對風(fēng)險(xiǎn)投資退出的探討

PAGEPAGE1對風(fēng)險(xiǎn)投資退出的探討什么是風(fēng)險(xiǎn)投資風(fēng)險(xiǎn)投資，英文名稱為VentureCapital，又稱風(fēng)投，是指投資風(fēng)險(xiǎn)高、回報(bào)率也高的創(chuàng)業(yè)企業(yè)的一種資本投資方式。風(fēng)險(xiǎn)投資往往伴隨著股權(quán)投資，即該投資機(jī)構(gòu)向企業(yè)投資后，一般會要求獲得該企業(yè)的一定比例的股權(quán)，以獲取企業(yè)未來成功時(shí)所產(chǎn)生的利潤回報(bào)。隨著風(fēng)險(xiǎn)投資市場的進(jìn)一步發(fā)展，現(xiàn)在的風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)也不僅僅投資于創(chuàng)業(yè)階段的公司，還會投資于成長期較為成熟的公司。風(fēng)險(xiǎn)投資的目的是為了獲取高風(fēng)險(xiǎn)、高回報(bào)的投資收益，其代價(jià)是相當(dāng)高的風(fēng)險(xiǎn)。因?yàn)槠髽I(yè)創(chuàng)業(yè)有很多不確定性和風(fēng)險(xiǎn)，因此風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)只有在認(rèn)為該企業(yè)或項(xiàng)目很有潛力時(shí)才會進(jìn)行投資。風(fēng)險(xiǎn)投資的退出風(fēng)險(xiǎn)投資是一種高風(fēng)險(xiǎn)高回報(bào)的投資方式，因此在企業(yè)創(chuàng)業(yè)過程中，通過合適的方式退出對創(chuàng)業(yè)企業(yè)的投資變成至關(guān)重要的一步。常見的退出方式有如下幾種：IPO（InitialPublicOffering）IPO是指企業(yè)首次公開發(fā)行股票。對于風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)而言，企業(yè)成功IPO通常意味著股權(quán)的價(jià)值得到極大提升，投資機(jī)構(gòu)也就能夠賺取回報(bào)。但I(xiàn)PO需要通過證券交易所的審核并符合上市條件，比較復(fù)雜。收購在創(chuàng)業(yè)過程中，一個(gè)成熟的企業(yè)或競爭對手可能會對創(chuàng)業(yè)企業(yè)產(chǎn)生興趣，愿意花費(fèi)相應(yīng)的資金進(jìn)行收購。對于投資機(jī)構(gòu)來說，通過收購方式成功退出，也能獲得相應(yīng)的回報(bào)。二級市場賣出股權(quán)在成立初期中，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)通常會購買創(chuàng)業(yè)公司的股份，如果這家公司發(fā)展順利在二級市場也有人愿意給出一個(gè)更好的價(jià)格買下這些股份，那么風(fēng)投機(jī)構(gòu)可以借此獲得回報(bào)，并退出這個(gè)項(xiàng)目。風(fēng)險(xiǎn)投資退出方式的選擇在選擇退出方式時(shí)，投資機(jī)構(gòu)需要根據(jù)具體情況進(jìn)行綜合考慮，因?yàn)槊糠N退出方式都有其優(yōu)點(diǎn)和缺點(diǎn)。IPOIPO的成功的確需要企業(yè)成長到一定的規(guī)模，同時(shí)需要經(jīng)歷一系列的程序和要求，風(fēng)險(xiǎn)也比較大。但是成功IPO之后可以獲得極高的回報(bào)，因此很多風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)仍然視IPO為首選退出方式。收購作為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的另一個(gè)退出方式，收購對于企業(yè)成長周期和被收購吸收的開發(fā)能力等技術(shù)優(yōu)勢的匹配要求非常高。在這樣的情況下，風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)要很好的掌握自己與企業(yè)的溝通方式，了解企業(yè)的實(shí)際情況，對企業(yè)進(jìn)行經(jīng)營管理，以獲取最大價(jià)值上漲空間。二級市場賣出股權(quán)二級市場賣出股權(quán)，可以獲得相對穩(wěn)定的回報(bào)，但也會受到市場因素的影響，收益可能會有一定的波動風(fēng)險(xiǎn)。在股市上漲的環(huán)境下，獲得的回報(bào)可能還是不錯(cuò)的。風(fēng)險(xiǎn)投資退出時(shí)間的選擇在選擇退出時(shí)，退出時(shí)間的選擇也是至關(guān)重要的。短期退出短期退出對于投資機(jī)構(gòu)而言，在相對較短的時(shí)間內(nèi)可以獲得回報(bào)，但也會因?yàn)楹Y選過程不周、未來市場環(huán)境的不確定性等原因而產(chǎn)生風(fēng)險(xiǎn)，遭受損失。長期退出與短期退比較，長期退出則需要相對更長的時(shí)間，能夠更好的判斷企業(yè)未來的成長潛力，從而獲得更好的回報(bào)。同時(shí)，長期退出能夠更好的挖掘企業(yè)的價(jià)值，實(shí)現(xiàn)投資機(jī)構(gòu)與企業(yè)之間的最大化融合。風(fēng)險(xiǎn)投資退水機(jī)制風(fēng)險(xiǎn)投資退水機(jī)制指的是風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)在退出時(shí)，必須承擔(dān)一定的損失，而不是將所有的損失都降到企業(yè)股東頭上的一種機(jī)制。風(fēng)險(xiǎn)投資退水機(jī)制被廣泛運(yùn)用在風(fēng)險(xiǎn)投資行業(yè)中，可以保障企業(yè)與股東的利益。同時(shí)，退水機(jī)制也可以為風(fēng)險(xiǎn)投資機(jī)構(gòu)的投資者提供更好的服務(wù)及管理。結(jié)語風(fēng)險(xiǎn)投資退出是一個(gè)非常重要的環(huán)節(jié)，選擇