上海數(shù)據(jù)交易所德勤風(fēng)馭：2022年ESG食品飲料行業(yè)白皮書

2022年二產(chǎn)業(yè)合作單位：2022年二產(chǎn)業(yè)合作單位：德勤風(fēng)馭德勤風(fēng)馭ESG食品飲料行業(yè)白皮書ESG民生活的食品飲料行業(yè)ESGESG(Environmental,SocialandGovernance)，即環(huán)境、社會(huì)與公司治理，是衡量一家公司社會(huì)責(zé)任感的重要指標(biāo)，評(píng)價(jià)企業(yè)在環(huán)境、社會(huì)和治理績(jī)效方面的表現(xiàn)。始于2005年時(shí)任聯(lián)合國(guó)秘書長(zhǎng)安南牽頭推出全球經(jīng)濟(jì)研究報(bào)告《在乎者贏》，ESG已從一個(gè)瑰色的先鋒理念逐漸轉(zhuǎn)換為極具必要性和實(shí)際意義的投資風(fēng)向標(biāo)，成為各國(guó)主流ESG展能力的重要舉措；于金融機(jī)構(gòu)而言，發(fā)展ESG評(píng)級(jí)的目的不是為了在業(yè)務(wù)中篩選掉低評(píng)級(jí)的公司，而是為了更好地幫助低評(píng)級(jí)公司成長(zhǎng)，促進(jìn)企業(yè)及全社會(huì)的可持續(xù)發(fā)展。在國(guó)內(nèi)雙碳行動(dòng)勢(shì)在必行、國(guó)外負(fù)責(zé)任投資風(fēng)頭正盛的當(dāng)下，對(duì)ESG的深度解讀已成為企業(yè)可持續(xù)發(fā)展、投資者成功投資的必經(jīng)之路。根據(jù)德勤風(fēng)馭自2020年起開展家上市公司ESG評(píng)級(jí)在A級(jí)(含)以上，占比9.1%。因此，國(guó)內(nèi)企業(yè)的ESG表現(xiàn)提德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)使用的行業(yè)劃分是德勤自研的一套行業(yè)劃分系統(tǒng)-CICS(DeloitteChinaIndustrialClassificationStandard)。由于市面上常用的行業(yè)劃分體系在數(shù)據(jù)可獲得性、業(yè)務(wù)針對(duì)性、可拓展性上存在不足，無法充分刻畫行業(yè)特性，德勤ESG引入德勤CICS行業(yè)劃分體系作為風(fēng)險(xiǎn)敞口劃分依據(jù)，以便實(shí)現(xiàn)企業(yè)更為精準(zhǔn)的行業(yè)本白皮書關(guān)注的行業(yè)敞口為CICS一級(jí)行業(yè)下定義的食品飲料行業(yè)，全行業(yè)共納入評(píng)農(nóng)副產(chǎn)品等的制造、加工及銷售活動(dòng)的企業(yè)。食品飲料行業(yè)貼近居民日常生活，其發(fā)展與滿足我國(guó)居民如今日益增長(zhǎng)的物質(zhì)生活需求及實(shí)現(xiàn)全社會(huì)福祉密切相關(guān)。此外，食品飲料行業(yè)本身的生產(chǎn)及產(chǎn)品特點(diǎn)導(dǎo)致該行業(yè)成為水資源污染、固體廢棄物及廢氣期綠色可持續(xù)發(fā)展、實(shí)現(xiàn)“雙碳”目標(biāo)有至關(guān)重要作用。因此，本白皮書將從風(fēng)控視角出發(fā)，重點(diǎn)分析食品飲料行業(yè)及重點(diǎn)企業(yè)的ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)表現(xiàn)，幫助投資者、金融機(jī)構(gòu)和監(jiān)管者了解食品飲料行業(yè)企業(yè)存在的ESG機(jī)會(huì)與風(fēng)險(xiǎn)，鼓勵(lì)和支持企業(yè)采取可持續(xù)的經(jīng)營(yíng)方式，保障社會(huì)公共基礎(chǔ)設(shè)施穩(wěn)定，4406Part1:德勤風(fēng)馭06Part概況簡(jiǎn)述率和可持續(xù)發(fā)展能力Part3:食品飲料行業(yè)可持續(xù)發(fā)展龍頭企業(yè)Part1:德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)框架介紹1.1有業(yè)務(wù)意義的ESG評(píng)級(jí)模型德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)方案圍繞著判斷企業(yè)的“可持續(xù)發(fā)展能力”展開，基于上市企業(yè)公開數(shù)據(jù)，研究企業(yè)ESG數(shù)據(jù)披露情況，有針對(duì)性地制定ESG底層數(shù)據(jù)收集需求，從“企業(yè)”和“行業(yè)”兩大維度評(píng)估企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展能力。如下圖(圖1)所示，CICS1-26行討論了資源消耗、污染防治、氣候變化等一系列實(shí)質(zhì)性議題，并根據(jù)評(píng)分結(jié)果對(duì)企業(yè)ESG66食品飲料行業(yè)ESG白皮書ESG可持續(xù)發(fā)展能力的因變量在模型構(gòu)建的過程中至關(guān)重要，尤其是在“選擇指標(biāo)入?！焙汀爸笜?biāo)權(quán)重制定”上。德勤風(fēng)馭提供量化驅(qū)動(dòng)的ESG評(píng)級(jí)模型(圖2)，定義了企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展指標(biāo)，并使評(píng)級(jí)流程更為科學(xué)化。ESG定權(quán)德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)一共有5個(gè)級(jí)別，分別是：S、A、B、C、D(圖3)。其中S為A級(jí)的優(yōu)秀企業(yè)中，根據(jù)德勤風(fēng)馭對(duì)公用事業(yè)行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)的計(jì)算結(jié)果，只有評(píng)級(jí)當(dāng)年被10支及以上ESG基金投資的食品飲料企業(yè)才可被評(píng)為S級(jí)。德勤風(fēng)馭之所以使用“是否被ESG基金投資”作為評(píng)價(jià)相關(guān)企業(yè)ESG表現(xiàn)及未來投資ESG要考慮因素，并以此為投資策略進(jìn)行選股選券、組合構(gòu)建以及評(píng)估投資對(duì)社會(huì)造成的影響。ESG，當(dāng)一家A級(jí)企業(yè)被多家ESG基金作為投資標(biāo)的，說明其可以借助優(yōu)異的ESG表現(xiàn)帶來較好的的投資回報(bào)。同時(shí)，這也標(biāo)志著企業(yè)從“被動(dòng)迎合”ESG發(fā)展轉(zhuǎn)變?yōu)橛幸庠浮爸鲃?dòng)尋77SABCDESG釋企企業(yè)ESG評(píng)級(jí)等級(jí)1.2有行業(yè)特色的ESG指標(biāo)框架當(dāng)前，國(guó)內(nèi)外存在多種ESG信息披露指南和ESG指標(biāo)體系，但由于各機(jī)構(gòu)ESG信息披露指南未能做到統(tǒng)一，ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)體系在指標(biāo)的選取、權(quán)重的賦予和結(jié)果的解讀ESGESG莠不齊，缺少跨公司的可ESG指標(biāo)以及指標(biāo)的權(quán)重均有差異。例如食品飲料企業(yè)由于其行業(yè)特征，普遍在環(huán)境(E)維度評(píng)分較低，在ESG總分上不占優(yōu)勢(shì)。因此，通過模型校準(zhǔn)將分?jǐn)?shù)通過主標(biāo)尺映射到五級(jí)的德勤風(fēng)馭企業(yè)ESG評(píng)級(jí)體系之后，不同行業(yè)間客戶的可持續(xù)發(fā)展能力進(jìn)而可比，即A級(jí)的食品飲料客戶和A級(jí)的其他行業(yè)客戶在德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)框架為了解決這些問題，德勤風(fēng)馭結(jié)合國(guó)內(nèi)外權(quán)威ESG評(píng)級(jí)機(jī)構(gòu)的指標(biāo)和ESG信息披露指南，以及ESG指標(biāo)相關(guān)的前沿學(xué)術(shù)成果，設(shè)計(jì)了一套具有中國(guó)本土化特色的ESGESG慮了投資者關(guān)注的企業(yè)自身重要指標(biāo)及行業(yè)因素，并從科學(xué)性、代表性、可得性等角度出發(fā)，引入了定量88食品飲料行業(yè)ESG白皮書的對(duì)比。ESG》指標(biāo)的基礎(chǔ)上，進(jìn)一步拆解國(guó)家指標(biāo)披露要求、明確釋義，在已有四級(jí)指標(biāo)基礎(chǔ)上延伸出272個(gè)五級(jí)指標(biāo)(圖4)。在每個(gè)評(píng)級(jí)周期中，續(xù)發(fā)展進(jìn)行全方位評(píng)估。通過這一全面、有效、實(shí)操性強(qiáng)的ESG評(píng)價(jià)指標(biāo)SGESG量99IndustryScore08.908.808.70線性(行業(yè)環(huán)境得分)行業(yè)環(huán)境得分IndustryScore08.908.808.70線性(行業(yè)環(huán)境得分)行業(yè)環(huán)境得分食品飲料行業(yè)ESG白皮書Part2:食品飲料行業(yè)發(fā)展及ESG評(píng)級(jí)分析圖6：2020-2022年食品飲料行業(yè)環(huán)境得分變化趨勢(shì)2.1食品飲料行業(yè)發(fā)展概況根據(jù)2022年中國(guó)食品飲料企業(yè)分布圖(圖5)，國(guó)內(nèi)食品飲料企業(yè)分布相對(duì)較密集的區(qū)域主要為廣東省、山東省、浙江省、上海市、湖南省等東部經(jīng)濟(jì)較發(fā)達(dá)省份及直轄市。同時(shí)，諸如新疆、內(nèi)蒙古等省份作為畜牧業(yè)較發(fā)達(dá)的地區(qū)，可以為部分食品飲飲料企業(yè)分布相對(duì)較分散，其分布主要受「靠近消費(fèi)市場(chǎng)」及「靠近原料產(chǎn)地」這兩個(gè)典型區(qū)位因素驅(qū)動(dòng)。另一方面，分散的地理位置特征可能會(huì)阻礙食品飲料企業(yè)共享基礎(chǔ)設(shè)施等資源，許多新興的綠色生產(chǎn)技術(shù)也無法快速應(yīng)用到更多的相關(guān)企業(yè)。因此，國(guó)圖5：2022年中國(guó)食品飲料企業(yè)分布情況eenQuantum根據(jù)國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)食品飲料行業(yè)的環(huán)境保護(hù)情況評(píng)級(jí)，該行業(yè)2020年至2022年三年間均為C級(jí)。這顯示出該行業(yè)在近三年的發(fā)展過程中對(duì)環(huán)境的污染情況相對(duì)全行業(yè)平均水平較高，對(duì)自然環(huán)境的保護(hù)水平有待進(jìn)一步提升。食品飲料行業(yè)上接農(nóng)業(yè)、下接制造業(yè)，在近年來國(guó)內(nèi)雙碳政策逐步落實(shí)、環(huán)保減排監(jiān)管趨嚴(yán)的市場(chǎng)大背景下，食品飲料業(yè)所在的產(chǎn)業(yè)鏈降碳?jí)毫^大。加之食品飲料行業(yè)本身的生產(chǎn)過程會(huì)伴隨較多從近三年食品飲料行業(yè)環(huán)境得分的變化趨勢(shì)可以看出(圖6)，該行業(yè)在自然環(huán)境保護(hù)、資源和能源消耗減少及降低污染水平等領(lǐng)域的綜合表現(xiàn)正在逐年提高，顯示出食品飲020022020022eenQuantum2.2食品飲料行業(yè)ESG評(píng)級(jí)指標(biāo)及披露率分析飲料企業(yè)平均ESG指標(biāo)披露率僅為47.64%，指標(biāo)披露完整度存在較大提升空間。由下圖(圖7)可知，相較A級(jí)企業(yè)，B、C、D級(jí)企業(yè)的底層指標(biāo)完整率分別低出15.98%、21.87%、23.35%。指標(biāo)數(shù)據(jù)披露的完整度和企業(yè)ESG得分高度相關(guān)，較低的指標(biāo)完整度會(huì)在很大程度上影響企業(yè)的ESG評(píng)分。例如，A、D兩級(jí)企業(yè)平均指標(biāo)完整度相差23%左右，但A級(jí)企業(yè)平均得分比D級(jí)企業(yè)高出43.5%。同時(shí)，較高的反映出企業(yè)對(duì)自身ESG層面ESG現(xiàn)存在正向關(guān)聯(lián)，但這不意圖7：2020-2022年食品飲料行業(yè)ESG各等級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度完整率%40%0%%A級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度ESG評(píng)分D級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度6543210 ESG平均評(píng)分B級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度C級(jí)企業(yè)指標(biāo)完整度eenQuantum聚焦到企業(yè)在各具體維度的表現(xiàn)上，我們可以發(fā)現(xiàn)A級(jí)企業(yè)和D級(jí)企業(yè)間各二級(jí)議題指標(biāo)得分均存在較大差距。如下圖(圖8)所示，在2022年度A級(jí)企業(yè)和D級(jí)企業(yè)的二級(jí)議題指標(biāo)平均得分對(duì)比中，環(huán)境(E)是兩級(jí)企業(yè)差距最大的維度。相較于以看出，環(huán)境(E)和社會(huì)(S)維度是拉開A級(jí)和D級(jí)企業(yè)分?jǐn)?shù)差距的主要原因。環(huán)境(E)維度下，「污染防治」、「資源消耗」和「全生命周期」是造成差距的主要議題；「社會(huì)響應(yīng)」和「員工權(quán)益」則是社會(huì)(S)維度下造成差距的主要議題。業(yè)中的優(yōu)秀ESG表現(xiàn)企業(yè)為管理其環(huán)境和社會(huì)影響所作出的額外努力。例如在環(huán)境(E)層面，「污染防治」突顯了食品飲能源及其他自然資源消耗上的承諾；而「全生命周期」則體現(xiàn)出企業(yè)在整個(gè)價(jià)值鏈上同時(shí)，行業(yè)排名靠前的食品飲料企業(yè)往往有較多的資源和意愿來平衡其生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)和社會(huì)影響的關(guān)系。這些企業(yè)通過投資于可持續(xù)生產(chǎn)實(shí)踐和相關(guān)技術(shù)的研發(fā)來減少其環(huán)境足跡以及為社會(huì)所帶來的負(fù)面影響。因此，這些企業(yè)較強(qiáng)的社會(huì)責(zé)任感和合規(guī)能力往往可以幫助其提升社會(huì)聲譽(yù)和品牌形象。例如，在社會(huì)(S)層面中A級(jí)與D級(jí)企業(yè)得分相差較大的「社會(huì)響應(yīng)」和「員工權(quán)益」分別體現(xiàn)出企業(yè)在社區(qū)關(guān)系管理、員工公民責(zé)任的履行以及員工的健康、就業(yè)、發(fā)展等方面的努力。行業(yè)領(lǐng)先的優(yōu)秀企業(yè)往往更加注重公眾形象和社會(huì)責(zé)任，而企業(yè)在這些社會(huì)層面的參與與責(zé)任的踐行能高AD級(jí)企業(yè)各二級(jí)議題平均得分對(duì)比分?jǐn)?shù)32.521.510.50資源消耗污染防治氣候變化環(huán)境情況披露全生命周期員工權(quán)益產(chǎn)品責(zé)任供應(yīng)鏈管理社會(huì)響應(yīng)治理結(jié)構(gòu)治理機(jī)制治理效能A等級(jí)企業(yè)D等級(jí)企業(yè)二級(jí)指標(biāo)eenQuantum同時(shí)我們需注意到，除上面列示的二級(jí)指標(biāo)外，A級(jí)企業(yè)在企業(yè)發(fā)展的許多其他層面ESG露率反映出的是企業(yè)更強(qiáng)的披露意愿這些表現(xiàn)優(yōu)秀的A級(jí)企業(yè)為了更好的ESG表現(xiàn)，往往在企業(yè)內(nèi)部設(shè)立了更完備的環(huán)境保護(hù)方案，對(duì)履行社會(huì)責(zé)任有著更高的重視度，并且在公司治理方面采取了更為科ESG分的同時(shí)，也顯著地提升了其公司聲譽(yù)、風(fēng)控能力及公司效益。因此，提升企業(yè)自身可持續(xù)發(fā)展能力及12食品飲料行業(yè)ESG白皮書2.3食品飲料行業(yè)評(píng)級(jí)結(jié)果簡(jiǎn)述近年來，隨著上市公司ESG披露政策不斷出臺(tái)，食品飲料企業(yè)ESG績(jī)效表現(xiàn)有所提升。如下圖(圖9)所示，在德勤風(fēng)馭的食品飲料行業(yè)ESG評(píng)級(jí)體系下，2020-2022年三年間食品飲料行業(yè)ESG均分從2.41提升到了2.72，提升了12.9%。其中，食品飲料企業(yè)提升最大的維度在于環(huán)境(E)維度，平均分由1.08提升到1.48，增長(zhǎng)率食品飲料企業(yè)環(huán)境維度表現(xiàn)的快速提升也可歸因于，相較其在社會(huì)和治理維度上的表飲料企業(yè)在社會(huì)(S)維度和企業(yè)治理(G)維度都有穩(wěn)定小幅提升，增長(zhǎng)率分別為9%和7%。值得注意的是，受疫情影響，2020年至2021年間國(guó)內(nèi)市場(chǎng)對(duì)食品飲料的消費(fèi)意愿有所降低，食品飲料產(chǎn)品消費(fèi)結(jié)構(gòu)發(fā)生轉(zhuǎn)變與提升。國(guó)內(nèi)消費(fèi)者更加關(guān)注健康、綠色及高質(zhì)量產(chǎn)品。消費(fèi)需求的減少和消費(fèi)結(jié)構(gòu)的轉(zhuǎn)變使得食品飲料企業(yè)自2020年以來的整體收入水平有所降低，反映到企業(yè)可持續(xù)發(fā)展表現(xiàn)上，相關(guān)企業(yè)2020年至2021年的ESG平均分也出現(xiàn)一定降幅(數(shù)據(jù)來源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。這是由于食品飲料企業(yè)財(cái)務(wù)表現(xiàn)的變化促使其在環(huán)境保護(hù)、社會(huì)責(zé)任績(jī)效和公司治理圖9：2020-2022年食品飲料行業(yè)ESG總分及各分項(xiàng)分?jǐn)?shù)變化趨勢(shì)3.002.802.602.402.202.00E1.300.50ESG評(píng)分結(jié)果ESG評(píng)分結(jié)果線性(ESG評(píng)分結(jié)果)202020202022202020223.002.502.001.50202120202022202020224.504.003.503.0020222020202220202022eenQuantum近年來，食品飲料行業(yè)及其關(guān)聯(lián)的上下游行業(yè)所面臨的降碳、環(huán)保合規(guī)等方面的壓力均有所增加，但食品飲料行業(yè)的環(huán)境(E)維度表現(xiàn)有循序漸進(jìn)的提升。具體來看，食品飲料行業(yè)在「資源消耗」、「氣候變化」、「環(huán)境情況披露」、「全生命周期」方面均有一定提升，僅在「污染防治」這一二級(jí)指標(biāo)得分上出現(xiàn)較小降幅(圖10)。另外，食品飲料企業(yè)在公司治理(G)維度的各二級(jí)指標(biāo)表現(xiàn)上也有相應(yīng)改善；在社321321會(huì)(S)維度上除「社會(huì)響應(yīng)」出現(xiàn)一定降低以外，其他層面也都有一定提升。這為ESG，由于食品飲料生產(chǎn)過程中所產(chǎn)生的水資源污染情況較嚴(yán)重，相關(guān)企業(yè)需要更加重視污染的防治情況；在社會(huì)層面，食品飲料企業(yè)需要提升企業(yè)在所在社區(qū)的參與度，促進(jìn)當(dāng)?shù)厣鐓^(qū)發(fā)展和員工公民責(zé)任圖10：2020年與2022年食品飲料企業(yè)各二級(jí)議題平均得分對(duì)比分?jǐn)?shù)21.510.502020年2022年治理效能資源消耗供應(yīng)鏈管理社會(huì)響應(yīng)污染防治治理結(jié)構(gòu)氣候變化產(chǎn)品責(zé)任環(huán)治理效能資源消耗供應(yīng)鏈管理社會(huì)響應(yīng)污染防治治理結(jié)構(gòu)氣候變化產(chǎn)品責(zé)任環(huán)境情況披露全生命周期員工權(quán)益治理機(jī)制eenQuantum德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)體系根據(jù)位比評(píng)級(jí)的方法，動(dòng)態(tài)地劃分A、B、C、D四個(gè)等級(jí)，G11)，2020-2022年食品飲料行業(yè)各等級(jí)門檻總體呈波動(dòng)式上升趨勢(shì)，其中A級(jí)門ESG發(fā)展的投入減少。與該行業(yè)2020-2021年各等級(jí)門檻線也出現(xiàn)了降低，這說明德勤風(fēng)馭食品飲料ESG間變化趨勢(shì)4.804.404.000202DCBAA級(jí)門檻線eenQuantum14食品飲料行業(yè)ESG白皮書2.4食品飲料行業(yè)違約率和可持續(xù)發(fā)展能力德勤風(fēng)馭的食品飲料行業(yè)ESG評(píng)級(jí)模型從風(fēng)控視角出發(fā)、以ESG表現(xiàn)為關(guān)鍵指標(biāo)，為金融機(jī)構(gòu)和企業(yè)提供重要的風(fēng)險(xiǎn)洞察。根據(jù)德勤風(fēng)馭的食品飲料行業(yè)信用債違約數(shù)D以2021年數(shù)據(jù)為例，A級(jí)企業(yè)評(píng)級(jí)違約率僅為0.62%，B級(jí)企業(yè)與C級(jí)企業(yè)違約率依次遞增，D級(jí)企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)最高，違約率高達(dá)1.34%。2015年至2024年(含預(yù)測(cè))，企業(yè)的平均違約率大體呈下降趨勢(shì)，但D級(jí)企業(yè)違約率出現(xiàn)較大波動(dòng)，表現(xiàn)出更強(qiáng)的不確定性(數(shù)據(jù)來源：德勤風(fēng)馭GreenQuantum研究所)。境改變時(shí)，企業(yè)ESG評(píng)級(jí)越高，受外界突發(fā)因素影響越小，韌性越強(qiáng)。因此，提升企業(yè)自身的ESG表現(xiàn)能夠顯著降低企業(yè)違約風(fēng)險(xiǎn)。值得注意的是，在德勤風(fēng)馭開展企業(yè)信用債違約率測(cè)評(píng)的初期，出現(xiàn)了ESG；在隨后的二至三年內(nèi)，該企業(yè)的信用評(píng)級(jí)逐步提升，達(dá)到與其ESG評(píng)級(jí)相匹配的程度。這體現(xiàn)了德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)對(duì)企業(yè)信用評(píng)級(jí)變化的預(yù)測(cè)作用，也證明了德勤風(fēng)馭的ESG評(píng)級(jí)體系在洞察企業(yè)違圖12：2015-2024年食品飲料行業(yè)各級(jí)企業(yè)平均信用債違約率對(duì)比(含預(yù)測(cè))違約率(%)D020152016201720182019202020212022E2023E2024E年份eenQuantum同時(shí)，由食品飲料行業(yè)各企業(yè)的財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)可知(圖13)，企業(yè)ESG評(píng)級(jí)越高，其收入水平與凈利潤(rùn)水平越高。值得注意的是，由于國(guó)家統(tǒng)計(jì)局對(duì)食品飲料業(yè)可持續(xù)發(fā)展評(píng)級(jí)為C級(jí)，相對(duì)鋼鐵、化工等重污染行業(yè)表現(xiàn)較好，因此食品飲料業(yè)中只包含了少量D級(jí)企業(yè)(共7家)。這導(dǎo)致D級(jí)企業(yè)中個(gè)別企業(yè)的突出表現(xiàn)會(huì)顯著提升整體的食品飲料行業(yè)ESG白皮書來看，ESG評(píng)級(jí)更高的企業(yè)通常具有更強(qiáng)的營(yíng)收能力和凈利潤(rùn)水平，更有可能為股東報(bào)。此外，ESG評(píng)級(jí)較高的企業(yè)往往具有更高的財(cái)務(wù)成長(zhǎng)性，例如A級(jí)企業(yè)在2016年以后相較于行業(yè)平均水平呈現(xiàn)出更高的增長(zhǎng)率。因此，德勤風(fēng)馭ESG評(píng)級(jí)體系不僅在風(fēng)險(xiǎn)控制方面對(duì)企業(yè)和金融機(jī)構(gòu)有重要意義，同時(shí)可以在評(píng)價(jià)和預(yù)測(cè)圖13：2012-2024年食品飲料行業(yè)各級(jí)企業(yè)財(cái)務(wù)情況對(duì)比(含預(yù)測(cè))凈利潤(rùn)4,0002,0000,0008,0006,0004,0002,0000收入4000 (百萬元)20122013201420152016201720182019202020212022E2023E2024E (億元)20122013201420152016201720182019202020212022E2023E2024E A 年份 A 年份eenQuantumPart3:食品飲料行業(yè)可持續(xù)發(fā)展龍頭企業(yè)DESG其具有優(yōu)異的的可持續(xù)發(fā)展前景，被德勤風(fēng)馭評(píng)為2022年度食品飲料行業(yè)ESG評(píng)級(jí)S級(jí)企業(yè)(圖14)。從各項(xiàng)指標(biāo)來看，這6家企業(yè)指標(biāo)披露率位于行業(yè)上游，ESG單項(xiàng)評(píng)分均未家企業(yè)總體可持續(xù)發(fā)展能力較好，在日常業(yè)務(wù)是當(dāng)前食品飲料行業(yè)上市公司中德勤風(fēng)馭ESG綜合評(píng)級(jí)表現(xiàn)最優(yōu)的，對(duì)其他企業(yè)提品飲料行業(yè)ESG評(píng)級(jí)S級(jí)企業(yè)證券代碼企業(yè)簡(jiǎn)稱ESG評(píng)級(jí)ESG評(píng)分E評(píng)分S評(píng)分G評(píng)分指標(biāo)披露率600600·SH青島啤酒S6.103.845.715.2477.86%600887·SH伊利股份S6.044.284.305.6672.14%600519·SH貴州茅臺(tái)S5.993.594.735.9273.57%000858·SZ五糧液S5.984.034.335.6975.00%002304·SZ洋河股份S5.553.263.665.3060.71%002311·SZ海大集團(tuán)S5.452.524.325.2357.14%eenQuantum從地域分布上來看，國(guó)內(nèi)食品飲料行業(yè)A級(jí)企業(yè)作為行業(yè)內(nèi)ESG發(fā)展的領(lǐng)頭羊，主要分布于我國(guó)的東部經(jīng)濟(jì)發(fā)達(dá)地區(qū)和部分中西部省份(圖15左)。相較鋼鐵、化工型產(chǎn)業(yè)，食品飲料行業(yè)A級(jí)企業(yè)呈現(xiàn)出更分散的地理特征。這是由于食品飲料產(chǎn)業(yè)產(chǎn)品品類豐富，原材料需求種類跨度相對(duì)較大，對(duì)不同區(qū)位條件的依賴程度展現(xiàn)出多樣化特征。例如，伊利股份作為國(guó)內(nèi)奶制品生產(chǎn)的龍頭企業(yè)，其本身對(duì)優(yōu)質(zhì)奶源的需求極大。除從外部購(gòu)買相關(guān)原料外，伊利同時(shí)建設(shè)了企業(yè)自身的智慧牧場(chǎng)以滿足生產(chǎn)需要。因此，以伊利為代表的對(duì)原材料品質(zhì)要求較高、需求量較大的食品飲料企業(yè)往往直接布局于原料產(chǎn)地。相比之下，以貴州茅臺(tái)和青島啤酒為代表的制酒企業(yè)，在當(dāng)?shù)赜凭玫闹凭频滋N(yùn)及獨(dú)特的釀造技術(shù)的基礎(chǔ)上，依靠便利的交通運(yùn)輸食品飲料行業(yè)ESG白皮書值得注意的是，這些不同地區(qū)的龍頭企業(yè)在推進(jìn)業(yè)務(wù)開展、實(shí)現(xiàn)收入增長(zhǎng)和規(guī)模擴(kuò)張S級(jí)企業(yè)分布圖(圖15右)可以看出，國(guó)內(nèi)S級(jí)食品飲料企業(yè)的地理分布呈現(xiàn)出“多點(diǎn)開花”的趨勢(shì)，6家S級(jí)企業(yè)分別位于6個(gè)不同省份。這展現(xiàn)出國(guó)內(nèi)食品飲料企業(yè)ESG位條件的特點(diǎn)。同時(shí)，這也為未來我國(guó)食品飲料行業(yè)的可持續(xù)化發(fā)展提供了新思路，即以各地區(qū)龍頭企業(yè)為帶頭，充分利用當(dāng)?shù)貎?yōu)勢(shì)區(qū)位條件，引領(lǐng)相關(guān)區(qū)域內(nèi)其他食品飲料企業(yè)具有本地特色料行業(yè)S級(jí)及A級(jí)企業(yè)分布情況eenQuantum式222號(hào)n期A3食品飲料行業(yè)ESG白皮書本系列白皮書是德勤風(fēng)馭自本系列白皮書是德勤風(fēng)馭自2019年起，連續(xù)第三年開展的A股各個(gè)行業(yè)上市公司ESG績(jī)效表現(xiàn)評(píng)級(jí)分析的研究成果。本白皮書關(guān)注的是德勤CICS行業(yè)劃分體系下的食品飲料行業(yè)敞口。過去三年，新冠疫情帶來的產(chǎn)品需求結(jié)構(gòu)轉(zhuǎn)變以及環(huán)保監(jiān)管趨嚴(yán)的行業(yè)大背景對(duì)食品飲料產(chǎn)業(yè)可持續(xù)化發(fā)展進(jìn)程提出了更高要求。在這樣的挑戰(zhàn)下，A股上市食品飲料行業(yè)企業(yè)ESG綜合表現(xiàn)仍有所提升，尤其表現(xiàn)在環(huán)境(E)和社會(huì)(S)但各家企業(yè)披露內(nèi)容詳實(shí)度參差不一，指標(biāo)數(shù)據(jù)完整度低，整體披露質(zhì)量有待改善；從風(fēng)控視角看，提升ESG表現(xiàn)能顯著降低企業(yè)信用債違約風(fēng)險(xiǎn)；從財(cái)務(wù)視角看，ESG在后疫情時(shí)代，人類仍然面臨氣候變化、地緣政治等一系列不確定性因素的挑戰(zhàn)。ESG則作為促進(jìn)可持續(xù)發(fā)展的重要手段，為人