債表中各項(xiàng)目占總資產(chǎn)或權(quán)益總額的比重，企業(yè)資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)的變動(dòng)情況及合理性能夠?qū)ｉT好的反應(yīng)企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)和權(quán)益結(jié)構(gòu)是否相匹配以及企業(yè)各資產(chǎn)的固流分配的合理性的相關(guān)問題。下面依照七匹狼公司的資產(chǎn)負(fù)債表編制垂直分析做進(jìn)一步分析：七匹狼資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表報(bào)表日期2011/12/312010/12/3120112010變動(dòng)情況單位元元(%)（%）（%）流淌資產(chǎn)貨幣資金275753000.00144049000.008.645.912.72結(jié)算備付金0.000.000.000.000.00拆出資金0.000.000.000.000.00交易性金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00衍生金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00應(yīng)收票據(jù)145225000.00149964000.004.556.16-1.61應(yīng)收賬款342838000.00317736000.0010.7413.04-2.31預(yù)付款項(xiàng)543402000.00353076000.0017.0214.492.52應(yīng)收保費(fèi)0.000.000.000.000.00應(yīng)收分保賬款0.000.000.000.000.00應(yīng)收分保合同預(yù)備金0.000.000.000.000.00應(yīng)收利息781998.000.000.020.000.02應(yīng)收股利0.000.000.000.000.00其他應(yīng)收款13447200.0013708900.000.420.56-0.14應(yīng)收出口退稅0.000.000.000.000.00應(yīng)收補(bǔ)貼款0.000.000.000.000.00應(yīng)收保證金0.000.000.000.000.00內(nèi)部應(yīng)收款0.000.000.000.000.00買入返售金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00存貨642477000.00395293000.0020.1216.233.89待攤費(fèi)用0.000.000.000.000.00待處理流淌資產(chǎn)損益0.000.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)106625000.001575590.003.340.063.27其他流淌資產(chǎn)91317600.000.002.860.002.86流淌資產(chǎn)合計(jì)2161870000.001375400000.0067.7156.4611.24非流淌資產(chǎn)0.000.000.00發(fā)放貸款及墊款0.000.000.000.000.00可供出售金融資產(chǎn)0.000.000.000.000.00持有至到期投資0.00362852000.000.0014.90-14.90長(zhǎng)期應(yīng)收款0.000.000.000.000.00長(zhǎng)期股權(quán)投資1713560.000.000.050.000.05其他長(zhǎng)期投資0.000.000.000.000.00投資性房地產(chǎn)538705000.00467976000.0016.8719.21-2.34固定資產(chǎn)原值337555000.00172813000.0010.577.093.48累計(jì)折舊102582000.0081949900.003.213.36-0.15固定資產(chǎn)凈值234973000.0090863500.007.363.733.63固定資產(chǎn)減值預(yù)備0.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)凈額234973000.0090863500.007.363.733.63在建工程21497500.0012715900.000.670.520.15工程物資0.000.000.000.000.00固定資產(chǎn)清理0.000.000.000.000.00生產(chǎn)性生物資產(chǎn)0.000.000.000.000.00公益性生物資產(chǎn)0.000.000.000.000.00油氣資產(chǎn)0.000.000.000.000.00無形資產(chǎn)19162900.0019616000.000.600.81-0.21開發(fā)支出0.000.000.000.000.00商譽(yù)25048000.000.000.780.000.78長(zhǎng)期待攤費(fèi)用34912100.0015065000.001.090.620.47股權(quán)分置流通權(quán)0.000.000.000.000.00遞延所得稅資產(chǎn)155040000.0091391600.004.863.751.10其他非流淌資產(chǎn)0.000.000.000.000.00非流淌資產(chǎn)合計(jì)1031050000.001060480000.0032.2943.54-11.24資產(chǎn)總計(jì)3192920000.002435880000.00100.00100.000.00流淌負(fù)債短期借款256000000.000.008.020.008.02向中央銀行借款0.000.000.000.000.00汲取存款及同業(yè)存放0.000.000.000.000.00拆入資金0.000.000.000.000.00交易性金融負(fù)債0.000.000.000.000.00衍生金融負(fù)債0.000.000.000.000.00應(yīng)付票據(jù)145560000.00135547000.004.565.56-1.01應(yīng)付賬款272571000.00218858000.008.548.98-0.45預(yù)收款項(xiàng)350359000.00324177000.0010.9713.31-2.34賣出回購金融資產(chǎn)款0.000.000.000.000.00應(yīng)付手續(xù)費(fèi)及傭金0.000.000.000.000.00應(yīng)付職工薪酬45936800.0036321100.001.441.49-0.05應(yīng)交稅費(fèi)19401900.008973090.000.610.370.24應(yīng)付利息2246530.000.000.070.000.07應(yīng)付股利0.000.000.000.000.00其他應(yīng)交款0.000.000.000.000.00應(yīng)付保證金0.000.000.000.000.00內(nèi)部應(yīng)付款0.000.000.000.000.00其他應(yīng)付款59356100.0047325100.001.861.94-0.08預(yù)提費(fèi)用0.000.000.000.000.00可能流淌負(fù)債0.000.000.000.000.00應(yīng)付分保賬款0.000.000.000.000.00保險(xiǎn)合同預(yù)備金0.000.000.000.000.00代理買賣證券款0.000.000.000.000.00代理承銷證券款0.000.000.000.000.00國際票證結(jié)算0.000.000.000.000.00國內(nèi)票證結(jié)算0.000.000.000.000.00遞延收益0.000.000.000.000.00應(yīng)付短期債券0.000.000.000.000.00一年內(nèi)到期的非流淌負(fù)債0.000.000.000.000.00其他流淌負(fù)債0.000.000.000.000.00流淌負(fù)債合計(jì)1151430000.00771201000.0036.0631.664.40非流淌負(fù)債0.000.000.00長(zhǎng)期借款0.000.000.000.000.00應(yīng)付債券0.000.000.000.000.00長(zhǎng)期應(yīng)付款0.000.000.000.000.00專項(xiàng)應(yīng)付款0.000.000.000.000.00可能非流淌負(fù)債0.000.000.000.000.00遞延所得稅負(fù)債0.000.000.000.000.00其他非流淌負(fù)債0.000.000.000.000.00非流淌負(fù)債合計(jì)0.000.000.000.000.00負(fù)債合計(jì)1151430000.00771201000.0036.0631.664.40所有者權(quán)益0.000.000.00實(shí)收資本(或股本)282900000.00282900000.008.8611.61-2.75資本公積577232000.00558498000.0018.0822.93-4.85庫存股0.000.000.000.000.00專項(xiàng)儲(chǔ)備0.000.000.000.000.00盈余公積165012000.0093532700.005.173.841.33一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備0.000.000.000.000.00未確定的投資損失0.000.000.000.000.00未分配利潤(rùn)948036000.00663787000.0029.6927.252.44擬分配現(xiàn)金股利0.000.000.000.000.00外幣報(bào)表折算差額0.000.000.000.000.00歸屬于母公司股東權(quán)益合計(jì)1973180000.001598720000.0061.8065.63-3.83少數(shù)股東權(quán)益68307900.0065964800.002.142.71-0.57所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)合計(jì)2041490000.001664680000.0063.9468.34-4.40負(fù)債和所有者權(quán)益(或股東權(quán)益)總計(jì)3192920000.002435880000.00100.00100.000.00資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變動(dòng)情況的分析評(píng)價(jià)能夠分為兩大方面，依照七匹狼資產(chǎn)負(fù)債邊編制的垂直分析表能夠做出以下分析評(píng)價(jià)：一、資產(chǎn)的綜合分析（一）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)從垂直分析表能夠看出：（1）從靜態(tài)方面看，從大體上看，該企業(yè)的流淌資產(chǎn)的變現(xiàn)能力較強(qiáng)，其企業(yè)資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)比較小；非流淌資產(chǎn)變現(xiàn)能力較差，其資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較大。因此，流淌資產(chǎn)比重較大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)的流淌較強(qiáng)而風(fēng)險(xiǎn)較小，非流淌資產(chǎn)比重大時(shí)，企業(yè)資產(chǎn)彈性較差，不利于企業(yè)靈活調(diào)動(dòng)資金，風(fēng)險(xiǎn)較大。該公司本期流淌資產(chǎn)比重為67.71%，非流淌資產(chǎn)比重為32.29%，與一般服裝企業(yè)對(duì)比，該企業(yè)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，能夠認(rèn)為資產(chǎn)的流淌性較強(qiáng)，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)較小。（2）從動(dòng)態(tài)當(dāng)面分析，該公司流淌資產(chǎn)比重上升11.24%，非流淌資產(chǎn)下降了11.24%。結(jié)合各資產(chǎn)項(xiàng)目的結(jié)構(gòu)變動(dòng)來看，出了持有至到期投資的比重減少了14.9%，存貨的比重上升了3.89%，固定資產(chǎn)的比重上升了3.63%，其他的項(xiàng)目變化都不大，同時(shí)變化的項(xiàng)目差不多上增加的，講明該公司的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)相對(duì)平穩(wěn)且向增加的方向變動(dòng)。（二）資本結(jié)構(gòu)的分析評(píng)價(jià)（1）從靜態(tài)方面看，該公司股東權(quán)益比重63.94%，負(fù)債比重36.06%，一般企業(yè)的資產(chǎn)負(fù)債率為0.5是較佳，而該企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率小于0.5，資產(chǎn)負(fù)債率較小，講明該公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)比較小，然而僅僅憑借以上分析是難以做出推斷，股東權(quán)益比重必須結(jié)合企業(yè)盈利能力，通過權(quán)益結(jié)構(gòu)優(yōu)化分析才能給予講明。（2）從動(dòng)態(tài)方面分析，該公司股東權(quán)益比重下降4.4%，負(fù)債比重上升4.4%，各個(gè)項(xiàng)目變動(dòng)的幅度不是專門大，表明該公司資本結(jié)構(gòu)依舊比較穩(wěn)定的，財(cái)務(wù)實(shí)力略有下降。（三）資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析資產(chǎn)結(jié)構(gòu)的具體分析要緊表現(xiàn)在以下幾個(gè)方面：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比例關(guān)系資產(chǎn)是企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營(yíng)活動(dòng)的物質(zhì)基礎(chǔ)，然而一個(gè)企業(yè)的資產(chǎn)并不是全部用于經(jīng)營(yíng)活動(dòng)過程中，如一些債權(quán)類資產(chǎn)和投資類資產(chǎn)以及差不多轉(zhuǎn)化為今后費(fèi)用的攤銷費(fèi)用、長(zhǎng)期待攤費(fèi)用、開發(fā)支出和遞延所得稅資產(chǎn)等，而這類資產(chǎn)并不能用于企業(yè)的生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)，假如非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)占總資產(chǎn)的比率比較大，那么企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力就會(huì)被高估。假如企業(yè)的資產(chǎn)增加了，在上面所述情況下，并不能提高企業(yè)的經(jīng)營(yíng)能力。因此我們需依照七匹狼公司的資產(chǎn)負(fù)債表編制企業(yè)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比率做進(jìn)一步分析，編表如下：經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)與非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目2011年2010年2011年（%）2010（%）變動(dòng)情況（%）經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)貨幣資金275753000.00144049000.008.645.912.72預(yù)付款項(xiàng)543402000.00353076000.0017.0214.492.52存貨642477000.00395293000.0020.1216.233.89固定資產(chǎn)凈額234973000.0090863500.007.363.733.63在建工程21497500.0012715900.000.670.520.15無形資產(chǎn)19162900.0019616000.000.600.81-0.21經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)1737265400.001015613400.0054.4141.6912.72非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)0.000.000.00應(yīng)收票據(jù)145225000.00149964000.004.556.16-1.61應(yīng)收賬款342838000.00317736000.0010.7413.04-2.31應(yīng)收利息781998.000.000.020.000.02其他應(yīng)收款13447200.0013708900.000.420.56-0.14一年內(nèi)到期的非流淌資產(chǎn)106625000.001575590.003.340.063.27其他流淌資產(chǎn)91317600.000.002.860.002.86持有至到期投資0.00362852000.000.0014.90-14.90長(zhǎng)期股權(quán)投資1713560.000.000.050.000.05投資性房地產(chǎn)538705000.00467976000.0016.8719.21-2.34長(zhǎng)期待攤費(fèi)用34912100.0015065000.001.090.620.47遞延所得稅資產(chǎn)155040000.0091391600.004.863.751.10商譽(yù)25048000.000.000.780.000.78非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)總計(jì)1455653458.001420269090.0045.5958.31-12.72資產(chǎn)總計(jì)3192918858.002435882490.00100.00100.000.00從表中能夠看出，顯然經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)都有所增長(zhǎng)，然而由于經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)增長(zhǎng)速度大于非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的增長(zhǎng)速度，所欲經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的比重依舊增長(zhǎng)了12.72%，由此表明七匹狼企業(yè)的實(shí)際經(jīng)營(yíng)能力有較大的增長(zhǎng)，講明該企業(yè)在2011年加大經(jīng)營(yíng)投資。固定資產(chǎn)與流淌資產(chǎn)的比例關(guān)系固流比例是體現(xiàn)一個(gè)企業(yè)生產(chǎn)能力是否飽和，或者講生產(chǎn)能力是否閑置和加工能力不足的一項(xiàng)重要指標(biāo)，也是反映企業(yè)高層治理人治理理念的一個(gè)標(biāo)志。通過對(duì)固流比的了解，能夠?qū)ｉT好的評(píng)價(jià)一個(gè)企業(yè)的盈利水平和資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)。依照對(duì)七匹狼資產(chǎn)負(fù)債表垂直表的分析我們能夠看出，該公司本年度流淌資產(chǎn)比重為67.71%，固定資產(chǎn)的比重為7.36%，固流比為9.2%，上一年度流淌資產(chǎn)的比重為56.46%，固定資產(chǎn)的比重為3.73%，固流比為15.14%。從以上數(shù)據(jù)我們能夠得出該公司的固流比例在下降，同時(shí)下降幅度較大，聯(lián)系對(duì)經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)和非經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的分析能夠看出，該公司在進(jìn)行經(jīng)營(yíng)資產(chǎn)的擴(kuò)張，同時(shí)該公司的固流比例在從激進(jìn)的固流結(jié)構(gòu)政策向較保守的固流政策轉(zhuǎn)變，固定資產(chǎn)的比例在增加，會(huì)相應(yīng)的提高企業(yè)的盈利能力，然而會(huì)導(dǎo)致企業(yè)的流淌性下降，資產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)因此增加。流淌資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)流淌資產(chǎn)的內(nèi)部結(jié)構(gòu)指組成流淌資產(chǎn)的各個(gè)項(xiàng)目占流淌資產(chǎn)總額的比重。分析流淌資產(chǎn)的結(jié)構(gòu)，能夠了解流淌資產(chǎn)的分布情況、配置情況、資產(chǎn)的流淌性及支付能力。依照資產(chǎn)負(fù)債表編制流淌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表如下：流淌資產(chǎn)結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011年2010年2011年2010年差異貨幣資產(chǎn)275753000.00144049000.0012.768.144.62債權(quán)資產(chǎn)502292198.00481408900.0023.2327.19-3.95存貨642477000.00395293000.0029.7222.327.39其他741344600.00749944590.0034.2942.35-8.06合計(jì)2161866798.001770695490.00100.00100.000.00由此表能夠看出，該公司的貨幣資產(chǎn)比重上升，有助于提高該公司的即期支付能力；債權(quán)資產(chǎn)有所下降，講明該公司的資金回收能力以及對(duì)賬款的收回能力有所增強(qiáng)。二、負(fù)債的綜合分析（一）負(fù)債結(jié)構(gòu)分析應(yīng)考慮的因素負(fù)債結(jié)構(gòu)是因?yàn)槠髽I(yè)采納不同負(fù)債籌資方式所形成的，是負(fù)債籌資的結(jié)果，因此，分析負(fù)債與各因素的關(guān)系能夠更好的了解企業(yè)債務(wù)的形成情況，那么以下就針對(duì)負(fù)債與各因素的關(guān)系進(jìn)行以下分析：（1）負(fù)債結(jié)構(gòu)域負(fù)債規(guī)模。從本公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，本公司無長(zhǎng)期負(fù)債，且本公司負(fù)債占總資產(chǎn)的36.06%，占資產(chǎn)的規(guī)模并不是專門大，我們依照與九牧王、雅戈?duì)杻蓚€(gè)同樣做商務(wù)休閑男裝的品牌公司以及與服裝行業(yè)的一般水平編制資產(chǎn)負(fù)債比率比較圖如下：負(fù)債總額*100/資產(chǎn)總額，單位：%

從圖中能夠看出，七匹狼與以上三者對(duì)比，綜合資產(chǎn)負(fù)債比率相對(duì)較小.（2）負(fù)債結(jié)構(gòu)與負(fù)債成本。企業(yè)舉債，不僅要按期歸還本金，還要還本付息，這是企業(yè)使用他人資金必須付出的代價(jià)，通常稱之為資金成本。企業(yè)在籌集資金時(shí)，總是希望付出最低的代價(jià)，對(duì)資金成本的權(quán)衡，會(huì)阻礙到企業(yè)籌資方式的選擇，進(jìn)而對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)產(chǎn)生阻礙；反過來，負(fù)債結(jié)構(gòu)的改變會(huì)對(duì)負(fù)債成本產(chǎn)生阻礙。從該公司的負(fù)債結(jié)構(gòu)來看，它并沒有采納長(zhǎng)期負(fù)債，這講明該公司的負(fù)債成本較小，然而風(fēng)險(xiǎn)較大。(3)負(fù)債結(jié)構(gòu)與財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。從該企業(yè)的負(fù)債方式來看，其要緊是采納短期借款，借債的成本較低，然而一旦債務(wù)到期，企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)不足，那么就容易產(chǎn)生財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)，然而從該企業(yè)的財(cái)務(wù)狀況來看，貨幣資金足夠用來償付短期借款，因此，本公司不存在較大財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（二）典型負(fù)債結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)負(fù)債的不同分類方式，能夠形成不同的負(fù)債結(jié)構(gòu)，因此，對(duì)負(fù)債結(jié)構(gòu)的分析能夠從以下幾方面進(jìn)行：（1）負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)。負(fù)債按期限長(zhǎng)短分為流淌負(fù)債和長(zhǎng)期負(fù)債，負(fù)債的期限結(jié)構(gòu)能夠用流淌負(fù)債比率和長(zhǎng)期負(fù)債比率來表示。依照本公司的資產(chǎn)負(fù)債表編制負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析如下：負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011201020112010差異流淌負(fù)債1151430000.00771201000.0036.0631.664.4長(zhǎng)期負(fù)債00000負(fù)債總計(jì)1151430000.00771201000.0036.0631.664.4負(fù)債期限結(jié)構(gòu)分析更能講明企業(yè)的負(fù)債籌資決策。從表能夠看出，七匹狼公司本年以及上年度的負(fù)債全部為流淌負(fù)債且處在一個(gè)上升趨勢(shì)，盡管這會(huì)降低公司的負(fù)債成本，然而由于流淌負(fù)債對(duì)資產(chǎn)流淌性德要求比較高，該公司的負(fù)債籌資政策會(huì)增加公司的償債壓力，承擔(dān)較大的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)。（2）負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析評(píng)價(jià)。負(fù)債按其取得方式的不同能夠分為銀行信用、商業(yè)信用、應(yīng)交款項(xiàng)、內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)、外部結(jié)算款項(xiàng)、其他負(fù)債等，依照資產(chǎn)負(fù)債表垂直分析表，將負(fù)債按取得來源和方式匯總整理后，編制負(fù)債方式結(jié)構(gòu)分析表如下：負(fù)債方式分析項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011201020112010差異銀行信用256000000.00022.23022.23商業(yè)信用418131000.00354405000.0036.3145.95-9.64應(yīng)交款項(xiàng)19401900.008973090.001.691.160.52內(nèi)部結(jié)算款項(xiàng)45936800.0036321100.003.994.71-0.72外部結(jié)算款項(xiàng)350359000.00324177000.0030.4342.04-11.61其他負(fù)債61602630.0047325100.005.356.14-0.79負(fù)債總計(jì)1151431330.00771201290.00100.00100.000.00從上表能夠看出，由于本公司本期向銀行介入短期借款，使得從商業(yè)信用籌資轉(zhuǎn)換到銀行信用籌資，其他負(fù)債方式的比率差不多不變。由于銀行信用資金風(fēng)險(xiǎn)要高于其他負(fù)債方式籌集資金的風(fēng)險(xiǎn)，因此，隨著企業(yè)銀行信用籌資方式比率的上升，公司的財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)也隨之上升。而商業(yè)信用的比重雖略有下降，然而仍然維持較高水平，應(yīng)該注意該項(xiàng)目可能對(duì)公司信譽(yù)產(chǎn)生阻礙。另外，外部結(jié)算款項(xiàng)也發(fā)生了較大的變化，盡管在凈額上市增長(zhǎng)了，然而由于本期短期借款的增加使得負(fù)債總額增大的幅度大于外部結(jié)算款項(xiàng)的增加幅度，使得外部結(jié)算款項(xiàng)的比重有所減少。然而從它本身的數(shù)據(jù)來看，該公司依舊具有相當(dāng)?shù)慕?jīng)那個(gè)優(yōu)勢(shì)。負(fù)債方式結(jié)構(gòu)的這種變化還將對(duì)公司的負(fù)債成本產(chǎn)生阻礙，然而，較上期比較，本期相對(duì)更充分利用了財(cái)務(wù)杠桿作用，使公司整體負(fù)債方式結(jié)構(gòu)向更好的方式進(jìn)展。(3)負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析。各種負(fù)債，由于其來源渠道和取得方式不同，成本也有較大的差異。有些負(fù)債，如應(yīng)付賬款等，差不多屬于無成本負(fù)債。有些負(fù)債，如短期借款，則屬于低成本負(fù)債。長(zhǎng)期借款、應(yīng)付債券等則屬于高成本負(fù)債。依照各種負(fù)債成本的劃分，然后進(jìn)行歸類整理形成負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析表如下：負(fù)債成本結(jié)構(gòu)分析表項(xiàng)目金額（元）結(jié)構(gòu)（%）2011201020112010差異無成本負(fù)債749871330.00635654290.0065.1382.42-17.30低成本負(fù)債401560000.00135547000.0034.8717.5817.30高成本負(fù)債0.000.000.000.000.00負(fù)債總計(jì)1151433341.00771203300.00100.00100.000.00 從本表能夠看出，本企業(yè)高成本負(fù)債為0。盡管本期向銀行借入短期借款使得低成本的負(fù)債方式增加，然而在全部負(fù)債中，無成本負(fù)債比重高達(dá)65.13%。盡管比上一年下降了17.30%，使得本期企業(yè)負(fù)債平均成本上升，然而從企業(yè)進(jìn)展來看，本期的負(fù)債成本結(jié)構(gòu)更有助于企業(yè)的長(zhǎng)遠(yuǎn)進(jìn)展。第五章所有者權(quán)益變動(dòng)表分析第一節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表的分析現(xiàn)依照七匹狼公司的所有者權(quán)益變動(dòng)表編制所有者權(quán)益變動(dòng)表的水平分析表如下：所有者權(quán)益變動(dòng)水平分析表項(xiàng)目2011年2020年變動(dòng)額（元）變動(dòng)率（%）一、上年年末余額1664682190.661432162574.97232519615.6916.24加：會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正其他二、本年年初余額1664682190.661432162574.97232519615.6916.24三、本年增減變動(dòng)金額（減少以紅字填列）376805767.34232519615.69144286151.6562.05（一）凈利潤(rùn)414651167.30289099615.69125551551.6143.43（二）其他綜合收益0.00上述（一）和（二）小計(jì)414651167.30289099615.69125551551.6143.43（三）所有者投入和減少資本18734600.0418734600.041、所有者投入資本2、股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額18734600.0418734600.043、其他（四）利潤(rùn)分配(56580000.00)(56580000.00)0.000.001、提取盈余公積2、提取一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備3、對(duì)所有者（或股東）的分配(56580000.00)(56580000.00)0.000.004、其他（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1、資本公積轉(zhuǎn)增資本（股本）2、盈余公積轉(zhuǎn)增資本（股本）3、盈余公積彌補(bǔ)虧損（六）專項(xiàng)儲(chǔ)備1、本期提取2、本期使用（七）其他四、本期期末余額2041487958.001664682190.66376805767.3422.64將所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的本期數(shù)和2010年進(jìn)行對(duì)比揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)項(xiàng)目的水平及其變動(dòng)情況，利用水平分析能夠解釋公司凈資產(chǎn)的變動(dòng)緣故，從而進(jìn)行相關(guān)的決策。從水平表能夠看出，七匹狼公司2011年所有者權(quán)益比2010年增加376805767.34元，增長(zhǎng)幅度為22.64%；從阻礙的要緊項(xiàng)目看，最要緊的緣故是本年凈利潤(rùn)的大幅度增長(zhǎng)，效益明顯提高，同期增加125551551.61元，增幅43.43%，由此講明凈利潤(rùn)增加是經(jīng)營(yíng)資本增加的源泉，也是所有者權(quán)益增長(zhǎng)的重要途徑，正如定價(jià)理論信條所言，價(jià)值是股東在經(jīng)營(yíng)過程當(dāng)中產(chǎn)生的，而非股東在財(cái)務(wù)活動(dòng)中產(chǎn)生。從表中還能夠看出，上年余額在一定程度上也有所增長(zhǎng)，然而本公司對(duì)股東的分配卻沒有增長(zhǎng)，這在一定程度上能夠講明本公司的政策對(duì)股利的分配與凈利潤(rùn)的增長(zhǎng)并不同步，所有者權(quán)益變動(dòng)對(duì)股利的阻礙將在股利政策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)表的分析中具體講明，在此就不贅述。第二節(jié)所有者權(quán)益變動(dòng)表的垂直分析現(xiàn)依照所有者權(quán)益變動(dòng)表編制垂直分析表如下：它揭示公司當(dāng)期所有者權(quán)益各個(gè)子項(xiàng)目的比重及其變動(dòng)情況。所有者權(quán)益變動(dòng)表垂直分析表項(xiàng)目2011年2020年2011年構(gòu)成（%）2010年構(gòu)成（%）構(gòu)成變動(dòng)的差異（%）一、上年年末余額1664682190.661432162574.9781.5486.03-4.49加：會(huì)計(jì)政策變更前期差錯(cuò)更正其他二、本年年初余額1664682190.661432162574.9781.5486.03-4.49三、本年增減變動(dòng)金額（減少以紅字填列）376805767.34232519615.6918.4613.974.49（一）凈利潤(rùn)414651167.30289099615.6920.3117.372.94（二）其他綜合收益上述（一）和（二）小計(jì)414651167.30289099615.6920.3117.372.94（三）所有者投入和減少資本18734600.040.920.000.921、所有者投入資本2、股份支付計(jì)入所有者權(quán)益的金額18734600.040.920.000.923、其他（四）利潤(rùn)分配(56580000.00)(56580000.00)-2.77-3.400.631、提取盈余公積2、提取一般風(fēng)險(xiǎn)預(yù)備3、對(duì)所有者（或股東）的分配(56580000.00)(56580000.00)-2.77-3.400.634、其他（五）所有者權(quán)益內(nèi)部結(jié)轉(zhuǎn)1、資本公積轉(zhuǎn)增資本（股本）2、盈余公積轉(zhuǎn)增資本（股本）3、盈余公積彌補(bǔ)虧損（六）專項(xiàng)儲(chǔ)備1、本期提取2、本期使用（七）其他四、本期期末余額2041487958.001664682190.66100.00100.000.00從上表能夠看出，七匹狼公司2011年比2010年相比，其所有者權(quán)益項(xiàng)目結(jié)構(gòu)略微有所變化，年初余額略微有所下降，比重降低了4.49%，2011年凈利潤(rùn)比重上升了2.49%，這是該公司2011年所有者權(quán)益上升的兩大重要因素，其他各項(xiàng)目的變動(dòng)都專門微小。第三節(jié)股利政策對(duì)所有者權(quán)益變動(dòng)阻礙的分析依照該公司提供的報(bào)表資料可得出以下信息：公司2011年度利潤(rùn)分配預(yù)案1、2011年利潤(rùn)分配預(yù)案經(jīng)福建華興會(huì)計(jì)師事務(wù)所有限公司審計(jì)，公司2011年度實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)412,308,012.45元，加上年未分配利潤(rùn)607,207,070.48元，可供分配的利潤(rùn)為1,019,515,082.93元；公司按母公司凈利潤(rùn)的10％提取法定盈余公積金35,739,614.52元，計(jì)提10％的任意盈余公積金35,739,614.52元，可供股東分配的利潤(rùn)為948,035,853.89元。公司第四屆董事會(huì)第十七次會(huì)議審議通過的公司2011年度利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案為：以2011年末總股本282,900,000股為基數(shù)，以未分配利潤(rùn)向全體股東每10股派發(fā)覺金紅利2元(含稅)，同時(shí)，以2011年12月31日的總股本282,900,000股為基數(shù)，以資本公積金每10股轉(zhuǎn)增5股。在公司實(shí)施上述利潤(rùn)分配及資本公積金轉(zhuǎn)增股本預(yù)案后，公司未分配利潤(rùn)尚余891,455,853.89元，全額結(jié)轉(zhuǎn)下一年度。2、公司前三年現(xiàn)金分紅情況：項(xiàng)目2010年度2009年度2008年度是否進(jìn)行利潤(rùn)分配是是是利潤(rùn)分配方式派現(xiàn)金股利每10股派2.00元（含稅）派現(xiàn)金股利每10股派2.00元（含稅）派現(xiàn)金股利每10股派1.00元（含稅）現(xiàn)金股利56,580,000.0056,580,000.0028,290,000.00凈利潤(rùn)283,156,917.45203,904,026.53152,997,301.67現(xiàn)金分紅與凈利潤(rùn)比率19.98%27.75%18.49%3、公司現(xiàn)金分紅政策的制定和執(zhí)行情況公司一貫重視對(duì)投資者的合理回報(bào)，并依照中國證監(jiān)會(huì)的相關(guān)規(guī)定，在公司《章程》中制定了積極穩(wěn)健的利潤(rùn)分配政策，明確現(xiàn)金分配股利應(yīng)符合有關(guān)法律法規(guī)及中國證監(jiān)會(huì)的有關(guān)規(guī)定。董事會(huì)未做出現(xiàn)金利潤(rùn)分配預(yù)案的，應(yīng)當(dāng)在定期報(bào)告中披露緣故以及未用于分紅的2011年年度報(bào)告57資金留存公司的用途，獨(dú)立董事應(yīng)當(dāng)對(duì)此發(fā)表獨(dú)立意見，從制度上落實(shí)了回報(bào)股東的機(jī)制，充分維護(hù)了中小股東的合法權(quán)益。本著為股東制造價(jià)值的核心理念，公司連續(xù)近3年均進(jìn)行現(xiàn)金分紅，給投資者帶來了價(jià)值回報(bào)。從以上信息可知，該公司在股利政策中采取的是派現(xiàn)和轉(zhuǎn)增股本的方式。那么一下分不就派現(xiàn)和轉(zhuǎn)增股本對(duì)所有者權(quán)益的阻礙作出分析。派現(xiàn)依照該公司的派現(xiàn)情況，編制現(xiàn)金股利資產(chǎn)負(fù)債表結(jié)構(gòu)變化如下：資產(chǎn)負(fù)債表（現(xiàn)金股利支付前）資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金275753000.00負(fù)債1151430000.00其他資產(chǎn)2917167000.00所有者權(quán)益2041490000.00總計(jì)3192920000.00總計(jì)3192920000.00資產(chǎn)負(fù)債表（現(xiàn)金股利支付后）資產(chǎn)負(fù)債及所有者權(quán)益現(xiàn)金219173000.00負(fù)債1151430000.00其他資產(chǎn)2917167000.00所有者權(quán)益1984910000.00總計(jì)3136340000.00總計(jì)3136340000.00由以上兩表能夠看出，由于該公司派現(xiàn)的股利政策，支付現(xiàn)金股利56580000元，由此使得公司資產(chǎn)的市場(chǎng)價(jià)值和所有者權(quán)益下降了56580000元，每股市價(jià)下降到11.08元。那么從七匹狼企業(yè)的派現(xiàn)政策來看，公司前三年都在一定程度上派送了現(xiàn)金股利同時(shí)以穩(wěn)步增加的形式，從它的目的來看是為了從制度上落實(shí)了回報(bào)股東的機(jī)制，充分維護(hù)了中小股東的合法權(quán)益。本著為股東制造價(jià)值的核心理念，公司連續(xù)近3年均進(jìn)行現(xiàn)金分紅，給投資者帶來了價(jià)值回報(bào)。那么這種做法是否會(huì)對(duì)公司的穩(wěn)定持續(xù)進(jìn)展造成阻礙呢？是否會(huì)阻礙債權(quán)人的利益呢？從支付現(xiàn)金股利后的資產(chǎn)負(fù)債表的結(jié)構(gòu)來看，現(xiàn)金占所有負(fù)債的0.2左右，從這一數(shù)據(jù)來看，該做法并不阻礙企業(yè)的償債能力。也確實(shí)是通過派現(xiàn)消除投資者期望收益的不確定性，樹立良好的市場(chǎng)形象。同時(shí)表現(xiàn)出治理者對(duì)公司以后進(jìn)展前景看好，向市場(chǎng)傳遞績(jī)優(yōu)信息，從而提高股票價(jià)格，最終為公司帶來效益。第六章利潤(rùn)表的分析依照七匹狼公司的利潤(rùn)表編制利潤(rùn)水平水平分析表如下：利潤(rùn)表水平分析報(bào)表日期2011/12/312010/12/31增減額增減（%）單位元元一、營(yíng)業(yè)總收入2920580000.002197760000.00722820000.0032.89營(yíng)業(yè)收入2920580000.002197760000.00722820000.0032.89利息收入0.000.000.00已賺保費(fèi)0.000.000.00手續(xù)費(fèi)及傭金收入0.000.000.00房地產(chǎn)銷售收入0.000.000.00其他業(yè)務(wù)收入0.000.000.00二、營(yíng)業(yè)總成本2442150000.001862760000.00579390000.0031.10營(yíng)業(yè)成本1717510000.001283580000.00433930000.0033.81利息支出0.000.000.00手續(xù)費(fèi)及傭金支出0.000.000.00房地產(chǎn)銷售成本0.000.000.00研發(fā)費(fèi)用0.000.000.00退保金0.000.000.00賠付支出凈額0.000.000.00提取保險(xiǎn)合同預(yù)備金凈額0.000.000.00保單紅利支出0.000.000.00分保費(fèi)用0.000.000.00其他業(yè)務(wù)成本0.000.000.00營(yíng)業(yè)稅金及附加24945900.0021534800.003411100.0015.84銷售費(fèi)用390467000.00322922000.0067545000.0020.92治理費(fèi)用219650000.00157297000.0062353000.0039.64財(cái)務(wù)費(fèi)用15100300.00(4695740.00)19796040.00-421.57資產(chǎn)減值損失74475100.0082120800.00(7645700.00)-9.31公允價(jià)值變動(dòng)收益0.000.000.00投資收益6014850.0012339400.00(6324550.00)-51.25其中:對(duì)聯(lián)營(yíng)企業(yè)和合營(yíng)企業(yè)的投資收益(36437.40)1025060.00(1061497.40)-103.55匯兌收益0.000.000.00期貨損益0.000.000.00托管收益0.000.000.00補(bǔ)貼收入0.000.000.00其他業(yè)務(wù)利潤(rùn)0.000.000.00三、營(yíng)業(yè)利潤(rùn)484452000.00347339000.00137113000.0039.48營(yíng)業(yè)外收入11740600.007612970.004127630.0054.22營(yíng)業(yè)外支出7979410.0015702